CÁLCULO DEL WACC
PARA PROYECTOS
Y VALUACIÓN DE
EMPRESAS
EVALUACIÓN DEL COSTO DE CAPITAL Y SUS
APLICACIONES PRÁCTICAS
EDUCACIÓN EJECUTIVA
INTRODUCCIÓN
En la actualidad, existe una amplia literatura referente
a valuación de proyectos y empresas, no obstante poca
aborda a detalle el cálculo de la tasa descuento (WACC)
usada en el proceso de valuación.
El cálculo del costo de capital es de gran relevancia
para determinar la viabilidad de un proyecto, por ello es
necesario un profundo entendimiento de las variables
que intervienen en su cuantificación con los diferentes
métodos para construirla, así como un análisis de sus
sensibilidades.
OBJETIVO
DEL PROGRAMA
El programa tiene como objetivo enseñar al participante
las diferentes técnicas de cálculo del costo de capital
(WACC), su uso y aplicación en valuación de proyectos
y de empresas. Los módulos del programa están
diseñados para que el participante aprenda de manera
práctica, a través del uso de Excel y Bloomberg, el cálculo
del WACC para empresas públicas y privadas, así como
un entendimiento detallado de las variables que afectan
la tasa de financiamiento.
Al finalizar el programa, se espera que el participante sea
capaz de construir una plantilla personalizada con el uso
de Excel y bases de datos a su alcance (i.e. Bloomberg),
que le permita resolver problemas y casos realistas
relacionados a la valuación de proyectos.
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DIRIGIDO A:
• Áreas de Finanzas Corporativas LO QUE APRENDERÁS:
• Áreas de Tesorería
1 Conocimiento detallado del cálculo del
• Áreas de Planeación Financiera WACC, así como las variables que lo afectan.
• Administración de Proyectos
2 Principales usos del WACC en valuación de
• Directores y Gerentes de PYMES
empresas.
3 Principales usos del WACC en evaluación de
proyectos.
4 Métodos alternos para el cálculo de Costo
de Capital y del Equity.
5 Cálculo del WACC en empresas publicas y
privadas.
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ASPECTOS FUNDAMENTALES MÓDULO 1
DEL WACC
OBJETIVO PARTICULAR:
Distinguir los elementos fundamentales dentro
de los modelos mas conocidos para el cálculo del
WACC.
Aprender las variables económicas y financieras
que rodean al cálculo del WACC, como riesgo país,
impuestos, etc.
RESULTADOS DE APRENDIZAJE:
Distinguirán las diferencias y similitudes entre
las variables clave de un modelo de WACC y las
variables complementarias.
Serán capaces de replicar en Excel un modelo
teórico para la cuantificación del WACC
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MÓDULO 2
PARTICIPACIÓN DE LA DIVERSAS
CLASES DE DEUDA DENTRO DEL WACC
OBJETIVO PARTICULAR RESULTADOS DE APRENDIZAJE
Conocer los parámetros más importantes Valuarán empresas con modelos programados
para la valuación de la deuda privada y en Excel haciendo tablas dinámicas con el WACC.
pública y cómo afecta el cálculo del WACC
en tales estimaciones. Serán capaces de incluir estimaciones de riesgo
en sus estimaciones del costo de deuda.
Determinar la diferencia entre flujos de
largo plazo con riesgo y flujos constantes
para la decisión de que tasa utilizar de
descuento con el WACC.
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MÓDULO 3
ENFOQUE DEL CAPM PARA EL
CÁLCULO DEL COSTO DE CAPITAL
OBJETIVO PARTICULAR RESULTADOS DE APRENDIZAJE
Aprender algunos métodos recientes Sabrán escoger entre distintos efectos y distintos
que el gremio financiero internacional modelos de WACC para resolver un caso de
a propuesto para el cálculo de WACC acuerdo a su complejidad en el equity.
en situaciones especiales por las que
pueda pasar el equity de una compañía. Serán capaces de imprimir en su análisis los
elementos especiales relativos al stress fiscal, la
Interpretar el stress fiscal, el grado de globalización y el grado de riesgo futuro en los
riesgo y la globalización de acuerdo a flujos.
las situación de la empresa modificando
también el cálculo del WACC utilizado
en sus proyectos, según sea pertinente.
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MÓDULO 4
PRINCIPALES VARIABLES ECONÓMICAS Y
FINANCIERAS Y SU EFECTO EN EL WACC PARA
EVALUACIÓN DE PROYECTOS
OBJETIVO PARTICULAR RESULTADOS DE APRENDIZAJE
El instructor moderará discusiones que Seleccionarán los modelos de flujos y las tasa
incluyan diversas situaciones que puedan de descuento apropiada para las distintas
ocurrir en la industria, cuando se evalúan situaciones que pueden surgir en la vida real de
proyectos en diversos sectores. acuerdo a los proyectos que se evalúen.
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MÓDULO 5
CASO INTEGRADOR: CÁLCULO DEL WACC
EN EMPRESAS PÚBLICAS Y PRIVADAS
OBJETIVO PARTICULAR RESULTADOS DE APRENDIZAJE
Combinar los conocimientos y las Sentirán la confianza de opinar en una evaluación
habilidades acumuladas en el seminario de proyectos, o la valoración de una empresa,
aplicándolos a casos reales con un criterio respecto de cualquier tópico relacionado al
propio, que le permita al alumno llegar a costo de capital, su sensibilidad a las variables y
una solución eficiente. escenarios económicos y los efectos especiales,
por las que estas puedan pasar.
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INSTRUCTOR
MISAEL CARRILLO HERNÁNDEZ
Index Business Management Unit,
MSCI (Morgan Stanley Capital International)
Profesionista especializado en la industria financiera global. Las
áreas de especialidad de Misael incluyen administración de riesgos
de mercado, administración de portafolios, análisis financiero y
planeación estratégica.
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SESIONES PRECIOS Y DESCUENTOS
Y HORARIOS
Costo: $9,000.00 más IVA
(Cupo Limitado)
Descuento por pronto pago:
10% Pagando a más tardar dos
semanas antes del evento.
Descuento por grupo:
OCTUBRE 2015 3-5: personas 10%
6-10 personas 15%
11-15: personas 20%
FORMA DE PAGO
Para pagos a nivel nacional de otros
bancos:
RISK Counseling Associates, S.C.
HORARIOS CLABE: 030580900000322750
Banco: Banco del Bajìo S.A. Institución de
De 18:00 a 21:00 hrs.
Banca Multiple
# CLIENTE 9077793
# CUENTA 0090777930201
DURACIÓN # SAN AGUSTIN (293)v
18 Horas
REGISTRO E
INSCRIPCIONES
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Teléfono: +52 (81) 8675 - 8746
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Ricardo Margain 575 Fax: +52 (81) 8675 - 8751
Parque Corportivo Santa Engracia
San Pedro Garza García, N.L. Humberto Junco Voigt 2307 PH
Torre 1 Martel
REQUISITOS Valle Oriente, Garza García, N.L.
Laptop con Excel
