PAGO DE INTERESES

Los intereses son frutos civiles que lo bienes producen o por el uso o por una
penalidad impuesta por las partes o por la ley. Entiéndanse por fruto civiles a
aquéllos generados por los bienes mismos y que son cobrados por el titular en
virtud.
Un ejemplo de interés moratorio, es el que se ha de pagar por el incumplimiento
de la devolución de dinero dado en préstamo en el plazo pagado.
Otro ejemplo los intereses corresponden a los que pagan las entidades bancarias
a sus ahorristas.
NATURALEZA JURÍDICA DE LOS INTERESES
Los intereses son factibles en tanto haya un bien que los genere inmerso en una
relación jurídica.
Los intereses son generados por un bien en virtud a la consensualidad o al
imperio de la ley.
Los intereses están íntimamente relacionados con el transcurso de tiempo.
Al respecto Luis Picasso expresa que la obligación de pago de intereses es una
naturaleza accesoria respecto de la obligación de restituir o de entregar la capital.
CLASES DE INTERESES
POR LA FINALIDAD:
a) Compensatorio. Aquellos que contrarrestan la devaluación del bien por
el uso ordinario o la depreciación por el solo transcurso del tiempo y
salvaguardando el valor del bien.
b) Moratoria. Constituye distinguiendo claramente de la cláusula penal por
responder a otra naturaleza jurídica.
ATENDIENDO A SU ORIGEN, LOS INTERESES son:
a) Convencionales. Aquellos que la partes los fijan de común acuerdo y
como expresión de voluntad y pueden estar orientados a fijar los
moratorios y también los compensatorios.
b) Legales. Los fijados por la ley cuya tasa es establecida por el banco
central de reserva del Perú.

TASA DE INTERÉS
Es un valor variable para la cuantificación de los montos a deducirse del capital
o de otros bienes para determinar el interés.
En nuestro medio la tasa de interés fijada por el BCR, es llamada tasa de interés
legal, sin embargo y en estricta concordancia con el principio de la autonomía de
la voluntad también es admisible que la tasa de interés convencional no debe
rebasar los montos de la tasa legal.
CARÁCTER SUPLETORIO DE LA TASA LEGAL
Los intereses son exigibles solo en tanto hayan sido pactados si las partes
convienen intereses y no han fijado la tasa, será aplicable la que fije el Banco
Central de Reserva del Perú.
ANATOCISMO
Es el mecanismo por el cual se acumulan los interese al capital luego de deducir
intereses sobre esta sumatoria.
El anatocismo puede ser legal y convencional
El anatocismo legal. Se encuentra previsto en artículo 1109, de acuerdo con el
cual los intereses vencidos devengan el interés legal desde que son
judicialmente reclamados, aunque en la instauración de la obligación se haya
guardado silencio sobre el punto.
El anatocismo convencional. Se origina por voluntad de las partes es un pacto
licito, como lo demuestra la última frase del artículo 1109.

DAR PAGO DE INTERESES

INTRODUCCIÓN

De manera breve debemos principiar, y referirnos al concepto del término

"interés", el cual es definido como provecho, utilidad, ganancia y lucro. Utilidad
producida por la colocación de un capital.

El dinero es un bien y como tal debe de ser considerado como un activo o algo
de valor. Por definición el dinero es el más líquido de todos los activos. Al ser un
activo o algo de valor, el dinero tiene un precio, un precio que hay que pagar
para que una persona acepte entregarnos su dinero y no utilizarlo hoy.

En términos jurídicos, sin embargo, el concepto de "interés" es un concepto más

estricto. Jurídicamente, son intereses las cantidades de dinero que deben ser
pagadas por la utilización y el disfrute de un capital consistente también en
dinero.
En consecuencia, del concepto de interés se desprenden las dos características
más importantes de la deuda de intereses:

a) La deuda de intereses es siempre una deuda pecuniaria, es decir, es una

deuda que consiste en el pago de una suma de dinero.

b) La obligación de pagar intereses es una obligación accesoria de la obligación

principal de restitución o de entrega del capital disfrutado o utilizado.

MANUEL ALBALADEJO. Precisa que "los intereses consisten normalmente en

una cantidad de cosas de la misma especie que las debidas, proporcional a la
cuantía de éstas y a la duración de la deuda".

Y finalmente para otros, sostienen que tampoco se requiere que el objeto de la

obligación sea fungible. Sin embargo, todos coinciden y reconocen que, en la
práctica, casi exclusivamente las deudas de dinero dan origen a la prestación de
intereses

Asimismo, agrega: "De este planteamiento se desprenden dos consecuencias

importantes que se producen en la deuda de intereses:

a) La deuda de intereses constituye una obligación accesoria respecto de la

obligación de restitución o entrega del capital y participa de las características
generales de las obligaciones accesorias.

b) El interés es considerado como un fruto o producto del capital y se engloba

dentro de la categoría de los frutos civiles. De aquí que, aun cuando normal
mente el acreedor de los intereses será la misma persona que haya de ser
acreedor del principal, no haya inconveniente en que se produzca una
diversificación en dicha titularidad, en todos aquellos casos en que el titular del
derecho de disfrute del capital sea una persona distinta".

El dinero es un bien y como tal debe de ser considerado como un activo o algo
de valor. Por definición el dinero es el más líquido de todos los activos. Al ser un
activo o algo de valor, el dinero tiene un precio, un precio que hay que pagar
para que una persona acepte entregarnos su dinero y no utilizarlo hoy.
DEFINICIÓN

Nace producto de una causa del incumplimiento civil contractual o por el daño
o perjuicio a cuál somete el deudor al acreedor, si bien es cierto en nuestro
ordenamiento peruano solo manifiesta en el Artículo 1242.- El interés es
compensatorio cuando constituye la contraprestación por el uso del dinero o de
cualquier otro bien. Y Es moratorio cuanto tiene por finalidad indemnizar la mora
en el pago, pero no contiene en forma expresa norma alguna que defina, en
términos generales, lo que debe entenderse por intereses. Sin lugar a duda,
nuestro Código Civil en función de la finalidad que los intereses persiguen, los
clasifica en: interés compensatorio e interés moratorio. El interés será
compensatorio cuando constituya la contraprestación por el uso del dinero o de
cualquier otro bien, y será moratorio cuando tenga por finalidad indemnizar la
mora en el pago.

El Código Civil en el artículo 1242 a los intereses compensatorios, debió

establecer que éstos se deben en calidad de contraprestación por el uso y
disfrute de cualquier capital, ello en mérito de que el interés constituye el
rendimiento de un capital. los intereses compensatorios se les denomina también
intereses lucrativos, calificativo que se ajusta a la finalidad que explica su
existencia y sortea más con la crítica de que los intereses moratorios son también
compensatorios. De allí que se haya criticado la expresión 'intereses
compensatorios' utilizada por el Código para indicar 'la contraprestación por el
uso del dinero o de cualquier otro bien', siendo más idónea la expresión
'intereses retributivos"'. De otro lado en la segunda parte del mismo artículo 1242
del Código Civil se establece que el interés es moratorio cuando tiene por
finalidad indemnizar la mora en el pago, reparando con ello los daños y perjuicios
que el retraso haya ocasionado al acreedor, sea éste de origen culpable o
doloso, en el cumplimiento de la obligación que le corresponda ejecutar al
deudor.

RAYMUNDO SALVAT. precisa que "los intereses moratorios son aquellos que
el deudor puede deber, por retener un capital después de la fecha en que debía
devolverlo, es decir, los intereses son moratorios cuando las partes fijan el tipo
de interés que regirá en caso de mora, o sea, estableciendo al respecto una
cláusula penal". En tal consideración, es evidente que la mora difiere
sustancialmente del incumplimiento. Por cuanto en este último la obligación no
será cumplida en ningún momento. la mora debe provenir siempre de dolo o
culpa, a fin de que exista la obligación de indemnizar. Producido el retraso sin
culpa o dolo del deudor, éste, en tanto pruebe que se debió acaso fortuito o
fuerza mayor, o a algún supuesto de simple ausencia de culpa, por haber
actuado con la diligencia ordinaria requerida, no será responsable de los daños
y perjuicios que dicho retardo hubiere ocasionado al acreedor". debe aclararse
además que la mora, conforme a nuestro ordenamiento jurídico, usualmente
precisa de una condición formal: la interpelación". Lo cual significa que el deudor
deberá ser interpelado, es decir, requerido al cumplimiento de la prestación.
Dicho requerimiento podrá ser de manera extrajudicial o judicial. Finalmente, en
resumen, señalamos que el pago de los intereses moratorios constituye la
manera de indemnizar supletoriamente al acreedor por el cumplimiento tardío de
la obligación pecuniaria por parte del deudor, cubriéndose de esta manera los
daños y perjuicios ocasionados precisamente por efectos de la mora en el pago.

Desde la perspectiva económica, se denomina “interés” al precio o remuneración

que una persona ha de pagar por la utilización o disfrute de bienes de capital de
pertenencia ajena. En términos jurídico, sin embargo, el concepto de “interés” es
un concepto más estricto. Jurídicamente son “intereses” las cantidades de dinero
que deben ser pagadas por la utilización o disfrute de un capital consistente
también en dinero.

Del concepto jurídico de interés se desprenden dos importantes características:

La obligación de pago de intereses es siempre una deuda pecuniaria, es decir,
una deuda que consiste en el pago de una suma de dinero. La obligación de
pagar intereses es una obligación accesoria de la obligación principal de entrega
del capital disfrutado o utilizado y participa de las características generales de
las obligaciones accesorias. El interés es considerado como un fruto o producto
del capital y se engloba dentro de la categoría de los frutos civiles.

TASA DE INTERÉS ACTIVA: Precio que cobra una persona o institución

crediticia por el dinero que presta.

TASA DE INTERÉS PASIVA: Precio que el depositario tiene que pagar por el
dinero que recibe en calidad de depósito.

INTERÉS LEGAL: Interés Legal Son aquellos que se reconocen por causa u
origen de la Ley. Aquellos cuyo deber de pago nace necesariamente de un
mandato legal por razones especiales de equidad y equilibrio patrimonial (Ejem:
Acreedor de una obligación dineraria vencida e impaga (Art. 1324° C.C.),
intereses moratorios a partir de la constitución en mora (Art. 1333° C.C.), pago
indebido recibido de mala fe (Art. 1269° C.C.)).

RESUMEN DE INTERES – DERECHO DE OBLIGACIONES

1. CONCEPTO DE INTERÉS
Por mucho tiempo, y en forma irreconciliable, juristas y economistas han "competido
“por asignar un concepto de intereses propio de sus respectivos campos. La sociología,
por su parte, también ha intervenido, aspirando a una definición sociológica, logrando
mayormente una explicación de su impacto y efectos en la sociedad.

Históricamente, los intereses y su regulación siempre han constituido una preocupación

para las sociedades. Invaden tanto el terreno jurídico como el, por ende, se trata de un
problema social.

Si nos restringimos a la concepción jurídica de interés, podremos notar que ésta resulta
limitada. Así, jurídicamente, pueden considerarse como frutos civiles en la medida en
que provienen del uso o goce de una cosa, o de su privación1. Manuel Albaladejo señala
que “Los intereses consisten normalmente en una cantidad de cosas de la misma
especie que las debidas, proporcional a la cuantía de éstas y a la duración de la deuda.”
En una concepción algo más restringida, Luis Diez-Picazo señala que los intereses son
las cantidades de dinero que deben ser pagadas por la utilización y el disfrute de un
capital consistente también en dinero2.

Introduciendo el concepto económico, los intereses representan la renta del capital de

que el acreedor se priva, constituyendo el precio del dinero o de cualquier otro bien.
Gastón Fernández Cruz6 sostiene que la noción jurídica de interés parte de una
concepción económica de capital. Constituye un rendimiento por la aplicación debida o
indebida de un capital y, en función del tiempo de aplicación, dicho rédito estará
constituido por bienes de la misma naturaleza que los debidos por la prestación.
Inclusive el concepto lingüístico de interés contempla este aspecto3.

En suma, los intereses constituyen un aumento que la deuda (ya sea de dinero o de
bienes, aunque mayoritariamente estamos hablando de deudas pecuniarias) devenga
de manera paulatina durante un período determinado, sea como renta del capital de que
el acreedor se priva (precio por el uso y disfrute del dinero o del bien de que se trate), o
sea como indemnización por un retardo en el cumplimiento de la obligación, fijándose
según el tiempo transcurrido y la cuantía de la prestación debida.

2. CLASIFICACIÓN DE LOS INTERESES

Numerosos criterios pretenden clasificar los intereses: según su fuente u origen, según

la función económica que están destinados a cumplir, según la forma de percepción,

según el mecanismo de percepción, según el tipo de tasa, entre otros. Los principales
son los siguientes:

2.1. Según su fuente (origen de su creación).

1
Artículo 891 del Código civil de 1984: “Los frutos son naturales, industriales y civiles. Son frutos Naturales
los que provienen del bien, sin intervención humana. Son frutos industriales los que produce el bien, por
la intervención humana. Son frutos civiles los que el bien produce como consecuencia de una relación
jurídica.”
2
DIEZ PICAZO, Luis. Fundamentos del Derecho Civil Patrimonial. Quinta edición. Madrid, Editorial Civitas,
1996, p. 282
3
"Interés: Provecho, utilidad, ganancia. (...) Lucro producido por el capital." REAL ACADEMIA ESPAÑOLA.
Diccionario ... Ob. Cit., Tomo II, p. 1179.
Los intereses pueden ser convencionales (o voluntarios), o legales.

 El interés convencional (o voluntario) surge de la voluntad de las partes,

pudiendo provenir de un contrato o convención; es consecuencia de la
autonomía de la voluntad. Si bien en nuestro medio es más difundido el adjetivo
"convencionales", resulta más apropiado denominarlos "voluntarios", pues cabe
que provengan de un acto de última voluntad, es decir, pueden ser establecidos
por acto unilateral, abarcando el vocablo "voluntarios" ambas categorías4.

No obstante, debido a que nuestra legislación sobre la materia emplea el término

"convencionales" para referirse a este tipo de intereses, lo mantendremos, a fin
de evitar confusiones.

 El interés legal, por su parte, es el consagrado por la ley, nace por imperio de
ésta y sin la voluntad de las partes. La ley fija la obligación del deudor de pagar
intereses.

2.2. Según la función económica que desempeñen

Los intereses pueden ser compensatorios o moratorios.

Esto significa que hay que distinguir en una línea temporal dos momentos: desde que
se contrae la obligación hasta que el deudor es constituido en mora (interés
compensatorio), y a partir de ese momento hasta que se produce el pago (interés
moratorio):

 El interés es compensatorio (según el artículo 1242 del Código civil) cuando

constituye la contraprestación por el uso del dinero o de cualquier otro bien. “La
denominación de `compensatorios’ es histórica pero quizá no exprese con
claridad la función de esta categoría de intereses, que hemos conceptualizado
como la ganancia del capital. En este sentido, la denominación más correcta
sería `intereses lucrativos’, porque compensar es igualar en opuesto sentido el
efecto de una cosa con el de otra, y también dar alguna cosa o hacer un beneficio
en resarcimiento del daño, perjuicio o disgusto que se ha causado. (...) Esta
categoría de intereses tiene por función otorgar un beneficio, un lucro al capital
invertido o transferido5.”

 Es moratorio (también denominado indistintamente por gran parte de la doctrina

como interés indemnizatorio o punitorio) 6 cuando tiene por finalidad indemnizar

4
Puede haber un legado sometido a plazo que devengue intereses, por haberlo dispuesto así el testador.
Cfr. ALTERINI, Atilio Aníbal, AMEAL, Oscar José y LOPEZ CABANA, Roberto M. Derecho de Obligaciones
Civiles y Comerciales. Segunda Edición Actualizada, Buenos Aires, Abeledo-Perrot, 1998, p. 470.
5
VILLEGAS, Carlos Gilberto y SCHUJMAN, Mario. Intereses y tasas. Buenos Aires, Abeledo Perrot, 1990,
p. 100.
6
Aunque la legislación argentina hace un distingo entre estas categorías. Para ella, los intereses
moratorios son impuestos por la ley para el supuesto en que el deudor sea moroso en el cumplimiento
de la obligación dineraria (p. 471) y los punitorios comportan una suerte de cláusula penal moratoria, sin
 la mora en el pago. Dicho de otro modo, su función es resarcir al acreedor el
daño producido por el incumplimiento o mal cumplimiento del deudor, es decir,
debido al retraso culposo o doloso del deudor en el cumplimiento de su
obligación, previa constitución en mora. Constituyen la forma de indemnización
específica que corresponde al retardo en el cumplimiento de las obligaciones
pecuniarias. En el caso de haberse pactado la indemnización por daño ulterior
(artículo 1324 del Código civil7), corresponde al acreedor demostrar haberlo
sufrido, y de esta forma tendrá derecho, además de recibir los intereses
moratorios correspondientes al pago de una indemnización que va a cubrir la
integridad de los daños y perjuicios ocasionados por efectos de dicha mora.

No todos comparten la asimilación del interés moratorio con la indemnización.

Hay quienes parten de la concepción de una doble naturaleza de los intereses
en lo concerniente a la finalidad que pueden cumplir: si el fin es el lucro, el
interés será una ganancia, un rendimiento por el crédito otorgado; en cambio,
si la finalidad es estabilizadora, vale decir, de conservación del valor de la
prestación debida cuando se sobrepasa el término fijado para el cumplimiento
de la prestación pendiente, el interés significaría una compensación. "Nunca
será el interés una indemnización porque ambos conceptos son excluyentes:
el interés por causa de mora tiene por objeto proteger al acreedor haciendo
que la prestación que reciba no disminuya su valor; en cambio, la
indemnización tiene por objeto resarcir los daños y perjuicios, incorporándose
los valores de lucro cesante y daño emergente, totalmente ajenos a la
concepción del interés.8"

2.3. Según la forma de percepción del interés.

Existen tres formas de pago del interés (esto es más usual en el Crédito
Comercial):

- Interés Vencido
- Interés Adelantado
- Interés FLAT

Aunque se cobre la misma tasa de interés en los tres casos, en términos reales el deudor
paga montos diferentes:

 Interés vencido. Los intereses se liquidan al tiempo de la amortización del

capital; en el supuesto de vencimientos sucesivos o préstamos en cuotas,
conjuntamente con estas últimas. Esta forma de pago resulta la más beneficiosa

identificarse con ella (p. 470), pues son establecidos por las partes. (ALTERINI, Atilio Aníbal, AMEAL, Oscar
José y LOPEZ CABANA, Roberto M. Ob. Cit.)
7
Artículo 1324: "Las obligaciones de dar sumas de dinero devengan el interés legal que fija el Banco
Central de Reserva del Perú, desde el día en que el deudor incurra en mora, sin necesidad de que el
acreedor pruebe haber sufrido daño alguno. Si antes de la mora se debían intereses mayores, ellos
continuarán devengándose después del día de la mora, con la calidad de intereses moratorios. Si se
hubiese estipulado la indemnización del daño ulterior, corresponde al acreedor que demuestre haberlo
sufrido el respectivo resarcimiento."
8
HINOSTROZA MINGUEZ, Alberto. Derecho de Obligaciones y Pago de Intereses. Lima, Editora FECAT
E.I.R.L., 1995, pp. 157-158.
 para el deudor, debido a que el él recibirá la cantidad íntegra o el íntegro del
capital en el período inicial, y sólo al final del primer período se calculan los
intereses.
 Interés adelantado. La liquidación y percepción de los intereses se realiza en
forma adelantada. Aunque aparentemente se cobra la misma tasa de interés, en
realidad el deudor termina pagando un interés mayor que en el interés vencido,
pues al momento de la entrega del dinero o capital se cobra el interés, lo que
significa que el dinero entregado es una cantidad menor. Hay una entrega de
capital ficta, debido a que en una misma operación se entrega al deudor el capital
prestado y en forma simultánea el deudor cancela la primera cuota del interés.
Esto implica que en términos reales el deudor percibe una cantidad real inferior.
Por ello es que la forma de pago del interés -vencida o adelantada- resulta
determinante para calcular efectivamente cuál es la tasa de interés realmente
pagada9
 Interés FLAT. Normalmente es el más oneroso. Constituye un interés plano
(flat): no toma en cuenta el saldo, por cuanto la referencia es el total de lo
adeudado inicialmente; por ende, el monto por concepto de interés a cobrar en
cada etapa es el mismo. Aquí no caben amortizaciones conforme vencen las
cuotas o periodos.

2.4. Según se calculen en forma directa o capitalizada.

 Interés simple. Es el interés generado en forma directamente proporcional al

capital, tiempo y tasa. Se calcula de esta manera desde el inicio hasta el final
del plazo de la operación.

 Interés compuesto. En este caso se da una capitalización periódica de los

intereses, los cuales van a formar parte del capital, sumándose a él, y sobre
este nuevo capital se devengan futuros intereses. “Se trabaja a interés
compuesto cuando los intereses producidos al cabo de un período se
capitalizan y a su vez siguen produciendo intereses hasta el final del plazo10”

3. CONCEPTO DE TASA DE INTERÉS

Es una medida que fijará la cuantía de la obligación accesoria que significa el interés
(legal o convencional). No existe unanimidad en cuanto a la definición de tasa de interés.
Para algunos, se trata siempre de un porcentaje o, mejor dicho, se efectúa la medición
a través de una operación matemática, la cual está íntimamente vinculada a la

9
“En ciertas operaciones bancarias la liquidación y percepción de los intereses se materializa en forma
adelantada. Tal es el caso del `descuento'’por el que una persona `descontatario'’entrega a un banco
`descontante’ títulos valores u otro tipo de documentos comerciales quien los compra con cláusulas de
`buen fin’ y le acredota el importe de los documentos deducido en interés correspondiente al plazo que
falta para el vencimiento de los mismos (descuento).” (VILLEGAS, Carlos Gilberto y SCHUJMAN, Mario.
Ob. Cit., p. 103).
10
8 RODRIGUEZ, Alfredo, citado por Villegas y Schujman. Ob. Cit, p. 104
prestación principal puesto que se aplica sobre ésta11. Para otros, la tasa de interés es
la relación del interés devengado al capital en la unidad de tiempo12. Hay quienes
consideran que la tasa de interés es igual al costo de oportunidad del capital. Y no faltan
los que definen a la tasa como la valuación o estimación del valor del riesgo.

4. CLASES DE TASAS DE INTERÉS

Las principales tasas de interés son las siguientes:

Tasas máximas. Monto tope o parámetro al que deben ceñirse las tasas fijadas
por las partes (el BCR fija este tope en nuestro país).

 Tasas referenciales. Son las que se toma en consideración en el

proceso de fijación de la tasa de interés nacional, siendo usualmente las
de la Banca Internacional. Toman en consideración o referencia otro tipo
de tasas de interés, por ejemplo, en el caso peruano se toma como
referencia las tasas de interés activas o pasivas promedio ponderado en
moneda nacional o en moneda extranjera.

 Tasas preferenciales. Son tasas selectivas; su finalidad es estimular

determinado tipo de actividad económica.

 Tasa nominal. Es la tasa convenida y divulgada en los contratos que,

aplicada al importe del préstamo o depósito, permite obtener los
intereses. Es la tasa básica a partir de la cual se efectúan los cálculos
pertinentes; es el interés que se cobra en las operaciones acordadas sin
ajuste de capital.

 Tasa de interés real. Es la que resulta de eliminar el efecto inflacionario

de la tasa nominal.

 Tasa de interés activa. Es la que fijan las instituciones del sistema

financiero según los préstamos que hagan.

 Tasa de interés efectiva. Es la que refleja el tiempo en que pagan los

intereses, impuestos, comisiones y todo gasto que incluya la operación
financiera.
 Tasa de interés al rebatir. Es la medida sobre la porción del capital que
se adeuda.

11
HINOSTROZA MINGUEZ, Alberto. Ob. Cit., p. 168.
12
AVELINO SANCHEZ, Esteban. Cálculo de Intereses y Actualización de Deudas Tributarias. Lima,
Editorial San Marcos, 1994, p. 7.
  Tasa de interés proporcional. Corresponde a distintas fracciones de
tiempo, generalmente períodos inferiores a un año, con los que es
directamente proporcional.

 Tasa de interés fija. Cuando sobre el capital o crédito otorgado debe

aplicarse un porcentaje preestablecido.

 Tasa de interés flotante. Cuando una tasa fijada inicialmente se ajusta

cada cierto tiempo (se indexa).

 Tasa de cambio. Es la determinación del valor de una moneda extranjera

en comparación con la moneda nacional.

5. Regulación de los intereses en el Perú

Existen diversos regímenes para determinar las tasas de interés: régimen de tasas
máximas, mínimas, libre fijación de tasas y sistema mixto13. Actualmente, el legislador
ha optado por establecer un régimen mixto, en mérito del cual existe un régimen sujeto
a tasas máximas (aplicable a personas ajenas al sistema financiero), y otro régimen
liberalizado o de libre fijación de tasas (para los adeudos dentro del sistema financiero).

5.1. Interés convencional para el sistema financiero y las personas

ajenas al sistema financiero.

El artículo 1243 de nuestro Código civil señala que “La tasa máxima del interés
convencional compensatorio o moratorio, es fijada por el Banco Central de
Reserva del Perú. Cualquier exceso sobre la tasa máxima da lugar a la
devolución o a la imputación al capital, a voluntad del deudor.” Este numeral
constituyó una novedad, pues no había antecedente normativo en el Código civil
de 1936. Sin embargo, dicho artículo recoge lo que ya se había regulado a través
de normas anteriores, por lo que su incorporación al Código civil no significó una
modificación sustantiva en la legislación sobre intereses.

Analizando el artículo 1243 del Código civil, podemos señalar que el legislador
dispuso:

 La existencia de una tasa máxima para el caso que se pacte interés

convencional, sea éste compensatorio o moratorio, constituyendo una
limitación a la voluntad de las partes al momento de contratar.

 La Entidad encargada de fijar las tasas máximas de interés será el Banco

Central de Reserva del Perú (BCR)14
 Esa tasa máxima se aplicó en principio tanto para las operaciones dentro
del sistema financiero como para que se realicen fuera de él. No se debe

13
ROBLES DE AREVALO, Carmen del Pilar. Ob. Cit., pp. 3-4.
14
El Banco Central tenía esa facultad desde antes de la promulgación del Código civil de 1984.
 distinguir donde la ley no distingue y en este caso en particular el
legislador reguló ambos casos.

 Cualquier exceso sobre la tasa máxima permitida da lugar a la devolución

o a la imputación al capital, a voluntad del deudor. Este supuesto no
impide que las partes puedan pactar tasas por encima de las permitidas,
pues a diferencia de la Ley 2760 (ley derogada, ver nota), no existe
sanción de nulidad cuando las partes pactan intereses superiores a las
tasas máximas. Esta norma más bien constituye una limitación con
relación al interés que puede exigir el acreedor al deudor, ya que no
podrá exigir válidamente al deudor que pague una tasa de interés
superior a la permitida por ley, si el deudor no está de acuerdo, al margen
de la existencia de un contrato que así lo prevea. No obstante, si el
deudor acepta pagar, puede hacerlo, no ejerciendo la facultad que le
otorga el segundo párrafo del artículo (pedir la devolución o imputar el
exceso al capital, a su voluntad). Se trata de una obligación facultativa.

Hasta la promulgación del Código civil vigente había un régimen de tasas máximas que
se aplicaba tanto para las operaciones realizadas dentro del sistema financiero como
fuera de él.

Posteriormente, el legislador liberalizó las tasas de interés para el sistema financiero,

pero mantiene el régimen de tasas máximas para las operaciones realizadas fuera del
sistema financiero. Concluyendo, con el Régimen actual, y de acuerdo al referido
artículo 1243 del Código civil, las operaciones realizadas por personas ajenas al sistema
financiero se encuentran sujetas a un régimen de tasas máximas que fija el BCR, mas
no se sanciona con nulidad el pacto o contrato que establezca una tasa de interés
superior a la permitida, sino que es facultad del deudor imputar al capital las tasas de
interés pagadas en exceso, pedir la devolución de los mismos, o acceder al pago de
dichas tasas.

5.2. Interés convencional para las operaciones realizadas dentro del

sistema financiero

Con la promulgación del Decreto Legislativo 770315, vigente desde el 1º de

noviembre de 1993, se introdujeron algunas novedades de relevancia en la
regulación de los intereses. El artículo 17 de esta Ley precisó que “las empresas
y entidades del sistema financiero podían señalar libremente las tasas de interés
para sus operaciones activas y pasivas, observando sin embargo los límites que
para el efecto excepcionalmente señale el Banco Central con arreglo a lo
previsto en el artículo 5216 de su Ley Orgánica”. Asimismo, este numeral señala

15
Ley General de Instituciones Bancarias, Financieras y de Seguros. Derogada por la Ley 26702, actual Ley
General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de la Superintendencia de Banca y
Seguros.
16
Precisa el artículo 52 de la Ley Orgánica del Banco Central que “...Excepcionalmente, el Banco tiene la
facultad de fijar tasas de interés máximas y mínimas con el propósito de regular el mercado “.
 que “la disposición del primer párrafo del artículo 1243 del Código Civil no
alcanza a la actividad de intermediación financiera “.

5.3. Interés convencional para las operaciones realizadas por personas

ajenas al sistema financiero

Con fecha 15 de marzo de 1991, el Banco Central de Reserva publicó un

aviso en el Diario Oficial El Peruano, el mismo que se encuentra vigente
desde el 1 de abril de 1991 hasta la actualidad y que señala cuáles son
las tasas de interés convencionales vigentes, tanto compensatorias como
moratorias, para las operaciones que realizan las personas ajenas al
sistema financiero. Sobre la forma en que se fijaron las tasas de interés,
por muchos años el Banco Central señaló tasas de interés convencional
y legal 17 en términos porcentuales, pero posteriormente a ello, en abril
de 1991, determinó fijar tasas referenciales, como la TAMN, la TAMEX,
la TIPMN o la TIPMEX.18

A pesar de no encontrarnos de acuerdo con la existencia de una

regulación tan rígida de tasas convencionales de interés máximas,
debemos admitir que de cualquier forma este sistema de tasas
referenciales resulta mejor que fijar tasas porcentuales arbitrarias, pues
las tasas referenciales son tasas promedio que varían a diario, siendo la
referencia para las tasas máximas (para las personas ajenas al sistema
financiero) el promedio ponderado de las tasas activas cobradas por los
Bancos y financieras. Por tanto, se encuentran más cerca de la realidad.

5.4. El interés legal

El artículo 1244 del Código civil de 1984 mantiene el criterio de la Ley 23413
señalando que: “La tasa de interés legal es fijada por el Banco Central de
Reserva del Perú”. En este sentido, y en aplicación del mandato otorgado al
Instituto Emisor, éste ha venido fijando la tasa de interés legal, la misma que se
aplica tanto para el Sistema Financiero como para los agentes ajenos al Sistema
Financiero, habiendo adoptando diferentes políticas a lo largo del tiempo
transcurrido desde que se le facultó la fijación de las tasas de interés legal: Cabe
mencionar que cuando las partes han convenido en el pago de intereses pero
no han acordado la tasa, el deudor abona el interés legal (artículo 1245 del
Código civil). En caso de haberse pactado intereses compensatorios, pero sin
haber fijado su tasa, se aplica el interés legal fijado por el BCR; si no se han

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Aunque más adelante se tratará el Interés Legal, es pertinente precisar que éste tuvo una evolución
similar al convencional en este aspecto.
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Siglas: ·TIM: Tasa de Interés Moratorio. ·TIC: Tasa de Interés Compensatorio. ·TAMN: Tasa Activa de
Mercado promedio ponderado en moneda nacional de las tasas activas cobradas por Bancos y
Financieras. ·TAMEX: Tasa Activa de Mercado promedio ponderado en moneda extranjera de las tasas
activas cobradas por Bancos y Financieras. ·TIPMN: Tasa promedio ponderado de las tasas pagadas sobre
los depósitos en moneda nacional, incluidos aquellos a la vista por los bancos y financieras. ·TIPMEX: Tasa
promedio ponderado de las tasas pagadas sobre los depósitos en moneda extranjera, incluidos aquellos
a la vista por los bancos y financieras.
 pactado intereses moratorios, se aplican los intereses compensatorios pactados
o, en su defecto, el interés legal. De esto se infiere que cuando las partes han
establecido el pago de intereses compensatorios y moratorios, pueden fijar sus
tasas hasta el límite establecido por el BCR. En el caso del interés
compensatorio, si se ha convenido su pago, pero no su tasa, la ley prescribe que
ésta es igual a la tasa del interés legal. No hay derecho a cobrar interés
compensatorio alguno si las partes no han convenido que éste se devengará. El
interés moratorio se devenga, en cambio, sin necesidad de pacto expreso, y la
tasa puede ser la que las partes acordaron, o (si no hubo pacto al respecto) la
tasa del interés legal.

6. ANATOCISMO O CAPITALIZACIÓN DE INTERESES

El artículo 1249 del Código civil establece que: “No se puede pactar la capitalización de
intereses al momento de contraerse la obligación, salvo que se trate de cuentas
mercantiles, bancarias o similares.” La capitalización de intereses, denominada
anatocismo, no es otra cosa que la generación de interés sobre interés19. La confusión
del interés con el capital se denomina anatocismo debido a que el interés va a generar
a su vez intereses. De esta manera, los intereses ya vencidos se agregan al capital y
producen a su vez nuevos intereses, los cuales toman a su vez la posición jurídica de
capital. La expresión anatocismo deriva del griego anatokismo, ana o repetición y tokos
o cosa producida o interés.

Los intereses constituyen una obligación accesoria respecto del capital debido, por lo
que no pueden devengarse en tanto éste haya sido pagado. Existen dos formas de
anatocismo: conjunto y separado.

 Anatocismo conjunto. El interés se suma al capital convirtiéndose en un nuevo

capital que a su vez devengará nuevos intereses.

 Anatocismo separado. Implica la formación de un capital (paralelo al capital

original; no se confunde con éste) con los intereses devengados para hacerlos
producir nuevos intereses.

Sobre la prohibición contenida en el artículo 1249 del Código civil de capitalizar

intereses, hay quienes señalan que el BCR no se encuentra facultado para fijar una tasa
de interés efectiva, que importa la capitalización. Asimismo, también están los que
defienden la tesis contraria, en el sentido que el BCR sí tiene potestad para fijar la tasa
de interés que considere conveniente, y que el Código civil no puede limitar la facultad
otorgada al Banco por su Ley Orgánica. Una tercera posición indica que la prohibición
contenida en el artículo 1249 del Código civil se circunscribe a la esfera contractual, y
no entra en contraposición con la potestad que tiene el Banco de Reserva de ejercer un

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Anatocismo es “el hecho de que los intereses vencidos y no pagados se agreguen al capital con el
objeto de que generen a su vez nuevos intereses.” CARDENAS QUIRÓS, Carlos. Citado por HARO SEIJAS,
José Juan. La mora y el pago de intereses. Selección de Textos para el curso de Contratos Típicos 1.
Pontificia Universidad Católica de Perú, Lima, 1998.
acto administrativo, ya que se le ha encomendado fijar las tasas de interés convencional
y legal para que éstas retribuyan el costo de oportunidad del dinero.20

7. LA USURA EN EL PERÚ

Desde el momento en que rigen dos sistemas dentro de nuestro ordenamiento: la

liberalización de las tasas de interés para un sector (sistema financiero), y la sujeción a
un régimen en el que se aplican tasas máximas de interés (fuera del sistema financiero),
cabe analizar el tema de la usura. La usura en nuestro sistema se encuentra regulada
como un delito, penalizada con pena privativa de la libertad. Hay sistemas (Chile, Brasil,
Costa Rica, Puerto Rico, España, Italia, Suiza, Polonia) que establecen una tasa legal
de interés, que se aplica en caso de defecto de convención de partes, previendo
sanciones de incurrirse en usura.

El artículo 214 del Código Penal Peruano señala que: “El que, con el fin de obtener una
ventaja patrimonial, para sí o para otro, en la concesión de un crédito o en su
otorgamiento, renovación, descuento o prórroga del plazo de pago, obliga o hace
prometer pagar un interés superior al límite fijado por ley, será reprimido con pena
privativa de libertad no menor de uno ni mayor de tres años y con veinte a treinta días-
multa. Si el agraviado es persona incapaz o se halla en estado de necesidad, la pena
privativa de libertad será no menor de dos ni mayor de cuatro años.”

La usura se define entonces como aquella situación por la que una persona, con el fin
de obtener una ventaja patrimonial, obliga o hace prometer a otra pagar un interés
superior a las tasas máximas de interés permitidas. Vemos que la norma no señala (y,
por tanto, no exige) supuestos que indiquen la forma de obligar a otro a pagar los
intereses o a hacerlo prometer el pago de tales intereses, por lo que tal forzamiento
puede ser bajo fuerza física, violencia, amenaza, o simplemente testarudez en la
negativa a otorgar el crédito o prórroga, renovación, descuento o concesión de él a una
tasa de interés igual o inferior a la máxima establecida por la ley. Inclusive puede hasta
darse un desconocimiento o ignorancia (en una o en ambas partes) de la existencia de
tasas máximas. En otras palabras, el contratante que acepta pagar dicha tasa de interés
puede haberlo hecho con pleno conocimiento y en ejercicio de su autonomía privada.

En la práctica, esto es usualmente de esta manera. Casi siempre hay en el delito de

usura el expreso consentimiento de la víctima al pacto de los intereses
desproporcionados.

20
ROBLES DE AREVALO, Carmen del Pilar. Ob. Cit., pp. 7-8