SISTEMA PRIVADO DE PENSIONES

1. SISTEMA PREVISIONAL PERUANO

El sistema previsional peruano está constituido por tres regímenes
principales: el del Decreto Ley No. 19990 (denominado Sistema Nacional
de Pensiones - SNP), el del Decreto Ley No. 20530 (denominado Cédula
Viva) y el Sistema Privado de Pensiones (SPP). Los dos primeros son
administrados por el Estado y forman parte del Sistema Público de
Pensiones; mientras que el tercero es administrado por entidades
privadas denominadas Administradoras Privadas de Fondos de
Pensiones (AFP). Es un sistema contributivo en el cual los trabajadores
tienen que aportar para obtener una pensión, y que opera bajo un modelo
en el que coexisten de manera paralela tres sistemas.

2. SISTEMA PRIVADO DE PENSIONES:

2.1. GENERALIDADES:
2.1.1. CONCEPTO:
El SPP, a diferencia del Sistema Público de Pensiones, es un
régimen de capitalización individual, donde los aportes que realiza
el trabajador se depositan en su cuenta personal, denominada
Cuenta Individual de Capitalización (CIC), la misma que se
incrementa mes a mes con los nuevos aportes y la rentabilidad
generada por las inversiones del fondo acumulado. En una
coyuntura de inminente quiebra de los sistemas de pensiones
administrados por el Estado, con la creación del SPP se buscó
establecer un modelo previsional autofinanciado que asegure el
bienestar de los trabajadores y sus familias, cuando éstos
alcanzaran la edad de jubilación o en la eventualidad de un
siniestro como la invalidez o el fallecimiento. En el SPP, la
incorporación de un trabajador es voluntaria, es decir que cada
afiliado elige libremente la Administradora de Fondos de Pensiones
(AFP) que maneje sus aportes. Para ello, se suscribe el Contrato

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 de Afiliación, el mismo que entra en vigencia con el otorgamiento
del Código Único de Identificación del SPP (CUSPP). A través de
dicho contrato, el afiliado encarga a la AFP la administración de su
Fondo de Pensiones y obtiene el derecho de recibir las
prestaciones comprendidas en este sistema.

2.1.2. ORIGEN:
El 22 de enero de 1850 se promulgo la Ley General de Jubilación
y Cesantía de los empleados públicos del Perú. Que constituyo
unas de las primeras normas en materia de pensiones en América
Latina. Se implementó en Perú, a inicios de los noventa, el modelo
de capitalización individual con administración privada de las
pensiones creado en Chile en 1980, mecanismo de aseguramiento
previsional (carente de solidaridad) que libraba al Estado de la
gestión directa de la seguridad social, medida que resultaba acorde
con la tendencia económica del gobierno de turno.
En efecto, el 8 de noviembre de 1991 se promulgó en Decreto
Legislativo N° 724, que creaba el SPP, bajo los parámetros
establecidos en el artículo 14 de la Constitución de 1979, es decir,
como régimen alterno, pero voluntario, al SNP.
En sus consideraciones generales se reconocía que el Estado no
estaba en condiciones de cumplir, por sí solo, el mandato
constitucional, que consagraba el derecho de todos a la seguridad
social, y, al existir un alto grado de insatisfacción e inseguridad en
materia pensionaria, era necesario comprometer a los diversos
sectores de la sociedad en la prestación de tales servicios.
Este primer intento se vio frustrado por la oposición política y
porque las reglas para su funcionamiento se ajustaban a los
parámetros previstos por la anterior Carta Magna, lo cual resultaba
poco atractivo para los inversionistas. Por estas razones, y con una
nueva constitución a punto de ser aprobada, el 6 de diciembre de
1992 fue publicado en el diario oficial El Peruano el Decreto Ley
N°25897, que reestructuró al SPP sobre la base de criterios más

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convenientes para el Estado y la actividad privada, pero que ha
demostrado no ser el mecanismo previsional más adecuado para
todos los trabajadores, en especial, para aquellos de bajos
ingresos.
En esa misma época se dictó el Decreto Ley N° 25967, que
modificó diversas reglas establecidas para la percepción de
pensiones en el SPP, elevándose el número de años de aportación
y la fórmula de cálculo de la remuneración de referencia, con el
propósito de desalentar la permanencia de los trabajadores en el
régimen estatal y estimular su traslado al SPP. Como se aprecia,
si bien el SNP no fue suprimid y subsistió como un sistema alterno
o paralelo, en aparente competencia con el nuevo régimen privado,
en la práctica, el Estado procuro colocarlo en una situación de clara
desventaja.
El SPP inició sus operaciones en junio de 1993 con ocho AFP: El
Roble, Horizonte, Integra, Megafondo, Nueva Vida, Profuturo,
Providencia y Unión.
En el momento de la implementación del SPP se llevó a cabo una
intensa campaña de promoción publicitaria que resaltaba las
ventajas del nuevo sistema, pero no se refería al inconveniente que
algunas personas podrían encontrar, como consecuencia de no
tener el perfil adecuado para beneficiarse de una pensión superior
a la que les ofrecía la SNP. La información asimétrica fue un factor
que influyó en la decisión de los trabajadores que adquirieron el
nuevo “producto previsional”. Tuvieron que pasar algunos años
para que muchos afiliados se dieran cuenta que no todo lo que les
ofrecieron era cierto.
Cabe recordar que la reforma laboral aplicada a inicios de los
noventa, también como parte de la reestructuración de la
economía, estuvo caracterizada por incorporar múltiples contratos
flexibles y reducir el costo de despido, lo que llevo a una creciente
contratación de trabajadores por breves periodos y con menores
costos laborales, originando también el incremento de la

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 precariedad e inestabilidad laboral, así como la concentración de
la actividad en la micro y pequeña empresa, que tiene una
tendencia a la informalidad laboral. La precarización del empleo ha
iniciado negativamente en el incremento de afiliación al sistema
pensionario.

2.1.3. OBJETO:
El Sistema Privado de Administración de Fondos de Pensiones
(SPP) tiene por objeto contribuir al desarrollo y fortalecimiento del
sistema de seguridad social en el área de pensiones, a efectos de
otorgar protección ante los riesgos de vejez, invalidez y
fallecimiento, y está conformado principalmente por las
Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones (AFP), las que
administran los fondos de pensiones a que se refiere el Capítulo II
del Título III de la presente Ley. Complementariamente, participan
del SPP las empresas de seguros que proveen las prestaciones
que correspondan, así como las entidades o instancias que
participan de los procesos operativos asociados a la administración
de los Fondos de Pensiones. El SPP provee obligatoriamente a sus
afiliados las prestaciones de jubilación, invalidez, sobrevivencia y
gastos de sepelio a que se refiere el Capítulo V del Título III de la
presente Ley.
2.1.4. MARCO LEGAL DEL SISTEMA PRIVADO DE PENSIONES:
El Sistema Privado de Fondo de Pensiones (SPP) fue creado por
Ley N° 25897 de 6 de diciembre de 1992, tanto en beneficio de los
trabajadores dependientes como de los trabajadores
independientes, siendo sus principales características:
- A capitalización individual de los aportes de sus afiliados;
- La libre afiliación;
- La administración de fondo por entidades especializadas y
exclusivas denominadas Administradoras de Fondo de
Pensiones (AFP); y

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 - La regularización y fiscalización minuciosa del sistema por parte
del Estado, la cual se efectúa a través de la Superintendencia
de Banca y Seguros.

El SPP con las características descritas, compite con el Sistema

Nacional de Pensiones (SNP) que es un régimen pensionario
estatal que opera bajo la modalidad de reparto. Ambos regímenes
son cualitativa y cuantitativamente diferentes, ya que:

- Sus contribuciones difieren (11.5% en el caso del SPP y 13%

en el caso del SNP)
- El manejo del fondo se basa en cuentas de capitalización
individuales en el caso el SPP y en un fondo de reparto en el
caso del SNP. Es importante señalar que el SNP recauda
mensualmente solo un 20% de lo que significa el costo de
pensiones, las que se financian en un 70% con fondos del
Tesoro Público y en un 10% con el rendimiento del Fondo
Consolidado de Reservas.
- Las pensiones del SPP son más altas que las del SNP, las que
además están sujetas a topes, además, el número de afiliados
del SPP es dos veces mayor que el del SNP. Hemos
mencionado que la aportación promedio del trabajador al SPP
es del 11.5% aproximadamente, sobre su renta imponible, de la
cual 8% va a la cuenta de capitalización individual y el resto se
distribuye entre la empresa aseguradora que asume los riesgos
de invalidez y sobrevivencia y la respectiva AFP. El SPP otorga
a sus beneficiarios, pensiones de vejez, invalidez y
sobrevivencia.

2.2. INCORPORACIÓN AL SISTEMA PRIVADO DE PENSIONES

La incorporación al SPP se efectúa a través de la afiliación a una
AFP, bajo los procedimientos de afiliación previstos en la ley. Tal
incorporación es voluntaria para todos los trabajadores
dependientes o independientes. Las personas que no tengan la
condición de trabajadores dependientes o independientes pueden

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 afiliarse voluntariamente a la AFP que elijan, en calidad de afiliados
potestativos.
Sin perjuicio de su condición laboral, los socios trabajadores de las
cooperativas, incluyendo los de las cooperativas de trabajadores,
son considerados como trabajadores dependientes para efectos
del Sistema Privado de Administración de Fondos de Pensiones, el
Sistema Nacional de Pensiones a que se refiere el Decreto Ley N°
19990 y el Régimen de Prestaciones de Salud a que se refiere el
Decreto Ley N° 22482.
Los afiliados a los Sistemas de pensiones por permanecer en ellos
con todos los derechos y beneficios inherentes a dichos regímenes
o por incorporarse al Seguro Privado de Pensiones.
2.3. AFILIACIÓN:
Es la relación jurídica que se produce entre el trabajador y la AFP
la cual se afilia o traspasa.
La afiliación del trabajador queda perfeccionada con la suscripción
del contrato de afiliación, que es un contrato por adhesión, donde
se establecen los deberes y los derechos del afiliado y de la AFP
que rigen desde el otorgamiento del CUISPP por parte de SBS; el
formato y las cláusulas predeterminadas por la SBS.
Pueden hacerla los trabajadores dependientes o independientes,
que sean peruanos o extranjeros. Los peruanos que trabajen,
definitiva o temporalmente en el extranjero se afiliarán como
independientes, de ser el caso.
Los socios trabajadores de las cooperativas, incluyendo los de las
cooperativas de trabajadores son considerados como trabajadores
dependientes para efectos de la afiliación a una AFP, sin perder su
relación societaria con la cooperativa.
Aspectos relativos a regímenes previsionales en general, no son
de naturaleza labora, sino de seguridad social.
2.3.1. OBLIGACIÓN DE LAS AFP A AFILIAR:
Las AFP tienen la obligación de afiliar a cualquier trabajador a
su solicitud o por motivo de la licitación a la que se refiere el

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 artículo 7-A del TUO de la Ley del SPP, cuando corresponda y
en las condiciones establecidas en la presente Ley, sus
reglamentos y las disposiciones generales que emita la
Superintendencia. El incumplimiento de la obligación
establecida en el párrafo precedente da lugar a la cancelación
de la licencia de funcionamiento de la respectiva AFP. En tal
caso, el fondo pasa a ser administrado por otra AFP, según
como lo determine la Superintendencia.
* Art. 7-A del TUO de la Ley del SPP: Licitación del servicio de
administración de cuentas individuales de capitalización para
los trabajadores que se incorporen al SPP.
2.3.2. MODALIDADES DE AFILIACIÓN:
2.3.2.1. Incorporación:
Es la modalidad de afiliación que se genera con la
primera afiliación a una AFP por parte administración de
una a otra AFP.
2.3.2.2. Traspaso:
Se genera cuando un trabajador, manteniéndose en el
SPP, transfiere su CIC (Cuenta Individual de
Capitalización) y la administración de la misma de una a
otra AFP.
2.3.2.3. Reafiliación:
Se produce cuando un trabajador, habiendo ejercido su
derecho a la reversibilidad, se reincorpora al SPP
mediante la suscripción de un nuevo contrato de
afiliación.

2.4. CONTRATO DE AFILIACIÓN:

Para incorporarse al SPP, mediante la afiliación a una AFP, el
trabajador debe suscribir un contrato de afiliación ante el promotor
autorizado de la AFP de su elección.
Suscrito el contrato, la AFP comunica este hecho a la SBS en un
plazo máximo de 3 días de ser trabajadores residentes en las

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provincias de Lima y Callao y 8 para los residentes en otras
localidades.
De proceder la afiliación, la SBS asigna al trabajador un Código
único de identificación del Sistema Privado de Pensiones
(CUISPP), en un plazo máximo de 3 días, otorgándole plena
validez al contrato.
Al afiliado se le entrega la copia respectiva al momento de la
suscripción del contrato; para la tramitación del mismo se
acompañará una copia simple del documento de identidad del
afiliado según corresponda, a saber:
- Libreta Electoral
- Carné de Extranjería
- Carné de Identidad
- Libreta del Adolescente Trabajador
- Otros que la SBS autorice dado el caso
En caso el trabajador sea dependiente, la AFP notifica a su
empleador mediante un correo de notificación especial. El plazo
para remitir las copias respectivas es de 4 días a partir de la
generación del CUISPP.
Asimismo, dentro de los últimos 5 días de cada mes la AFP remitirá
al empleador una hoja de conciliación de la totalidad de contratos
enviados del mismo mes, con la finalidad de verificar o declarar
ciertos datos, la que será devuelta por el empleador, en un plazo
de 10 días de recibida.
Si por la verificación el empleador determinase la ausencia de
vínculo laboral, deberá devolver, junto con la hoja de conciliación,
el contrato de afiliación.
La AFP notificará al trabajador; este hecho que modifica su
condición de “trabajador”, de no estar conforme él presentará a la
AFP, las pruebas que sustenten la existencia de tal vínculo.
Si el empleador reconoce el vínculo laboral, la AFP informa este
hecho al afiliado, alcanzándole en la misma oportunidad su número
de CUISPP.

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 2.4.1. NULIDAD DE CONTRATO:
2.4.1.1. Causales:
El contrato de Afiliación es declarado nulo por:
 Comprobar que la firma del trabajador es
falsificada.
 En el caso de afiliación por responsabilidad del
empleador, cuando no se haya cumplido con las
normas que regulaban esta forma de afiliación.
 Comprobarse la inexistencia del afiliado.
La nulidad de la afiliación, implica la responsabilidad
directa del promotor que realizó la afiliación así como del
empleador que firmó por el trabajador, afiliándolo al SPP.
Según el Código Civil, la nulidad origina que todo regrese
al estado anterior de la situación (en este caso, la
incorporación al SPP) y se considera como si nunca
hubiera ocurrido.
2.4.2. ANULABILIDAD DE CONTRATO:
2.4.2.1. Causales:
El contrato de afiliación puede ser anulado por:
 Comprobar que afiliado venía percibiendo
pensión vitalicia bajo el régimen DL N° 19990, con
anterioridad a su incorporación al SPP.
 Comprobarse que el afiliado, a la fecha de su
incorporación al SPP, cumplía con los requisitos
para obtener una prestación vitalicia del DL N°
19990.
 Comprobarse que el afiliado haya sido excluido de
la cobertura del seguro ISS, como consecuencia
de que la fecha de ocurrencia de invalidez, sea
anterior a la fecha de su incorporación al SPP.
2.5. TRASPASO:
Art. 44 del D.S. N° 004-98- EF: “Los trabajadores afiliados a una
AFP pueden traspasar el saldo de su Cuenta Individual de

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 Capitalización de aporte obligatorio de un Fondo de Pensiones de
una AFP a otra, siempre que cuenten con seis (6) o más aportes
mensuales consecutivos en la referida cuenta individual del Fondo
de Pensiones de la AFP de la cual desean trasladarse. La
exigencia de número de aportes mensuales a ser aplicada cuando
un afiliado decida traspasar el saldo de su Cuenta Individual de
Capitalización de aporte obligatorio de un tipo de Fondo de
Pensiones a otro administrado por la misma AFP, bajo el esquema
de Fondos Múltiples, será determinada por la Superintendencia.
Las exigencias y requisitos previstos en el presente artículo no
serán aplicables a los aportes voluntarios que se realicen en las
respectivas cuentas individuales de capitalización. En tal caso, la
liquidación de las cuentas por las transferencias que se realicen,
cuando el afiliado decida retirar sus aportes, se sujetará a las
disposiciones que establezca la Superintendencia."
Es posible el traslado de los fondos de pensiones a otra AFP
cuando se considere conveniente, este procedimiento no tiene
costo alguno, por lo que el Fondo de ninguna manera se verá
afectado, no sufrirá variación alguna y seguirá estando invertido
generando rentabilidad durante todo el proceso de traspaso. Al
realizar el traspaso, los aportes se realizaran a partir del segundo
mes siguiente de la presentación de la solicitud de traspaso; es
responsabilidad de la AFP en la que se estuvo afiliado, informar el
fin del proceso de traspaso, indicando el monto trasladado a
nuevos soles. Además, dicha información es registrada en el
primer estado de cuenta que se recibirá de la nueva AFP. La
cobertura del seguro seguirá siempre vigente, solo varía la prima
de seguro de cada AFP.
2.5.1. TRASPASO MEDIO PRESENCIAL:
Para iniciar el proceso de traspaso a través del medio
presencial, el afiliado deberá acercarse a la AFP de distinto y
recabar un formulario de solicitud de traspaso, también se

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 podrá conseguir la solicitud directamente de parte de un
promotor de la mencionada AFP.
Para realizar un traslado, el afiliado deberá presentar la solicitud
del traspaso a la AFP de destino, adjuntando copia del
documento de identidad.
Si el afiliado realiza labores dependientes es necesario que
presente adicionalmente algún documento que acredite la
existencia de relación laboral, tales como la declaración jurada
del empleador, constancia de los estados de cuenta de AFP
anteriores, boletas de pago, entre otros.
Si el afiliado realiza labores de independiente no necesita
presentar documentos adicionales a la AFP de origen. Basta
con que presente su documento de identidad.
2.5.2. TRASPASO MEDIO REMOTO:
A partir de marzo de 2005 el afiliado también podría realizar su
traspaso a otra AFP vía internet, en este caso, la participación
del promotor de ventas es opcional, según decisión del afiliado,
además, deberá leer cuidadosamente la página web de la AFP
de destino, la cual deberá contener información sobre la
rentabilidad por tipo de fondo que administre, la comisión por
administración y la prima de seguros que ofrece el afiliado.
Para iniciar el proceso de traspaso por Internet el afiliado
deberá contar con una Clave Privada de Seguridad para poder
registrar una solicitud electrónica de traspaso en el sitio web de
la AFP de destino, llenando un conjunto mínimo de información
que servirá de soporte, para obtener dicha clave privada de
Seguridad, el afiliado deberá presentar una solicitud, ya sea
acercándose personalmente a las agencias de la AFP a la que
pertenezca (AFP de origen); o a través del sitio web de dicha
AFP. La entrega de la clave privada de seguridad será realizada
personalmente, dentro de los 5 días de haber sido solicitada. La
clave es importante porque es un mecanismo de seguridad que
resguarda la confidencialidad de las operaciones que el afiliado

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 realice en el sitio web de las AFP; y que conllevaran a una
transferencia de fondos únicamente dentro del SPP, sea desde
una AFP a otra, (Caso de Traspaso) o dentro de una misma
AFP desde un fondo tipo a otro (caso fondos múltiples). La clave
privada de seguridad tendrá una validez de 60 días calendarios,
una vez ingresada la solicitud de traspaso y habiendo la AFP
de destino verificado la información, se le proveerá al afiliado
un número de registro que identificara el estado de situación
(status) del traspaso solicitado. En caso el afiliado cumpla con
los requisitos exigidos, procederá el traspaso en los plazos que
en caso hubiese realizado de modo presencial.
El esquema de multifondos también permite depositar sus
aportes voluntarios en una AFP distinta a la que se realizan los
aportes obligatorios para ello debe suscribir la “solicitud de
traslado de aportes voluntarios”.
3. ADMINISTRADORAS DEL FONDO DE PENSIONES:
3.1. CONSTITUCIÓN DE UNA AFP:
Las AFP deben constituirse como sociedades anónimas. Son de
duración indefinida y tienen como único objeto social administrar
un determinado fondo de pensiones (el fondo) y otorgar las
prestaciones a que se refiere el artículo 40 del decreto supremo N°
054-97-EF. Para dicho fin, las AFP recaudan por si mismas o a
través de terceros, los recursos destinados al fondo.
La razón social de las AFP debe comprender la sigla “AFP” y en
ningún caso puede incluir el nombre que desvirtúe la naturaleza del
servicio que induzcan a error o confusión.
Las AFP no pueden funcionar en locales en los que funcionen otras
entidades.
3.2. ADMINISTRACIÓN DEL FONDO DE PENSIONES:
Cada AFP administra un fondo de pensiones (el fondo), salvo lo
dispuesto por el artículo 71 del decreto supremo N° 054-97-EF. El
fondo no integra el patrimonio de las AFP y su contabilidad debe
ser llevada por separado.

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 3.2.1. CONSTITUCIÓN DE FONDO:
El fondo está constituido por la suma total de las cuentas
individuales de capitalización a que se refiere el párrafo
siguiente.
Las cuentas individuales de capitalización están integradas por.
A) Los aportes obligatorios y voluntarios de los afiliados a que
se refiere el artículo 30 del decreto supremo N° 054-97-EF;
B) Los aportes voluntarios que efectúen los empleadores en
favor de los afiliados a que se refiere el artículo 31 del decreto
supremo N° 054-97-EF;
C) Los intereses compensatorios y las penalidades que
establezcan los reglamentos.
D) El producto de la transferencia efectuada por el primer titular
o de la redención de los bonos de reconocimientos.
E) Las ganancias del capital y demás rendimientos que
generen los montos de las cuentas individuales de
capitalización;
F) Los bienes no dinerarios que sustituyan a los montos de las
cuentas individuales de capitalización.
G) Los montos correspondientes a las prestaciones de invalidez
y sobrevivencia en los casos que se produzcan tales
contingencias.
3.3. SUPERINTENDENCIA DE BANCA Y SEGUROS (SBS):
3.3.1. OBJETO:
La SBS ejerce en representación del estado, la función de
control de las AFP.
3.3.2. CARACTERÍSTICAS:
Es una institución pública descentralizada del sector economía
y finanzas, con personaría de derecho público interno y con
autonomía administrativa, funcional y financiera. Aprueba y
supervisa la ejecución de su propio presupuesto.

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 La SBS está presidida por un superintendente que es nombrado
por el Presidente De La República, a propuesta del Consejo De
Ministros por un periodo de cinco años.
Se financia, entro otros con:
 Créditos o donaciones de las instituciones o empresas
no sujetas a la supervisión.
 Recursos propios de las contribuciones por el derecho
de supervisión que pagan las AFP;
 Otros ingresos.
Las decisiones de la SBS sobre asuntos de carácter general o
particular deben estar contenidos en resoluciones que deben
de ser publicadas en el Diario Oficial, para su plena vigencia.
Estas resoluciones constituyen precedentes administrativos de
obligatoria observancia.
3.3.3. PRINCIPALES ATRIBUCIONES Y OBLIGACIONES:
La SBS tiene, entre otras, las siguientes:
 Velar por la seguridad y la adecuada rentabilidad de los
fondos que administran las AFP.
 Autorizar la organización y el funcionamiento de las AFP,
y disolverlas o suspenderlas,
 Reglamentar el funcionamiento de las AFP y el
otorgamiento de las prestaciones que brindan;
 Interpretar sujetándose a principios de derecho, las
normas legales que complementario, de longevidad y del
encaje legal,
 Establecer el plan de cuentas de AFP y de los fondos;
 Desarrollar programas de capacitación, información y
divulgación sobre la SPP;
 Proponer a los poderes públicos la promulgación de
normas relativas al SPP;
 Es responsable de difundir permanentemente, por
medios masivos de comunicación social, los principales

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 indicadores de resultados del SPP expresándolos
ordenadamente de mayor a menor.
Cuando existan, a criterio del superintendente, evidencias de
hechos que puedan incidir negativamente, en la situación
económica o financiera de la AFP o del fondo, a la solicitud de
este el directorio convocara a junta general de accionistas.
Asimismo, tienen derecho de asistir a las juntas de
superintendente o los representantes de este designen.

3.4. BENEFICIOS:
 La posibilidad de solicitar la entrega de hasta el 95,5% del
total del fondo de pensiones y la transferencia del 4,5% a
EsSalud.

 La prórroga del Régimen Especial de Jubilación Anticipada

para Desempleados (REJA) hasta el 31 de diciembre de
2018.

 La imprescriptibilidad del cobro de los aportes descontados

al trabajador, y no pagados por el empleador.

 La jubilación anticipada y entrega de hasta el 50% de la

cuenta individual para los afiliados con enfermedad terminal
o diagnóstico de cáncer, que reduce la expectativa de vida,
en caso no cuenten con beneficiarios.

 El uso de hasta el 25% de la cuenta individual como garantía

de la cuota inicial para la compra de la primera vivienda.

3.5. PRESTACIONES:
Las prestaciones que otorga el SPP, al igual que el SNP, se
orientan a la cobertura de los riesgos de: vejez, a través de

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 pensiones de jubilación, invalidez, a través de pensiones de
invalidez y, muerte, mediante pensiones de sobrevivencia y pagos
por gastos de sepelio. A continuación se detalla cada una de estas
prestaciones:

3.5.1. CLASES DE PENSIONES:

3.5.1.1. Pensión de Jubilación:
A) Régimen General (Jubilación Legal):

 Edad de jubilación: 65 años de edad los hombres y 60

años las mujeres

 Densidad de aportación: No determinada ya que la

pensión se financia con lo que el afiliado haya
acumulado en su CIC, independientemente del número
de años que haya aportado.

 Tasa de aporte: 13 % de la remuneración asegurable.

La jubilación legal del SPP es voluntaria y se calcula en base al
saldo acumulado en la CIC más el valor de redención del Bono
de Reconocimiento (BdR), de ser el caso. Esta jubilación, al
igual que el resto de prestaciones, puede ser ejercida a través
de tres modalidades básicas que el trabajador elige libremente
al momento de su retiro. Estas modalidades son: el Retiro
Programado, la Renta Vitalicia Familiar y la Renta Temporal con
Vitalicia Diferida.

B) Régimen de Jubilación Anticipada Ordinaria:

 Edad de jubilación: Antes de los 65 años.

 Densidad de aportación: El saldo acumulado en la CIC

más el valor de redención del BdR, si fuera el caso, debe

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 ser suficiente para que la pensión calculada supere el
50% del promedio de la remuneración de los últimos 10
años.

 Tasa de aporte: 13% de la remuneración asegurable.

Esta jubilación anticipada nace con la creación del SPP y está
orientada a aquellos afiliados que no están en posibilidades de
esperar la edad legal de jubilación y cuentan con recursos
suficientes para autofinanciarse pensiones por lo menos
equivalentes a la mitad de sus remuneraciones percibidas en
los últimos años (tasa de reemplazo del 50%).

C) Pensión Mínima Ley N° 27617

En atención a la problemática de la inexistencia de una Pensión
Mínima en el SPP que garantizara que los afiliados perciban un
flujo de ingresos suficiente para cubrir sus necesidades,
mediante la Ley N° 27617 de enero del 2002, se estableció el
beneficio de la
 Pensión Mínima financiada parcialmente por el Estado a
través del Bono Complementario de Pensión Mínima
(BCPM)

 Edad de jubilación: Como mínimo 65 años y haber

nacido a más tardar el 31 de diciembre de 1945.
Densidad de aportación: 20 años de aportaciones entre
el SNP y/o el SPP.

 Tasa de aporte: Las aportaciones deben ser efectuadas,

como mínimo, sobre la base de la RMV en cada
oportunidad.

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D) Pensión Mínima Ley N° 28991
Todos los afiliados al SPP, que al momento de la creación de
éste pertenecieron al Sistema Nacional de Pensiones (SNP), y
que además cumplan con los siguientes requisitos:

 Tener sesenta y cinco (65) años de edad al momento de

solicitar la Pensión.

 Haber nacido con posterioridad al 31 de diciembre de

1945

 Haber aportado un mínimo de veinte (20) años entre el

SPP y SNP

 Haber realizado aportes sobre la base de una

Remuneración Mínima Vital.

 Los afiliados nacidos antes de 1945 pueden solicitar la

pensión mínima bajo la Ley N° 27617.

E) Jubilación Anticipada por Desempleo (REJA)

Es un régimen especial de jubilación creado para las personas
que se encuentran en situación de desempleo. Vigente hasta el
31 de diciembre de 2018. Los requisitos son:

 55 años en el caso de los hombres y 50 años en el caso

de las mujeres.

 Encontrarse desempleado durante 12 meses o más.

 Que la pensión calculada sea igual o mayor a una

remuneración mínima vigente.

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 F) Regímenes Especiales de Jubilación Anticipada:
De igual forma, en atención a la problemática de la ausencia de
un régimen especial de jubilación para los trabajadores que
realizan labores que implican riesgo para la vida o salud como
la minería y la construcción civil (que si existía en el SNP), en
el año 2000, mediante la Ley No. 2725225 , se creó al interior
del SPP la posibilidad para que este grupo de afiliados pueda
jubilarse anticipadamente bajo un régimen especial, teniendo
en consideración que su envejecimiento se produce de manera
más acelerada como resultado del esfuerzo físico que realizan.
Para ello, los regímenes de jubilación anticipada previstos son:
 El régimen extraordinario: de carácter transitorio y por el
cual el Estado reconoce al trabajador un beneficio
extraordinario por los aportes efectuados durante su
permanencia en el SNP realizando trabajo pesado,
mediante un Bono de Reconocimiento Complementario
(BRC).
 El Régimen Genérico: de carácter general y permanente
que permite adelantar la edad de jubilación realizando
aportes complementarios
 Jubilación Adelantada del Decreto Ley N° 19990: Este
régimen está orientado a aquellos trabajadores que, al
momento de incorporarse al SPP, ya cumplían con los
requisitos para una jubilación adelantada en el SNP, por
lo que su traslado al SPP le configuró una potencial
pérdida de bienestar
3.5.1.2. PENSIÓN DE INVALIDEZ:
En el SPP un afiliado es inválido cuando tiene una pérdida
mayor o igual al 50% de su capacidad de trabajo. Según su
grado, esta pérdida puede ser parcial o total y, según su
naturaleza, temporal o permanente. En cualquier caso, el SPP
contempla el derecho de percepción de una pensión de
invalidez si se cumplen los siguientes requisitos:

19
  Requisitos: Haber sido evaluado y dictaminado como
inválido por el Comité Médico de las AFP
(COMAFP) o el Comité Médico de la SBS (COMEC). La
pensión se paga cuando la pérdida en la capacidad de
trabajo supera el 50% y el afiliado no alcanza la edad
requerida para jubilarse. Para el otorgamiento de dicho
beneficio, el afiliado debe solicitar a la AFP la evaluación
de su caso, mediante la presentación de una Solicitud de
Evaluación y Calificación de invalidez.

 Pensión a otorgar: Si el trabajador es inválido total

(menoscabo superior al 66%): recibe 70% de las últimas
48 remuneraciones. Si el afiliado es inválido parcial
(menoscabo superior a 50% pero menor a 66%): recibe
50% de las últimas 48 remuneraciones.
 Financiamiento: Si existe cobertura del seguro: la
pensión se financia con el dinero acumulado en la CIC,
más el valor de redención del BdR de ser el caso y, el
aporte adicional de la empresa de seguros que
administra el seguro previsional. Si no existe cobertura
del seguro: la pensión es financiada con el dinero
acumulado en la CIC, más el BdR de ser el caso. No hay
aporte adicional por parte de la aseguradora.
El financiamiento de las pensiones con cobertura del seguro
implica que éstas se pagan de forma vitalicia, mientras que,
cuando no hay cobertura del seguro, las pensiones se financian
con los recursos que el afiliado haya acumulado en su CIC
hasta que éstos se agoten.
3.5.1.3. PENSIÓN DE SOBREVIVENCIA:
Se otorga cuando fallece el asegurado por:
 Ocasionado directamente por un accidente de trabajo o
enfermedad profesional

20
 Por cualquier otra causa posterior después de
configurada la invalidez o mientras se encuentre
gozando de una pensión de invalidez
 Producido mientras el asegurado se encontrara gozando
de subsidio por incapacidad temporal a cargo del seguro
social de salud como consecuencia de un accidente o
enfermedad profesional, siempre que la causa de muerte
se encuentre relacionada directamente con el accidente
o enfermedad profesional.

A) CÁLCULO:
Es el 100% de la remuneración mensual del asegurado,
entendida como el promedio de la remuneración
asegurable de los 12 meses anteriores al siniestro, o de
los meses laborados para los que tengan un tiempo de
servicio menor con el límite previsto en el art. 47 del D.S
N° 004-98-EF (reglamento del TUO de la ley que creo el
Sistema Privado de Pensiones), es decir la
remuneración máxima afecta en el SPP para el aporte
mensual en la prestación de invalidez.
B) MONTO:
Esta función de la remuneración mensual (R.M) y la
calidad del beneficiario:

 CONYUGUE O CONVIVIENTE
- Si no existen hijos beneficiarios: 42% de la R.M
- Si existiesen hijos beneficiarios: 35% de la R.M
 PARA CADA HIJO
- Menor de 18 años: 14% de la R.M
- Mayor de 18 años I.T.P.T: 14% de la R.M
- L.T.T: Incapacitado total y permanente para el
trabajo.

21
  PADRES:
- Cada padre: 14% de la R.M
Para recibir esta pensión se establece que los padres
sean inválidos total o parcialmente en proporción
superior al 50%; o que tengan más de 60 años de edad
y que hayan dependido económicamente del causante.
Asimismo, el art. 18 de estas normas técnicas establece
las normas aplicables cuando concurren hijos, conyugue
y/o padres bajo licenciamientos de concurrencia,
proporcionalidad y recálculo.

3.5.1.4. GASTOS DE SEPELIO:

Se otorga en caso de fallecimiento del “ASEGURADO” como
consecuencia inmediata de un accidente de trabajo o
enfermedad profesional amparado por este seguro o mientras
se encuentre gozando de subsidios a cargo del seguro social
de salud, por una causa relacionada con el accidente de trabajo
o enfermedad profesional o por cualquier causa posterior o la
obtención de una pensión de invalidez total o parcial,
permanente o temporal bajo este seguro.
En estos casos “LA ASEGURADORA” reembolsara, como
mínimo, los gastos de sepelio a la persona natural o jurídica que
los hubiera efectivamente sufragado, hasta el límite
correspondiente al mes de fallecimiento, señalado por la
Superintendencia de Administradoras Privadas de Fondos de
Pensiones para los afiliados de dicho sistema.
Para recibir el reembolso es necesario la presentación de los
documentos originales que sustentan dichos gastos.
3.5.2. MODALIDADES DE PENSIÓN:
El afiliado del SPP o sus beneficiarios sobrevivientes pueden
optar por cualquiera de las siguientes modalidades de pensión,
según corresponda:

22
 - Retiro Programado
- Renta Vitalicia Familiar
- Renta Vitalicia Personal
- Renta Temporal con Renta Vitalicia Diferida
Además podrán escoger productos o servicios adicionales
ofrecidos por compañías de seguros.
3.5.2.1. RETIRO PROGRAMADO:
a. Definición
Se entiende por Retiro Programado a aquella “modalidad
de pensión mediante la cual el afiliado, manteniendo la
propiedad sobre los fondos acumulados den su CIC,
efectúa retiros mensuales contra el saldo de dicha
cuenta hasta que la misma se extinga.
El importe de las prestaciones se calcula en base a
periodos anuales, otorgándose con periodicidad
mensual, y fallecido este, a sus beneficiarios.
Por ello, las prestaciones se acordaran en base a la
expectativa de vida que tenga el afiliado y su grupo
familiar como posibles beneficiarios de pensión, así
como la rentabilidad esperada del fondo, debiendo ser
objeto de recalculo anualmente.

b. Características
 Es administrada por la AFP.
 Es revocable (el afiliado tiene la posibilidad de
cambiar de modalidad de pensión)
 Genera pensiones de sobrevivencia.
 Los fondos que no se lleguen a utilizar,
constituyen herencia, siempre y cuando no
queden beneficiarios al producirse el fallecimiento
del afiliado.
 A falta de herederos, el saldo pasa a integrar el
Fondo repartiéndose entre todas las CIC

23
  El afiliado o los beneficiarios pueden traspasar los
fondos hacia otra AFP
 La AFP está facultada a cobrar comisiones fijas o
porcentuales sobre la pensión.

c. Personas con derecho

Tienen derecho a pensionarse bajo esta modalidad
aquellos que cumplan con los siguientes requisitos:
 Afiliados que cumplan 65 años, en meses y días.
 Afiliados que deseen acogerse a la jubilación
anticipada.
 Afiliado que hayan sido declarados inválidos de
acuerdo a dictamen del COMAFP o COMEC.
 Beneficiarios cuya pensión de sobrevivencia se
origine por el fallecimiento de un afiliado activo.
 Beneficiarios cuya pensión de sobrevivencia es
causada por el fallecimiento de un afiliado activo.
 Beneficiarios cuya pensión de sobrevivencia es
causada por un afiliado pasivo bajo la modalidad
de retiro programado o que esté haciendo uso de
la renta temporal

d. Financiamiento
Para efectos del cálculo de anualidad el saldo de la CIC
está constituido por:
 El capital acumulado de la CIC
 Rendimiento obtenido
 El valor efectivo del bono, si corresponde
 El aporte adicional de la aseguradora, de ser el
caso
La anualidad debe ser calculada en el mismo mes
calendario en que se inició el pago de la pensión

24
 correspondiente, actualizando la declaración de
beneficiarios del afiliado.
En las circunstancias en que un afiliado acredite el
fallecimiento de uno de sus beneficiarios. La AFP
procederá a efectuar el recalculo de la anualidad
correspondiente al mes siguiente a aquel en que el
afiliado presento el certificado de defunción.
3.5.2.2. RENTA VITALICIA FAMILIAR:
a. Definición
Es la modalidad de pensión mediante el cual el afiliado
contrata con la empresa de seguros de su elección el
pago de una renta mensual hasta su fallecimiento y el
pago de pensiones en favor de sus beneficiarios.
Procede desde el momento en que el afiliado le cede a
la empresa de seguros el saldo de su CIC, más el valor
del BR, de ser el caso, para efectos de contratar su renta
entendiéndose que el contrato queda válidamente
celebrado al momento en que se realice su suscripción
y, a su vez, la AFP traspase tales fondos del afiliado a la
empresa de seguros.

b. Características
 Es otorgada por la empresa de seguros
 Es irrevocable (no se puede cambiar de
modalidad)
 Genera pensiones de sobrevivencia
 Los fondos que no se lleguen a utilizar, no
constituyen herencias
 El monto de la renta es constante en el tiempo
sujeto al reajuste trimestral con el IPC
 La empresa de seguros está facultada a cobrar
comisión por brindar el servicio de renta vitalicia

25
 c. Personas con derecho
Tienen derecho a pensionarse bajo esta modalidad
aquellos que cumplan con los siguientes requisitos:
 Afiliados que cumplan 65 años, en meses y días.
 Afiliados por acogerse a jubilación anticipada.
 Afiliados que hayan sido declarados inválidos de
acuerdo al dictamen del COMAFP o COMEC
 Beneficiarios cuya pensión de sobrevivencia se
origine por el fallecimiento de un afiliado activo
 Beneficiarios cuya pensión de sobrevivencia es
causada por afiliado pasivo en retiro programado
 Afiliados pasivos que estén acogidos a una
modalidad de retiro programado

d. Financiamiento
 Para el financiamiento de la pensión, la AFP
deberá transferir el saldo acumulado en la CIC,
incluyendo el valor efectivo del bono de
corresponderle
 De ser insuficiente el monto real acumulado, si
considera el aporte adicional de la empresa de
seguros en caso ejerza el seguro por invalidez
sobrevivencia por una prestación de tal
naturaleza.
3.5.2.3. RENTA TEMPORAL CON RENTA VITALICIA
DIFERIDA:

a. Definición
Modalidad por la cual un afiliado contrata una renta
vitalicia personal o familiar con la finalidad de recibir
pagos mensuales a partir de una fecha determinada,
reteniendo en su CIC los fondos suficientes para obtener
una renta temporal.

26
La renta vitalicia diferida no puede ser inferior al 50% del
primer pago mensual de la renta temporal ni superior al
100% del primer pago.

b. Características
 La renta temporal es otorgada por la AFP
 La renta vitalicia personal es otorgada por la AFP
y la renta vitalicia familiar por la Cía. de Seguros
 Es irrevocable, es decir no puede cambiar de
modalidad de pensión ni de empresa de Seguros,
pero si se puede repactar con la empresa de
Seguros escogida por el
 La renta temporal se recalcula cada año con la
rentabilidad otorgada por la AFP y Renta Vitalicia
diferida se reajusta trimestralmente con el IPC
 El afiliado o los beneficiarios pueden traspasar los
fondos hacia otra AFP durante la renta temporal
 En caso de fallecimiento del afiliado durante la
renta temporal, los fondos constituyen herencia,
de no quedar otros beneficiarios al producirse el
fallecimiento del afiliado.
 Al agotarse el último pago bajo la renta temporal,
debe agotarse el saldo de la CIC del afiliado
 La renta temporal tiene características similares a
las de un retiro programado.

c. Personas con derecho

Tienen derecho a pensionarse bajo esta modalidad
aquellos que cumplan con los siguientes requisitos:
 Afiliados que cumplan 65 años, en meses y días
 Afiliados por acogerse a una jubilación anticipada
 Afiliados que hayan sido declarados inválidos de
acuerdo a dictamen del COMAFP o COMEC

27
  Afiliados pasivos que estén acogidos a una
modalidad de Retiro Programado
d. Financiamiento
 Según cada etapa de esta modalidad
3.5.2.4. RENTA MIXTA:
Se entiende por Renta Mixta aquella modalidad de
pensión mediante la cual el afiliado o beneficiario –con
una parte del saldo de la Cuenta Individual de
Capitalización (CIC)- contrata el pago de una renta
mensual a cargo de una empresa de seguros bajo la
modalidad de renta vitalicia familiar en dólares de los
Estados Unidos de América bajo los mecanismos de
reajuste previstos en el artículo 8° del Título VII del
Compendio de Normas Reglamentarias del SPP,
aprobado mediante Resolución Nº 232-98-EF/SAFP, en
tanto que con el fondo que permanezca en la CIC se
otorgará una pensión bajo la modalidad de Retiro
Programado. En este caso, la pensión total
corresponderá a la suma de los montos de pensión
percibidos por cada una de las modalidades.

Sólo podrán acogerse a esta modalidad los afiliados que,

en el proceso de cotizaciones de esta modalidad,
puedan obtener una renta vitalicia inmediata en dólares
de los Estados Unidos de América ajustados equivalente
–cuando menos- al valor de la pensión mínima que
garantiza el Estado a los afiliados del SPP, estando
aquella expresada según el número de pagos mensuales
de pensión que elija el afiliado.

Las condiciones para la distribución del capital para

pensión serán establecidas por la Superintendencia
mediante norma de aplicación general.

28
Características. La modalidad de pensión de renta mixta,
tiene las siguientes características específicas:

a) Una parte del saldo de la CIC, se utiliza para contratar

la renta vitalicia, la cual no puede ser inferior al valor de
la pensión mínima que otorga el SPP;
b) Con el dinero que permanece en el fondo de
pensiones bajo administración de la AFP, se otorga un
retiro programado, respecto del cual no se podrá solicitar
cambio de modalidad de pensión, pero sí estará sujeto a
las disposiciones sobre monto básico de pensión;
c) La renta vitalicia sólo se puede pactar en dólares de
los Estados Unidos de América ajustados, en tanto el
retiro programado se otorgará en nuevos soles,
generándose un beneficio en dos tipos de moneda
temporal en tanto no se agote la CIC,
d) En la parte que corresponde a la renta vitalicia, no es
incompatible con el producto complementario de período
garantizado;
e) El fallecimiento del afiliado genera pensiones de
sobrevivencia en ambas modalidades de pensión;
f) Genera derecho a herencia sólo respecto de los
fondos destinados al pago de la pensión por retiro
programado y en la medida que no existan beneficiarios
de pensión de sobrevivencia;
g) El afiliado podrá elegir la distribución del capital para
pensión sobre la base de los porcentajes que la
Superintendencia establezca en la normativa
correspondiente;
h) El saldo de la CIC que permanece en la AFP, puede
ser colocado en los fondos tipo I o II de la AFP, de
acuerdo a la elección del afiliado;

29
 i) La provisión por gastos de sepelio sólo será
considerada por parte de la empresa de seguros que
otorga la renta vitalicia, no así para el otorgamiento del
retiro programado;
j) Mientras se encuentre ejercitando el retiro
programado el afiliado o los beneficiarios pueden
traspasar los fondos de una AFP hacia otra, sujetándose
a las disposiciones que establezca la Superintendencia
sobre la materia;
k) Los afiliados acogidos a esta modalidad no podrán
solicitar, posteriormente, beneficios con garantía estatal
si es que ésta, en algún momento, se encuentra por
debajo de la pensión mínima; y,
l) La determinación de los valores de la pensión los
efectúa la empresa de seguros. En el caso de la parte de
la pensión que corresponde al retiro programado, la
empresa de seguros calculará la pensión sobre la base
de la información de la tasa de interés técnico que le
provea la AFP.
3.5.2.5. RENTA VITALICIA BIMONEDA:
Es una modalidad opcional de pensión donde tus
ahorros son transferidos a una compañía de seguros,
quien debe pagar una pensión mensual, de la cual una
parte es en soles y otra parte en dólares.

A) Características
 La entidad responsable de pagar las pensiones es
la compañía de seguros.
 El saldo de la cuenta, es repartido en partes
iguales para los pagos simultáneos (Nuevos soles
y dólares americanos).
 Recibes una pensión en nuevos soles, que serán
ajustados anualmente a una tasa no menor al 2%.

30
  Adicionalmente, recibes una pensión en dólares
americanos, ajustados anualmente a una tasa no
menor al 2%.
 La compañía de seguros debe pagar
Sobrevivencia a los beneficiarios declarados al
momento de pensionarte, según corresponda.
 En el caso de fallecimiento, y no tengas
beneficiarios, los saldos no se heredan.
 La elección de esta modalidad de pensión es
irrevocable.
 La modalidad de pensión de Renta Bimoneda,
comparte las mismas características de la Renta
Vitalicia Familiar
4. BONO DE RECONOCIMIENTO:
El Bono de Reconocimiento es un título otorgado por el estado que
representa el valor referencial de los aportes previsionales que efectuó el
trabajador al SNP antes de su incorporación al SPP.
Se redime o paga, en el momento que el afiliado cumple 65 años (edad
jubilatoria) o ante eventualidades previas, como jubilación anticipada,
invalidez o fallecimiento. El monto es sumado a los fondos acumulados
en la CIC para financiar su pensión.
El cálculo del valor nominal del BdR, hasta un tope máximo de 60,000.00
nuevos soles, está definido por la siguiente formula:
B=0,1831*R*M
• B = Valor nominal

• R = Promedio de las ultimas doce remuneraciones asegurables,

consecutivas o no, anteriores diciembre e 1992 (BdR 92), Enero de 1997
(BdR 97) o enero de 2001 (BdR 2001) según corresponda.

• M = Numero de meses aportados. La ONP reconoce los meses

aportaos desde agosto de 1936 para los obreros y desde octubre de 1962
para los empleados.

31
a) Requisitos:
Actualmente existen cuatro tipos de bono de reconocimiento
Bono 1992:
 Haber estado afiliado al Sistema Nacional de Pensiones – SNP,
con anterioridad al 6 de diciembre de 1992 y haberse afiliado al
Sistema Privado de Pensiones – SPP.
 Haber aportado al Sistema Nacional de Pensiones – SNP, un
mínimo de 48 meses dentro de los 10 años anteriores al 06/12/82
y el 05/12/92.
Bono 1996:
 Haber estado afiliado al Sistema Nacional de Pensiones - SNP
(D.L. N° 19990) y haberse afiliado al Sistema Privado de Pensiones
- SPP desde el 06/11/96 hasta el 31/12/97.
 Haber aportado al Sistema Nacional de Pensiones un mínimo de
48 meses dentro de los 10 años anteriores entre el 01/01/87 y el
31/12/96.
Bono 2001:
 Haber estado afiliado al Sistema Nacional de Pensiones – SNP
(D.L. N° 19990) y haberse afiliado al Sistema Privado de
Pensiones.
 Haber aportado al Sistema Nacional de Pensiones – SNP (D.L. N°
19990), un mínimo de 48 meses dentro de los 10 años anteriores
entre el 01/01/1992 y el 31/12/2001.
Bono 20530:
 Según el Art. 9º del Decreto Legislativo 817, Ley del Régimen
Previsional a cargo del Estado, les corresponde a los afiliados a
dicho régimen, que se hayan incorporado al SPP a partir del 24 de
abril de 1996.
b) Características:

 Deben ser nominativos.

32
  Deben expresarse en moneda nacional y mantener su valor
constante en función al índice de precios al consumidor para Lima
metropolitana (IPC) o el indicador que lo sustituya.

 Están organizados por el Estado.

 Son redimibles en la fecha que el titular original cumpla la edad de

jubilación; o por fallecimiento, declaración de invalidez total
permanente o con la jubilación anticipada del titular original antes
de haber cumplido la edad legal de jubilación (65 años de edad y
30 años de aporte).

 No pueden ser dados de garantía por el titular original.

 Tienen un valor nominal máximo de S/. 60,000.00, el mismo que

actualiza conforme al IPC o indicador que los sustituya.

c) Tipos de Solicitudes de Bono:

 Solicitud Ordinaria: Aquella solicitud en la cual, a la fecha de su

presentación, el solicitante no tiene aun la edad de jubilación (65
años d edad).

 Solicitud Simultánea: Aquella solicitud en la cual a la fecha de su

presentación, el solicitante tiene la edad de jubilación o más (65
años de edad o más) o haya fallecido, haya sido declarado inválido
total permanente o se acoja a la jubilación anticipada.

d) Tramite para obtener el Bono de Reconocimiento:

El ciudadano debe iniciar el proceso de solicitud de Bono de

Reconocimiento ante la Administradora de Fondos de Pensiones (AFP) a

33
 la que pertenece. La AFP cuenta con un plazo de 60 días para revisar la
solicitud de emisión del bono y enviarla a la Oficina de Normalización
Previsional (ONP).

1. Recepción de Solicitud AFP

2. Emisión de Constancia
3. Emisión del Título
4. Redención y Pago del Bono ONP

La AFP será la encargada de brindar la información precisa sobre el

estado y posibles problemas encontrados en la Solicitud de Bono.
Este servicio está disponible de forma permanente para todos aquellos
ciudadanos que cumplan con los requisitos legales para acceder a cada
uno de los Bonos de Reconocimiento.

5. LA RENTABILIDAD EN EL SPP Y LOS NIVELES DE PENSIÓN:

Una de las fuentes más importantes de financiamiento de las pensiones
en el SPP es la rentabilidad. Los aportes mensuales efectuados por los
trabajadores afiliados forman parte del fondo que administra cada AFP, y
el cual es invertido en valores e instrumentos financieros en los mercados
de capitales local y del exterior.
En tal sentido, el principal objetivo es hacer que el fondo de pensiones
alcance el mayor rendimiento con el menor riesgo posible, el cual se mide
a través de la tasa de rentabilidad, que expresa el porcentaje de
incremento del dinero aportado por los trabajadores como producto de las
inversiones realizadas.
En 1996, con el Decreto Legislativo No. 874, se introdujeron cambios
importantes en el SPP. Este dispositivo plantea, al igual que el Texto
Único Ordenado de la Ley del SPP (D.S. 054-97-EF), una adecuada
difusión hacia los afiliados y el público en general de la rentabilidad neta
de las inversiones del Fondo de Pensiones que administran las AFP.

34
5.1. RENTABILIDAD BRUTA
Es la tasa de rentabilidad que actualmente se calcula en el SPP. Este tipo
de rentabilidad sólo considera la variación del valor cuota y de los precios
(IPC). Aplicando el primer criterio (valor cuota) se obtiene la rentabilidad
nominal, mientras que aplicando ambos criterios (valor cuota y precios) se
calcula la rentabilidad real del valor cuota. La metodología es de la
siguiente forma:

Rentabilidad nominal:

Por ejemplo, a diciembre del 2003, por cada S/.100 aportados en

diciembre de 1993, con una rentabilidad nominal acumulada de 286%,
producto de las inversiones realizadas por las AFP, se convirtieron en S/.
386. Dado que la tasa de inflación, en ese mismo periodo, fue 79.8%, la
tasa de rentabilidad real ascendió a 115%, lo que dio lugar a una tasa
anualizada aproximada de 7,95%. Detrás de este rendimiento existen
varios aspectos que deben ser señalados, como por ejemplo: (i) una
adecuada diversificación del riesgo que protege a los fondos de
fluctuaciones en un sector o actividad, (ii) una clasificación y seguimiento

35
que permite conocer de cerca el riesgo las distintas alternativas de
inversión, (iii) una administración especializada y rigurosa de los fondos
de pensiones y, (iv) una supervisión diaria efectuada por la SBS para velar
por la seguridad de los fondos. Esta administración supervisada de la
seguridad de los fondos previsionales permite que el SPP brinde al afiliado
la posibilidad de recibir un adecuado nivel de pensión al momento de su
jubilación.

5.2. RENTABILIDAD NETA

La crítica que actualmente existe sobre esta metodología de cálculo y su
difusión como rendimiento del Fondo de Pensiones es que no sería tan
útil desde el punto de vista del afiliado. Para este último, el retorno más
importante sería aquel que descontase las comisiones pagadas a las
AFP, es decir la rentabilidad neta. En tal sentido, existen diversas
propuestas sobre cómo debe calcularse esta rentabilidad, entre las cuales
destacan la metodología chilena. En cualquier caso, ello constituye una
de las tareas por desarrollar en el ámbito del SPP.

36
 BIBLIOGRAFÍA

 ANACLETO GUERRERO, Víctor. Manual de la Seguridad Social.

Tercera Edición. 2010. Jurista Editores. Lima-Perú.
 ABANTO REVILLA, César. Manual del Sistema Privado de Pensiones.
Primera Edición. 2013. Gaceta Jurídica. Lima-Perú.
 MORÓN, Eduardo. CARRANZA, Eliana. Diez años del Sistema Privado
de Pensiones (1993-2003) Avances, retos y reformas. Primera Edición.
2003. Editorial de Universidad del Pacífico. Lima-Perú.
 DL N°25897-AFP
 Ley N°29903
 TUO de SPP: DS N° 054-97-EF
 Reglamento DS N° 004-98-EF

37