INFLUENCIA DE ESTADOS UNIDOS EN LA DOLAZACION
La dolarización en el Ecuador y su impacto
El domingo 9 de enero, el entonces Presidente de la República del Ecuador, Dr. Jamil
Mahuad, anunció su decisión de dolarizar la economía ecuatoriana, después de anclar el
precio de la divisa en un nivel de 25.000 sucres; para lo cual dijo: “El sistema de dolarización
de la economía es la única salida que ahora tenemos, y es el camino por donde debemos
transitar”.
Entre los factores que explica la implementación de la dolarización, y que han jugado un
papel importante en el proceso están: la inestabilidad macroeconómica, el escaso desarrollo
de los mercados financieros, la falta de credibilidad en los programas de estabilización, la
globalización de la economía, el historial de alta inflación y los factores institucionales, entre
otros.
El tema de la dolarización se dividirá en dos partes, en primer lugar, se revisarán los
antecedentes, conceptos, ventajas y desventajas de la dolarización en la economía, etc.
Antecedentes De La Moneda Norteamericana
El Gobierno de los Estados Unidos, mediante decreto, creó como unidad de circulación al dólar a
partir del 2 de abril de 1792. Las primeras monedas acuñadas en esta denominación salieron dos
años más tarde, es decir, en 1794, hechas en la Casa de Filadelfia “Philadelphia Mint”. Se emitieron
monedas del dólar del tamaño de las monedas coloniales españolas, en plata pura.
Ininterrumpidamente ese tamaño se mantuvo en los Estados Unidos desde 1794 a 1935.
Entre 1971-1978 se acuñaron, pero en aleación de cobre-níquel, el tipo Eisenhower. Para 1979 a
1981 se acuñaron monedas de tamaño pequeño.
El dólar es la primera unidad de dinero que fue divida en unidades decimales: un dólar igual a cien
centavos. Hoy, la mayoría de países usan un sistema decimal similar.
Antecedentes y fin del sucre
En la Constitución firmada en 1830 en Riobamba, nada está claro, con respecto a los asuntos
monetarios del país. El caos monetario que se vivía entonces obligó al Gobierno de Flores a crear en
1832 una casa de moneda, encargada de acuñar una moneda nacional, para sanear el sistema de
circulación monetaria. Pero ese objetivo nunca se dió. Poseer una moneda ecuatoriana, en esa
época, era tener una credencial de desventaja ante cualquier otra moneda del mundo. Ante esas
circunstancias, en 1863, esta casa fue eliminada, y el país continuó con la improvisación.
Luego de la desaparición de la casa de amonedación de Quito, en 1863, se formaron los primeros
bancos particulares, los cuales solicitaron al Gobierno permiso para acuñar moneda de circulación
nacional, y este lo concedió.
En esas circunstancias nació el Sucre, en 1884, cuya adopción como moneda oficial obedeció a la
necesidad de racionalizar una actividad económica totalmente viciada. En el año 2000 el sucre
cumplió 116 años, totalmente acabado, sin poder adquisitivo.
Aunque en el decreto de creación del sucre, firmado el 22 de marzo de 1884, no se mencionan las
razones del nombre, resulta evidente que las autoridades quisieron rendir homenaje al mariscal
Antonio José de Sucre, héroe de la Independencia ecuatoriana. Así, el sucre nació a fines del siglo
XIX, para apalear una época económica débil y corrupta; ahora desaparece, con el mismo objetivo,
por el descalabro económico del país.
En el mismo decreto, se prohíbe la importación de moneda inferior en peso o ley a la nacional; la
que se introdujera sería decomisada y reexportada en forma de barras. Era el Gobierno del entonces
presidente José María Plácido Caamaño.
Como el Gobierno carecía de capital para emprender por su cuenta, la acuñación de la nueva
moneda, recurrió a la banca nacional. Fue el Banco de Quito el encargado de contratar la
elaboración de 40.000 sucres en moneda de níquel (30.000, en monedas de medio décimo; 5.000,
en monedas de un centavo; y 5.000 en monedas de medio centavo); por lo cual ofrecería al Gobierno
el 5% de la utilidad, es decir, 2.000 sucres. Los datos señalan que el Banco de Quito cumplió el
contrato con ayuda del Banco Internacional, que por entonces se formaba en Guayaquil., y así
mandó a acuñar las monedas de vellón en la casa inglesa de Birminghan entre 1884 y 1886.
A principios del siglo XX, la banca privada controlaba el movimiento económico en el Ecuador, lo
cual dio lugar a numerosos fraudes, como el del Banco Comercial y Agrícola, que emitieron billetes
sin respaldo por más de 18 millones de sucres, cifra astronómica para esa época. Ese fue solo uno
de tantos actos de corrupción que atentaron contra la moneda ecuatoriana.
El 9 de octubre de 1925, se expidió el decreto de fundación del Banco Central del Ecuador, con lo
cual se intentó ordenar la economía, pero todo esfuerzo ha fracasado.
En la actualidad, existen defensores del sucre que inclusive al cambio de modelo económico, lo han
denominado la segunda muerte de sucre: “la primera muerte ocurrió en la selva de Berruecos. La
segunda, en el símbolo monetario que consagró su memoria”.
Pablo Lucio Paredes en su libro de la dolarización Pág. 31, lo diferencia así: ” las diferencias entre
los dos son muy pequeñas pero a la vez gigantes………la dolarización consiste, en que todos los
sucres que circulan en la economía…tienen que ser efectivamente cambiados por los dólares del
Banco Central. De esta manera circulan dólares en la economía y desaparecen los sucres.
En la convertibilidad, lo que hace el Banco Central es decir a la gente: en el país va ha circular sucres
y dólares a conveniencia….al mismo tiempo que asegura, que cuando la gente quiera cambiar sucres
por dólares en cualesquier momento, el mismo lo va ha cambiar”
Entonces, en convertibilidad.- el sucre no desaparecería, se hubiese, como primer paso, realizado
una paridad cambiaria de 25.000 sucres, equivalen a un dólar; pero los sucres no desaparecen del
mercado y la población puede escoger cualquiera de las dos monedas.
Mientras que en la dolarización se canjean todos los sucres por dólares; es decir, se retira de
circulación la moneda nacional, para cambiarla por el dólar.
Pero aquí surge una pregunta: ¿en el Ecuador que es lo que se esta implementado? ¿Convertibilidad
o dolarización?, sabiendo que el Banco Central del Ecuador decidió acuñar monedas nacionales, que
será el 20% del circulante en el país, entonces el nuevo esquema económico, ¿es verdaderamente
una dolarización total?, ¿es un esquema híbrido?, tema que en este caso no me pertenece
profundizar.
La dolarización y las tasas de interés
Hablar de tasas de interés, es también hablar de inflación, con la dolarización, una de las ventajas
es que la inflación bajará a niveles internacionales, a un dígito (a excepción del año 2000, que es el
año de transición), por lo tanto, las tasas de interés también se verán obligadas a bajar. Inclusive el
gobierno de ese entonces, Doctor Mahuad, con fecha del 20 de enero del 2000, mediante decreto
ejecutivo No: 1723 regula las tasas de interés, tanto activas como pasivas, o lo que se le conoce
como la ley del desagio, lo que obligó a las empresas de intermediación financiera a bajar las tasas
de interés, inclusive las pactadas. Para lo cual el se utilizó una formula que es la siguiente:
NT = {{ CC * ( 1 + TC )} * 100 }
Donde:
NT = Nueva tasa.
CC = Coeficiente de conversión (0.659 para tasas activas y 0.743 para tasas pasivas)
TC = Tasa de contrato.
La dolarización y el ahorro
El esquema supone un serio ajuste para la economía de los ecuatorianos. El salario básico
representa, a un tipo de cambio de 25 000 sucres, un total de 50 dólares; ésta cifra es más de dos
veces inferior a la de diciembre de 1998. En un primer momento, el efecto de la dolarización reducirá
la capacidad de compra de la población, y por tanto, volverá más pobres a los ecuatorianos; pero,
se estima que a mediano plazo la economía podría recuperarse, aunque tal posibilidad depende de
la seriedad de la aplicación del nuevo sistema económico, es decir, los sueldos y salarios no cubren
ni siquiera la canasta básica familiar, entonces es lógico pensar que no existe capacidad de ahorro,
por más atractivas tasas de interés que se oferten.
En el pasado (con el sucre), en especial los jubilados y otros ahorristas que “sobrevivían” de las tasas
de interés, se sienten perjudicados por la baja de las mismas, pero es necesario realizar un análisis
detenidamente al respecto, ya que con la modalidad anterior en lugar de ganar, estaban perdiendo,
pero con el nuevo esquema, aunque se gane poco en los ahorros verdaderamente se está ganando
Por ejemplo un ahorrista tiene 10 millones de sucres para ahorrar en un banco, en una economía
inflacionaria bien se podría estar recibiendo una tasa de interés del 50% por la inversión, lo que
equivaldría a 5 millones de sucres anuales, o 416.666 sucres mensuales, aparentemente bastante;
pero de hecho es un engaño, ya que si le restamos la inflación del año 1999 que fue del 60.70%,
resulta que en lugar de ganar se ha estado perdiendo (10.7 puntos menos), porque al fin del año,
para mantener la capacidad adquisitiva debería tener 16 millones de sucres, mientras que con la
tasa de interés apenas llega a 15 millones de sucres.
Para un mejor entendimiento del como determinar la tasa real que paga una intermediaria
financiera, es bueno valerse de la siguiente formula; está se aplicará a las tasas e interés pasivas que
mantenía u banco, en el año 1999.
Ventajas y desventajas de la dolarización
Al implementar un nuevo esquema económico, de hecho que tiene ventajas y desventajas, y en
especial, en una economía inestable como la nuestra. A continuación se anotaran según mi criterio,
las principales ventajas y desventajas, pero no se profundizará sobra cada una de ellas, por cuanto
no es el objetivo del presente trabajo.
Ventajas de la dolarización.
- Las autoridades de gobierno y analistas económicos, han mencionado que la dolarización traerá
las siguientes ventajas al Ecuador.
• La inflación, que es el ritmo del incremento de precios, se reducirá a un solo dígito (por debajo del
10%) a mediano plazo. En el año de transición, que es el 2000, la inflación inclusive crecerá, por el
proceso de nivelación de los precios.
• Las tasas de interés internas se ajustarán a los niveles internacionales, se ubicarán en alrededor
del 14% para los créditos y en el 8% para los depósitos, (spread de 6 puntos).
• Se recuperará el ahorro, porque se elimina el riesgo de la devaluación, y se facilitará el
financiamiento porque es más factible acceder a créditos en el sistema financiero.
• Aumento de la productividad de las empresas, ya que podrán reducir sus costos, en especial los
financieros.
• Beneficia a los asalariados, a los empleados; por cuanto no se deteriora la capacidad adquisitiva
de sus sueldos, cuando, como dicen los analistas económicos: “se sincere la economía”.
• Facilita la planificación a largo plazo, pues permite la realización de cálculos económicos que hacen
más eficaces las decisiones económicas.
• Se genera disciplina fiscal, en tanto el gobierno no puede emitir dinero. La corrección del déficit
fiscal solo se puede hacer mediante financiamiento, vía préstamos o impuestos.
Desventajas de la dolarización
• Pérdida del señoreaje que es la diferencia que existe entre el costo intrínseco del papel, más su
impresión como billete y el poder adquisitivo del mismo, al dolarizar la economía, significará la
pérdida del señoreaje para el Estado Ecuatoriano, según datos del Banco Central significará entre
US$ 35 y 40 millones; no obstante, las autoridades económicas esta manteniendo conversaciones
con las autoridades del Tesoro de los Estados Unidos y de la Reserva Federal para que el señoreaje
sea compartido.
• Pérdida de flexibilidad en la política monetaria, en un sistema monetario dolarizado el gobierno
nacional no puede devaluar la moneda o financiar el déficit presupuestario mediante la creación de
inflación porque no puede emitir dinero.
• Problemática de shocks externos.
• Los productos costarán más, pero luego de un proceso de adaptación, habrá una estabilidad.
• El costo por una sola vez, de convertir precios, programas de computación, cajas registradoras y
máquinas vendedoras automáticas de moneda doméstica a moneda extranjera
• Costo de perder un Banco Central local como prestamista de última instancia, en especial para los
bancos ineficientes. Para las Cooperativas de Ahorro y Crédito, jamás ha existido un apoyo, más bien
nos van quitando ciertas ventajas competitivas (pagar el impuesto a la renta).
La dolarización y el ahorro
El esquema supone un serio ajuste para la economía de los ecuatorianos. El salario básico
representa, a un tipo de cambio de 25 000 sucres, un total de 50 dólares; ésta cifra es más de dos
veces inferior a la de diciembre de 1998. En un primer momento, el efecto de la dolarización reducirá
la capacidad de compra de la población, y por tanto, volverá más pobres a los ecuatorianos; pero,
se estima que a mediano plazo la economía podría recuperarse, aunque tal posibilidad depende de
la seriedad de la aplicación del nuevo sistema económico, es decir, los sueldos y salarios no cubren
ni siquiera la canasta básica familiar, entonces es lógico pensar que no existe capacidad de ahorro,
por más atractivas tasas de interés que se oferten.
En el pasado (con el sucre), en especial los jubilados y otros ahorristas que “sobrevivían” de las tasas
de interés, se sienten perjudicados por la baja de las mismas, pero es necesario realizar un análisis
detenidamente al respecto, ya que con la modalidad anterior en lugar de ganar, estaban perdiendo,
pero con el nuevo esquema, aunque se gane poco en los ahorros verdaderamente se está ganando
Por ejemplo un ahorrista tiene 10 millones de sucres para ahorrar en un banco, en una economía
inflacionaria bien se podría estar recibiendo una tasa de interés del 50% por la inversión, lo que
equivaldría a 5 millones de sucres anuales, o 416.666 sucres mensuales, aparentemente bastante;
pero de hecho es un engaño, ya que si le restamos la inflación del año 1999 que fue del 60.70%,
resulta que en lugar de ganar se ha estado perdiendo (10.7 puntos menos), porque al fin del año,
para mantener la capacidad adquisitiva debería tener 16 millones de sucres, mientras que con la
tasa de interés apenas llega a 15 millones de sucres.
Para un mejor entendimiento del como determinar la tasa real que paga una intermediaria
financiera, es bueno valerse de la siguiente formula; está se aplicará a las tasas e interés pasivas que
mantenía u banco, en el año 1999.
