Facultad de Ciencias

Económicas y Empresariales
Grado en Administración y Dirección
de Empresas

Gestión estratégica. Costes

sectoriales. Cuadro de Mando
Integral para Mapfre
Presentado por:
Sara Caballero de Frutos
Tutelado por:
María Cristina Camaleño Simón
Valladolid, 26 de Junio de 2015
Índice
1. AGRADECIMIENTOS................................................................................................................. 3

2. INTRODUCCIÓN......................................................................................................................... 4

2.1. PRESENTACIÓN DE LA EMPRESA................................................................................................ 5

2.2. ¿QUÉ ES EL CUADRO DE M ANDO INTEGRAL? .......................................................................... 6

3. MISIÓN Y VISIÓN DE LA EMPRESA ....................................................................................... 8

4. ANÁLISIS DEL ENTORNO ........................................................................................................ 9

4.1. MÉTODO PESTEL ..................................................................................................................... 9

4.2. CUOTA DE MERCADO ................................................................................................................ 11
4.3. ANÁLISIS DE LA ESTRUCTURA DE LA INDUSTRIA ..................................................................... 13

5. ANÁLISIS INTERNO DE LA EMPRESA DAFO .................................................................... 16

6. CAME ......................................................................................................................................... 17

7. ANÁLISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA MAPFRE ....................................................... 18

7.1. ANÁLISIS HORIZONTAL DEL BALANCE ..................................................................................... 18

7.2. ANÁLISIS VERTICAL DEL BALANCE .......................................................................................... 20
7.3. ANÁLISIS HORIZONTAL DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS .............................................................. 21
7.4. ANÁLISIS VERTICAL DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS ................................................................... 22
7.5. RATIOS M APFRE ....................................................................................................................... 23

8. ANÁLISIS COMPARATIVO CON OTRA EMPRESA DEL SECTOR .................................. 25

9. PRINCIPALES PERSPECTIVAS DEL CMI PARA MAPFRE ............................................... 27

10. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES FINALES ........................................................ 29

11. BIBLIOGRAFÍA......................................................................................................................... 30

12. ANEXO....................................................................................................................................... 33

12.1. BALANCE M APFRE ................................................................................................................... 33

12.2. CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS M APFRE ....................................................................... 35
12.3. ANÁLISIS HORIZONTAL BALANCE DE M APFRE ........................................................................ 36
12.4. ANÁLISIS VERTICAL BALANCE M APFRE .................................................................................. 39
12.5. ANÁLISIS HORIZONTAL PÉRDIDAS Y GANANCIAS M APFRE ..................................................... 42
12.6. ANÁLISIS VERTICAL PÉRDIDAS Y GANANCIAS M APFRE.......................................................... 44
12.7. BALANCE CATALANA OCCIDENTE ........................................................................................... 46
12.8. CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CATALANA OCCIDENTE .............................................. 47
12.9. ANÁLISIS HORIZONTAL BALANCE CATALANA OCCIDENTE ..................................................... 48
12.10. ANÁLISIS VERTICAL BALANCE CATALANA OCCIDENTE .......................................................... 49
12.11. ANÁLISIS HORIZONTAL PYG CATALANA OCCIDENTE ............................................................. 50
12.12. ANÁLISIS VERTICAL PYG CATALANA OCCIDENTE .................................................................. 51
12.13. TABLA SOBRE LA EVOLUCIÓN DE LOS EMPLEADOS DE M APFRE ............................................ 52
12.14. CÁLCULO DEL BAIT PARA MAPFRE ........................................................................................ 52
12.15. RATIOS DE CATALANA OCCIDENTE ......................................................................................... 52

2
1. Agradecimientos

A todas aquellas personas que han colaborado en la realización de este

trabajo y han aportado conocimientos y ayuda.
En especial a Ricardo Rodríguez González profesor de Economía
Financiera y Contabilidad, por haber colaborado al inicio y haberme dado una
guía por donde debía dirigir el trabajo, así como documentación.
A mi tutora María Cristina Camaleño Simón por su participación en este
trabajo como profesora de Economía Financiera y Contabilidad.
Agradecer a todos mis amigos por su apoyo, colaboración y alguna que
otra idea y sugerencia.
Por último, pero no por ello menos importante, a mi familia por estar
siempre a mi lado.

3
2. Introducción

La gestión estratégica o contabilidad de gestión “tiene como objeto la

captación, medición y valoración de la circulación interna, así como su
racionalización y control, con el fin de suministrar a la organización la
información relevante para la toma de decisiones empresariales” (Contabilidad
y Gestión de Costes, 2009, pp 15).
Dentro del entorno cambiante en el que vivimos es necesario conocer
muy bien en que posición se encuentra la empresa para poder desarrollar las
tareas de manera más competitivas y gestionar mejor sus recursos.
Los objetivos de la contabilidad de gestión son tres:

 Suministrar información a toda la organización

 Encaminar las estrategias de la empresa para lograr los objetivos,
y que sean lo más eficaces y eficientes posible.
 Mantener motivados a los empleados para que busquen el
beneficio de la entidad y no el propio.
La contabilidad de Gestión se centra en conocer los costes que se
generan a lo largo de la cadena de valor durante la fabricación de un producto
o servicio. Concretamente el objetivo de la gestión estratégica es “organizar la
información para que la empresa mantenga la competitividad, logrando la
mejora continua de productos y servicios de alta calidad que satisfagan a los
clientes y a los consumidores al menor precio” (Mallo et al, 2000, pp 25).
Para calcular los distintos costes en los que incurren las empresas
existen distintos métodos, como el ABC (Activity Base Cousting) o el más
novedoso y ya utilizado por gran cantidad de empresas CMI (Cuadro de Mando
Integral) en el que se tienen en cuenta todas las perspectivas de la empresa y
no solo la contabilidad. Este método será el que desarrollemos más adelante.
Para el caso de empresas de servicios estos costes resultan más
difíciles de cuantificar, por lo que para el caso de una empresa aseguradora, en
este caso Mapfre, se va a elaborar un Cuadro de Mando Integral (CMI). Dentro
del punto ¿Qué es el Cuadro de Mando Integral?2.2 se detalla lo recogido en
este método.

4
 2.1. Presentación de la empresa

Mapfre es una de las aseguradoras más importantes y conocidas del

país. Es la compañía líder dentro del mercado asegurador español.
Nace en 1933 con la forma jurídica de mutualidad agrícola, y no será
hasta 1955 cuando amplía su actividad aseguradora a Vida, Accidentes o
Transportes.
En los años 70 comienza su internacionalización. En la actualidad tiene
presencia en un total de 47 países (dato año 2013) en los cinco continentes,
aunque con una mayor incidencia en Europa donde se encuentra entre los 10
grupos principales por volumen de primas. Solamente en España cuenta con
alrededor de 3070 sucursales repartidas por todo el territorio.
Mientras en América Latina, Mapfre es el primer grupo multinacional
asegurador. En EEUU se sitúa dentro de las 20 aseguradoras automovilísticas
de mayor relevancia, y dentro del ranking mundial ocupa la vigésima posición.
Imagen 1. Presencia de Mapfre en el mundo.

Imagen extraída de www.mapfregrupo.com.

Actualmente Fundación Mapfre es el accionista mayoritario, y por tanto

quien dirige e integra el total de las actividades del Grupo Mapfre S.A.
La elección de Mapfre para la realización de este trabajo se basa en
poder conocer mejor el funcionamiento de este tipo de empresas, que a pesar
de no ser entidades bancarias tienen bastantes cosas en común con ellas en

5
algunos aspectos, como a la hora de calcular los ratios o su imposibilidad para
determinar la separación dentro del Balance de partidas corrientes y no
corrientes.
Además, Mapfre no es una simple aseguradora sino que es la más
reconocida a nivel nacional y es la única aseguradora española dentro del top
10 europeo, esto es debido a su ya comentada elevada presencia en el
exterior, y que el resto de aseguradoras apenas tienen.
Cuando alguien te pregunta por compañías aseguradoras una de las
primeras que se te viene a la mente es Mapfre, ya que tiene fuertes campañas
de marketing y que captan la atención del público sobre todo por la presencia
de caras famosas.
Tabla 1. Ranking aseguradoras europeas No Vida 2013

Primas seguro No Vida

Grupo País 2012 2013
1º ALLIANZ Alemania 46.889 46.579
2º AXA Francia 31.359 32.030
3º ZURICH Suiza 27.559 27.397
4º GENERALI Italia 21.296 20.940
5º ACHMEA Holanda 17.235 17.410
6º MAPFRE España 15.479 16.278
7º TALANX Alemania 14.622 15.412
8º RSA Reino Unido 11.579 11.555
9º ERGO Alemania 11.323 11.316
10º AVIVA Reino Unido 11.749 11.012
Extraído de “Ranking mayores grupos aseguradores europeos No Vida 2013” de Fundación
Mapfre.

Con anterioridad las aseguradoras únicamente tenían una visión de

producto y su objetivo era maximizar el beneficio a toda costa. Actualmente
tienen una visión mucho más amplia al tener en cuenta todas las perspectivas
que afectan la marcha de la empresa, como los clientes, los proveedores, el
producto, etc.

2.2. ¿Qué es el Cuadro de Mando Integral?

El Cuadro de Mando Integral también conocido como BSC1 (Balanced

Scorecard) o CMI, es una herramienta de gestión empresarial que permite a las

1
El CMI aparece en 1992 con los autores Robert Kaplan y David Norton, por lo que es un
sistema novedoso aunque ya bastante implementado dentro de las organizaciones.

6
empresas tener una visión a largo plazo, al ir más allá de los indicadores
económicos y financieros utilizados de manera tradicional.
Mediante la utilización del CMI se transforma la estrategia que tiene la empresa
en objetivos factibles tanto a corto/medio plazo como a largo plazo.
Dentro del Cuadro de Mando Integral se distinguen varias perspectivas:

 La financiera, centrada en disponer de flujos de efectivo tanto

para la empresa como para los inversores.
 Los clientes, son un pilar fundamental dentro de la empresa, ya
que es fundamental conocer sus necesidades y porque eligen
determina empresa y no otra.
 Los procesos internos, van a afectar tanto a la satisfacción de los
clientes como a los resultados financieros.
 La formación y crecimiento o innovación y aprendizaje, suponen
una mejora de la empresa a largo plazo y el desarrollo de
capacidades y estrategias que sirvan no solo en el presente sino
también en el futuro.
Para que el desarrollo del CMI sea correcto, estas perspectivas deberán
desarrollarse de manera conjunta y no aislada unas de otras ya que todas,
están relacionadas entre sí.
2
El CMI se utiliza para llevar a cabo procesos de gestión decisivos:
A. Aclarar y traducir o transformar la visión y la estrategia.
B. Comunicar y vincular los objetivos e indicadores estratégicos.
C. Planificar, establecer objetivos y alinear las iniciativas estratégicas
D. Aumentar el feedback y formación estratégica.
Cada una de estas perspectivas esta compuesta por unos indicadores
tangibles, que permiten a las empresas tener una visión más fiel de lo que
ocurre tanto en su interior como a su alrededor.
Para poder elaborar de manera correcta el CMI hay que llevar a cabo
unos pasos que se desarrollarán a lo largo de este trabajo:

 Definición de Misión y Visión de la empresa, para este caso

concreto, Mapfre. Ver el punto 3

2
Extraído de (Robert S. Kaplan y David P, 1997)

7
  Análisis externo para conocer el mercado y la posición de la
empresa. Ver punto 4
 Análisis interno de la empresa a través del DAFO. Ver punto 5.
 Determinar los objetivos estratégicos elaborando un CAME. Ver
punto 6.
 Establecer unos indicadores para cada uno de los objetivos que
se hayan planteado anteriormente. Ver punto 7.5.

Diagrama 1. ¿Qué recoge el CMI?

Elaboración propia, basado en el CMI de Robert S. Kaplan y David P. Norton (1997), pag. 22.

3. Misión y Visión de la empresa

La Misión de una empresa sirve para conocer cual es su labor dentro del
mercado y también hacia quien se dirige. A la hora de establecer la misión de
una empresa es necesario hacerse una serie de preguntas para así acotarla de
la mejor manera. Algunas de esas preguntas son: ¿qué hace la empresa?, ¿a
qué se dedica?, ¿quién es el público objetivo?, ¿Qué te diferencia de la
competencia?, entre otras.
Tal y como aparece definido en la página de Mapfre su misión es 3“Somos un
equipo multinacional que trabaja para avanzar constantemente en el servicio y

3
Extraído de El Blog de Mapfre, http://blogmapfre.com/sobre-el-blog-de-mapfre/

8
desarrollar la mejor relación con nuestros clientes, distribuidores, proveedores,
accionistas y la sociedad”.
En relación con la Visión la empresa establece las metas que pretende
alcanzar a lo largo de un periodo de tiempo (visión de futuro). Esas metas que
la empresa establezca han de ser factibles y motivar a toda la organización
para tratar de alcanzarlas. Para fijar la misión se pueden plantear las siguientes
preguntas: ¿qué quiero lograr en el futuro?, ¿qué actuaciones se pueden llevar
a cabo?, ¿qué recursos o instrumentos van a ser necesarios para lograrlas?.
Por tanto la visión tal y como la define en su página es 4“Mapfre quiere ser la
aseguradora global de confianza”. Esta visión es además el lema de sus
últimas campañas publicitarias.
También se recogen sus Valores, 5“Solvencia, integridad, vocación de
servicio, innovación para el liderazgo y un equipo comprometido”.

4. Análisis del entorno

Con el paso de los años este sector, el asegurador, ha ido cobrando

cada vez mayor importancia dentro de las sociedades modernas, donde son
cada vez más necesarios este tipo de productos, los seguros, ya sea dentro de
uno u otro ámbito.
De esta forma las asegurados cada vez ofrecen una mayor
gama de productos a sus clientes, con el fin de poder satisfacer la mayor parte
de sus necesidades en este aspecto.

4.1. Método PESTEL

Para tener una visión más completa del entorno general utilizaremos el
método de análisis PESTEL.
Desde una perspectiva política una de las variables que va a afectar es
el tipo de impuesto que se aplique a la rama aseguradora. Tomando los datos
publicados por el Estudio sobre la Contribución Fiscal en España del Sector
Asegurador el total de impuestos durante el año 2013 fue de 7.204 M€. A pesar
de que las actividades de seguros y reaseguro se encuentran exentas de IVA,

4
Extraído de El Blog de Mapfre, http://blogmapfre.com/sobre-el-blog-de-mapfre/
5
Extraído de El Blog de Mapfre, http://blogmapfre.com/sobre-el-blog-de-mapfre/

9
este impuesto si afecta a las aseguradoras al tener acuerdos de pago con
terceras empresas (mecánicos, clínicas de salud, etc.) que si se verán
afectadas por el impuesto y tendrán que incrementar el precio de sus servicios,
lo cual repercute de manera indirecta en el aumento de la cuantía de las primas
de los seguros, que finalmente son soportadas por el asegurado. A su vez este
incremento de las primas, repercute de manera económica en los clientes y
también en los resultados de las aseguradoras, que podrían ver como se
reduce el número de nuevas pólizas.
En cuanto a los factores socio-culturales, el sexo del asegurado ha
dejado de ser distintivo a la hora de contratar una póliza, esto es debido a una
Directiva de diciembre 2012 establecida por el Tribunal de Justicia Europeo,
que a su vez, supone una modificación del marco legal en el que se mueven
las aseguradoras. Otros rasgos que siguen influyen a la hora de contratar, van
a depender del tipo de póliza que se desee, las variables más comunes son: la
edad, profesión, nivel de riesgo, salud, nivel económico, etc.
Para tener esto un poco más claro utilizaremos un ejemplo: Un piloto de
motos desea contratar un seguro de vida, debido a que el riesgo ante un
posible accidente motivado por su trabajo es muy elevado, la prima que pagará
será superior a la de un contable, cuyo riesgo laboral es inferior. A la hora de
contratar este tipo de seguro también influirá la edad y el estado de salud del
contratante entre otros factores.
Por tanto las compañías aseguradoras a la hora de establecer la prima
de seguros tienen en cuenta las variables citadas anteriormente, y estas son
ponderadas de manera estadística, para que así, personas con similares
características, paguen lo mismo.
Una de las variables que mayor relevancia está adquiriendo en los
últimos años, es el impacto ambiental que tienen las empresas. La mayor parte
de empresas realizan prácticas que contribuyen al cuidado del medioambiente,
con lo que se garantizan unos mejores resultados con el cliente al mostrar una
visión más amplia y no centrada únicamente en obtener beneficios. En este
sentido han aparecido los seguros de responsabilidad medioambiental,
basados en cubrir los daños medioambientales causados por el asegurado
(Mapfre cuenta con esta modalidad dentro de su cartera de productos).

10
Aunque desde la perspectiva del cliente, lo que este desea es que la empresa
adquiera una mayor conciencia ecológica, y no solo que se limite a venderla.

4.2. Cuota de mercado

Para poder conocer la posición en el mercado es necesario saber donde

está situada la empresa dentro del sector, en este caso concreto Mapfre.
Resultará muy relevante conocer cual es su cuota de mercado, quienes son las
empresas competidoras, los productos o servicios ofertados, el grado madurez
del sector, etc.
En la actualidad dentro de la cartera de productos de Mapfre se
distinguen claramente tres líneas fundamentales: Particulares, Empresas, y
Profesionales, cada una de ellas tiene una gran profundidad.

11
Tabla 2. Comparativa de productos ofertados por Mapfre (M) y Catalana
Occidente (C).

Particulares Profesionales Empresas

Vehículos MC M MC
Hogar MC
Salud MC M MC
Vida MC M MC
Jubilación MC M C
Accidentes MC M MC
Decesos MC M
Viajes y Ocio M
Agrario combinado M M
Responsabilidad civil y patrimonio C MC
Comercios, oficinas y despachos profesionales M MC
Ahorro e Inversión M M C
Servicios para Mayores M
Pensión y jubilación MC M
Previsión Social M
Caución y Crédito C M
Protección Jurídica Familiar MC M
Embarcaciones MC M
Caza y pesca M
Mascotas MC
Contingencias C MC
Protección jurídica empresarial C
Infidelidad de empleados M
Alarmas M
Comunidades de Propietarios M
Protección de alquileres MC
Comunidades Arrendadores C
Reformas y Reparaciones de hogar M
Seguro para autónomos y emprendedores M
Otras actividades empresariales M
Prevención riesgos laborales M M
Seguros para distintos tipos de empresas M
Seguros de Responsabilidad M
Elaboración propia con datos extraídos de GrupoMapfre.com y Catalana Occidente.

Observando la tabla anterior (tabla 2) se aprecia como los productos

ofrecidos por Mapfre superan a los de Catalana Occidente, aunque una gran
cantidad de productos son iguales o muy similares. Además cuenta con una
subdivisión más, la de Profesionales, aunque algunos de sus competidores,
como es el caso de Caixa Seguros, únicamente ofrecen servicios a
particulares. Por otra parte otros competidores si cuentan con las tres ramas

12
(Particulares, Empresas y Profesionales) pero su profundidad es bastante más
reducida.
4.3. Análisis de la estructura de la industria
Este sector se encuentra muy atomizado debido a la gran cantidad de
empresas aseguradoras existentes, y a pesar de que, no todas ofrecen los
mismos productos, si se encuentran dentro del mismo entorno competitivo.
A continuación se presenta un gráfico que recoge algunas de las
compañías aseguradoras presentes en España y su correspondiente cuota de
mercado.
Gráfico 1. Cuota de mercado del conjunto de aseguradoras.

13,87% Mapfre
Caixa Seguros
Mutua Madrileña
37,39% 9%
Santander Seguros
Allianz
6,35% Axa
Generali
6,09%
Caser
5,31% Otros
4,68%
3,48%
4,38%

Fuente: Elaboración propia, con datos extraídos de ACSE correduría de seguros: “Ranking de
grupos aseguradores en España y Europa 2012”.

En el gráfico se puede comprobar como Mapfre tiene una cuota mucho

más elevada que su segundo competidor (Caixa Seguros). Dicha diferencia
podría estar motivada porque Caixa tiene una cartera de productos más
reducida, y entonces algunas personas prefieren tener todos sus seguros con
la misma compañía frente a uno en cada compañía.
El resto de aseguradoras presentes en el gráfico no logra alcanzar ni la
mitad de la cuota de mercado de Mapfre, esto podría estar motivado porque los
clientes perciben los productos como de menor calidad o bien su cartera es

13
más reducida y no pueden satisfacer sus necesidades aseguradoras en estas
compañías.
Existe un elevado número de aseguradoras con una baja presencia en el
mercado, un 37,39% a repartir entre más de 90 aseguradoras existentes dentro
del mercado (gran parte de ellas son de reciente aparición y con baja presencia
física que han iniciado su incursión en el mercado a través de soporte on-line).
Lo que indica que con respecto a Mapfre estás aseguradoras no pueden
hacerle frente y resulta más complicado que puedan restarle cuota de mercado.
Gráfico 2. Cuota de mercado del segmento Seguros del automóvil.

19,37%

Mapfre
Allianz
45,99% Mutua Madrileña
13,16% Axa
Catalana Occidente
Otras
10,24%

9,23%

2,01%

Fuente: Elaboración propia, con datos extraídos de ICEA “Evolución del Mercado Asegurador.
Primer semestre 2014”.

Si tenemos en cuenta únicamente la rama de Seguros para el automóvil,

producto ofrecido por todas las aseguradoras, las conclusiones que se obtienen
siguen la línea del sector asegurador en conjunto.
De acuerdo con el gráfico, vemos como las aseguradoras más
importantes y con mayor cuota de mercado serían Mapfre, Allianz y Mutua
Madrileña, seguidas por Axa, y muy de lejos con una cuota del 2.01% Catalana
Occidente.

14
 La cuota de mercado conjunta de Mapfre, Allianz, Mutua Madrileña y
Axa supone el 52%, lo que implica que son las aseguradoras de mayor
importancia a la hora de contratar pólizas de automóviles.
Con estos datos queda de manifiesto que la cuota de mercado de estas
cuatro aseguradoras principales (52%), es superior a la cuota del resto de
aseguradoras que ofertan este producto. Según el Informe 2013 de Seguros y
Fondos de Pensiones, operaban un total de 55 compañías aseguradoras del
automóvil.
En el caso de los seguros son un producto muy estable y que apenas
sufre variaciones con el paso de los años en cuanto a las prestaciones e
innovaciones, se van modificando o incorporando nuevas cláusulas, sobre todo
relativas a la normativa vigente, dentro de los productos. Por todo ello se puede
decir que el sector de los seguros es un sector maduro.
A pesar de estar en madurez siguen apareciendo nuevas compañías
aseguradoras, o reinventándose a si mismas lanzando una segunda marca o
integrándose en otras. También se ha dado entrada a nuevos tipos de pólizas
que aseguran frente a riesgos que hasta ahora no existían, algunos ejemplos
serían:
 Seguro de desvalorización de una vivienda
 Seguro de audífonos
 Seguro para venta ambulante
 Seguro de paracaidistas
 Seguro especial para peregrinos
Estos son solo algunos de los ejemplos recogidos dentro del estudio
elaborado por Inese (enero 2012), Seguros innovadores 2011.
Para poder conocer el tamaño e importancia de la industria se debe
tener en cuenta la contribución que las compañías asegurador tienen en el PIB
nacional. Según el Estudio sobre la Contribución Fiscal en España del Sector
Asegurador, “La contribución fiscal total del sector asegurador en España
ascendió a 7.204 M€ en 2013”. La participación en el PIB durante el año 2012
fue del 5,58% y según los datos de 2013 esta contribución se mantuvo en torno
al 5,5%. Con estos datos se puede determinar que este sector contribuye de
manera relevante a la economía del país, debido al porcentaje de recaudación,

15
a emplear a más de 46.000 trabajadores y además “sirviendo como financiador
de primer nivel de subsectores de servicios, ayudando a estabilizar las
economía particulares y/o empresas, prestando servicios de utilidad para el
ciudadano y, por supuesto, actuando como un importante inversor institucional”
(DGSFP, Informe 2013, pp.3).

5. Análisis interno de la empresa DAFO

Una de las debilidades más importante que tiene Mapfre es el precio de

la cobertura de seguro, ya que existen multitud de aseguradoras con productos
similares y precios más bajos. Unido a esta debilidad encontramos la fortaleza
que supone una cobertura más extensa que otras aseguradoras, por ello puede
permitirse tener un precio más elevado al de la competencia.
Los buenos datos de cuota de mercado hacen que Mapfre tenga aquí
una de sus más importantes fortalezas, y unido a la calidad de sus productos y
el prestigio en el mercado le permiten mantenerse líder dentro del sector
asegurador español.
Otra fortaleza que resulta bastante relevante actualmente, es la presencia en
redes y motores de búsqueda, ya que gran parte de los clientes contactan de
manera on-line con el producto, lo comparan con la competencia y
posteriormente toman una decisión. Al estar bien posicionada dentro de la web
tiene mayores posibilidades de captar clientes. Según un estudio6, Mapfre
cuenta con el 90,71% de visibilidad en la red.
En cuanto a las amenazas, la más relevante es la entrada de nuevos
competidores que ofrezcan productos de menor categoría, pero que en épocas
de crisis en que existe menor disponibilidad económica estos productos
resultan más atractivos al cliente.
Como principales oportunidades destaca el aumento de oficinas,
utilizando la estrategia de profundización en el mercado y también la estrategia
de desarrollo de mercados, así mismo al tener mayor volumen de clientes
conseguiría incrementar su cuota de mercado tanto a nivel nacional como
internacional.

6
Estudio sobre Posicionamiento Optimizado en Buscadores para el sector Seguros, realizado
por Adesis Netlife.

16
 Debilidades Amenazas Fortalezas Oportunidades
Ciclos económicos que en Relación precio/ producto Incrementar el volumen de
El marco impositivo influye
épocas de crisis, suponen ofertado competitivo con primas cobradas buscando
al tener relaciones con
contratar menos seguros e mayor cobertura que otras nuevos clientes y nuevas
terceras empresas
incluso se rescinden otros empresas modalidades de seguro
Distribución geográfica Incorporación de nuevos
Plazo de pago de las
Productos más competitivos nacional y presencia seguros que protejan en
indemnizaciones
internacional internet
Búsqueda por parte del Fuertes campañas de Nuevas modalidades de
Cambios en la legislación de
cliente de seguros low cost comunicación con seguros (para desempleados,
las aseguradoras
con menos prestaciones personajes famosos para jóvenes)
Precio medio / alto de la Fraude que puedan sufrir Elevada experiencia y Apertura de más oficinas en
cobertura por parte de los clientes conocimiento del sector países con baja presencia
Productos muy similares Principal aseguradora del
Nuevos competidores
entre aseguradoras mercado automovilístico
La baja contratación de Fuerte presencia en
algunos tipos de seguros internet y en los principales
(como el de mascotas) motores de búsqueda
Elevado prestigio de marca
entre los clientes
Amplia red de distribución
de productos
Amplia variedad de
productos ofertados
Elevada cuota de mercado y
su ventajosa posición

6. CAME

Corregir Debilidades Afrontar Amenazas Mantener Fortalezas Explotar Oportunidades

Mejorar la relación calidad/ Entrada de nuevas Cuota de mercado actual e Nuevos horizontes
precio aseguradoras intentar incrementarla territoriales
Mantener y mejorar el
Mayor cobertura y rapidez Posibles modificaciones de
contacto con el cliente Nuevos servicios sobre
cuando se produce un la ley adelantándose a los
tanto de manera directa todo a nivel tecnológico
siniestro o suceso acontecimientos
como a través de internet
Diferenciar los productos Afrontar los ciclos La amplia cobertura a los
de la competencia para que económicos buscando clientes y la atención
no busquen low cost mejores alternativas personalizada
Intentar no elevar las
Mejorar la peritación de los
cuotas si se modifica el
siniestros
marco impositivo
Potenciar los seguros de
mayor contratación

Para corregir las debilidades la empresa debe diferenciar el producto de

la competencia no solo con precios más elevados y nuevas prestaciones, sino
también a través de nuevas modalidades de seguro aún no cubiertas.

17
Mantener las primas de los seguros en caso de que se lleve a cabo alguna
modificación impositiva, ya que de esta forma se evita la fuga de clientes no
fidelizados hacia la competencia.
Las nuevas modalidades de seguro suponen explotar oportunidades
nuevas de negocio, en este aspecto va a destacar sobre todo algún tipo de
seguro tecnológico o relacionado con la protección en la red.
En esta misma línea de explotar oportunidades cobran gran importancia la
apertura hacia nuevos mercados o la profundización en aquellos con poca
cuota de mercado pero con gran potencial de crecimiento.
A la hora de mantener las fortalezas Mapfre debe preocuparse por
mantener sus buenos datos de cuota de mercado, para lo que será
fundamental tener una cartera de clientes fidelizada por la calidad de los
productos. Para mantener estos clientes y captar nuevos será necesario un
contacto más directo y así poder conocer las necesidades aseguradoras que
estos tienen.
En cuanto a afrontar las amenazas la principal es la aparición de nuevas
aseguradoras low cost, que incurren en el mercado con bajos precios y
parecen ofertar grandes productos que en la realidad no lo son tanto. Por ello
Mapfre debe tratar de mantener la calidad de sus productos reforzándolos con
las carencias que se observan en las nuevas aseguradoras low cost.

7. Análisis financiero de la empresa Mapfre

Para llevar a cabo el análisis financiero y obtener una amplia visión de la

empresa, se toman los datos de los cuatro últimos periodos existentes.

7.1. Análisis horizontal del Balance

Se puede apreciar como el Balance de la empresa ha disminuido un

0,28% respecto al último año. En los años anteriores siempre había crecido,
incluso en el periodo 2012 donde el crecimiento fue menor 3,88% frente al
12,7% del año anterior.
La partida que mayor incremento ha sufrido es Otros Activos con un
183,2%, mientras los Activos No Corrientes Mantenidos para la Venta serían la
partida que disminuye en mayor medida con un 99.95%. Aunque ambas no son

18
partidas muy relevantes en el conjunto del Balance. Con respecto a años
anteriores también suelen sufrir las mayores oscilaciones porcentuales.
Dos de las partidas que han disminuido durante el año 2013 han sido el
Inmovilizado Material 1,86% y los Créditos 1,17%. El descenso del saldo de la
cuenta Créditos para el año 2013 se debe a que el deterioro de estos fue
menor al del periodo anterior (deterioro año 2012= 93,67 millones de €;
deterioro año 2013= 87,56 millones de €). En cuanto a los Créditos cabe decir
que en los años anteriores siempre se habían incrementado con respecto al
año anterior un 30,09% en 2011, y en el 2012 en menor cuantía pero también
creciendo un 9,57%. Durante el ejercicio 2013 vemos que han disminuido pero
aún siguen siendo muy elevados.
Cabe destacar el crecimiento de la tesorería un 14,22%, durante los
años anteriores se había visto como disminuía. Este dato se debe a que la
mayor parte de las inversiones que desarrollo el Grupo Mapfre se realizaron
utilizando fondos propios, y durante el periodo 2013 el total de inversiones que
se realizaron utilizando la tesorería fueron menores a las del periodo anterior
(inversiones 2012= 284,26 millones de €; inversiones 2013= 154,11 millones
de €).
El Patrimonio Neto disminuyó un 2,39% durante el periodo debido a que
crecieron las Diferencias de Conversión un 292,57% y lo mismo ocurrió con los
Ajustes por Cambio de Valor un 278,78%. Aun así el Patrimonio Neto sigue
siendo superior al valor que alcanzaba en 2011.
En cuanto al Pasivo, cabe destacar la partida de Pasivos Clasificados
como Mantenidos para la Venta y Actividades Interrumpidas, que se ha
reducido en su totalidad.
Dentro del Pasivo, casi la única partida que crece son las Provisiones
Técnicas relativas al Seguro de Vida, con un 8,84%, esto esta motivado por el
aumento en la contratación de Seguros de Vida, que obliga a la empresa a
dotar una mayor provisión ante futuros incidentes. El incremento de esta
partida es muy similar en los periodos analizados.
El resto de partidas del Pasivo se reducen, y en mayor cuantía las
Provisiones para Riesgos y Gastos 38,64%, y la partida Depósitos Recibidos

19
por Reaseguro Cedido y Retrocedido un 30,45%. Ambas alcanzando una cifra
inferior a la del año 2010.
Por otra parte las Deudas aumentan aunque no de manera muy
significativa 0,60%, debido al incremento de las operaciones de reaseguro, en
los años anteriores ese incremento había sido mayor, llegando a alcanzar en el
año 2011 un 1,24% de crecimiento.

7.2. Análisis vertical del Balance

Las distintas partidas que componen el Activo tienen una contribución

bastante parecida en todos los años analizados.
La partida más relevante dentro del activo son las Inversiones, que
representan 62,43% en 2012 y el 63,18% en 2013. El aumento de su
participación en el Activo se debe a que el deterioro por el cambio de valor
durante 2013 ha sido menor al del ejercicio anterior. A lo largo de los cuatro
periodos analizados el incremento es muy similar.
La partida de menor importancia, son las Existencias que representan el
0,14% que oscila poco durante los periodos analizados, seguida muy de cerca
por la partida de Otros Activos con un 0,18% en 2012 y un 0,52 en el año
siguiente. Dentro de la partida Existencias se contabilizan solares, promociones
y obras en curso, productos terminados y materias primas.
La partida Créditos con un 10,34% y 10,25%, en los años 2012 y 2013
respectivamente. Mirando el Informe anual consolidado de Mapfre se aprecia
como todas las partidas incluidas en el epígrafe créditos son inferiores a las del
periodo anterior, a excepción de Créditos Sociales que aumenta en
61,73millones de euros.
En el conjunto de Patrimonio Neto y Pasivo, las partidas contribuyen de
manera muy similar al balance de la empresa, es decir sufren pequeñas
variaciones al comparar los cuatro años.
El Patrimonio Neto representa un 17,41% del total del Pasivo de la
empresa. Dentro del Patrimonio Neto el Capital desembolsado no sufren
variación durante los ejercicios analizados.
Dentro del Pasivo la partida más importante son las Provisiones
Técnicas, con el 64,26%, en 2013, el resto de años analizados la contribución

20
al Pasivo es similar. Al ser Mapfre una compañía aseguradora, las provisiones
para hacer frente a posibles daños o perjuicios de sus clientes, deben ser de
una cuantía elevada y poder cubrir los siniestros que se produzcan.
Las Deudas también son relevantes con un 8,56% de la contribución al
Pasivo en 2013, suelen representar en torno al 8,5% 9,5% del pasivo. Los
valores de esta partida están supeditados a los riesgos a los que Mapfre se ve
obligado a hacer frente.
La partida de menor relevancia es Depósitos por reaseguro cedido y
retrocedido que representa el 0,15% en 2013, un dato un poco inferior al de
años anteriores donde se encontraba en torno al 0,22%.

7.3. Análisis horizontal de Pérdidas y Ganancias

Observando los Ingresos se aprecia una pequeña disminución de 0,18%,

este dato se debe a la caída de la mayor parte de las partidas que generan
ingresos en la cuenta de Pérdidas y Ganancias. Durante los anteriores años
analizados los ingresos habían aumentado.
En cuanto a los Gastos también han disminuido respecto al año anterior
un 0,35%, la reducción de los gastos es siempre un dato positivo. A pesar de
este dato los Gastos de Inversiones aumentan un 24,68% y las Diferencias
Negativas de Cambio un 20,83%. Un dato relevante para el sector asegurador
es la Siniestralidad del Ejercicio que disminuyó un 1,76% lo que causa una
disminución de los gastos al tener que hacer frente a un menor número de
daños. Respecto al resto de años analizados los gastos habían aumentado.
De esta forma el Resultado del Negocio es positivo, aumentando un
1,87% en 2013. Con estos datos se aprecia que la reducción de los gastos ha
sido mayor a la reducción de los ingresos.
En cuanto al Resultado de Otras actividades sigue siendo negativo
aunque menos que durante 2012. Este dato se debe a que la única partida que
crece son los Ingresos, tanto de Explotación (18,16%) como los Financieros
(43,41%).
El resultado del Ejercicio 2013 es positivo con 1189,82 millones de
euros, un 21,12% por encima del Resultado del Ejercicio en 2012, aunque
inferior al obtenido en el año 2011.

21
 7.4. Análisis vertical de Pérdidas y Ganancias

Partimos de Total de Ingresos del Negocio Asegurador como partida

representativa para analizar Pérdidas y Ganancias.
Queda claro que la partida más significativa en cuanto a ingresos ha sido
siempre las Primas imputadas al ejercicio con un 83,99% en 2013, y durante el
resto de años analizados oscila también entorno a esa cifra.
Dentro de los Ingresos la segunda partida más relevante sería con un
12,64% los Ingresos de las Inversiones, que suele tener esa representación en
la cuenta de Pérdidas y Ganancias.
Por otra parte los Gastos del Negocio Asegurador representan un total
del 92,1%, cifra muy similar a la de años anteriores. Dentro de los gastos la
partida de mayor relevancia es la Siniestralidad del Ejercicio 59,77% algo
inferior a los periodos anteriores. También supone una importante aportación la
partida Gastos de explotación con 22,18% superior a los años anteriores.
El Resultado de Otras Actividades es muy poco representativo
únicamente un 0,4%.
El Resultado antes de Impuestos de Operaciones Continuadas
representa 7,3%, más de un punto por encima del 6,13% del año anterior.
Mientras el Resultado del Ejercicio sufrió un incremento del 5,55% con
respecto al año 2012. Viendo la comparación de los cuatro años esta partida
oscila entre 4% y 6% de representación en Pérdidas y Ganancias.
En el siguiente gráfico se observa la variación del total del Pasivo y
Patrimonio Neto a lo largo de los cuatro periodos analizados.

22
Gráfico 3. Evolución del Patrimonio Neto y Pasivo de Mapfre (2010-2013).

60000

50000

40000

30000 40876,5 43701,84 46846,87

46932,08

20000

10000
7795,81 9726,62
0 10136,31
9893,67
2010
2011
2012
2013

PATRIMONIO NETO PASIVO

Elaboración propia con los datos extraídos del Informe Anual Consolidado Mapfre.

7.5. Ratios Mapfre

Dentro de los ratios del área financiera, encontramos varios:

El ratio de Endeudamiento cuyos valores deberían oscilar entre 1 y 2,
presenta valores bastante por encima durante los cuatro años analizados,
alcanzando en 2013 un 5,74. Esta cifra es debida al volumen de provisiones
con las que cuenta la empresa. Este es uno de esos ratios que la empresa
debería mejorar y hacer que disminuya, para lo cual tendría que incrementar su
patrimonio. Este aumento de patrimonio se podría realizar de varias formas
bien mediante ampliaciones de capital o bien mediante disminución de pasivos
y provisiones.
El ratio de Garantía se encuentra casi entre los valores marcados como
normales que serían 1,5 y 2,5, Mapfre presenta un 1,21 en 2013 y con muy
poca diferencia entre periodos. Estos valores indican que la empresa presenta
una situación buena y no tiene problemas para hacer frente a sus obligaciones
de pago. Con este ratio podemos observar como el activo de Mapfre es
suficiente para hacer frente a los pagos.

23
 La Rentabilidad Económica (ROA), sirve para medir la rentabilidad que
se obtiene de las inversiones que realiza la empresa. En este caso esa
rentabilidad varía en torno al 0,05 para los años analizados, lo cual indica que
Mapfre obtiene una escasa rentabilidad por la inversión de los capitales.
Para el ratio de Rentabilidad Financiera (ROE) es el rendimiento que se
obtiene por los capitales propios, en el año 2013 fue de 0,2894 algo superior a
la del periodo anterior aunque por debajo de años anteriores.
El ratio de Variación de las Ventas presenta un dato negativo de -0,17
para el último periodo analizado. Este dato se debe a la disminución de los
ingresos del negocio asegurador en el último año.
En cuanto a ratios bursátiles tenemos el BPA (beneficio por acción) que
permite cuantificar la rentabilidad, dato tomado de la memoria de Mapfre, se
aprecia que los dos últimos años 2013 (valor de 0,26) y 2012 (valor de 0,22)
este beneficio ha disminuido con respecto a los periodos 2011 (valor de 0,32) y
2010 (valor de 0,31). Esta disminución esta motivada por la disminución en la
contratación de los seguros
El PER (plazo de recuperación de la inversión) cuanto menor sea este ratio
mejor será la inversión que se realiza. En este caso para 2013 el PER era de
11,97 un valor que supone casi el doble de lo marcado en años anteriores con
6,7 en 2010. En este aspecto, la inversión que se lleva a cabo actualmente va a
tardar casi el doble de tiempo en recuperarse que una inversión realizada
durante el año 2010.
Dentro del área de producción encontramos el ratio de Productividad
por trabajador, que aunque para este tipo de empresas quizás no sea muy
significativo, los resultados obtenidos indican que ha ido en aumento creciendo
un 97%, alcanzando 2,04 para el último periodo analizado. Lo de falta de
significatividad viene motivado porque muchos seguros se contratan on-line sin
intervención de agente y otros muchos a través de corredurías de seguros
externas a la plantilla de la empresa.
En el área de recursos humanos también existen distintos ratios,
aunque el más relevante es la Estructura de la Plantilla que muestra como el
crecimiento se produce en el año 2012, y ese aumento alcanza el 47,27%.

24
 Para el área de productividad parcial sobre el factor trabajo se ha
logrado calcular el Activo total medio por empleado que ha logrado el valor más
elevado 2,7 en el año 2013. Este ratio en entidades bancarias y aseguradoras
indica la productividad por empleado, y suele tener valor a nivel interno de la
empresa o para hacer al comparativa con otras.
Tabla 3. Comparativa de la evolución para los ratios de Mapfre.

2013 2012 2011 2010

1. Área financiera
Ratios de Estructura, endeudamiento y garantía
Endeudamiento PN + Pasivo / PN 5,7436 5,6217 5,4930 6,2434
Garantía Activo / Pasivo 1,2108 1,2164 1,2552 1,1907
Ratios de Rentabilidad
Rentabilidad económica (ROA) BAIT/Activo Total medio 0,0504 0,0448 0,0553 0,0637
Rentabilidad financiera (ROE) BAIT/Recursos propios medios 0,2894 0,2521 0,3120 0,3979
Rentabilidad (Beneficio neto/ Beneficio neto/recursos
0,1203 0,0969 0,1254 0,1364
Recursos propios) propios
Ratio de Análisis del resultado y estructura de costes
((Ventas año N - ventas n-1)/
Variación de las ventas -0,1757 4,6931 15,303 -
ventas n-1)*100
Ratios bursátiles
Beneficio neto/número
Bº por acción (BPA) 0,26 0,22 0,32 0,31
acciones
PER Cotización /BPA 11,9731 10,5227 7,6719 6,7032
2. Área de producción
Productividad por trabajador Ventas/ nº trabajadores 2,0407 1,9930 1,8566 1,0663
3. Área de recursos humanos
Indicadores de plantilla Número de empleados 10.503 10.773 11.046 16.680
(Plantilla media año n/ plantilla
Estructura de la plantilla 0,9749 0,9752 0,6622
media año n-1)
4. Productividad parcial sobre el factor trabajo
Activo total medio por Activo total medio / Número
2,7052 2,6447 2,4831 1,4590
empleado de empleados
Elaboración propia con los datos extraídos del Informe Anual Consolidado Mapfre.

8. Análisis comparativo con otra empresa del sector

Para realizar esta comparativa tomamos otra empresa del sector, en

este caso se compara Mapfre con Catalana Occidente.
Ambas aseguradoras son bastante conocidas, aunque presentan
grandes diferencias, la primera de ellas, podría ser la cuota de mercado, por un
lado Mapfre tiene 19,37% frente 2,01% de Catalana Occidente (datos ya

25
comentados anteriormente). Para poder ver más diferencias compararemos el
balance y la cuenta de pérdidas y ganancias de ambas aseguradoras.
Observando el balance de ambas aseguradoras queda de manifiesto
que sus cifras son muy diferentes, mientras el Activo de Mapfre alcanza
56.825.750 miles de €, el de Catalana Occidente llega a 10.101.423 miles de €.
La diferencia de Activo entre ambas es de 46.724.327 miles de € para el año
2013, pero muy similar a la diferencia con el periodo anterior. La partida de
mayor importancia para Catalana dentro del Activo son los Activos Financieros
Disponibles para la Venta que representan el 52,62%, mientras para Mapfre la
partida más relevante son las Inversiones 63,18%.
Dentro del Pasivo las diferencias en cifras siguen siendo similares, el
Patrimonio Neto de Mapfre asciende a 9.893.670 miles de € por su parte el de
Catalana es de solo 1.980.838 miles de €. La partida de mayor peso para
ambas es el Patrimonio Neto Atribuido a la Sociedad Dominante, 17,06% en
Catalana y en Mapfre 13,79%. Mirando solo el Pasivo la partida más relevante
de ambas vuelve a coincidir siendo las Provisiones Técnicas con 64,26% para
Mapfre, y un 68,36% Catalana.
Dentro de Pérdidas y Ganancias el Resultado de cada una es muy
diferente, el de Mapfre 1.189.820 miles de € frente a Catalana con 243.867
miles €. Como es lógico este resultado se ve influido por la diferencia en cuota
de mercado que supone unos ingresos y gastos muy diferentes para cada una.
La partida de mayor interés en ambas aseguradoras son las Primas imputadas
al Ejercicio que representa el 484% en Catalana, mientras en Mapfre alcanzan
el 84%.
Comparando los ratios de ambas empresas tenemos que:
Ratio de endeudamiento es bastante similar aunque más elevado para
Mapfre con 5,74, frente a Catalana 5,099, este ratio se encuentra muy por
encima de los valores habituales y por ello ambas empresas deberán tomar
medidas para reducirlo y que sea próximo a los valores marcados.
El ratio de garantía es de 1,24 para Catalana y de Mapfre 1,21, ambas
presentan un valor muy parecido y próximo a los valores marcados, aunque en
este caso es Catalana la que se logra aproximar más.

26
 Ratio de rentabilidad financiera para Catalana es de 12,83 mientras el de
Mapfre es de 0,28, por tanto el rendimiento que se obtiene en Catalana por los
capitales propios es mucho mejor que el de Mapfre.
En cuanto al beneficio por acción de Catalana es 0,002 y para Mapfre
0,26, esta diferencia es bastante considerable entre empresas sobre todo
teniendo en cuenta que los inversores suelen tener un importante paquete de
acciones y no una sola de manera aislada.
El PER de Catalana es 14,12 mientras el de Mapfre 11,97, esto nos
indica que el plazo de recuperación de la inversión es más ventajoso en Mapfre
al tardar menos años que en Catalana.
Por tanto del análisis comparativo de ambas empresas se desprende
que es mejor Mapfre. En el caso de un inversor interesado en ambas
empresas y a la vista de estos datos será más reacio a invertir en Catalana.

9. Principales perspectivas del CMI para Mapfre

En los apartados anteriores se han establecido una serie de indicadores

(ratios) para distintas áreas de la empresa, y por otra parte gracias a la
elaboración del DAFO y CAME se tiene una visión más centrada de cuáles son
los objetivos que estaría dispuesta a desarrollar la empresa. A continuación
analizaremos algunos de los objetivos de la empresa y los indicadores con los
que pueden medirse.
Perspectiva Financiera: suministra información acerca de la situación de
la empresa. En este aspecto Mapfre debe reducir su endeudamiento, para lo
que sería conveniente una reducción del pasivo acorde al tipo de empresa que
es. También podría mejorar los ratios de rentabilidad lo que daría mayor
confianza a los inversores y a su vez se recuperarían valores alcanzados con
anterioridad.
Perspectiva de los Procesos: para este tipo de empresas no resulta
relevante ya que no existe un producto físico sino que se trata de un servicio a
la sociedad, y por ello es difícil cuantificarlo.
Perspectiva de los Clientes: cabe destacar la búsqueda continua por la
calidad en los distintos servicios ofertados por la empresa. De esta forma

27
pretenden incrementar el número de clientes satisfechos, lo que a su vez
generara un incremento del rendimiento de la empresa. A su vez Mapfre
presenta una fuerte imagen de marca respaldada por la notoriedad dentro de la
sociedad y sus fuertes campañas publicitarias.
Esta perspectiva se puede medir teniendo en cuenta la cuota de mercado.
Perspectiva de la Formación: Mapfre dispone de cursos, becas y
programas formativos tanto para empleados como para personas externas a la
organización. En este tipo de empresas es habitual tener que cumplir una serie
de objetivos para poder permanecer en la empresa y poder promocionarse
tanto vertical como en horizontal.
Este objetivo se puede medir con la productividad por trabajador, o con el
número medio de años que un empleado permanece en la organización.
Perspectiva del Crecimiento: en este sentido cabe destacar la
consolidación en los países con menor presencia y expansión hacia nuevos
territorios y la mejora de la calidad de los productos.

28
10. Conclusiones y recomendaciones finales

Las conclusiones principales que se derivan de la realización de este

trabajo son:
1. Mapfre es una de las compañías aseguradoras más relevantes a
nivel nacional, lo que queda patente con su elevada cuota de
mercado. Esta cuota se sitúa por encima del doble de la de sus
competidores.
2. Su elevada presencia internacional (más de 47 países), la
convierte en una de las aseguradoras más reconocidas, y
pretende mejorar y consolidarse gracias a la confianza que
depositan en ella todos los stakeholders que la componen.
3. Existen grandes diferencias con los competidores, tanto en la
gama de productos y servicios ofertados como en la cifra de
negocio. Esto resulta determinante a la hora de fijar la base de las
primas de los distintos productos aseguradores.
4. A pesar de ser un sector maduro no dejan de aparecer nuevas
aseguradoras ya sean bajo una segunda marca o con presencia
principalmente on-line.
5. Este sector es relevante, ya que contribuye de manera
significativa al PIB del país.
6. Desde 2011 los datos del Balance han sufrido caídas y se espera
que a partir del año analizado (2013) estas vayan en aumento. La
situación de la empresa en conjunto es buena y así lo reflejan los
ratios analizados, los cuales algunos deben mejorarse en
próximos años y otros se encuentran dentro de los valores
establecidos como óptimos.
7. El sector asegurador espera que en los próximos años se
incrementen tanto las pólizas como las primas del sector, y
posiblemente parte de este incremento se vea reflejado en
Mapfre.

29
11. Bibliografía

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estudio del entorno. Disponible en: http://www.pascualparada.com/analisis-
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Mapfre: Ranking de los mayores grupos aseguradores europeos No vida
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25/02/2015]

32
 12. Anexo
12.1. Balance Mapfre

millones de euros 2013 2012 2011 2010

ACTIVO
A) ACTIVOS INTANGIBLES 3897,96 4410,36 4716,52 3156,03
I. Fondo de comercio 1928,43 2146,15 2266,41 2258,39
II. Otros activos intangibles 1969,53 2264,21 2450,11 897,64
B) INMOVILIZADO MATERIAL 1408,18 1434,87 1441,98 1400,93
I. Inmuebles de uso propio 1081,97 1128,12 1060,02 1001,66
II. Otro inmovilizado material 326,21 306,75 381,96 399,27
C) INVERSIONES 35904,73 35573,03 33758,38 30988,77
I. Inversiones inmobiliarias 1248,89 1286,23 1443,13 1467,14
II. Inversiones financieras 33833,07 33576,29 31654,06 28678,7
III. Inversiones contabilizadas aplicando el método de
participación 191,98 92,98 130,44 400,26
IV. Depósitos constituidos por reaseguro aceptado 343,27 282,03 256,96 234
V. Otras inversiones 287,52 335,5 273,79 208,67
D) INVERSIONES POR CUENTA DE TOMADORES DE SEGUROS DE
VIDA QUE ASUMEN EL RIESGO DE LA INVERSION
2225,27 2044,53 1878,65 1716,73
E) EXISTENCIAS 77,59 81,42 123,62 129,77
F) PARTICIPACIÓN DEL REASEGURO EN LAS PROVISIONES
TÉCNICAS 3046,53 3275,84 3305,34 3092,6
G) ACTIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS 1305,07 1236,27 1264,25 969,9
H) CRÉDITOS 5822,39 5891,26 5376,88 4133,11
I. Créditos por operaciones de seguro directo y coaseguro
3479,57 3538,97 3266,70 2732,8
II. Créditos por operaciones de reaseguro 882,55 859,34 711,00 718,66
III. Créditos fiscales 266,03 362,19 196,10 216,05
IV. Créditos sociales y otros 1194,24 1130,76 1203,08 465,6
V. Accionistas por desembolsos exigidos
I) TESORERÍA 1162,78 1018,04 1254,35 1497,41
J) AJUSTES POR PERIODIFICACIÓN 1677,41 1625,22 1574,17 1347,43
K) OTROS ACTIVOS 297,7 105,12 150,23 146,82

L) ACTIVOS NO CORRIENTES CLASIFICADOS COMO MANTENIDOS

PARA LA VENTA Y ACTIVIDADES INTERRUMPIDAS
0,14 287,22 11,28 92,81
TOTAL ACTIVO 56825,75 56983,18 54855,65 48672,31

33
 millones de euros 2013 2012 2011 2010
PASIVO Y PATRIMONIO NETO
A) PATRIMONIO NETO 9893,67 10136,31 9726,62 7795,81
I. Capital desembolsado 307,95 307,95 307,95 301,21
II. Prima de emisión, reservas y dividendo a cuenta 7290,62 6976,27 6161,17 5501,12
IV. Resultado del ejercicio atribuible a la Soc.dominante 790,47 665,69 962,96 933,54
VI. Ajustes por cambios de valor 224,24 59,2 -399,60 -260,37
VII. Diferencias de conversión -779,77 -198,63 10,42 66,38

Patrimonio atribuido a los accionistas de la Soc.dominante 7833,51 7810,48 7042,90 6541,88

Intereses minoritarios 2060,16 2325,83 2683,72 1253,93
B) PASIVOS SUBORDINADOS 596,38 605,61 607,9 610,07
C) PROVISIONES TÉCNICAS 36517,36 35931,46 34572,67 31745,16

I. Provisiones para primas no consumidas y para riesgos en curso 7031,3 7275,15 7074,66 5895,78
II. Provisión de seguros de vida 21018,09 19906,35 18623,31 17933,03
III. Provisión para prestaciones 7800,22 8118,99 8286,36 7347,64
IV. Otras provisiones técnicas 667,75 630,97 588,34 568,71
D) PROVISIONES TÉCNICAS RELATIVAS AL SEGURO DE VIDA
CUANDO EL RIESGO DE LA INVERSIÓN LO ASUMEN LOS
TOMADORES 2225,27 2044,53 1878,65 1716,73
E) PROVISONES PARA RIESGOS Y GASTOS 646,78 1054,02 1153,31 713,22
F) DEPÓSITOS RECIBIDOS POR REASEGURO CEDIDO Y
RETROCEDIDO 83,93 120,68 129,79 107,48
G) PASIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS 1740,81 1773,07 1730,83 1096,31
H) DEUDAS 4862,65 4833,43 4774,4 4575,29
I. Emisión de obligaciones y otros valores negociables 1003,31 1151,16 153,71 433,5
II. Deudas con entidades de crédito 125,5 151,28 1153,37 1078,56
III. Otros pasivos financieros 67,19 58,04 392,82 252,14
IV. Deudas por operaciones de seguro directo y coaseguro 793,25 852,16 831,02 695,74
V. Deudas por operaciones de reaseguro 1106,79 802,77 687,89 695,81
VI. Deudas fiscales 515,69 655,09 570,42 1085,16
VII. Otras deudas 1250,92 1162,93 985,17 956,86
I) AJUSTES POR PERIODIFICACIÓN 258,9 264,76 281,39 281,36
J)PASIVOS ASOCIADOS A ACTIVOS NO CORRIENTES
CLASIFICACDOS COMO MANTENIDOS PARA LA VENTA Y DE
ACTIVIDADES INTERRUMPIDAS 219,31 0,09 30,88
TOTAL PASIVO Y PATRIMONI0O NETO 56825,75 56983,18 54855,65 48672,31

34
 12.2. Cuenta de Pérdidas y Ganancias Mapfre

millones de euros 2013 2012 2011 2010

I.INGRESOS NEGOCIO ASEGURADOR
1. Primas imputadas al ejercicio, netas 18002,01 18271,96 17283,85 14974,32
2. Participación en beneficios de soc. puestas en equivalencia 1,88 3 4,12 10,52
3. Ingresos de las inversiones 2708,11 2559,77 2604,72 2283,68
4. Plusvalías no realizadas en las inversiones por cuenta de
123,7 102,35 129,72 93,55
tomadores de seguros de vida que asumen el riesgo de inversión
5. Otros ingresos técnicos 70,51 84,05 289,64 49,74
6. Otros ingresos no técnicos 135,96 147,98 76,51 57,66
7. Diferencias positivas de cambio 379,49 287,69 307,68 461,96
8. Reversión de la provisión por deterioro de activos 11,43 14,02 2,89 6,3
TOTAL INGRESOS NEGOCIO ASEGURADOR 21433,09 21470,82 20508,35 17786,38
II.GASTOS NEGOCIO ASEGURADOR
1. Siniestralidad del ejercicio, neta -12810,5 -13040,29 -12602,02 -11200,47
2. Variación de otras provisiones técnicas, netas -389,15 -487,56 -476,67 -313,69
3. Participación en beneficios y extomos -65,85 -61,96 -68,82 -51,25
4. Gastos de explotación netos -4754,69 -4629,69 -4075,25 -3318,67
5. Participación en pérdidas de sociedades puestas en equivalencia -26,88 -23,14 -8,16 -15,89
6. Gastos de las inversiones -868,38 -696,47 -706,57 -559,73
7. Minusvalías no realizadas en las inversiones por cuenta de
-7,01 -20,02 -113,53 -95,27
tomadores de seguros de vida que asumen el riesgo de inversión
8. Otros gastos técnicos -125,85 -164,73 -117,5 -86,88
9. Otros gastos no técnicos -84,38 -117,52 -80,44 -95,13
10. Diferencias negativas de cambio -343,33 -284,14 -302,92 -422,27
11. Dotación a la provisión por deterioro de activos -264,46 -256,72 -232,77 -21,31
TOTAL GASTOS NEGOCIO ASEGURADO -19740,48 -19809,24 -18784,65 -16180,56
RESULTADO DEL NEGOCIO ASEGURADOR 1692,61 1661,58 1723,7 1605,82
III. OTRAS ACTIVIDADES
1. Ingresos de explotación 536,7 454,2 412,23 438,18
2. Gastos de explotación -543,15 -436,36 -383,51 -418,1
3. Ingresos financieros netos -58,81 -56,45 -23,05 -79,9
4. Resultados de participación minoritarias 1,22 0,17 -1,04 -56,96
5. Reversión provisión deterioro de activos 11,44 14,15 5,89 55,87
6. Dotación provisión deterioro activos -32,85 -251,58 -78,43 -98,8
7. Resultado de la enajenación de activos no corrientes mantenidos
0 -3,81 0 0
para la venta no incluidos en las actividades interrumpidas
RESULTADO DE OTRAS ACTIVIDADES -85,45 -279,68 -67,91 -159,71
IV. RESULTADO POR REEXPRESIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS -43,25 9,89 -18,85 -15,07
V. RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS DE OPERACIONES
1563,91 1391,79 1636,94 1431,04
CONTINUADAS
VI. IMPUESTO SOBRE BENEFICIOS DE OPERACIONES
-372,44 -396,52 -414,83 -367,44
CONTINUADAS
VII. RESULTADO DESPUÉS DE IMPUESTOS DE OPERACIONES
1191,47 995,27 1222,11 1063,6
CONTINUADAS
VIII. RESULTADO DESPUÉS DE IMPUESTOS DE OPERACIONES
-1,65 -12,96 -2,35 0,06
INTERRUMPIDAS
IX. RESULTADO DEL EJERCICIO 1189,82 982,31 1219,76 1063,66
1. Atribuible a intereses minoritarios 399,35 297,11 -256,8 -130,12
2. Atribuible a la Sociedad dominante 790,47 665,69 962,96 933,54

35
 12.3. Análisis horizontal Balance de Mapfre

millones de euros 2013 % 2012 % 2011 % 2010

ACTIVO
A) ACTIVOS INTANGIBLES 3897,96 -11,62% 4410,36 -6,49% 4716,52 49,44% 3156,03
I. Fondo de comercio 1928,43 -10,14% 2146,15 -5,31% 2266,41 0,36% 2258,39
II. Otros activos intangibles 1969,53 -13,01% 2264,21 -7,59% 2450,11 172,95% 897,64
B) INMOVILIZADO MATERIAL 1408,18 -1,86% 1434,87 -0,49% 1441,98 2,93% 1400,93
I. Inmuebles de uso propio 1081,97 -4,09% 1128,12 6,42% 1060,02 5,83% 1001,66
II. Otro inmovilizado material 326,21 6,34% 306,75 -19,69% 381,96 -4,34% 399,27
C) INVERSIONES 35904,73 0,93% 35573,03 5,38% 33758,38 8,94% 30988,77
I. Inversiones inmobiliarias 1248,89 -2,90% 1286,23 -10,87% 1443,13 -1,64% 1467,14
II. Inversiones financieras 33833,07 0,76% 33576,29 6,07% 31654,06 10,37% 28678,7
III. Inversiones contabilizadas aplicando el método de
191,98 106,47% 92,98 -28,72% 130,44 -67,41% 400,26
participación
IV. Depósitos constituidos por reaseguro aceptado 343,27 21,71% 282,03 9,76% 256,96 9,81% 234
V. Otras inversiones 287,52 -14,30% 335,5 22,54% 273,79 31,21% 208,67
D) INVERSIONES POR CUENTA DE TOMADORES DE SEGUROS DE
2225,27 8,84% 2044,53 8,83% 1878,65 9,43% 1716,73
VIDA QUE ASUMEN EL RIESGO DE LA INVERSION
E) EXISTENCIAS 77,59 -4,70% 81,42 -34,14% 123,62 -4,74% 129,77
F) PARTICIPACIÓN DEL REASEGURO EN LAS PROVISIONES
3046,53 -7,00% 3275,84 -0,89% 3305,34 6,88% 3092,6
TÉCNICAS
G) ACTIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS 1305,07 5,57% 1236,27 -2,21% 1264,25 30,35% 969,9
H) CRÉDITOS 5822,39 -1,17% 5891,26 9,57% 5376,88 30,09% 4133,11
I. Créditos por operaciones de seguro directo y coaseguro 3479,57 -1,68% 3538,97 8,33% 3266,70 19,54% 2732,8
II. Créditos por operaciones de reaseguro 882,55 2,70% 859,34 20,86% 711,00 -1,07% 718,66
III. Créditos fiscales 266,03 -26,55% 362,19 84,70% 196,10 -9,23% 216,05
IV. Créditos sociales y otros 1194,24 5,61% 1130,76 -6,01% 1203,08 158,39% 465,6
V. Accionistas por desembolsos exigidos 0 0 0,00 0
I) TESORERÍA 1162,78 14,22% 1018,04 -18,84% 1254,35 -16,23% 1497,41
J) AJUSTES POR PERIODIFICACIÓN 1677,41 3,21% 1625,22 3,24% 1574,17 16,83% 1347,43
K) OTROS ACTIVOS 297,7 183,20% 105,12 -30,03% 150,23 2,32% 146,82
L) ACTIVOS NO CORRIENTES CLASIFICADOS COMO
MANTENIDOS PARA LA VENTA Y ACTIVIDADES 0,14 -99,95% 287,22 2446,28% 11,28 -87,85% 92,81
INTERRUMPIDAS
TOTAL ACTIVO 56825,75 -0,28% 56983,18 3,88% 54855,65 12,70% 48672,31

millones de euros 2013 % 2012 % 2011 % 2010

PASIVO Y PATRIMONIO NETO
A) PATRIMONIO NETO 9893,67 -2,39% 10136,31 4,21% 9726,62 24,77% 7795,81
I. Capital desembolsado 307,95 0,00% 307,95 0,00% 307,95 2,24% 301,21
II. Prima de emisión, reservas y dividendo a cuenta 7290,62 4,51% 6976,27 13,23% 6161,17 12,00% 5501,12
IV. Resultado del ejercicio atribuible a la Soc.dominante 790,47 18,74% 665,69 -30,87% 962,96 3,15% 933,54
VI. Ajustes por cambios de valor 224,24 278,78% 59,2 -114,81% -399,6 53,47% -260,37
VII. Diferencias de conversión -779,77 292,57% -198,63 -2006,24% 10,42 -84,30% 66,38
Patrimonio atribuido a los accionistas de la Soc.dominante 7833,51 0,29% 7810,48 10,90% 7042,9 7,66% 6541,88
Intereses minoritarios 2060,16 -11,42% 2325,83 -13,34% 2683,72 114,02% 1253,93
B) PASIOS SUBORDINADOS 596,38 -1,52% 605,61 -0,38% 607,9 -0,36% 610,07
C) PROVISIONES TÉCNICAS 36517,36 1,63% 35931,46 3,93% 34572,67 8,91% 31745,16
I. Provisiones para primas no consumidas y para riesgos en curso 7031,3 -3,35% 7275,15 2,83% 7074,66 20,00% 5895,78
II. Provisión de seguros de vida 21018,09 5,58% 19906,35 6,89% 18623,31 3,85% 17933,03
III. Provisión para prestaciones 7800,22 -3,93% 8118,99 -2,02% 8286,36 12,78% 7347,64
IV. Otras provisiones técnicas 667,75 5,83% 630,97 7,25% 588,34 3,45% 568,71
D) PROVISIONES TÉCNICAS RELATIVAS AL SEGURO DE VIDA
CUANDO EL RIESGO DE LA INVERSIÓN LO ASUMEN LOS
TOMADORES 2225,27 8,84% 2044,53 8,83% 1878,65 9,43% 1716,73

37
 E) PROVISONES PARA RIESGOS Y GASTOS 646,78 -38,64% 1054,02 -8,61% 1153,31 61,70% 713,22
F) DEPÓSITOS RECIBIDOS POR REASEGURO CEDIDO Y
RETROCEDIDO 83,93 -30,45% 120,68 -7,02% 129,79 20,76% 107,48
G) PASIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS 1740,81 -1,82% 1773,07 2,44% 1730,83 57,88% 1096,31
H) DEUDAS 4862,65 0,60% 4833,43 1,24% 4774,4 4,35% 4575,29
I. Emisión de obligaciones y otros valores negociables 1003,31 -12,84% 1151,16 648,92% 153,71 -64,54% 433,5
II. Deudas con entidades de crédito 125,5 -17,04% 151,28 -86,88% 1153,37 6,94% 1078,56
III. Otros pasivos financieros 67,19 15,76% 58,04 -85,22% 392,82 55,79% 252,14
IV. Deudas por operaciones de seguro directo y coaseguro 793,25 -6,91% 852,16 2,54% 831,02 19,44% 695,74
V. Deudas por operaciones de reaseguro 1106,79 37,87% 802,77 16,70% 687,89 -1,14% 695,81
VI. Deudas fiscales 515,69 -21,28% 655,09 14,84% 570,42 -47,43% 1085,16
VII. Otras deudas 1250,92 7,57% 1162,93 18,04% 985,17 2,96% 956,86
I) AJUSTES POR PERIODIFICACIÓN 258,9 -2,21% 264,76 -5,91% 281,39 0,01% 281,36
J)PASIVOS ASOCIADOS A ACTIVOS NO CORRIENTES
CLASIFICACDOS COMO MANTENIDOS PARA LA VENTA Y DE
ACTIVIDADES INTERRUMPIDAS 0 -100,00% 219,31 243577,78% 0,09 -99,71% 30,88
TOTAL PASIVO Y PATRIMONI0O NETO 56825,75 -0,28% 56983,18 3,88% 54855,65 12,70% 48672,31

38
 12.4. Análisis vertical Balance Mapfre

millones de euros 2013 % 2012 % 2011 % 2010 %

ACTIVO
A) ACTIVOS INTANGIBLES 3897,96 6,86% 4410,36 7,74% 4716,52 8,60% 3156,03 6,48%
I. Fondo de comercio 1928,43 3,39% 2146,15 3,77% 2266,41 4,13% 2258,39 4,64%
II. Otros activos intangibles 1969,53 3,47% 2264,21 3,97% 2450,11 4,47% 897,64 1,84%
B) INMOVILIZADO MATERIAL 1408,18 2,48% 1434,87 2,52% 1441,98 2,63% 1400,93 2,88%
I. Inmuebles de uso propio 1081,97 1,90% 1128,12 1,98% 1060,02 1,93% 1001,66 2,06%
II. Otro inmovilizado material 326,21 0,57% 306,75 0,54% 381,96 0,70% 399,27 0,82%
C) INVERSIONES 35904,73 63,18% 35573,03 62,43% 33758,38 61,54% 30988,77 63,67%
I. Inversiones inmobiliarias 1248,89 2,20% 1286,23 2,26% 1443,13 2,63% 1467,14 3,01%
II. Inversiones financieras 33833,07 59,54% 33576,29 58,92% 31654,06 57,70% 28678,7 58,92%
III. Inversiones contabilizadas aplicando el método de
participación 191,98 0,34% 92,98 0,16% 130,44 0,24% 400,26 0,82%
IV. Depósitos constituidos por reaseguro aceptado 343,27 0,60% 282,03 0,49% 256,96 0,47% 234 0,48%
V. Otras inversiones 287,52 0,51% 335,5 0,59% 273,79 0,50% 208,67 0,43%
D) INVERSIONES POR CUENTA DE TOMADORES DE SEGUROS DE
VIDA QUE ASUMEN EL RIESGO DE LA INVERSION 2225,27 3,92% 2044,53 3,59% 1878,65 3,42% 1716,73 3,53%
E) EXISTENCIAS 77,59 0,14% 81,42 0,14% 123,62 0,23% 129,77 0,27%
F) PARTICIPACIÓN DEL REASEGURO EN LAS PROVISIONES
TÉCNICAS 3046,53 5,36% 3275,84 5,75% 3305,34 6,03% 3092,6 6,35%
G) ACTIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS 1305,07 2,30% 1236,27 2,17% 1264,25 2,30% 969,9 1,99%
H) CRÉDITOS 5822,39 10,25% 5891,26 10,34% 5376,88 9,80% 4133,11 8,49%
I. Créditos por operaciones de seguro directo y coaseguro 3479,57 6,12% 3538,97 6,21% 3266,70 5,96% 2732,8 5,61%
II. Créditos por operaciones de reaseguro 882,55 1,55% 859,34 1,51% 711,00 1,30% 718,66 1,48%
III. Créditos fiscales 266,03 0,47% 362,19 0,64% 196,10 0,36% 216,05 0,44%
IV. Créditos sociales y otros 1194,24 2,10% 1130,76 1,98% 1203,08 2,19% 465,6 0,96%
V. Accionistas por desembolsos exigidos 0 0,00% 0 0,00% 0,00 0,00% 0 0,00%

39
 I) TESORERÍA 1162,78 2,05% 1018,04 1,79% 1254,35 2,29% 1497,41 3,08%
J) AJUSTES POR PERIODIFICACIÓN 1677,41 2,95% 1625,22 2,85% 1574,17 2,87% 1347,43 2,77%
K) OTROS ACTIVOS 297,7 0,52% 105,12 0,18% 150,23 0,27% 146,82 0,30%
L) ACTIVOS NO CORRIENTES CLASIFICADOS COMO MANTENIDOS
PARA LA VENTA Y ACTIVIDADES INTERRUMPIDAS 0,14 0,00% 287,22 0,50% 11,28 0,02% 92,81 0,19%
TOTAL ACTIVO 56825,75 100,00% 56983,18 100,00% 54855,65 100,00% 48672,31 100,00%

millones de euros 2013 % 2012 % 2011 % 2010 %

PASIVO Y PATRIMONIO NETO
A) PATRIMONIO NETO 9893,67 17,41% 10136,31 17,79% 9726,62 17,73% 7795,81 16,02%
I. Capital desembolsado 307,95 0,54% 307,95 0,54% 307,95 0,56% 301,21 0,62%
II. Prima de emisión, reservas y dividendo a cuenta 7290,62 12,83% 6976,27 12,24% 6161,17 11,23% 5501,12 11,30%
IV. Resultado del ejercicio atribuible a la Soc.dominante 790,47 1,39% 665,69 1,17% 962,96 1,76% 933,54 1,92%
VI. Ajustes por cambios de valor 224,24 0,39% 59,2 0,10% -399,60 -0,73% -260,37 -0,53%
VII. Diferencias de conversión -779,77 -1,37% -198,63 -0,35% 10,42 0,02% 66,38 0,14%
Patrimonio atribuido a los accionistas de la Soc.dominante 7833,51 13,79% 7810,48 13,71% 7042,90 12,84% 6541,88 13,44%
Intereses minoritarios 2060,16 3,63% 2325,83 4,08% 2683,72 4,89% 1253,93 2,58%
B) PASIOS SUBORDINADOS 596,38 1,05% 605,61 1,06% 607,90 1,11% 610,07 1,25%
C) PROVISIONES TÉCNICAS 36517,36 64,26% 35931,46 63,06% 34572,67 63,02% 31745,16 65,22%
I. Provisiones para primas no consumidas y para riesgos en curso 7031,3 12,37% 7275,15 12,77% 7074,66 12,90% 5895,78 12,11%
II. Provisión de seguros de vida 21018,09 36,99% 19906,35 34,93% 18623,31 33,95% 17933,03 36,84%
III. Provisión para prestaciones 7800,22 13,73% 8118,99 14,25% 8286,36 15,11% 7347,64 15,10%
IV. Otras provisiones técnicas 667,75 1,18% 630,97 1,11% 588,34 1,07% 568,71 1,17%
D) PROVISIONES TÉCNICAS RELATIVAS AL SEGURO DE VIDA
CUANDO EL RIESGO DE LA INVERSIÓN LO ASUMEN LOS
TOMADORES 2225,27 3,92% 2044,53 3,59% 1878,65 3,42% 1716,73 3,53%
E) PROVISONES PARA RIESGOS Y GASTOS 646,78 1,14% 1054,02 1,85% 1153,31 2,10% 713,22 1,47%

40
 F) DEPÓSITOS RECIBIDOS POR REASEGURO CEDIDO Y
RETROCEDIDO 83,93 0,15% 120,68 0,21% 129,79 0,24% 107,48 0,22%
G) PASIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS 1740,81 3,06% 1773,07 3,11% 1730,83 3,16% 1096,31 2,25%
H) DEUDAS 4862,65 8,56% 4833,43 8,48% 4774,40 8,70% 4575,29 9,40%
I. Emisión de obligaciones y otros valores negociables 1003,31 1,77% 1151,16 2,02% 153,71 0,28% 433,5 0,89%
II. Deudas con entidades de crédito 125,5 0,22% 151,28 0,27% 1153,37 2,10% 1078,56 2,22%
III. Otros pasivos financieros 67,19 0,12% 58,04 0,10% 392,82 0,72% 252,14 0,52%
IV. Deudas por operaciones de seguro directo y coaseguro 793,25 1,40% 852,16 1,50% 831,02 1,51% 695,74 1,43%
V. Deudas por operaciones de reaseguro 1106,79 1,95% 802,77 1,41% 687,89 1,25% 695,81 1,43%
VI. Deudas fiscales 515,69 0,91% 655,09 1,15% 570,42 1,04% 1085,16 2,23%
VII. Otras deudas 1250,92 2,20% 1162,93 2,04% 985,17 1,80% 956,86 1,97%
I) AJUSTES POR PERIODIFICACIÓN 258,9 0,46% 264,76 0,46% 281,39 0,51% 281,36 0,58%
J) PASIVOS ASOCIADOS A ACTIVOS NO CORRIENTES
CLASIFICACDOS COMO MANTENIDOS PARA LA VENTA Y DE
ACTIVIDADES INTERRUMPIDAS 0 0,00% 219,31 0,38% 0,09 0,00% 30,88 0,06%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONI0O NETO 56825,75 100,00% 56983,18 100,00% 54855,65 100,00% 48672,31 100,00%

41
 12.5. Análisis horizontal Pérdidas y Ganancias Mapfre

millones de euros 2013 % 2012 % 2011 % 2010

I.INGRESOS NEGOCIO ASEGURADOR
1. Primas imputadas al ejercicio, netas 18002,01 -1,48% 18271,96 5,72% 17283,85 15,42% 14974,32
2. Participación en beneficios de sociedad puestas en equivalencia 1,88 -37,33% 3 -27,18% 4,12 -60,84% 10,52
3. Ingresos de las inversiones 2708,11 5,80% 2559,77 -1,73% 2604,72 14,06% 2283,68
4. Plusvalías no realizadas en las inversiones por cuenta de tomadores de
123,7 20,86% 102,35 -21,10% 129,72 38,66% 93,55
seguros de vida que asumen el riesgo de la inversión
5. Otros ingresos técnicos 70,51 -16,11% 84,05 -70,98% 289,64 482,31% 49,74
6. Otros ingresos no técnicos 135,96 -8,12% 147,98 93,41% 76,51 32,69% 57,66
7. Diferencias positivas de cambio 379,49 31,91% 287,69 -6,50% 307,68 -33,40% 461,96
8. Reversión de la provisión por deterioro de activos 11,43 -18,47% 14,02 385,12% 2,89 -54,13% 6,3
TOTAL INGRESOS NEGOCIO ASEGURADOR 21433,09 -0,18% 21470,82 4,69% 20508,35 15,30% 17786,38
II.GASTOS NEGOCIO ASEGURADOR
1. Siniestralidad del ejercicio, neta -12810,5 -1,76% -13040,29 3,48% -12602,02 12,51% -11200,47
2. Variación de otras provisiones técnicas, netas -389,15 -20,18% -487,56 2,28% -476,67 51,96% -313,69
3. Participación en beneficios y extomos -65,85 6,28% -61,96 -9,97% -68,82 34,28% -51,25
4. Gastos de explotación netos -4754,69 2,70% -4629,69 13,61% -4075,25 22,80% -3318,67
5. Participación en pérdidas de sociedades puestas en equivalencia -26,88 16,16% -23,14 183,58% -8,16 -48,65% -15,89
6. Gastos de las inversiones -868,38 24,68% -696,47 -1,43% -706,57 26,23% -559,73
7. Minusvalías no realizadas en las inversiones por cuenta de tomadores de
-7,01 -64,99% -20,02 -82,37% -113,53 19,17% -95,27
seguros de vida que asumen el riesgo de la inversión
8. Otros gastos técnicos -125,85 -23,60% -164,73 40,20% -117,5 35,24% -86,88
9. Otros gastos no técnicos -84,38 -28,20% -117,52 46,10% -80,44 -15,44% -95,13
10. Diferencias negativas de cambio -343,33 20,83% -284,14 -6,20% -302,92 -28,26% -422,27
11. Dotación a la provisión por deterioro de activos -264,46 3,01% -256,72 10,29% -232,77 992,30% -21,31
TOTAL GASTOS NEGOCIO ASEGURADO -19740,48 -0,35% -19809,24 5,45% -18784,65 16,09% -16180,56

42
 RESULTADO DEL NEGOCIO ASEGURADOR 1692,61 1,87% 1661,58 -3,60% 1723,7 7,34% 1605,82
III. OTRAS ACTIVIDADES
1. Ingresos de explotación 536,7 18,16% 454,2 10,18% 412,23 -5,92% 438,18
2. Gastos de explotación -543,15 24,47% -436,36 13,78% -383,51 -8,27% -418,1
3. Ingresos financieros netos -58,81 4,18% -56,45 144,90% -23,05 -71,15% -79,9
4. Resultados de participación minoritarias 1,22 617,65% 0,17 -116,35% -1,04 -98,17% -56,96
5. Reversión provisión deterioro de activos 11,44 -19,15% 14,15 140,24% 5,89 -89,46% 55,87
6. Dotación provisión deterioro activos -32,85 -86,94% -251,58 220,77% -78,43 -20,62% -98,8
7. Resultado de la enajenación de activos no corrientes calificados como
0 -100,00% -3,81 0 0
mantenidos para la venta no incluidos en las actividades interrumpidas
RESULTADO DE OTRAS ACTIVIDADES -85,45 -69,45% -279,68 311,84% -67,91 -57,48% -159,71
IV. RESULTADO POR REEXPRESIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS -43,25 -537,31% 9,89 -152,47% -18,85 25,08% -15,07
V. RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS DE OPERACIONES CONTINUADAS 1563,91 12,37% 1391,79 -14,98% 1636,94 14,39% 1431,04
VI. IMPUESTO SOBRE BENEFICIOS DE OPERACIONES CONTINUADAS -372,44 -6,07% -396,52 -4,41% -414,83 12,90% -367,44
VII. RESULTADO DESPUÉS DE IMPUESTOS DE OPERACIONES CONTINUADAS 1191,47 19,71% 995,27 -18,56% 1222,11 14,90% 1063,6
VIII. RESULTADO DESPUÉS DE IMPUESTOS DE OPERACIONES
-1,65 -87,27% -12,96 451,49% -2,35 -4016,67% 0,06
INTERRUMPIDAS
IX. RESULTADO DEL EJERCICIO 1189,82 21,12% 982,31 -19,47% 1219,76 14,68% 1063,66
1. Atribuible a intereses minoritarios 399,35 34,41% 297,11 -215,70% -256,8 97,36% -130,12
2. Atribuible a la Sociedad dominante 790,47 18,74% 665,69 -30,87% 962,96 3,15% 933,54

43
 12.6. Análisis vertical Pérdidas y Ganancias Mapfre

millones de euros 2013 % 2012 % 2011 % 2010 %

I.INGRESOS NEGOCIO ASEGURADOR
1. Primas imputadas al ejercicio, netas 18002,01 83,99% 18271,96 85,10% 17283,85 84,28% 14974,32 84,19%
2. Participación en beneficios de sociedad puestas en equivalencia 1,88 0,01% 3 0,01% 4,12 0,02% 10,52 0,06%
3. Ingresos de las inversiones 2708,11 12,64% 2559,77 11,92% 2604,72 12,70% 2283,68 12,84%
4. Plusvalías no realizadas en las inversiones por cuenta de
123,7 0,58% 102,35 0,48% 129,72 0,63% 93,55 0,53%
tomadores de seguros de vida que asumen el riesgo de la inversión
5. Otros ingresos técnicos 70,51 0,33% 84,05 0,39% 289,64 1,41% 49,74 0,28%
6. Otros ingresos no técnicos 135,96 0,63% 147,98 0,69% 76,51 0,37% 57,66 0,32%
7. Diferencias positivas de cambio 379,49 1,77% 287,69 1,34% 307,68 1,50% 461,96 2,60%
8. Reversión de la provisión por deterioro de activos 11,43 0,05% 14,02 0,07% 2,89 0,01% 6,3 0,04%
TOTAL INGRESOS NEGOCIO ASEGURADOR 21433,09 100,00% 21470,82 100,00% 20508,35 100,00% 17786,38 100,00%
II.GASTOS NEGOCIO ASEGURADOR
1. Siniestralidad del ejercicio, neta -12810,5 59,77% -13040,29 60,73% -12602,02 61,45% -11200,47 62,97%
2. Variación de otras provisiones técnicas, netas -389,15 1,82% -487,56 2,27% -476,67 2,32% -313,69 1,76%
3. Participación en beneficios y extomos -65,85 0,31% -61,96 0,29% -68,82 0,34% -51,25 0,29%
4. Gastos de explotación netos -4754,69 22,18% -4629,69 21,56% -4075,25 19,87% -3318,67 18,66%
5. Participación en pérdidas de sociedades puestas en equivalencia -26,88 0,13% -23,14 0,11% -8,16 0,04% -15,89 0,09%
6. Gastos de las inversiones -868,38 4,05% -696,47 3,24% -706,57 3,45% -559,73 3,15%
7. Minusvalías no realizadas en las inversiones por cuenta de
-7,01 0,03% -20,02 0,09% -113,53 0,55% -95,27 0,54%
tomadores de seguros de vida que asumen el riesgo de la inversión
8. Otros gastos técnicos -125,85 0,59% -164,73 0,77% -117,5 0,57% -86,88 0,49%
9. Otros gastos no técnicos -84,38 0,39% -117,52 0,55% -80,44 0,39% -95,13 0,53%
10. Diferencias negativas de cambio -343,33 1,60% -284,14 1,32% -302,92 1,48% -422,27 2,37%
11. Dotación a la provisión por deterioro de activos -264,46 1,23% -256,72 1,20% -232,77 1,14% -21,31 0,12%
TOTAL GASTOS NEGOCIO ASEGURADO -19740,48 92,10% -19809,24 92,26% -18784,65 91,60% -16180,56 90,97%

44
 RESULTADO DEL NEGOCIO ASEGURADOR 1692,61 7,90% 1661,58 7,74% 1723,7 8,40% 1605,82 9,03%
III. OTRAS ACTIVIDADES 0,00%
1. Ingresos de explotación 536,7 2,50% 454,2 2,12% 412,23 2,01% 438,18 2,46%
2. Gastos de explotación -543,15 2,53% -436,36 2,03% -383,51 1,87% -418,1 2,35%
3. Ingresos financieros netos -58,81 0,27% -56,45 0,26% -23,05 0,11% -79,9 0,45%
4. Resultados de participación minoritarias 1,22 0,01% 0,17 0,00% -1,04 0,01% -56,96 0,32%
5. Reversión provisión deterioro de activos 11,44 0,05% 14,15 0,07% 5,89 0,03% 55,87 -0,31%
6. Dotación provisión deterioro activos -32,85 0,15% -251,58 1,17% -78,43 0,38% -98,8 0,56%
7. Resultado de la enajenación de activos no corrientes calificados
como mantenidos para la venta no incluidos en las actividades 0 0,00% -3,81 0,02% 0 0,00% 0 0,00%
interrumpidas
RESULTADO DE OTRAS ACTIVIDADES -85,45 0,40% -279,68 1,30% -67,91 0,33% -159,71 0,90%
IV. RESULTADO POR REEXPRESIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS -43,25 0,20% 9,89 0,05% -18,85 0,09% -15,07 0,08%
V. RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS DE OPERACIONES
1563,91 7,30% 1316,25 6,13% 1636,94 7,98% 1431,04 8,05%
CONTINUADAS
VI. IMPUESTO SOBRE BENEFICIOS DE OPERACIONES
-372,44 1,74% -396,52 1,85% -414,83 2,02% -367,44 2,07%
CONTINUADAS
VII. RESULTADO DESPUÉS DE IMPUESTOS DE OPERACIONES 1191,47 5,56% 919,73 4,28% 1222,11 5,96% 1063,6 5,98%
CONTINUADAS
VIII. RESULTADO DESPUÉS DE IMPUESTOS DE OPERACIONES
-1,65 0,01% -12,96 0,06% -2,35 0,01% 0,06 0,00%
INTERRUMPIDAS
IX. RESULTADO DEL EJERCICIO 1189,82 5,55% 906,77 4,22% 1219,76 5,95% 1063,66 5,98%
1. Atribuible a intereses minoritarios 399,35 1,86% 297,11 1,38% -256,8 1,25% -130,12 0,73%
2. Atribuible a la Sociedad dominante 790,47 3,69% 665,69 3,10% 962,96 4,70% 933,54 5,25%

45
 12.7. Balance Catalana Occidente

miles de euros 2013 2012

Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 432959 379888
Activos mantenidos para negociar 21281 23179
Otros activos financieros a valor razonable por cambios en PyG 259701 249001
Activos financieros disponibles para la venta 5315773 4899040
Préstamos y partidas a cobrar 1189999 1197233
Participación del reaseguro en las provisiones técnicas 895210 988462
Inmovilizado material e inversiones inmobiliarias 463848 472009
Inmovilizado intangible 645971 633888
Participaciones en entidades valoradas por el método de la
362587 338006
participación
Otros activos 340536 372188
Total Activo 10101423 9729181

miles de euros 2013 2012

Pat. Neto 1980838 1676451
Capital 36000 36000
Prima emisión 1533 1533
Reservas 1194024 1054278
Acciones y participaciones en patrimonio propias -18725 -21332
Resultado atribuible a la sociedad dominante 221057 200101
Dividendo a cuenta -27084 -26424
Ajustes por cambio de valor 316970 189243
Activos financieros disponibles para la venta 352190 224936
Diferencias de cambio -9533 4402
Correcciones asimétricas contables -46047 51445
Entidades valoradas por el método de participación 20939 11929
Otros ajustes -579 -579
PATRIMONIO NETO ATRIBUIDO A LA ENTIDAD DOMINANTE 1723775 1433399
INTERESE MINORITARIOS 257063 243052
Ajustes por cambio de valor -4428 -3043
Resto 260106 247480
TOTAL PASIVO 8120585 8052730
Otros pasivos financieros a valor razonable con cambios en
PyG - -
Débitos y partidas a pagar 607067 640585
Provisiones técnicas 6905463 6844292
Provisiones no técnicas 152966 158175
Pasivos fiscales 254389 203505
Resto de pasivos 200700 206173
Total Pat. Neto y Pasivo 10101423 9729181
 12.8. Cuenta de Pérdidas y Ganancias Catalana Occidente

miles de euros 2013 2012

1. Primas imputadas al ejercicio, netas de reaseguro 1707254 1769416
2. Ingresos del inmovilizado material y de las inversiones 91928 97099
3. Otros ingresos técnicos 166535 163523
4. Siniestralidad del ejercicio, neta de reaseguro -911996 -981702
5. Variación de otras provisiones técnicas, netas de reaseguro -522 1001
6. Participación en beneficios y extomos - -
7. Gastos de explotación netos -685023 -699552
8. Otros gastos técnicos -16477 -8581
9. Gastos del inmovilizado material y las inversiones -42049 -47818
A) RESULTADO SEGUROS NO VIDA 309650 293386
10. Primas imputadas al ejercicio, netas de reaseguro 717880 596825
11. Ingresos del inmvoilizado material y de las inversiones 182270 180515
12.Ingresos de inversiones afectas a seguros en los que el
43457 32460
tomador asume el riesgo de inversión
13. Otros ingresos técnicos 5129 5127
14. Siniestralidad del ejercicio, neta de reaseguro -545219 -596568
15. Variación de otras provisiones técnicas, netas de reaseguro -271442 -65911
16. Participación en beneficios y extomos -407 -243
17. Gastos de explotación netos -61359 -61249
18. Otros gastos técnicos -3433 -3399
19. Gastos del inmovilizado material y las inversiones -14438 -27782
20. Gastos de inversiones afectas a seguros en los que el
-9324 -17298
tomador asume el riesgo de la inversión
B) RESULTADO SEGUROS DE VIDA 43114 42477
C) RESULTADO CUENTA TÉCNICA 352764 335863
21.Ingresos del inmov.mat y las inversiones -3269 -10780
22. Diferencia negativa de consolidación
23. Gastos del inmov.mat y de inversiones -6183 -10829
24. Otros ingresos 6077 2793
25. Otros gastos -27465 -18779
E) RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 321924 298268
26. Impuesto sobre beneficios -78057 -75528
F) RECULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES 243867 222740
CONTINUADAS
27. Resultado ejercicio procedente operac. Interrumpidas neto
de impuestos
G) RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO 243867 222740
a) Resultado atribuido a la entidad Dominante 221057 200101
b) Resultado atribuido a intereses minoritarios 22810 22639

47
 12.9. Análisis horizontal Balance Catalana Occidente

miles de euros 2013 2012 %

Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 432959 379888 13,97%
Activos mantenidos para negociar 21281 23179 -8,19%
Otros activos financieros a valor razonable por cambios en
PyG 259701 249001 4,30%
Activos financieros disponibles para la venta 5315773 4899040 8,51%
Préstamos y partidas a cobrar 1189999 1197233 -0,60%
Participación del reaseguro en las provisiones técnicas 895210 988462 -9,43%
Inmovilizado material e inversiones inmobiliarias 463848 472009 -1,73%
Inmovilizado intangible 645971 633888 1,91%
Participaciones en entidades valoradas por el método de la
participación 362587 338006 7,27%
Otros activos 340536 372188 -8,50%
Total Activo 10101423 9729181 3,83%

Pat. Neto 1980838 1676451 18,16%

Capital 36000 36000 0,00%
Prima emisión 1533 1533 0,00%
Reservas 1194024 1054278 13,26%
Acciones y participaciones en patrimonio propias -18725 -21332 -12,22%
Resultado atribuible a la sociedad dominante 221057 200101 10,47%
Dividendo a cuenta -27084 -26424 2,50%
Ajustes por cambio de valor 316970 189243 67,49%
Activos financieros disponibles para la venta 352190 224936 56,57%
Diferencias de cambio -9533 4402 -316,56%
Correcciones asimétricas contables -46047 51445 -189,51%
Entidades valoradas por el método de participación 20939 11929 75,53%
Otros ajustes -579 -579 0,00%
PATRIMONIO NETO ATRIBUIDO A LA ENTIDAD DOMINANTE 1723775 1433399 20,26%
INTERESE MINORITARIOS 257063 243052 5,76%
Ajustes por cambio de valor -4428 -3043 45,51%
Resto 260106 247480 5,10%
TOTAL PASIVO 8120585 8052730 0,84%
Otros pasivos financieros a valor razonable con cambios en
PyG - -
Débitos y partidas a pagar 607067 640585 -5,23%
Provisiones técnicas 6905463 6844292 0,89%
Provisiones no técnicas 152966 158175 -3,29%
Pasivos fiscales 254389 203505 25,00%
Resto de pasivos 200700 206173 -2,65%
Total Pat. Neto y Pasivo 10101423 9729181 3,83%

48
 12.10. Análisis vertical Balance Catalana Occidente

miles de euros 2013 % 2012 %

Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 432959 4,29% 379888 3,90%
Activos mantenidos para negociar 21281 0,21% 23179 0,24%
Otros activos financieros a valor razonable por
cambios en PyG 259701 2,57% 249001 2,56%
Activos financieros disponibles para la venta 5315773 52,62% 4899040 50,35%
Préstamos y partidas a cobrar 1189999 11,78% 1197233 12,31%
Participación del reaseguro en las provisiones técnicas 895210 8,86% 988462 10,16%
Inmovilizado material e inversiones inmobiliarias 463848 4,59% 472009 4,85%
Inmovilizado intangible 645971 6,39% 633888 6,52%
Participaciones en entidades valoradas por el método
de la participación 362587 3,59% 338006 3,47%
Otros activos 340536 3,37% 372188 3,83%
Total Activo 10101423 100,00% 9729181 100,00%

Pat. Neto 1980838 19,61% 1676451 17,23%

Capital 36000 0,36% 36000 0,37%
Prima emisión 1533 0,02% 1533 0,02%
Reservas 1194024 11,82% 1054278 10,84%
Acciones y participaciones en patrimonio propias -21332 -0,21% -21332 -0,22%
Resultado atribuible a la sociedad dominante 221057 2,19% 200101 2,06%
Dividendo a cuenta -27084 -0,27% -26424 -0,27%
Ajustes por cambio de valor 316970 3,14% 189243 1,95%
Activos financieros disponibles para la venta 352190 3,49% 224936 2,31%
Diferencias de cambio -9533 -0,09% 4402 0,05%
Correcciones asimétricas contables -46047 -0,46% 51445 0,53%
Entidades valoradas por el método de participación 20939 0,21% 11929 0,12%
Otros ajustes -579 -0,01% -579 -0,01%
PATRIMONIO NETO ATRIBUIDO A LA ENTIDAD
DOMINANTE 1723775 17,06% 1433399 14,73%
INTERESE MINORITARIOS 257063 2,54% 243052 2,50%
Ajustes por cambio de valor -4428 -0,04% -3043 -0,03%
Resto 260106 2,57% 247480 2,54%
TOTAL PASIVO 8120585 80,39% 8052730 82,77%
Otros pasivos financieros a valor razonable con cambios en PyG 0,00% 0,00%
Débitos y partidas a pagar 607067 6,01% 640585 6,58%
Provisiones técnicas 6905463 68,36% 6844292 70,35%
Provisiones no técnicas 152966 1,51% 158175 1,63%
Pasivos fiscales 254389 2,52% 203505 2,09%
Resto de pasivos 200700 1,99% 206173 2,12%
Total Pat. Neto y Pasivo 10101423 100,00% 9729181 100,00%

49
 12.11. Análisis horizontal PyG Catalana Occidente

miles de euros 2013 2012 %

1. Primas imputadas al ejercicio, netas de reaseguro 1707254 1769416 -3,51%
2. Ingresos del inmovilizado material y de las inversiones 91928 97099 -5,33%
3. Otros ingresos técnicos 166535 163523 1,84%
4. Siniestralidad del ejercicio, neta de reaseguro -911996 -981702 -7,10%
5. Variación de otras provisiones técnicas, netas de reaseguro -522 1001 -152,15%
6. Participación en beneficios y extomos - -
7. Gastos de explotación netos -685023 -699552 -2,08%
8. Otros gastos técnicos -16477 -8581 92,02%
9. Gastos del inmovilizado material y las inversiones -42049 -47818 -12,06%
A) RESULTADO SEGUROS NO VIDA 309650 293386 5,54%
10. Primas imputadas al ejercicio, netas de reaseguro 717880 596825 20,28%
11. Ingresos del inmovilizado material y de las inversiones 182270 180515 0,97%
12.Ingresos de inversiones afectas a seguros en los que el tomador
asume el riesgo de inversión 43457 32460 33,88%
13. Otros ingresos técnicos 5129 5127 0,04%
14. Siniestralidad del ejercicio, neta de reaseguro -545219 -596568 -8,61%
15. Variación de otras provisiones técnicas, netas de reaseguro -271442 -65911 311,83%
16. Participación en beneficios y extomos -407 -243 67,49%
17. Gastos de explotación netos -61359 -61249 0,18%
18. Otros gastos técnicos -3433 -3399 1,00%
19. Gastos del inmovilizado material y las inversiones -14438 -27782 -48,03%
20. Gastos de inversiones afectas a seguros en los que el tomador
-9324 -17298 -46,10%
asume el riesgo de la inversión
B) RESULTADO SEGUROS DE VIDA 43114 42477 1,50%
C) RESULTADO CUENTA TÉCNICA 352764 335863 5,03%
21.Ingresos del inmovilizado material y las inversiones -3269 -10780 -69,68%
22. Diferencia negativa de consolidación 0 0
23. Gastos del inmovilizado material y de inversiones -6183 -10829 -42,90%
24. Otros ingresos 6077 2793 117,58%
25. Otros gastos -27465 -18779 46,25%
E) RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 321924 298268 7,93%
26. Impuesto sobre beneficios -78057 -75528 3,35%
F) RECULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES
CONTINUADAS 243867 222740 9,49%
27. Resultado ejercicio procedente operaciones Interrumpidas neto
0 0
de impuestos
G) RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO 243867 222740 9,49%
a) Resultado atribuido a la entidad Dominante 221057 200101 10,47%
b) Resultado atribuido a intereses minoritarios 22810 22639 0,76%

50
 12.12. Análisis vertical PyG Catalana Occidente

miles de euros 2013 % 2012 %

1. Primas imputadas al ejercicio, netas de reaseguro 1707254 484% 1769416 527%
2. Ingresos del inmovilizado material y de las inversiones 91928 26% 97099 29%
3. Otros ingresos técnicos 166535 47% 163523 49%
4. Siniestralidad del ejercicio, neta de reaseguro -911996 -259% -981702 -292%
5. Variación de otras provisiones técnicas, netas de reaseguro -522 0% 1001 0%
6. Participación en beneficios y extomos - -
7. Gastos de explotación netos -685023 -194% -699552 -208%
8. Otros gastos técnicos -16477 -5% -8581 -3%
9. Gastos del inmovilizado material y las inversiones -42049 -12% -47818 -14%
A) RESULTADO SEGUROS NO VIDA 309650 88% 293386 87%
10. Primas imputadas al ejercicio, netas de reaseguro 717880 204% 596825 178%
11. Ingresos del inmovilizado material y de las inversiones 182270 52% 180515 54%
12.Ingresos de inversiones afectas a seguros en los que el tomador asume el
riesgo de inversión 43457 12% 32460 10%
13. Otros ingresos técnicos 5129 1% 5127 2%
14. Siniestralidad del ejercicio, neta de reaseguro -545219 -155% -596568 -178%
15. Variación de otras provisiones técnicas, netas de reaseguro -271442 -77% -65911 -20%
16. Participación en beneficios y extomos -407 0% -243 0%
17. Gastos de explotación netos -61359 -17% -61249 -18%
18. Otros gastos técnicos -3433 -1% -3399 -1%
19. Gastos del inmovilizado material y las inversiones -14438 -4% -27782 -8%
20. Gastos de inversiones afectas a seguros en los que el tomador asume el
riesgo de la inversión -9324 -3% -17298 -5%
B) RESULTADO SEGUROS DE VIDA 43114 12% 42477 13%
C) RESULTADO CUENTA TÉCNICA 352764 100% 335863 100%
21.Ingresos del inmov.mat y las inversiones -3269 -1% -10780 -3%
22. Diferencia negativa de consolidación 0 0% 0 0%
23. Gastos del inmov.mat y de inversiones -6183 -2% -10829 -3%
24. Otros ingresos 6077 2% 2793 1%
25. Otros gastos -27465 -8% -18779 -6%
E) RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 321924 91% 298268 89%
26. Impuesto sobre beneficios -78057 -22% -75528 -22%
F) RECULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES
CONTINUADAS 243867 69% 222740 66%
27. Resultado ejercicio procedente operac. Interrumpidas neto de
impuestos 0 0% 0 0%
G) RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO 243867 69% 222740 66%
a) Resultado atribuido a la ent. Dominante 221057 63% 200101 60%
b) Resultado atribuido a intereses minoritarios 22810 6% 22639 7%

51
 12.13. Tabla sobre la evolución de los empleados de Mapfre

AÑO 2013 2012 2011 2010

Hombres y Hombres y
Hombres Mujeres Hombres Mujeres Mujeres Mujeres
España 5399 5104 5568 5204 11.046 16.680
Total Europa 6648 6456 6740 6473
América 9300 12763 9253 12174
Asia 456 528 385 444 No disponemos de datos para
África 66 45 65 35 este periodo.
Oceanía 7 11 6 11
TOTAL MAPFRE 16477 19803 16449 19137
Elaboración propia con datos extraídos de las Cuentas Anuales Mapfre

12.14. Cálculo del BAIT para Mapfre

2013 2012 2011 2010

Gastos financieros -132,48 -114,25 -119,72 119,79
Resultado consolidado antes impuestos 1563,91 1391,79 1636,94 1431,04
BAIT 1431,43 1277,54 1517,22 1550,83
Elaboración propia con datos extraídos de las Cuentas Anuales Mapfre. Utilizado para el
cálculo de los ratios.

12.15. Ratios de Catalana Occidente

2013 2012
1. Área financiera
Ratios de Estructura, endeudamiento y garantía
Endeudamiento PN + Pasiv / PN 5,0995705 5,803439
Garantía Activo / Pasivo 1,243928 1,208184
Ratios de Rentabilidad
Rentabilidad financiera BAIT/Recursos propios 12,8300 13,96
Ratios bursátiles
Bº por acción (BPA) Beneficio neto/número acciones 0,0020322 0,001856
PER Cotización /BPA 14,12 8,26

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