Cálculo y empleo de razones financieras
Darío Bustamante Guzmán
Contabilidad y finanzas para la toma de decisiones
Instituto profesional IACC
11 marzo 2018
Instrucciones
De acuerdo con los contenidos estudiados y dada la siguiente situación hipotética, responda lo
que se solicita a continuación:
Usted es el encargado del análisis financiero de una importante empresa y se le ha informado
que en la próxima reunión usted deberá responder las consultas financieras de su jefatura. Con
el fin de tener un buen desempeño, usted responderá las siguientes preguntas utilizando un
lenguaje técnico apropiado para la ocasión, incluirá ejemplos y entregará la información
necesaria para justificar cada una de sus apreciaciones.
1. En su opinión de analista financiero, ¿es lo mismo apalancamiento que endeudamiento?
Fundamente e indique una fórmula de cálculo de un índice de endeudamiento.
En mi opinión no es lo mismo el apalancamiento que endeudamiento, ya que el endeudamiento
en definición rápida es el tamaño proporcional que tiene la deuda en comparación al tamaño
real de la misma. Siendo el apalancamiento es el grado de dependencia que tiene la empresa
con los acreedores o terceros.
Entonces podemos decir que claramente no es lo mismo, además podemos mostrar que el
endeudamiento es la relación entre los pasivos netos y el patrimonio neto.
Para esto tenemos la siguiente formula en donde:
Endeudamiento= 𝑃𝐶 + 𝑃𝑁𝐶 − 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠/𝑝𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 𝑛𝑒𝑡𝑜
Este resultado si se obtiene mayor digito es mayor el endeudamiento de la empresa y viceversa,
mientras más bajo el resultado mejor, ya que el endeudamiento será menor.
Por ejemplo si tenemos:
Un pasivo corriente de 2.000.000
Pasivo no corriente 1.200.000
Activos de 5.300.000
Patrimonio neto de 7.000.000
Entonces tenemos que: 2.000.000 + 1.200.000 – 5.300.000/7.000.000= -0.3
Esto quiere decir que la empresa tiene un bajo o casi nada de endeudamiento.
2. ¿Qué semejanza mencionaría usted entre las razones financieras de rentabilidad sobre
activos y el ROI? Ilustre con un ejemplo numérico.
ROA es la rentabilidad sobre los activos y el ROI es la rentabilidad del activo mismo. Este
ultimo habla más sobre la inversión realizada por la empresa.
ROA= beneficios / activos medios
O también se puede expresar de la siguiente forma:
ROA o ROI = Margen sobre ventas x Rotación del activo.
Margen sobre ventas = Bº / Ventas
Rotación del activo = Ventas / Activo total promedio
Ejemplo: si tenemos activos al final del ejercicio contable a estudiar son 250.000 y los del
anterior ejercicio son 190.000, entonces tendremos activos medios de 210.000.
Si el beneficio es de 21.000 tendremos un ROA= 10%.
3. ¿Qué relación ve usted entre el índice de liquidez de una empresa y los activos corrientes
y pasivos corrientes de la misma? Explique agregando un ejemplo numérico.
La liquidez nos muestra la capacidad de disponer de efectivo en un periodo determinado o
cualquier momento en el que se requiera, para pagar las obligaciones. Esto independientemente
si tememos bienes y recursos, ya que si o tenemos facilidades para convertirlos en efectivo para
poder pagar las obligaciones, no tenemos liquidez.
Por ende tenemos que:
𝐿𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑒𝑧 = 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 / 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒
por ende si este resultado es mayor a 1.0, hay más activo que pasivo corriente, y se podrá hacer
frente a corto plazo a las obligaciones de pago. Pero si el resultado es menor que uno, el activo
es menor que el pasivo corriente, por lo tanto pueden haber problemas para hacer frente a los
pagos a corto plazo. Falta de liquidez
Ejemplo: si tenemos activo corriente 3.000.000 y un pasivo correinte de 2.650.000 tenemos
según la formula que:
3.000.000/2.650.000=1.132 si hay liquidez de pago.
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Bibliografía
Contenidos semana 7, Contabilidad y finanzas para la toma de decisiones, Instituto
Profesional IACC, 2018.
