El estado de flujos de efectivo
Giovanny Gmez
Contabilidad
Finanzas
11.02.2001
8 minutos de lectura
estados financieros
La informacin obtenida de los estados financieros es demasiado importante para las organizaciones, el estado de flujos de efectivo ayuda en
la planeacin y en la generacin de presupuestos, sin dejar a un lado la medicin que se puede hacer para cumplir los compromisos
adquiridos.
El estado de flujos de efectivo est incluido en los estados financieros bsicos que
deben preparar las empresas para cumplir con la normatividad y reglamentos
institucionales de cada pas. Este provee informacin importante para los
administradores del negocio y surge como respuesta a la necesidad de determinar
la salida de recursos en un momento determinado, como tambin un anlisis
proyectivo para sustentar la toma de decisiones en las actividades financieras,
operacionales, administrativas y comerciales.
Este artculo est basado en la informacin contenida en el pronunciamiento
nmero ocho del consejo tcnico de la contadura pblica de Colombia, pero es
aplicable a otros pases ya que est sujeto a las disposiciones y pronunciamientos
emitidos por la junta de normas de contabilidad financiera (FASB).
Estado de flujos de efectivo
Definicin:
El estado de flujos de efectivo es el estado financiero bsico que muestra el
efectivo generado y utilizado en las actividades de operacin, inversin y
financiacin. Debe determinarse para su implementacin el cambio de las
diferentes partidas del Balance General que inciden en el efectivo.
Objetivo General:
El objetivo de este estado es presentar informacin pertinente y concisa, relativa a
los recaudos y desembolsos de efectivo de un ente econmico durante un periodo
para que los usuarios de los estados financieros tengan elementos adicionales
para examinar la capacidad de la entidad para generar flujos futuros de efectivo,
para evaluar la capacidad para cumplir con sus obligaciones, determinar el
financiamiento interno y externo, analizar los cambios presentados en el efectivo, y
establecer las diferencias entre la utilidad neta y los recaudos y desembolsos.
A futuro: El anlisis del estado de flujos de efectivo debe reflejar claramente el entorno econmico, la demanda de informacin, la generacin
de recursos y la solvencia de los agentes.
Para cumplir con el objetivo general, se debe mostrar de manera clara la variacin
que ha tenido el efectivo durante el periodo frente a las actividades de:
Operacin: Aquellas que afectan los resultados de la empresa, estn
relacionadas con la produccin y generacin de bienes y con la prestacin
de servicios. Los flujos de efectivo son generalmente consecuencia de las
transacciones de efectivo y otros eventos que entran en la determinacin de
la utilidad neta.
Inversin: Incluyen el otorgamiento y cobro de prstamos, la adquisicin y
venta de inversiones y todas las operaciones consideradas como no
operacionales.
Financiacin: determinados por la obtencin de recursos de los propietarios
y el reembolso de rendimientos. Se consideran todos los cambios en los
pasivos y patrimonio diferentes a las partidas operacionales.
Los efectos de actividades de inversin y financiacin que cambien o modifiquen
la situacin financiera de la empresa, pero que no afecten los flujos de efectivo
durante el periodo deben revelarse en el momento. Adicionalmente se debe
presentar una conciliacin entre la utilidad neta y el flujo de efectivo.
Flujos de efectivo de operacin
Entradas:
Recaudo de las ventas por bienes o prestacin de servicios.
Cobro de cuentas por cobrar.
Recaudo de intereses y rendimientos de inversiones.
Otros cobros no originados con operaciones de inversin o financiacin.
Salidas:
Desembolso de efectivo para adquisicin de materias primas, insumos y
bienes para la produccin.
Pago de las cuentas de corto plazo.
Pago a los acreedores y empleados.
Pago de intereses a los prestamistas.
Otros pagos no originados con operaciones de inversin o financiacin.
Para proporcionar una visin de conjunto de los cambios en el efectivo o sus equivalentes, el estado de flujo de efectivo debe mostrar las
variaciones en todas las actividades del ente econmico.
Extractando: El estado de flujos de efectivo se refiere a las actividades de: Operacin Inversin Financiacin.
Flujos de efectivo de inversin
Entradas:
Recaudo por la venta de inversiones, de propiedad, planta y equipo y de
otros bienes de uso.
Cobros de prstamo de corto plazo o largo plazo, otorgados por la entidad.
Otros cobros relacionados con operaciones de inversin o financiacin.
Salidas:
Pagos para adquirir inversiones, de propiedad, planta y equipo y de otros
bienes de uso.
Pagos en el otorgamiento de prstamos de corto y largo plazo.
Otros pagos no originados con operaciones de inversin o financiacin.
Flujos de efectivo de financiacin
Entradas:
Efectivo recibido por incrementos de aportes o recolocacin de aportes.
Prstamos recibidos a corto y largo plazo, diferentes a las transacciones con
proveedores y acreedores relacionadas con la operacin de la entidad.
Otras entradas de efectivo no relacionadas con las actividades de operacin
e inversin.
Salidas:
Pagos de dividendos o su equivalente, segn la naturaleza del ente
econmico.
Reembolso de aportes en efectivo.
Readquisicin de aportes en efectivo.
Pagos de obligaciones de corto y largo plazo diferentes a los originados en
actividades de operacin.
Otros pagos no relacionados con las actividades de operacin e inversin.
Formas de presentacin
Existen dos formas o mtodos para presentar las actividades de operacin en el
estado de flujos de efectivo:
Mtodo directo:
En este mtodo las actividades se presentan como si se tratara de un estado de
resultados por el sistema de caja. Las empresas que utilicen este mtodo deben
informar los movimientos relacionados con:
1. Efectivo cobrado a los clientes
2. Efectivo recibido por intereses, dividendos y otros rendimientos sobre
inversiones.
3. Otros cobros de operacin.
4. Efectivo pagado a los empleados y proveedores.
5. Efectivo pagado por intereses.
6. Pagos por impuestos.
7. Otros pagos de operacin.
Mtodo indirecto:
Bajo este mtodo se prepara una conciliacin entre la utilidad neta y el flujo de
efectivo neto de las actividades de operacin, la cual debe informar por separado
de todas las partidas conciliatorias.
La utilizacin de este mtodo, lleva a la utilizacin del flujo de efectivo generado
por las operaciones normales, se determina tomando como punto de partida la
utilidad neta del periodo, valor al cual se adicionan o deducen las partidas
incluidas en el estado de resultados que no implican un cobro o un pago de
efectivo. Entre las partidas mencionadas se encuentran:
1. Depreciacin, amortizacin y agotamiento.
2. Provisiones para proteccin de activos.
3. Diferencias por fluctuaciones cambiarias.
4. Utilidades o prdidas en venta de propiedad, planta y equipo, inversiones u
otros activos operacionales.
5. Correccin monetaria del periodo de las cuentas del balance.
6. Cambio en rubros operacionales, tales como: aumento o disminuciones en
cuentas por cobrar, inventarios, cuentas por pagar, pasivos estimados y
provisiones.
Cuando se utilice este mtodo la conciliacin puede hacerse respecto de la
utilidad operacional.
A continuacin se presenta un ejemplo prctico de la teora expuesta en el artculo
del estado de flujo de efectivo. La empresa tiene la siguiente informacin
expresada en los estados financieros.
COMPAA ABC BALANCE GENERAL 31-12-X1
ACTIVOS
Corriente
Efectivo $ 1.800
Cuentas por cobrar $ 10.200
Inventario $ 17.000
Inversiones en acciones $ 6.000
Total Activo corriente $ 35.000
No corriente
Propiedad, planta y equipo
Terreno $ 100.000
Edificio $ 98.000
Muebles $ 56.000
Vehculos $ 85.000
Depreciacin acumulada $ -60.000
Total $ 279.000
Valorizaciones $ 286.000
Total activos $ 600.000
PASIVOS
Corriente
Cuentas por pagar $ 15.000
Obligaciones laborales $ 5.000
Impuestos $ 1.500
Obligaciones bancarias $ 8.500
Total pasivo corriente $ 30.000
Pasivo largo plazo
Obligaciones laborales $ 28.000
Obligaciones largo plazo $ 150.000
Total pasivo largo plazo $ 178.000
Total pasivo $ 208.000
PATRIMONIO
Capital suscrito $ 40.000
Reservas $ 21.000
Revalorizacin patrimonio $ 30.000
Utilidades del periodo $ 15.000
Supervit $ 286.000
Total patrimonio $ 392.000
Total pasivo + patrimonio $ 600.000
Informacin adicional:
Se obtuvieron $50.000 por obligaciones de largo plazo y $60.000 por la
emisin de acciones.
Se aplicaron utilidades as: 60% para dividendos y 40% para reservas.
Se adquiri un vehculo por $60.000 y muebles por $40.000, se pago por los
mismos $$30.000 en efectivo y el resto se financi a largo plazo.
Se compraron inversiones adicionales en efectivo por $12.000.
Se vendieron en efectivo inversiones por $4.000 (costo ajustado $2.800)
COMPAA ABC
ESTADO DE RESULTADOS
ENERO/DICIEMBRE 19X2
Ventas $ 360.000
Ajuste por inflacin $ 40.000
Ventas ajustadas $ 400.000
Costo mercanca $ 170.000
Ajuste por inflacin $ 25.000 $ 195.000
Utilidad bruta $ 205.000
Gastos generales
Laborales $ 70.000
Ventas y administracin $ 40.000
Depreciacin $ 22.500
Ajuste por inflacin $ 15.500 $ 148.000
Utilidad operacional $ 57.000
Otros ingresos/ egresos
Utilidad venta inversiones $ 1.200
Rendimientos inversiones $ 1.800
Ajuste por inflacin $ 300
Gastos financieros $ -25.000
Ajuste por inflacin $ -4.000 $ -25.700
Utilidad antes de correccin m $ 31.300
Correccin monetaria $ 47.000
Utilidad antes de impuestos $ 78.300
Provisin impuestos $ -23.300
Utilidad del periodo $ 55.000
COMPAA ABC
BALANCE GENERAL
31-12-X2
ACTIVOS
Corriente
Efectivo $ 38.700
Cuentas por cobrar $ 12.000
Inventario $ 20.000
Inversiones en acciones $ 16.800
Total Activo corriente $ 87.500
No corriente
Propiedad, planta y equipo
Terreno $ 120.000
Edificio $ 117.000
Muebles $ 106.000
Vehculos $ 161.000
Depreciacin acumulada $ -94.500
Total $ 409.500
Valorizaciones $ 320.000
Total activos $ 817.000
PASIVOS
Corriente
Cuentas por pagar $ 20.000
Obligaciones laborales $ 8.000
Impuestos $ 18.000
Obligaciones bancarias $ 2.000
Total pasivo corriente $ 48.000
Pasivo largo plazo
Obligaciones laborales $ 30.000
Obligaciones largo plazo $ 190.000
Total pasivo largo plazo $ 220.000
Total pasivo $ 268.000
PATRIMONIO
Capital suscrito $ 100.000
Reservas $ 27.000
Revalorizacin patrimonio $ 47.000
Utilidades del periodo $ 55.000
Supervit $ 320.000
Total patrimonio $ 549.000
Total pasivo + patrimonio $ 817.000
El objetivo de este estado es presentar informacin pertinente y concisa, relativa a los recaudos y desembolsos de efectivo de un ente
econmico durante un periodo.
Clculos:
Efectivo: En este rubro se incluyen el dinero en caja y bancos y todas las
inversiones en montos fijos con plazo no superior de tres meses.
31/12/X1 31/12/X2
Caja y bancos 5000 1500
Inversiones corto plazo 33700 300
Efectivo 38700 1800
Correccinmonetaria: Del total de ajuste por inflacin en inventarios del
periodo $30.200, el saldo del inventario en 31/12/X2 contiene $5.200 y la
diferencia por $25.000 se llevo a costo de mercanca vendida.
Propiedad, planta y equipo: Durante el periodo se adquirieron lo siguiente
Vehculo $60.000
Muebles $40.000
Se pago en efectivo $30.000 y el resto se financi con una obligacin a 36 meses.
Correccin monetaria durante 31/12/X2: En el periodo se present el
siguiente movimiento.
Ajuste P P y equipo $ 65.000
Ajuste inventarios $ 5.200
Ajuste inversiones $ 1.600
Ajuste patrimonio $ 17.000
Ajuste depreciacin acumulada $ 12.000
Ajuste cuentas balance $ 42.800
Ajuste cuentas resultado $ 4.200
Utilidad por exposicin a la inflacin $ 47.000
Con los anteriores datos se aplican los fundamentos y se realizan por los dos
mtodos expuestos en el artculo terico.
COMPAA ABC
ESTADO FLUJOS DE EFECTIVO
ENERO/DICIEMBRE 19X2
METODO DIRECTO
Actividades de operacin
Recaudo de clientes $ 358.200
Pagos a empleados $ -65.000
Pagos a proveedores $ 162.800
Pagos otrs gastos ventas y admon $ -40.000
Efectivo generado en operacin $ 90.400
Pagos gastos financieros $ -25.000
Pagos impuestos $ -6.800
Rendimiento inversiones $ 1.800
Flujo efectivo neto en operacin $ 60.400
Actividades de inversin
Compra PPy equipo $ -30.000
Compra de inversiones $ -12.000
Venta de inversiones $ 4.000
Flujo de efectivo neto en inversin $ -38.000
Actividades de financiacin
Emisin de acciones $ 60.000
Nuevas obligaciones a largo plazo $ 50.000
Pago obligaciones largo plazo $ -80.000
Pago obligaciones bancarias $ 6.500
Pago dividendos $ 9.000
Flujo efectivo neto en financiacin $ 14.500
Aumento en efectivo $ 36.900
Efectivo 31/12/X1 $ 1.800
Efectivo 31/12/X2 $ 38.700
COMPAA ABC
ESTADO FLUJOS DE EFECTIVO
ENERO/DICIEMBRE 19X2
MTODO INDIRECTO
Actividades de operacin
Utilidad del periodo $ 55.000
Partidas que no afectan el efectivo
Depreciacin $ 22.500
Ajustes por inflacin $ -42.000
Utilidad venta inversiones $ -1.200 $ 21.500
Efectivo generado en operacin $ 33.500
Cambio en partidas operacionales
(-) Aumento cuentas por cobrar $ 1.800
(+) Disminucin en inventarios $ 2.200
(+) Aumento cuentas por pagar $ 5.000
(+) Aumento en oblig. Laborales $ 5.000
(+) Aumento en impuestos $ 16.500 $ 26.900
Flujo neto efectivo en actividades $ 60.400
Actividades de inversin
Compra PP y equipo $ -30.000
Compra de inversiones $ -12.000
Ventas de inversiones $ 4.000
Flujo neto efectivo en inversin $ 38.000
Actividades de financiacin
Emisin de acciones $ 60.000
Nuevas obligaciones largo plazo $ 50.000
Pago obligaciones largo plazo $ -80.000
Pago obligaciones bancarias $ -6.500
Pago de dividendos $ -9.000
Flujo neto efectivo en financiacin $ 14.500
Aumento efectivo $ 36.900
Efectivo 31/12/X1 $ 1.800
Efectivo 31/12/X2 $ 38.700
El anlisis est centrado en que la informacin producida por cualquiera de los
mtodos es igual y de ella es lo que depende las decisiones que tome el
administrador financiero.
