Matemticas Financieras
UNIDAD III. DESCUENTO
DEFINICIN
Desde tiempos muy remotos se ha establecido la costumbre de cobrar los intereses por
adelantado, calculndolos sobre el valor anotados en los pagars. Esto permite al
prestamista disponer de inmediato del dinero correspondiente al cobro de los intereses y
obtener un mayor rendimiento que la tasa sealada en la operacin.
El descuento es una operacin de crdito que se lleva a cabo principalmente en
instituciones financieras y consiste en que stas adquieren letras de cambio o pagars de
cuyo valor nominal descuentan una suma equivalente a los intereses que devengara el
documento entre la fecha en que se recibe y la fecha del vencimiento. Con esto se anticipa
el valor actual del documento.
En trminos generales, el descuento conocido como bancario es el que se utiliza en la
mayora de las operaciones financieras y comerciales realizadas en nuestro pas y por ello,
al hablar de descuento, se entiende como tal el descuento bancario, salvo que se exprese
como descuento racional u otra forma convencional de descuento.
CONCEPTOS BSICOS
Descuento: es la disminucin que se concede a un pago o deuda por diferentes
circunstancias. Entre las ms frecuentes se tienen a las promociones o liquidaciones.
Descuento: es la diferencia entre el valor nominal y el valor que se recibe en el momento
de descontar el pagar.
Descontar un pagar: es la accin de recibir o pagar hoy una cantidad a cambio de una
suma mayor comprometida en fecha futura bajo las condiciones convenidas en el
documento.
Valor nominal de un pagar: es la cantidad que est inscrita en la obligacin. Si el pagar
no gana intereses, el valor nominal indica la cantidad que debe pagarse en la fecha de
vencimiento.
Valor efectivo o lquido de un pagar: es el valor nominal menos el descuento. Es el
valor que se recibe en el momento de descontar la obligacin o en otras palabras, es el valor
actual o presente con descuento.
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Un pagar como cualquier otro bien puede ser vendido, es decir descontado, una o ms
veces antes de la fecha de su vencimiento y cada comprador descuenta el pagar por el
tiempo que falta para su vencimiento.
DESCUENTOS SUCESIVOS O EN SERIE
Una manera de calcular los descuentos efectuados sobre una cantidad es mediante el
procedimiento de descuentos sucesivos, el cual consiste en aplicar a la cantidad original los
diferentes descuentos que se conceden.
Es decir D = P Pd Pd ' Pd ' '...
Factorizando D = P(1 d )(1 d ')(1 d ' ')...
Donde D = Valor descontado
P = Valor original
d = Tasas de descuento
Ejercicios:
1. Una tienda departamental ofrece el 10% y 15% de descuento, al adquirir cierto tipo de
mercancas. Cunto se pagar por una compra cuyo valor original es de 5,200?
Datos: Frmula:
P = 5,200 D = P(1 d )(1 d ')
d = 0.10 D = 5,200(1 0.10 )(1 0.15)
d = 0.15 D = 3,978
2. En la compra de mercancas con valor de $ 24,0000 se concedieron descuentos
sucesivos del 8, 5 y 3%, qu cantidad se pago finalmente por ellas?
Datos: Frmula:
P = 24,000 D = P(1 d )(1 d ')(1 d ' ')
d = 0.08 D = 24,000(1 0.08)(1 0.05)(1 0.03)
d = 0.05 D = 20,346.72
d = 0.03
3. Una empresa comercial ofrece a sus clientes el 6% de descuento sobre compras
superiores a $ 50,000. Adems, concede el 12% en operaciones de contado.
Determine la cantidad que se pag al adquirir mercancas por $ 125,000 si se liquidan
de inmediato?
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Datos: Frmula:
P = 125,000 D = P(1 d )(1 d ')
d = 0.06 D = 125,000(1 0.06 )(1 0.12 )
d = 0.12 D = 103,400
DESCUENTO SIMPLE
El descuento por ser regularmente un mecanismo de financiamiento de corto plazo se
determina sobre la base del inters simple, existiendo bsicamente dos formas de
calcularlo:
Descuento bancario o comercial
Descuento real o justo
DESCUENTO BANCARIO O COMERCIAL
El descuento bancario o comercial es el inters del valor nominal y se determina mediante
el inters devengado entre el vencimiento de la deuda y la fecha de descuento, a cierta tasa,
calculado sobre el valor nominal.
Para entender claramente el concepto anterior, es conveniente encontrar la diferencia entre
una tasa de inters y una tasa de descuento.
Una tasa de inters se define como el cociente de la cantidad de inters I ganada durante el
ao entre el capital inicial P. Es decir:
I
i=
P
En tanto, una tasa de descuento es el cociente de la cantidad de inters (descuento) I
devengado durante el ao entre el monto S al final del ao. Es decir:
I
d=
S
Al descuento bancario se le conoce tambin como inters pagado por adelantado.
DESCUENTO SIMPLE A UNA TASA DE DESCUENTO
Para encontrar la frmula del descuento bancario, es necesario aplicar al capital nominal
sobre el cual se concede el descuento, la tasa de descuento correspondiente.
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Es decir: Dc = Sdn
El valor presente del capital nominal S estar dado por la diferencia entre ese capital menos
el descuento obtenido.
Esto es: P = S Dc
Sustituyendo el valor de Dc P = S Sdn
Factorizando P = S(1 dn )
Donde: Dc = Descuento bancario
S = Valor nominal
P = Valor presente
d = Tasa de descuento
n = Tiempo
Ejercicios:
1. Cul ser el descuento bancario aplicado a una deuda de $ 20,000 con vencimiento en
seis meses a una tasa de descuento del 18% anual? Determine el valor presente de la
deuda?
Datos: Frmula:
S = 20,000 Dc = Sdn
d = 0.18 anual Dc = (20,000 )(0.18)((6 / 12 ))
n = 6/12 de ao Dc = 1,800
Datos: Frmula:
S = 20,000 P = S Dc
Dc = 1,800 P = 20,000 1,800
P = 18,200
Datos: Frmula:
S = 20,000 P = S(1 dn )
d = 0.18 anual P = 20,000[1 (0.18)(6 / 12 )]
n = 6/12 de ao P = 18,200
El resultado indica que el descuento comercial o inters devengado, entre la fecha de
vencimiento de la deuda y el momento en que se descuenta, es de $ 1,800 por lo que la
tasa de inters equivalente es:
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Matemticas Financieras
1,800
i= = 0.0989 semestral 0.1978 anual
18,200
2. Determine el importe de los intereses cobrados por adelantado sobre un documento de
$ 40,000 a pagar en tres meses, considerando una tasa de descuento del 35% anual.
Cul ser el valor lquido de la operacin?
Datos: Frmula:
S = 40,000 Dc = Sdn
d = 0.35 anual Dc = (40,000 )(0.35)((3 / 12 ))
n = 3/12 de ao Dc = 3,500
Datos: Frmula:
S = 40,000 P = S Dc
Dc = 3,500 P = 40,000 3,500
P = 36,500
Datos: Frmula:
S = 40,000 P = S(1 dn )
d = 0.35 anual P = 40,000[1 (0.35)(3 / 12 )]
n = 3/12 de ao P = 36,500
3. Una institucin bancaria carga el 30% de inters por adelantado (descuento). Si un
cuentahabiente firma un documento por $ 16,000 comprometindose a pagarlo en ocho
meses, qu cantidad recibir del banco?
Datos: Frmula:
S = 16,000 Dc = Sdn
d = 0.30 anual Dc = (16,000 )(0.30 )((8 / 12 ))
n = 8/12 de ao Dc = 3,200
Datos: Frmula:
S = 10,000 P = S Dc
Dc = 2,250 P = 16,000 3,200
P = 12,800
Datos: Frmula:
S = 16,000 P = S(1 dn )
d = 0.30 anual P = 16,000[1 (0.30 )(8 / 12 )]
n = 8/12 de ao P = 12,800
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Matemticas Financieras
4. En la subasta 23 del 7 de octubre de 2004, la tasa de inters de los Certificados de la
Tesorera de la Federacin a 28 das se ubic en 7.65%. Como se ver al final de esta
unidad, la tasa de descuento equivalente es de 7.60475172722%. Considerando que el
valor nominal de los CETES es de $ 10 cul es el precio o valor presente?.
Datos: Frmula:
S = 10 Dc = Sdn
d = 0.0760475172722 anual Dc = (10 )(0.0760475172722 )((28 / 360 ))
n = 28/360 de ao Dc = 0.0591480689895
Datos: Frmula:
S = 10 P = S Dc
Dc = 0.0591480689895 P = 10 0.0591480689895
P = 9.94085193101
Datos: Frmula:
S = 10 P = S(1 dn )
d = 0.0760475172722 anual P = 10[1 (0.0760475172722 )(28 / 360 )]
n = 28/360 de ao P = 9.94085193101
FRMULAS PARA OPERACIONES CON BONOS CUPN CERO8
En el documento Descripcin Tcnica de los Certificados de la Tesorera de la
Federacin publicado por el Banco de Mxico y la Secretara de Hacienda, se establece la
metodologa para la valuacin de estos instrumentos, los cuales se fundamentan en los
procedimientos matemticos vistos hasta el momento.
Los CETES pertenecen al grupo de instrumentos financieros denominados bonos cupn
cero, por lo que se utilizar est metodologa para ejemplificar el descuento bancario o
comercial, as como el inters compuesto.
Precio
(TD )(DN )
P = VN 1
360
Tasa de Descuento
8
Los Bonos Cupn Cero son instrumentos que se negocian bajo par o con descuento; es decir, se adquieren a
un precio por debajo de su valor nominal. Por tanto, no devengan intereses y el rendimiento se da por el
diferencial que existe entre el precio de adquisicin y su valor de redencin, a la fecha de vencimiento.
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VN P 360
TD =
VN N
El nmero 360 que aparece en las frmulas anteriores indica que para los clculos
oficiales se considera el ao de 360 das (ao comercial) y no el ao real de 365 366
das. Asimismo, la tasa de descuento se convierte a su expresin por unidad
dividindola entre 100.
Ganancia de Capital
GC = VN P
Tasa Efectiva de Rendimiento al Plazo
GC
TERP =
P
Tasa Nominal de Rendimiento Anual
TNRA =
(TERP )(360)
N
Tasa Efectiva de Rendimiento Mensual
TERM = (1 + TERP ) 1
30 N
Tasa Efectiva de Rendimiento Anual
TERA = (1 + TERP ) 1
360 N
Con los datos del ltimo ejercicio, se utilizan estas expresiones:
Precio
P = 101
(0.0760475172722)(28) = 9.94085193101
360
Representa la cantidad que se pag por adquirir un CETE que al vencimiento, en este
caso dentro de 28 das, redituar su valor nominal: $ 10. Como se puede observar, la
expresin anterior asume la forma:
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P = S(1 dn )
Donde:
S = VN = Valor Nominal
d = TD = Tasa de Descuento
n = DN = Nmero de das
Tasa de Descuento
10 9.94085193101 360
TD = = 7.60475172722
10 28
Es la tasa ponderada a la que los inversionistas adquirieron los CETES y representa la
razn del inters devengado o descuento sobre valor nominal.
Ganancia de Capital
GC = 10 9.94085193101 = 0.05914806899
Constituye el rendimiento obtenido por la inversin, de mantener los CETES al
vencimiento. Para efectos fiscales, las ganancias de capital estn exentas del pago del
impuesto sobre la renta para las personas fsicas y se acumulan a la base gravable de
las personas morales.
Tasa Efectiva de Rendimiento al Plazo
0.0591480689895
TERP = = 0.005950
9.940085193101
Se define como la tasa de inters efectiva por periodo, en este caso, a 28 das, y asume
la siguiente forma.
I
i=
P
Donde:
I = Ganancia de Capital o Descuento
P = Precio o Valor Presente
Tasa Nominal de Rendimiento Anual
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Matemticas Financieras
TNRA =
(0.005950)(360) = 0.0765
28
Representa la tasa de inters nominal anual capitalizable cada 28 das, se obtiene
multiplicando la tasa efectiva del periodo (TERP) por la frecuencia de capitalizacin
(m). La tasa de inters es equivalente a la tasa de descuento, en tanto producen los
mismos intereses.
Tasa Efectiva de Rendimiento Mensual
TERM = (1 + 0.005950) 1 = 0.0063763522
30 28
Representa la tasa de inters efectiva mensual.
Tasa Efectiva de Rendimiento Anual
TERA = (1 + 0.005950) 1 = 0.0792575
360 28
Constituye el rendimiento efectivamente ganado, en trminos anualizados y es
equivalente a la tasa de inters nominal anual.
DESCUENTO RACIONAL O JUSTO
Tanto el descuento racional o justo como el descuento bancario son los procedimientos
conocidos para calcular el descuento simple. En este caso, el descuento se calcula sobre el
valor de un capital actual, a diferencia del comercial que se aplica al valor nominal.
DESCUENTO SIMPLE A UNA TASA DE INTERS
El valor presente P de una cantidad S con vencimiento en una fecha posterior puede ser
interpretado como el valor descontado de S. A la diferencia se le conoce como descuento
simple de S a una tasa de inters i.
Es decir Dr = S P
Como S P = I = Pin
Entonces Dr = Pin
El valor presente es P = S Dr
Por tanto P = S Pin
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Matemticas Financieras
Despejando S S = P + Pin
Factorizando S = P(1 + in )
S
Despejando P P=
1 + in
Ejercicios:
1. Cul ser el valor presente de $ 34,000 con vencimiento en cuatro meses,
considerando una tasa de inters simple del 15% anual?. Determine el descuento
racional:
Datos: Frmula:
S = 34,000 S
P=
i = 0.15 anual 1 + in
n = 4/12 de ao 34,000
P=
1 + (0.15)(4 / 12)
P = 32,380.95
Datos: Frmula:
S = 34,000 Dr = S P
P = 32,380.95 Dr = 34,000 32,380.95
Dr = 1,619.05
2. Determine el valor actual y el descuento racional de una obligacin por $ 8,200 a
pagar en 90 das, si la tasa de inters simple es del 28% anual:
Datos: Frmula:
S = 8,200 S
P=
i = 0.28 anual 1 + in
n = 90/360 de ao 8,200
P=
1 + (0.28)(90 / 360)
P = 7,663.55
Datos: Frmula:
S = 8,200 Dr = S P
P = 7,663.55 Dr = 8,200 7,663.55
Dr = 536.45
3. Determine el valor presente y el descuento racional de $ 120,000 con vencimiento en
ao y medio, si se carga una tasa de inters simple del 9% anual:
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Matemticas Financieras
Datos: Frmula:
S = 120,000 S
P=
i = 0.09 anual 1 + in
n = 1.5 aos 120,000
P=
1 + (0.09)(1.5)
P = 105,726.87
Datos: Frmula:
S = 120,000 Dr = S P
P = 105,726.87 Dr = 120,000 105,726.87
Dr = 14,273.13
4. Cul ser el valor presente de una obligacin de $ 61,000 con vencimiento en seis
meses, si se descuenta a una tasa de inters del 21% anual?
Datos: Frmula:
S = 61,000 S
P=
i = 0.21 anual 1 + in
n = 6 meses = 0.5 ao 61,000
P=
1 + (0.21)(0.5)
P = 51,203.62
Datos: Frmula:
S = 61,000 Dr = S P
P = 55,203.62 Dr = 61,000 55,203.62
Dr = 5,796.38
DESCUENTO COMPUESTO
Mencionamos anteriormente que el descuento es una operacin de financiamiento de corto
plazo, cuyo clculo se basa en el inters simple. Sin embargo, en algunas operaciones se
otorgan prstamos o se negocian documentos donde se utiliza el descuento compuesto.
Para ello, tambin se tienen dos formas de calcularlo:
Descuento bancario o comercial
Descuento real o justo
DESCUENTO BANCARIO O COMERCIAL
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Matemticas Financieras
Como se seal al inicio de esta unidad, el valor lquido es la cantidad que se recibe
despus de haber deducido el descuento del valor nominal del pagar, o bien del monto
nominal del pagar, segn sea el caso.
Para calcular el valor presente de una deuda descontada anualmente, durante n aos, se
tiene el siguiente procedimiento:
Considere un valor nominal S que se descuenta a una tasa de descuento d
En el primer ao se tiene ese valor nominal S menos el descuento, que se obtiene
aplicando al valor nominal la tasa de descuento, es decir Sd
Por tanto, para el primer ao se tiene
P = S Sd
Factorizando el segundo miembro de la igualdad
P = S(1 d )
La expresin anterior indica que el valor presente de una obligacin descontada por un
periodo se obtiene aplicando al valor nominal el factor de descuento (1-d).
Por tanto, para un segundo periodo se aplica nuevamente el factor de descuento, pero
ahora sobre un valor previamente descontado.
P = S(1 d )(1 d )
Es decir
P = S(1 d )
2
Continuando con el mismo procedimiento durante n aos, se tiene
P = S(1 d )
n
Ejercicios:
1. Cul ser el valor presente de $ 75,000 a pagar en tres aos dada una tasa de
descuento compuesta del 14% anual? Determine el descuento comercial:
Datos: Frmula:
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Matemticas Financieras
P = S(1 d )
n
S = 75,000
P = 75,000(1 0.14)
3
i = 0.14 anual
n = 3 aos P = 47,704.20
Datos: Frmula:
S = 75,000 Dc = S P
P = 47,704.20 Dc = 75,000 47,704.20
Dc = 27,295.80
El descuento es un mecanismo de financiamiento de corto plazo que se determina
sobre la base del inters simple. De igual forma, el descuento bancario o comercial se
define como el inters cobrado por adelantado y representa el inters devengado de
una cantidad comprometida en una fecha futura. En estos trminos, si comparamos el
resultado anterior, con el descuento simple, se tiene.
Datos: Frmula:
S = 75,000 P = S(1 dn )
d = 0.14 anual P = 75,000[1 (0.14 )(3)]
n = 3 aos P = 43,500
Datos: Frmula:
S = 75,000 Dc = Sdn
d = 0.14 anual Dc = (75,000 )(0.14 )(3)
n = 3 aos Dc = 31,500
P = 43,500
Como se puede observar, el descuento comercial simple es mayor que el descuento
comercial compuesto y, por ende, el valor presente en el primer caso es menor. En este
sentido, en las operaciones donde interviene el descuento regularmente se aplica el
descuento comercial simple dado que devenga mayores intereses.
2. Determine el valor lquido de un documento por $ 18,750 con vencimiento en cuatro
aos, si la tasa de descuento es del 8% anual. Cul ser el descuento comercial?
Datos: Frmula:
P = S(1 d )
n
S = 18,750
P = 18,750(1 0.08)
4
i = 0.08 anual
n = 4 aos P = 13,432.37
Datos: Frmula:
S = 18.750 Dc = S P
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P = 13,432.37 Dc = 18,750 13,432.37
Dc = 5,317.63
3. Un pagar con valor nominal de $ 27,000 se desea hacer efectivo dos aos antes de su
vencimiento. Qu cantidad se recibir, si la tasa de descuento compuesto es del 11%
anual, y cul ser el descuento comercial involucrado en la operacin?
Datos: Frmula:
P = S(1 d )
n
S = 27,000
P = 27,000(1 0.11)
2
i = 0.11 anual
n = 2 aos P = 21,386.7
Datos: Frmula:
S = 75,000 Dc = S P
P = 21,386.7 Dc = 27,000 21,386.7
Dc = 5,613.3
4. Qu cantidad se recibi en este momento al descontar una obligacin de $ 45,000 a
pagar en ao y medio sobre la base de una tasa de descuento del 8% anual?
Datos: Frmula:
P = S(1 d )
n
S = 45,000
P = 45,000(1 0.08)
1.5
i = 0.08 anual
n = 1.5 aos P = 39,709.49
Datos: Frmula:
S = 45,000 Dc = S P
P = 39,709.49 Dc = 45,000 39,709.49
Dc = 5,290.51
DESCUENTO REAL O JUSTO
El descuento compuesto real o justo se entiende como la diferencia entre el monto a pagar y
su valor presente, obtenido por medio de una tasa de inters compuesto. Es decir:
D = SP
Cuando el inters se capitaliza anualmente, durante n periodos, el valor presente es
P = S(1 + i )
n
Jomar 94
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Sustituyendo en la primera expresin, se tiene
D = S S(1 + i )
n
Factorizando el segundo miembro de la igualdad
[
D = S 1 (1 + i )
n
]
Cuando el inters se capitaliza m veces por ao, se tiene
i ( m ) mn
D = S1 1 +
m
Ejercicios:
1. Cul ser el descuento compuesto verdadero de $ 12,000 con vencimiento en cinco
aos, al 18% de inters anual convertible trimestralmente?
Datos: Frmula:
S = 12,000 i ( m ) mn
i(m) = 0.18 anual D = S1 1 +
m
m=4
n = 5 aos 0.18 4 x 5
D = 12,0001 1 +
4
D = 7,024.29
Datos: Frmula:
mn
S = 12,000 i( m )
i(m) = 0.18 anual P = S1 +
m=4 m
n = 5 aos 4 x 5
0.18
P = 12,0001 +
4
P = 4,975.71
2. Determine el descuento compuesto verdadero y el valor presente de una obligacin
por $ 86,500 a pagar en tres aos, considerando que se descuenta con una tasa de
inters efectiva del 13% anual?
Datos: Frmula:
S = 86,500 [
D = S 1 (1 + i )
n
]
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Matemticas Financieras
i = 0.13 anual [
D = 86,500 1 (1 + 0.13)
3
]
n = 3 aos D = 26,551.16
Datos: Frmula:
P = S(1 + i )
n
S = 86,500
P = 86,500(1 + 0.13)
3
i = 0.13 anual
n = 3 aos P = 59,948.84
3. Un documento por $ 72,000 a pagar en dos aos es descontado en este momento sobre
la base del 15% de inters anual convertible mensualmente. Cul ser el valor lquido
y el descuento compuesto verdadero de la operacin?
Datos: Frmula:
S = 72,000 i ( m ) mn
i(m) = 0.15 anual D = S1 1 +
m
m = 12
n = 2 aos 0.15 2 x12
D = 72,0001 1 +
12
D = 18,561.81
Datos: Frmula:
mn
S = 72,000 i( m )
i(m) = 0.15 anual P = S1 +
m = 12 m
n = 2 aos 2 x 24
0.15
P = 72,0001 +
12
P = 53,438.19
RELACIN ENTRE UNA TASA DE INTERS EFECTIVA Y UNA
TASA DE DESCUENTO EFECTIVA
Una tasa de inters efectiva i se define como la razn del inters devengado sobre el
capital inicial; esto es:
I
i=
P
Por una tasa de descuento d se entiende la razn del inters devengado, o descuento,
sobre el valor nominal; es decir
Jomar 96
Matemticas Financieras
I
d=
S
Para establecer la relacin que guardan una tasa de inters y una tasa de descuento, se parte
de la condicin de que ambas tasas son equivalentes si producen el mismo inters.
El descuento bancario o comercial simple est determinado por:
P = S(1 dn )
El descuento real o justo a una tasa de inters simple es:
S
P=
1 + in
Igualando ambas expresiones, se tiene:
= S (1 dn )
S
1 + in
Dividiendo ambos miembros de la igualdad por S:
= (1 dn )
1
1 + in
Conmutando ambos miembros:
1
1 + in =
1 dn
Restando 1 a ambos miembros:
1
in = 1
1 dn
Simplificando:
dn
in =
1 dn
Dividendo ambos miembros por n:
Jomar 97
Matemticas Financieras
in d n
=
n 1 dn n
d
i=
1 dn
Que expresa la razn del inters devengado d sobre el capital inicial 1-dn
De manera similar se puede expresar
i
d=
1 + in
Que expresa la razn del inters devengado i sobre el valor nominal 1+in
Ejercicios:
1. Cul ser la tasa de inters equivalente a una tasa de descuento del 18% anual, con la
cual se descont una deuda de $ 20,000 con vencimiento en seis meses?
Datos: Frmula:
S = 20,000 d
i=
d = 0.18 anual 1 dn
n = 6 meses = 0.5 de ao 0.18
i=
1 (0.18)(0.5)
i = 0.197802197802
Los datos son tomados del ejercicio de la pgina 84, donde se observa tambin que la
tasa de descuento del 18% anual es equivalente a una tasa de inters del 19.78% anual.
2. Una obligacin de $ 3,800 a pagar en tres meses se descuenta sobre la base del 12%
anual, cul es la tasa de inters equivalente?
Datos: Frmula:
S = 3,800 d
i=
d = 0.12 anual 1 dn
n = 3 meses = 0.25 de ao 0.12
i=
1 (0.12)(0.25)
i = 0.123711340206
3. Cul es la tasa de descuento que se aplic a una deuda de $ 14,500 a pagar en 90 das
si el rendimiento obtenido es del 8.25% anual?
Jomar 98
Matemticas Financieras
Datos: Frmula:
S = 14,500 i
d=
i = 0.0.825 anual 1 + in
n = 90 das = 90/360 de ao 0.0825
d=
1 + (0.0825)(90 / 360)
d = 0.0808328230251
4. Qu tasa de descuento es equivalente al rendimiento obtenido por los CETES a 28
das, en la subasta 23 del 7 de octubre de 2004, donde se ubic en 7.65%?
Datos: Frmula:
S = 10 i
d=
i = 0.0.825 anual 1 + in
n = 90 das = 90/360 de ao 0.0765
d=
1 + (0.0765)(28 / 360)
d = 0.0760475172722
En el mbito financiero, las frmulas anteriores se expresan de la siguiente manera:
Tasa de Inters
TD
TR =
1 (TD )(DN )
3600
Tasa de Descuento
TR
TD =
1 + (TR )(DN )
3600
Donde:
TR = Tasa de Rendimiento o inters
TD = Tasa de Descuento
DN = Nmero de Das
Jomar 99
