,] , --_ __--

Y NOMBRAMIENTO DE JUECES Y FISCALES

enLoiRRIO
ULU DESABROLLADO
INI IIU ULUNIIIIVLLNUU IPARA
NI IN LVV EXAMENES
LOS L/\' TIYILIILU ESCBITOS DE SELECCION

"La EIRL necesariamente debe ser creada por una sola persona natural,
es decir, no puede ser creada por una sociedad o por dos o ms personas na-
turales. En este hecho radica la principal innovacin de la EIRL frente a los
tipos de sociedades tradicionales, en donde, como ya dijimos, se requera al
menos dos socios. Por otro lado, implica una de sus limitaciones al no per-
mitir que terceras personas ingresen como co-inversionistas en calidad de
socios ni que se usen vehculos de inversin societarios".a26

PYMES
Las pequeas y medianas empresas (Pymes) desempean un papei
fundamental en Ia economa peruana: contribuyen a Ia creacin del empleo,
disminuyen Ia pobreza e incrementan el Producto Bruto Interno.
Segn el artculo 2" d,e la Ley de Promo cin y Formalizacin de la mi-
cro y pequea empresa, Ia Micro y Pequea Empresa es la unidad econmi-
ca constituida por una persona natural o jurdica, bajo cualquier forma de
organizacin o gestin empresarial contemplada en la legislacin vigente,
que tiene como objeto desarrollar actividades de extraccin, transformacin,
produccin, comercializacin de bienes o prestacin de servicios.

PRINCIPIOS APLICABLES A LOS TTULOS VALORES

Los principios que rigen los ttulos valores son:

a) la incorporacin;
b) la literalidad y la autonoma del derecho documental;
c) la legitimacin activa y Pasiva;
d) la buena fe del tenedor como condicin de legitimacin.

"Sin el ttulo no se tiene el derecho, la incorporacin del derecho en el

documento hace que el documento se convierta en derecho, es tal la fuerza de

(EIRL)?." En http://www.guioteca.com/temas-legale s/ToC2VoBEque-es-empresa-in-

dividual-de-responsabilidad-limitada-eirl/
426 BOUCHEN, Juan Jos. "Qu es Empresa Individual de Responsabilidad Limitada
(EIRL)?." En: http://www.guioteca.com/temas-legales/VoC2ToBFque-es-empresa-in-
dividual- de-re sp onsabilidad-limitada-eirl/

306 GRUP. EDTT.RIAL Lpx s- Iunts

6
 ____ 4 TEMA pE LA EIrylD]qryyTqt

la incorporacin del derecho al ttulo que hay una verdadera transfiguracin

del pedazo de papel para convertirse en un ttulo de crdito, en un ttulo va-
1or, en un valor, sin dejar d"e ser un pedazo de papel.427

La prestacin tiene un contenido patrimonial de orden econmico, se-

gn lo destaca la definicin del art. 1'.1- de la Ley.
"El derecho que deriva del ttulo valor se encuentra como adherido al
ttulo, sin el cual ese derecho no puede circular. Por eso, se habla de "ttulo
valorr, o sea, el valor, es decir, el derecho, unido indisolublemente al docu-
mento que lo contiene, sin el cual no puede hacerse valer. Por esto, a la incor-
poracin se le ha llamado tambin compenetracin o inmanencia.
La literalidad y la autonoma del derecho documental significan que
slo 1o que resulta de los trminos en que est redactado el ttulo determina
el contenido, los alcances y modos de ejercicio de los derechos cartulares.
De esta manera, ni el acreedor ni el deudor podrn invocar acciones que no
aparezcan del documento. Hay pues, una objetivacin de derechos que ad-
quieren determinada form a .428

"Con referencia a la autonoma la Sala No 2 de Ia Corte Superior de

Lima ha resuelto que "El ttulo de cambio es un documento autnomo, in-
dependiente de la relacin jurdica que Ia haya podido originar, siendo esen-
cialmente formal. No slo representa un crdito sino que constituye el ttulo
y el derecho mismo, por Io que se Ie puede ef.ectivizar sin ms que a su pre-
sentacin".a2e
"La literalidad es un concepto originado en eI derecho romano para
aplicarse a determinados contratos que estaban fundados en el elemento de
la escritura. Esto significa que la forma escrita es decisiva para precisar el
contenido del ttulo, su naturaleza y Ia modalidad del derecho mencionado

427 MONTOYA MANFREDI, Ulises: "Comentarios a la Ley de Ttulos Valores", Editorial

Desarrollo. Lima, 1,982, p. 72.
428 SILVA VALLEJO, Jos Antortio "Teora General de los Ttulos Valores" , Libro Homena-
je a Ulises Montoya Manfredi. Cultural Cuzco, Lima 1989, p.77.
429 Exp. N' 3178-97, Sala No 2, Lima, veinte de mayo de mil novecientos noventiocho.

cRUPo EDtroRtAL Lrx s- Iunts 307

m
 BALOTARIO DESABROLLADO PARA LOS EXAMENES ESCRITOS DE SELECCION Y NOMBRAMIENTO DE JUECES Y FISCALES

en el documento. Ninguna condicin que no resulte del tenor del documento

puede hacerse valer mediante 1. De este modo, 1o que aparece literalmente
en el documento, resulta determinante respecto a la situacin jurdica del
titular".43o
"Por otro lado, el principio de la autonoma determina que el derecho
cartular incorporado en el ttulo est destinado a encontrar a su titular en
un sujeto determinable por medio de la relacin real en que esa persona se
encuentra con el documento. En esta forma, el derecho cartular queda fijado
en cada uno de los sucesivos propietarios en forma originaria, en virtud de
esa relacin real, objetiva, y no como consecuencia de un contrato o de un
negocio".a31

Resulta as, que cada nueva adquisicin del derecho cartular es inde-
pendiente de las relaciones extracartulares, fundamentales o subyacentes
que puedan haber determinado las adquisiciones precedentes.
"Por otra parte, el contenido y extensin del derecho cartular estn de-
terminados por el tenor literal del documento. Para el titular del mismo son
irrelevantes las relaciones personales, o los medios de defensa que hubiesen
podido formularse frente a quienes les antecedieron en Ia tenencia legti-
ma del ttulo. Las relaciones extracartulares que puedan afectar el derecho
mencionado en el ttulo, slo pueden oponerse a quienes intervinieron como
parte en la conclusin de esas relaciones extracartulares y al tercer poseedor
de mala fe.432

"La legitimacin reviste dos formas: la activa y Ia pasiva.

titular como habilitado para exigir

La activa concierne a la posicin del
el cumplimiento de Ia obligacin, o para transmitir vlidamente el documen-

430 PEREZ FONTANA, Sagunto: "Ttulos Valores. Parte Dogmtica", Cultural Cuzco S.A.
Lima 1990, p.52.
431 VSQUEZ, han:"Principios delos ttulosvalores." En: http://studylib.esldo c/287242/
principios -jurVoC3ToADdicos-de-1os-t%C3%ADtulos-valores
432PREZ FONTANA, Sagunto: "Ttulos Valores. Parte Dogmtica", Cultural Cuzco S.A.
Lima 1990, p-26.

308 GRUP. EDIT'RTAL Lrx s, Iunts

@
 4 TEMA DE LA ESPECIALIDAD COMERCIAL

to. El titular del derecho cartular aparece a simple vista del documento, por
Ia posesin del ttuIo, segn su ley de circulacin. Si el ttulo es al portador
basta la tenencia material de l; si es a Ia orden, por la tenencia y la prueba
de ser la misma persona indicada como acreedor o justificada por el endoso
respectivo; si es nominativo adems de tener y presentar el ttulo, fi.gurar
como titular del derecho cartular, tanto en el ttulo como en los registros del
emisor".433

"En cuanto a la legitimacin pasiva, ella determina que el deudor que,

sin dolo o negligencia, cumple las prestaciones frente al poseedor legitima-
do, queda liberado aunque ste no sea el titular verdadero del derecho, sino
meramente un titular aparente".a3a
"Por ltimo, la buena fe se vincula con la titularidad y la legitimacin. El
titular del derecho cartular puede no estar legitimado para el ejercicio del de-
recho si no es poseedor de buena fe. El principio de la buena fe debe presidir
las relaciones jurdicas en todos los casos. Funciona como norma general, la
que rige Ia circulacin de las cosas muebles posseso di buona fede vale titolo" .43s

La buena fe significa que el tercero que la invoca para detener la accin

del propietario desposedo, no ha incurrido en culpa grave al efectuar Ia ad-
quisicin.

CLASIFICACIN DE LOS TTULOS VALORES Y SUS FORMAS DE

crRcuLAcrN
Clasificacin de los ttulos valores es aquella que los distingue en: i) al
portador ii) a la orden y iii) nominativos.
"El ttulo valor al portador es aqul en el que el tenedor acredita la titula-
ridad del ttulo con su simple posesin. En otras palabras, un ttulo valor ser

433 SOLIS ESPINOZA, Jorge Alfredo: "Temas sobre derecho cartular", Idemsa. Lima 1995,
P.92.
434 GUILLEN, Omar "Comentarios ala Ley deTtulosValores", En: https://es.scribd. com/
do c/88408 257 / Ley - de-Titulo s -Valore s - comentada

435 GARRIGUES, Joaqun: "Curso de Derecho Mercantil. " Tomo III. Editorial Temis. Bogo-
t,7987, p.245.

^-. GRUPo EDrroRrAL LBx & Iunrs 309

tiil
 _,,
ARIO DESABBOLTADO PARA LOS EXAMENES ESCRITOS DE SETECCION Y NOMBBAMIENTO DE JUECES Y FISCALES I

fMLoT I

al portador cuando en no sea necesario que figure el nombre del tomador

1

o beneficiario, es decir, cuando carece de la indicacin expresa de a quien se

va hacer el pago del importe sealado en el ttulo, porque se considerar que
dicho rol lo asumir quien simplemente posea o detente el ttulo valor".436
"Por lo tanto, el deudor estar obligado a pagar el importe estipulado
en el ttulo valor a quien 1o detente o posea. Ahora bien. Esta clase de ttu-
los valores deben contener la clusula "al portador", pues ser mediante esta
estipulacin que se podr calificar al poseedor del ttulo como su legtimo
beneficiario" .437

Ttulo vaior a la orden es aquel que se caracteriza por llevar insera Ia

clusula "a la orden", en Ia cual se seala el nombre del tomador o beneficia-
rio del ttulo valor. Debe tenerse presente que esta es la nota caracteristica
de los ttulos valores a la orden, en tal grado que, de no poseer esta clusula,
e) ttulo no podra ser considerado como uno a la orden.
"Los ttulos valores a Ia orden se transfieren mediante endoso y su con-
siguiente entrega por parte del enajenante del ttulo al adquirente del ttulo
valor (llamado endosatario). No obstante, podr prescindirse de la entrega
del ttulo valor si entre endosante y endosatario, ambas empresas del siste-
ma financiero, existiera previamente un pacto de truncamiento".a38
"Por ltimo, ttulo valor nominativo es aquel que se expide a favor de
una persona determinada, quien asume la calidad de titular (tomador o be-
neficiario) de dicho ttulo valor. Se diferencia de los ttulos valores a la orden
porque los nominativos no llevan Ia clusula "a la orden"; sin embargo, e)
hecho de que el ttulo valor nominativo por error lleve esa clusula, no 1o

convierte en ttulo a la orden".a3e

436 VIVANTE, Csar: "Tratado de Derecho Mercantil", Volumen III, Editorial Reus. Ma-
drid, 1936, p. 81.
437 AGIIILAR, Darwi il "La. Nueva Ley Peruana de Ttulos Valores 27 287 ." En: http:/ /www.
monografi as. com/trab a)os42 / tituios-valores-peru/titulos-valores -peru2. shtml
438 AGUILAR, Darwin: "LA Nueva Ley Peruana de Ttulos Valores 27287." En:http:/ /www.
mono grafi as. com/trab aj o s42 / titulos -valores -p eru/titulo s -valores -p eru2. shtml
439 BROSETA PONT, Manuel: "Manual de Derecho Mercantil", Editorial Tecnos. Madrid,
1983, p.52.

310 cRUPo EDIT,RIAL Lrx s- Iunts

@
 4 rEI/LA DE LA Especninnu coN4EBCH----l

CLAUSULAS ESPECIALES EN LOS TTULOS VALORES

Las clusulas especiales deben constar en el ttulo o en hoja adherida
en caso de ttulos materializados, en los desmaterializados se registran en el
registro respectivo de Ia anotacin en cuenta, las cuales son:
A) Clusula de prrroga
"Sirve para prorrogar el plazo de vencimiento del ttulo, para ello se
debe consignar la firma como muestra de asentimiento del nuevo plazo por
el tenedor, debiendo tener: a) Quien admite la prorroga consigna su consen-
timiento en el ttulo; b) Que no se haya extinguido el plazo para ejercitar la
accin. Ttulo no haya sido protestado ni se haya realizado formalidad sus-
titutoria. El cmputo del plazo de prescripcin reinicia al vencimiento de Ia
nueva prtroga".aao

B) Clusula de pago en moneda extranjera

Sirve para que eI pago de la prestacin contenida en el ttulo se realice
en determinada moneda extranjera. A falta de la clusula, debe realizarse el
pago en moneda extranjera cuando el lugar de pago este en el extranjero

C) Clusula de pago de intereses y reajuste

Sirve para pactar la aplicacin de intereses moratorios y compensato-
riosy/o reajustes y comisiones que permitan Ia ley. Si no consta esta cIusula
se aplican los intereses legales

D) Clusula de liberacin del protesto

"Sirve paraque se prescinda del protesto y se utilice la accin cambiaria
directa. Se consigna en la emisin o su aceptacin, siempre que no entre en
circulacin, pues una vez endosado se tiene por no puesto ya que solamente
es eficaz cuando el acreedor y el deudor son originarios, es decir, aquellos
que 1o emitieron, excepto en el endoso en procuracin (por la finalidad que
persigue). El ttulo liberado del protesto tiene mrito ejecutivo".aal

440 LING, Freddy: "Clusulas Especiales de los Ttulos Valores." En http:/ /www.estudioju-
ridicolingsantos.com /2072/0L/clausulas-especiales-de-1os-titulos.html
441 LING, Frecldy: "Clusulas Especiales de los Ttulos Valores." En http:/ /www.estudioju-

-, GRUPo EDIToRTAL Lrx & Iunts 3rl

t[[,
 BALOTABIO DESARBOLLADO PARA LOS EXMENES ESCBIIOS DE SETECCIN Y NOMBBAMIENTO DE JUECES Y FISCALES

E) Clusula de pago con cargo en cuenta bancaria

"Sirve para sealar como pagar el cumplimiento de la prestacin conte-
nida en el ttulo, debiendo efectuarse en una cuenta bancaria, pot ello debe
sealarse el nombre de la empresa y el nmero de ctJerrta".442

F) Clusula de venta extraiudicial

"Sirve para que los ttulos valores afectados en garanta (salvo excep-
cin legal), se puedan ejecutar directamente o extrajudicialmente, confor-
me los acuerdos previos. En caso de falta de pacto, se tramita como proceso
de ejecucin de garanta. La oposicin del deudor solo puede sustentarse en
prueba documental que acredite indubitablemente el pago".aa3

G) Clusula de sometimiento a la ley y tribunales

Sirve para que las partes se sometan a la competencia de determinado
distrito judicial
H) Clusula documentaria
Utiliza las clusulas "documento contra aceptacin", "documento con-
tra pago". Obliga al tenedor a no entregar los documentos, hasta que se acep-
te o el pague la letra de cambio.

GARANTAS EN LOS TTULOS VALORES

EI artculo 56' de la actual Ley de Ttulos Valores distingue las garan-
tas personales de las reales. Se afirma que por las primeras de las nombradas
el garante responde con todo su patrimonio hasta por el monto de la obliga-
cin, el que queda afectado jurdicamente desde la constitucin de la garanta
a favor del acreedor garantizado; mientras que por la otra el garante afecta
jurdicamente determinados bienes, claramente identificados, en favor del
acreedor.

ridicolingsantos.com /2072/01/clausulas-especiales-de-1os-titulos.html
442 LING, Freddy: "Clusulas Especiales de los Ttulos Valores." En: http:/ /www.estudioju-
ridicolingsantos.com /201,2/0L/clausulas-especiales-de-1os-titulos.html
443 SOLIS ESPINOZA, Jorge Alfredo: "Temas sobre derecho cartular. " Idemsa. Lima 1995,
p. 105.

312 GRUP. EDrroRrAL Lpx s- Iunrs

m
 4 TEMA DE LA ESPECIALIDAD COMEBCIAL

Es un sujeto quien asegura elcumptimiento Existe un objeto

de ta obtigacin

No existe e[ derecho de perseguir los bie- Otorga e[ derecho de persecucin so-

nes del garante, por cuanto e[ derecho de bre e[ bien dado en garanta.
garanta no est concretado en ningn bien
especfrco

Todo et patrimonio del garante responde Recae sto sobre un bien o varios bie-
por [a deuda de su garantizado nes determinados

Existe e[ beneficio de divisin y de excusin No existen tales beneficios, porque es

(derecho de fragmentar [a obtigacin en un derecho indivisible y grava ta totali-
caso de pturalidad de fiadores y/o facultad dad det bien o bienes y porque dichos
de soticitar que se entiende [a accin de co- bienes has sido expresamente afecta-
bro primero contra etdeudor. dos.

A su vez,la LTV en su artculo 56" contienen una presuncin iure et de

iure, en el sentido de que si falta mencin especfica o expresa sobre: A) la
persona garantizada, se presume que la garanta opera en respaldo del obli-
gado principal; y, B) el monto o lmite de Ia garanta, se entiende que ste
est garantizando todas las obligaciones contenidas en el ttulo valor y por el
importe total que ste represente.
Por otro lado, el referido artculo 56'de Ia actual Ley, contiene una in-
novacin en materia cartular al establecer que para constituir y ejecut ar ga-
rantas de valores mobiliarios y valores desmaterializados, deber observarse
las disposiciones especiales que sealen las leyes de la materia: refirindose a
la Ley de Bancos y a la Ley del Mercado de Valores.

ACCIONES CAMBIARIAS YACCIONES DE DEFENSA

'Accin cambiaria es Ia que puede ser ejercida en virtud de los derechos
cambiarios incorporados en un Ttulo Valor, y que provienen de la relacin
cambiaria que se ha establecido entre las partes que suscribieron el mencio-
nado documento cambi atio" .444

444 VIVANTE, Csar: "Tratado de Derecho Mercantil." Volumen III, Editorial Reus. Ma-
drid, 1936, p. 193.

^-, cRUPo EDIToRIAL Lx ' Iunts 313

m,
 BALOTABIO
unLU DESARBOLLADO
tnt tu uLUnt lttuLL/auv PARA
U lr il r LOS EXAMENES ESCBITOS DE SETECCION Y NOMBBAMIENTO DE JUECES Y FISCALES

'Accin causal es la que puede ser ejercida producto de Ia relacin jur-

dica originaria o primaria que acordaron las partes y que gener derechos y
obligaciones a ser cumplidas por las mismas. Puede ser ejercida en cuaiquiera
de las vas procesales".aas
'Accin ejecutiva deriva del mrito ejecutivo del que gozan
es Ia que se
los ttulos valores, y que confiere a su tenedor una proteccin especial, inme-
diata y provisional por parte de las normas procesale s .446
Las acciones cambiarias, segn nuestra legislacin, pueden ser: Accin
directa, Accin de regreso y Accin de ulterior regreso.
"Sobre la accin cambiaria directa, el artculo 90'.1 de la Ley de ttu-
los valores peruana vigente, establece que los ttulos valores confieren a su
tenedor la accin cambiaria directar eu puede ejercitarse contra el obligado
principal y/o sus garantes. La ley establece que puede ejercitarse contra el
obligado principal y/o sus garantes. Como vemos, la ley no seala quin es
el sujeto activo de la accin directa, refirindose solamente a los sujetos pa-
sivos. Podemos sealar que el sujeto activo de la accin directa es el tenedor
legtimo del ttulo valor".447
La cuestin estara en determinar cundo un simple poseedor puede
probar que es el legtimo tenedor del documento. Al respecto, el art. 45'.1 de
la Ley de ttulos valores precisa que el poseedor de un ttulo valor transmisi-
ble por endoso, es considerado como tenedor legtimo si justifica su derecho
por una serie ininterrumpida de endosos.
El artcul o 90" .2 de Ia Ley establece que el tenedor est facultado a ejer-
cer conjunta o sucesivamente a la accin directa, Ia accin cambiaria de regre-
so, contra los endosantes, garantes de stos y dems obligados del ttulo, dis-

445 JIMENEZ SANCHEZ, Guillermo: "Lecciones de Derecho Mercantil", Madrid, Editorial

Tecnos, S.A., 1992 , p.322.
446LA ROSA GUILLN, Luca Mara: "El Ttulo Valor como Ttulo Ejecutivo. Procedimien-
tos de las acciones cambiarias. " En: http:/ /ur,,tw.cal.org.pe /pdf /LL-titulo.pdf

447 VIVANTE, Csar: "Tratado de Derecho Mercantil. " Volumen III, Editorial Reus. Ma-
drid, 1936, p. 199.

314 GRUP' EDTT.RIAL Lrx s, IuRrs

m
 4 IEMA DE LA ESPECIALIDAD COMEBCIAL

tintos al obligado principaly/o garantes de ste. Es aquella que corresponde

al tenedor legtimo del ttulo valor y adems a cada uno de los obligados que
haya tenido que efectuar el pago a un tenedor posterior.
"Por ltimo, en referencia a Ia accin ulterior de regreso, se establece que
quien ha cumplido con el pago de un ttulo valor en va de regreso, puede re-
petir dicho pago contra los dems obligados que hayan intervenido en el ttulo
valor antes que 1, ejercitando la accin de ulterior regreso. La misma accin
corresponde a quien pague en esta va contra los obligados anteriores a l".aa8

PROTESTO
"El protesto es una figura propia de los ttulos valores, que reviste tras-
cendental importancia en razn de ser, generalmente, un requisito indispn-
sable para que el tenedor pueda ejercer las acciones cambiarias, las mismas
que le permitirn hacerse cobro del importe contenido en el ttulo".44e
"En ese sentido, el protesto es aquella diligencia notarial o judicial que
tiene por frnalidad dejar constancia fehaciente e indubitable de la falta de
pago o aceptacin del ttulo valor, para 1o cual deber realizarse en la forma
prevista y dentro de los plazos establecidos por la ley; de 1o contrario se per-
judicara el ttulo, es decir, perdera toda eficacia cambiari a .4s0
"En consecuencia el protesto - en los ttulos valores sujetos a dicha
diligencia- constituyeparael tenedor una obligacin ineludible previa al ejer-
cicio de las acciones cambiarias. Tanto es as que inclusive la incapacidad o
muerte de Ia persona que debe hacer Ia aceptacin o el pago del ttulo valor,
o libera al tenedor de dicha obligacin.4s1

448 NORTHCOTE SANDOVAL, Christian: "Reglas generales aplicables alos ttulos valores.
" En:http://aempresarial.com/servicios/revista/212_41_LHGAUWDEKJJTCSOKZ-
QFTD UVLM OLH RAM DITD C QG GAQQTS II DIYI. p df
449 MONTOYA MANFREDI, Ulises: "Comentarios a Ia Ley de Ttulos Valores", Editorial
Desarrollo. Lima, 1982, p. 71.
450 LUQUE, Francisco: "El protesto." En: http://www.monografias.com/trabajos22/
el-protesto/el-protesto. shtml
451 JIMNEZ SNCHEZ, Guillermo; "Lecciones de Derecho Mercantil", Madrid, Editorial
Tecnos, S.4., 1992, p. 382.

6
\il GRUP. EDrroRrAL Lex s- Iunrs 315
!7
 BALOTARIO DESABROLLADO PABA LOS EXAMENES ESCRITOS DE SELECCION Y NOMBRAMIENTO DE JUECES Y FISCALES

PRESCRIPCIN Y CADUCIDAD DE LOS TTULOS VALORES

El plazo prescriptorio de Ia accin cambiaria ha sido fijado en 3 aos,
segn lo dispuesto por el art. 96'.1, inc. a), y se computa a partir de la fecha del
vencimiento del plazo para su pago o cumplimiento, salvo el caso de los che-
ques cuyo plazo prescriptorio se computa a partir del ltimo da del plazo para
su presentacin a cobro y de los ttulos con vencimiento a la vista, cuyo cm-
puto se hace a partir del da de su presentacin a cobro o, de no haberse dejado
constancia de ello, a partir del da de su respectivo protesto o de la formalidad
sustitutoria, o, en su defecto a partir del ltimo da para su presentacin al
pago o del sealado en el mismo ttulo, segn el art. 96".2 de la Ley 27287.

"Se trata de un plazo prescriptorioy no de caducidadenrazn de que

vencido elplazopara su ejercicio se extingue la accin cambiaria directa, mas
no, el derecho que puede dar lugar a la pretensin de pago mediante el ejer-
cicio de las acciones derivadas de las relaciones que dieron lugar a la emisin
del ttulo o en todo caso de la accin por enriquecimiento sin causa, que est
sometida a un plazo de caducidad.as2

TIPOS DE TTULOS VALORES

A) Letra de cambio
"Se conoce como letra de cambio al documento mercantil que posee re-
levancia e influencia ejecutiva. Por medio de su emisin, el librador (tambin
conocido como girador) ordena al librado (girado) que abone un determinado
monto de dinero al tomador (beneficiario) o a quien ste designe, siempre en
el marco de un plazo especfico".as3

B) Pagar
"EI pagar es un ttulo valor utilizado frecuentemente en las opera-
ciones de crdito, en virtud del cual una persona (denominada emitente o

452VIDAL RAMIREZ, Fernando: "Prescripcin y caducidad de los ttulos valores." En:

http / / v'rv'rw. cal. o rg. p e / p df / 11,
: s crip c i o n 2.p df
-pre
453 MONTOYA MANFREDI, Ulises: "Comentarios a la Ley de Ttulos Valores", Editorial
Desarrollo. Lima, 1,982, p. 84.

316 cRUPo EDrroRrAL Lex sr Iunts

@
 4 TEMA DE LA ESPECIALIDAD COMEHCIAL

librador), se obliga a pasar a oirpersona (tomador o beneficiario) una canti-

dad de dinero en una o unas fechas determinadas. A diferencia de la letra de
cambio, en este ttulo valor siempre es el emitente del pagar quien asume
la condicin de obligado principal, es decir quin debe pagar el impone al
tomador".asa
"Por ello, en el pagar intervienen necesariamente dos sujetos: El emi-
tente, librador o girador, quien asume la calidad de obligado principal y el
beneflciario o tenedor, que es la persona que podr exigir la prestacin con-
tenida en el ttulo valor".4ss
C) Cheque
"El cheque es un ttuIo valor que incorpora una orden de pago emitida
por el titular de una cuenta corriente bancaria afavor de una persona benefi-
ciaria, quien cobrara su importe dirigindose a un bando o empresa del siste-
ma financiero nacional especialmente autorizado para ello. De esta manera,
el banco girado pagar el ttulo valor a su tenedor, descontando de la cuenta
corriente del emisot .4s6
Segn el artculo 172" de la Ley de Ttulos Valores, los Cheques sern
emitidos sIo a cargo de bancos. Para los fines de la presente Seccin Cuarta,
dentro del trmino bancos estn incluidas todas las empresas del Sistema
Financiero Nacional autorizadas por la ley de Ia materia a mantener cuentas
corrientes con giro de Cheques.

FACTURA CONFORMADA
"En toda transferencia de mercaderas en la que. Se encuentre pendien-
te el pago del precio o ste se pague por armad.as, el vendedor a la par de emi-
tir el comprobante de pago respectivo (que puede ser una factura o boleta de

454 JIMENEZ SANCHEZ, Guillermo: "Lecciones de Derecho Mercantil", Madrid, Editorial

Tecnos, S.A., 1992 , p. 452.
455 AGUILAR, Darwirl. "La Nueva Ley Peruana de Ttulos Valores 27287. " En: http:/ /www.
monografi as. com/trab a) o s42 / titulos -valores -peru/titulos -valore s -peru3. shtml
456 MONTOYA MANFREDI, Ulises: "ComentArios a la Ley de Ttulos Valores", Editorial
Desarrollo. Lima, 1,982, p. 92.

cRUPo EDIT.R'AL LBx & Iunts 317

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 BALOTARIO DESABBOLTADO PABA LOS EXAMENES ESCBITOS DE SELECCION Y NOMBBAMIENTO DE JUECES Y FISCALES

venta. segn corresponda), puede emitir el ttulo valor denominado factura

conformada. Este ttulo, de contar con la conformidad del comprador de la
mercadera, otorga a su tenedor dos derechos: uno crediticio sobre e; cobro
del precio pendiente de pago, y un derecho real de prenda sobre los bienes
objeto de transaccin,lo que conlleva a que el comprador quede en calidad de
depositario de dicha mercadera" .4s7

CERTIFICADO DE DEPSITO
"Es aquel certificado que acredita Ia propiedad de las mercaderas
o bienes depositados en el Almacn General de Depsito que lo emite.
Cul es la diferencia entre Warrant y Certificado de Depsito?
El Warrant constituye una prenda (garanta) sobre las mercaderas, tambin
se puede decir que contiene una obligacin de pago respaldada con la garan-
ta prendara que figura en el mismo Warrant; mientras que el Certifrcado de
Depsito acredita la propiedad de las mercaderas".as8

WARRANT
"Es aquel documento que acredita que una mercadera este depo-
sita en los muelles o almacenes a orden del tenedor de los documentos.
El Warrant puede ser negociado o dejado en garanta con fines de crdito.
El Warrant comprueba la constitucin de un crdito prendario sobre las mer-
caderas o bienes indicados en el Certificado de Depsito correspondiente.
El Warrant es un instrumento de crdito por el cual Ia Empresa de < <A1-
macenes Generales de Depsito>>, que lo emite reconoce haber recibido en
depsito, de su legtimo propietario y por un plazo no mayor de un ao, una
determinada mercadera cuyo valor aproximado indica el Almacn".4se

457 JIMENEZ SANCHEZ, Guiliermo; "Lecciones de Derecho Mercantil", Madrid, Editorial

Tecnos, S.4., 1992, p. 389.
458 GAYTAN ORTIZ, Too: "Tratamiento contable delwarrant segn el Plan Contable Gene-
r al E mp r e s ar i al." Er,: http / /aemp re s arial. co m/web/revitem / 5 *1,1,8 45
: 612.p df
-73
459 VIVANTE, Csar: "Tratado de Derecho Mercantil", Volumen III, Editorial Reus. Ma-
drid, 1936 , p.238.

3r8 GRUP. EDrroRrAL Lpx s,Iunts

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 4 TEMA DE LA ESPECIALIDAD COMERCIAL
-l
"El warrant es un ttulo valor a la orden que al igual que el certificado
de depsito, tambin representa derechos reales sobre las mercaderas depo-
sitadas. La diferencia radica en que el warrant representa un derecho real de
prenda a favor del tenedor de dicho ttulo valor mientras que la propiedad de
las mercad,eras corresponde al tenedor del certificado de depslo".460

TTuLo DE cRDITo HIPoTEcADo NEGocIABLE

"El ttulo de crdito hipotecario negociable es otro ttulo valor que fa-
cilita la obtencin de financiamiento, mediante la garanta hipotecaria que
este ttulo representa. Efectivamente, el ttulo de crdito hipotecario es un
ttulo valor a la orden que es emitido por Registros Pblicos a solicitud del
propietario de un inmueble inscrito, incorporando desde su emisin una ga-
ranta hipotecaria sobre dicho inmueble. De esta manera, el propietario de1
inmueble podr, a fin de acceder a un prstamo endosar el certificado hipote-
cario negociable en seal de garanti^t'.461
"lJna vez expedido el ttulo, el registrador anotar el gravamen hipo-
tecario, el mismo que estar constituido por el valor total del bien gravado,
segn lavalorizacin de perito que debe ser insertada en la escritura pblica.
Este gravamen hipotecario otorgar a su tenedor un derecho preferente y
exciusivo, en respaldo del crdito que se seale en el mismo documento en el
acto de su primer endoso".a62

LAACCIN COMO VALOR MOBILIARIO

"Las acciones se caracterizarrpor ser creadas en el pacto social o poste-
riormente por aumento de capital, por ser emitidas una vez, que haya sido
suscritas y pagadas en por lo menos el veinticinco por ciento de su valor no-

460 SMITH, Jordan: "Warrant y Certificado de Depsito." Erl http://html.rincondelvago.

com/ w arr ants -y- certifi cados -de-deposito.html
461 SOLIS ESPINOZA, Jorge Alfredo: "Temas sobre Derecho cartular." ldemsa. Lima 1995,
p. 135.
462 AGUILAR, Darwirr "La Nueva Ley Peruana de TtulosValores 27287. " En: http:/ /www.
monografi as. com/trab ajo s42 / titulos-valores-peru/titulos -valores-peru4. shtml

cRUPo EntroRrAL Lrx s- Iunts 319

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 BALOTABIO DESARROLLADO PABA LOS EXAMENES ESCRITOS DE SELECCION Y NOMBRAMIENTO DE JUECES Y FISCALES

minal, por ser indivisibles; por transferirse mediante cesin de derechos; y,

por estar representadas mediante certificados fsicos o mediante anotacin
en cuenta.463

BONOS
"Un bono es un activo o instrumento financiero, es un ttulo valor que
representa una acreencia afavor de su tenedor, y en contrapartida una deuda
respecto de su emisor, que al momento de su emisin debe ser mayor a un
ao por exigencia de la ley".+e+

El artculo 263" .L de la Ley de Ttulos Valores seala que "Los valores

representativos de obligaciones incorporan una parte alcuota o alicuanta de
un crdito colectivo concedido a favor del emisor, quien mediante su emi-
sin y colocacin reconoce deudas a favor de sus tenedores". Por su parte el
artculo 264".L establece que "Las obligaciones a plazo mayor de un ao sIo
podrn emitirse mediante Bonos".

CO NTRATOS EM PRESARALES
A) Contrato de Arrendamiento financiero fl.easing)
"El leasing es una figura comercial que se origin en los Estados Uni-
dos de Norteam rica, como una forma de usar bienes de capital sin tener
que desembolsar ingentes cantidades de recursos para su adquisicin. Este
tipo de contrato se ha vuelto muy importante y popular entre los agentes
econmicos, quienes con ella pueden lograr y/o ampliar el desarrollo de sus
actividades.46s

EI contrato de leasing tiene por objeto conceder un financiamiento a

una persona con la finalidad de que sta pueda adquirir un determinado

463 MONTOYA MANFREDI, Ulises: "Comentarios a la Ley de Ttulos Valores", Editorial

Desarrollo. Lima, L982,p. 159.
464 GARCA MORI, Luis Miguel: "Emisin de obligaciones. Bonos." En:http:/ /www.sonrie-
p eru.or g/ pdfslConce pto%20 de%20Bono.pdf
465 JINESTA LOBO, Ernesto: "EI contrato deleasingfinanciero", San Jos Ediciones, Costa
Rica, 2009 , p.246.

320 cRUPo EDrroRrAL Lrx s- Iunts

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 4 TEMA DE LA ESPECIALIDAD COMEBCIAL

bien. Segn la descripcin contenida en el artculo del Decreto Legislativo No

299", el contrato de leasing o de arrendamiento fi.nanciero es aquel que tiene
por objeto Ia locacin de bienes muebles o inmuebles por una empresa loca-
dora para el uso por la arrendataria, mediante el pago de cuotas peridicas y
con opcin a favor de la arrendataria de comprar dichos bienes por un valor
pactado.
"Como podemos apreciar, el contrato de leasing tiene por esencia fi-
nanciar a una persona para que pueda adquirir un determinado bien. Pero
este financiamiento posee caracteristicas que lo diferencian sustancialmente
de un contrato de mutuo o de lnea de crdito. En primer lugar, la persona
que solicita el financiamiento, denominada arrendataria, obtiene el derecho
de uso sobre el bien durante el plazo de vigencia del contrato, a cambio del
pago de las cuotas pactadas. Esto permite que la arrendataria pued a gozar de
los beneficios del bien materia del contrato aun cuando no ha terminado de
pagar el frnanciamiento".a66
"En relacin a esto, podemos afirmar que la principal caracterstica de
estos contratos es Ia entrega en uso (no en propiedad) de bienes de produc-
cin en arrendamiento, a cambio de una suma de dinero, no obstante aIfina-
lizar eI plazo del contrato, el arrendatario tiene la posibilidad de adquirir la
propiedad del referido bien por una suma mnima, siendo sta la diferencia
sustancial con un arrendamiento comn (arrendamiento operativo) .467
B) Contrato de Factoring
"El factoring es aquel contrato por el cual un comerciante o empresa
encarga a otra entidad (llamada 'factor') el manejo de su facturacin, me-
diante Ia transmisin de sus crditos frente a terceros. En efecto, se trata
de una operacin de crdito, de origen norteamericano, que consiste en la

466 NORTHCOTE SANDOVAL, Cristhian: "Anlisis sobre el contrato de leasing o arrenda-

miento financiero." En Actualidad Empresarial. Lima: Ediciones Caballero Bustaman-
te, No 199, enero de 2010, p. VIII-1.
467 EFFIO PEREDA, Fernando: "Contratos de arrendamiento financiero." En: Cmo con-
tabllizar un arrendamiento financiero y un retroarrendamiento financiero? Lima:
Asesor Empresarial, 201-1, p. 3.

cRUPo ED,T'RIAL Lsx & Iunts 32r

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 BALOTABIO DESAFBOTLADO PABA LOS EXAI\,IENES ESCRITOS DE SELEC(]ION Y NOMBBAMIENTO DE JUECES YJCALES

transferencia de un crdito mercantil del titular a un factor que se encarga,

contra cierta remuneracin o comisin, de obtener el cobro, cuya realizacin
se garantiza, incluso en el caso de quiebra temporal o definitiva del deudor.
Constituye, pues, una comisin de cobranza garantizada. El factori,?g es una
herramienta financiera de corto plazo para convertir las cuentas por cobrar
(facturas, recibos, letras) en dinero en efectivo, esto le permite enfrentar los
imprevistos y necesidades de efectivo que tenga la empresa. Es decir, una
empresa puede obtener liquidez transfiriendo a un tercero, crditos a cobrar
derivados de su actividad comercial".468
"En este contrato, el factorado cede al factor (que generalmente es una
entidad financiera) los crditos de plazo no vencido que tiene frente a sus
clientes o proveedores. Estos crditos resultan de operaciones habituales
efectuadas por el factorado, pendientes de vencimiento".a6e

Por ende, se trata de un contrato bilateral, ya que se celebra entre dos

partes: El cliente y el factor; el deudor cedido no participa en el acuerdo de
voluntades, aunque es ampliamente aceptado en doctrina, el hecho de noti-
fi.car al deudor acerca del acuerdo, con la finalidad de que el pago se efecte
de manera correcta.

El factoring se encuentra reconocido en la Ley General del Sistema Fi-

nanciero y del Sistema de Seguros y Orgnica de la SBS (Ley No 26702) as
como en el Reglamento de factoring, Descuento y Empresas de Factoring
aprobado por Resolucin de Ia SBS No 1021-98-SBS que defrne y regula este
contrato.
c) Contrato de Underwriting
Precisamente, para ello la Ley General del Sistema Financiero en ar-
tculo 221", inciso 37 ha facultado a los Bancos de operaciones mltiples Ia

468 RICRA MILLA, Mariela: "Alternativa de financiamiento: Factoring." En: Actualidad

Empresarial. Lima: Ediciones Caballero Bustamante, No 276, abril de 2013, p. VII-1.
469 LI ARVALO, Roco y Eduardo SOTELO CASTAEDA: "Tratamiento tributario del
factoring en el Per", En: Themis. Lima: Revista editada por estudiantes de Derecho
de Ia Pontificia Universidad Catlica del Per, No 41, 2000, p.1,44.

322 GRUP. EDIT,RTAL LBx s- Iunrs

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 s'ECL-Ul'..J' CCl

suscripcin de primeras emisiones de valores, con garanta parcial o total de

su colocacin, es decir, que faculta sin autorizacin previa de la SBS la cele-
bracin de los contratos y negocio s de Underwriting.
Segn HUNDSKOPF,+zo "se trata de un contrato celebrado en una en-
tidad o intermediario financiero denominado underwriter y una institucin,
identidad o sociedad emisora de valores mobiliarios, por el cual la primera se
obliga a prefinanciar a la segunda, parcialmente los recursos que se obten-
dran com.o resultado de sr colocacin y comprometindose a preocupar la
colocacin de tales valores en el mercado primario, garantizando un total o
parcial, suscripcin por parte de los inversionistas dentro de un plazo prede-
terminado, bajo el compromiso de adquirir en firme el saldo de los valores no
colocados en caso que al trmino del plazo quedaran valores sin suscribir".'
"Se trata pues de un contrato casi atpico, envirtud de la cual una em-
presa financiera y una sociedad emisora de valores mobiliarios contratan a
fin de que la primera citada se obliga a financiar, prefi.nanciar y vender los
valores emitidos por la segunda trada a colocacin'.471
"El mecanismo de Underwriting permite incentivar la evolucin del
mercado nanciero, especficamente en su componente del mercado de va-
lores. Este desarrollo generar beneficios tales como Ia provisin de los me-
dios de pago generalmente aceptados, que reducen los costos de transaccin,
facilita el comercio y genera una mayor especializacin en la producci 5n" .472

D) Contrato de Know how

"Es aquel negocio jurdico celebrado entre personas fsicas o jurdicas,
en virtud del cual una de ellas (el licenciante), titular de un know how (eL
know how licenciado), autoriza a su contraparte (el licenciatario o receptor) a

470 HUNDSKOPF EXEBIO, Oswaldo: "Derecho Comercial", Lima: Fondo Editorial de Ia

Universidad de Lima, 1989, p. 65.
471 BRAVO MELGAR, Sidney Alex'. "Contratos Modernos Empresariales", Lirna: Editorial
Fecat, 1997, p.49.
472 RODRIGUEZ VELARDE, Ricardo: "Contrato de Underwrting." En: http:/ /www.rodri-
gue zv elar de. c om,p e / p df /libr o3 _p ar te1_c ap7 4.p df

cRUPo EDIT.R.AL Lrx s- Iunts 323

m
 BALOTARIO DESABBOLLADO PABA LOS EXAMENES ESCBiTOS DE SETECCION Y NOMBRAMIENTO DE JUECES Y FISCALES
I

explotarlo durante un tiempo determinado /, con ese fin, se obliga a ponerlo

en su efectivo conocimiento; y en virtud del cual el licenciatario o receptor se
obliga, por su lado, a satisfacer un precio cierto en dinero o en especie, fijado
normalmente en forma de suma de dinero calculada en funcin del volumen
de fabricacin o ventas de productos o servicios realizados con empleo del
know how licenciado.
Por ende, el contrato de know how se refiere a la licencia de conocimien-
tos de orden tcnico, econmico o comerciai, no protegidos por la legislacin
industrial. Las patentes y marcas quedan, por consiguiente, fuera del mbito
del know how, puesto que son susceptibles de registro. Evidentemente, los
conocimientos objeto del contrato son secretos, puesto que su divulgacin
pblica causara perjuicios econmicos a las empresas agraviadas, al poner.
los al alcance de Ia competen ca" .473

E) Contrato de fideicomiso
Como seala MANUEL DE LA FLOR,474 "el contrato de fideicomiso es
simple, puesto que existe una unin estructural, una sola relacin jurdica
patrimonial constituida por elementos tanto reales, como obligacionales, te-
niendo sus efectos un mismo fundamento causal. De esta manera, la causa o
motivo generador del fideicomiso establece un solo vnculo entre las partes
contratantes, creando as el efecto prctico querido por ellas".
'Asimismo, el fideicomiso es un contrato principal, puesto que por s
solo satisface plenamente el efecto prctico querido por las partes (aunque
es necesario tener presente que existe una modalidad operativa en Ia cual el
fideicomiso se presenta como un contrato accesorio; a saber, el fideicomiso
de garantia)".+zs

473 NORTHCOTE SANDOVAL, Christian: "Contratos modernos." En: http://urmu.mono-

grafi as.com / tr abajos64 / contratos-modernos/contratos-modernos3.shtml
474 DE LA FLOR MATOS, Manuel: "El fideicomiso. Modalidades y tratamiento legislativo en
elPer", Tesis para optar el ttu1o de abogado, sustentada en la Facultad de Derecho
de la Pontifica Universidad Catlica del Per, el martes 7 de enero de 7997, p.225.
475 CASTILLO FREYRE, Mario: "Elcontratodefideicomiso."En:http:/ /www2.congreso.gob.
pe/sicr/cendocbib/con4 -uibd. nsf /927 AC820E3FC517 A05257 F0300737840/$FI-
LE/a95.pdf

324 cRUPo EDrroRrAL Lx s- Iunrs

@
 4 TEMA DE LA ESPECIALIDAD COMEBCIAL 1

"Finalmente, otra caracterstica importante del frdeicomiso es que pue-

de ser considerado, dadas las mltiples modalidades que es susceptible de
revestir, como un contrato de cambio, de disposicin, pero en todos los casos
ser siempre un contrato de confi.anza, puesto que el deicomiso es un con-
trato intuitu personAe" .a76
F) Contrato de tarjeta de crdito
"Es el contrato mediante el cual la entidad crediticia (banco o institu-
cin financiera), persona jurdica, concede un crdito rotatorio, de cuanta y
plazo determinado, prorrogable indefinidamente, a una persona natural con
el fin de que sta 1o utilice en los establecimientos afrlado".a77

3' del Reglamento de Tarjetas de Crdito, Resolucin

Segn el artculo
S.B.S. N" 271-2000, mediante el contrato de tarjeta de crdito la emprsa
concede una lnea de crdito al titular por un plazo determinado y expide la
correspondiente tarjeta, con la finalidad de que el usuario de dicha tarjeta
adquiera bienes o servicios en los establecimientos afrliados que los proveen
o, en caso de solicitarlo y as permitirlo la empresa emisora, hacer uso del ser-
vicio de disposicin de efectivo u otros servicios conexos, dentro de los lmites
y condiciones pactados, obligndose a su vez, apagar a la empresa que expide
la correspondiente tarjeta, el importe de los bienes y servicios que haya utili-
zado y dems cargos, conforme a 1o establecido en el respectivo contrato.

"La tarjeta es un instrumento jurdico que permite a su titular realzar

determinadas operaciones con el propio emisor o con terceras personas, sus-
tituyendo la necesidad de utilizar dinero en efectivo, cheque u otros docu-
mentos mercantiles. Funciona como medio de pago documental o escriptual,
en operaciones con trascendencia econmica. La tarjeta ante todo responde
a una necesidad de la sociedad contemp orflea".o'^

476 GARCIA BELAUNDE SALDIAS, Domingo'. "Derecho Bancario y Financiero Moderno",

Buenos Aires: Editorial Astrea, 1999, p.42.
477CISNEROS, Csar: "Tarjeta de crdito." En: http://www.monografias.com/traba-
jos52 / tar)etas - credito/tarj etas - credito 2. shtml
478TAPIA, Vernica'. "Contrato de tarjeta de crdito." En: http://vr-nic.blogspot.
p e / 2010 / 0 4 / tar)etas -de- credito.html

6
tl17
GRUP. EDrroRrAL Lx s, lt'trrs 32s
 BALOTARIO DESARROLLADO PABA LOS EXAMENES ESCBITOS DE SELECCION Y NOMBBAMIENTO DE JUECES Y FISCALES

'As surgi y en esa direccin ha evolucionado. Hubo necesidad de

disponer de un instrumento que pudiera intervenir en el trfico econmico
y jurdico supliendo el intercambio de dinero efectivo en las transacciones
comerciales originadas por el consumo particular, de pequea y mediana
cuanta, y/o encompetencia con otros instrumentos como los cheques, cuya
finalidad era distinta y su aceptacin no era la deseada en ese tipo de tran-
sacciones".aT9

G) Contrato de cuenta corrente

Segn el artcul o 225" de la Ley General del Sistema Financiero es aquel
contrato por el cual una empresa bancaria se obliga a cumplir las rdenes de
pago de su cliente hasta por el Importe del dinero que hubiera depositado en
ella o del crdito que se haya estipulado.
"El Banco adopta algunas precauciones orientadas a identificar la per-
sona de su eventual cliente, sobre todo su moralidad y buena reputacin,
pues tratndose de contratos bancarios, Ia confiarLzay la buena fe de las par-
tes supone que gocen de las ms altas calidades morales".a8o
Aprobado por el Banco el cumplimiento satisfactorio de los requisitos
anteriores, se procede a la suscripcin del contrato y reglamento de la cuenta
corriente, el registro de la firma del titular o titulares de la cuenta, que inclu-
ye adems la impresin dactilar, y el primer depsito, cuyo monto es fijado
con autonoma por cada Banco.
"La cuenta corriente se cierra por iniciativa del Banco o del titular de la
cuenta. El Banco puede negarse al cierre de la cuenta, en el caso que Ia misma
aruoje saldo deudor o que el titular mantuviese obligaciones pendientes de
pago con la misma. Salvo pacto en contrario el Banco podr compensar los
saldos de las distintas cuentas que el cliente mantenga con ella, inclusive
cuando se realice eI cierre de una cuenta corriente".asl

479 ALVARES, Alejandro: "Los Contratos Modernos." Gaceta Jurdica. Lima, 1999, p.73.
480 FABRA VALLE, Germn. "Manual Prctico de Contratos Mercantiles." Edisofer, Ma-
drid, 1999 ,p.25.
481 RODRIGUEZ VELARDE, Ricardo: "El contrato de seguro." En: http://vww.rodri-
guezvelarde.com.pelp df /libro2
-parte3-cap1.pdf

326 cRUPo EDrroRrAL Lx & Iunrs (fl

 4 TEIVA DE tA ESPECIALIDAD COMERCIAL
l

H) Contrato de seguro
"En reaiidad, el contrato de seguro es un contrato por el cual una per-
sona (asegurador) se obliga, a cambio de una suma de dinero (prima), a in-
demnizar a otra (asegurado), satisfacer una necesidad de esta o entregar a un
tercero (beneficiario) dentro de las condiciones convenidas, las cantidades
pactadas para compensar las consecuencias de un evento incierto, cuando
menos en cuanto al tiempo (riesgo)".+az

MARCO NORMATIVO DEL MERCADO DE VALORES

"El mercado de valores es un mecanismo en el que concurren los ciuda-
danos y empresas para invertir en valores que Ie produzcan eventualmente
una ganancia o para captar recursos financieros de aquellos que 1o tienen
disponible. A quienes concurren a captar recursos se les denomina emisores
y a quienes cuentan con recursos disponibles para financiar se les denomina
inversores.483

EI ordenamiento vigente del Mercado de Valores est determinado por

el Decreto Legislativo 861, del27 de octubre de 1996, que constituye la Ley
General Mercado de Valores en vigor, al derogar al Decreto Legislativo 755
mas no al Decreto Ley 26726, al que slo introdujo modificaciones por 1o

que, con un texto nico concordado, mantiene su vigencia.

"La transparencia del mercado comenz a desarrollarse desde que se
consider la informacin como indispensable para el desarrollo del merca-
do. La vigente Ley la incorpora en sus principios generales y considera como
instrumento al Registro Pblico del Mercado de Valores, en el que deben
inscribirse los valores, los programas de emisin de valores, los fondos mu-
tuos, los fondos de inversin y los participantes del Mercado de Valores con
la finalidad de poner a disposicin del pblico la informacin necesaria para

482HALPERIN, Isaac: "Contrato de Seguro." Editorial Depalma, Buenos Aires, 1964, p.35.
483http:/ /www.me f .gob.pe/ index.php?option=com_content&view=article&i-
d=2186%3Acapitulo-i-conceptos-basicos-sobre-eI-mercado-de-valores-&ltemi-
d=100143&lang=gg

GRUP. EDIT'RIAL Lx s Iunts 327

@
 BALOTARIO DESARBOLLADO PABA LOS EXMENES ESCRITOS DE SELECCIN Y NOMBBAMIENTO DE JUECES Y FISCALES

la toma de decisiones de los inversionistas ylograr la transparencia del mer-

1 .9.
caoo't .'"-

La delimitacin del marco jurdico del Mercado de Valores supone,

necesariamente, Ia aplicacin del principio de la jerarqua normativa que la
Constitucin Poltica consagra en su artculo 51', puesto que su normativi-
dad est determinada, en Ia actualidad, por el Decreto Legislativo 861 y pot
el Decreto Ley 26126, este ltimo convalidado, que tienen rango de Iey, pues
lo son en sentido material.
Pero en eI marco jurdico del Mercado de Valores se da una caracte-
rstica muy propia, pues la norma reglamentaria no emana del ejercicio de
la potestad de reglamentar las leyes que el inciso B del artculo 118' de la
Constitucin Poltica confiere al Presidente de la Repblica, sino de la delega'
cin otorgada a CONASEV para dictar las normas reglamentarias mediante
resoluciones que, obviamente, tienen una jerarqua inferior a la de los de-
cretos supremos con los cuales se reglamentan las leyes. Es, pues, mediante
las resoluciones de la CONASEV y las que la Bolsa puede dictar, tambin por
delegacin, como se regula el Mercado de Valores en nuestro pas.
A estas normas escritas regulatorias deben adicionarse los usos y prc-
ticas que, como normas consuetudinarias secundum legen o praeter legen, re-
gulan tambin las operaciones del mercado.
A) Actores del Mercado de Valores
Adicionalmente a los emisores e inversores, en eI mercado de valores
existen diversas instituciones que cumplen un rol especfico en el circuito de
la negociacin de valores. Los principales actores son las sociedades agentes
de bolsa, la bolsa de valores, CAVALI, las empresas clasificadoras de riesgo y
CONASEV.

B) Mercado primario y mercado secundaro

"El mercado de valores est conformado por el mercado primario y el
mercado secundario. El mercado primario se denomina as porque all se ne-

484 VIDAL RAMIREZ, Fernando: "El marco jurdico del Mercado de Valores." En: revistas.
pucp. edu.pelindex.php/themis/article/download/10 1 00 / 1,0537

328 cRUPo EDrroRrAL Lx & Iunrs

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 - oJr'ro r* rtttoot,ror rorttt'ot I

gocian las primeras emisiones de ttulos representativos de deuda o de capi-

tal que son emitidas por las empresas que buscan financiamiento. La emisin
se realiza a travs de la oferta pblica primaria (< <mercado primario> >)".a8s

C) Operaciones burstiles
"En su nocin ms lata las operaciones de Bolsa de Valores vienen a ser
aquellas que se realizan en la rueda de bolsa y en los dems mecanismos de
negociacin organizados por la bolsa y que funcionen en su recinto y, si bien
tienen el carcter de mercantiles, tienen un mbito privativo determinado
por la propia Bolsa y la presencia de intermediarios bursti1es".486
Entre ellas tenemos Ia rueda de bolsa, la cual es defrnida, conforme al
artculo 1,17" de la LMV como el mecanismo centralizado de negociacin en
el que las sociedades agentes, de conformidad con lo dispuesto en los r.es-
pectivos reglamentos internos de las Bolsas, realizan transacciones con va-
lores inscritos en el RPMV cuando corresponda e instrumentos derivados
que SMV previamente autorice. En otras palabras, puede definirse a la rueda
como aquel mecanismo mediante el cual, nicamente, contratan las socie-
dades agentes por cuenta de sus clientes (comitentes) obedeciendo las ins-
trucciones de stos (rdenes), o por cuenta propia, y que tiene como objeto
principalmente de transaccin a los valores mobiliarios inscritos en el RPMV.
"Las operaciones burstiles pueden ser clasificadas atendiendo al mo-
mento dentro del cual pueden ser liquidadas las operaciones; segn sea que
(se compongan o no de dos operaciones distintas);y segn si el mercado don-
de se celebra garantizao no su cumplimiento".a8T

D) Superintendenca del Mercado de Valores

La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) del Per tiene por
objetivo velar por la seguridad del inversionista y asegurarse de que el merca-

485 http://www.me f .gob.pe/ index.php?option=com-content&view=article&i-

d= 2L8 6To34cap i tul o - i- co n c e p to s -b a s i c o s - s obre - e l- m e rc a do - de - val o re s - & l t e m i -
d=100143&lang=sg
486 CORNEJO, Kirchen:"DerechoFinancieroyTributArio",2'Edicin. Lima, 1988, p.41.
487 GARCIA BELAUNDE SALDIAS, Domingo: "Derecho Bancario y Financiero Moderno",
Buenos Aires: EditorialAstrea, 1999, p.78.

cRUPo ED,T'RIAL Lx & lunts 329

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I anLgrnn olESAplryAoo]lBA L.os EXAIVENES ESCFII0!
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do burstil sea seguro y transparente, pues este se encuentra bajo su super-
visin. Tambin debe asegurarse de que los precios se formen correctamente
y de que toda Ia informacin necesaria para la formacin de stos se difunda
de manera adecuada.

Segn el artculo l-' de la Ley Orgmca de la SMV a Superintendencia

del Mercado de Valores es un organismo tcnico especializado adscrito al Mi-
nisterio de Economa y Finanzas que tiene por finalidad velar por la protec-
cin de los inversionistas, Ia eficiencia y transparencia de los mercados bajo
su supervisin, la correcta formacin de precios y Ia difusin de toda la infor-
macin necesaria para tales propsitos, a travs de la regulacin, supervisin
y promocin. Tiene personera jurdica de derecho pblico interno y goza
de autonoma funcional, administrativa, econmica, tcnica y presupuestal,
constituyendo un pliego presupuestario.
E) Rgimen sancionador
Lo relativo al rgimen sancionador se encuentra previsto en el Regla-
mento de Sanciones de la SMV Resolucin CONASEV N' 0055-2001.
As, los administrados que conozcan de cualquier hecho o conducta de
personas naturales o jurdicas que, a su juicio, implique una infraccin de las
normas bajo competencia de la SMV pueden comunicar dichos hechos de
manera escrita o verbal a la Intendencia General de Cumplimiento Pruden-
cial o a la Intendencia General de Cumplimiento de Conductas, sin necesi-
dad de sustentar la afectacin inmediata de algn derecho o legtimo inters.
Una vez que las Intendencias antes sealadas tomen conocimiento de una
denuncia, analizan la informacin presentad, y realizan las indagaciones
preliminares que sean necesarias a efectos de determinar la posible comisin
de una infraccin a las normas que regulan materias bajo competencia de la
institucin. La presentacin de denuncias se sujeta a 1o dispuesto en el art-
culo 105' de la Ley del Procedimiento.

330 c;RUPo EDrroRrAL LEx Iunrs

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