OBJETIVOS DE INVESTIGACION

OBJETIVO GENERAL

Determinar la influencia del anlisis e interpretacin de estados financieros

en la toma de decisiones en la empresa subsidiaria de Consorcio Cementero

del Sur S.A.

OBJETIVOS ESPECIFICOS.

a) Determinar la propensin de las cifras de los estados financieros de los

aos del 2012 al 2016 de la YURA S.A; mediante el Anlisis e

interpretacin de tendencias.

b) Determinar la influencia del diagnstico econmico en las decisiones de

operacin evaluando la eficiencia de la empresa en sus cobros, pagos,

inventarios y activo. Mediante el Anlisis e interpretacin de ratios de

gestin.

c) Determinar la rotacin del elemento econmico profundizar en el

comportamiento de algunos ndices, mediante los anlisis e interpretacin

de los ratios de actividad.

d) Determinar la tasa de rendimiento que obtienen los propietarios de

la empresa respecto de su inversin representada en el patrimonio registra

do contablemente la cual se medir mediante el Anlisis e interpretacin

de la rentabilidad.

e) Determinar la capacidad de la empresa para hacer frente a su obligacin,

tanto en el corto y largo plazo indicando el grado de compromiso existente

1
 en las inversiones realizadas y el patrimonio de una empresa, para cual se

medir con el anlisis e interpretacin de solvencia.

JUSTIFICACIN DE LA INVESTIGACIN.

El anlisis e interpretacin de estados financieros es importante para la

gestin de todas las empresas; actualmente no se estn obteniendo las

ventajas competitivas derivadas de una buena anlisis e interpretacin de

estados financieros, ya que a travs de la anlisis e interpretacin de estados

financieros se puede conocer el rumbo que est tomando la empresa y si

requiere de cambios estructurales u organizacionales, que le permitan

obtener un impulso y un mejor rumbo a la empresa en el mercado, logrando

ser cada vez ms competitiva en su sector, con normas claras y sencillas,

con el fin de que todos los interesados puedan entender las nuevas polticas

establecidas para la empresa.

La presente investigacin beneficia a los accionistas, gerentes, trabajadores

y personas interesadas a conocer como el anlisis e interpretacin de

estados financieros a travs de la toma de decisiones influye en el

desempeo de la empresa y en el destino que esta pueda tener.

As mismo el presente trabajo de investigacin ayudo a los gerentes a

conocer y proporcionar de informacin til para una buena toma de

decisiones y/o ejecuciones que ayuden a la empresa.

2
 RESUMEN

El objetivo general del trabajo de investigacin ANLISIS E INTERPRETACIN

DE ESTADOS FINANCIEROS: HERRAMIENTA CLAVE PARA LA TOMA DE

DECISIONES EN LA EMPRESA YURA S.A. DURANTE LOS AOS 2012 AL

2016 fue determinar la influencia del anlisis e interpretacin de estados

financieros en la toma de decisiones y demostrar la situacin en que se

encuentra la empresa despus de las auditoras realizadas a fin de ayudar a los

ejecutivos a tomar decisiones.

Como resultado de la investigacin se evidenci una deficiente toma de

decisiones demostrndose que el punto crtico de las empresas, es la falta de un

rea encargada del anlisis e interpretacin de estados financieros encargada

de tomar decisiones eficientes, que permita emplear estrategias y mecanismos

orientados a mejorar y elevar la produccin de bienes y servicios.

3
 1.1. CONCEPTO DE ESTADOS FINANCIEROS
1. LA NIC 1 PRESENTACION DE ESTADOS FINANCIEROS oficializada

con Resolucin del Consejo Normativo de Contabilidad N 034-

[Link]/93.01 y publicado en El Peruano el [Link].05, indica lo siguiente:

PARRAFO 07. La sestados financiaros constituyen una representacin

estructurada, de la situacin financiera y del desempeo financiero de una

entidad, el objetivo de los estados financieros con propsitos de

informacin general en suministrar informacin acerca de la situacin

financiera, del desempeo financiero y de los flujos de efectivo de la

entidad, que sea til a una amplia variedad de usuarios a la hora de tomas

sus decisiones econmicas. Los estados financieros tambin muestran los

resultados de la gestin realizada por los administradores con los recursos

que se les han confiado. Para cumplir este objetivo, los estados

financieros suministrar la informacin acerca de los siguientes

elementos de la entidad:
Activos
Pasivos
Patrimonio neto
Gastos e ingresos, en los que se incluyen las prdidas y ganancias.
Otros cambios en el patrimonio neto; y
Flujos de efectivo.

Esta informacin, junto con la contenida en las notas, ayudaran a los

usuarios a predecir los flujos de efectivo futuros y, en particular, la

distribucin temporal y el grado de certidumbre de los mismos.

2. ALFREDO F. GUTIERREZ, indica que los estados financieros son la

4
 extensin del registro contable en su etapa final de exposicin

condensada de los hechos econmicos por medio de cuadros numricos.

Son verdaderos cuadros sinpticos en que la parte numrica se destaca

en forma preponderada, son resmenes de la contabilidad y por tanto son

los estados financieros de una empresa.

Se deberan de llamar estados contables pero como todos los hechos

que muestran estn valorados en signos monetarios, se ha preferido

llamarlos estados financieros.

No hay que olvidar que finanzas es el arte de allegarse el dinero necesario

para un propsito determinado y administrarlo convenientemente para el

mejor logro de ese propsito.

Los estados financieros, por consiguiente, son los documentos que

muestran, cuantitativamente, ya sea total o parcialmente el origen y la

aplicacin de los recursos empleados para realizar un negocio o cumplir

determinado objetivo, el resultado obtenido en la empresa, su desarrollo y

su situacin que guarda el negocio.

3. Para ALBERTO GARCIA MENDOZA, los estados financieros se definen

como resmenes esquemticos que incluyen cifras, rubros y

clasificaciones; habiendo que reflejar hechos contabilizados,

convencionalismos contables y criterios de las personas que los elaboran.

4. Son documentos contables que muestran la posicin financiera y el

desempeo financiero de una empresa por un periodo determinado y

5
 segn la Resolucin CONASEV N 103-99-EF/94.10 Y N 010-2008-

EF/94.01.0 del 26 NOV. 99. y 07 MAR. 08. Respectivamente en su artculo

10, indica lo siguiente:

Los estados financieros bsicos con el medio principal para suministrar

informacin de la empresa y se preparan a partir de los saldos de los

registros contables de la empresa a una fecha determinada. La

clasificacin y el resumen de los datos contables debidamente

estructurados constituyen los estados financieros.

Los estados financieros bsicos deben presentarse conjuntamente con las

aclaraciones o explicaciones pertinentes, denominadas notas a los

estados financieros.
1.2. OBJETIVOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

1. Segn el marco conceptual para la preparacin y presentacin de los

estados financieros desarrollado por el comit de normas internacionales

de contabilidad, considera lo siguiente:

a) El objetivo de los estados financieros es proporcionar informacin

sobre la situacin financiera, resultados y cambios en la situacin

financiera de una empresa, informacin que es til para una gran

variedad de usuarios en relacin con la toma de decisiones de

carcter econmico.

b) Los estados financieros preparados con tal propsito satisfacen las

6
 necesidades comunes de la mayora de los usuarios. Sin embargo,

no proporcionan toda la informacin que pudiera ser requerida por

los usuarios para efectos de la toma de decisiones de carcter

econmico, debido a que mayormente reflejan los estados

financieros de hechos pasados y no necesariamente proporcionan

informacin no financiera.

c) Los estados financieros muestran asimismo los resultados de la

actuacin de la gerencia o la responsabilidad de sta en el manejo

de los recursos que se han confiado. Aquellos usuarios que desean

evaluar la actuacin o la responsabilidad de la gerencia hacen con

el fin de tomar decisiones de carcter econmico los cuales pueden

referirse por ejemplo a mantener o vender su inversin en la

empresa o remplazo del gerente.

2. La resolucin CONASEV N 103-99-EF/94.10, en su artculo 3 considera

lo siguiente:

a) Presentar razonablemente informacin, sobre la situacin

financiera, los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo

de una empresa.

b) Apoyar a la gerencia en la planeacin, organizacin, direccin u

control de los negocios.

7
 c) Servir de base para la toma de decisiones sobre inversiones y

financiamiento.

d) Representar una herramienta para evaluar la gestin de la gerencia

y la capacidad de la empresa para generar efectivo.

e) Permitir el control sobre las operaciones que realiza la empresa.

f) Ser una base para guiar la poltica de la gerencia y de los

accionistas en la materia societaria.

1.3 MARCO LEGAL DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

1. Resolucin N 008-97-EF/93.01 (del consejo normativo de contabilidad).

Precisa el concepto de culpa inexcusable aplicable a los contadores pblicos en

el ejercicio profesional, en los siguientes casos:

No aplicar los principios de Contabilidad Generalmente Aceptados.

No aplicar las Normas Internacionales de Informacin Financiera.

No aplicar Normas Internacionales de Contabilidad.

No aplicar Normas Nacionales de Contabilidad.

No aplicar Normas Internacionales de Auditoria,

No aplicar el Cdigo de tica Profesional.

8
 No aplicar las leyes que sean pertinentes.

2. Resolucin N 013-98-EF/93.01 del consejo Normativo de Contabilidad

(EL PERUANO).

Precisa que los principios de contabilidad generalmente aceptados son las

Normas Internacionales de Contabilidad oficializadas por el Consejo Normativo

de Contabilidad, rgano de la Contabilidad de la Nacin.

3. Resolucin N 015-98- EF/93.01, Consejo Normativo de Contabilidad,

indica que las Normas Internacionales de Contabilidad se aplicaran en el

Per a partir del 1 de enero del 1998.

4. Ley General de Sociedades, ley N 26887.

5. Ley Penal Tributaria, Decreto Legislativo N 813. Y su Modificatoria Ley N

27038 (El Peruano 31 DIC.98).

6. Resolucin del Consejo Normativo de Contabilidad N 034-2005-EF/ 93.01

(El Peruano 02 MAR.2005). Resolucin que aprueba la NIC 1

presentacin de estados financieros, presentacin razonable y

cumplimiento de las NIIF.

7. Reglamento de informacin financiera y manual para la preparacin de la

informacin financiera, resolucin CONASEV 103-99-EF/94.10 y su

modificatoria resolucin gerencia general N 110-2008-EF /94.10.02.

9
 8. Cdigo Penal Ley N 29307 del 31.12.08 Establece la responsabilidad

penal.

9. Cdigo de tica Profesional del Contador Pblico independencia de

criterio.

10. Libros y registros vinculados a asuntos tributarios, la resolucin N 234-

2006/SUNAT (13.12.2007) y resolucin N 239-2008/SUNAT (31.12.2008).

trata sobre libros y registros tributarios, en el Artculo 13 de la informacin

mnima y los formatos, indica que formatos forman parte del libro de

inventarios y balances.

USUARIOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Segn el marco conceptual para la preparacin y presentacin de los Estados

Financieros considera lo siguiente:

Inversionistas: Los proveedores de capital de risego y sus asesores

tienen inters en el riesgo inherente a sus inversiones y el beneficio

proveniente de ellas. Ellos necesitan informacin que les ayude a decidir si

deben comprar, vender o retener sus inversiones. Los accionistas

igualmente, tiene inters en obtener informacin que les permita conocer

la capacidad de la empresa para pagar dividendos.

Trabajadores: los empleados y sus agrupaciones representativas se

encuentran interesados en la informacin acerca de la estabilidad y

rentabilidad de sus empleadores. Asimismo se encuentran interesados en

10
 la informacin que les ayude a conocer la capacidad de la empresa para

pagar adecuadamente las remuneraciones, as como los diferentes

beneficios y otras prestaciones.

Prestamistas: Los prestamistas se encuentran interesados en conocer

sus prstamos, y los correspondientes intereses, para tener en cuenta si

sern pagados en la fecha requerida.

Proveedores y otros acreedores comerciales: los proveedores y

acreedores comerciales se interesan en obtener informacin que les

permita determinar si los montos que se les adeuda les van a ser pagados

a su vencimiento. El inters de los acreedores comerciales se refiere a

periodos ms cortos, en comparacin con los prestamistas, salvo que

dependan de la continuidad de la empresa por ser sta uno de sus clientes

principales.
Clientes: los clientes tienen el inters en la continuidad de la empresa,

especialmente cuando existen una relaciona a largo plazo con sta o

cuando son dependientes de ella.

Gobierno y organismos gubernamentales: los gobiernos y sus

organismos tiene inters en la distribucin de los recursos y por lo tanto,

en la actividad de las empresas. Tambin requieren de informacin para

regular las actividades de las empresas, para determinar las polticas

fiscales y como base para las estadsticas del ingreso Nacional y

estadsticas similares.
Pblico en general: las empresas afectan al publico de muy diversas

maneras. Por ejemplo, las empresas pueden realizar contribuciones

sustanciales a la economa local, de varias formas, incluyendo el nmero

11
 de personas que emplean y su patrocinio a favor de los proveedores

locales. Los estados financieros pueden servir al pblico proveyndole de

informacin acerca de las tendencias y avances ms recientes en la

prosperidad de la empresa y en la amplitud de sus actividades.

1.4 ANLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
El proceso de anlisis de estados financieros puede describirse de varias formas,

dependiendo de los objetivos que se persigan. As el anlisis financiero puede

utilizarse como herramienta de seleccin para elegir inversiones o candidatos a

una fusin. Se puede utilizar como herramienta de previsin de situaciones y

resultados financieros futuros. Como proceso de diagnstico de areas con

problemas de gestin, de produccin o de otro tipo. Por encima de todo el

anlisis financiero reduce la dependencia de intuiciones, de la misma forma que

reduce las inevitables reas de incertidumbre que acompaa a todo proceso de

toma de decisiones. El anlisis financiero no aminora la necesidad de emplear la

capacidad de discernimiento, sino que establece una base firme y sistemtica

para su aplicacin racial.

Analizar la situacin en un momento determinado para descubrir sntomas de a).

Bajas utilidades (o supervit), b). Nuevas inversiones en valores por cobrar, c).

Muchas inversiones en inventarios, d). Muchas inversiones en instalaciones, e)

insuficiencia de capital de aqu surgen dos tipos de anlisis, con diferentes

finalidades:

Establecer sucursales
Asociarse con otras empresas
a) PARA USO Medir la eficiencia de las
Conviene
operaciones
no de la empresa.
abrir o conceder
crditos
Descubrir y explicar cambios en la
Conviene
situacin financiera
hacer de
nuevas la
12 empresa.
 b) PARA USO INTERNO
El anlisis de los estados financieros tiene como objetivo ensear los

instrumentos y procedimientos para:

Conocer la situacin (patrimonial, econmica y financiera) de una

empresa.

Determinar las causas que han motivado la actual situacin.

Establecer las situaciones de equilibrio, y

Aconsejar actuaciones concretas tendentes a corregir situaciones de

desequilibrio empresarial.

Determinar cul es la situacin financiera actual de la empresa, y

cules son los factores que posiblemente indican en la misma en un

futuro inmediato.

Determinar cul es la estructura capital de la empresa, y que riesgos y

ventas presentan para el inversor.

Determinar cul es la situacin de la empresa, segn los anteriores

factores en relacin a otras empresas del sector.

Entender el significado de las diferentes cifras que muestran los

estados financieros.

13
 El banco que recibe una solicitud de prstamo a corto o largo plazo

deber analizar los estados financieros para poder responder muchas

interrogantes sobre la empresa.

1.5 MTODOS PARA ANALIZAR LOS ESTADOS

FINANCIEROS
Los mtodos de Anlisis de Estados Financieros que tradicionalmente

se emplean tomando como base la unidad tiempo, se clasifican en dos

grupos:

1. MTODOS DE ANLISIS VERTICAL O ESTRUCTURAL

ESTTICO.

Mediante las cuales se estudia las relaciones entre los

elementos contenidos en un solo grupo de estados financieros,

utilizndose dos mtodos:

a) Mtodo de reduccin de los estados a por cientos

(porcentajes).

b) Mtodo de razones o coeficientes.

1. a. Reduccin de los estados a por cientos:

14
 Ejemplo: Activo corriente 600
Activo fijo 400
Activo total 1000
El activo fijo representa el 40% de total del activo de

la empresa.

2. b. Mtodo de razones o coeficientes.

Este principal mtodo del anlisis vertical lo constituye

las razones o coeficientes, tambin denominados

cocientes ratios o ndices (liquidez, gestin, solvencia,

rentabilidad, etc.).
2. METODOS DE ANALISIS HORIZONTAL O EVOLUTIVO

(VALORES ABSOLUTOS Y VALORES RELATIVOS)

DINAMICOS

Son las que estudian las relaciones entre los elementos contenidos en dos

a ms grupos de estados financieros, de fechas sucesivas, emplendose

tres mtodos:

a) Mtodo de aumento y disminuciones.

b) Mtodo de tendencias.

c) Mtodo grfico.

2. a. Mtodo de aumento y disminuciones

15
 Son aplicables generalmente en los denominados estados financieros

comparativos sin los principales:

Balance general, estado de ganancias y prdidas.

Se hace con el fin de estudiar los cambios sufridos en la empresa en el

transcurso del tiempo, para lo cual sirve de gran ayuda la comparacin,

logrndose con ello por un lado presentar los principales cambios sufridos

en cifras homogneas y por otro, la solucin, para posteriores estudios, de

los cambios que a juicio del anlisis son significativos.

El mtodo e estados comparativos pertenecen a los mtodos de anlisis

denominados horizontalmente, pues se refiere al anlisis de varios

periodos. Los balances generales preferiblemente se presentan en forma

de reporte para facilitar el anlisis. Se determinarn las variaciones entra

las partidas tanto en valores absolutos como en valores relativos.

2. b. Mtodo de tendencias.

Debe efectuarse teniendo presente los siguientes factores:

Los cambios constantes en la empresa.

Las fluctuaciones de los precios.

16
Debe tan solo cancelarse las tendencias de elementos significativos que

tengas relacin, tanto las cifras absolutas, como las relativas evitar la

abundancia en un solo anlisis.

Es importante el estudio del movimiento de las tendencias en varios aos, base

que justificadamente nos permitir emitir opinin sobre el futuro de una

empresa.

Al igual que el mtodo de estados comparativos, el mtodo de tendencias es un

mtodo horizontal de anlisis. Se seleccionar un ao como base y se le

asignar el 100% a todas las partidas de ese ao. Luego se procede a

determinar los porcentajes de tendencias para los aos y con relacin al ao

base. Se dividir el saldo de la partida en el ao de que se trate para encontrar

el porcentaje de tendencias.

Un porcentaje de tendencia superior a 100 significara que ha habido un aumento

en el saldo de la partida con respecto al ao base. Una ventaja del mtodo de

tendencias en contracte con el mtodo de estados comparativos es que los

porcentajes de aumento o disminucin en las partidas podrn determinarse tan

solo restando al porcentaje de tendencias de que se y trate el 100% del ao

base.

FORMULA DE TENDENCIA RELATIVA:

17
IMPORTE RELATIVO ( IMPORTE COMPARADO
CIFRA BASE ) X 100

TENDENCIA RELATIVA ( IMPORTE C OMPARADOCIFRA

CIFRA BASE
BASE
) X 100
PERIODO INGRESO TENDENCIA INCREMENTO O

POR DISMINUCION

VENTAS RELATIVO
2011 711,387.00 CIFRA BASE % CIFRA BASE DE

COMPARACION
2012 830,478.00 119,091.00 + 116% 16%
2013 981,652.00 270,265.00 + 137% 37%
2014 1,005,184.0 293,797.00 + 141% 41%

0
2015 942,240.00 230,853.00 + 132% 32%
2016 1,001,433.0 9,290,046.0 + 140% 40%

0 0
3. c. Mtodo grafico (VER ANEXO)

18
 METODO DE TENDENCIA RELATIVA
160%

140%

120%

100%

80%

60%
% CIFRA BASE DE COMPARACION
40%

20%

0%

19
 Es una representacin grfica de los resultados de anlisis de los estados

financieros.

AO BASE AO 2012 AO 2013

CUENTAS S/. % S/. % S/. %
Ventas netas 711,387.00 100 830,478. 116% 981,652.00 138%
00
Costo de (414,710.0 100 (425,491.0 103% (474,863.0 115%
ventas 0) 0) 0)
Utilidad 296,677.00 100 404,897.00 136% 506,789.00 171%
bruta
Gastos (52,616.00) 100 (62,449.00) 119% (74,645.00) 132%
administrativ
os
Gastos de (14,407.00) 100 (30,593.00) 212% (58,990.00) 409%
ventas
Otros 2,277.00 100 5,664.00 249% 18,340.00 805%

20
ingresos
operativos
Otros gastos (69.00) (0) 0% (0) 0
operativos
Utilidad 231,862.00 100 317,609.00 137% 391,494.00 169%
operativa
Dividendos 77,885.00 100 8,295.00 11% 0 0
recibidos
Ingresos 4,230.00 100 7,305.00 172% 6,594.00 156%
financieros
Gastos (23,005.00) 100 (27,395.00) 119% (32,645.00) 142%
financieros
Utilidad 300,663.00 100 322,128.00 107% 342,427.00 114%
antes de
Imp.
impuestos (67,049.00) 100 (102,705.0 153% (99,284.00) 148%
0)
Utilidad neta 233,614.00 100 219,423.00 94% 243,143.00 363%

YURA S.A
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES

YURA S.A

ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES

AO 2014 AO 2015 AO 2016

CUENTAS S/. % S/. % S/. %
Ventas netas 1,005,184.0 141 942,240. 132% 1,001,433.0
0 % 00 0 141%
Costo de (481,481.00 116 (438,935.0 106% (451,106.00 109%
ventas ) % 0) )

21
(VER ANEXO 01)
Utilidad 523,703.00 176 503,305.00 169% 550,327.00 185%
bruta %
Gastos (76,979.00) 146 (67,906.00) 129% (87,815.00) 167%
administrativ %
os
Gastos de (73,852.00) 513 (61,702.00) 428% (74,426.00) 516%
ventas %
Otros 13,241.00 582 10,936.00 480% 19,433.00 853%
ingresos %
operativos
Otros gastos (0) 0 (0) 0 (0) 0
operativos
Utilidad 386,113.00 167 384,633.00 166% 407,519.00 176%
operativa %
Dividendos 0 0 0 0 0 0
recibidos
Ingresos 3,453.00 82% 1,807.00 43% 5,978.00 141%
financieros
Gastos (43.802.00) 190 (119,603.0 519% (136,533.00 593%
financieros % 0) )
Utilidad 344,852.00 115 256,646.00 85% 282,152.00 94%
antes de %
Imp.
impuestos (101,470.00 151 (72,297.00) 108% (83,333.00)
) % 124%
Utilidad neta 243,382.00 104 184,349.00 79% 198,819.00
% 85%

3. MTODOS DE ANLISIS FACTORIAL

22
(VER ANEXO 01)
 Que se refiere a la distincin y separacin de factores que concurren en el

resultado de un negocio.
En el anlisis factorial se concibe la operacin de un negocio como el resultado

de la ponderada combinacin de sus componentes, unos internos y otros

externos a los que se les denominara factores de operacin y que continuacin

se anuncia.

Medio ambiente.
Direccin
Productos y procesos.
Funcin financiera.
Facilidades de produccin.
Mano de obra.
Materias primas
Produccin.
Mercadotecnia.
Contabilidad y estadstica.

El fin de anlisis factorial aplicado a los negocios es de cuantificar la contribucin

de cada factor en el resultado de las operaciones que aquellos realicen, es por

tanto un medio de control.

Segn Leopold A. Bernstein en su obra Anlisis de estados financieros considera

los siguientes instrumentos de anlisis de estados financieros.

Estados financieros comparativos.

Series de tendencias mediante nmeros ndices.
Estados financieros porcentuales de base cien.
Anlisis de ratios.
Anlisis especiales
Provisiones de tesorera
Anlisis del punto de equilibrio.

ESTADOS FINANCIEROS COMPARATIVOS

23
 La comparacin de los estados financieros se hace poniendo los balances, y el

estado de ganancias y prdidas unos junto a otro, y analizando los cambios

producidos en las distintas categoras de un ejercicio a otro y entre varios

ejercicios

El factor ms importante obtenido de la comparacin de los estados financieros es

la tendencia. La comparacin de estados financieros a travs de una serie de aos

indicara tambin la direccin, la velocidad y la magnitud de la tendencia. Para

comparar las tendencias en partidas relacionadas, puede realizarse un anlisis

ulterior.

Los estados financieros comparativos pueden presentarse tambin mostrando el

total acumulado del periodo de cada partida objeto de estudio y su promedio.

La ventaja de comparar las cifras anuales con un promedio referido a una serie

de aos es que, de esta forma. Pueden destacarse factores excepcionales las

fluctuaciones errticas o excepcionales de los datos.

SERIES DE TENDENCIA MEDIANTE NUMEROS INDICES

Cuando la comparacin de estados financieros abarca ms de tres aos, el

mtodo de comparacin anual quizs resulta demasiado pesado. La mejor

forma de realizar estas comparaciones de tendencias a largo plazo es

mediante nmeros ndices.

El clculo de una serie de nmeros ndices exige la eleccin de un ao

base, con ndice 100 para todas las partidas. Como este ao base

constituye el marco de referencia de todas las comparaciones, debe

24
 elegirse un ao que desde el punto de vista de las condiciones econmicas

sea el ms normal o tpico posible. Si el primer ao de la serie comparada

no cumple estos criterios, se elige otro.

Como sucede en el clculo de las variaciones porcentuales anuales, ciertas

variaciones, tales como de las cifras negativas o positivas, no pueden

expresarse mediante nmeros ndices.

ESTADOS FINANCIEROS PORCENTUALES DE BASE CIEN

En el anlisis de estados financieros resulta a veces esclarecedor saber

qu proporcin representa determinada partida dentro del total del grupo o

subgrupo. En el balance, tanto en activo como el pasivo y el patrimonio neto

estn expresados, respectivamente, en forma del cien por ciento, estando

indicada como partida en estas categoras en forma de porcentaje del total

correspondiente.
Como los totales siempre suman el 100 por ciento, es lo que hace que a

estos estados financieros se les denomine de base cien, De modo similar,

por la forma de leerse estos estados a este anlisis dese le denomina

anlisis vertical, por la misma razn al anlisis de tendencias suele

denominarse anlisis horizontal.

ANALISIS DE RATIOS
Los ratios son unos de los mtodos ms conocidos y ms ampliamente

utilizados. Pero al mismo tiempo muchas veces se interpreta mal su funcin

por lo que es ms fcil sobrevaluar su importancia.

Estos ratios se clasifican en: ratios e balance general- estticos, ratios del

estado de ganancias y prdidas- dinmico, y ratios esttico- dinmico.

25
 Los ratios expresan la relacin matemtica existente entre dos magnitudes.

El ratio de 200 a 100 se expresa en forma de 2:1 o bien como 2. Aunque el

clculo del ratio solo implica una simple operacin aritmtica, su

interpretacin es algo mucho ms complejo.

Para que un ratio se significativo, entre el precio de la venta y el costo de

venta existe una relacin clara, directa y fcilmente comprobable, por lo que

el ratio costo de ventas/ ventas, es significativo. Al contrario. Entre los

costos de entrega y el valor de los ttulos negociables posedos por la

empresa no hay ninguna relacin ni fcilmente comprobable, por lo que el

ratio entre ambos debe considerarse no significativo.

Los ratios son un instrumento de anlisis que en la mayora de los casos,

proporcionan pista e indicaciones al analista sobre las condiciones

subyacentes. Los ratios debidamente interpretados, pueden tambin

sealar aquellos campos que requieren futuro, investigacin y anlisis, el

anlisis de ratios pone al descubierto relaciones y bases de comparacin

que revelan situaciones y tendencias que no pueden descubrirse mediante

examen de los componentes individuales del ratio.

Dado que los ratios, al igual que otros instrumentos de anlisis, estn

orientados al futuro, el analista debe poder ajustar los factores existentes en

una relacin a su probable forma y tamao en el futuro. Asimismo, debe

comprender los factores que influirn sobre tales ratios, en el anlisis final

la utilidad de los ratios depende por tanto de su interpretacin inteligente y

adecuada. Este es el aspecto ms difcil del anlisis de ratios.

INSTRUMENTOS DE ANALISIS ESPECIALES

26
 Estos instrumentos estn especialmente diseados para el anlisis de

estados financieros especficos, o partes de estos estados, o bien para el

anlisis de las condiciones de explotacin especficas de determinado

sector, como por ejemplo el anlisis de ocupacin- capacidad de un hotel,

de un hospital, o de una empresa de transportes. Entre otros instrumentos

especiales estn las previsiones de tesorera y el anlisis del punto de

equilibrio.

1.6 INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Tenemos algunas definiciones, por diversos autores como son:

Alberto Garca Mendoza, indica que al efectuar la interpretacin se lleva a

cabo otro proceso se sumarizacion que es el anlisis, en donde se trata de

aislar lo relevante o significativo de lo que es. Al llevar a cabo la

interpretacin se intentar detectar los puntos fuertes y dbiles de la

compaa cuyos estados se estn analizando e interpretando.

Abraham Perdomo Moreno, por interpretacin debemos entender la

apreciacin relativa de conceptos y cifras del contenido de los estados

financieros, basado en el anlisis y la comparacin, o bien una serie de

juicios personales relativos al contenido de los estados financieros.

[Link] y R. Villers, interpretar es dar un significado a. en virtud

de que los datos contenidos en los estados tienen que un significado,

poseen un verdadero valor solamente cuando se relacionan o comparan

27
 con otros datos. Por medio de las relaciones y comparaciones podemos

determinar o medir las variaciones que se han operado en el tiempo,

variaciones de estado de operacin y respecto a una norma. As lo estados

financieros suministran principalmente los datos fundamentales, que junto

con otras fuentes necesitan coordinarse, compararse y medirse con el fin

de facilitar la informacin requerida para establecer una poltica y

determinar la eficiencia de la gestin.

Gonzalo Fernndez de Armas, interpretacin consiste en la utilizacin de

datos contables como punto de partida para descubrir hechos econmicos

relativos a un negocio.

Leopold A. Bernstein, considera lo siguiente, el analista e intrprete de

datos de los estados financieros, debe tener siempre presente en un estado

financiero en el mejor de los casos una abstraccin de una realidad

subyacente. El analista debe de tener siempre presente la realidad

econmica que se esconde de tras de esas cifras.

ANALISIS INTERPRETACION
Es el conjunto de relaciones de los De la interpretacin puede decirse

estados financieros, el que es la expresin de un criterio

desmembramiento elemental de sus respecto a las cifras de los estados

partes componentes hasta encontrar financieros, con relacin a dichos

un resultad que sirva de base para anlisis.

28
 determinar las causas que provocan

una situacin dada.

ASPECTOS FUNDAMENTALES DEL ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

Independientemente del tipo de estados financieros que el analista adopte y de los

mtodos por l utilizados, siempre tendr que examinar alguno o varios aspectos

importantes de la situacin financiera da la empresa y de los resultados de

explotacin. Todos estos aspectos, con excepcin quiz de alguno muy especfico

se encuentran en alguna de estas seis categoras:

1. Liquidez a corto plazo.

2. Flujo de fondos.
3. Estructura del capital y solvencia a largo plazo.
4. Rendimiento de la inversin.
5. Resultados de explotacin.
6. Utilizacin del activo.

De esta forma, el anlisis financiero que pueda exigir determinado conjunto

de objetivos, puede estructurarse examinando alguna o todas las reas

anteriormente relacionadas en el orden y la importancia relativa exigidos

por las circunstancias del caso. Estas seis reas de investigacin y anlisis

pueden considerarse, pues, como parte fundamental del anlisis de estados

financieros.
ANLISIS EMPRICO
Anlisis que efecta el Contador Pblico, sin aplicar los mtodos de anlisis

financieros, es decir basndose solo en la experiencia y cualidades que

posee dicho profesional.

Explicacin del contenido de los estados financieros a solo vista.

29
Se refiere cuando el anlisis financiero debe interpretar el contenido de los

estados financieros sin necesidad de aplicar algn mtodo de anlisis, o

sea debe de explicar en base a la vista.

Existen diferentes clases de anlisis y mtodos aplicables segn el

propsito que se persiga: anlisis comparativo, anlisis de tendencias;

estados financieros proporcionales, indicadores financieros; anlisis

especializado desde el punto de vista del estado de cambios en la situacin

financiera, del estado del flujo de efectivo, proyecciones del efectivo, y asi

etc.
Los gerentes de cada empresa escogern las clases y mtodos de anlisis

a utilizar y que mas les interese, atendiendo al tipo de empresa,

envergadura de la misma y clase de actividad o actividades a qu se

dedique.
USO DEL CRITERIO
Segn Roberto Macas Pineda y Juan Ramn Santillana Gonzales, en su

libro El anlisis de los estados Financieros, indican lo siguiente:

La Meta del estudio de las cifras de los negocios es la determinacin de las

causas de hechos y tendencias del pasado y del presente a la empresa,

con objeto de poder derivar explicaciones relativas a la actuacin de tales

causas en la marcha del negocio a fin de eliminar las de efectos

desfavorables y fomentar aquellas que los tenga favorable.

Es necesario que las decisiones que tomen los interesados en un negocio,

en especial los administradores, se funden en una apropiada interpretacin

que se haya llevado hasta estos lmites y no en la expresin sintomtica de

los problemas de los negocios; ya que en este ltimo caso se aplacaran

30
 paliativos, y estos harn menos molestos un mal pero no tendrn su

evolucin.
La interpretacin inteligente depende del estudio de las causas

fundamentales del desequilibrio y de la oportunidad de la determinacin y

explicacin de la razn de ser su existencia.

Juicio, experiencia y conocimiento del negocio en particular, son las

cualidades indispensables que debe reunir el analizador para poder hacer

una correcta interpretacin de las cifras, debido a que la interpretacin es la

base en la cual se funda la adopcin de las planes que se estimen

convenientes para cimentar la poltica de un negocio.

1.7. ELEMENTOS QUE SE CONSIDERAN PARA INTERPRETAR

LOS ESTADOS FINANCIEROS

Se debe considerar los siguientes elementos para interpretar los estados

financieros:

A. Liquidez
Este elemento indica la capacidad de pago a corto plazo de la empresa y se

calcula considerando las cuentas que forman parte del activo y pasivo

corriente, la liquidez nos permite conocer los recursos disponibles con que

cuenta la empresa para cumplir con los compromisos conforme se vayan

venciendo.

B. Capacidad de pago
La capacidad de pago es la previsin de fondos producidos por el desarrollo

normal de sus actividades operacionales de una empresa durante un

31
 periodo determinado y que se destina al pago del principal e intereses de

una obligacin contrada, sin que la empresa se vea perjudicada en su

capital de trabajo.

C. Estructura financiera
Este elemento nos muestra la proporcionalidad entre el patrimonio y el

pasivo de la empresa el giro de la empresa nos definir con mayor presin

la proporcionalidad que deba existir entre el patrimonio y el pasivo.

D. Productividad
Este elemento nos muestra la tendencia favorable, desfavorable o

constante de los resultados peridicos de una empresa.

E. Rentabilidad
Se entiendo por rentabilidad a la capacidad que tiene la empresa para

producir ganancias con los recursos propios invertidos en una empresa.

F. Capacidad de endeudamiento
Es la necesidad financiera de utilizar recursos ajenos para financiarse y

buscar con ello una mayor rentabilidad, sin poner en peligro la liquidez de la

empresa.

1.8 INTERESADOS DEL RESULTADO DEL ANALISIS E

INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Los interesados son:

Los acreedores a corto plazo, como los proveedores de

mercaderas y los bancos prestamistas de la compaa. Cuando

tienen un proyecto otorgarle un crdito por un periodo que flucta

entre treinta das o un ao.

32
 los bancos, se interesas por la capacidad de pago, inmediata y/o

largo plazo, dependiendo de la naturaleza del prstamo o del giro de

la empresa, en cuanto a los proveedores, estos enfocaran su

atencin sobre la tendencia de cobros viendo si la relacin es

razonable, para poder determinar la capacidad de compra y pago del

futuro cliente.
Los acreedores a largo plazo, por lo general son corporaciones e

instituciones financieras a las que se les trata de vender alguna

emisin de obligaciones o bonos, as como los inversionistas en

ttulos de rente fija; el inters de estos acreedores a largo plazo es

fundamental, la relacin que guarde el activo fijo con el pasivo para

determinar el grado de solvencia a largo plazo de la empresa y las

garantas que esta puede ofrecer si le otorga un nuevo prstamo.

los gerentes o funcionarios, encargados d administrar la empresa

y, por tanto, responsable de su marcha, quienes estn interesados

en los resultados de la empresa para saber si los mtodos que se

estn utilizando son los adecuados o se deben modificar.

Los capitalistas, a los que se les invita para que adquieran acciones

de la empresa e ingresen a ella en calidad de accionistas

aumentando el capital del negocio.

Los accionistas, de la empresa quienes necesitan conocer la

rentabilidad de sus inversiones dentro de la misma.

33
 El pblico, que muchas veces est representado por organismos

oficiales como es la (CONASEV).

Los trabajadores, estas personas tienen gran inters en los

resultados obtenidos por la empresa no solo por haber intervenido en

el logro de este fin, sino porque en el caso de la existencia de

utilidades, los trabajadores tienen derecho a participar en ellas,

segn dispone el derecho Legislativo N 892, del 11.11.96 y el

Decreto Supremo N 009-98-TR del 06.08.99 y la Ley N 28873 del

15.08.06.

RATIOS FINANCIEROS

En la literatura financiera se han desarrollado diversas tcnicas para analizar e

interpretar la situacin y evolucin tanto econmica como financiera de una firma,

a travs de sus Estados Financieros (EEFF). Una de ellas, desarrollada desde

1930, son los conocidos Ratios Financieros.

Los ratios financieros, denominados tambin razones financieras. Son

instrumentos que se emplean para analizar e interpretar los EEFF de una

empresa, en un periodo dado. Se determinan a partir de la combinacin de los

34
datos del Balance General y del Estado de Resultados mediante una operacin de

resta (cuntas unidades excede una cantidad a otra) o divisin (cuntas veces

contiene una cantidad a otra).

Una de sus caractersticas principales es que las diversas relaciones que se

pueden obtener de los Estados Financieros permiten en conjunto (no son

significativos por s solos), evaluar la situacin econmica y financiera de la

empresa. Por ejemplo: Medir su capacidad de pago (pasivos) en el corto o largo

plazo, calcular la rentabilidad de sus activos, entre otros. Igualmente, esta

herramienta es til en la toma de decisiones para resolver algunos aspectos

concretos de la firma, como: Reducir los gastos financieros ante un incremento del

ratio de apalancamiento (relacin de los pasivos respecto a los activos). Asimismo,

la interpretacin de estos indicadores permite describir el desenvolvimiento de la

empresa en un periodo de recesin o auge; observando las relaciones que la

conducen al crecimiento.

Sin embargo, a pesar de su gran importancia como instrumento para analizar la

situacin econmica y financiera de la compaa y resolver aspectos concretos de

la misma, estos indicadores presentan limitaciones si el objetivo del anlisis es

medir el xito o fracaso de la empresa en el giro del negocio o en un proyecto

especfico. Igualmente, su alcance es limitado si se emplea como tcnica para

solucionar los problemas financieros (liquidez, solvencia, productividad, gestin,

rentabilidad, entre otros) de la misma. Por otro lado, como no son significativos por

s solos, deben ser comparados con un patrn por ejemplo ratios del mismo sector

35
para determinar si el cociente estimado es un nivel adecuado o no para la

compaa. No obstante, su uso en el anlisis financiero es imprescindible, ya que

no solo se utiliza para realizar un anlisis descriptivo sino tambin predictivo (para

la toma de decisiones).

A su vez se utiliza una ratio como parmetro de medida, ante una alternativa de

decisin empresarial.

Los ratios financieros son indicadores que guan a los gerentes hacia una buena

direccin, les proporciona sus objetivos y estndares. Tambin condicionan, en

cualquier empresa, las operaciones cotidianas, y en esta situacin dinmica,

informan a la direccin acerca de los temas ms importantes que requieren su

atencin inmediata, cabe indicar que los ratios muestran las conexiones que

existen entre diferentes partes del negocio.

PRINCIPALES RATIOS FINANCIEROS

RATIOS FORMULA APLICACION

A. RATIOS DE LIQUIDEZ
Mide liquidez

corriente que tiene la

empresa para

Activo corriente afrontar sus

Pasivo corriente
Liquidez Corriente obligaciones a corto

plazo. Muestra la

36
 habilidad que tiene la

gerencia para poder

cumplir sus

obligaciones.
Estable con mayor

prioridad la cobertura

de las obligaciones a

corto plazo. Es una

medida ms

Prueba acida o Act . Cte .Ext .Gast . pag . ant apropiada para medir
Pasivo Corriente
liquidez severa la liquidez porque

descarta a las

existencias y los

gastos pagados por

anticipo en razn que

son desembolsos ya

realizados.
Con respecto a los

activos se considera

solo caja y bancos y

los valores

negociables, este

ndice nos indica el

37
Liquidez absoluta Dispon . caja y bancos periodo durante el
Pasivo corriente
cual la empresa

puede operar sus

activos disponibles

sin recurrir a sus

flujos de ventas.
Nos muestra el

exceso de activo

corriente que posee

Capital de trabajo ( Activo Cte .Pasivo Cte . ) la empresa, para

afrontar sus

obligaciones

corrientes.
B. RATIOS DE GESTION
Nos muestra el

nmero de veces en

que las existencias

son convertidas a

Rotacin de costo de ventas=veces una partida de activo

stock medio de Exst
existencias lquido. Este ndice

es una medida de

eficiencia en la

poltica de ventas y

38
 compras de una

empresa.
Muestra el nmero

de das promedio de

Promedio de Ctas por cobrar cobro de las ventas

ventas al credito
crditos otorgados 360 al crdito que

aparecen en el

balance de la

empresa, con el

rubro de cuentas por

cobrar.
Rotacin de ventas Muestra las veces
cuentas por cobrar
cuentas por cobrar que genera liquidez

la empresa.
Muestra el tiempo

Promedio de Ctas por pagar que demora hacer

compras al credito
compras al crdito 360 efectivos los pagos

las proveedores.
Rotacin de compras Muestra el nmero
cuentas por pagar
cuentas por pagar de veces que los

activos rotan en el

periodo respecto a

las ventas.
Indica la rotacin de

39
 capital del trabajo en

ventas su real capacidad.

capital de trabajo
Rotacin del capital Para determinar el

de trabajo capital de trabajo

neto, tenemos que

restar el capital del

activo corriente el

pasivo corriente.
Rotacin del activo ventas Muestra la utilizacin
activo fijo
fijo del activo fijo y

presenta un grado de

actividad o

rendimiento de estos

activos, mide la

eficiencia con

respecto a las

operaciones de la

empresa.
Rotacin del activo ventas Muestra el nmero
activo total
total de veces que el

activo rotan en el

periodo respecto a

las ventas.

40
Rotacin del ventas Nos muestra la razn
patrimonio
patrimonio de la ventas con

respecto al

patrimonio de la

empresa.
C. RATIOS DE ENDEUDAMIENTO (solvencia)
Mide el grado de

Apalancamiento avtivo independencia

pasivo total
tal
financiero o financiera o

solvencia dependencia de una

empresa.
Mide el

endeudamiento del

patrimonio en

relacin con las

Solvencia deudas a largo plazo deudas a largo plazo.

patrimonio
patrimonial a largo Indica el respaldo

plazo que estas cuentas

tienen con el

patrimonio, indicando

la proporcin que

est comprometida

por las deudas.

Nos muestra la

41
 proporcin de

participacin del

capital propio y de

Solvencia pasivo cte .+ pasivo no cte. terceros en la

patrimonio
patrimonial formacin de los

recursos que ha de

utilizar la empresa

para el desarrollo de

sus operaciones.
D. RATIOS DE RENTABILIDAD
Indica el saldo de la

Margen de utilidad utilidad bruta ganancia disponible

ventas net as
bruta para hacer frente a

los gastos de

administracin y

ventas de la

empresa.
Margen de utilidad Utilidad neta Nos muestra el
Ventas netas
neta(lucratividad) margen de utilidad

neta que esperara la

empresa por una

venta realizada.
Nos muestra la

rentabilidad del

42
Rentabilidad Utilidad neta patrimonio neto mide
Patrimonio neto
patrimonial la productividad de

los capitales propios

de la empresa.
Determina la

Rentabilidad del Utilidad neta rentabilidad del

Activo total
activo ndice de activo mostrando la

Dupont eficiencia en el uso

de los activos de una

empresa.
Mide el rendimiento

Rentabilidad de Utilidad Neta del aporte de los

Capital s ocial
capital socios o accionistas

en funcin del capital

aportado.

CLASIFICACION DE LOS RATIOS FINANCIEROS

RATIOS FINANCIEROS
o Ratios de Liquidez
Indican la capacidad que tiene la empresa, para cumplir sus

obligaciones a su vencimiento.
o Ratios de Gestin o Actividad.

43
 Indican la efectividad (rotacin) de activos, que administra la

gerencia de una empresa.

o Ratios de Endeudamiento
Indican el grado de dependencia que tiene la empresa con

sus acreedores, y permite conocer la forma que ha sido

financiada una empresa.

o Ratios de Rentabilidad
Indica la capacidad de la gerencia para generar utilidades y

controlar los gastos y determinar una utilidad optima, sobre los

recursos invertidos por los socios o accionistas en una

empresa.

RATIOS DE VALOR DE MERCADO

Indican el valor de la empresa y permiten compararla con las dems

empresas de su entorno competitivo.

RATIOS DE APLICACIN

RATIOS DE GESTION O ACTIVIDAD

Miden la efectividad y eficiencia de la gestin, en la administracin del capital de

trabajo, expresan los efectos de decisiones y polticas seguidas por la empresa,

con respecto a la utilizacin de sus fondos. Evidencian cmo se manej la

empresa en lo referente a cobranzas, ventas al contado, inventarios y ventas

totales. Estos ratios implican una comparacin entre ventas y activos necesarios

44
para soportar el nivel de ventas, considerando que existe un apropiado valor de

correspondencia entre estos conceptos.

Expresan la rapidez con que las cuentas por cobrar o los inventarios se convierten

en efectivo. Son un complemento de las razones de liquidez, ya que permiten

precisar aproximadamente el perodo de tiempo que la cuenta respectiva (cuenta

por cobrar, inventario), necesita para convertirse en dinero. Miden la capacidad

que tiene la gerencia para generar fondos internos, al administrar en forma

adecuada los recursos invertidos en estos activos. As tenemos en este grupo los

siguientes ratios:

Rotacin de existencias

Promedio de crditos otorgados

Rotacion de cuentas por cobrar

Promedio de compras al crdito

Rotacion de cuentas por pagar.

Rotacion del capital del trabajo.

Rotacion del activo fijo

Rotacion del activo total

Rotacin del patrimonio.

45
CASO DE APLICACIN:

(VER ANEXOS)

VELOCIDAD DE CAJA:

VENTAS NETAS
=VECES
CAJA Y BANCOS

AO 2012 AO 2013 AO 2014

830,478.00 981,652.00 1,005,184.00
=31,69VECES =20.32VECES =165,81 VECES
26,202.00 47,141.00 6,062.00

Aplicando este ratio financiero se puede observar una disminucin en el segundo ao

(2013), en las ventas, y en el ltimo ao nuevamente un aumento lo cual nos indica

que existe un mayor movimiento en caja, (efectivo y equivalente de efectivo).

ROTACION DE CAJA:

CAJA Y BANCOS X 360

=DIAS
VENTAS NETAS

AO 2012 AO 2013 AO 2014

26,202.00 X 360 47,141.00 X 360 6,062.00 X 360
=11 =17 =2
830,478.00 981,652.00 1.005,184 .00

46
Nos indica el tiempo el movimiento de los das en las ventas y el movimiento del

efectivo el tiempo que se encuentra el efectivo en caja de acuerdo a las ventas,

muestra en estos ltimos aos una disminucin movimientos de caja.

ROTACION DE VENTA:

VENTAS NETAS
=VECES
CTAS POR COBRAR

AO 2012 AO 2013 AO 2014

830,478.00 981,652.00 1,005,184.00
=33VECES =46 VECES =62 VECES
24,870.00 21,293.00 16,211.00

Este ratio nos indica que nuestras ventas han ido aumentado durante estos aos.

Ya que nuestras ventas han tenido una buena rotacin.

ROTACION DE COBRO:

CTAS POR COBRAR X 360

=DIAS
VENTAS NETAS

AO 2012 AO 2013 AO 2014

47
 24,870.00 X 360 21,293.00 X 360 16,211.00 X 360
=11 =8 =6
830,478.00 981,652.00 1.005,184 .00

Este ratio nos indica que la empresa no ha tenia optimas cobranzas y que han

sido relativamente lentas ello perjudica la disponibilidad de caja.

ROTACION DE INVENTARIO:

COSTO DE VENTAS
=VECES
PORMEDIO DE INVENTARIO

AO 2012 AO 2013 AO 2014

425,491.00 474,863.00 481,481.00
=2,5 =2,1 =1,9
171,581.00 226,592.00 254,378.00

Nos muestra la rotacin que presenta el inventario muy baja para el ultimo

periodo.

INMOBILIZACION DE INVENTARIO:

PROMEDIO DE INVENTARIO X 360

=DIAS
COSTO DE VENTAS

AO 2012 AO 2013 AO 2014

171,581.00 X 360 226,592.00 X 360 254,378.00 X 360
=145 =172 =190
425,491.00 474,683.00 481,481.00

48
A existido un buen control en los inventarios del almacn, indicndonos que se ha

vendido la mercadera ms antigua y as evitando de esta manera que se puedan

deteriorar las que queda en el almacn.

ROTACION DE ACTIVO FIJO:

VENTAS NETAS
=VECES
INMUEBLE

AO 2012 AO 2013 AO 2014

830,478.00 981,652.00 1,005,184.00
=0,83 =0,82 =0.75
996,770.00 1,185,656.00 1,332,698.00

Nos indica que los activos de la empresa durante estos tres periodos han tenido

una buena utilizacin en relacin a las ventas realizadas.

ROTACION DEL ACTIVO TOTAL:

VENTAS NETAS
=VECES
ACTIV O TOTAL

AO 2012 AO 2013 AO 2014

830,478.00 981,652.00 1,005,184.00
=0,53 =0,54 =0.36
1,573,502.00 1,801,202.00 2,773,269.00

Las ventas han tenido una rotacin lenta y esto influye en las utilidades a

obtenerse en un periodo contable.

49
 RATIOS DE ENDEUDAMIENTO O SOLVENCIA

Ratios financieros que miden la capacidad de la empresa para hacer frente a sus

obligaciones, tanto en el corto como en el largo plazo. Indica el grado de

compromiso existente entre las inversiones realizadas y el patrimonio de una

empresa.

o Razn de endeudamiento patrimonial

o Endeudamiento a largo plazo.

o Endeudamiento del activo.

o Endeudamiento patrimonial corriente

o Respaldo de endeudamiento

RAZON DE ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL:

PASIVO TOTAL X 100

=
PATRIMONIO NETO

50
 AO 2012 AO 2013 AO 2014
682,644.00 X 100 797,201.00 X 100 1,587.267 .00 X 100
=77 =79 =134
890,858.00 1,004,001.00 1,186,002.00

Esto nos indica que si se puede cubrir nuestras obligaciones a largo plazo.

ENDEUDAMIENTO A LARGO PAZO:

PASIVO NO CORRIENTE X 100

=
PATRIMONIO NETO

AO 2012 AO 2013 AO 2014

360,995.00 X 100 428,605.00 X 100 1,036,450.00 X 100
=41 =42 =87
890,858.00 1,004,001.00 1,186,002.00

Esto nos indica que nuestras deudas a largo plazo se pueden cubrir ya que es un

porcentaje menor en relacin a nuestro patrimonio.

ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO:

PASIVO TOTAL X 100

=
ACTIVO TOTAL

AO 2012 AO 2013 AO 2014

682,644.00 X 100 797,201.00 X 100 1,587,267.00 X 100
=43 =44 =57
1,573,502.00 1,801,202.00 2,773,269.00

51
 Nos indica que en un periodo corto se podra cubrir las obligaciones teniendo

en cuenta que el activo total est constituido por cuentas que son disponibles.

ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL CORRIENTE:

PASIVO CORRIENTE X 100

=
PATRIMONIO NETO

AO 2012 AO 2013 AO 2014

321,649.00 X 100 368, 596.00 X 100 550,817.00 X 100
=36 =36 =46
890,858.00 1,004,001.00 1,186,002.00

Mediante este ratio financiero se observa que nuestros pasivos corrientes son

ms del 50 % de nuestro matrimonio neto, es decir que no se pude pagar

estas obligaciones a un corto plazo.

RESPALDO DE ENDEUDAMIENTO:

ACTIV O FIJO NETO X 100

=
PATRIMONIO NETO

AO 2012 AO 2013 AO 2014

996,770.00 X 100 1,185,656.00 X 100 1,332,698.00 X 100
=112 =118 =112
890,858.00 1,004,001.00 1,186,002.00
 RATIOS DE RENTABILIDAD

Estos ratios sirven para comparar el resultado con distintas partidas del balance o

de la cuenta de prdidas y ganancias. Miden cmo la empresa utiliza

eficientemente sus activos en relacin a la gestin de sus operaciones.

o Rentabilidad neta del patrimonio.

o Rentabilidad de ventas netas.

o Rentabilidad margen bruto

o Rentabilidad de utilidad de operacin.

RENTABILIDAD NETA DEL PATRIMONIO:

UTILIDAD NETA X 100

=
PATRIMONIO NETO

AO 2012 AO 2013 AO 2014

219,423.00 X 100 243,143.00 X 100 243,382.00 X 100
=56 =24 =21
890,858.00 1,004,001.00 1,186,002.00

Ha existido una administracin buena con relacin a las ventas realizadas.

 RENTABILIDAD DE VENTAS NETAS:

UTILIDAD NETA X 100

=
VENTAS NETAS

AO 2012 AO 2013 AO 2014

219,423.00 X 100 243,143.00 X 100 243,382.00 X 100
=26 =25 =24
830,478.00 981,652.00 1,005,184.00

Como se ha podido observar en este ratio no se ha tenido un buen control de las

ventas de mercadera.

RENTABILIDAD DEL MARGEN BRUTO O UTILIDAD BRUTA:

MARGEN BRUTO X 100

=
VENTAS NETAS

AO 2012 AO 2013 AO 2014

404,987.00 X 100 506,789.00 X 100 523,703.00 X 100
=49 =52 =52
830,478.00 981,652.00 1,005,184.00

Se ha observado que ha tenido un gasto de 50 % en los tres ltimos aos en

relacin a las ventas netas.

RENTABILIDAD DE LA UTILIDAD DE OPERACION:

UTILIDAD DE OPERACION X 100

=
VENTAS NETAS
 AO 2012 AO 2013 AO 2014
318,367.00 X 100 391,494.00 X 100 386,113.00 X 100
=38 =40 =38
830,478.00 981,652.00
YURA S.A 1,005,184.00

Se observa que ha tenido una utilidad de tan solo el 38% el ao 2012.

A : CPC. Jorge Luis Medina Arce
Gerente General

De : GERENCIA FINANCIERA

Asunto : Anlisis de la situacin financiera para establecer una

Poltica de incentivos de ventas.

Antecedentes : YURA S.A

Apreciaciones : Los principales aspectos financieros que se derivan del

comportamiento de la empresa son los siguientes.

GESTION: Con respecto a estos indicadores sealamos que se mantienen

en un nivel favorable para la empresa.
La rotacin de caja nos muestra que es favorable ya que se tendra una
buena liquidez para cumplir a la brevedad posible con algunas obligaciones
corrientes que tiene la empresa
Podemos observar que las deficiencias en los sistemas de control no solo se
dan en los cobros sino tambin en la poltica de ventas que emplea la
empresa, ya que se otorgan crditos a periodos muy largos.

SOLVENCIA: Con respecto a estos indicadores sealamos que se

mantienen en un nivel aceptable para la empresa.
El endeudamiento patrimonial nos muestra un ndice favorable para la
empresa durante estos tres periodos.

RENTABILIDAD: estos ndices de rentabilidad, se encuentran en una

situacin desfavorable para la empresa, lo cual nos indica en forma general
que la gestin de la empresa no ha sido eficiente.

CONCLUSIONES

A. La capacidad de endeudamiento se ve respaldada, dado a que ha

hecho efectivo el cumplimiento de sus obligaciones para con terceros.
B. En trminos generales la rentabilidad de la empresa ha decado en
este ltimo periodo, como consecuencia de una lenta rotacin de las
mercaderas.
RECOMENDACIONES

Se debe efectuar un anlisis detallado de los costos y gastos de la

empresa, para que de esta manera se reduzca los costos y gastos y
mejorar as la rentabilidad de la empresa y obtener mayor beneficio.

Realizar una serie de descuentos, promociones para tratar de

disminuir el tiempo de cobrabilidad.

Elaborar un flujo de caja, priorizando los pagos inmediatos de deudas

contradas a corto plazo.

Reestructurar la poltica de cobranzas y ventas para incrementarlas y

obtener la rentabilidad deseada.

Chachapoyas, 28 de Junio del 2017.

Atentamente,
 Manuel Fernndez vela
GERENTE FINANCIERO

II. CONCLUSIONES

Los estados financieros facilitan la informacin para la buena toma de

decisiones sobre el endeudamiento, las inversiones y la rentabilidad de la

empresa YURA S.A; mediante la informacin sobre las deudas e

inversiones; as como en las ventas, costos, gastos y el resultado de la

empresa.

El anlisis de la agestin financiera facilita la toma de decisiones en la

empresa YURA S.A; mediante la informacin proporcionada a travs del

anlisis de los estados financieros.

 El anlisis de la gestin con ratios financieros facilitan informacin para la

toma de decisiones en la empresa YURA SA; mediante la informacin

proporcionada por los ratios de liquidez, gestin o actividad, solvencia y

rentabilidad.

El anlisis estructural de la gestin financiera facilitan informacin para la

toma de decisiones de la empresa YURA SA; mediante la informacin

proporcionada por la composicin financiera y econmica.

III. BIBLIOGRAFIA

CPC. Jaime Flores Soria, (2008) anlisis e interpretacin de estados

financieros, teora y prctico. Lima Per.

Aquilino Santos, Alfredo (2013) Normas Internacionales de Informacin

Financiera. Lima. Editorial Ericka EIRL.

Actualidad empresarial (2015) Manual Tributario 2015. Lima. Pacfico

Editores.

Aching Guzmn, Csar (2013) Ratios Financieros y Matemticas de

la Mercadotecnia. Prociencia y Cultura SA. Per. Lima.

Caballero Bustamante (2015) Manual tributario 2015. Lima. Ediciones

Caballero Bustamante.

Ayala Zavala, Pascual (2013) Normas Internacionales de Informacin

Financiera. Anlisis y casustica especializada. Lima. Editorial San Marcos.

IV. ANEXOS