NASDAQ

Historia

A 44 aos de la fundacin del National Association of Securities Dealers

Automated Quotation (Nasdaq), la bolsa de valores electrnica ms grande de
Estados Unidos, est a slo un 1% de que su brazo tecnolgico, el Nasdaq 100
llegue a niveles histricos y revela el uso de la tecnologa de Bitcoin para su
nueva plataforma.
Nasdaq, inici sus operaciones en 1971, adems de ser la primera bolsa de
valores electrnica de todo el mundo, fue la ms segura, debido a que su
automatizacin fue una exigencia de la Security Exchange Commision (SEC),
que buscaba una solucin para combatir los posibles fraudes que se daban en
mercados no regulados, como las dems bolsas de valores existentes.
Mediante la tecnologa, el registro y rastreo de estas operaciones en la bolsa,
ayud a que estas transacciones fueran ms transparentes y a operar sin
interrupciones, ms de seis billones de acciones diariamente.
Nasdaq se privatiz en el 2000 y por lo que su manejo est en manos de la
compaa Nasdaq Stock Market.
Su principal caracterstica es albergar las operaciones burstiles de compaas
de alta tecnologa, como Microsoft, Yahoo, Apple, Google, Red Hat, Ebay, Dell
y compaas cuyo origen est en otro sector, pero que mediante la tecnologa
han logrado revolucionar sus mercados, como Starbucks o Millennium
Pharmaceuticals. El propio Nasdaq cotiza aqu, con la clave de accin NDAQ.
El volumen de intercambio por hora en Nasdaq es mayor a la cualquier otra
bolsa alrededor del mundo y su valor de capitalizacin es de seis mil 260
millones de dlares.
Sin embargo, su nivel de transparencia tambin ha sido puesto a prueba en
diversas ocasiones, como en la crisis de la burbuja tecnolgica o de las
Punto-com, lo que la oblig a realizar una reesctructura en su plataforma
tecnolgica, que de nuevo, implic un aumento en el ndice de transparencia e
informes entregados a autoridades y accionistas.
En diciembre del 2008 Nasdaq sufri su segunda gran reestructura, que una
vez ms pona en duda el objetivo de su creacin: su presidente en ese
entonces, Bernard Madoff, fue arrestado por cargos de fraude que ascendan a
50 mil millones de dlares.
A pesar del nivel de transparencia al que eran sometidas las operaciones en la
bolsa, su rea de inversiones no fue registrada ante la SEC sino hasta el 2006.
A pesar de todas estas caractersticas, no todas las compaas tecnolgicas
ponderan a Nasdaq sobre otros mercados.
Twitter, la red social de mensajes con capacidad de 140 caracteres, prefiri
enlistarse en el New York Stock Exchange (NYSE), que es la bolsa ms grande
del mundo, con un valor de capitalizacin de 18 mil 400 millones de dlares, lo
que representa un 30.24% del valor de mercado de las bolsas del mundo.
La nueva reestructura del Nasdaq esta vez no tiene que ver con fraudes, sino
con la inclusion de nuevas tecnologas, en esta ocasin involucra la que dio
origen al bitcoin.

Como funciona Nasdaq

El NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotation) y
el Dow Jones, son bolsas de valores de los Estados Unidos, es decir, utilizando
palabras ms econmicas. Son lugares donde concurren la oferta y demanda
de ttulos y acciones.

En cuanto a la capacidad tecnolgica de Nasdaq, su sistema puede procesar

ms de 3.000 transacciones por segundo, lo que equivale a cuatro mil millones
de acciones al da.
Quienes quieren comprar o vender estos valores hacen sus ofertas, y as se fija
el valor de las acciones. Si un da hay mucha oferta, gente que quiere vender
sus acciones, y la demanda, gente que quiere comprar, no est dispuesta a
pagar por esas acciones, el precio baja. Si ocurriese lo contrario, es decir, la
oferta no quiere vender y la demanda es ms grande, el precio de la accin
subira.

Las negociaciones se realizan a travs de una red de corredores o

intermediarios que se denominan Market Makers. Compran y venden valores
de forma instantnea a los mejores precios de compra y de venta disponibles
mediante una vasta red informtica a la que estn conectados los terminales de
ordenador de las empresas de valores de todo el mundo.

En Espaa a diferencia de los americanos ya no hay aglomeraciones de

personas en la bolsa. Tanto ellos como nosotros podemos comprar y vender las
acciones desde el ordenador de casa. Pero ellos, no s si por una razn de
residuo histrico, siguen teniendo a los corredores de bolsa en el parqu. Estas
personas son agentes autorizados que representan empresas o individuos
interesados en comprar o vender esos valores. De esta manera, sirven de
enlace entre el mercado y las personas individuales o empresas. Y nunca
operan por su cuenta! Solo emiten las rdenes que reciben.

Qu es un ndice burstil?
Un ndice burstil corresponde a un registro estadstico compuesto usualmente
de un nmero, que trata de reflejar las variaciones de valor o rentabilidades
promedio de las acciones que lo componen. Generalmente, las acciones que
componen el ndice tienen caractersticas comunes tales como: pertenecer a
una misma bolsa de valores, tener una capitalizacin burstil similar o
pertenecer a una misma industria. Estas son usualmente usadas como punto
de referencia para distintas carteras, tales como los fondos mutuos.
Como interviene en la poltica Nasdaq

Como interviene en la BV Nasdaq

Como interviene en las finanzas Nasdaq

Como interviene en la economa Nasdaq

Tipos de Nasdaq

ndice Nasdaq 100

Nasdaq 100 Index (ndice Nasdaq 100) conocido tambin como simplemente Nasdaq
100 es un ndice burstil de Estados Unidos que recoge a los 100 valores de las
compaas ms importantes del sector de la industria incluyendo empresas de hardware y
de software, las telecomunicaciones, venta al comercio al por menor/por mayor y
biotecnologa inscritos en la Bolsa de Nueva York (NYSE), listadas en el Nasdaq Stock
Market. En el ndice pueden estar tanto empresas americanas como internacionales.

El principal indicador del Nasdaq 100 es el Nasdaq 100 Index

Este ndice no incluye valores financieros incluyendo las compaas de inversin lo que lo
diferencia de otros ndices como el S&P 500.

Nasdaq 100 se abrevia como NDX100. Sus correspondientes futuros se negocian en

el Mercado de Valores de Chicago (Chicago Boat of Trade). Sus futuros, abreviados como
ND, y su versin mini, abreviado como NQ, unos de los futuros ms negociados en el
Mercado de Valores de Chicago.

No se debe confundir con el ndice Nasdaq Composite que incluye todas las empresas del
mercado Nasdaq.

34. Discovery Communications A

1. 21st Century Fox Class A (FOXA) (DISCA) 67. Maxim Integrated Products (MX
35. Discovery Communications Inc
2. 21st Century Fox Class B (FOX) (DISCK) 68. Micron Technology, Inc. (MU)
3. Activision Blizzard (ATVI) 36. Dish Network, Inc. (DISH) 69. Microsoft Corporation (MSFT)
4. Adobe Systems Incorporated (ADBE) 37. Dollar Tree, Inc. (DLTR) 70. Mondelz International (MDLZ)
5. Akamai Technologies, Inc (AKAM) 38. eBay Inc. (EBAY) 71. Monster Beverage (MNST)
6. Alexion Pharmaceuticals (ALXN) 39. Electronic Arts (EA) 72. Mylan, Inc. (MYL)
7. Alphabet Inc. Class A (GOOGL) 40. Endo International (ENDP) 73. NetApp, Inc. (NTAP)
8. Alphabet Inc. Class C (GOOG) 41. Expedia, Inc. (EXPE) 74. NetEase, Inc. (NTES)
9. [Link], Inc. (AMZN) 42. Express Scripts, Inc. (ESRX) 75. Netflix (NFLX)
76. Norwegian Cruise
10. American Airlines Group (AAL) 43. Facebook, Inc. (FB) Holdings (NCLH)
11. Amgen Inc. (AMGN) 44. Fastenal Company (FAST) 77. NVIDIA Corporation (NVDA)
12. Analog Devices (ADI) 45. Fiserv, Inc. (FISV) 78. NXP Semiconductors (NXPI)
13. Apple Inc. (AAPL) 46. Gilead Sciences, Inc. (GILD) 79. O'Reilly Automotive, Inc. (ORLY
14. Applied Materials, Inc. (AMAT) 47. Henry Schein, Inc. (HSIC) 80. PACCAR Inc. (PCAR)
15. Autodesk, Inc. (ADSK) 48. Illumina, Inc. (ILMN) 81. PayPal Holdings, Inc. (PYPL)
16. Automatic Data Processing, Inc. (ADP) 49. Incyte Corporation (INCY) 82. Paychex, Inc. (PAYX)
83. QUALCO
17. [Link], Inc. (BIDU) 50. Intel Corporation (INTC) Incorporated (QCOM)
84. Regen
18. Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY) 51. Intuit, Inc. (INTU) Pharmaceuticals (REGN)
19. Biogen, Inc (BIIB) 52. Intuitive Surgical Inc. (ISRG) 85. Ross Stores Inc. (ROST)
20. BioMarin Pharmaceutical, Inc. (BMRN) 53. [Link] (JD) 86. SBA Communications (SBAC)
87. Seagate Techno
21. Broadcom Limited (AVGO) 54. Kraft Heinz Company (KHC) Holdings (STX)
22. CA Technologies (CA) 55. Lam Research, Inc. (LRCX) 88. Sirius XM Radio, Inc. (SIRI)
56. Liberty Braves Common
23. Celgene Corporation (CELG) Stock (BATRA) 89. Skyworks Solutions, Inc. (SWK
24. Cerner Corporation (CERN) 57. Liberty Braves (BATRK) 90. Starbucks Corporation (SBUX)
58. Liberty Global plc Ordinary A
25. Charter Communications, Inc. (CHTR) (LBTYA) 91. Stericycle, Inc (SRCL)
26. Check Point Software Technologies 59. Liberty Global plc Ordinary C
Ltd. (CHKP) (LBTYK) 92. Symantec Corporation (SYMC)
27. Cisco Systems, Inc. (CSCO) 60. Liberty Interactive (QVCA) 93. Tesla Motors, Inc. (TSLA)
28. Citrix Systems, Inc. (CTXS) 61. Liberty Media C (LMCK) 94. Texas Instruments, Inc. (TXN)
29. Cognizant Technology Solutions
Corporation(CTSH) 62. Liberty Media Series A (LMCA) 95. The Priceline Group (PCLN)
30. Comcast Corporation (CMCSA) 63. Liberty Ventures (LVNTA) 96. T-Mobile US (TMUS)
64. Linear Technology
31. Costco Wholesale Corporation (COST) Corporation (LLTC) 97. Tractor Supply Company (TSC
32. CSX Corporation (CSX) 65. Marriott International, Inc. (MAR) 98. TripAdvisor (TRIP)
33. CTrip International (CTRP) 66. Mattel, Inc. (MAT) 99. Ulta Beauty (ULTA)
100. Verisk Analytics (VRSK)

ndice Nasdaq Composite

El ndice Nasdaq Composite es un ndice burstil de Estados Unidos que incluye todos
los valores (tanto nacionales como extranjeros) que cotizan en el mercado Nasdaq, un
total de ms de 5000 empresas.
El ndice fue desarrollado con un nivel base de 100 a fecha 5 de febrero de 1971. Las
empresas se ponderan por el criterio de capitalizacin. La alta ponderacin de valores
tecnolgicos dentro del mercado Nasdaq, ha hecho este ndice muy popular, aunque
es ms voltil y especulativo que el NYSE.
No se debe confundir con el ndice Nasdaq 100, que incluye las cien mayores
empresas del mercado Nasdaq.
ndice Nasdaq biotecnologa

Los aportes del Nasdaq

Fin social

[Link]

LAS 5 ACCIONES DE BIOTECNOLOGA MS QUERIDOS DE GESTORES DE

CARTERA

Por Lee Jackson

Con el mercado continuo para moler ms alto, y los recuerdos de la primera vez que el
Nasdaq alcanz 5,000 conseguir una buena cantidad de Airplay y el comentario, la
pregunta para la mayora de los inversores es hacia dnde vamos ahora? Mientras
que la mayora coincide en que esta no es la burbuja especulativa que se present en
2000, despus de una escalada de seis aos, las cosas no son [Link] gran parte
del Nasdaq es la biotecnologa, y un nuevo informe de Cowen detalla las acciones que
los grandes gestores de dinero aman y se alojan en la casa.
El mercado ha tenido una avalancha de ofertas pblicas iniciales de biotecnologa
(OPI) y las secundarias desde el comienzo del ao, y algunos han sido terrible. El
informe de Cowen es una mirada integral que peridicamente hacen que narra las
llamadas y los comentarios que reciben de los fondos de cobertura y fondos mutuos
gestores de cartera en lo que se conoce como el lado de la compra.
Aqu estn las cinco acciones de biotecnologa que compran por el lado de los
gerentes les encanta la mayora ahora.
Biogen Idec (NASDAQ: BIIB) es una empresa de biotecnologa superior comn para
comprar en Wall Street, y muchos predicen que sus ganancias del Tysabri tendrn un
salto significativo este ao y ms all. Otro de los datos sealan que muchos sienten
que podra ser enorme ser la liberacin de informacin de la compaa en una droga
conocida como BIIB037, que se espera para demostrar los efectos robustos en los
pacientes de Alzheimer temprana. Huelga decir que los datos clnicos positivos de la
gigante de la biotecnologa en la enfermedad de Alzheimer podra ser un catalizador
gigantesco.
Cowen tiene el stock de Outperform nominal y tiene un precio objetivo de $ 425 para la
poblacin. El precio objetivo de consenso de Thomson / First Call es inferior a 419,83
dlares, y Biogen cerr el martes en 412,79 dlares por accin.
Celgene Corp. (NASDAQ: CELG) es otra de las mejores opciones de Wall Street para
este ao, ya que muchos sentir esta gran capitalizacin de valores tiene potencial de
crecimiento slido para el 2015 y un destacado oleoducto en pareja. Algunos analistas
creen que la empresa puede crecer los ingresos un 20% o ms el prximo ao y en
2016. Celgene recientemente proporcion orientacin fuerte que rodea su lanzamiento
Otezla y fomentar la opinin de los mdicos sobre el potencial de los nuevos
regmenes de triplete en el mieloma. Muchos en Wall Street ver la empresa que trabaja
para diversificar lejos del producto estrella a travs de la inflamacin y la inmunologa
cartera emergente, as como una rica cartera de alianzas.
El equipo Cowen tiene un precio objetivo de $ 146 para la poblacin, que est
clasificado Outperform. El objetivo de consenso es $ 137.54. Celgene cerr el martes
en 118,47 dlares.
Cempra Inc. (NASDAQ: CEMP) es una compaa farmacutica de fase clnica
centrada en el desarrollo de antibiticos para satisfacer necesidades mdicas crticas
en el tratamiento de enfermedades infecciosas bacterianas. El equipo Cowen seala
que la empresa es una historia muy positiva, ya que muchos de los otros jugadores
han abandonado el mercado de los antibiticos. Solithromycin es potente cuarta
generacin antibitico de la compaa. Los datos orales en la fase 3 fue en enero y fue
muy positiva. Su patente polimorfo se extiende a 2032, lo cual es significativo. Con
otras drogas tambin bien a lo largo de los estudios clnicos, la empresa puede ser un
objetivo de adquisicin de una empresa de biotecnologa ms grande.
Cowen tiene la accin nominal Outperform, con un precio objetivo de $ 35. El
consenso es mayor a $ 36.90. La accin cerr el martes en 31,96 dlares por accin.
Celldex Therapeutics Inc. (NASDAQ: CLDX) est desarrollando terapias dirigidas para
tratar enfermedades devastadoras para los cuales los tratamientos disponibles
actualmente son [Link] de la compaa se construye a partir de una
cartera propia de anticuerpos e inmunomoduladores usados solos y en combinaciones
estratgicas para crear nuevas terapias para enfermedades especficas que inducen,
potencian o suprimen la respuesta inmune del cuerpo. Celldex recibi recientemente la
designacin terapia avance de la Food and Drug Administration (FDA) para su frmaco
Rintega.
Analistas Cowen han fijado un precio objetivo de 26 dlares en esta poblacin
Outperform-nominal. El objetivo de consenso es mucho mayor en 34,78 dlares. Las
acciones cerraron el martes a 26,37 dlares.
Regeneron Pharmaceuticals Inc. (NASDAQ: REGN) es otra primera seleccin en torno
a Wall Street y los gestores de fondos aman la compaa. La accin ha sido un
monstruo rendimiento en los ltimos dos aos, y la mayora de las firmas de Wall
Street esperan que se quede uno. Con todo, desde tratamientos para la degeneracin
macular con el cncer colorrectal, Regeneron contina explotando una tubera
extraordinaria. Los analistas son muy positivas sobre las perspectivas de la compaa
para el crecimiento Eylea slido, y otros en Wall Street citan Alirocumab, que es otro
nuevo medicamento contra el colesterol con gran alza esperada. La empresa y socio
Sanofi recientemente recibieron una noticia alentadora cuando la FDA concede la
revisin prioritaria a su solicitud de licencia de productos biolgicos para su anticuerpo
PCSK9, Praluent. Las empresas estn buscando conseguir el candidato aprobado
para el tratamiento de pacientes que sufren de hipercolesterolemia.
Cowen califica las acciones en el Mercado Realizar y tiene un precio objetivo de $ 375,
mientras que el objetivo de consenso es mucho ms alto en $ 444.45. Las acciones
cerraron el martes en el comercio de $ 412.50. La llamada Cowen parece ms
valoracin basada en que cualquier cosa

CMO EMPEZAR CON LAS ACCIONES

Ha decidido invertir en el mercado de valores. Enhorabuena! En el libro "The
Future for Investors" (El futuro para los inversores) de Jeremy Siegel, publicado
en 2005, el autor demostraba que, a largo plazo, la inversin en acciones ha
superado holgadamente a la inversin en bonos, letras del Tesoro, oro o
efectivo. A corto plazo, uno u otro activo puede superar a las acciones, pero la
inversin global en acciones ha resultado ser, histricamente, el camino del
xito.
Le gusta asumir riesgos? Siente temor ante el riesgo? Un poco de
todo?
Quizs est ansioso por empezar a obtener esos fabulosos rendimientos de los
que tanto oye hablar, pero no se precipite y dedique unos instantes a
formularse algunas sencillas preguntas. El tiempo que dedique ahora a
considerar lo siguiente le ahorrar dinero a largo plazo.
Qu tipo de persona es usted? Le gusta asumir riesgos y est preparado
para invertir dinero en una oportunidad que le permitira ganar mucho dinero o
prefiere algo ms "seguro"? Cul sera su posible respuesta ante una cada
de un 10 % de una accin individual en un da o una cada del 35 % en el
transcurso de unas semanas? Lo vendera todo en medio de una situacin de
pnico?
Las respuestas a estas y a otras preguntas similares le llevarn a considerar
los distintos tipos de inversiones de capital, tales como los fondos de inversin
o de ndice frente a las acciones individuales. Si normalmente no le gusta
asumir riesgos y se siente incmodo hacindolo, pero sigue deseando invertir
en acciones, la mejor apuesta podran ser los fondos de inversiones o los
fondos de ndice. Esto es debido a que contienen un buen nmero acciones
distintas y a que estn bien diversificados. Se reduce, as, el riesgo y no es
necesario realizar ninguna investigacin sobre las acciones individuales.
De cunto tiempo dispone para invertir y en qu medida le interesan las
inversiones?
Debera invertir en fondos, en acciones o en ambos? La respuesta estar en
funcin del tiempo que desee dedicar a esta tarea. Una cuidadosa seleccin de
fondos de inversin o de ndice le permitira invertir su dinero, dejando el arduo
trabajo de seleccionar las acciones al gestor de fondos. Los fondos de ndice
son, incluso, ms sencillos, porque suben o bajan en funcin del tipo de
empresa, industria o mercado a los que realizan el seguimiento.
Las inversiones en acciones individuales son las que exigen ms tiempo, ya
que requiere realizar valoraciones acerca de la gestin, las ganancias y las
perspectivas de futuro. Como inversor, su propsito es distinguir entre acciones
lucrativas y un desastre financiero. Debe conocer su actividad, cmo obtienen
el dinero, los riesgos, las perspectivas de futuro y mucho ms.
Por lo tanto, pregntese de cunto tiempo dispone para dedicar a esta
iniciativa. Desea dedicar un par de horas a la semana, o ms, recabando
informacin acerca de distintas empresas o est demasiado ocupado para
encontrar tiempo? Invertir en acciones individuales es una habilidad, como
cualquier otra; por lo que su desarrollo requiere tiempo.
Jugrsela a una sola carta
Es aconsejable no exponerse a un nico tipo de activo. Por ejemplo, no invierta
todo su dinero en pequeas empresas de biotecnologa. S, las ganancias
potenciales pueden ser muy elevadas, pero, qu le ocurrir a su inversin si la
Food and Drug Administration (Administracin de Alimentos y Frmacos)
empieza a rechazar un porcentaje elevado de nuevos medicamentos? Toda su
cartera se vera afectada negativamente.
Es ms conveniente estar diversificado en varios sectores diferentes, tales
como bienes races (un fideicomiso de inversin en bienes races es una
posibilidad), bienes de consumo, materias primas, seguros, etc., en lugar de
centrarse en uno o dos o tres, como en el caso anterior. Considere la
posibilidad de diversificar las distintas clases de activos, manteniendo algo de
dinero en bonos y efectivo, en lugar de invertir el 100 % en acciones. La
cantidad que debe invertir en estos sectores y clases depende de usted, pero
invertir de forma ms amplia reduce el riesgo de perderlo todo de golpe.
Una cartera para principiantes
Si usted acaba de empezar, piense seriamente en invertir la mayor parte de su
dinero en un par de fondos de ndice como, por ejemplo, uno que haga un
seguimiento del gran mercado (por ejemplo, el S&P 500) y uno que proporcione
cierto grado de exposicin internacional. Tal vez, aadir uno que haga un
seguimiento de las pequeas empresas (por ej., el Russell 2000) dara un
impulso a su cartera.
Una cartera formada por estos tres fondos le ofrecera suficiente diversificacin,
le proporcionara el rendimiento estable de las grandes empresas y le permitira
aderezarlo un poco con empresas internacionales y acciones de baja
capitalizacin.
Una cartera con acciones individuales
Si invierte en acciones individuales, una cartera de entre 12 y 20 acciones
cuidadosamente seleccionadas le ofrecer suficiente diversificacin y,
probablemente, no sern demasiadas para realizar un seguimiento regular. Sin
embargo, deber asegurarse de conocer completamente cada empresa, desde
el negocio hasta los riesgos. Si tiene pensado invertir solo en acciones,
asegrese de repartir los fondos en distintos sectores como, por ejemplo,
salud, tecnologa y acciones de baja y gran capitalizacin.
Si no dispone de tiempo, o no desea seleccionar ni realizar el seguimiento de
un gran nmero de acciones, considere la posibilidad de invertir en una mezcla
de fondos de ndice y de acciones individuales. Otro aspecto que debe tenerse
en cuenta, especialmente si empieza con fondos limitados, es que, tal vez, no
sea factible invertir en 12-20 acciones distintas, por lo que invertir la mayor
parte de su dinero en algunos fondos le proporcionar el rendimiento estable
que estos suelen generar, mientras que media docena de acciones individuales
proporcionaran a su cartera un empujn adicional.
Momento de invertir
Una vez que haya determinado la forma que tomar su cartera, ha llegado el
momento de invertir. Encuentre a un corredor de bolsa con el que se sienta
cmodo, ya se trate de un corredor de bolsa en lnea o uno con oficina local o
ambos. Llame a esta persona y hable con ella, si es necesario. Seguidamente,
rellene el papeleo, deposite dinero y abra una cuenta.
Tras decidir qu comprar, no lo compre todo de golpe; vaya despacio. Qu
ocurrira si invirtiera todo el dinero justo antes de un declive del mercado? Sufrir
prdidas tan rpidamente no le resultar muy til. Planifique la inversin de
todo el dinero en varios meses, para minimizar cualquier riesgo de entrada en
el mercado. Para finalizar, recuerde reservar tiempo cada semana para revisar
o ponerse al da de las novedades de sus inversiones.
Siga sumando
A medida que su experiencia aumente, sus decisiones de asignacin de activos
probablemente cambiarn. Podra ajustar su cartera de forma regular cada ao,
ms o menos, vendiendo parte de un tipo de inversin y comprando ms de
otra. Asimismo, podra ajustar su cartera incorporando fondos adicionales en
aquellas reas en las que desea incrementar la exposicin.
Estos fondos adicionales pueden utilizarse para ampliar el nmero de ttulos del
que dispone o pueden aadirse a fondos existentes. Hgalo de forma regular y,
antes de que pueda darse cuenta, poseer una cartera sustancial que le
ayudar a financiar su jubilacin, adquirir una segunda vivienda o cumplir los
objetivos que se marc cuando empez a invertir.
Conclusin
Antes de lanzarse al mercado de valores, dedique tiempo a pensar en aquello
que desea conseguir y cmo hacerlo mantenindose dentro de unos niveles de
riesgo que le resulten tolerables. Tenga en cuenta, tambin, cunto tiempo
puede dedicar a las inversiones. Si lo hace antes de invertir los primeros
dlares, se proteger de la montaa rusa emocional que supone invertir
primero de una forma y luego de otra, sin llegar a saber realmente porqu
cambia de idea. Reflexionar antes y durante su carrera en el mundo de las
inversiones resultar ms til para obtener buenos resultados que intentar
conseguir los valores en alza del momento. Al fin y al cabo, se trata de su
dinero; debera saber qu hacer con l y por qu.

LSE, NYSE, Nasdaq, Euronext Por qu los mercados de valores luchan por

consolidarse?

Para cualquiera que piense en la bolsa como un mero lugar donde se intercambian
acciones, la oferta que Nasdaq (la bolsa de valores tecnolgicos de Nueva
York) lanzaba a principios del mes de marzo para adquirir la Bolsa de Londres
posiblemente sea algo totalmente sorprendente. Si el objetivo fundamental de un
mercado de valores es reunir en un mismo lugar a compradores y vendedores, cmo
podra estar interesado Nasdaq en la Bolsa de Londres cuando estn separados por
un enorme ocano?

Fcil; a travs de lneas, cables de fibra ptica, conexiones va satlite y grandes

ordenadores. De hecho, los mercados de valores tradicionales estn desapareciendo,
y Nasdaq que ya tiene 35 aos-, nunca ha sido tradicional; su sistema siempre ha
sido electrnico. La oferta de Nasdaq por la Bolsa de Londres en un principio
rechazada pero posiblemente en un futuro modificada o superada por otro mercado
interesado-, es tan slo uno de los ltimos pasos dados en la larga evolucin del
sector, que incluye su consolidacin, su automatizacin y el paso de manos privadas a
manos pblicas de algunos mercados de valores.

Existe una ventaja evidente en la centralizacin de los mercados de valores,

dice Richard J. Herring, profesor de Finanzas de Wharton. Las bolsas de mayor
tamao disfrutan de economas de escala que reducen los costes de las
transacciones. Esto atrae a ms empresas y tambin a ms compradores y
vendedores. Y a medida que el volumen de intercambios aumenta, es ms fcil que
compradores y vendedores se encuentren. La mayor liquidez contribuye a que los
precios de las acciones reaccionen con mayor rapidez y precisin ante los cambios en
la oferta y demanda.

No es la primera vez que se hace una oferta por la Bolsa de Londres. En el ao 2000,
OMX -la Bolsa de Suecia-, intentaba infructuosamente adquirir el parqu londinense;
posteriormente consegua comprar mercados en Dinamarca, Finlandia, Estonia y
Letonia. En los ltimos aos, la Bolsa de Londres tambin haba rechazado ofertas de
Euronext que gestiona mercados en Paris, msterdam, Bruselas y Lisboa-, de
Deutsche Boerse que dirige la Bolsa de Frankfurt- y de Macquarie Bank of Australia.
La reciente propuesta de Nasdaq ha despertado curiosidad por la variedad de
combinaciones posibles: que la Bolsa de Nueva York se fusione con Deutsche Boerse,
que la Bolsa de Nueva York acabe con Euronext o la Bolsa de Londres, que Euronext
adquiera Deutsche Boerse o la Bolsa de Londres

Uno de los motivos por los que est ocurriendo todo esto es una cierta tendencia
hacia la existencia de un mercado nico en servicios financieros, afirma Franklin
Allen, profesor de Finanzas y Economa en Wharton. Es un fenmeno muy importante
en Europa. En estos momentos tienen demasiados mercados de valores. Las
transacciones distan mucho de ser tan eficientes como deberan, y sus costes son
demasiado altos. Allen estima que existe el 60-70% de probabilidades de que la Bolsa
de Londres se fusione con Nasdaq. Pero otros expertos de Wharton entrevistados
sealan que es posible que se produzca una mayor consolidacin entre los mercados,
pero que an resulta imposible predecir las combinaciones finales.

Lejos de la intervencin humana

En opinin de Herring, la consolidacin de los mercados de valores dio comienzo hace

cientos de aos, cuando los pequeos mercados que servan a las ciudades europeas
fueron gradualmente fusionndose hasta crear mercados centralizados de mayor
tamao en ciudades como Amberes, msterdam y Londres. Otra oleada de
consolidaciones dio comienzo en el siglo XIX con la invencin del telgrafo.
Previamente las bolsas estaban separadas de facto por barreras como el tiempo y el
espacio.

En los ltimos aos, la llegada de los ordenadores avanzados y otras formas de

comunicacin ha permitido que, a pesar de cambios de los mercados, stos puedan
operar por todo el mundo. Hace tan slo unas pocas dcadas, la mayora de los
mercados eran propiedad de unos pocos individuos. Hoy en da, la mayora de las
acciones son propiedad de instituciones como fondos de inversin, fondos de alto
riesgo, fondos de pensiones y empresas de seguros.
Las instituciones que realizan grandes volmenes de transacciones necesitan la alta
liquidez que le ofrecen las bolsas de gran tamao, afirma Marshall E. Blume, profesor
de Finanzas de Wharton. Los accionistas institucionales cada vez son ms
sofisticados y conscientes de los costes. Las instituciones tambin estn preocupadas
por las prcticas oscuras a veces presentes en los mercados de valores tradicionales,
dominados por individuos que a grito limpio pujan por las acciones, aade Blume. Por
ejemplo, un especialista del parqu que sabe cunto est dispuesto a pagar uno de
sus clientes institucionales por un bloque de acciones puede en algunas ocasiones
adquirir l mismo las acciones a un precio bajo y luego vendrselas al cliente por un
precio superior. Esta prctica ilegal, denominada front-running, priva al comprador
institucional del precio inferior que el especialista debera haberle ofrecido
simplemente poniendo en contacto a compradores y vendedores.

Para evitar dichas maniobras y recortar costes, los inversores institucionales han
solicitado que exista una mayor informatizacin y una menor intervencin humana que
en los mercados tradicionales, seala Blume.

En respuesta a dichas presiones, a principios de marzo la Bolsa de Nueva York

completaba una fusin con Archipelago Holdings de Chicago, que cuenta con un
sistema de intercambios totalmente electrnico desde su puesta en marcha hace
nueve aos. La fusin tambin permitir que la Bolsa de Nueva York se introduzca en
los mercados de opciones, futuros y acciones pequeas. Para hacer frente a este
acuerdo, valorado en 10.000 millones de dlares, la Bolsa de Nueva York se convirti
a su vez en una empresa que cotiza en bolsa.

Estos ltimos aos son muchos los mercados de valores que han salido a bolsa para
captar el dinero necesario para las adquisiciones, as como para romper con el
tradicional sistema de miembros-propietarios que resultaba imprescindible modificar,
dice Blume, aadiendo que las bolsas solan ser similares a un club privado. Eran
propiedad de sus miembros, los cuales cobraban un precio por dirigir las transacciones
de sus clientes.
La Bolsa de Nueva York fue durante mucho tiempo una entidad sin nimo de lucro, y
sus miembros tenan intereses en preservar el sistema tradicional de transacciones a
viva voz que cada vez contaba con menos adeptos. Aunque es el mayor mercado de
valores del mundo en trminos de capitalizacin total de las empresas que cotizan en
ella-, segn Blume la Bolsa de Nueva York ha ido gradualmente perdiendo cuota de
mercado.

Los lderes de la Bolsa de Nueva York convencieron a sus miembros para salir a bolsa
ofreciendo acciones a cambio de la calidad de socio. Los miembros se convirtieron en
accionistas y ahora estn interesados en apoyar todo cambio como la adquisicin de
Archipelago-, que contribuya a que la Bolsa compita con las operaciones 100%
electrnicas y a que suba la cotizacin de la Bolsa de Nueva York.

Sera muy difcil hacerlo bajo el antiguo sistema porque perjudicara los intereses
econmicos de compradores y vendedores, seala Blume. Pero ahora no es as
porque esos compradores y vendedores tienen acciones.

Al igual que Nasdaq, el parqu londinense es 100% electrnico y cotiza en bolsa, lo

cual en opinin de ejecutivos de Nasdaq- hace que sean mercados de valores
idneos para una fusin. En un principio la Bolsa de Londres rechaz la oferta informal
que Nasdaq lanzaba por 4.100 millones de euros. Pero la oferta provoc una subida
del 30% en la Bolsa de Londres, ya que los inversores apostaron que Nasdaq o la
Bolsa de Nueva York o tal vez otro mercado-, mejorara la oferta.
Como interviene la poltica en nasdaq

Evitando la Ley Sarbanes-Oxley

Estos ltimos aos, los mercados de valores de Estados Unidos han pasado por
enormes dificultades al tener que competir por nuevas empresas que empiezan a
cotizar en bolsa con otros mercados extranjeros en los que la regulacin es menos
estricta. Este podra ser otro motivo por el que Nasdaq y la Bolsa de Nueva York estn
interesadas en fusionarse con bolsas extranjeras.

La Ley Sarbanes-Oxley fue aprobada tras escndalos como el de Enron, y obliga a las
empresas a llevar a cabo nuevos y caros procedimientos de auditora y a sus
directores ejecutivos y financieros a ser legalmente responsables de la veracidad y
precisin de los informes financieros de la empresa. Para aquellas empresas que no
cotizaban en bolsa, la Ley Sarbanes-Oxley las ha ahuyentado de las bolsas
estadounidenses, sostiene Herring.

Adems, seala Blume, muchos inversores institucionales estn descontentos con la

denominada trade-through rule estadounidense. Consigue integrar todos los
mercados y eso es muy caro; a las instituciones no les gusta. Esta iniciativa conlleva
la creacin de un National Market System (Sistema Nacional de Mercado) que vincula
las bolsas de todo el pas de manera que los compradores o vendedores consiguen
siempre el mejor precio que existe en cualquiera de ellas. Por ejemplo, un comprador
que emite una orden de compra a travs de la Bolsa de Nueva York puede contactar
con este sistema con un vendedor de Nasdaq o de la Bolsa de Filadelfia que ofrezca
un precio inferior al de la Bolsa de Nueva York.

Estas operaciones implican que los grandes bloques de acciones instituciones a

menudo van a ser fragmentados en otros de menor tamao, incrementando los costes
y prolongando el tiempo necesario para completar la transaccin. Muchos inversores
institucionales prefieren intercambiar acciones en grandes bloques y con gran rapidez,
incluso si el precio no es precisamente el mejor que se podra obtener.
Gracias a la adquisicin de un mercado extranjero como la Bolsa de Londres, Nasdaq
podra ofrecer sus servicios a aquellas empresas que coticen y quieran evitar las
estipulaciones sealadas por la Ley Sarbanes-Oxley, as como a empresas que
quieran eludir las normas del National Market System.

Aunque todos estos argumentos esgrimidos por las bolsas que pretenden fusionarse
son vlidos, no existe garanta alguna de que una fusin Estados Unidos-Europa
merezca la pena, segn Eric K. Clemons, profesor de Gestin de las Operaciones en
Wharton que trabaj como consultor para la Bolsa de Londres. No puedo sealar una
sola razn econmica convincente.

Al seguir existiendo dos grandes entidades separadas, una en Estados Unidos y otra
en Europa, tal vez no haya muchas oportunidades para recortar costes, que
normalmente es el principal objetivo de una consolidacin, seala Clemons. Y aunque
a algunas empresas, compradores y vendedores no les gusta en general la regulacin,
los mercados de valores estadounidenses -a pesar de ser los ms regulados-, se
caracterizan desde hace tiempo por ser los de mayor xito mundial; de hecho, algunos
consideran la existencia de regulacin como un beneficio, ya que proporciona cierto
nivel de seguridad y transparencia que no se puede observar en otras partes del
mundo.

Es ms, dice Clemons, la consolidacin inter-atlntica tal vez no proporcione

beneficios significativos adicionales ms all de los que se obtendran con algn tipo
de asociacin, como por ejemplo cuando dos compaas areas colaboran para crear
rutas que ninguna de ellas ofrece de forma independiente.

Por ltimo, crear una gran bolsa internacional podra estar satisfaciendo una
necesidad que no existe. Los compradores y vendedores ya tienen la oportunidad de
comprar y vender en mercados extranjeros simplemente contactando con entidades de
corretaje, como Merrill Lynch, que operan en mercados de todo el mundo. Puedes
realizar transacciones en cualquier bolsa del mundo independientemente del pas en
que te encuentres.

Aunque la racionalidad econmica que apoya las fusiones inter-ocenicas pueda ser
cuestionable, los mercados de valores de todo el mundo parecen estar convencidos de
que cuanto ms grande, mejor, y de que aquellos que no se suban al tren acabarn
quedando desplazados. La oferta de Nasdaq por la Bolsa de Londres podra estar
motivada en parte por este temor, as como por cierta dosis de fiebre de construccin
de imperios, sugiere Clemons. A los equipos directivos les suele gustar controlar
cosas grandes.

LA TECNOLOGA SE VUELVE 'VALUE': BUFFETT HACE CLICK

EN APPLE Y YAHOO
Que el mayor inversor del mundo entre en el mayor valor del mundo es noticia por el
giro radical que supone en su visin de la tecnologa. Que implica que se acab el
crecimiento

Primavera del ao 2000. El mundo vive una locura nunca vista

protagonizada por las empresas tecnolgicas gracias a la
popularizacin de algo llamado Internet que va a cambiar para
siempre la economa: es la revolucin de la productividad que
acabar con los ciclos econmicos, el nuevo paradigma de
crecimiento sin fin. Y eso justifica que estas compaas valgan
fortunas (y no slo ellas: Abengoa, hoy al borde de la quiebra,
se dispar en bolsa porque iba a dar conexin a la web por el
enchufe). Los reyes de la revolucin son America Online, que se
compra nada menos que Time Warner, Altavista, eBay, la
espaola Terra -protagonista del mejor estreno de la historia en la
bolsa espaola- y, por encima de todos, Yahoo: el paradigma de
la burbuja.
Cotizacin de Yahoo desde la burbuja de Internet. (Bloomberg)

Con esta euforia, Nasdaq alcanza el nivel estratosfrico de 5.000

puntos. Todos los inversores se lanzan desesperados a comprar
estos valores. Todos? No! Uno resiste al invasor tecnolgico. Y
no es un cualquiera, sino Warren Buffett, el 'orculo de
Omaha', el principal adalid del estilo 'value' (que consiste
bsicamente en comprar valores que cotizan por debajo de su
valor 'real'), uno de los gestores de fondos con mejor rentabilidad
del mundo. Buffett sostiene que prefiere perderse estas subidas
no slo por las valoraciones disparatadas de estas empresas,
sino porque nunca invierte en negocios que no entiende -l es
ms de la Coca-Cola y los seguros- y porque no ve cmo van a
ganar tanto dinero como auguran los analistas. El mercado le da
la razn: slo unos meses despus la burbuja estalla y el Nasdaq
no deja de caer hasta llegar a niveles de 1.000 puntos en 2002, lo
que supone perder el 75% de su valor.

Cotizacin de Apple en los ltimos tres aos. (Bloomberg)

Primavera de 2016. Despus de ese pinchazo de la burbuja

tecnolgica y de la desaparicin de algunos de sus protagonistas
(como Terra), y tras atravesar la mayor crisis econmica desde la
Gran Depresin de 1929, el mercado se ha recuperado y
el Nasdaq vuelve a estar en la zona de 5.000 puntos, aunque
los gigantes de la nueva era tecnolgica son
otros: Apple, Google, Facebook, Twitter,Netflix... Warren
Buffett tiene 85 aos y ha delegado en gran medida la gestin de
su fondo, Berkshire Hathaway, aunque mantiene exactamente la
misma filosofa que en 2000. Y no le ha ido nada mal desde
entonces. Y de repente, anuncia que entra por primera vez en un
valor tecnolgico, Apple. Y lo que es mucho ms llamativo:
en Yahoo, que sobrevive desde los tiempos de la burbuja pero no
levanta cabeza, ni como empresa ni como valor en bolsa, como s

Wall Street cierra mixto: el Nasdaq vuelve a batir sus mximos histricos

Los ndices de EEUU han cerrado de forma dispar. El Dow Jones ha

cado un 0,06% hasta los 18.526 puntos, mientras que el S&P 500 ha
retrocedido un 0,01%. Por su parte, el Nasdaq ha subido un 0,15% hasta
los 5.283 puntos, un nuevo mximo histrico para este ndice.

Tal y como explican los expertos de Ecotrader, "Desde hace cuatro

semanas los principales ndices norteamericanos consolidan posiciones
en un movimiento lateral que est sirviendo para que se alivie la
sobrecompra acumulada tras las subidas de los ltimos meses".

El mercado reaccion con falta de decisin tras conocer el contenido del

"libro beige" de la Reserva Federal, que cada seis semanas informa
sobre las perspectivas econmicas de los doce distritos en los que se
divide el pas.

El documento indic que la economa estadounidense sigue con una

expansin "modesta", con presiones inflacionarias an "ligeras" y ciertas
dudas debido a la "incertidumbre" sobre las elecciones presidenciales de
noviembre prximo.

"En general, las expectativas de crecimiento salarial para los prximos

meses fueron modestas y los incrementos de precios se mantuvieron
ligeros", indic la Fed en el documento, que estaba siendo esperado con
gran atencin hoy en Wall Street.

Los datos que aporta la Fed son claves para el mercado burstil a fin de
conocer si el 20 y 21 de septiembre, cuando se rena un comit de
poltica monetaria del banco central, mantendr en sus niveles actuales
las tasas de inters o aplicar una ligera subida.
Sin embargo, segn los analistas, Wall Street no termin de digerir la
informacin apuntada hoy, por lo que se mantiene la incertidumbre sobre
lo que puede decidir la Fed ms adelante.

En la jornada de hoy destacaron los avances en el sector energtico y de

ttulos claves en el tecnolgico que impulsaron al alza al mercado favorito
de estas firmas, el Nasdaq.

El sector energtico fue el que mayor aumento tuvo, un 0,19%,

impulsado por un avance en los precios del crudo, mientras que el
retroceso mayor se lo apunt el de materiales bsicos, que perdi un
0,40%.

Entre los ttulos tecnolgicos destac el avance de Apple, que termin

con una ganancia del 0,63% en una jornada en la que present el iPhone
7 y otras novedades de la firma.

Dentro del grupo de treinta ttulos del Dow Jones, sin embargo, la subida
mayor fue para la firma de equipos industriales Caterpillar (+2,00%),
seguida de Visa (0,86%) y de IBM (+0,77%).

Los retrocesos mayores de ese grupo fueron los de la cadena minorista

Wal-Mart (-1,29%), seguida de la cadena de bricolaje Home Depot (-
0,98%) y la firma de productos del hogar y de higiene personal Procter &
Gamble (-0,78%).

En otros mercados, el petrleo de Texas termin subiendo, hasta los

45,50 dlares el barril, mientras que al cierre de Wall Street el oro bajaba
a 1.349,4 dlares la onza, la rentabilidad de la deuda pblica a diez aos
bajaba al 1,536% y el dlar suba ante el euro, que se cambiaba a 1,1236
dlares.

EL DOW JONES SUPERA LOS 14,000 PUNTOS

El promedio industrial super por primera vez la marca ayudado por las ganancias
corporativas; empresas como Exxon Mobil, Merrill Lynch y Coca-Cola presentaron
fuertes resultados.
NUEVA YORK (Reuters) -
El promedio industrial Dow Jones de acciones lderes estadounidenses
super, por primera vez, la barrera de los 14,000 puntos el martes,
impulsado por el optimismo sobre las ganancias corporativas.

El Dow marc un mximo intrada de 14,002.60 puntos durante la primera

media hora de operaciones de Wall Street.

El ndice Standard & Poor's 500 ganaba 3.09 puntos, o un 0.20%, a

1,552.61. El ndice compuesto Nasdaq trepaba 10.26 puntos, o un 0.38%, a
2,707.59 unidades.

Por la maana las acciones abrieron con alzas ayudadas por un avance en
los ttulos de empresas energticas, incluida Exxon Mobil Corp., y por
slidos resultados de compaas como Merrill Lynch & Co. y Coca-Cola Co.

El promedio industrial Dow Jones suba 14.72 puntos, o un 0.11%, a

13,965.70. El ndice Standard & Poor's 500 ganaba 1.62 puntos, o un 0.1%,
a 1,551.14. El ndice compuesto Nasdaq trepaba 7.58 puntos, o un 0.28%, a
2,704.91 unidades.

Opinin

Experto propone crear un mercado de capitales latinoamericano similar a la Nasdaq

Latinoamrica deba pensar en la creacin de un mercado de capitales a

semejanza de la bolsa de valores electrnica de Nasdaq para dar salida a las
empresas emergentes con gran capacidad de crecimiento, propuso el experto
espaol Juan Jos Gemes.

En una entrevista con Efe, el presidente del Centro de Emprendimiento e

Innovacin de IE Business School de Madrid explic que esta iniciativa podra
ser acogida "en el mbito de la Alianza del Pacfico", creado en abril de 2011 y
del que forman parte Chile, Colombia, Mxico y Per.

"La Alianza del Pacfico debera de constituir una base para crear algo que
vaya ms all de lo que es obvio, que es un espacio de libertad, de movimiento
de bienes y servicios y que sea tambin espacio de libertad de movimiento de
capitales y un espacio de oportunidades para emprendedores", apunt.

Gemes destac que los pases que integran esta Alianza "tienen muy buenos
ejemplos de madurez de su ecosistema" de creacin de nuevos negocios y
enfrentan el desafo de la bajada de las materias primas.

"Todos ellos tienen el desafo de producir bienes y servicios de mayor valor

aadido, que su economa descanse cada vez ms en una competitividad y
una productividad que en gran medida va a venir por la innovacin", plante el
experto, que asistir en Bogot a la cuarta edicin de "Colombia Startup", el
foro que rene a emprendedores, inversionistas y delegados del Gobierno.

Segn el experto, Amrica Latina tiene "buenas universidades que producen

gente con talento" y "con capacidad de innovacin", una sociedad
emprendedora y joven demogrficamente.

"Vemos como Argentina, Chile, Brasil, Colombia, Per, Mxico e incluso pases
que podran sorprender ms como Guatemala o como Panam, donde se est
produciendo un verdadero impulso emprendedor", resalt Gemes, quien
apunt que la aparicin de modelos de negocio de base digital "est
transformando industrias" como la musical, la editorial e incluso la financiera.

Bibliografa
[Link]
nasdaq-euronext-por-que-los-mercados-de-valores-luchan-
por-consolidarse/
[Link]
[Link]
baer-recomienda-entrar-en-el-nasdaq-y-en-bancos-
espanoles_1161452/
[Link]
apple-yahoo-vaule-inversion_1203821/
[Link]
crear-un-mercado-de-capitales-latinoamericano-similar-a-
la-nasdaq/10003-2980721
[Link]
biotecnologia-mas-queridos-de-gestores-de-cartera/