UNIVERSIDAD METROPOLITANA
Una renta variable es una serie de pagos distintos realizados a intervalos
iguales de tiempo, cuyo objetivo es reunir un capital o cancelar una deuda.
Es decir, la cuota peridica es variable.
Estudiaremos dos tipos de rentas variables:
Rentas con gradiente aritmtico: La cuota varia en progresin aritmtica
Rentas con gradiente Geomtrico: La cuota varia en progresin
geomtrica
Por ejemplo, el diagrama siguiente representa una renta variable vencida con
gradiente aritmtico que crece a razn de r =10, es decir, cualquier cuota es 10
unidades mas que la cuota anterior:
100 110 120 130
0 1 2 3
4
S
S = 100(1+0,2)3+ 110(1+0,2)2+ 120(1+0,2)+ 130=605
Rentas Variables
S 605
A 291,76
n
(1 i) (1,2)4
100 110 120 130
A 291,76
1,2 (1,2)2 (1,2)3 (1,2) 4
ELEMENTOS:
Cuota peridica (Rk): Cuota de la renta del periodo k.
Periodo de pago o maduracin: Tiempo que transcurre entre dos pagos
consecutivos
Duracin de la renta: Tiempo que transcurre entre el inicio del primer
periodo de pago y el final del ltimo periodo de pago
Fecha de valoracin de la renta: Momento en el cual se calcula el valor de la
renta
Valor final de la renta (S): Valor de la renta al final del ltimo periodo de
pago
Valor Actual de la renta (A): Valor de la renta al inicio del primer periodo de
pago
Razn de la progresin (r):
Si es progresin aritmtica Rk 1 Rk r
Si es progresin geomtrica Rk 1 Rk * r
Formulas de gradiente ARITMTICO
r (1 i)n 1 nr r (1 i)n 1 nr n
S R1 A R1 (1 i)
i i i i i i
Matemtica Financiera
2
Rentas Variables
En el ejemplo anterior,
R1 = 100
r = 10
n=4
10 1,20 1
4
r (1 i)n 1 nr 4 * 10
S R1 (100 ) 605
i i i 0,2 0,20 0,20
Ejercicios:
1) Determinar el monto al final de 5 aos de una renta formada por cuotas
mensuales, la primera de las cuales es de 1.000 y las siguientes se
incrementarn en 500 cada una de ellas, si la tasa es 48% nominal anual con
c.m.
Solucin:
Matemtica Financiera
3
Rentas Variables
2) Un prstamo debe ser amortizado en 4 aos mediante el pago de cuotas
semestrales vencidas. La primera de 20.000 y las siguientes se incrementarn
en 6.000 cada una de ellas. La tasa de inters es de 30% nominal anual con
c.s.. Determine el valor del prstamo.
Solucin:
Frmulas de gradiente geomtrico
Las frmulas de valor actual y de valor futuro son distintas dependiendo si la
razn de la progresin (r) coincide con el factor (1+i )
(1 i)n rn (1 i)n rn
Si (1 i) r : S R1 , A R1
1 i - r
n
(1 i) (1 i - r)
nR1
Si (1 i) r S nR1(1 i)n- 1 A
1 i
Ejercicios:
Matemtica Financiera
4
Rentas Variables
3) Una persona decide acumular una cierta cantidad de dinero. Para ello
deposita cantidades trimestrales y vencidas en una institucin financiera que
paga 12% efectivo trimestral. Las cuotas sern variables en progresin
geomtrica. Se conocen 3 cuotas: la primera de 5.000 y la tercera de 5.512,50.
Despus del 2 ao la tasa de inters se incrementa a 15% efectivo trimestral.
Determine el capital que acumular durante 5 aos.
Solucin:
4) Se abre una cuenta con 200.000 en un banco que paga el 24,4832% n.a.c.t.
A partir de finales del tercer mes se inician 12 colocaciones mensuales vencidas
y variables en progresin geomtrica, de las cuales se conocen las siguientes
cuotas: la primera de 100 y la tercera de 400. Al trmino del mes 22 se retiran
300.000. Al final del mes 23, la tasa de inters asciende a 31,1438% nominal
Matemtica Financiera
5
Rentas Variables
anula c.c. Al trmino del mes 24 y hasta el final de la operacin financiera se
harn depsitos mensuales constantes y vencidos de 80.000. La operacin
financiera culmina cuando han transcurrido 3 aos. Determine cuanto dinero
estar disponible al final de la misma.
Solucin:
Formulas de PROGRESIONES
an = Trmino n-simo:
r = Razn
a1 = Primer trmino
Matemtica Financiera
6
Rentas Variables
an a1 (n 1)r
Trmino n-simo de una progresin aritmtica:
a an
Suma de trminos de una progresin aritmtica: Sn n 1
2
Trmino n-simo de una progresin geomtrica: an a1r(n1)
a1 a1rn
Suma de trminos de una progresin geomtrica: Sn
1- r
SOLUCION DE LOS EJERCICIOS
Solucin N1:
Renta variable de gradiente aritmtico
n = 60 meses
i = 0,04 mensual
R1= 1.000 (primera cuota)
Matemtica Financiera
7
Rentas Variables
r = 500
500 (1,04) 60 1 500
S (1.000 ) 60
0,04 (0,04) 0,04
S 2.462.874,25
Solucin N2:
Renta variable de gradiente aritmtico
n = 8 semestres
i = 0,15 semestral
R1= 20.000 (primera cuota)
r = 6.000
6.000 (1,15)8 1 8 * 6.000
A (20.000 )
0,15 (1,15)8 (0,15) (1,15)8 (0,15)
A 164.630,72
Solucin N3:
n = 8 trimestres
i = 0,12 trimestral
R1= 5.000 (primera cuota)
5.512,50
r2 1,1025 r 1,05
5000
Renta variable de gradiente geomtrico
r = 1,05
Matemtica Financiera
8
Rentas Variables
(1,12)8 (1,05)8 12
S1 5.000 (1,15) S1 381.590,44
1,12 - 1,05
A partir del ao 2: Renta variable de gradiente geomtrico
n = 12 trimestre
i = 0,15 trimestral
r = 1,05
R1= (cuota nueve) = 5000(1,05)8
(1,15)12 (1,05)12
S2 5000(1,05)8 S2 262.572,92,44
1,15 - 1,05
S S1 S2 644.163,36
Solucin N4:
n = 12 meses
R1= 100 (primera cuota)
R 3 R1 * r 2 r 2 4 r 2
Renta variable de gradiente geomtrico
r=2
0,2448
(1 i)3 (1 ) i = 0,02 mensual
4
Despus del mes 23: renta constante vencida
0,3114
(1 i)4 (1 ) i 0,025 mensual
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Matemtica Financiera
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Rentas Variables
(1,02)12 212
S 200.000(1,02)23 (1,025)13 100 8 13
(1,02) (1,025)
1,02 - 2
13 (1,025)12 1
300.000(1,02)(1,025) 80.000
0,025
S 1.791.430,30
Matemtica Financiera
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