AO DEL BUEN SERVICIO AL CIUDADANO
UNIVERSIDAD NACIONAL DE HUANCAVELICA
(Creada por la Ley N 25265)
FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES
ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD
TEMA:
CASO PRCTICO DE LA
CONTABILIDAD DE VACUNOS EN EL
PER
EMPRESA GLORIA S.A
PRESENTADO POR:
EST. CASTRO OLARTE, YENY
EST. HUAMN MOLINA, RAQUEL ELENA
CTEDRA:
TALLER DE CONTABILIDAD AGROPECUARIA
CATEDRTICO:
Mg. Magno FLORES PALOMINO
HUANCAVELICA, ENERO DE 2017
pg. 1
EL PRESENTE TRABAJO EST
DEDICADO
A
TODOS
LOS
MAESTROS QUE DA A DA NOS
IMPARTEN
NUEVOS
CONOCIMIENTOS
CON
EL
PROPSITO DE SER BUENOS
PROFESIONALES.
PRESENTACIN
La presente obra tiene por objetivo proporcionar al estudiante los conocimientos sobre la Contabilidad
Especializada.
En la actualidad hay cambios en el entorno empresarial y especialmente en las MYPEs, lo cual significa
que tenemos que estar preparados.
El presente trabajo ha sido elaborado principalmente para los estudiantes del X semestre de la Carrera de
Contabilidad, que llevan el curso de Contabilidad Especializada.
Este texto ha sido redactado para facilitar el conocimiento de la materia, tratando que la sencillez sea el
marco que permita comprender y, sobre todo entender el curso.
El desarrollo de este trabajo es terico - prctico, en los cuales encontraremos los aspectos ms
relevantes de la Contabilidad Minera, Contabilidad Agropecuaria, y Contabilidad de Empresas
Constructoras; y sobre todo la aplicacin de conocimientos bsicos, con la idea de que se practique lo
que se estudia, pues estoy convencida de que la prctica debe seguir a la teora.
Los estudiantes.
pg. 3
INDICE GENERAL
CARATULA
DEDICATORIA
PRESENTACIN
INDICE GENERAL
1
2
3
4
CAPITULO I: DESARROLLO DE CASO PRACTIVO
CONCLUSIONES
BIBLIOGRAFIA
CAPITULO I
CASO PRCTICO
1. CONTABILIDAD DE VACUNOS DE LA EMPRESA GLORIA S.A
1.1. EL COSTE DE PRODUCIR UN LITRO DE LECHE
El coste de producir un litro de leche es un tema que continuamente aparece
calculado, teniendo en cuenta diversas fuentes, dependiendo de distintas regiones
del pas y los diferentes mtodos de produccin. Generalmente el objetivo de su
clculo es de compararlo con el precio de venta. El objetivo es averiguar si la
empresa est trabajando a prdida o con utilidades. Esto se debe a que
normalmente ambos, el coste de produccin y el precio de venta, estn demasiado
prximos, por lo que se podra mermar la rentabilidad de la empresa. Por otro lado
si el precio de venta es
al coste de produccin, esta situacin se vuelve
insostenible en el tiempo con la consecuente quiebra del negocio. As que el tema
crucial para los ganaderos es que cuenten con la informacin de su estructura de
costes en el momento preciso, y no luego, ya que eso podra volverse un problema
irremediable para la empresa.
Una empresa debe prestar mucha atencin cuando el coste de produccin pasa al
precio de venta obtenido. Hay que dejar muy en claro que al referirnos al coste de
produccin de leche, ste envuelve no solo a los costes propios del establo, donde
se encuentran las vacas en produccin, sino tambin a los de las otras dos
pg. 5
actividades que participan del negocio, esto es, la crianza y la recra. Ello supone
que cada empresa calcule, con todos los rubros incluidos, el coste de producir un
litro de leche, independientemente de lo sealado en diversos medios. Porque
cuando sealamos que se debe considerar a todos los rubros, esto envuelve no
solo considerar a los costes directos sino tambin contabilizar todas las
depreciaciones y amortizaciones que pudieran haber, como son, las
correspondientes a las maquinarias compradas en el presente ejercicio o en
anteriores; a las mejoras realizadas en las instalaciones del establo; a los pastos
sembrados; a las inversiones en los equipos (alambrados, corrales de encierre,
media sombra, compra de una computadora, etc.), cambios de los medios de
transporte del establo (tractores, camionetas, etc.) slo por nombrar las ms
comunes. Hay que sealar, sin embargo, que para efectos de uniformizar los
cuatros establos, materia del presente estudio, (los que deprecian y los que ya
tienes pagado sus instalaciones), el tema de las Depreciaciones y Amortizaciones
no han sido incluidos al momento de costear el litro de leche producido, pero si se
debe tener en cuenta este rubro en la estructura de costes.
Todo esto constituye el primer paso importante y no siempre es llevado a cabo por
los ganaderos lecheros, ya sea chalacos como los del mbito nacional. Pero en
este trabajo el propsito es ir un paso ms adelante: determinar el coste real final
de un litro de leche producido, es por ello que se deben utilizar las herramientas
analticas adecuadas para estos efectos. Tal vez la visin limitada de la
determinacin del coste de produccin que se suele usar se deba a que
normalmente se utiliza solo la herramienta del Margen Bruto para valorar la
situacin de la actividad lechera: desde el coste por litro que solo incluye la materia
prima y la MOD, el Margen Bruto por hectrea o por cabeza de ganado. Pero falta
dar el paso siguiente, que es el de considerar a los gastos fijos como entes
integrantes de los costes incurridos en la actividad.
Llegados a este punto, no hemos hecho grandes avances momento de determinar
el coste final de producir un litro de leche. Porque an falta considerar a los
famosos e inevitables Gastos Fijos, o Gastos Indirectos. Es decir los Gastos de
Administracin, de Financiamiento y de Ventas. Estos gastos incluyen rubr tales
como: personal administrativo, gastos de papelera, vehculos del rea de
operaciones, los honorarios del Contador, del Ingeniero Agrnomo, del Mdico
Veterinario, los gastos de energa, mantenimiento de equipos, entre otros.
Un rubro muy importante son los arrendamientos de tierras y por lo tanto no pueden
dejar de ser considerados, salvo que ya han sido tomados en cuenta al momento de
determinar los costes directos. Suele suceder que en las empresas pecuarias,
muchas actividades se llevan a cabo sobre tierras alquiladas, con lo cual es
necesario prorratear este arrendamiento de tal forma que se deba asignar a cada
actividad lo que le corresponde. Sealamos esto porque no debemos olvidar que
una porcin muy importante de la actividad lechera en el Per se desarrolla en
campos alquilados. En el caso del presente estudio los terrenos son propios por lo
que el coste de alquiler es inexistente.
INFORMACIN BASE
N
ANIMALES
% del
TOTAL
EDAD DE
RECRIA
a.- RECRIA
EN CUNAS
EN DESTETE
VAQUILLONAS
11
5
8
7
8
9
9
TOTAL RECRIA
57
TERNERAS CHICAS
TERNERAS MEDIANAS
TERNERAS GRANDES
VAQUILLAS
hasta 2
meses 2 a 4
meses
4 a 6 meses
6 a 9 meses
9 a 11
meses
11 a 14
meses
14 a 22
41%
meses
PRODUCCION
b.- VACAS EN PRODUCCION
c.-
LECHE (Lts)
PROD. MUY ALTA
PRODUCCION ALTA
11
13
40
35
PROD. NORMAL
PRODUCCION MEDIA
PRODUCCION BAJA
12
12
7
30
25
15
TOTAL EN PRODUC.
55
40%
PRODUCCIO
N
LECHE (Lts)
VACAS SECAS
VACAS SECAS
EN PRE PARTO
RECIEN PARIDAS
10
5
11
TOTAL SECAS
26
19%
138
100%
TOTAL
Promedio Pdcion Leche:
TIPO DE CAMBIO:
0
0
35
32
2.80
40
pg. 7
1.- COMPOSICION NUTRICIONAL DE LOS COMPONENTES ALIMENTICIOS SEGN CADA CATEG A
1
.2
.3
.4
.-
El Concentrado formulado para Prod. Muy Alta tambin e epartido para los corrales de Prod. Alta
El Concentrado formulado para las vacas de Prod. Media tambin es repartido para las vacas de Baja
Terneras Grandes abarca tambin vaquillas y vaquillonas
Terneras Medianas es desde 2 meses hasta los 6 meses
pg. 8
5
.-
Calculo de nutrientes en base al promedio de produccin y/o ingesta de materia seca segn NRC DAIRY-88
Fuente: Promedio de la National Research Council D-88 KG
2. CONTENIDO NUTRICIONAL EN RECRIA
(Distintas Categoras segn peso y edad)
TERNERAS HEMBRAS EN C
PESO VIVO
GANANCIA DE PESO
CATEGORIA
RECIMIENTO (meses)
PV
UNIDADES
KG
GW
GR
TERNERAJE
2a6
6a9
9 a 11
11 a 14
75 - 179
180 - 223
224 - 312
313 - 400
920
720
750
900
INGESTA DE MATERIA SECA
ENERGIA NETA DE MANTENIMIENTO
ENERGIA NETA DE GANANCIA
NUTRIENTES DIGESTIBLES TOTALES
PROTEINA CRUDA
FIBRA CRUDA
CALCIO
FOSFORO
(*) Fuente: promedio de la National Research Council D-88 KG
(**) Calculo de nutrientes en base al promedio de produccin y/o ingesta de materia seca segn NRC DAIRY-88
pg. 9
3.-
CONTENIDO NUTRICIONAL EN VACAS SECAS Y EN PRODUCCION
(Distintas categoras segn Peso,
RECIEN
PARIDAS
20
N del da de permanencia en el establo
Das de permanencia en el establo (N)
20
Das de perman. en el establo Calendario
1 a 20
Meses de preez
0
PESO VIVO en Kgs.
PROD.
PRODUC.
ALTA
MUY
ALTA
21 a 95
00 - 01
PROD.
PRODUC.
MEDIA
NORMAL
PRODUC.
BAJA
95
140
185
245
305
75
45
45
60
60
96 a 140
Unidad
00 - 01
141 a 185
00 - 01
186 a 245
02 - 04
246 A 305
EN PRE
VACAS
SECAS
Edad y Produccin)
PARTO
305
03 - 04
306 a 335
07 -08
VACAS PREANAS Y
336 a 365 LACTANTES
08 -09
Kg.
Kg.
500
35
664
48
642
35
536
32
595
29
595
12
644
%Mg.
3.5
3.5
3.5
das
das
0
2
0
3
3.5
55
3.5
127
3.5
127
0.0
212
0.0
253
3
0
800
3
0
2
0
22.16
37.48
Kg.
Kg.
Kg.
Kg.
Kg.
PRODUCCION DE LECHE en Kgs.
% DE GRASA EN LA LECHE
NUMERO DE PREES EN DIAS
NUMERO DE LACTANCIA
GANANCIA DE PESO EN LACTANCIA
0
1
800
800
800
27.69
47.58
23.57
38.38
22.41
36.80
18.59
29.59
18.59
29.59
14.65
18.42
16.40
3.672
3.7672
20.79
4.727
4.7073
16.83
3.835
4.0069
16.13
3.524
3.8097
12.99
2.996
3.1603
12.99
2.996
3.1603
8.19
6.06
1.758
2.4905
1.300
1.8400
1.262
0.798
0.6910
0.106
0.1300
0.820
0.1210
0.770
0.1100
0.700
0.1100
0.700
0.4200
0.250
0.4100
Gr.
1000
INGESTA DE MATERIA SECA
ENERGIA NETA DE LACTANCIA
NUTRIENTES DIGESTIBLES TOTALES
PROTEINA CRUDA
FIBRA CRUDA
CALCIO
FOSFORO
Kg.
MCAL/d
10.83
13.58
0.250
pg. 10
600
4.-
COSTEO POR ALIMENTACION DIARIA EN TODAS CATEGORIAS
CONCENTRADO
FORRAJE VERDE
Consumo Kgs Alim.
Categora
Diario
(Kgs)
EN DESTETE
1.95
9.81
TERNERAS CHICAS
1.95
TERNERAS MEDIANAS
0.864
Coste Coste Consumo Kgs Alim.
Diaria
Kg.
Total
por
Diario
Total
(Kgs)
Coste Coste Cto Unit Cto Total
Numero de
Diario Diaria por
Animales
Total
Kg.
Diario
Total
Categora
8.47
15
0.250
3.7
7
2.43
15.25
13.18
47
0.250
3.18
1.95
13.07
11.30
15
101
0.120
3.48
TERNERAS GRANDES
1.95
16.34
14.12
18
151
0.120
VAQUILLAS
1.95
18.52
16.00
22
209
0.120
VAQUILLONAS
1.95
17.43
15.06
33
295
0.120
11.7
3
12.0
7
18.1
0
25.0
7
35.4
0
106.15
0.864
90
78.13
817
Diario x Diario x
3.84
4.32
5.64
TERNEROS EN
CUNAS :
TOTAL RECRIA :
* Recra en Destete y Terneras chicas solo consumen He e Alfalfa, y las dems Categoras comen Ensilado de Maz
Categora
12.2
4
24.9
1
23.3
6
32.2
2
41.0
8
50.4
6
184.28
38.63
222.91
TERNERAS EN CUNAS
Cons.
Coste
LECHE
Cto Total
Da
3.03
181.80
1.000
181.8
0
Lts. Alim.
Coste Numero de
Prom
11
por Lt.
Total
3.64
Animales
38.6
3
Total Diario
Total
(Promedio)
Diario x
pg. 11
CONCENTRADO
Cons.
Kgs Alim.
Coste
Da Prom
por
Total
Categora
EN CUNAS
(Kgs)
0.75
ta como un promedio de las 8 semanas en
Kg.
45.00
Leche
Coste
Total
Concent
.
0.812
36.54
Categora
(Lts)
* El consumo total del
Concentrado y la Leche se prese
que la Ternera permanece en las cunas, es decir 60 das.
VACAS EN PRODUCCION
CONCENTRADO
Consumo Kgs Alim.
Categora
Diario
Diaria
Cost Coste
Total
e
por Diario
(K Kg.
gs
)
PROD. MUY
ALTA
12.90
Tot
al
144.15 1.010
FORRAJE VERDE
Consumo Cos Cos
Cto Cto Total
Kgs Alim. te te
Unit
Diario x
Diario
Diario
Tota
Categora
por
Numero x
Kg. l de
Diaria
Catego
Diari
Animal ra
(Kgs)
o
es
Total
145.
59
3 425 0.133 56.4
8
7
1 18.08
1
202.0
6
PRODUCCION 12.50
ALTA
167.61 1.010
169.
29
3 510 0.133 67.7
8
7
1 17.68
3
237.0
6
PROD.
NORMAL
11.60
136.10
137.
46
3 446 0.133 59.3
8
0
1 16.77
2
196.7
6
PRODUCCION 7.50
MEDIA
88.00
74.8
0
3 446 0.133 59.3
8
0
1 11.43
2
134.0
9
PRODUCCION 6.96
BAJA
50.55
42.9
7
3 240 0.120 28.7
3
6
7 9.88
71.7
3
pg. 12
586.4
1
2,0 271.60
66
841.70
570.1
0
* El Forraje Verde esta compuesto de Heno de
Alfalfa y Ensilado de Maz * Las vacas de Prod.
Baja solo consumen Ensilado de Maz.
VACAS SECAS
CONCENTRADO
Consumo Kgs Alim.
Categora
Diario
Diaria
FORRAJE VERDE
Cost Coste
Total
e
por Diario
(K Kg.
gs
)
VACAS
SECAS
3.30
Tot
al
33.19
Consumo Cos Cos
Cto Cto Total
Kgs Alim. te te
Unit
Diario x
Diario
Diario
Categora
por Tota
Numero x
Kg. l de
Diaria
Catego
Diari
Animal
ra
(Kgs)
o
es
Total
28.87
EN PRE
PARTO
RECIEN
PARIDAS
5.70
28.66
30.38
11.93
126.64
188.49
127.91
187.16
3 302 0.120 36.20
0
10
3 161 0.144 23.17
2
10.65
53.55
3 403 0.133 53.65
8
866
113.02
11
17.10
181.56
300.19
6.47
65.08
pg. 13
* Las vacas secas solo comen Ensilado de
Maz.
T.
HAT
O:
1,364.79
pg. 14
CUADRO RESUMEN DE COSTES TOTALES DE ALIMENTACION POR CATEGORIA
PROMEDIO POR
CATEGORIA
RECRIA
S/. Diarios
222.91
VACAS
SECAS
300.19
VACAS PROD.
841.70
COSTE TOTAL POR ALIMENTACION :
4c.-
1,364.79
4476
CUADRO RESUMEN POR DIAS DE PERMANENCIA POR CATEGORIA
Das de Permanencia
Categora
EN CUNAS
56
EN DESTETE
60
TERNERAS CHICAS
60
TERNERAS MEDIANAS
90
TERNERAS GRANDES
60
VAQUILLAS
90
VAQUILLONAS
TOTAL
240
656
Alimentacin
N. Soles x Categ.
Diaria (S/.)
Diario
203.78
3.64
2.43
3.18
3.48
3.84
4.32
5.64
Y SECAS.
Das de Permanencia
191.09
313.63
230.69
389.23
1,354.75
2,829.26
Coste Prom. D iario por Recra :
VACAS EN PRODUCCIO N
146.09
4.31
Alimentacin
N. Soles x Categ.
Diaria (S/.)
17.10
Diario
342.07
1,356.23
Categora
RECIEN PARIDAS
20
PROD. MUY ALTA
75
PRODUCCION ALTA
45
18.08 17.68
16.77
PROD. NORMAL
45
11.43
754.65
PRODUCCION MEDIA
60
685.74
PRODUCCION BAJA
60
9.88
6.47
VACAS SECAS
30
10.65
194.13
EN PRE PARTO
TOTAL
30
305
das
das
4,526.80
365
795.56
592.56
319.50
5,040.43
Coste Prom. Diario por vaca en camp aa 305 das :
14.84
Coste Prom. Diario por vaca en establo Anual :
13.81
pg. 15
5.- PRODUCCION.
a.- COSTE TOTAL DE CONCENTRADO Y FORRAJE VERDE.
Coste
Coste Forraje V. Coste x Categ. Concentrado
106.15
184.28
RECRIA
78.13
TERNERAS EN CUNAS
36.54
29.53
66.07
570.10
187.16
271.60
113.02
841.70
300.19
520.30
1,392.23
VACAS EN PRODUCCION
VACAS SECAS
TOTAL
871.93
En las Terneras en cuna, en lugar de forraje, se costeo la leche.
b.- VACAS EN PRODUCCION
No de Vacas
En Produccin
55
Vacas Secas
26
36.92
Lt
s.
Lt
s.
14.80
c.-
PRODUCCION DIARIA PROMEDIO
Vacas Produccin :
Total Hato : En las Vacas en Produccin
se incluyen las Vacas Recin Paridas
d.- DESCOMPOSICION PORCENTUAL DEL COSTE POR ALIMENTACION (POR CATEGORIA)
COSTE POR RECRIA
Coste Total por Alimentacin. 1,392.23
Cte por Alimento por T. en Cuna
COSTE POR TERNERA EN CUNA
CTE x VACA EN PRODUCCION
66.07
5%
Coste Total por Alimentacin. 1,392.23
Coste por Alimento por vaca
841.70
60
%
22
%
Coste Total por Alimentacin. 1,392.23
COSTE POR VACA SECA
Coste por Alimento por seca
300.19
Coste Total por Alimentacin. 1,392.23
Coste Total por Alimentacin.
Coste por Alimento por Recra
184.28 =
13%
Mensual 1,392 :
Anual :
S/.
42,347
S/.
508,166
pg. 16
4489
6.- COSTEO DE MANO DE OBRA (DIRECTA E INDIRECTA).
N
%. Part.
Coste
Trab.
Mensual
Directa
Cto Unit.
Cto Total
Cto Total
Mensual
Mensual
Anual
Cto Total
Anual
(US$)
MANO DE OBRA DIRECTA
ORDEADORES
520.00
100%
520.00
EMPASTURADOR
1
1
1
650.00
100%
650.00
1,200.00
730.00
40%
45%
480.00
328.50
ADMINISTRADOR
CAPATAZ
15,600.0
0
2,785.71
480.00
328.50
5,760.00
3,942.00
5,098.50 61,182.00
2,057.14
1,407.86
21,850.71
MANO DE OBRA INDIRECTA
ADMINISTRADOR
CAPATAZ
CONTADOR
MEDICO VETERINARIO
GUARDIAN
ASESOR TECNICO
1
1
1
1
1
1
1,200.00
730.00
60%
55%
720.00
401.50
720.00
401.50
8,640.00
4,818.00
3,085.71
1,720.71
300.00
700.00
100%
100%
300.00
700.00
300.00
700.00
3,600.00
8,400.00
1,285.71
3,000.00
550.00
100%
550.00
550.00
6,600.00
2,357.14
700.00
100%
700.00
700.00
8,400.00
3,000.00
3,371.50 40,458.00
14,449.29
7.- MATERIA PRIMA INDIRECTA
% de
Cto Total
Cto Total
Alim.
Mensual
Anual
Cto Total
Anual
(US$)
MP INDIRECTA
MEDICAMENTOS
VACUNACIONES
DETERGENTE/SELLADOR
SEMEN Y LACTOTROPINA
0.510%
0.075%
0.850%
1.000%
215.97
31.76
359.95
423.47
1,031.15
2,591.64
381.12
4,319.41
5,081.66
12,373.83
925.59
136.12
1,542.65
1,814.88
4,419.23
pg. 17
8.- GASTOS GENERALES DE FABRICACION
Coste
Cto Total
Cto Total
Mensual
Mensual
Anual
Cto Total
Anual
(US$)
GASTOS GRALES FABRICACION
AGUA
ENERGIA ELECTRICA
COMUNICACIONES
220.00
1,600.00
150.00
COMBUSTIBLES
MANTENIMIENTO
UTENSILIOS DE SEGURIDAD
REPUESTOS
CARGA DE NITROGENO
750.00
200.00
430.00
200.00
280.00
IMPREVISTOS (5% GGF)
191.50
4,021.50 48,258.00
220.00
1,600.00
150.00
2,640.00
19,200.00
1,800.00
942.86
6,857.14
642.86
750.00
200.00
430.00
280.00
9,000.00
2,400.00
5,160.00
2,400.00
3,360.00
3,214.29
857.14
1,842.86
857.14
1,200.00
191.50
2,298.00
820.71
200.00
17,235.00
9.- DEPRECIACIONES
Valor
Adquisicin
Cantidad
DEPRECIACIN
1
1
1
150,000
30,000
25,000
Vida til
(aos)
15
15
Valor
Recuperac.
40,000
-
15
DE INSTALACIONES
SALA DE ORDEO
CORRALES
RECUPERADOR DE SLIDOS
DEPRECIACIN DE EQUIPO CON MOTOR
TRACTORES
CAMIONETA
2
1
1
68,000
30,000
38,000
5
5
5
30,000
10,000
17,000
1
1
45,000
6,000
10
10
15,000
MINICARGADOR
DEPRECIACIN DE EQUIPO SIN MOTOR
CARRO EMPASTURADOR
CARRETA
pg. 18
10.- CUADRO GENERAL DEL COSTEO DE PRODUCCION
Coste
Trab.
Mensual
%. Part.
Directa
C. Unit.
Cto Total
Cto Total
C. Total
Mensual
Mensual
Anual
Anual(US$)
3,640.00
650.00
43,680.00
7,800.00
Lt.
(N. Soles)
Costeo de Litro de Leche
Lt.
(Dlares)
MANO DE OBRA
MANO DE OBRA DIRECTA
ORDEADORES 7
EMPASTURADOR 1
ADMINISTRADOR 1
1,200.00
730.00
CAPATAZ
520.00
650.00
MANO DE OBRA INDIRECTA
ASESOR TECNICO
ADMINISTRADOR 1
CAPATAZ
CONTADOR
1
1
MED. VETERINARIO
GUARDIAN
700.00
1,200.00
730.00
300.00
1.0
0
1.0
0
0.4
0
0.4
5
700.00
550.00
520.00
480.00
480.00
5,760.00
2,057.14
6.52%
1.16%
0.86%
328.50
328.50
3,942.00
1,407.86
0.59%
5,098.50
61,182.00
21,850.71
9.13%
700.00
8,400.00
3,000.00
1.25%
720.00
8,640.00
3,085.71
401.50
4,818.00
1,720.71
300.00
1,285.71
700.00
3,600.00
8,400.00
1.29%
0.72%
0.54%
3,000.00
1.25%
550.00
6,600.00
2,357.14
0.98%
3,371.50
40,458.00
14,449.29
6.03%
8,470.00 101,640.00
36,300.00
15.16%
650.00
700.00
720.00
401.50
300.00
1.0
0
0.6
0
0.5
5
1.0
0
1.0
0
700.00
550.00
15,600.00
2,785.71
S/. 0.08
$0.03
S/. 0.05
$0.02
1.00
SUB TOTAL MO.
5253
MATERIA PRIMA
MATERIA PRIMA DIRECTA
ALIMENTACION
MATERIA PRIMA INDIRECTA
MEDICAMENTOS
VACUNACIONES
42,347.13
508,165.56
181,487.70
75.80%
42,347.13
508,165.56
181,487.70
75.80%
215.97
2,591.64
925.59
0.39%
31.76
359.95
DETERGENTE/SELLADOR
SEMEN Y LACTOTROPINA
SUB TOTAL MP.
GASTOS GENERALES DE FABRICACION
AGUA
ENERGIA ELECTRICA
COMBUSTIBLES
136.12
1,542.65
0.64%
5,081.66
1,814.88
0.76%
1,031.15
12,373.83
4,419.23
1.85%
43,378.28
520,539.39
185,906.93
77.64%
220.00
2,640.00
942.86
0.39%
19,200.00
1,800.00
6,857.14
9,000.00
3,214.29
2.86%
0.27%
1.34%
642.86
MANTENIMIENTO
750.00
2,400.00
857.14
0.36%
UTENSILIOS DE SEGURIDAD
200.00
5,160.00
1,842.86
REPUESTOS
430.00
2,400.00
857.14
CARGA DE NITROGENO
200.00
3,360.00
1,200.00
IMPREVISTOS (5% GGF)
280.00
2,298.00
820.71
0.77%
0.36%
0.50%
0.34%
191.50
48,258.00
17,235.00
7.20%
SUB TOTAL G.G.F.
670,437.39
55,869.78
S/. 0.02
$0.
01
S/. 0.06
S/. 0.899
4,021.50
TOTAL: MO + MP + GGF
239,441.93
$0.
24
0.06%
423.47
1,600.0
0
150.00
COMUNICACIONES
381.12
4,319.41
S/. 0.68
$0.
02
100.00%
$0.
32
Tabla 10. Balance General (en Miles de Nuevos Soles)
1D0109-Efectivo y Equivalentes al Efectivo
1D0103-Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)
1D0105-Otras Cuentas por Cobrar (neto)
1D0104-Cuentas por Cobrar a Entidades
Relacionadas
1D0106-Inventarios
1D0107-Gastos Pagados por Anticipado
1D0118-Total Activos Corrientes Distintos de los
Activos o Grupos de Activos para su
Disposicin Clasificados como Mantenidos para la
Venta o para Distribuir a los Propietarios
26,265
384,022
64,357
38,517
78,586
383,001
56,524
120,446
101,404
359,654
35,491
211,496
17,559
338,195
77,922
129,201
18,166
262,685
21,339
98,148
465,753
14,733
407,939
15,995
273,361
18,639
366,973
26,061
299,219
4,821
993,647
1,062,491
1,062,491
1,000,045
1,000,045
955,911
1D01ST-Total Activos Corrientes
993,647
955,911
1D0217-Otros Activos Financieros
84,138
84,138
77,870
88,628
1D0202-Cuentas por Cobrar a Entidades
Relacionadas
1D0216-Activos Biolgicos
1D0211-Propiedades de Inversin
1D0205-Propiedades, Planta y Equipo (neto)
1D0206-Activos Intangibles (neto)
1D0208-Otros Activos
1D02ST-Total Activos No Corrientes
107,978
120,275
130,437
123,178
0
0
914,195
5,134
0
1,111,445
0
0
857,109
4,433
0
1,065,955
0
0
775,336
1,864
0
0
546,638
2,258
985,507
760,702
1D020T-TOTAL DE ACTIVOS
2,105,092
2,128,446
1,985,552
1,716,613
704,378
704,37
8
589,595
0
529,451
1,400
1,120,4
46
1,824,8
24
9-Otros Pasivos Financieros
136,617
64,084
97,412
208,244
2-Cuentas por Pagar Comerciales
251,796
276,695
171,697
176,299
4-Otras Cuentas por Pagar
113,391
62,754
46,620
74,891
3-Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas
24,469
1,105
5,895
4,480
1-Pasivos por Impuestos a las Ganancias
5-Total de Pasivos Corrientes distintos de Pasivos
incluidos en Grupos de Activos para su
cin Clasificados como Mantenidos para la Venta
7,200
54,678
27,182
27,429
533,473
459,316
348,806
491,343
2-Pasivos inc. en Grupos de Activos para su Disposicin Clasificados como Mantenidos para la vta
-Total Pasivos Corrientes
1-Otros Pasivos Financieros
533,473
459,316
186,
205
196,
295
32,7
28
10,1
64
33,0
14
458,
406
348,806
491,343
325,982
342,603
377,312
256,145
7-Cuentas por Pagar Comerciales
8-Otras Cuentas por Pagar
0
0
0
0
727
0
2,828
14,556
2-Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas
1D0404-Pasivos por Impuestos a las Ganancias
Diferidos
1D04ST-Total Pasivos No Corrientes
72,451
88,789
87,772
9,449
398,433
431,392
465,811
282,978
1D040T-Total Pasivos
931,906
890,708
814,617
774,321
1D0701-Capital Emitido
255,843
255,843
255,843
255,843
1D0702-Primas de Emisin
1D0703-Acciones de Inversin
0
26,164
0
26,164
0
26,164
0
26,164
458,406
303,4
64
3,612
14,55
6
15,24
6
10,35
7
347,23
5
805,64
1
450,79
1
0
46,077
1D0711-Acciones Propias en Cartera
1D0712-Otras Reservas de Capital
1D0707-Resultados Acumulados
1D0708-Otras Reservas de Patrimonio
1D07ST-Total Patrimonio
1D070T-TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
1,824,824
0
51,179
684,875
0
51,179
764,940
0
51,179
698,137
155,125
139,612
139,612
1,173,186 1,237,738 1,170,935
2,105,092
2,128,446
1,985,552
0
51,179
609,106
0
942,292
1,716,613
Tabla 11. Estado de Resultados (en Miles de Nuevos Soles)
0
90,158
432,15
7
0
1,019,1
83
Cuenta
2DT002-Ingresos de
Actividades Ordinarias
Ventas Netas de Bienes
1,167,816
07
2,287,593
2,097,794
2,033,058
1,955,3
65
Prestacin de Servicios
10,183
2D01ST-Total de Ingresos de
Actividades Ordinarias
Costo de Ventas
1,177,99
9
2,287,593 2,097,794
914,584
2D02ST-Ganancia (Prdida)
Bruta
2,033,058
1,715,901
1,627,306
1,562,488
571,692
470,488
470,570
1,955,
365
1,479,8
83
2,092,583
Gastos de Ventas y Distribucin
155333
89,035
182,411
161,671
475,48
2
166,517
Gastos de Administracin
-71189
43,896
Ganancia (Prdida) de la baja en
Activos Financieros medidos al
Costo Amortizado
79,222
74,481
82,212
1854
831
7,122
150
Otros Ingresos Operativos
10400
3,317
6,589
28,919
14,018
Otros Gastos Operativos
-6056
1,104
2D03ST-Ganancia (Prdida)
Operativa
6,974
7,149
12,297
309,524
256,937
230,684
1,961,86
5
Ingresos Financieros
255,15
8
73692
3,540
8,284
19,716
180,775
Tabla 12 Estado de Resultados con Anlisis Vertical y Horizontal (En Miles de Nuevos Soles)
2007
Anlisis Vertical
Horizontal
Ventas Netas de Bienes
100%
2008
2009
2010
Anlisis Vertical Anlisis Horizontal
1,810,418
100%
113%
2,047,739
Anlisis Vertical Anlisis Horizontal
100%
98%
2,006,165
100%
Costo de Ventas 76% 1,370,182 77% 115% 1,573,771 78% 99% 1,556,227 75% 110% 1,715,901 Ganancia (Prdida) Bruta 24%
95% 449,938 25% 127% 571,692
Gastos de Ventas y Distribucin
9%
Gastos de Administracin
4%
Ganancia (Prdida) Baja en Activos
0%
Otros Ingresos Operativos 1%
Otros Gastos Operativos
0%
Ganancia (Prdida) Operativa
12%
Ingresos Financieros
4%
Gastos Financieros 2%
Resultado antes de Impuesto
Impuesto a la Renta
Participacin de los trabajadores 1%
Ganancia (Prdida) del Ejercicio
155,333
71,189
1,854
10,400
6,056
219,912
73,692
35,278
8%
4%
0%
1%
1%
11%
9%
2%
14%
258,326
3%
55,725
21,413
1%
19%
3%
113%
10%
181,188
14%
Anlisis Vertical Anlisis
107%
115%
384%
135%
203%
106%
245%
95%
166,517
8%
97%
161,671
82,212
4%
91%
74,481
7,122
0%
12%
831
14,018
1%
206%
28,919
12,297
0%
58%
7,149
234,082
12%
101%
236,387
180,775
3%
32%
58,717
33,407
2%
110%
36,795
Diferencias de Cambio neto 0%
0%
148%
381,450
13%
68%
258,309
116%
64,438
3%
85%
54,962
24,202
1%
90%
21,716
0%
162%
292,810
9%
62%
181,631
114%
2,287,593
440,236 23% 108%
8%
3%
0%
0%
2%
12%
2%
1%
0%
13%
4%
0%
9%
473,968 22%
113%
106%
18%
23%
523%
118%
73%
72%
0%
114%
151%
117%
182,411
79,222
150
6,589
37,405
279,093
42,667
26,560
245
295,445
83,180
212,265
Tabla 13 Balance General con Anlisis Vertical y Horizontal (En Miles de Nuevos Soles)
Tabla 14 Flujo de Caja Proyectado (en Miles de Nuevos Soles)
Tabla 15. Precio Objetivo de la Accin a 12 Meses
Precio Objetivo de la accin a 12 meses
Valor de la Empresa
3,134,008
- Deuda
-389,734
+ Efectivo & Equivalentes de Efectivo
78,586
=Valor del Cap. Propio
2,822,860
Nmero de acciones en circulacin
282,007
Valor Fundamental de la Accin
10.01
Precio objetivo de la accin a 12 meses
10.97
Tabla 16. Clculo del WACC
WACC = (Ke * E / ( E + D ) ) + ( Kd * ( 1 - T ) * D / ( E + D))
Ke = Rf + Rp + (Rm - Rf)
Rf: Tasa libre de riesgo = 3.24%
Se considera el rendimiento de los T- bonds de los Bonos del tesoro
americano a 30 aos.
Rp: Prima de riesgo del Per = 1.65%
Se considera el Riesgo pas del Per que se define como el diferencial entre
los rendimientos de los bonos soberanos del Per.
Rm - Rf = Prima de riesgo del mercado
Principales autores
Ibbotson Associates
Mc Kinsey
Damodaran (NYU)
Jeremy Siegel (Warton)
Duke
Prima (Rm - Rf)
7.10%
6.00%
6.20%
6.50%
4.10%
5.10%
6.20%
6.60%
7.10%
3.60%
Periodo de
observacin
1926 - 2005
1976-2005 (30
aos )
1903-2002
1928-2005
1965-2005
1995-2005
1926-2001
1946-2001
1926-2004
1995-2005
Rm - Rf =
5.85%
WACC = 9.5933%
Tabla 17. Principales Supuestos para la Valorizacin de Gloria S.A.
Variable
Crecimiento Anual de Ventas
Costo de Ventas / Ventas
Gastos de Ventas / Ventas
Gastos Administrativos /
Ventas
Activo Fijo / Ventas
2008
2,033,058
4%
Ventas
% Var.
Costo
Venta
s
% de
Venta
s
Gasto
s
Ventas
% Var
Gasto
s
Adm.
% Var
Activo
%
Promedio
5.40%
76%
8%
3%
37%
2009
2,097,794
3%
2010
2,287,593
9%
2005
2006
2007
2008
2009
2010
1,029,6
77
1,157,0
22
1,479,8
83
1,562,4
88
1,627,3
06
1,715,9
01
79 %
72 %
76 %
77 %
78 %
75 %
2005
2006
2007
2008
2009
2010
155,33
3
166,51
7
161,67
1
182,41
1
114,48
7
128,66
3
9%
8%
8%
8%
8%
8%
2005
2006
2007
2008
2009
2010
45,24
2
45,326
71,189
82,212
74,481
79,222
3%
3%
4%
4%
4%
3%
2005
2006
2007
2008
2009
2010
Fijo
% de
Ventas
500,93
8
38 %
507,31
4
32 %
529,45
1
27 %
546,63
8
27 %
775,33
6
37 %
857,10
9
37 %
Tabla18. Indicadores Financieros
Indicadores de Liquidez
INDICADOR
PROMEDI
O
2010
2009
2008
200
7
651,23
9
2.87
464,568
1.95
245,9
72
1.54
Capital de Trabajo
491,239
Liquidez Corriente
2.17
603,17
5
2.31
Prueba Acida
1.40
1.43
2.08
1.20
0.88
Relevancia Activo Corriente
49%
50%
50%
56%
39%
2010
2009
2008
200
7
174,81
6
3
169,422
4
162,9
47
5
Indicadores de Actividad
INDICADOR
PROMEDI
O
Promedio Mensual Ventas
174,454
Rotacion de Cuentas por Cobrar
190,63
3
4
PPC
90
88
104
97
70
Rotacion de Inventarios
PPI
76
86
60
85
73
Rotacion de Cuentas por Pagar
PPP
60
71
50
59
58
Ciclo Operativo
166
174
165
181
143
2010
2009
2008
200
7
Indicadores de Endeudamiento
INDICADOR
PROMEDI
O
Grado de Endeudamiento
43%
42%
41%
45%
44 %
Endeudamiento sobre Patrimonio
76%
72%
70%
82%
79 %
Pasivo Financiero / Patrimonio
43%
33%
41%
49%
48 %
Concentracin de Deuda en el Corto Plazo
54%
52%
43%
63%
57 %
Pasivo Total / Prom Mensual Ventas
4.71
4.67
4.66
4.57
4.94
2010
2009
2008
200
7
Indicadores de Rentabilidad
INDICADOR
PROMEDI
O
Margen Bruto
24%
25%
22%
23%
24 %
Margen Neto
11%
9%
10%
14%
11 %
Margen Operativo
13%
14%
12%
11%
13 %
ROA
12%
10%
10%
17%
12 %
ROE
22%
17%
17%
31%
21%
CONCLUSIONES
1. Se trata de un ejemplo con valores al alza y en una situacin en la cual no se avizoran
modificaciones en el corto plazo. Debe tenerse en cuenta que si bien hubo fluctuaciones en los
meses de enero a abril 2012 y el precio del ganado bovino de todas las categoras se ha ajustado
a la baja en los ltimos meses, tiende a estabilizarse en niveles altos en trminos histricos. Esto
determina a juicio de los autores del presente trabajo la validez del ejemplo numrico.
2. El ejemplo prevee una paricin neta de bovinos (deducida la mortalidad) del rden del 80%. Si se
est a los nmeros que se manejan en la actualidad (julio 2012), las cifras indicadas en el ejemplo
son muy cercanas a los mismos.
3. El ejemplo prevee una paricin neta de ovinos (deducida la mortalidad) del rden del 75%. Si se
compara con la raza Romney el porcentaje manejado se encuentra por debajo, lo que hace al
ejemplo ms prudente.
4. El ejemplo prevee encarnerar y entorar de modo que se produzca la paricin en los meses de
setiembre y octubre respectivamente. Hay otras alternativas pero se entendi que la mejor es la
seleccionada, debido a que esas pariciones estn calculadas en meses de clima no tan riguroso.
5. Se aplic en el ejemplo numrico el concepto de mercado activo en consonancia con la Nic 41,
pues los productos considerados son homogneos en cuanto a su calidad, los precios son
conocidos y estn disponibles en todo momento para quien los requiera, y adicionalmente existen
oferentes y demandantes debidamente informados. Existiendo por tanto un mercado activo, es
posible determinar el valor razonable de los distintos animales.
6. El modelo contable seleccionado arroja una rentabilidad muy importante en el ejercicio. A los
efectos de distribuir utilidades, parece muy razonable no aplicar a ultranza el modelo en cuanto al
proceso ganancial, sino considerar el resultado neto de las ganacias por valuacin. Debe tenerse
en cuenta que el modelo sera ms aplicable si la empresa se dedicara a la compra, engorde y
venta en un lapso de no ms de 2 aos, en tanto los mercados no ofreceran una volatilidad tan
marcada. En este sentido, la Nic 41 al obligar valuar a valor razonable, llev a generar una utilidad
por valuacin, que alcanz el 94% de la utilidad total. Ntese que no parece razonable, distribuir
una utilidad que surge de la citada NIC, cuando el proceso de realizacin de la ganancia implica
varios perodos quedando sujeto al albur de las variaciones del mercado.
BIBLIOGRAFIA
1. JOS ANTONIO VENTURA SOSA, Costos y Contabilidad Agropecuaria. Edicin 1 Pag. 202
2. ISAIAS VERA PAREDES Plan Contable General Revisado tomo II
Editores e impresiones
Surco S.A. Lima - Per 2003.
3. DANTE ATAUPILLCO VERA Sectores Econmicos, Beneficios Tributarios, Plan Contable
Edicin Ju 20042005 Lima Per.
