5.

16 El administrador de ciertas instalaciones de alta tecnologa present a la GAO tres planes diferentes para
operar infraestructura de produccin de armas pequeas. El plan A involucrara contratos de 1 ao
renovables, con pagos de $1000000 al comienzo de cada ao. El plan B sera un contrato de 2 aos y
requerira cuatro pagos de $600000 cada uno, de los que el primero se efectuara ahora y los otros tres a
intervalos de 6 meses. El plan C consiste en un contrato de 3 aos e implica un pago de $1 500 000 millones
ahora y otro de $500000 dentro de dos aos. Si se supone que GAO podra renovar cualquiera de los planes
en las mismas condiciones de quererlo as, cul de ellos es mejor, segn el criterio del anlisis del valor
presente, con una tasa de inters de 6% anual, compuesto semestralmente?
I/ao = (1 + 0.03)2 1 = 6.09%
P(A) = -1000000 - 1000000(P/A, 6.09%,5)
= -1000000 1000000 (4.2021) por la ecuacin
= $-5202100
P (B) = -600000 600000(P/A,3%,11)
= -600000 600000(9.2526)
= $-6151560
P(C) = -1500000 500000(P/F, 3%,4) 1500000(P/F,3%,6)
- 500000(P/F, 3%,10)
= -1500000 500000(0.8885) 1500000(0.8375) 500000 (0.7441)
= $-3572550
EL MEJOR ES EL PLAN C
5.17 Una estacin de muestreo ubicada en un lugar remoto puede obtener energa ya sea de celdas solares o
de una lnea elctrica convencional si es que sta se lleva al sitio. La instalacin de celdas solares costara
$12600 y tendran una vida til de 4 aos sin valor de rescate. Se espera que los costos anuales por
inspeccin, limpieza, etc., sean de $1400. La instalacin de una lnea elctrica nueva costara $11000 y se
espera que los costos de la energa sean de $800 por ao. Como el proyecto de muestreo terminar en 4
aos, se considera que el valor de rescate de la lnea es de cero. Con una tasa de inters de 10% anual,
cul alternativa debe seleccionarse, con el criterio del anlisis del valor futuro?
FCELDAS solares = -12600(F/P, 10%,4) 1400(F/A, 10%,4)
= -12600(1.4641) 1400(4.6410)
= $-24945,06
Flinea elctrica= -11000(F/P, 10%,4) 800(F/P, 10%,4)
= -11000(1.4641) 800(4.6410)
= $-19818
LA ALTERNATIVA QUE DEBE SELECCIONARSE ES LA INSTALACION DE LA LINEA DE ALTA TENSION.
5.18 El Departamento de Energa propone nuevas reglas que ordenan un incremento para 2005 de 20% en
la eficiencia de lavadoras de ropa, y de 35% para 2008. Se espera que el aumento de 20% agregue $100
al precio actual de una lavadora, mientras que el de 35% sumar $240 al precio. Si el costo de la energa es
de $80 por ao con el 20% de incremento en la eficiencia, y de $65 anuales con 35% de aumento en la
misma, cul de estos dos estndares resulta ms econmico segn el anlisis del valor futuro, con una tasa
de inters de 10% anual? Suponga una vida de 15 aos para todos los modelos de lavadora.
F20% = -100(F/P, 10%,15) 80(F/A, 10%,15)
= -100(4.1772) 80(31.7725)
= $-2959.52
F35% = -240(F/P, 10%,15) 65(F/A,10%,15)
= -240(4.1772) 65(31.7725)
= $-3067.74
EL ESTANDAR DE 20% ES LIGERAMENTE MAS ECONOMICO QUE EL DE 35%
6.4 Para desalojar los sedimentos del agua, una compaa textil grande trata de decidir cul proceso debe
usar despus de la operacin de secado. A continuacin se muestra el costo asociado con los sistemas de
centrifugacin y banda compresora. Comprelas sobre la base de sus valores anuales con el empleo de una
tasa de 10% por ao.

ACENTRIFUGACION= -250000 (A/P, 10%,6) 31000 + 40000 (A/F, 10,6)

= -250000 (0.22961) 31000 + 40000 (0.12961)
= $-83218
ABANDA COMPRESORA= -170000 (A/P, 10%,4) 35,000 26000 (P/F, 10%,2) (A/P, 10%,4)
+ 10000(A/F, 10%,4)
= -170000 (0.31547) 35000 26000 (0.8624) (0.31547)
+ 10000(0.21547)
= $-93549
SE DEBE USAR EL PROCESO DE CENTRIFUGADO
6.5 Un ingeniero qumico estudia dos calibres de tubera para transportar productos destilados de una
refinera al tanque de una granja. La compra de un tubo delgado costara menos (incluyendo las vlvulas y
otros accesorios) pero tendra una elevada prdida por friccin y, por lo tanto, un mayor costo de bombeo.
Una tubera con estas caractersticas costara $1.7 millones una vez instalada y tendra un costo de operacin
de $12 000 por mes. Otra de mayor dimetro costara $2.1 millones ya instalada, pero su costo de operacin
sera nicamente de $8000 por mes. Qu calibre de tubo es ms econmico, con una tasa de inters de 1%
mensual, segn el anlisis del valor anual? Suponga que el valor de rescate es el 10% del costo inicial para
cada tubo al final del periodo de 10 aos del proyecto.
ATUBO DELGADO = -1700000(A/P, 1%,120) 12,000 + 170,000(A/F, 1%,120)
= -1700000(0.01435) 12,000 + 170000(0.00435)
= $-35656
ATUBO MAYOR DIAMETRO = -2100000(A/P, 1%,120) 8000 + 210,000(A/F,1%,120)
= -2100000(0.01435) 8,000 + 210000(0.00435)
= $-37222
EL TUBO DELGADO ES EL MAS ECONOMICO
6.6 Polymer Molding, Inc. estudia dos procesos para manufacturar drenes de tormentas. El plan A involucra el
moldeo por inyeccin convencional, lo cual costara $2 millones porque requiere elaborar un molde de acero.
Como se espera que el costo de la inspeccin, mantenimiento y limpieza del molde sea de $5000 por mes.
Como se espera que el costo de los materiales para el plan A sea el mismo que para el B, este costo no se
incluir en la comparacin. El valor de rescate para el plan
A se estima que ser de 10% del costo inicial. El plan B involucra el uso de un proceso innovador que se
conoce como compuestos virtuales de ingeniera en el que se usa un molde flotante, el cual utiliza
un sistema de operacin que ajusta constantemente la presin del agua alrededor del molde y de los
productos qumicos involucrados en el proceso. El costo inicial de la maquinaria para el molde flotante slo es
de
$25 000, pero debido a la novedad del proceso, se pronostica que los costos de personal y rechazo
del producto sean mayores que los del proceso convencional. La compaa supone que los costos de
operacin sern de $45 000 mensuales durante los primeros 8 meses, y que despus disminuirn en $10 000
por mes de entonces en adelante. Con este plan no habra valor de rescate. Con una tasa de inters del 12%
anual, con capitalizacin mensual, cul proceso debe seleccionar la empresa de acuerdo con el anlisis del
valor anual, para un periodo de estudio de 3 aos?

APLAN A= -2000000(A/P, 1%,36) 5000 +200,000(A/F,1%,36)

= -2000000(0.03321) 5000 +200000(0.02321)
= $-66778
APLAN B = -25,000(A/P, 1%,36) 45,000(P/A, 1%,8) (A/P, 1%,36)
- 10,000(P/A, 1%,28) (P/F, 1%,8) (A/P, 1%,36)
= -25,000(0.03321) 45,000(7.6517) (0.03321)
- 10,000(24.3164) (0.9235) (0.03321)
= $-19723
LA EMPRESA DEBE SELECCIONAR EL PLAN B
7.25 En la pgina siguiente se muestra el flujo de efectivo (en miles) asociado con un mtodo nuevo para
fabricar cortadores de cartn, para un periodo de 2 aos. a) Use la regla de los signos de descartes para
determinar el nmero mximo de valores posibles de la tasa de rendimiento, b) use el criterio de Norstrom
para determinar si slo existe un valor positivo de la tasa de rendimiento.

Tabulando los flujos netos de efectivo y flujos de efectivo acumulados

TRIMESTRE GASTOS INGRESOS FLUJO DE CAJA NETO ACUMULATIVO
0 -20 0 -20 -20
1 -20 5 -15 -35
2 -10 10 0 -35
3 -10 25 15 -20
4 -10 26 16 -4
5 -10 20 10 +6
6 -15 17 2 +8
7 -12 15 3 +11
8 -15 2 -13 -2
(a) de la columna del caja de flujo neto, hay dos posibles valores de i *
(b) En la columna acumulativa flujo de caja, signo negativo comienza pero cambiados veces. Por lo
tanto, el criterio Norstrom no est satisfecho. Por lo tanto, puede haber hasta dos valores * i. Sin embargo, en
este caso, puesto que el flujo de caja acumulado es negativo, no hay tasa positiva del valor de retorno.
7.35 Un bono municipal que emiti hace tres aos la ciudad de Phoenix tiene un valor nominal de $25 000 y
una tasa de inters de6% que se paga semestralmente. Si hay que pagar el bono 25 aos despus de que se
emiti, a) cules son la cantidad y frecuencia de los pagos por intereses del bono, y b) qu valor de n debe
usarse en la frmula P/A para encontrar el valor presente de los pagos restantes por intereses del bono?
Suponga que la tasa de inters en el mercado es de 8% anual, compuesto semestralmente.
(a) i = 25,000(0.06)/2
= $750 CADA SEIS MESES
(b) el bono se debe en 22 aos, por lo tanto, n = 22(2) = 44
7.36 Un bono hipotecario de $10 000 con tasa de inters de 8% anual que se paga en forma trimestral se
compr en $9 200. El bono se guard hasta que debi pagarse, es decir, 7 aos en total. Qu tasa de
rendimiento (nominal) obtuvo el comprador por 3 meses y por ao?
i = 10000(0.08)/4
= $200 Por trimestre

0 = -9200 + 200(P/A, i%,28) + 10,000(P/F, i%,28)

i = 2.4% Por trimestre (Excel)
Nominal i/ao = 2.4 (4) = 9.6% Por ao
8.13 Una firma de consultora en ingeniera pretende decidir si debera comprar Ford Explorers o Toyota
4Runners para los directivos de la compaa. Los modelos en consideracin costaran 29 000 dlares para el
Ford y $32 000 para el Toyota. Se espera que el costo de operacin anual del Explorer sea $200 anuales
mayores que el de 14Runner. Los valores de comercializacin despus de 3 aos se estiman en 50% del
costo inicial para el Explorer y 60% para el Toyota. a) Cul es la tasa de rendimiento relativa a la del Ford, si
se selecciona Toyota? b) Si la TMAR de la firma es de 18% anual, qu marca de vehculo deber comprar?
(a) Determinar la tasa de retorno de flujo de efectivo incremental.
0 = -3000 200(P/A, i, 3) + 4700(P/F,i,3)
i = 10.4% (Excel)
ROR<TREMA
DEBE COMPRAR LA MARCA FORD
8.14 Una compaa de plsticos analiza dos procesos de moldeo por inyeccin. El proceso X tendra un costo
inicial de $600000, costos anuales de $200 000, y valor de rescate de $100 000 despus de cinco aos. El
costo inicial del proceso Y sera de $800000, sus costos anuales de $150 000, y despus de cinco aos su
valor de rescate sera de $230000. a) Cul es la tasa de rendimiento sobre el incremento de la inversin
entre las dos? b) Cul proceso debera seleccionar la compaa sobre la base de un anlisis de la tasa de
rendimiento, si la TMAR es de 20% anual?
(a)0 = -200,000 + 50,000(P/A, i, 5) + 130,000(P/F, i, 5)
i = 20.3% (Excel)
(b) i > MARR; LA COMPAIA DE SELECCIONAR EL PROCESO Y
8.15 Una empresa que manufactura transductores de presin amplificados trata de decidir entre
las mquinas cuyas caractersticas se muestran a continuacin. Comprelas sobre la base de la tasa de
rendimiento y determine cul debe elegirse si la TMAR de la empresa es de 15% anual.

0 = -25,000 + 4000(P/A, i, 6) + 26,000(P/F, i, 3) 39,000(P/F, i, 4) + 40,000(P/F, i,6)

i = 17.4% (Excel)
i > MARR;
LA EMPRESA DEBE SELECCIONAR LA MQUINA QUE REQUIERE UNA INVERSIN
ADICIONAL: LA VELOCIDAD VARIABLE
11.30 Piense en dos anlisis de reemplazo que se ejecuten con el uso de los mismos defensores y retadores,
as como con los mismos costos estimados. Para el primero no se especifica periodo de estudio; para el
segundo se considera uno de 5 aos.
a) Mencione la diferencia en las suposiciones fundamentales de los dos anlisis de reemplazo.
b) Describa las diferencias en los procedimientos seguidos al realizar anlisis de reemplazo para las
condiciones.
(a) Si no se especifica perodo de estudio, Por lo tanto, los servicios del defensor y el retador se puede
obtener (se supone) en sus valores por A. Cuando un perodo de estudio se especifica estos puestos no
se hizo y la repetitividad de las alternativas D o C no es una consideracin.

(b) Si el perodo de estudio se especifica, todas las opciones viables deben ser evaluados. Sin un perodo de
estudio, el anlisis de ESL o los valores de A en conjunto de n valores determinan los valores de BA para D
y C. La seleccin de la mejor opcin, concluye el estudio.
11.31 Vuelva a consultar la situacin y estimaciones del problema 11.28. a) Realice el anlisis de reemplazo
para un periodo de estudio fijo de 5 aos. b) Si en lugar de la compra del retador se ofreciera al Merey
hospital un contrato de servicios completos para terapia hiperbrica de oxgeno, en $85 000 por ao si lo
contrata para 4 o 5 aos, o en $100 000 por un contrato de 3 aos o menos, qu opcin o combinacin de
opciones es la mejor en cuanto a economa, entre el defensor y el contrato?
(a) Desarrollar las primeras opciones. Se pueden comprar hasta 6aos. El defensor puede ser
retenido por 0 a 3 aos solamente. Durante 5 aos las cuatro opciones son:
OPCIONES

defensor

retador

0 AOS

5 AOS

Valore de A (tomados de problema 11.28 y 11.29) (a) hoja de calculo.

AOS DE
SERVICIO

Defensor
Valor A

desafiador
Valor A

$-63,000

$-117,500

-64,163

-83,198

-67,255

-72,126

-66,844

-67,571

Determinar los flujos de efectivo equivalentes a 5 aos para cada opcin y calcularvalores P.
Opciones

Aos de servicio

Flujo de Efectivo Equivalente, A $ al ao

1

P, $

-67,571

-67,571

-67,571

-67,571

-67,571

-226,508

-63,000

-66,844

-66,844

-66,844

-66,844

-220,729

-64,163

-64,163

-72,126

-72,126

-72,126

-228,832

-67,255

-67,255

-67,255

-83,198

-83,198

-242,491

Seleccione la opcin B (menor VP de los costos); mantener defensor por un ao luego vuelva a colocar con el
retador por 4 aos.
(b) Hay cuatro opciones ya que el defensor pueda ser retenido hasta por tres aos.
OPCIONES

DEFENSOR

DESAFIADOR

0 AOS

5 AOS

Determinar los flujos de efectivo equivalentes a 5 aos para cada opcin y calcular valores P.
Opciones

aos

Flujo de Efectivo Equivalente, AW $ al ao

P, $

-85,000

- 85,000

- 85,000

- 85,000

- 85,000

-284,933

-63,000

- 85,000

- 85,000

- 85,000

- 85,000

-265,803

2 3 4 5

-64,163

- 64,163

-100,000

-100,000

-100,000

-276,955

-67,255

- 67,255

- 67,255

-100,000

-100,000

-260,451

Seleccione la opcin D (menor VP de los costos); mantener defensor por 3 aos luego vuelva a colocar con el
contrato de servicio completo durante 2 aos.

Leer
ms: [Link]

Lemon Hearth Products manufactura pantallas para chimenea con puertas de vidrio que tienen dos tipos de
soportes para montar el marco: uno en forma de "L" que se usa para aberturas de chimeneas relativamente
pequeas, y otro en forma de "U" que se emplea para todas las dems. La compaa incluye ambos tipos de
soporte en la caja del producto para que el comprador descarte la que no necesita. El costo de los dos
soportes con tornillos y otras refacciones es de 3,50$. Si el marco de la pantalla de la chimenea se
rediseara, podra utilizarse un soporte universal nico cuya fabricacin costara 1,20$. Sin embargo,
las herramientas nuevas costaran 6000$. Adems, las bajas en el inventario significaran 8000$ ms. Si la
empresa vende 1200 chimeneas por ao, debera conservar los soportes anteriores o cambiar a los nuevos,
si se supone que emplea una tasa de inters de 15% anual y desea recuperar su inversin en 5 aos? Use
el mtodo del valor presente.
SOLUCIN

Por lo que escogemos que se contine con los soportes viejos, ya que representa menor prdida.
PROBLEMA 5.9
Pueden emplearse dos mtodos para producir anclajes de expansin. El mtodo A cuesta 80000$ iniciales y
tendra un valor de rescate de 15000$ despus de 3 aos, mientras que su costo de operacin sera de
30000$ por ao. El mtodo B tendra un costo inicial de 120000$, la operacin costara 8000$ por ao, y el
valor de rescate despus de 3 aos de vida sera de 40000$. Con una tasa de inters de 12% anual, cul
mtodo debe usarse, sobre la base de anlisis de su valor presente?
SOLUCIN

Por lo que seleccionaramos al mtodo B, debido a que tiene un valor presente mayor, que representa en este
caso menos perdidas.
PROBLEMA 5.10
En 2004, las ventas de agua embotellada en los Estados Unidos fueron por 16,3 galones por persona. Una
botella de Evian Natural Spring Water cuesta 40 centavos. Una instalacin municipal de agua proporciona
agua del grifo con un costo de 2,10$ por cada 1000galones. Si en promedio una persona bebe dos botellas de
agua al da, o usa 5 galones diarios si obtiene dicha cantidad del grifo, Cules son los valores presentes de
tomar agua embotellada o del grifo por persona durante 1 ao? Utilice una tasa de inters de 6%anual,
compuesto mensualmente, y por 30 das por mes.
SOLUCIN

PROBLEMA 5.11
Un paquete de software creado por Navarro & Associate puede usarse para analizar y disear torres de punta
plana con tres lados, as como torres de cuatro lados que se sostienen solas. Una licencia de usuario nico
costara 4000$ por ao, mientras que un sitio con licencia tiene un costo de 15000$. Una compaa consultora
de ingeniera estructural intenta decidir entre dos alternativas: la primera es comprar ahora una licencia de
usuario nico y posteriormente una para cada ao durante los 4 siguientes (lo cual dara 5 aos de servicio);
la segunda consiste en comprar ahora un sitio con licencia. Determine cul estrategia debera adoptarse con
una tasa de inters anual de 12%, para un perodo de planeacin de 5 aos, por medio del mtodo del valor
presente para evaluarlas.
SOLUCIN

Concluimos que se debera comprar el sitio con licencia.

PROBLEMA 5.12

Una empresa que manufactura transductores de presin amplificada trata de decidir entre las alternativas
de mquinas que se muestran a continuacin. Comprelas sobre la base de sus valores presentes netos, con
el empleo de una tasa de inters de 15% anual.
Velocidad variable

Velocidad dual

Costo inicial, $

-250000

-224000

Costo de operacin anual,

$/ao

-231000

-235000

Reparacin mayor en el ao 3,
$

---------------------------------

-26000

Reparacin mayor en el ao 4,
$

-140000

----------------------------------

Valor de rescate, $

50000

10000

Vida, aos

SOLUCIN

Por lo que se seleccionar la maquina con velocidad dual.

PROBLEMA 5.13
La NASA estudia dos materiales para usarlos en un vehculo espacial. Cul de los siguientes costos debera
seleccionarse sobre la base de una comparacin de su valor presente, con una tasa de inters de 10% anual?
Material JX

Material KZ

Costo inicial, $

-205000

-235000

Costo de mantenimiento, $/ao

-29000

-27000

Valor de rescate, $

2000

20000

Vida, aos

SOLUCIN

Por lo que se seleccionara el material KZ debido a que posee un VP mayor.

PROBLEMA 5.14
En la produccin de un polmero que reduce las perdidas por friccin en las maquinas, pueden usarse
dos procesos: el proceso K tendra un costo inicial de 160000$ y su operacin costara 7000$ por trimestre,
mientras su valor de rescate seria de 40000$ despus de 2 aos de vida. El proceso L tendra un costo inicial
de 210000$, otro de operacin de 5000$ trimestral, y un valor de rescate de 26000$ al terminar su vida de 4
aos. Cul proceso debe elegirse con el criterio del valor presente, con una tasa de inters anual de 8%,
compuesto trimestralmente?
SOLUCIN

Se selecciona el proceso L debido a que presenta menor perdida.

PROBLEMA 5.15
Se estudia entre 2 mtodos para producir el estuche de un monitor porttil de fotoionizacin fabricado con
material peligroso. Uno de los estuches sera de plstico y requerira una inversin inicial de 75000$, y tendra
un costo de operacin anual de 27000$, sin valor de rescate despus de dos aos. Un estuche
de aluminio requerira una inversin de 125000$, con costos anuales de 12000$ y parte del equipo puede
venderse en 30000$ despus de tres aos de vida. Con una tasa de inters de 10% anual, cul estuche
debe usarse sobre la base del anlisis de valor presente?
SOLUCIN

Se debe usar el estuche de aluminio.

PROBLEMA 5.16
El administrador de ciertas instalaciones de alta tecnologa presento a la GAO tres planes diferentes para
operar infraestructura de produccin de armas pequeas. El plan A involucrara contratos de 1 ao
renovables, con pagos de 1000000$ al comienzo de cada ao. El plan B seria un contrato de 2 aos y
requerira cuatro pagos de 600000$ cada uno, de los que el primero se efectuara ahora y los otros tres a
intervalos de 6 meses. El plan C consiste en un contrato de tres aos e implica un pago de 1500000$ ahora y
otro de 500000$ dentro de dos aos. Si se supone que GAO podra renovar cualquiera de los planes en las
mismas condiciones de as quererlo, cul de ellos es mejor, segn el criterio del anlisis de valor presente
con una tasa de inters anual de 6%, compuesto semestralmente?
SOLUCIN

Por lo que seleccionamos el plan C

PROBLEMA 5.17
Una estacin de muestreo ubicada en un lugar remoto puede obtener energa ya sea de celdas solares o una
lnea elctrica convencional si es que sta se lleva al sitio. La instalacin de celdas solares costara 12600$ y
tendran una vida til de 4 aos sin valor de rescate. Se espera que los costos anuales por inspeccin,
limpieza, etc., sean de 1400$. La instalacin de una lnea elctrica nueva costara 11000$ y se espera que los
costos de la energa sean de 800$ por ao. Como el proyecto de muestreo termina en 4 aos, se considera
que el valor de rescate de la lnea es de cero. Con una tasa de inters de 10% anual, cul alternativa debe
seleccionarse, con el criterio del anlisis del valor futuro?
SOLUCIN

Por lo que se concluye que se debe instalar la lnea elctrica.

PROBLEMA 5.18
El Departamento de Energa propone nuevas reglas que ordenan un incremento para 2005 de 20% en
la eficiencia de lavadoras de ropa, y de 35% para 2008. Se espera que el aumento de 20% agregue 100$
al precio actual de una lavadora, mientras que el 35% sumar 240$ al precio. Si el costo de la energa es de
80$ por ao con el 20% de incremento en la eficiencia, y de 65$ anuales con 35% de aumento de la misma,
cul de estos dos estndares resulta ms econmico segn el anlisis de valor futuro, con una tasa de
inters de 10% anual?. Suponga una vida de 15 aos para todos los modelos de lavadoras.
SOLUCIN

Se escoge el estndar de 20% debido a que es ms econmico.

PROBLEMA 5.19
Una compaa minera pequea explota carbn a cielo abierto y trata de decidir si debera comprar o arrendar
una pala mecnica nueva. Si la compra, costara 150000$ y se espera que tenga un valor de rescate de
65000$ dentro de 6 aos. Como alternativa la compaa podra arrendar la pala por 30000$ por ao, pero el
pago de arrendamiento tendra que hacerse al comienzo de cada ao. Si la maquina se adquiriera se rentara
a otras empresas mineras siempre que fuera posible, actividad que se espera produzca ingresos de 12000$
por ao. Si la tasa de rendimiento mnima atractiva de la compaa es de 15% anual, debera comprarse o
arrendarse la pala mecnica, de acuerdo con el anlisis de valor futuro?
SOLUCIN

Se concluye que se debera comprar la pala mecnica.

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