CASUSTICA EN DIVERSA
TIPOLOGA DE FLUJOS
MDULO 3
PROF. GLADYS HERRERA
PROFESORA DE MATEMTICA FINANCIERA
El Valor del Dinero en el Tiempo
Valor Futuro: Caso Multiperiodo
Ao 0
20,000
10,000
CF2=???
-65,000
Pregunta:
Cunto dinero debo poner en mi cuenta bancaria en el Tiempo 2
para que pueda ser posible que retire 65,000 en el Tiempo 3, si la
Tasa de descuento es 2.5%?
El Valor del Dinero en el Tiempo
Valor Futuro: Caso Multiperiodo
Este es un problema tpico de Valor Futuro. En trminos algebraicos:
20,000*(1+0.025)3 + 10,000*(1+0.025)2 + CF2*(1 + 0.025) = 65,000
la solucin por lo tanto es:
3
2
65,000
20,000
*
(1+0.025)
10,000*(1+0.025)
CF2 =
= 32,152.14
(1+0.025)
El Valor del Dinero en el Tiempo
Valor Futuro: Caso Multiperiodo
Veamos otra forma de hallar el resultado:
Ao 0
20,000
10,000
CF2=???
65,000
CF2 (1 + 0.025) = 65,000 - 32,044
20,000*(1+0.025)3 = 21,537.81
10,000*(1+0.025)2 = 10,506.25
Sub-Total: 32,044.06
Hace falta = 32,955.94
32,955.94
CF2 =
= 32,152.13
(1 + 0.025)
El Valor del Dinero en el Tiempo
Mltiples Tasas de Descuento
Considere el siguiente problema:
0
i0,1 = 0.1
VP = ???
i0,2 = 0.15
10
i2,3 = 0.2
20
3
30
Tomar nota: la Tasa de descuento cambia en el Tiempo
10
20
30
VP0 =
+
+
(1+0.1) (1+0.15)*(1+0.1) (1+0.2)*(1+0.15)*(1+0.1)
VP0 = 0.09 + 15.81 + 19.76 = 44.66
ANUALIDADES
El Valor del Dinero en el Tiempo
Casos Especiales: Anualidades
Anualidades: Flujo finito de pagos IGUALES.
Ejemplo: Cuota mensual por el pago de un carro.
El Valor del Dinero en el Tiempo
Anualidades:Valor Presente
Datos requeridos:
C -> Pago realizado constante por T periodos
i -> Tasa de descuento: tasa constante por T periodos
T -> Nmero de pagos
0
...
VP=???
VP0 =
C
C
C *[11
+ C 2 +...+
=
]
T
T
(1 + i) (1 + i)
(1 + i)
i
(1 + i)
El Valor del Dinero en el Tiempo
Anualidades: Un Ejemplo
Ud. ha ganado una lotera de $ 1,000,000.
En realidad, usted recibir 20 pagos anuales iguales de $ 50,000.
Si la Tasa de descuento es 8% anual, cunto dinero ha ganado?
Respuesta:
50,000
50,000
50,000
50,000
1
*[1]
+
+...+
=
VP0=
(1 + 0.08)20
(1+0.08) (1+0.08)2
0.08
(1+0.08)20
= 490,907.4
El Valor del Dinero en el Tiempo
Aplicacin 1:
Anualidad con Inicio Diferente a 1
El problema: No hay pagos en 5 aos
0
...
15
VP= ?
Paso 1: Calcular el VP en el Tiempo 5 usando la siguiente frmula
C
1
*[1]
VP5 =
10
(1 + i)
i
Paso 2: Determinar el VP en el Tiempo cero:
VP0 =
PV5
(1+i)5
El Valor del Dinero en el Tiempo
Aplicacin 2: Anualidad Adelantada
El problema: los pagos inician AHORA
0
...
15
Nmero de Aos: 15
Nmero de Pagos: 16
Tasa Anual de descuento: i
C
1
*[
1]
VP0 = C +
15
(1 + i)
i
El Valor del Dinero en el Tiempo
Aplicacin 3: Anualidad no Continua
El problema: El pago es cada otro periodo (alternados)
0
...
16
VP=???
Nmero de Aos: 16
Nmero de Pagos: 8 (Un pago cada 2 Aos)
Tasa Anual de descuento: i
El problema: no hay correspondencia entre el periodo
de la Tasa de descuento y la frecuencia de los pagos.
El Valor del Dinero en el Tiempo
Aplicacin 3: Anualidad no Continua
Paso 1: Recalcular el Tasa de descuento por el periodo (2 Aos)
a fin de que coincida con el periodo de los flujos de pago:
i2ao = (1 + i)2 - 1
Paso 2: Determinar el VP al Tiempo cero, usando la nueva tasa
de descuento encontrada y el nmero de pagos (no Aos):
VP0 =
i2 ao
*[ 1-
1
]
8
(1 + i2 ao)
El Valor del Dinero en el Tiempo
Aplicacin 4:
Igualando El VP de Dos Anualidades
Problema: Usted planifica su jubilacin y necesita conocer
cundo debe ahorrar cada ao para prever esta necesidad.
Ao 0
Ao 10
Pagos Anuales
Problema: Cunto debe poner en
su cuenta bancaria desde el Ao 1
al Ao 10 (10 pagos iguales)? La
Tasa de descuento es 0.06 anual.
Ao 30
Retiros Anuales
Usted desea retirar $ 10,000 por
Ao (comenzando del Ao 11 al Ao
30, es decir, 20 retiros iguales)
El Valor del Dinero en el Tiempo
Aplicacin 4:
Igualando El VP de Dos Anualidades
Paso 1: Encontrar la cantidad de dinero que usted
necesitar al momento que usted decida jubilarse
10,000 *[ 11
] = 114,699
VP10 =
20
0.06
(1 + 0.06)
Ao 0
Ao 30
Ao 10
Pagos Anuales
Retiros Anuales
Paso 1: el VP de todos los retiros
al Ao 10 es $ 114,699.21
El Valor del Dinero en el Tiempo
Aplicacin 4:
Igualando El VP de Dos Anualidades
Paso 2: Hallar el Valor Presente al tiempo cero, del monto
encontrado. Esta cantidad es la que usted necesitara tener en su
cuenta al da de hoy:
114,699.21 = 64,047.44
VP0 =
(1+0.06)10
Ao 0
Ao 10
Pago Anual
Paso 2:
VP0 = 64,047.44
Ao 30
Retiros Anuales
El VP de todos los retiros al
Ao 10 es $ 114,699.21
El Valor del Dinero en el Tiempo
Aplicacin 4:
Igualando El VP de Dos Anualidades
Paso 3: Encontrar los pagos anuales de modo tal que el valor
presente de estos pagos, sea igual al valor presente calculado
en el Paso 2.
1
64,047.44 = Pago Anual *[ 1]
10
0.06
(1 + 0.06)
Paso 2: VP0 = 64,047.44
Ao 0
...
Pagos Anuales??? 10
Pago Anual: 8,702
