La eleccin intertemporal:
ejercicios
Jos C. Pernas
Curso 20152016
ndice
1
Ejercicio 1
Ejercicio 2
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La eleccin intertemporal:
ejercicios
Jos C. Pernas
Curso 20152016
1. Ejercicio 1
Ejercicio 1
Suponga un consumidor que tiene unas preferencias por consumo
presente, C1 , y consumo futuro, C2 , que vienen representadas por la
funcin de utilidad U (C1 , C2 ) = C1 C2 . Las rentas presente y futura
expresada en unidades de consumo son respectivamente, M1 = 1000
y M2 = 1500. Si el tipo de inters es de 0,5:
1. Escriba la restriccin presupuestaria de este individuo en valor
futuro.
2. Determine si el individuo ahorra o desahorra, as como el consumo de
cada periodo.
3. Cambiara su respuesta en el apartado anterior si supiera que el
consumo presente y futuro son considerados complementarios
perfectos por el individuo, es decir, si la funcin de utilidad es ahora
U (C1 , C2 ) = mn(C1 , C2 )?
Apartado 1
El equilibrio presupuestario intertemporal del consumidor
implica que el valor presente de su flujo de rentas debe ser igual
al valor presente de su flujo de consumos:
M2
C
= C1 + 2
1+r
1+r
Alternativamente, podemos expresar la restriccin en valores
futuros multiplicando la expresin anterior por (1 + r):
M1 +
(1 + r)M1 + M2 = (1 + r)C1 + C2
1
1 Ejercicio 1
C2
Con los datos del enunciado:
3000
1,51000+1500 = 1,5C1 +C2
Por tanto,
1500
C2 = 3000 1,5C1
1000
Apartado 2
2000
C1
La eleccin ptima implica el cumplimiento de la condicin de
tangencia:
RMS =
UMC1 C2
=
= 1+r
UMC2 C1
Puesto que 1 + r = 1,5, la condicin de tangencia implica:
C2 = 1,5C1
Sustituyendo esta ltima expresin en la restriccin intertemporal:
C2 = 3000 C2
Por lo que C2 = 1500 y C1 = 1000.
C2
La eleccin ptima implica
consumir completamente
la renta de cada uno de los
periodos, C1 = M1 = 1000 y
C2 = M2 = 1500.
3000
1500
E0
El ahorro de este consumidor
es M1 C1 = 0.
U0
1000
2000
C1
1 Ejercicio 1
Apartado 3
Si la utilidad es U (C1 , C2 ) = mn(C1 , C2 ) el consumo presente y
futuro son complementarios perfectos.
El nivel de satisfaccin en E0 es:
U (1000, 1500) = mn(1000, 1500) = 1000
El exceso de C2 con respecto a C1 , no reporta al consumidor
ninguna utilidad:
U (1000, 1500) = U (1000, 1000) = 1000
C2
La curva de indiferencia
que pasa por E0 corta a la
restriccin presupuestaria.
3000
1500
Es posible aumentar la
utilidad eligiendo otro
punto sobre la restriccin
presupuestaria.
E0
U0
1000
1000
2000
C1
De acuerdo con las preferencias del consumidor, el perfil temporal
ptimo de consumo debe cumplir la condicin:
C1 = C2
Sustituyendo esta condicin en la restriccin intertemporal:
C2 = 3000 1,5C2
En el primer periodo el consumidor pide un prstamo de C1
M1 = 200 u.m.
2 Ejercicio 2
2. Ejercicio 2
Ejercicio 2
Las preferencias entre el consumo presente, C1 , y consumo futuro, C2 , de
un individuo estn representadas por la funcin de utilidad:
U (C1 , C2 ) = C12 C2
En el primer periodo el individuo tiene una renta de 200 u.m., mientras
que en el segundo periodo una renta de 220 u.m. El tipo de inters al que
se presta en la economa es del 5 %, y el tipo de inters al se pide prestado
es del 10 %.
1. Exprese analticamente la restriccin presupuestaria del individuo y
represntela grficamente.
2. Calcule el equilibrio del consumidor y determine si ser prestamista
o prestatario.
3. Si el Banco Central Europeo fija un tipo de inters nico del 8 %
tanto para prestar como para pedir prestado, calcule el equilibrio
y determine si el consumidor mejora o empeora en trminos de
bienestar.
Apartado 1
La restriccin presupuestaria tiene dos tramos debido a que el
tipo de inters relevante es diferente segn sea el consumidor
prestamista o prestatario.
Consideremos por separado los casos en los que el consumidor
es prestamista o prestatario.
Si el consumidor es prestamista:
C1 M1 = 200
El tipo de inters en este caso es de rl = 0,05. La restriccin
intertemporal implica:
C2 = M2 + (1 + rl )(M1 C1 )
Con los datos del enunciado, podemos escribir la restriccin
intertemporal en el caso del prestamista:
C2 = 220 + 1,05(200 C1 )
Operando:
C2 = 430 1,05C1
2 Ejercicio 2
Si el consumidor es prestatario:
C1 M1 = 200
El tipo de inters de pedir un prstamo es rb = 0,10. La restriccin
intertemporal implica:
C2 = M2 (1 + rb )(C1 M1 )
Con los datos del enunciado, podemos escribir la restriccin
intertemporal en el caso del prestatario:
C2 = 220 1,10(C1 200)
Operando:
C2 = 440 1,10C1
C2
Restriccin
intertemporal:
430 1,05C1 si C1 200
C2 =
440 1,10C1 si C1 200
430
220
200
Apartado 2
400
C1
La relacin marginal de sustitucin es:
RMS =
UMC1
C
=2 2
UMC2
C1
Si el individuo es prestamista, la condicin de tangencia es:
RMS = 1 + rl
5
2 Ejercicio 2
Si el individuo pide prestado en el primer periodo, la condicin
de tangencia es:
RMS = 1 + rb
Supongamos en primer lugar que el consumidor es prestamista,
es decir:
C1 200
El tramo relevante de la restriccin intertemporal es:
C2 = 430 1,05C1
La condicin de tangencia implica que
2C2 = 1,05C1
Resolviendo las dos condiciones de ptimo obtenemos
C2 = 143,33
C1 = 273,02
Pero esta solucin implica que C1 > M1 lo que contradice nuestro
supuesto inicial de que el individuo era prestamista.
C2
La combinacin de consumos
que hemos encontrado no puede
ser la eleccin ptima porque
est por encima de la restriccin
intertemporal del consumidor.
430
220
200
400
C1
2 Ejercicio 2
Suponemos ahora que el consumidor toma prestado:
C1 > 200
El tramo relevante de la restriccin presupuestaria es:
C2 = 440 1,1C1
La condicin de tangencia implica:
2C2 = 1,1C1
Resolviendo las dos condiciones de ptimo, obtenemos:
C2 = 146,67
C1 = 266,67
La solucin obtenida es compatible con nuestro supuesto inicial
de que el consumidor era prestatario, C1 > M1 .
C2
430
220
E0
200
400
En este caso la solucin
encontrada s est sobre la
restriccin presupuestaria.
C1
Por lo tanto, la combinacin ptima es C1 = 266,67 y C2 =
146,67.
En el primer perodo el consumidor pide prestadas 66,67 u.m.
En el segundo perodo, el consumidor tiene que devolver el
principal y los intereses del prstamo, esto es 66,67 1,1 = 73,33
u.m.
7
2 Ejercicio 2
El consumo del segundo perodo es la diferencia entre la renta
de ese perodo y lo que tiene que devolver en concepto de prstamo,
C2 = 220 73,33 = 146,67 u.m.
Apartado 3
En la nueva situacin el tipo de inters nico fijado mejora la
situacin tanto de prestamistas como prestatarios.
Los prestatarios pagan ahora un inters del 8 % en vez del 10 %;
Los prestamistas cobran un inters del 8 % en vez del 5 %.
La restriccin intertemporal es:
C2 = 220 + 1,08(200 C1 )
Por tanto:
C2 = 436 1,08C1
C2
436
El consumidor sigue pudiendo
escoger ahora cualquier
combinacin que tena disponible
en la situacin inicial.
220
Tambin puede escoger perfiles
de consumo que antes no estaban
disponibles (zonas sombreadas).
200
403,70
C1
La condicin de tangencia es:
2C2 = 1,08C1
Sustituyendo la condicin de tangencia en la nueva restriccin
intertemporal y resolviendo se obtiene el perfil intertemporal de
consumo ptimo:
C2 = 269,14
C1 = 145,33
2 Ejercicio 2
El valor de la funcin de utilidad para esta combinacin es:
U (E1 ) = 269,142 145,33 = 10.527.173
Antes de la introduccin del tipo de inters nico, el consumidor
elega C1 = 266,67 y C2 = 146,73. Su nivel de utilidad era:
U (E0 ) = 266,672 146,73 = 10.434.394
C2
E0
El consumidor disfruta de un
mayor nivel de utilidad con un
tipo de inters nico del 8 %.
E1
C1
