MODELO DE ANLISIS FINANCIERO
Este modelo fue elaborado por el Director del Programa de Finanzas del CEIPA, Sergio Ivn Zapata Sierra. Con el modelo,
pretenden realizar todas las operaciones y clculos de elaboracin de estados financieros, anlisis horizontal y vertic
indicadores financieros, grficos y tablero de control.
Su objetivo es acadmico, aunque puede ser utilizado para anlisis de informacin real en cualquier empresa, siempre
cuando se ajusten algunos datos complementarios a los estados financieros para un correcto anlisis y toma de decisiones
1. INSTRUCCIONES
2. INGRESO DE VARIABLES
3. BALANCE GENERAL RESUMIDO
4. ANLISIS VERTICAL AL BALANCE GENERAL
5. ANLISIS HORIZONTAL AL BALANCE GENERAL
6. DATOS RESUMEN DEL BALANCE GENERAL
7. ESTADO DE RESULTADOS RESUMIDO
8. ANLISIS VERTICAL AL ESTADO DE RESULTADOS
9. ANLISIS HORIZONTAL AL ESTADO DE RESULTADOS
10. DATOS RESUMEN AL ESTADO DE RESULTADOS
11. ESTADO DE RESULTADOS Y BALANCE CON ANLISIS HORIZONTAL Y VERTICAL
12. ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
13. ESTADO DE FUENTES Y APLICACIN DE FONDOS
14. INDICADORES DE LIQUIDEZ
15. INDICADORES DE ACTIVIDAD
16. INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
17. INDICADORES DE RENTABILIDAD
18. COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL
19. INDICADORES DE GENERACIN DE VALOR
20. FLUJO DE CAJA
21. ANLISIS DE RESULTADOS vs METAS
22. TABLERO DE CONTROL
CONTENI
DO
INSTRUCCIONES
1. En la hoja de variables, ingrese la informacin de su empresa en la siguiente forma:
a.Nombre de la empresa (Celda D3)
b.Sector al que pertenece (Celda D4)
c.Valores en que se presentan los estados financieros (Celda D5)
d.Aos que se estn analizando (Celdas D7 a F7)
e.Saldos de los activos de los tres perodos (Celdas D10 a F29)
f.Saldos de los pasivos de los tres perodos (Celdas D32 a F43)
g.Saldos del patrimonio de los tres perodos (Celdas D46 a F53)
h.Valores del estado de resultados de los tres perodos (Celdas D57 a F65)
i. En informacin adicional, ingresar el valor de las compras durante cada perodo. (Celda
D69 a F69). En caso de no tener este valor, colocar el costo de la mercanca vendida para e
caso de empresas comerciales o el porcentaje de compras estimado para empresas industriale
o de servicios.
j. En informacin adicional, ingresar los saldos de cartera, inventarios, proveedores, activo
corriente, activo fijo y patrimonio del perodo inicial correspondiente al primer ao de anlisi
financiero. (Celdas D70 a D75).
k. En informacin adicional, ingresar los dems datos como egreso por depreciacin de cada
perodo, tasa mnima esperada por los accionistas, tasa de inters de los pasivos, tasa de
impuestos aplicada a cada ao analizado, das esperados de rotacin de cartera, inventarios y
proveedores de cada ao. (Celdas D76 a F89)
l. Ingresar las metas y promedios del sector estimados de los principales indicadores para e
anlisis financiero y comparativo de los resultados (Celdas D94 a E108)
2. Anlisis de los resultados.
Una vez ingresados los datos en la hoja de variables, se generarn todos los clculo
matemticos correspondientes al anlisis financiero de los dos perodos consecutivos, como son
los estados financieros bsicos, anlisis horizontal y vertical, indicadores financieros y flujo de
caja.
a. Balance General:
cuadrado.
Se calcula el balance general resumido. Es importante verificar que est
b. Anlisis vertical balance general: Calcula el anlisis vertical indicando las cuentas de mayo
peso porcentual en el activo, pasivo y patrimonio resaltadas en un color diferente para facilita
el anlisis.
c. Anlisis horizontal balance general: Calcula las variaciones en trminos porcentuales y
absolutos de los tres perodos del balance general. Muestra en un color resaltado las mayore
variaciones en activo, pasivo y patrimonio
d. Resumen balance: Presenta los totales y porcentajes de cada grupo del activo, pasivo y
patrimonio y algunos grficos del balance general para su respectivo anlisis
e. Estado de resultados: Presenta la estructura resumida del estado de resultados comparativo
f. Anlisis vertical estado de resultados:
consecutivos
Calcula el anlisis vertical de los tres perodo
g. Anlisis horizontal estado de resultados: Calcula las variaciones en trminos absolutos y
porcentuales de los tres perodos del estado de resultados, resaltando en rojo las mayore
variaciones positivas y en azul las menores.
h. Resumen Estado de Resultados: Presenta los principales totales de ingresos y egresos de
estado de resultados con un anlisis grfico que complementa el diagnstico general.
i. Estados y anlisis: Presenta en un solo cuadro el balance general y estado de resultados con
el anlisis vertical y horizontal para una mejor lectura de las variaciones y participacione
porcentuales de estos estados.
j. Estado de cambios en el patrimonio: Calcula las variaciones a las cuentas del patrimonio en
los aumentos y disminuciones, asumiendo la diferencia en utilidades de perodos anteriore
como distribucin de dividendos. Es importante tener en cuenta que est elaborado a partir de
variaciones del balance, por lo tanto es ms acadmico y para ser totalmente ajustado se
requiere informacin complementaria a los estados financieros.
k. Estado de fuentes y aplicaciones de fondos: Determina las fuentes de corto y largo plazo, la
aplicaciones de corto y largo plazo, la generacin interna de fondos y la distribucin de
dividendos de los dos ltimos perodos, analizando a partir del principio de conformidad
financiera. Este estado se elabora a partir de las variaciones del balance general, por lo cual s
se dispone de informacin complementaria puede ser de mayor utilidad.
l. Indicadores de liquidez: Calcula todos los indicadores de liquidez existentes con una
interpretacin general de cada uno y los resultados de los tres perodos consecutivos. As
mismo se generan algunos grficos para su anlisis
m. Indicadores de actividad: Calcula los indicadores de rotacin con su respectivo anlisi
general y algunos grficos para complementar el diagnstico de los resultados de los tre
perodos
n.
Indicadores de endeudamiento:
Determina los indicadores de endeudamiento, su
interpretacin general, los resultados de los tres perodos y un anlisis grfico
o. Indicadores de rentabilidad: Calcula los indicadores de mrgenes y rentabilidad de los tre
perodos, con una breve interpretacin y un anlisis grfico de los principales resultados
p. Costo de capital: Calcula el wacc o costo promedio ponderado del capital a partir de la
participaciones porcentuales de cada fuente de financiacin y de las tasas indicadas en la
variables. Determina la tasa mnima a la cual debern rentar los activos operativos para que la
empresa genere valor.
q. Indicadores de generacin de valor: Calcula los indicadores de valor y estratgicos para
establecer si la empresa est creciendo y generando valor para sus accionistas. Tiene alguno
anlisis grficos y una breve interpretacin.
r. Flujo de caja: Determina el flujo de caja bruto, flujo de caja libre y flujo de caja disponible a
partir de la generacin de caja operativa, la reposicin de capital de trabajo, pago del servicio de
la deuda y dividendos.
s. Anlisis de metas: Compara los resultados de los principales indicadores con las meta
establecidas por la empresa mediante un anlisis grfico que sirve como apoyo al diagnstico
general de los resultados.
t. Tablero de control:
Presenta en un tablero resumen, los principales indicadores de cada
grupo en un semforo, indicando si es rojo (alerta negativa), amarillo (estar pendiente) o verde
(cumplimiento de meta) para la toma de decisiones en la empresa. Adicional al color, ofrece
una frase de alerta o de interpretacin del resultado.
da perodo. (Celdas
ca vendida para el
mpresas industriales
proveedores, activo
mer ao de anlisis
epreciacin de cada
os pasivos, tasa de
artera, inventarios y
indicadores para el
todos los clculos
secutivos, como son
nancieros y flujo de
te verificar que est
s cuentas de mayor
erente para facilitar
nos porcentuales y
saltado las mayores
del activo, pasivo y
tados comparativo
e los tres perodos
rminos absolutos y
n rojo las mayores
resos y egresos del
general.
o de resultados con
s y participaciones
as del patrimonio en
perodos anteriores
laborado a partir de
lmente ajustado se
rto y largo plazo, las
la distribucin de
pio de conformidad
eneral, por lo cual si
existentes con una
consecutivos. As
respectivo anlisis
ultados de los tres
endeudamiento, su
o
tabilidad de los tres
s resultados
pital a partir de las
as indicadas en las
erativos para que la
y estratgicos para
stas. Tiene algunos
de caja disponible a
pago del servicio de
ores con las metas
poyo al diagnstico
ndicadores de cada
pendiente) o verde
onal al color, ofrece
CONTENI
DO
EMPRESA
DESCRIPCIN DEL SECTOR
VALORES PRESENTADOS EN
Aos a analizar
NOMBRE EMPRESA
INDUSTRIAL
(Valores en miles de pesos)
2009
2010
2009
2010
2011
ACTIVO
Disponible
Inversiones
Deudores (cartera)
Inventarios
Diferidos
Otros activos corrientes
Muebles y enseres
Equipo de oficina
Maquinaria
Vehculos
Edificios
Terrenos
Equipo de cmputo
Depreciacin acumulada
Propiedad planta y equipo
Intangibles
Inversiones permanentes
Valorizaciones
Otros activos no corrientes
PASIVOS
Obligaciones financieras corto plazo
Proveedores
Cuentas y gastos por pagar
Impuestos, gravmenes y tasas
Obligaciones laborales
Otros pasivos corto plazo
Obligaciones financieras largo plazo
Bonos y papeles comerciales por pagar
Obligaciones laborales largo plazo
Pasivos estimados y provisiones
Otros pasivos largo plazo
PATRIMONIO
Capital social
Supervit de capital
Reservas
Revalorizacin del patrimonio
Resultados del ejercicio
Resultado de ejercicios anteriores
Supervit por valorizacin
Otras cuentas de patrimonio
RESULTADOS
Ventas (Ingresos operativos)
Costo de ventas
Gastos de administracin
Gastos de ventas
Ingresos financieros
Otros ingresos no operativos
Gastos financieros
Otros egresos no operativos
Provisin impuesto de renta
INFORMACION ADICIONAL
Compras durante el ao
Cartera al inicio del ao
Inventario al inicio del ao
Proveedores al inicio del ao
Activo corriente al inicio del ao
Activo fijo al inicio del ao
Patrimonio al inicio del ao
Depreciacion y amortizaciones del perodo
TMRR (Tasa Patrimonio)
Tasa interes efectiva anual a corto plazo (Obligaciones financieras)
Tasa interes efectiva anual a largo plazo (Obligaciones financieras)
Tasa inters bonos y papeles comerciales
Costo de los proveedores
Costo de otros pasivos
Tasa de impuesto a la renta
Politica rotacion cartera
Politica rotacion inventarios
Politica rotacion proveedores
0
0
0
0
0
0
0
0
14.0%
11.0%
11.0%
10.0%
0.0%
0.0%
35.0%
30
20
45
2011
0
0
11.0%
9.0%
9.0%
8.0%
0.0%
0.0%
34.0%
30
20
45
0
9.0%
8.0%
8.0%
7.0%
0.0%
0.0%
33.0%
30
20
45
INFORMACIN PARA EL CLCULO DEL COSTO PROMEDIO PONDERADO
2009
t (tasa impositiva)
B desapalancado sector en USA
Tasa libre de riesgo(bonos tesoro USA)
Prima de mercado (USA)
Riesgo pais (Colombia)
Inflacin de colombia en el largo plazo
Inflacin de EEUU en el largo plazo
Costo deuda antes de impuestos para obligaciones financieras
Costo deuda antes de impuestos para otros pasivos
35%
60.00%
6.00%
5.00%
7.00%
6%
2.5%
11%
0%
2010
34%
70.00%
6.00%
6.00%
6.00%
6%
2.5%
9%
0%
2011
33%
80.00%
6.00%
7.00%
7.00%
6%
2.5%
8%
0%
NOMBRE EMPRESA
BALANCE GENERAL
(Valores en miles de pesos)
2009
2010
ACTIVO
Disponible
Inversiones
Deudores (cartera)
Inventarios
Diferidos
Otros activos corrientes
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
TOTAL ACTIVO CORRIENTE
Propiedad planta y equipo
Intangibles
Inversiones permanentes
Valorizaciones
Otros activos no corrientes
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
TOTAL ACTIVOS
PASIVOS
Obligaciones financieras corto plazo
Proveedores
Cuentas y gastos por pagar
Impuestos, gravmenes y tasas
Obligaciones laborales
Otros pasivos corto plazo
TOTAL PASIVO CORRIENTE
Obligaciones financieras largo plazo
Bonos y papeles comerciales por pagar
Obligaciones laborales largo plazo
Pasivos estimados y provisiones
Otros pasivos largo plazo
TOTAL PASIVO LARGO PLAZO
TOTAL PASIVO
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
TOTAL PATRIMONIO
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
PATRIMONIO
Capital social
Supervit de capital
Reservas
Revalorizacin del patrimonio
Resultados del ejercicio
Resultado de ejercicios anteriores
Supervit por valorizacin
Otras cuentas de patrimonio
NOMBRE EMPRESA
BALANCE GENERAL
Valores en miles de pesos)
2011
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
NOMBRE EMPRESA
ANLISIS VERTICAL AL BALANCE GENERAL
ACTIVOS
2009
2010
2011
Disponible
Inversiones
Deudores (cartera)
Inventarios
Diferidos
Otros activos corrientes
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
TOTAL ACTIVO CORRIENTE
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
Propiedad planta y equipo
Intangibles
Inversiones permanentes
Valorizaciones
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
TOTAL ACTIVOS
PASIVOS
Obligaciones financieras corto plazo
Proveedores
Cuentas y gastos por pagar
Impuestos, gravmenes y tasas
Obligaciones laborales
Otros pasivos corto plazo
TOTAL PASIVO CORRIENTE
Obligaciones financieras largo plazo
Bonos y papeles comerciales por pagar
Obligaciones laborales largo plazo
Pasivos estimados y provisiones
Otros pasivos largo plazo
TOTAL PASIVO LARGO PLAZO
TOTAL PASIVO
Capital social
Supervit de capital
Reservas
Revalorizacin del patrimonio
Resultados del ejercicio
Resultado de ejercicios anteriores
Supervit por valorizacin
Otras cuentas de patrimonio
TOTAL PATRIMONIO
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
NOMBRE EMPRESA
ANLISIS HORIZONTAL AL BALANCE GENERAL
2010 - 2009
var absoluta var relativa
2011 - 2010
var absoluta var relativa
Disponible
Inversiones
Deudores (cartera)
Inventarios
Diferidos
Otros activos corrientes
0
0
0
0
0
0
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0
0
0
0
0
0
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
Total Activos Corrientes
#DIV/0!
#DIV/0!
Muebles y enseres
Equipo de oficina
Maquinaria
Vehculos
Edificios
Terrenos
Equipo de cmputo
Depreciacin acumulada
Propiedad planta y equipo
Intangibles
Inversiones permanentes
Valorizaciones
Otros activos no corrientes
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
Total Activos Fijos
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
0
0
0
0
0
0
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0
0
0
0
0
0
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
#DIV/0!
#DIV/0!
0
0
0
0
0
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0
0
0
0
0
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
0
0
0
0
0
0
0
0
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0
0
0
0
0
0
0
0
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
TOTAL PATRIMONIO
#DIV/0!
#DIV/0!
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
#DIV/0!
#DIV/0!
ACTIVOS
TOTAL ACTIVOS
PASIVOS
Obligaciones financieras corto plazo
Proveedores
Cuentas y gastos por pagar
Impuestos, gravmenes y tasas
Obligaciones laborales
Otros pasivos corto plazo
TOTAL PASIVO CORRIENTE
Obligaciones financieras largo plazo
Bonos y papeles comerciales por pagar
Obligaciones laborales largo plazo
Pasivos estimados y provisiones
Otros pasivos largo plazo
TOTAL PASIVO LARGO PLAZO
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO
Capital social
Supervit de capital
Reservas
Revalorizacin del patrimonio
Resultados del ejercicio
Resultado de ejercicios anteriores
Supervit por valorizacin
Otras cuentas de patrimonio
NOMBRE EMPRESA
ANALISIS AL BALANCE GENERAL
2009
2010
2011
NOMBRE EMPRESA
ESTADO DE RESULTADOS
(Valores en miles de pesos)
2009
2010
2011
Gastos de administracin
Gastos de ventas
UTILIDAD OPERATIVA (U.A.I.I)
Ingresos financieros
Otros ingresos no operativos
Gastos financieros
Otros egresos no operativos
Ventas (Ingresos operativos)
Costo de ventas
UTILIDAD BRUTA
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS (U.A.I)
Provisin impuesto de renta
UTILIDAD NETA
NOMBRE EMPRESA
ANALISIS VERTICAL AL ESTADO DE RESULTADOS
2009
Ventas (Ingresos operativos)
2010
2011
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
Gastos de administracin
Gastos de ventas
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
UTILIDAD OPERATIVA (U.A.I.I)
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
Costo de ventas
UTILIDAD BRUTA
Ingresos financieros
Otros ingresos no operativos
Gastos financieros
Otros egresos no operativos
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS (U.A.I)
Provisin impuesto de renta
UTILIDAD NETA
NOMBRE EMPRESA
ANALISIS HORIZONTAL AL ESTADO DE RESULTADOS
2010 - 2009
var absoluta var relativa
2011 - 2010
var absoluta var relativa
Ventas (Ingresos operativos)
#DIV/0!
#DIV/0!
Costo de ventas
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
Gastos de administracin
Gastos de ventas
0
0
#DIV/0!
0
0
#DIV/0!
UTILIDAD OPERATIVA (U.A.I.I)
#DIV/0!
#DIV/0!
Ingresos financieros
Otros ingresos no operativos
Gastos financieros
Otros egresos no operativos
0
0
0
0
#DIV/0!
0
0
0
0
#DIV/0!
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS (U.A.I)
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
UTILIDAD BRUTA
Provisin impuesto de renta
UTILIDAD NETA
NOMBRE EMPRESA
ANLISIS AL ESTADO DE RESULTADOS
2009
2010
2011
BALANCE GENERAL
2009
ACTIVOS
2010
2011
2009
0
0
0
0
0
0
Deudores (cartera)
Inventarios
Diferidos
Otros activos corrientes
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Total Activos Corrientes
#DIV/0!
#DIV/0!
Muebles y enseres
Equipo de oficina
0
0
0
0
0
0
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
Maquinaria
Vehculos
0
0
0
0
0
0
#DIV/0!
#DIV/0!
Edificios
Terrenos
Equipo de cmputo
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Depreciacin acumulada
Propiedad planta y equipo
0
0
0
0
0
0
Intangibles
Inversiones permanentes
Valorizaciones
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Total Activos Fijos
Obligaciones financieras corto plazo
Proveedores
Cuentas y gastos por pagar
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Impuestos, gravmenes y tasas
Obligaciones laborales
0
0
0
0
0
0
TOTAL ACTIVOS
#DIV/0!
2010
Disponible
Inversiones
2011
2011 - 2010
0.00%
0.00%
0
0
0.00%
0.00%
0
0
0
0
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0
0
0
0
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
0
0
0.00%
0.00%
0
0
0.00%
0.00%
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
0
0
0.00%
0.00%
0
0
0.00%
0.00%
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
0
0
0
0.00%
0.00%
0.00%
0
0
0
0.00%
0.00%
0.00%
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
0
0
0.00%
0.00%
0
0
0.00%
0.00%
0
0
0
0.00%
0.00%
0.00%
0
0
0
0.00%
0.00%
0.00%
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
0
0
0
0.00%
0.00%
0.00%
0
0
0
0.00%
0.00%
0.00%
0
0
0.00%
0.00%
0
0
0.00%
0.00%
#DIV/0!
#DIV/0!
2010 - 2009
0
0
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
PASIVO Y PATRIMONIO
Otros pasivos corto plazo
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
0.00%
0.00%
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
Obligaciones financieras largo plazo
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
0.00%
0.00%
Bonos y papeles comerciales por pagar
Obligaciones laborales largo plazo
Pasivos estimados y provisiones
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0.00%
0.00%
0.00%
0
0
0
0.00%
0.00%
0.00%
Otros pasivos largo plazo
0.00%
0.00%
TOTAL PASIVO LARGO PLAZO
TOTAL PASIVO
0
0
0
0
0
0
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
0
0
#DIV/0!
#DIV/0!
0
0
#DIV/0!
#DIV/0!
PATRIMONIO
Capital social
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
TOTAL PASIVO CORRIENTE
0.00%
0.00%
Supervit de capital
Reservas
Revalorizacin del patrimonio
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0.00%
0.00%
0.00%
0
0
0
0.00%
0.00%
0.00%
Resultados del ejercicio
Resultado de ejercicios anteriores
0
0
0
0
0
0
0
0
0.00%
0.00%
0
0
0.00%
0.00%
Supervit por valorizacin
Otras cuentas de patrimonio
0
0
0
0
0
0
0
0
0.00%
0.00%
0
0
0.00%
0.00%
TOTAL PATRIMONIO
#DIV/0!
#DIV/0!
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
ESTADO DE RESULTADOS
2009
2010
2009
2011
2010
VENTAS NETAS
Costo de ventas
UTILIDAD BRUTA
Gastos de administracin
Gastos de ventas
UTILIDAD OPERATIVA (U.A.I.I)
Ingresos financieros
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
Otros ingresos no operativos
Gastos financieros
Otros egresos no operativos
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS (U.A.I)
Provisin impuesto de renta
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
UTILIDAD NETA
#DIV/0!
2011
2010 - 2009
2011 - 2010
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
0
0
0
0
0
0
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
0
0
0
0
0
0
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
0
0
0
0
0
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
0
0
0
0
0
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
NOMBRE EMPRESA
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
2010
2011
SALDO INICIAL
Capital social
Supervit de capital
Reservas
Revalorizacin del patrimonio
Resultados del ejercicio
Resultado de ejercicios anteriores
Supervit por valorizacin
Otras cuentas de patrimonio
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
AUMENTOS
Capital social
Supervit de capital
Reservas
Revalorizacin del patrimonio
Resultados del ejercicio
Resultado de ejercicios anteriores
Supervit por valorizacin
Otras cuentas de patrimonio
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
DISMINUCIONES
Capital social
Supervit de capital
Reservas
Revalorizacin del patrimonio
Resultados del ejercicio
Resultado de ejercicios anteriores
Supervit por valorizacin
Otras cuentas de patrimonio
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
SALDO FINAL
Capital social
Supervit de capital
Reservas
Revalorizacin del patrimonio
Resultados del ejercicio
Resultado de ejercicios anteriores
Supervit por valorizacin
Otras cuentas de patrimonio
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
CONTENI
DO
NOMBRE EMPRESA
ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACION FINANCIERA
2011
FUENTES
APLICACIONES
FUENTES DE CORTO PLAZO
APLICACIONES DE CORTO PLAZO
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
TOTAL FUENTES DE CORTO PLAZO
TOTAL APLICACIONES DE CORTO PLAZO
FUENTES DE LARGO PLAZO
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
TOTAL FUENTES DE LARGO PLAZO
TOTAL APLICACIONES DE LARGO PLAZO
GENERACION INTERNA DE RECURSOS
Resultado del perodo
Depreciacin del perodo
0
0
TOTAL GENERACION INTERNA RECURSOS
TOTAL FUENTES
Distribucin de dividendos
TOTAL APLICACIONES
PRINCIPIO DE CONFORMIDAD FINANCIERA
Este principio determina que con las fuentes de corto plazo, la empresa debe cubrir las aplicaciones de corto plazo y con las f
de largo plazo y la generacin interna de fondos, cubrir sus aplicaciones de largo plazo
TOTAL FUENTES DE CORTO PLAZO
TOTAL APLICACIONES DE CORTO PLAZO
TOTAL FUENTES DE LARGO PLAZO
TOTAL APLICACIONES DE LARGO PLAZO
TOTAL GENERACION INTERNA RECURSOS
DISTRIBUCION DE DIVIDENDOS
OMBRE EMPRESA
OS EN LA SITUACION FINANCIERA
2011
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
zo, la empresa debe cubrir las aplicaciones de corto plazo y con las fuentes
0
0
0
CONTENI
DO
NOMBRE EMPRESA
INDICADORES DE LIQUIDEZ
Indicador
Formula
Interpretacin
2009
KT - Capital de trabajo
Activo corriente
Recursos de corto plazo para cubrir
deudas de corto plazo y la operacin.
KTN - Capital de trabajo neto
Activo corriente - pasivo corriente
Determina cuanto pesa el capital de
trabajo neto sobre el total de activo
corriente
KTO - Capital de trabajo operativo
Deudores + inventarios
Recursos operativos de corto plazo
comprometidos en la operacin por
cartera pendiente y saldo inventarios
KTNO
Capital de trabajo neto operativo
KTO - Proveedores
Valor de los recursos operativos de corto
plazo que no son financiados por los
proveedores (recursos propios).
Razon corriente - Razn circulante Razn de solvencia - Razn de
disponibilidad
Activo corriente / pasivo corriente
Prueba cida o coeficiente liquidez
(Activo corriente - inventarios) / pasivo corriente
10.00
8.00
6.00
4.00
2.00
0.00
Capacidad de la empresa para atender
las deudas a corto plazo con sus recursos
corrientes.
Por cada peso de deuda
cuanto tiene la empresa de respaldo.
#DIV/0!
Capacidad para atender deudas de corto
plazo sin tener que recurrir a la venta de
inventarios.
#DIV/0!
Razn1 de solvencia - Razn de
disponibilidad
1
Prueba cida o coeficiente liquidez
1
2009
#DIV/0!
#DIV/0!
1
0
2010
2011
1
1
2009
2009
6.00
4.00
2.00
0.00
1
1
KT
1
KTN
0
KTO
KTNO0
0
0
0
0
0
0
0
KT
KTN
KTO
NOMBRE EMPRESA
CADORES DE LIQUIDEZ
2010
1
1
1
2011
0
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
2010
#DIV/0!
2010
#DIV/0!
2011
#DIV/0!
#DIV/0!
2009
2011
1
1
1
0
2010
2011
1
1
0
0
0
0
1
0
0
0
0
0
KT
KTN
KTO
KTNO
0
0
0
0
CONTENI
DO
NOMBRE EMPRESA
INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
INDICADOR
FORMULA
2009
Endeudamiento total
Pasivo total / activo total
Determina el grado de apalncamiento
de acreedores en los activos de la
empresa
#DIV/0!
Endeudamiento a corto plazo
Pasivo corriente / pasivo total
Establece cual es el porcentaje del
total de deudas que deben ser
canceladas en el corto plazo.
#DIV/0!
Carga financiera
Gastos financieros / Ventas
Porcentaje de las ventas que son
dedicadas a cubrir la carga financiera
#DIV/0!
Capacidad de la empresa para generar
utilidades operativas y cubrir sus
intereses. (Veces)
#DIV/0!
Cobertura de gastos financieros o veces que
UAII / gastos financieros
se ha ganado el inters
1000%
900%
800%
700%
600%
500%
400%
300%
200%
Deuda total
Deuda corto plazo
Estructura corriente
Estructura de capital
2009
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
400%
300%
200%
100%
0%
Deuda total
Deuda corto plazo
Estructura corriente
Estructura de capital
NOMBRE EMPRESA
ORES DE ENDEUDAMIENTO
2010
2011
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
2010
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
2011
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
to plazo
Estructura corriente
Estructura de capital
CONTENI
DO
NOMBRE EMPRESA
INDICADORES DE RENTABILIDAD
INDICADOR
FORMULA
2009
Margen Bruto Rentabilidad bruta
Utilidad bruta / ventas
Determina la capacidad de ventas para
generar utilidad bruta, es decir para
cubrir los costos de ventas.
#DIV/0!
Margen Operativo Rentabilidad operativa
UAII / ventas
Cuanto genera de utilidad operativa
sobre las ventas al cubrir costos y gastos
en desarrollo de su objeto social
#DIV/0!
Margen neto - Rentabilidad neta Productividad marginal
Utilidad neta / ventas
Por cada peso en ventas cuanto se
obtiene de utilidad neta incluyendo
operacin y no operacional.
#DIV/0!
Potencial de utilidad
Utilidad neta / activos totales
Rendimiento del total de activos durante
el perodo por la generacin de utilidad
neta
#DIV/0!
% ROA - Return on assets
Retorno sobre activos
Ebitda / activo total
Determina la caja operativa obtenida en
el perodo con el uso de la inversin total
en activos
#DIV/0!
% ROI - Return on investment
Retorno sobre inversin
UAII / activos operativos promedio
Determina el rendimiento obtenido por la
empresa en su operacin con el uso de
los activos operativos
#DIV/0!
% ROE - Return on Equity
Rentabilidad sobre patrimonio
UAI / patrimonio promedio
Determina el rendimiento obtenido antes
de impuestos sobre la inversin realizada
por los propietarios
#DIV/0!
1000%
2009
Desigualdad financiera
900%
800%
14%
1000%
Desigualdad financiera
900%
800%
700%
600%
2009
500%
2010
Margen operativo
14% Margen neto
Margen Ebitda
12%
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
10%
2009
14%
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
200%
TMRR
Rendimiento patrimonio
6% Rendimiento activo
4% Costo del capital
100%
2%
2011
400%
300%
0%
Margen operativo
Margen neto
Margen Ebitda
8%
0%
2009
2010
2011
NOMBRE EMPRESA
ADORES DE RENTABILIDAD
2010
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
Desigualdad financiera
14%
2011
2010
2011
Desigualdad financiera
14%
12%
10%
8%
6%
4%
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
2010
11%
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
2011
9%
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
2%
0%
2009
2010
2011
CONTENI
DO
NOMBRE EMPRESA
INDICADORES DE GENERACIN DE VALOR
INDICADOR
FORMULA
INTERPRETACION
2009
2010
KTNO
Cartera + inventarios - proveedores
Recursos operativos invertidos por la
empresa diferentes a los financiados por
proveedores.
Productividad KTNO
KTNO / Ventas
Recursos necesarios para generar cada
$100 en ventas durante el perodo
#DIV/0!
#DIV/0!
Margen Ebitda
Ebitda / Ventas
Recursos generados como caja operativa
por cada $100 en ventas del perodo
#DIV/0!
#DIV/0!
Palanca de crecimiento
Margen Ebitda / PKTNO
Veces que se recupera la inversin en
KTNO para la generacin de ventas con la
caja operativa (Ebitda). Debe ser > 1
#DIV/0!
#DIV/0!
AON (activos operativos netos)
KTNO + activos fijos netos
Activos operativos netos utilizados para
la generacin de utilidades operativas sin
considerar otros activos
UODI - Utilidad operativa despus de
impuestos
UAII * (1-%imporenta)
A la utilidad operacional le descuentan
impuestos para determinar la verdadera
utilidad operativa generada.
% RAN (rentabilidad del activo neto)
UODI / AON
Rentabilidad operativa despus de
impuestos lograda a partir de los activos
involucrados en la operacin.
#DIV/0!
#DIV/0!
Costo de capital
Costo promedio ponderado del capital
Es el costo promedio de financiacin de
recursos tanto de pasivos como del
patrimonio segn las tasas indicadas
#DIV/0!
#DIV/0!
EVA
AON *(%RAN - %CK)
Es el rendimiento de capital logrado en
el perodo para los accionistas como
mayor valor por el uso de recursos.
#DIV/0!
#DIV/0!
EVA
UODI - (AON * CK)
El EVA es positivo si el rendimiento de los
activos es mayor al costo de los recursos
y es negativo si es menor.
#DIV/0!
#DIV/0!
2009
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
2010
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
RAN
CK
EVA
1000.00%
900.00%
800.00%
700.00%
600.00%
500.00%
400.00%
300.00%
200.00%
100.00%
0.00%
2009
2010
2011
OMBRE EMPRESA
DE GENERACIN DE VALOR
2011
0
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
2011
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
2010
2011
FLUJO DE CAJA
INDICADOR
FORMULA
2010
2011
INTERPRETACIN
Flujo de caja bruto (FCB)
EBITDA - Provisin impuesto de renta
Determina el flujo de caja operativo bruto de la empresa
al restarle a la caja operativa bruta el impuesto de renta.
Efectivo generado en la operacin (EGO)
FCB - (variacion KTNO)
Al flujo de caja bruto se le resta la reposicin de capital
de trabajo neto operativo para obtener el EGO
Flujo de caja libre (FCL)
EGO - (variacion activos fijos sin valorizacin)
Al EGO se le resta la variacin en activos fijos para
0 garantizar el crecimiento de la empresa en reponer
activos fijos = FCL
Al FCA se le resta la variacin en aportes de capital y los
dividendos pagados para obtener el flujo de caja
0
disponible despues de crecimiento, operacin y
dividendos.
Flujo de caja del accionista (FCA)
Flujo de caja disponible (FCD)
FCL + (variacion pasivos sin proveedor) - gastos fros
FCA + (variacion capital social) - dividendos pagados
El FCL se le resta el pago de deudas, tanto capital como
intereses para obtener el flujo de caja del accionista.
CONTENI
DO
Cuentas de balance
Composicin de lo
100%
80%
60%
40%
20%
0%
2009
2010
Ac tivos
Pasivos
2009
2010
2011
Patrimonio
Ac tivo c orriente
Composicin de pasivo y patrimonio
Ac tivo larg
Ingresos - Egresos
1
1
1
0
0
0
2011
2010
2009
0%
20%
Pasivo c orriente
40%
60%
80%
Pasivo largo plaz o
Patrimonio
100%
2009
Cumplimiento meta de la liquidez
Raz on c orriente
Prueba ac ida
2.00
1.00
2010
2011
Anlisis ciclo de ca
50
40
30
20
10
0
2009
2010
2011
META
Anlisis del endeudamiento
50.00%
30.00%
20.00%
10.00%
Endeudamiento total
Endeud. Corto Plazo
Dias inventario
2009
2010
2011
Anlisis de la ren
35.00%
30.00%
25.00%
20.00%
15.00%
10.00%
5.00%
0.00%
40.00%
0.00%
Dias cartera
35.00%
30.00%
25.00%
20.00%
15.00%
10.00%
5.00%
0.00%
40.00%
30.00%
20.00%
10.00%
0.00%
Endeudamiento total
Endeud. Corto Plazo
2009
2010
2011
NOMBRE EMPRESA
DATOS PARA ANLISIS GRFICO
mposicin de los activos
2009
2009
2010
Ac tivo c orriente
2011
1
1
1
0
0
0
2010
2011
lisis ciclo de caja vs meta
ias cartera
Dias inventario
2009
2011
Activos
Pasivos
Patrimonio
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Activo corrie
Activo largo
0
0
0
0
0
0
Pasivo corrie
Pasivo largo
Patrimonio
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Ingresos
Costos
Gastos
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Total ingreso
Total egresos
0
0
0
0
0
0
Utilidad oper
Utilidad neta
0
0
0
0
0
0
Ac tivo largo plaz o
resos - Egresos y Utilidad
2009
2010
2010
2011
Dias proveedores
META
nlisis de la rentabilidad
2009
LIQUIDEZ
KT
KTNO
KTNO
Razon corrie
Prueba acida
Dias cartera
Dias inventar
Dias proveed
2010
2011
0
#DIV/0!
0
0
#DIV/0!
0
0
#DIV/0!
0
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
2009
ENDEUDAMIENTO
Endeudamient
#DIV/0!
Endeud. Corto
Carga Financi
#DIV/0!
Gastos financ
#DIV/0!
2010
2011
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
2009
2009
2010
2011
META
RENTABILIDAD
Rent. Patrim.
Rent. Activos
Marg. Oper.
Margen neto
Margen Ebitd
Palanca creci
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
2010
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
2011
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
MPRESA
LISIS GRFICO
META
2.00
1.00
45
20
30
META
SECTOR
2.00
1.00
60
30
50
SECTOR
50.00%
40.00%
50.00%
40.00%
15.00%
10.00%
META
35.00%
30.00%
20.00%
15.00%
25.00%
SECTOR
30.00%
25.00%
20.00%
12.00%
25.00%
CONTENI
DO
NOMBRE EMPRESA
TABLERO DE CONTROL DE INDICADORES
Indicador
2009
2010
2011
META
Resultado
LIQUIDEZ Y ACTIVIDAD
Razon corriente
Prueba cida o coeficiente liquidez
Dias de rotacion deudores
dias de rotacion inventario
Dias de rotacion proveedores
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
2.00
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
1.00
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
45
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
20
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
30
#DIV/0!
#DIV/0!
ENDEUDAMIENTO
Endeudamiento total
Endeudamiento a corto plazo
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
50.00%
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
40.00%
RENTABILIDAD
Margen Bruto
Margen Operativo
Margen neto
Rentabilidad activo operativo
Rentabilidad del patrimonio
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
35.00%
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
20.00%
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
12.00%
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
25.00%
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
30.00%
#DIV/0!
Margen Ebitda
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
25.00%
#DIV/0!
