PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATLICA DEL ECUADOR

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y CONTABLES

MODELO DE CONTROL FINANCIERO PARA UNA EMPRESA

DE TRANSPORTE PESADO BASADO EN UN ANLISIS
FINANCIERO INTEGRAL: CASO PRCTICO EMPRESA NH LTDA.

DISERTACIN DE GRADO PREVIA LA OBTENCIN DEL TTULO

DE INGENIERA COMERCIAL

FRANCISCO XAVIER NARANJO HIDALGO

DIRECTOR: ING. JORGE CISNEROS

QUITO, ENERO 2013

DIRECTOR DE DISERTACIN:
Ing. Jorge Cisneros

INFORMANTES:
Ing. Armando Lituma
Ing. Roberto Ordez Guerrero Mgtr.
ii

DEDICATORIA

Dedico este proyecto a mis padres y a mi hermanita

querida quien ha sido mi motor, mi regalo, mi
admiracin, mi preocupacin, mi adoracin y mi ms
grande pilar en la vida, un apoyo incondicional para
terminar con uno de mis ms grandes sueos, su amor y
comprensin me han permitido culminar con xito esta
carrera, hermanita doy gracias a la vida por tenerte
conmigo eres un ngel, has sido un ejemplo para m y
de igual manera espero que mi proyecto te sirva para
emprender el largo pero satisfactorio camino del
crecimiento profesional.

Francisco Xavier

iii

AGRADECIMIENTO

Agradezco a Dios por darme la salud y la fortaleza

necesaria para culminar con mi carrera.

A mis padres quienes con su amor y dedicacin

infundieron en m principios y valores fundamentales
que han servido de cimientos slidos para forjar mi
sendero profesional y personal, gracias padres mos por
depositar su confianza en m.

A mi familia, a mis primos amigos y a ti por ser parte

de este peldao profesional que ser uno de muchos
ms, porque con su cario y preocupacin me han
sabido guiar con sabidura, hasta culminar mi carrera.

mis

maestros

quienes

han

transmitido

sus

conocimientos y experiencias para la culminacin de

este proyecto, especialmente a mi querido maestro
Jorge Cisneros quien me ayudo a creer en que el
emprendimiento del hombre se encuentra a un paso de
la libertad de crear y fortalecer mi propio negocio.

Francisco Xavier

iv

NDICE

INTRODUCCIN 1
1

ANLISIS SITUACIONAL DEL TRANSPORTE PESADO 4

1.1
1.2
1.3
1.4
1.5

EL SECTOR DEL TRANSPORTE 4

EL SECTOR DEL TRANSPORTE PESADO 7
PARTICIPACIN DEL TRANSPORTE PESADO EN LA ECONOMA 9
EVOLUCIN DEL TRANSPORTE PESADO EN ECUADOR 12
PRINCIPALES EMPRESAS DE TRANSPORTE PESADO 14

ANLISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA DE TRANSPORTE PESADO 18

2.1

2.2

CAPACIDAD FINANCIERA 18
2.1.1 Activos 18
2.1.1.1 Activos Corrientes 19
2.1.1.2 Activos No Corrientes 20
2.1.2 Pasivos 21
2.1.3 Patrimonio 22
2.1.4 Ingresos 23
2.1.5 Egresos 24
ANLISIS FINANCIERO 25
2.2.1 Anlisis Vertical 26
2.2.2 Anlisis Horizontal o de Tendencia 32
2.2.3 Indicadores Financieros 37
2.2.4 ndices de Liquidez 37
2.2.4.1 ndice de Solvencia 37
2.2.4.2 Capital de Trabajo Neto 39
2.2.4.3 Capital de Trabajo Neto sobre Activo Total 40
2.2.5 ndices de Actividad 42
2.2.5.1 Rotacin de Cartera 42
2.2.5.2 Plazo Promedio de Cobro 43
2.2.5.3 Rotacin del Capital de Trabajo Neto 44
2.2.5.4 Rotacin de Activos Fijos 46
2.2.5.5 Rotacin de Activos Totales 47
2.2.6 ndices de Endeudamiento 48
2.2.6.1 ndice de Endeudamiento Total 49
2.2.6.2 ndice de Endeudamiento Interno 50
2.2.7 ndices de Rentabilidad 52
2.2.7.1 Margen de Utilidad Bruta 52
2.2.7.2 Margen de Utilidad Neta 53

vi
2.2.7.3 Rendimiento sobre Activo Total 55
2.2.7.4 Rendimiento sobre el Patrimonio 56
2.2.8 Resultados 58
3

MODELO DE CONTROL FINANCIERO 59

3.1

3.2
3.3
3.4
3.5

3.6
3.7
3.8

3.9
4

CONCEPTUALIZACIN DEL MODELO 59

3.1.1 Control Financiero 59
3.1.1.1 Procesos de Control Financiero 60
OBJETIVOS 61
ESTRATEGIAS GENRICAS 62
ESTRATEGIAS FUNCIONALES 63
POLTICAS DE ADMINISTRACIN FINANCIERA 64
3.5.1 Administracin de la Poltica de Efectivo 65
3.5.1.1 Estado de Flujo de Efectivo 67
3.5.2 Administracin de la Poltica de Crdito 69
3.5.2.1 Administracin de Cuentas por Cobrar 70
3.5.3 Administracin de la Poltica de Activos Fijos 81
3.5.3.1 Actualidad de los Activos Fijos 81
3.5.3.2 Nivel de Inversin 83
3.5.3.3 Costo de Mantenimiento 85
3.5.3.4 Mtodos de Depreciacin 87
3.5.3.5 Polticas de Administracin de Activos Fijos 92
3.5.3.6 Control de Activos Fijos 93
COSTO DE IMPLEMENTACIN DEL MODELO 94
SUPUESTOS ECONMICOS 97
PROYECCIONES FINANCIERAS 98
3.8.1 Pronstico de Ingresos 99
3.8.1.1 Pronstico de Ingresos Sin Modelo 99
3.8.1.2 Pronstico de Ingresos con Modelo 100
3.8.2 Pronstico de Egresos 100
3.8.2.1 Pronstico de Egresos Sin Modelo 101
3.8.2.2 Pronstico de Egresos con Modelo 102
SOLUCIONES PROPUESTAS 102

EVALUACIN DEL MODELO 104

4.1
4.2
4.3
4.4
4.5
4.6
4.7
4.8

FLUJO DE FONDOS 104

VALOR ACTUAL NETO (VAN) 105
TASA MNIMA ACEPTABLE DE RENDIMIENTO (TMAR) 105
TASA INTERNA DE RETORNO (TIR) 106
RELACIN BENEFICIO COSTO (B/C) 107
PERODO DE RECUPERACIN DE LA INVERSIN (PRI) 107
EVALUACIN SIN MODELO 108
4.7.1 Flujo de Fondos sin Modelo 108
EVALUACIN CON MODELO 110
4.8.1 Flujo de Fondos con Modelo 110
4.8.2 Comparativo de Flujos de Fondos 112
4.8.3 VAN del Modelo 112
4.8.4 TIR del Modelo 114
4.8.5 Relacin Beneficio / Costo del Modelo 114

vii

4.9
5

4.8.6 Perodo de Recuperacin de la Inversin del Modelo 115

COMPARATIVO DE BALANCE DE RESULTADOS 116

CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES 118

5.1
5.2

CONCLUSIONES 118
RECOMENDACIONES 121

BIBLIOGRAFA 123
ANEXOS 124
ANEXO 1 125
ANEXO 2 127
ANEXO 3 141
ANEXO 4 144
ANEXO 5 145
ANEXO 6 146
ANEXO 7 147

NDICE DE TABLAS

Tabla 1.- Vehculos Motorizados Segn su Uso y Clase 2010 .......................................... 5

Tabla 2.- PIB y el Sector Transporte ................................................................................... 10
Tabla 3.- Activos Corrientes................................................................................................ 20
Tabla 4.- Propiedades y Equipos ......................................................................................... 21
Tabla 5.- Pasivo Corriente ................................................................................................... 22
Tabla 6.- Patrimonio ............................................................................................................ 23
Tabla 7.- Ingresos Anuales .................................................................................................. 24
Tabla 8.- Egresos Anuales ................................................................................................... 25
Tabla 9.- Balance General Anlisis Vertical .................................................................... 27
Tabla 10.- Balance de Resultados Anlisis Vertical......................................................... 30
Tabla 11.- Balance General Anlisis Horizontal .............................................................. 33
Tabla 12.- Balance de Resultados Anlisis Horizontal .................................................... 35
Tabla 13.- ndice de Solvencia ............................................................................................ 38
Tabla 14.- Capital de Trabajo Neto ..................................................................................... 39
Tabla 15.- Capital de Trabajo Neto sobre Activo Total ...................................................... 41
Tabla 16.- Rotacin del Capital de Trabajo Neto................................................................ 44
Tabla 17.- Rotacin de Activos Fijos .................................................................................. 46
Tabla 18.- Rotacin de Activos Totales .............................................................................. 47
Tabla 19.- ndice de Endeudamiento Total ......................................................................... 49
Tabla 20.- ndice de Endeudamiento Interno ...................................................................... 51
Tabla 21.- Margen de Utilidad Bruta................................................................................... 52
Tabla 22.- Margen de Utilidad Neta.................................................................................... 54
Tabla 23.- Rendimiento sobre Activo Total ........................................................................ 55
Tabla 24.- Rendimiento sobre el Patrimonio....................................................................... 57
Tabla 25.- Resultados del Anlisis ...................................................................................... 58
Tabla 26.- Estado de Orgenes y Aplicaciones de Fondos .................................................. 66
Tabla 27.- Estado de Flujo de Efectivo ............................................................................... 68
Tabla 28.- Montos y Plazos de Crdito ............................................................................... 72

ix
Tabla 29.- Solicitud de Crdito ........................................................................................... 75
Tabla 30.- Depreciacin Propiedades y Equipos................................................................. 88
Tabla 31.- Tabla Comparativa Depreciaciones ................................................................... 91
Tabla 32.- Depreciaciones Activos Fijos............................................................................. 92
Tabla 33.- Egresos de Personal ........................................................................................... 95
Tabla 34.- Ingresos de la Adquisicin de Activo Fijo......................................................... 96
Tabla 35.- Egresos de la Adquisicin de Activo Fijo.......................................................... 96
Tabla 36.- Pronstico de Ingresos Sin Modelo.................................................................. 100
Tabla 37.- Pronstico de Ingresos Con Modelo ................................................................ 100
Tabla 38.- Pronstico de Egresos Sin Modelo .................................................................. 101
Tabla 39.- Pronstico de Egresos Con Modelo ................................................................. 102
Tabla 40.- Soluciones Propuestas...................................................................................... 103
Tabla 41.- Flujo de Fondos Sin Modelo ............................................................................ 109
Tabla 42.- Flujo de Fondos Con Modelo........................................................................... 111
Tabla 43.- Flujos Incrementales ........................................................................................ 112
Tabla 44.- TMAR del Modelo........................................................................................... 113
Tabla 45.- VAN del Modelo.............................................................................................. 113
Tabla 46.- B/C del Modelo ................................................................................................ 115
Tabla 47.- Perodo de Recuperacin de la Inversin del Modelo ..................................... 116
Tabla 48.- Comparativo Balance de Resultados 2012....................................................... 117

NDICE DE GRFICOS

Grfico 1.- Vehculos Motorizados Segn su Clase 2010.................................................. 6

Grfico 2.- Transporte Pesado ............................................................................................... 7
Grfico 3.- Tasas de Variacin Anual por Industria............................................................ 11
Grfico 4.- ndice de Solvencia ........................................................................................... 38
Grfico 5.- Capital de Trabajo Neto .................................................................................... 40
Grfico 6.- Capital de Trabajo Neto sobre Activo Total ..................................................... 41
Grfico 7.- Rotacin del Capital de Trabajo Neto............................................................... 45
Grfico 8.- Rotacin de Activos Fijos ................................................................................. 46
Grfico 9.- Rotacin de Activos Totales ............................................................................. 48
Grfico 10.- ndice de Endeudamiento Total ...................................................................... 49
Grfico 11.- ndice de Endeudamiento Interno ................................................................... 51
Grfico 12.- Margen de Utilidad Bruta ............................................................................... 53
Grfico 13.- Margen de Utilidad Neta................................................................................. 54
Grfico 14.- Rendimiento sobre Activo Total ..................................................................... 56
Grfico 15.- Rendimiento sobre el Patrimonio.................................................................... 57

RESUMEN EJECUTIVO

El siguiente estudio se desarrolla en la empresa NH Ltda. ubicada en la ciudad de Quito y

donde el tema de investigacin se basa en la formulacin de un modelo de control
financiero basado en un anlisis financiero integral.

Los objetivos que busca este estudio se basan en el conocimiento del sector externo de la
empresa, poniendo nfasis en el sector transporte del Ecuador, el anlisis interno de la
empresa, en especial de su informacin financiera, el diseo de un modelo de control
financiero a travs de la planificacin financiera y la evaluacin financiera de la aplicacin
de este modelo a la gestin de la empresa.

A continuacin se detalla la estructura del presente estudio con sus diversos captulos:

Captulo I donde se realiza un anlisis externo enfocado especficamente en el sector de

transportes en el Ecuador, su historia, evolucin y la incidencia que ha tenido en el tiempo
en el desarrollo del pas. Todo esto complementado con la informacin de las principales
empresas que brindan este servicio en el pas.

En el Captulo II se encuentra el anlisis interno de la empresa NH Ltda. enfocado

principalmente a su informacin financiera, detallando sus activos, pasivos, patrimonio,
ingresos y egresos. A su vez, se encuentra un anlisis financiero que permite visualizar en
ndices los resultados que la empresa ha venido obteniendo en los aos de estudio.

xii
El Captulo III expone la base terica del modelo de control financiero son sus respectivos
objetivos y estrategias, as mismo se encuentran las propuestas de administracin para cada
una de las cuentas escogidas para la realizacin del control. El captulo finaliza con las
proyecciones de ventas y gastos a 5 aos las cules fueron realizadas en base a la
experiencia de la empresa y algunos supuestos econmicos.

Para finalizar, en el Captulo IV se encuentra la evaluacin financiera de los flujos de

fondos obtenidos en la empresa, tanto sin la utilizacin del modelo de control como con su
aplicacin. Se utilizaron los principales mtodos conocidos para la evaluacin financiera
con la aplicacin del modelo, como son: VAN, TIR, relacin Beneficio / Costo y Perodo
de Recuperacin de la Inversin.

Con la elaboracin de este estudio, se concluye que la aplicacin de un modelo de control

financiero para la empresa NH Ltda. incrementar sus ingresos y su rentabilidad, por
medio de la utilizacin de polticas y estrategias en reas fundamentales como las
cobranzas y las inversiones, por tanto la empresa acepta la implementacin del modelo de
control financiero.

INTRODUCCIN

El presente estudio se basa en la informalidad que tiene el sector transporte en el Ecuador,

por lo cual se propone un modelo de control financiero y administrativo que permita a la
empresa de Transporte de Carga Pesada NH Ltda.

mejorar su gestin financiera

apoyndose en procesos organizativos, controles y evaluaciones constantes de toda la

gestin administrativa.

La importancia de realizar este estudio radica en el aporte que se har a uno de los sectores
fundamentales de la economa nacional, pues el transporte es un componente sustancial
para la mayora de organizaciones, y complemento de otros sectores productivos. Su
aporte permite que la economa del pas mantenga una fluidez en sus actividades
permitiendo que los productos lleguen al destino final.

Tomando en cuenta que la gestin financiera es la base fundamental de toda organizacin,

las herramientas que permitan medir y controlar esta gestin, se volvern indispensables en
el proceso de alcanzar un mejor desempeo financiero y administrativo para la toma de
decisiones empresariales.

El principal problema que se ha detectado a simple vista en las empresas que realizan la
actividad de transporte pesado es tener una deficiente administracin financiera, que es una
caracterstica comn en actividades que se realizan de manera informal.

La mala

administracin de los recursos unida a la falta de herramientas de control han llevado a que

2
el crecimiento del sector transporte sea lento, ocasionando problemas financieros a sus
inversionistas.

Para la empresa NH Ltda., que lleva algunos aos en el mercado del transporte pesado, los
problemas principales que se han presentado estn directamente relacionados con la falta
de control en aspectos financieros especficos, como cuentas por cobrar, ventas, gastos,
costos y utilidad.

Es por esto que al aplicar un modelo de control financiero se busca solucionar de manera
eficiente los problemas encontrados, cumpliendo objetivos importantes, entre ellos realizar
un diagnstico adecuado del sector transporte para encontrar oportunidades y amenazas;
elaborar un anlisis financiero detallado de la empresa que permita observar los problemas
especficos que posee, y formular el modelo de control financiero a la medida de las
necesidades de la empresa.

Para la obtencin de la informacin necesaria que servir de base para la posterior

formulacin de polticas y estrategias empresariales, se utilizar algunos mtodos de
investigacin, entre los cuales estn el mtodo inductivo, deductivo, analtico y sinttico.
A la vez, estos mtodos de investigacin se complementarn con diferentes tcnicas para la
recoleccin de datos, como la entrevista, libros, cuestionarios, entre otros, que ayudarn
por medio de fuentes de informaciones primarias y secundarias, al manejo, procesamiento
y control de la informacin recolectada.

El control financiero aplicado a una empresa le permite al nivel gerencial o a las reas
encargadas poseer herramientas necesarias, a travs del sistema contable, para controlar las

3
finanzas de la organizacin y verificar que las actividades se desarrollen segn lo planeado
en sus estrategias y polticas.

La fase de control financiero trata del proceso de retroalimentacin y ajustes que se

realizar a los planes financieros que se vayan a implementar y los que ya se encuentren
establecidos.

Se vuelve importante para todas las empresas el contar con un control financiero adecuado,
puesto que esta funcin le permite al rea gerencial responder a su entorno de manera
eficiente, es decir responder a oportunidades y amenazas que permitan crear estrategias
para aprovecharlas o contrarrestarlas respectivamente.

Adems, el presente modelo buscar alcanzar una adecuada planificacin financiera de

corto, mediano y largo plazo a travs de herramientas como el presupuesto, estados
financieros proyectados, ndices financieros, entre otras.

Por estas razones, el modelo de control financiero para la empresa NH Ltda. le permitir
aumentar sus beneficios de manera tcnica, administrativa y financiera, creando una mejor
estructura administrativa y optimizando sus procesos internos con el fin de mejorar sus
rendimientos y aportar al crecimiento y desarrollo del sector transporte en el Ecuador.

1.1

ANLISIS SITUACIONAL DEL TRANSPORTE PESADO

EL SECTOR DEL TRANSPORTE

El sector del transporte en el Ecuador se encuentra unido estrechamente con el

desarrollo econmico del pas, puesto que este sector dinamiza, diversifica y
especializa la economa, permitiendo que se tenga acceso a recursos, bienes,
insumos, entre otros, que de otra forma no se podra acceder por razones de
distancias.

La infraestructura para este sector del pas ha ido mejorando con el pasar de los aos,
pero an se puede evidenciar una falta de visin global y planeada en la construccin
de estas obras.

Para mejorar la infraestructura de este sector se necesita la

intervencin de todos los agentes econmicos que dependen del transporte y que
puedan generar una visin a largo plazo sobre su desarrollo.

Partiendo de la mejora en la infraestructura, las operaciones de comercio que se

realicen con el sector transporte permitirn agilizarse, contribuyendo as a una
constante disminucin de costos de transportacin, lo que traer un aumento
significativo en sus ventajas competitivas.

La actividad de transporte para la sociedad ecuatoriana es fundamental para todos los

sectores econmicos, es por eso que se utilizan todos los medios y vas disponibles

5
para movilizar personas y productos. Entre los medios de transporte que cuenta el
pas tenemos: transporte va acutica, transporte va area, transporte va frrea y
transporte va terrestre.

En razn al estudio que se plantea, se tomar en cuenta nicamente el transporte por

va terrestre, lo que permitir evidenciar sus caractersticas y sus componentes.

A continuacin se presenta una tabla del total de automotores con el que cuenta el
Ecuador.

Tabla 1
Vehculos Motorizados Segn su Uso y Clase 2010
CLASE

USO DEL VEHCULO

TOTAL
PARTICULAR

ALQUILER

ESTADO

MUNICIPAL

TOTAL PAS

1.171.924

1.116.201

37.352

14.567

AUTOMVIL

407.353

387.974

19.043

322

14

BUS

7.523

717

6.417

257

132

COLECTIVO

1.232

519

491

200

22

182.829

179.026

16

3.283

504

JEEP

3.804

18.751

15.875

2.566

273

37

MOTOCICLETA

179.855

178.195

1.602

56

CAMIONETA

242.114

230.399

3.390

6.785

1.540

1.550

1.499

25

21

107.882

104.054

2.906

583

339

TANQUERO

2.368

1.887

160

219

102

VOLQUETE

9.195

7.039

849

542

765

TRILER

9.501

7.865

1.465

94

77

OTRA CLASE

1.771

1.152

22

386

211

FURGONETA (P)

FURGONETA ( C )
CAMIN

Fuente: INEC- ESTADSTICAS DE TRANSPORTE 2010

Elaborado por: INEC

Como se observa en la tabla, el total de vehculos motorizados en el pas que es de

1171.924 para el ao 2010, de los cules 407.353 pertenecen a la clase automvil, es

6
decir el 34,76% del parque automotriz. Le sigue la clase camioneta con 242.114 que
pertenece al 20,66%.

Grfico 1
Vehculos Motorizados Segn su Clase 2010

Fuente: INEC- ESTADSTICAS DE TRANSPORTE 2010

Elaborado por: INEC

De igual forma, se observa que la mayor concentracin del parque automotor se

encuentran en las provincias del Guayas y Pichincha, evidencindose que el mayor
porcentaje est representado por automviles y camionetas.

7
1.2

EL SECTOR DEL TRANSPORTE PESADO

Grfico 2
Transporte Pesado

En el transcurso de los aos el transporte pesado en el Ecuador ha permitido

dinamizar la economa, puesto que se ha convertido en el principal medio de
transporte de mercaderas por va terrestre, tanto en el mercado interno como en el
externo, y ha trabajado conjuntamente con muchas de las industrias ms importantes
del pas, transportando sus productos a diferentes mercados de consumo.

La importancia de este sector del transporte se ve reflejada en el progreso que tiene el

aparato productivo del pas, ayudando a generar utilidades a otras empresas que se
relacionan directa o indirectamente con este sector como combustibles, repuestos,
lubricantes, entre otros y lo ms importante, el sector del transporte ha generado
grandes fuentes de trabajo directo e indirecto, pues es una actividad dinamizadora de
la economa.

8
El crecimiento constante de este sector en los ltimos aos est dado principalmente
por el incremento de unidades de carga pesada debido a la nueva Ley de Caminos
(dimensiones de vehculos y peso), que ha llevado a los clientes del transporte a
demandar nuevos modelos de unidades.

De igual forma, el crecimiento de los

sectores de la economa como los de la construccin, alimentos, industria,

combustibles y la importacin de bienes de consumo y bienes de capital, permite que
el sector del transporte pesado crezca a su mismo nivel, pues trabajan en conjunto.

Uno de los principales problemas que ha presentado el sector del transporte pesado
es la informalidad, existe un gran porcentaje de propietarios de camiones que prestan
sus servicios al margen de la agrupacin legal, ya sean empresas o cooperativas,
creando una competencia desleal, ofreciendo precios del transporte sin un estudio
previo de costos, pues carecen de los conocimientos financieros y administrativos,
evidentemente esto genera desconfianza en los demandantes en el transporte de su
mercadera. Para contrarrestar este problema, se est implementando, por medio de
la FENATRAPE (Federacin Nacional de Transporte Pesado) y en las reformas que
se realizaron a la Ley Orgnica de Transporte Terrestre, Trnsito y Seguridad Vial, a
travs de la creacin de la Agencia Nacional de Trnsito, un sistema de
regularizacin y la obligatoriedad de obtener el Permiso de Operacin o la
autorizacin de Cuenta Propia, estos documentos nicamente lo entregan a las
empresas, cooperativas, empresas de distribucin, empresas fabricantes legalmente
constituidas.

Segn datos de la FENATRAPE acerca de los transportes pesados, entre el transporte

formal e informal circulan unos 115 mil vehculos de transporte pesado a nivel

9
nacional. Solo el 7% de vehculos obsoletos han sido retirados de circulacin en el
pas, la mayora de ellos en la regin Costa y han sido chatarrizados 460 vehculos
desde el 2010.

1.3

PARTICIPACIN DEL TRANSPORTE PESADO EN LA ECONOMA

La importancia del sector del transporte pesado en la economa est ligada al

desarrollo de las dems actividades productivas, y la demanda de este servicio no
depende nicamente de la evolucin de los demandantes, sino tambin de la
capacidad e infraestructura con las que cuentan las empresas que generan el servicio
de transporte.

Para analizar el impacto que tiene el transporte pesado en la economa, primeramente

se debe analizar cmo el transporte en general aporta al crecimiento y desarrollo del
pas. El PIB es uno de los indicadores que permite observar el crecimiento de una
economa, puesto que mide, en valores monetarios, la produccin de bienes y
servicios finales de un determinado perodo.

El PIB es la medida que identifica el valor total de la produccin de un pas a

precios del mercado, considerando todos los sectores productivos del mismo:
primarios con la utilizacin de los recursos naturales, secundarios con la
industria manufacturera y construccin y el sector terciario con todos los
servicios. El valor total de la produccin se puede cuantificar tanto en valores
corrientes como en valores constantes y son evaluados trimestralmente por la
institucin encargada que es el Banco Central del Ecuador.1
1

MAIGUASHCA, F. (2008 - 2009). Macroeconoma. Quito: MDI.

10
Tabla 2
PIB y el Sector Transporte
(Miles de dlares de 2007)

Perodo

Transporte
(dlares)

Variacin
Anual
Transporte

Porcentaje de
PIB Total

Variacin

Aporte de

(dlares)

Anual PIB

Transportes
al PIB (%)

2008

3.408.910

5,5

54.250.408

6,4

6,28

2009

3.568.581

4,7

54.810.085

1,0

6,51

2010

3.679.207

3,1

56.602.576

3,3

6,50

2011

3.949.652

7,4

61.121.469

8,0

6,46

Fuente: BCE
Elaboracin: Autor

Como se puede observar en la Tabla 2, desde el ao 2008 el sector del Transporte ha

tenido un continuo crecimiento yendo a la par del crecimiento del PIB total. Para el
ao 2011 el PIB de Transporte se ubic en USD. 3.949 millones, constituyendo el
6,46 % del PIB total, y teniendo un crecimiento de 7,4% con respecto al 2010, donde
se ubic en USD. 3.679 millones, lo que favorece al desarrollo al sector vuelve
atractivo hacia los mercados inversores.

11
Grfico 3
Tasas de Variacin Anual por Industria

Fuente: BCE

Como se mencion anteriormente, la tasa de crecimiento anual del Sector Transporte

fue del 7,4%, que en comparacin a las dems industrias se encuentra por debajo de
la media, pero superior al crecimiento que tuvo el sector Comercio que solo fue del
6,8%.

Estos datos acerca del Sector Transporte reflejan el peso que tiene este sector dentro
de la economa nacional, pero su incidencia sera mayor si el sector se relacionara
con otros sectores complementarios y as lograr crecer dentro de la economa en
forma conjunta.

Por esta razn, el sector transporte tiene un peso muy importante en la economa
porque a ms de aportar con sus servicios, generar empleos y contribuir con tributos,

12
es indispensable para que las dems actividades se desarrollen con normalidad, es
decir el crecimiento se da en conjunto con los dems sectores.

Al referirnos al Sector de Trasporte Pesado en el Ecuador, se observa que hay un

incremento de unidades de transporte, esto debido al crecimiento del sector de la
construccin y el dinamismo de otros sectores de la economa.

Segn datos de la Asociacin de Empresas Automotrices del Ecuador (AEADE), el

segmento de transporte pesado tuvo un incremento del 20 % del 2010 al 2011. En la
actualidad esta tendencia de crecimiento se mantiene debido a factores importantes
como el incremento de construcciones en el sector pblico y privado, apertura de
crditos en la banca, liquidez en el mercado, entre otros.

1.4

EVOLUCIN DEL TRANSPORTE PESADO EN ECUADOR

La evolucin del transporte viene desde la antigedad donde la conquista espaola

produjo grandes cambios en los medios de transporte de la poca en donde se
empez a utilizar el medio terrestre cuando el sistema martimo era el ms utilizado.

Muchos aos ms tarde, uno de los eventos ms importantes para el Ecuador fue el
inicio de la construccin del ferrocarril en 1873, y que luego fue retomada en el
gobierno del Gral. Eloy Alfaro en 1895, lo que permiti la comunicacin entre sierra
y costa y el intercambio de productos.

La creacin del Ministerio de Obras Pblicas y Comunicaciones se lo realiza en la

presidencia del Dr. Isidro Ayora, con las funciones de fomentar el transporte vial

13
terrestre. De este tiempo pasaron 78 aos, hasta el ao 2007 en donde el presidente
Eco. Rafael Correa cambia la estructura del ministerio y crea lo que hoy es el
Ministerio de Transporte y Obras Pblicas.

A continuacin se presentan algunos hechos histricos acerca del transporte en el

Ecuador:

En 1983, se crea el Transporte, Rutas y Terminal Terrestre.

En 1985, el gobierno nacional otorga un plan de transporte para Quito y

Guayaquil.

En 1990, el gobierno nacional compra locomotoras para tratar de recuperar el

ferrocarril.

En 1991, se crea los Estudios de Transporte.

En 1993, el Municipio de Quito demand la transferencia del servicio de

transporte.

En 1995, el Municipio de Quito crea la Planificacin y Gestin del Transporte.

En 1999, se transfiere la competencia del transporte terrestre a los municipios

mediante reforma constitucional.

14
El transporte terrestre pesado en el pas se ha convertido en uno de los medios ms
utilizados para el traslado de productos, debido a su flexibilidad y versatilidad para
poder transportar desde pequeos paquetes a grandes cantidades de mercadera y de
todo tipo.

1.5

PRINCIPALES EMPRESAS DE TRANSPORTE PESADO

En el pas existen muchas empresas dedicadas al servicio de transporte pesado, las

cuales brindan todo tipo de servicio relacionado al transporte de mercaderas; a
continuacin se detallan algunas de las ms representativas.

Transportes COELLO S.A.

Empresa dedicada al transporte pesado, normal, especial y de alto volumen; su

servicio es dentro y fuera del pas con experiencia de ms de 20 aos, se
encuentra ubicada en la va Sangolqu Amaguaa.

Equipos: Camas bajas especiales, camas altas, auto tanques de combustible,

auto tanques trmicos con serpentn, auto tanques para combustible limpio de 4
compartimientos, cisternas de cemento, equipos para hormign, brazo
hidrulico, equipo caminero, entre otros.

Servicios: Transporte de carga pesada, transporte especial, alquiler de equipo

caminero y alquiler de equipo para la construccin.

15
Compaa de Transporte Pesado INTEGRACIN ANDINA TRAPIAN
Ca. Ltda.

Empresa que brinda soluciones de transporte pesado de productos e insumos;

con ms de 15 aos de experiencia en el sector, se encuentra ubicada en la
ciudad de Ibarra.

Parque Automotor: 10 modernas unidades en triler tipo caravana, remolque

y furgn, de hasta 40 toneladas de capacidad.

Servicios: Transporte de carga, mudanzas, encomiendas y servicio puerta a

puerta.

Ca. de Transportes y Comercio GERMOR S.A.

Empresa dedicada al transporte de carga lquida a granel brindando servicios

de calidad, eficiencia y agilidad para la comunidad andina, ubicada en la
ciudad de Tulcn.

Parque Automotor: Cuenta con 20 tracto camiones propios, habilitados para

transitar por los pases miembros de la comunidad andina; marcas Mercedes
Benz y Kenworth, modelos 2002 al 2006, y tanqueros trmicos y de acero
inoxidable con serpentn de ltima tecnologa, con terminado sanitario, marca
Randon, importados desde Brasil, con capacidad para cargar 35 toneladas.

16
Servicios: Transporte nacional e internacional de mercanca en el Pacto
Andino, trmites para importaciones y exportaciones, asesora general de
comercio exterior.

Cooperativa Internacional de Transporte Pesado CENTINELA SIN

RELEVO

Empresa de servicio de transporte de carga pesada a todos los usuarios, tanto

personas naturales como empresas pblicas y privadas, brindando un servicio
altamente responsable manteniendo la seguridad y eficiencia en los servicios.
Se encuentra ubicada en la ciudad de Huaquillas.

Parque Automotor: Cuenta con 62 unidades y su parque automotor es el

primero de la provincia de El Oro y uno de los ms modernos a nivel nacional,
sus unidades son modelo 2004 en adelante.

Servicios: Servicio eficiente de transportacin de mercaderas y todo tipo de

transporte pesado a todo el territorio nacional y los pases del Pacto Andino
Per, Colombia, Bolivia, Venezuela, Ecuador.

TRANSPORTES VIALES S.A.

Empresa de servicio de transporte internacional, nacional y logstica en

comercio exterior, con experiencia de algunos aos en el sector lo que le

17
permite brindar soluciones de calidad en servicios de transporte; se encuentra
ubicada en la ciudad de Guayaquil.

Equipos: Cuenta con un equipo de operaciones completo, una flota de

cabezales y plataformas propias, debidamente equipadas y asistidas por
personal especializado y con estructura informatizada.

Servicios: Asesora para el envo de carga, servicio completo en Logstica

Internacional en Operaciones de Importacin y Exportacin y asesoramiento en
el rea de Comercio Exterior, transporte y seguridad fsica de la carga desde el
inicio hasta el punto de destino.

Transporte Pesado MULTISA

Empresa con 25 aos de experiencia en el sector de transporte de carga pesada

a nivel nacional, con calidad en el servicio y atendiendo las diversas
necesidades de carga de los clientes. Se ubica en la ciudad de Latacunga.

Parque Automotor: Su parque automotor est conformado por vehculos

Triler Mercedes Benz, camin HINO Dutro y camin HINO FC.

Servicios: Servicio personalizado en el transporte de carga pesada que

comprende: carga, descarga y entrega de la mercadera, con garanta, seguridad
y confianza.

2.1

ANLISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA DE TRANSPORTE PESADO

CAPACIDAD FINANCIERA

La capacidad financiera de la empresa de transporte pesado NH Ltda. est dada por

todas las posibilidades que tiene la misma para realizar sus actividades con
normalidad, todo esto refirindose a la parte financiera de la empresa, es decir pagos
o inversiones que pueda hacer a corto, mediano y largo plazo, adems de obtener la
liquidez y margen de utilidad necesarios para lograr un crecimiento y desarrollo
sostenido.

El anlisis que se realice le permitir a la empresa saber su propia capacidad para

responder a diversas eventualidades ajenas a su actividad, y de igual manera ejercer
una mejor administracin de sus recursos internos y externos, buscando obtener
mejoras en la prestacin del servicio y a la vez lograr solidez y seguridad financiera.

2.1.1 Activos

A los activos se los define como los recursos que la empresa puede controlar
como resultado de sucesos pasados y de los cuales espera que le generen
beneficios econmicos en el futuro; estos beneficios que espera la empresa
consiste en la capacidad que tienen los activos de contribuir a los flujos de
efectivo.

19
El Activo est compuesto por el conjunto de bienes y derechos de los que
es titular la empresa, as como otras partidas con la caracterstica comn
de que se utilizan en la generacin de ingresos. Dentro del Activo,
distinguiremos entre Activo No Corriente y Activo Corriente.
Denominaremos Activo no corriente a aquellos bienes y derechos
adquiridos con intencin de que permanezcan en la empresa durante ms
de un ao.

Por el contrario, denominaremos Corriente a aquellos bienes y derechos

adquiridos con intencin de que permanezcan menos de un ao.2

2.1.1.1 Activos Corrientes

Como antes se mencion, el Activo Corriente constituye todos aquellos

activos que posee la empresa que son susceptibles de convertirse en
efectivo en un corto perodo de tiempo, comnmente dentro del perodo
de doce meses.

Estos activos tienen una gran importancia para el desarrollo de la

actividad empresarial, puesto que permite cumplir con inversiones y
obligaciones a corto plazo. Tienen las siguientes caractersticas:

Se pueden realizar, vender o consumir en el ciclo normal de la

operacin de la empresa.

MUR, F. [http://www.gabilos.com/cursos/curso_de_contabilidad/5_el_balance_activo_y_pasivo.htm]

20
Se mantengan con fines de negociacin.

Se trate de efectivo u otro medio equivalente, que su uso no este

restringido y que permita ser intercambiado o usado para cubrir
obligaciones dentro de los doce meses siguientes.

Los activos corrientes con los que cuenta la empresa NH Ltda.

se

detallan a continuacin:

Tabla 3
Activos Corrientes
ACTIVOS CORRIENTES

2012

Efectivo y Bancos

6.000,00

Cuentas por Cobrar

61.350,00

TOTAL ACTIVO CORRIENTE

67.350,00

Fuente: Empresa NH Ltda.

Elaboracin: Autor

2.1.1.2 Activos No Corrientes

Los Activos No Corrientes son los bienes de los cuales no se puede

disponer de manera inmediata o convertir en efectivo en el corto plazo.
Estn constituidos principalmente por las Propiedades y Equipos de la
empresa.

La empresa NH Ltda. posee las siguientes propiedades y equipos:

21
Tabla 4
Propiedades y Equipos
ACTIVOS FIJOS

Cantidad

Valor

Total

Unitario

2012

Vehculos

60.000,00

120.000,00

Muebles y Enseres

10

180,00

1.800,00

Equipos de Computacin

900,00

2.700,00

Edificio

50.000,00

50.000,00

TOTAL ACTIVO FIJO

174.500,00

Fuente: Empresa NH Ltda.

Elaboracin: Autor

2.1.2 Pasivos

El pasivo constituye una obligacin actual de la empresa, que est dada como
resultado de actividades o sucesos anteriores. Estas obligaciones deben ser
pagadas a su vencimiento, para lo que la empresa espera obtener beneficios
econmicos. En otras palabras, el pasivo es la participacin de terceras en el
financiamiento de la empresa.

El pasivo es un componente de la estructura financiera muy importante

de toda empresa, puesto que con el pasivo es que por lo general se
financia el capital de trabajo que requiere la empresa para operar, por lo
que la empresa debe administrar muy bien esos pasivos.3

Para la empresa NH Ltda. sus pasivos estn compuestos nicamente por

obligaciones a corto plazo, es decir Pasivos Corrientes, debido a que su
actividad la realiza en su mayora con capital propio.
3

[http://www.gerencie.com/pasivos-corrientes.html]

22
Sus pasivos corrientes estn conformados principalmente por obligaciones con
los proveedores de implementos y repuestos, y por beneficios sociales por
pagar.

Tabla 5
Pasivo Corriente
PASIVO CORRIENTE
Proveedores
Beneficios Sociales
TOTAL PASIVO CORRIENTE

2012
53.383,47
7.000,00
60.383,47

Fuente: Empresa NH Ltda.

Elaboracin: Autor

2.1.3 Patrimonio

El patrimonio representa la aportacin del propietario de la empresa para

financiar su actividad, es decir la deuda que tiene la empresa con el propietario.
En forma de clculo, es la diferencia entre aritmtica entre el Activo y el
Pasivo.

El Patrimonio es el segundo segmento de la segunda parte que completa

un balance de situacin y constituye el derecho de propiedad que tiene la
empresa sobre la diferencia entre el activo menos el pasivo. En este
segmento tambin se reflejan los resultados obtenidos por la gestin de la
entidad, es decir la utilidad o prdida obtenida en un ejercicio contable
determinado, as como tambin las reservas y los resultados obtenidos de
ejercicios anteriores.4
4

ORTZ, E. [http://www.emagister.com]. Curso contabilidad computarizada, introduccion, generalidades,

definiciones, activo, pasivo, patrimonio, ecuacion contable y sus variaciones, ilustracion.

23
Las cuentas de Patrimonio que posee la empresa NH Ltda. se detallan a
continuacin:

Tabla 6
Patrimonio
PATRIMONIO

2012

Capital Social

36.000,00

Aporte Futuras Capitalizaciones

30.000,00

Utilidades Retenidas

85.370,00

Resultado del Perodo

30.096,53

TOTAL PATRIMONIO

181.466,53

Fuente: Empresa NH Ltda.

Elaboracin: Autor

2.1.4 Ingresos

Los ingresos de una empresa estn dados por todas las cantidades monetarias
que recibe a cambio de sus productos o servicios. El ingreso tambin puede
darse por operaciones atpicas de la empresa y por operaciones financieras, si
las tuviere.

Para la empresa de transporte pesado NH Ltda. sus ingresos estn dados

principalmente por los servicios de transporte que presta; no recibe ingresos
extraordinarios por conceptos diferentes a la transportacin.

24
Tabla 7
Ingresos Anuales
CONCEPTO
Vehculos

Cantidad

Ingresos Mensual x

Ingreso Anual

Vehculo

2012

5.000,00

120.000,00

Fuente: Empresa NH Ltda.

Elaboracin: Autor.

2.1.5 Egresos

Los egresos lo componen todos los costos y gastos que sean parte de la
actividad de la empresa y se los registran al costo histrico. Los costos y
gastos se reconocen a medida que son incurridos, independientemente de la
fecha en que se haya realizado el pago, y se registran en el perodo ms cercano
en el que se conocen.

Cuando hablamos de egreso en sentido econmico o contable, hacemos

referencia a todo aquel dinero o capital que se extrae de la ganancia (o de
la inversin inicial) para pagar servicios y diferentes costos. Los egresos
de capital siempre disminuyen el total de la ganancia pero son al mismo
tiempo los que permiten que se mantenga el negocio a partir de la
contratacin de aquellos servicios y compra de productos o materias
primas esenciales para el funcionamiento del mismo.5

Los egresos en los que incurren la empresa de transporte NH Ltda. estn

relacionados directamente con la actividad que realiza, es decir con la

DEFINICINABC. [http://www.definicionabc.com/general/egreso.php]

25
transportacin pesada.

Se detalla a continuacin los egresos que tiene la

empresa.

Tabla 8
Egresos Anuales
CONCEPTO

Egresos

Egresos Anuales

Mensuales

2012

Egresos Operacionales
Sueldo Chofer

1.600,00

19.200,00

800,00

9.600,00

1.200,00

14.400,00

Alimentacin

300,00

3.600,00

Mantenimiento

850,00

10.200,00

Seguridad

200,00

2.400,00

50,00

600,00

5.000,00

60.000,00

Sueldo Administrador

650,00

7.800,00

Sueldo Asistente Administrativo Contable

318,00

3.816,00

Servicios Bsicos

200,00

2.400,00

TOTAL GASTOS DE ADMINISTRACIN

1.168,00

14.016,00

TOTAL EGRESOS

6.168,00

74.016,00

Sueldo Ayudante
Combustible

Otros gastos
TOTAL EGRESOS OPERACIONALES
Gastos de Administracin

Fuente: Empresa NH Ltda.

Elaboracin: Autor

2.2

ANLISIS FINANCIERO

Parte muy importante para una empresa es contar con un constante monitoreo de su
situacin financiera, que le ayudar a interpretar los hechos financieros en base a un
grupo de tcnicas que la conduzca a la toma de decisiones ms idneas.

26
El anlisis financiero permite el estudio de las relaciones que existen entre los
elementos financieros de la empresa, que partiendo de los datos extrados de sus
balances financieros, ayudarn a la identificacin de problemas inadvertidos o
ignorados por la empresa.

Para iniciar el anlisis financiero se utilizar dos herramientas que permiten

interpretar y analizar los estados financieros, stas son el anlisis vertical y
horizontal. Esto permite determinar la composicin y estructura de los estados
financieros, tanto del balance general como del balance de resultados.

2.2.1 Anlisis Vertical

El anlisis vertical tambin es conocido como Esttico, permite analizar y

comparar los datos de un solo perodo de los balances financieros, es decir
estudia la situacin financiera en un momento determinado sin tomar en cuenta
datos de perodos anteriores.

Es una de las tcnicas ms sencillas dentro del anlisis financiero y

consiste en tomar un solo Estado Financiero (puede ser un Balance
General o un Estado de Prdidas y Ganancias) y relacionar cada una de
sus partes con un total determinado, dentro del mismo estado, el cual se
denominar cifra base. Se trata de un anlisis esttico, pues estudia la
situacin financiera en un momento determinado, sin tener en cuenta los
cambio ocurridos a travs del tiempo.6

ORTZ, H. (2008). Anlisis Financiero Aplicado y Principios de Administracin Financiera.

Externado de Colombia. p. 199.

Universidad

27
El procedimiento consiste en transformar a porcentajes los valores de las
distintas cuentas que se encuentran en los balances financieros, tomando como
base de comparacin una magnitud significativa de los balances, para mostrar
el peso relativo de cada cuenta.

Balance General Anlisis Vertical

Tabla 9
Balance General Anlisis Vertical
EMPRESA NH LTDA.
BALANCE DE SITUACIN FINANCIERA 2011 - 2012
2011

2012

52.830,00

23,27%

67.350,00

27,85%

ACTIVOS
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y Bancos

4.300,00

1,89%

6.000,00

2,48%

Cuentas por Cobrar

48.530,00

21,38%

61.350,00

25,37%

PROPIEDADES Y EQUIPOS

174.200,00

76,73%

174.500,00

72,15%

Vehculos

120.000,00

52,86%

120.000,00

49,62%

1.500,00

0,66%

1.800,00

0,74%

Muebles y Enseres
Equipos de Computacin

2.700,00

1,19%

2.700,00

1,12%

50.000,00

22,02%

50.000,00

20,67%

227.030,00

100,00%

241.850,00

100,00%

PASIVO CORRIENTE

75.660,00

33,33%

60.383,47

24,97%

Proveedores

69.660,00

30,68%

53.383,47

22,07%

Beneficios Sociales

6.000,00

2,64%

7.000,00

2,89%

TOTAL PASIVOS

75.660,00

33,33%

60.383,47

24,97%

Edificio

TOTAL ACTIVOS

PASIVOS

PATRIMONIO
Capital Social

36.000,00

15,86%

36.000,00

14,89%

Aporte Futuras Capitalizaciones

30.000,00

13,21%

30.000,00

12,40%

Utilidades Retenidas

61.509,34

27,09%

85.370,00

35,30%

Resultado del Perodo

23.860,66

10,51%

30.096,53

12,44%

TOTAL PATRIMONIO

151.370,00

66,67%

181.466,53

75,03%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

227.030,00

100,00%

241.850,00

100,00%

Fuente: Empresa NH Ltda.

Elaboracin: Autor

28
Luego de haber realizado el anlisis vertical del Balance General de la empresa
NH Ltda. para los aos 2011 y 2012, se observa los siguientes aspectos:

Los activos corrientes conforman el 23,27% del total de los activos en el 2011,
siendo su cuenta ms representativa las Cuentas por Cobrar que es el 21,38%.
Para el ao 2012, los activos corrientes forman el 27,85% del total de activos,
siendo su cuenta ms representativa de igual manera las Cuentas por Cobrar
con un 25,37%. Estos porcentajes de cuentas por cobrar muestran un aumento
del ao 2011 al 2012, lo que indica una ineficiente gestin de cobranzas en la
empresa pues su proporcin en comparacin al activo es muy alta. Al referirse
a la cuenta Efectivo y Bancos se nota un leve incremento, pasando de 1,89% de
los activos en 2011 a 2,48% en 2012; esto indica que el efectivo se encuentra
en movimiento constante y puede acarrear problemas de liquidez a la empresa.

En el 2011, las Propiedades y Equipos de la empresa representan el 76,73% de

los activos totales, compuesto principalmente por sus vehculos que son el
52,86% y el edificio donde se encuentra la empresa con un 22,02%. Para el
2012, sus Propiedades y Equipos pasan a ser el 72,15% de sus activos totales,
siendo de igual manera como el ao anterior sus cuentas ms representativas
los vehculos y edificio, con un 49,62% y 20,67% respectivamente. Hay que
notar que en el balance no se encuentran registradas las depreciaciones de estos
activos, pues la empresa no ha realizado estos clculos.

Con respecto a sus pasivos, la empresa nicamente posee pasivos corrientes

representado por la cuenta Proveedores y Beneficios Sociales, que para el 2011

29
represent el 33,33% mostrando un nivel moderado de endeudamiento; para el
2012 estos pasivos representaron el 24,97% indicando que para este ao la
empresa empez a cancelar sus deudas y a trabajar en su mayora con capital
propio. La cuenta Proveedores es la ms representativa con el 30,68% en
2011, pero que disminuye a 22,07% en 2012 indicando un normal desempeo
en estas cuentas por pagar.

El patrimonio de la empresa para el 2011 se encuentra en el 66,67% siendo su

cuenta ms notable Utilidades Retenidas que forma el 27,09% indicando que la
empresa trabaja con un nivel adecuado de endeudamiento y capital propio.
Para el 2012, su patrimonio representa el 75,03% siendo la cuenta Utilidades
Retenidas la ms importante con el 35,30% mostrando que en este ao la
empresa empez a trabajar en su mayora con capital propio. De igual manera,
dentro del patrimonio se encuentran las cuentas Capital Social y Aporte
Futuras Capitalizaciones que en valores monetarios no han variado de un ao a
otro (los socios de la compaa son muy conservadores y esperan reunir ms
dinero para invertir en un nuevo vehculo sin la necesidad de apalancarse con
una institucin financiera).

30
Balance de Resultados Anlisis Vertical

Tabla 10
Balance de Resultados Anlisis Vertical
EMPRESA NH LTDA.
BALANCE DE RESULTADOS 2011 2012
%

2011
INGRESOS OPERACIONALES

(-) EGRESOS OPERACIONALES

95.000,00

100,00%

45.200,00

47,58%

2012

120.000,00

100,00%

60.000,00

50,00%

Sueldos y Salarios

28.500,00

30,00%

28.800,00

24,00%

Combustible

12.000,00

12,63%

4.400,00

12,00%

280,00

0,29%

3.600,00

3,00%

Alimentacin
Mantenimiento

2.000,00

2,11%

0.200,00

8,50%

Seguridad

1.920,00

2,02%

2.400,00

2,00%

500,00

0,53%

600,00

0,50%

Otros gastos

(-) GASTOS DE

12.864,00

ADMINISTRACIN
Sueldos Administrativos
Servicios Bsicos

UTILIDAD ANTES DE 15%

13,54%

14.016,00

11,68%

10.704,00

11,27%

11.616,00

9,68%

2.160,00

2,27%

2.400,00

2,00%

36.936,00

38,88%

45.984,00

38,32%

5.540,40

5,83%

6.897,60

5,75%

UTILIDAD ANTES DE IMP.

31.395,60

33,05%

39.086,40

32,57%

(-) Imp. a la Renta 24% - 23%

7.534,94

7,93%

8.989,87

7,49%

23.860,66

25,12%

30.096,53

25,08%

(-) 15% Participacin Trabaj.

UTILIDAD NETA

Fuente: Empresa NH Ltda.

Elaboracin: Autor

Dentro del anlisis de las cuentas del Balance de Resultados de los aos 2011 y
2012 se encontraron los siguientes aspectos:

Los egresos operacionales para el ao 2011 representan el 47,58% del total de

ingresos, mientras que para el ao 2012 con el aumento de las ventas y el
aumento de los egresos operacionales, esta cuenta forma el 50% de los ingresos
totales.

31
Las cuentas que ms peso tienen dentro de los egresos operacionales en 2011
son los Sueldos y Salarios con un 30% y Combustibles con un 12,63%. Para el
2012, las mismas cuentas disminuyen su representacin en el egreso
operacional, siendo el 24% para Sueldos y Salarios, y un 12% para
Combustible; la cuenta Mantenimiento aument su participacin en estos
egresos pasando del 2,11% en 2011 a 8,50% en 2012 esto debido a que en este
ao existi un egreso espordico (cambio de caja a vehculo) por lo que el
valor de la cuenta mantenimiento aument.

Los gastos de administracin, en el 2011 conforman el 13,54% de los ingresos

y disminuyen su participacin para 2012 a 11,68%. Esta disminucin se da
debido al incremento en mayor proporcin de los ingresos en comparacin al
incremento de los gastos de administracin.

En el 2011, la utilidad antes de participacin de trabajadores e impuesto a la

renta se ubic en el 38,88% del total de sus ingresos, y finaliz este ao con
una Utilidad Neta del 25,12% de sus ingresos.

En el 2012, disminuy la utilidad antes de participacin de trabajadores e

impuesto a la renta con relacin al mostrado en 2011, siendo el 38,32% del
total de ingresos. Su utilidad neta para este ao se ubic en 25,08% de sus
ingresos, siendo una diferencia poco significativa con respecto al 2011.

32
2.2.2 Anlisis Horizontal o de Tendencia

Es un procedimiento que consiste en analizar de forma comparativa los datos

de los balances financieros de 2 perodos consecutivos o ms, con el objetivo
de determinar las variaciones en las diferentes cuentas. Tambin es conocido
como anlisis dinmico pues se ocupa de las variaciones de las cuentas de un
perodo a otro.

El Anlisis Horizontal se ocupa de los cambios en las cuentas

individuales de un perodo y, por tanto, requiere de dos o ms estados
financieros de la misma clase, presentados para perodos diferentes. Es
un anlisis dinmico, porque se ocupa del cambio o movimiento de cada
cuenta de un perodo a otro.7

Para realizar el anlisis horizontal es necesario realizar el clculo de la

variacin absoluta y relativa.

Ibdem.

33
Balance General Anlisis Horizontal

Tabla 11
Balance General Anlisis Horizontal
EMPRESA NH LTDA.
BALANCE DE SITUACIN FINANCIERA 2011 - 2012

2011

2012

V. Absoluta

V. Relativa

2011 - 2012

(%)

ACTIVOS
ACTIVO CORRIENTE

52.830,00

67.350,00

14.520,00

27,48%

Efectivo y Bancos

4.300,00

6.000,00

1.700,00

39,53%

Cuentas por Cobrar

48.530,00

61.350,00

12.820,00

26,42%

PROPIEDADES Y EQUIPOS

174.200,00

174.500,00

300,00

0,17%

Vehculos

120.000,00

120.000,00

0,00%

Muebles y Enseres

1.500,00

1.800,00

300,00

20,00%

Equipos de Computacin

2.700,00

2.700,00

50.000,00

50.000,00

227.030,00

241.850,00

PASIVO CORRIENTE

75.660,00

60.383,47

- 15.276,52

-20,19%

Proveedores

69.660,00

53.383,47

- 16.276,52

-23,37%

Beneficios Sociales

6.000,00

7.000,00

1.000,00

16,67%

TOTAL PASIVOS

75.660,00

60.383,47

- 15.276,52

-20,19%

Capital Social

36.000,00

36.000,00

Aporte Futuras Capitalizaciones

30.000,00

30.000,00

Utilidades Retenidas

61.509,34

85.370,00

23.860,66

38,79%

Resultado del Perodo

23.860,66

30.096,53

6.235,87

26,13%

151.370,00

181.466,53

30.096,53

19,88%

227.030,00

241.850,00

14.820,01

6,53%

Edificio

TOTAL ACTIVOS

PASIVOS

PATRIMONIO

TOTAL PATRIMONIO

TOTAL PASIVO Y
PATRIMONIO

Fuente: Empresa NH Ltda.

Elaboracin: Autor

34
Despus de haber realizado el anlisis horizontal del Balance General del
perodo 2011 2012, se obtuvieron los siguientes datos.

El activo corriente de la empresa aument en un 27,48% en este perodo,

presentando aumento en todas sus cuentas, tanto en Efectivo y Bancos como en
Cuentas por Cobrar. Es importante mencionar que el rubro Cuentas por Cobrar
tuvo un incremento del 26,42% indicando que la empresa ha incrementado su
servicio pero puede empezar a tener problemas con la recuperacin de su
cartera vencida por la falta de eficiencia en la gestin de las cuentas atrasadas.

Respecto a las Propiedades y Equipos, en el perodo 2011 2012 no hubo

mayor variacin, puesto que se no se adquirieron nuevos activos para trabajar,
simplemente hubo un aumento en la cuenta Muebles y Enseres del 20% que
para el total de Propiedades y Equipos representa un incremento del 0,17%.
Este mnimo incremento presentado en esta cuenta muestra que la empresa no
tiene polticas y estrategias de inversin en estos activos de largo plazo.

El pasivo corriente de la empresa disminuy en un 20,19% en el perodo, esto

principalmente por la disminucin de la cuenta Proveedores en un 23,37%
indicando que la empresa ha empezado a liquidar sus deudas a los proveedores
y a no contraer nuevas obligaciones. Por el contrario, la cuenta Beneficios
Sociales tiene un aumento del 16,67% que muestra que todava existen pagos
pendientes de estos beneficios a los trabajadores.

35
El patrimonio tuvo un incremento del 19,88% al 2012, debido principalmente a
las utilidades retenidas que crecieron en un 38,79% y a la utilidad que obtuvo
en el perodo que aument en un 26,13%.

Balance de Resultados Anlisis Horizontal

Tabla 12
Balance de Resultados Anlisis Horizontal
EMPRESA NH LTDA.
BALANCE DE RESULTADOS 2011 - 2012
V. Absoluta

V. Relativa

2011 - 2012

(%)

2011

2012

INGRESOS OPERACIONALES

95.000,00

120.000,00

25.000,00

26,32%

(-) EGRESOS OPERACIONALES

45.200,00

60.000,00

14.800,00

32,74%

Sueldos y Salarios

28.500,00

28.800,00

300,00

1,05%

Combustible

12.000,00

14.400,00

2.400,00

20,00%

280,00

3.600,00

3.320,00

1.185,71%

Mantenimiento

2.000,00

10.200,00

8.200,00

410,00%

Seguridad

1.920,00

2.400,00

480,00

25,00%

500,00

600,00

100,00

20,00%

(-) GASTOS DE ADMINISTRACIN

12.864,00

14.016,00

1.152,00

8,96%

Sueldos Administrativos

10.704,00

11.616,00

912,00

8,52%

2.160,00

2.400,00

240,00

11,11%

36.936,00

45.984,00

9.048,00

24,50%

5.540,40

6.897,60

1.357,20

24,50%

UTILIDAD ANTES DE IMP.

31.395,60

39.086,40

7.690,80

24,50%

(-) Imp. a la Renta 24% - 23%

7.534,94

8.989,87

1.454,93

19,31%

23.860,66

30.096,53

6.235,87

26,13%

Alimentacin

Otros gastos

Servicios Bsicos

UTILIDAD ANTES DE 15%

(-) 15% Participacin Trabaj.

UTILIDAD NETA

Fuente: Empresa NH Ltda.

Elaboracin: Autor

36
Realizado el anlisis horizontal del Balance de Resultados para el perodo 2011
2012 se obtuvieron los siguientes resultados.

Los Ingresos Operacionales se incrementaron en un 26,32% de un ao a otro.

Los Egresos Operacionales tambin se incrementaron en un 32,74%, que es
mayor al incremento de los ingresos.

Dentro de los egresos operacionales, la cuenta que ms aument en el perodo

es Alimentacin debido a que en el ao 2011 no se registraban todos los
egresos de este rubro, pero para el 2012 se implement control para esta cuenta
por lo que su valor increment. Otra cuenta que tuvo un aumento considerable
es Mantenimiento con un incremento del 410% causado por un egreso
espordico en el ao 2012 que hizo que la cuenta aumente su valor
considerablemente.

Los gastos de administracin aumentaron en un 8,96% siendo los incrementos

en sus cuentas Sueldos Administrativos 8,52% y Servicios Bsicos 11,11%.
Estos incrementos son considerados como normales en comparacin al
incremento de la actividad.

La Utilidad Neta del Ejercicio tambin sufri un incremento del 26,13%

mostrando que la actividad de la empresa se mantiene estable y generando
buenos rditos financieros.

37
2.2.3 Indicadores Financieros

Estos indicadores financieros funcionan como instrumentos para realizar un

anlisis financiero a toda la empresa, puesto que miden la eficacia y
comportamiento de las distintas cuentas.

Permiten tener una amplia

perspectiva de la situacin financiera actual, mostrando datos de liquidez,

rentabilidad, apalancamiento, cobertura y todo lo relacionado a su actividad
econmica.

Por medio de los resultados obtenidos del anlisis con indicadores financieros
la gerencia podr medir el progreso de la empresa comparando resultados
alcanzados con los objetivos planteados.

Esta es una herramienta muy

importante para la toma de decisiones.

2.2.4 ndices de Liquidez

Estos ndices miden la capacidad de una empresa para cumplir con sus
obligaciones al corto plazo.

2.2.4.1 ndice de Solvencia

Muestra la capacidad de una empresa para cubrir sus pasivos corrientes

con sus activos corrientes; se indica que un ndice normal debe ser de 2 a
1.

38
Tabla 13
ndice de Solvencia
2011

2012

Activo Corriente

52.830,00

67.350,00

Pasivo Corriente

75.660,00

60.383,47

0,70

1,12

NDICE DE SOLVENCIA
Fuente: Empresa NH Ltda.
Elaboracin: Autor

Grfico 4
ndice de Solvencia

Fuente: Empresa NH Ltda.

Elaboracin: Autor

Anlisis

El ndice de solvencia para el ao 2012 es de 1,12 lo que indica que la

empresa por cada dlar que tiene de obligacin a corto plazo posee 1,12
dlares para cubrirla. El ndice es mayor al presentado en 2011 que fue
de 0,70.

La empresa tiene una regular capacidad de responder a

obligaciones e imprevistos a corto plazo, pero al saber que la mayor

39
concentracin del activo corriente est puesto en Cuentas por Cobrar
preocupa que en un futuro la empresa pueda tener problemas de liquidez.

2.2.4.2 Capital de Trabajo Neto

Determina la disponibilidad de efectivo para realizar las actividades

econmicas normalmente en los siguientes meses y poder enfrentar los
pasivos a corto plazo.

Tabla 14
Capital de Trabajo Neto
2011

2012

Activo Corriente

52.830,00

67.350,00

(-)Pasivo Corriente

75.660,00

60.383,47

-22.830,00

6.966,53

CAPITAL DE TRABAJO NETO

Fuente: Empresa NH Ltda.
Elaboracin: Autor

40
Grfico 5
Capital de Trabajo Neto

Fuente: Empresa NH Ltda.

Elaboracin: Autor

Anlisis

El Capital de Trabajo Neto para el ao 2012 es de 6.966,52 dlares, lo

que indica que la empresa posee dicha cantidad de recursos financiados
por pasivos a largo plazo y capital social. En el ao 2011 tuvo un capital
de trabajo neto negativo de 22.830 dlares. Este anlisis muestra que la
empresa posea problemas de liquidez en el ao 2011, pero para el ao
2012 la empresa empieza a controlar su capital de trabajo por lo que se
nota un incremento considerable.

2.2.4.3 Capital de Trabajo Neto sobre Activo Total

Mide la relacin del Capital de Trabajo, tras haber pagado las deudas en
el corto plazo con sus activos corrientes.

41

Tabla 15
Capital de Trabajo Neto sobre Activo Total
2011

2012

Capital de Trabajo Neto

-22.830,00

6.966,53

Activo Total

227.030,00

241.850,00

-0,10

0,03

CTN SOBRE ACTIVO TOTAL

Fuente: Empresa NH Ltda.
Elaboracin: Autor

Grfico 6
Capital de Trabajo Neto sobre Activo Total

Fuente: Empresa NH Ltda.

Elaboracin: Autor

Anlisis

El ndice de capital de trabajo neto sobre el activo total es de 0,03 en el

2012, indicando que por cada dlar que la empresa ha invertido en
activos, cuenta con 0,03 dlares de capital de trabajo. El ndice para el

42
2011 fue de -0,10. Eso muestra que la empresa en el ao 2011 no tuvo
capital de trabajo como parte de sus activos y que para 2012 logr
aumentar su capital de trabajo para cubrir obligaciones a corto plazo.

2.2.5 ndices de Actividad

Estos ndices miden la eficiencia con la cual la empresa utiliza sus activos;
tambin son conocidos como razones de eficiencia o de rotacin.

2.2.5.1 Rotacin de Cartera

Este ndice establece el nmero de veces que rotan las cuentas por cobrar
en el perodo de un ao.

Antes de realizar el clculo de la rotacin de cartera es indispensable

realizar el clculo de Cuentas por Cobrar Promedio, que ser un valor
que se necesitar para dicho ndice.

Despus de haber obtenido las Cuentas por Cobrar Promedio para el ao

2012, se procede a realizar el clculo del ndice.

43

Anlisis

Las cuentas por cobrar de la empresa NH Ltda. rotan al ao 2,18 veces,

lo que quiere decir que el valor de 54.940 dlares se convierten en
efectivo 2 veces al ao en promedio. Se nota claramente un problema
con la recuperacin de cartera, pues la rotacin es demasiado baja por lo
que se tiene que implementar nuevas polticas de cobro.

2.2.5.2 Plazo Promedio de Cobro

Es el tiempo que en promedio se tarda en recuperar la cartera o cuentas

por cobrar, en el perodo de un ao.

Anlisis

Este ndice muestra que la empresa tarda en recuperar su cartera 165 das
en promedio, estableciendo que las polticas de cobro que posee la

44
empresa no estn dando un buen resultado, esto acompaado con el
crecimiento de nuevas cuentas por cobrar. La tendencia a mantener este
plazo promedio traer consigo graves problemas de liquidez, pues no se
podrn cubrir pasivos corrientes ni gastos propios de la actividad de la
empresa.

2.2.5.3 Rotacin del Capital de Trabajo Neto

Indica las veces que el capital de trabajo neto puede generar ingresos.

Tabla 16
Rotacin del Capital de Trabajo Neto
2011
Ingresos

2012

95.000,00

120.000,00

Capital de Trabajo Neto

-22.830,00

6.966,53

ROTACION DE CTN

-4,16

17,23

Fuente: Empresa NH Ltda.

Elaboracin: Autor

45
Grfico 7
Rotacin del Capital de Trabajo Neto

Fuente: Empresa NH Ltda.

Elaboracin: Autor

Anlisis

Para el ao 2012, la empresa tiene una rotacin de capital de trabajo de

17,23 lo que indica que por cada dlar que la empresa tiene invertido en
capital de trabajo, le genera 17,23 dlares en ingresos. En el ao 2011
este ndice fue de -4,16. El anlisis indica que en el ao 2011 al no tener
un capital de trabajo neto este no gener ningn ingreso, pero para el ao
2012 con el poco capital de trabajo que posee la empresa gener grandes
ingresos.

46
2.2.5.4 Rotacin de Activos Fijos

Mide la relacin existente entre los ingresos y la inversin en activos

fijos; muestra la eficacia de los activos de la empresa para generar
ingresos.

Tabla 17
Rotacin de Activos Fijos
2011
Ingresos
Activo Fijo

95.000,00

120.000,00

174.200,00

174.500,00

0,55

0,69

ROTACIN ACTIVOS FIJOS

Fuente: Empresa NH Ltda.
Elaboracin: Autor

Grfico 8
Rotacin de Activos Fijos

Fuente: Empresa NH Ltda.

Elaboracin: Autor

2012

47
Anlisis

La rotacin de los activos fijos para el 2012 es de 0,69 veces lo que

muestra que por cada dlar invertido en activos fijos se genera 0,69
dlares de ingreso. En el ao 2011 este ndice fue de 0,55. La empresa
posee un buen nivel de utilizacin de sus activos fijos pues tanto en el
2011 como en el 2012 le han generado bueno ingresos, tomando en
cuenta que su principal herramienta para realizar su actividad son sus
vehculos.

2.2.5.5 Rotacin de Activos Totales

Mide la relacin que existe entre los ingresos generados y los activos
totales de la empresa, esto para tener una idea de hasta qu punto se
moviliza la inversin de la empresa.

Tabla 18
Rotacin de Activos Totales

Ingresos
Activo Total
ROTACIN ACTIVO TOTAL
Fuente: Empresa NH Ltda.
Elaboracin: Autor

2011

2012

95.000,00

120.000,00

227.030,00

241.850,00

0,42

0,50

48
Grfico 9
Rotacin de Activos Totales

Fuente: Empresa NH Ltda.

Elaboracin: Autor

Anlisis

El ndice de rotacin de activos totales para el ao 2012 es de 0,50 veces

lo que indica que por cada dlar que la empresa invirti en sus activos
totales gener 0,50 dlares de ingresos. En el ao 2011 el ndice fue de
0,42. Al igual que en el anterior ndice, los activos de la empresa le
generan buenos ingresos en los aos de estudio, principalmente generado
por sus activos fijos.

2.2.6 ndices de Endeudamiento

Tambin conocidos como ndices de solidez o apalancamiento, miden la

capacidad de las empresas para financiar sus activos con deudas a terceros.

49
2.2.6.1 ndice de Endeudamiento Total

Revela la parte de los activos de la empresa que pertenecen a los

acreedores o financistas.

Tabla 19
ndice de Endeudamiento Total
2011

2012

Pasivo Total

75.660,00

60.383,47

Activo Total

227.030,00

241.850,00

0,33

0,25

NDICE DE ENDEUDAMIENTO
Fuente: Empresa NH Ltda.
Elaboracin: Autor

Grfico 10
ndice de Endeudamiento Total

Fuente: Empresa NH Ltda.

Elaboracin: Autor

50
Anlisis

El ndice de endeudamiento total para la empresa NH Ltda. en el ao

2012 es de 0,25 lo que significa que por cada dlar que la empresa tiene
invertido en activos 0,25 dlares son financiados por obligaciones a corto
y largo plazo.

En el ao 2011 el ndice fue de 0,33.

El nivel de

endeudamiento que posee la empresa se encuentra dentro de los

parmetros normales tomando la premisa que ninguna empresa debe
financiar ms del 50% de sus activos.

Hay que tomar en cuenta que la empresa no posee, en ninguno de los dos
aos, deudas a largo plazo por lo que el total de sus activos corresponde
al pasivo corriente.

El ndice de Endeudamiento Corriente que

corresponde a la parte de los activos que estn financiados por deudas a

corto plazo ser el mismo ndice de endeudamiento total por el motivo
antes sealado.

2.2.6.2 ndice de Endeudamiento Interno

El resultado de este ndice establece la parte de los activos de la empresa

que son financiados por los accionistas o patrimonio en el largo plazo.

51
Tabla 20
ndice de Endeudamiento Interno
2011

2012

Patrimonio

151.370,00

181.466,53

Activo Total

227.030,00

241.850,00

0,67

0,75

NDICE ENDEUDAMIENTO INTERNO

Fuente: Empresa NH Ltda.
Elaboracin: Autor

Grfico 11
ndice de Endeudamiento Interno

Fuente: Empresa NH Ltda.

Elaboracin: Autor

Anlisis

Para el ao 2012 el ndice de endeudamiento interno es de 0,75 lo que

indica que por cada dlar que se encuentra invertido en activos totales
0,75 dlares son financiados por las acciones o capital propio. En el ao
2011 este ndice fue de 0,67.

La empresa se encuentra financiada

52
principalmente por las Utilidades Retenidas y por aportes de los socios
por lo que su actividad no compromete obligaciones con terceros si no en
una mnima parte.

2.2.7 ndices de Rentabilidad

Los ndices de rentabilidad miden la capacidad de la empresa para generar

utilidades a partir de los recursos disponibles, de igual forma miden la
efectividad en la administracin y control de costos y gastos.

2.2.7.1 Margen de Utilidad Bruta

El margen de utilidad bruta determina el porcentaje promedio de

beneficio bruto de los ingresos con respecto al costo o gasto del servicio.

Tabla 21
Margen de Utilidad Bruta
2011

2012

Utilidad Bruta

36.936,00

45.984,00

Ingresos

95.000,00

120.000,00

0,39

0,38

MARGEN BRUTO DE UTILIDAD

Fuente: Empresa NH Ltda.
Elaboracin: Autor

53
Grfico 12
Margen de Utilidad Bruta

Fuente: Empresa NH Ltda.

Elaboracin: Autor

Anlisis

Para el ao 2012 el ndice de utilidad bruta es de 0,38 lo que indica que

por cada dlar de ingreso se genera 0,38 dlares de utilidad bruta. En el
ao 2011 el ndice fue de 0,39.

Este anlisis muestra un normal

desenvolvimiento de las actividades de la empresa pues no hay mayor

variacin del margen de utilidad bruta entre los dos aos, esto indica que
los ingresos como los egresos crecieron casi de manera proporcional.

2.2.7.2 Margen de Utilidad Neta

Tambin conocido como rendimiento sobre ventas o ingresos, mide el

porcentaje de utilidad neta que tiene la empresa al realizar su actividad
econmica.

54

Tabla 22
Margen de Utilidad Neta
2011

2012

Utilidad (Prdida) Neta

23.860,66

30.096,53

Ingresos

95.000,00

120.000,00

0,25

0,25

MARGEN DE UTILIDAD NETA

Fuente: Empresa NH Ltda.
Elaboracin: Autor

Grfico 13
Margen de Utilidad Neta

Fuente: Empresa NH Ltda.

Elaboracin: Autor

Anlisis

El margen de utilidad neta muestra para el ao 2012 que la empresa tuvo

una utilidad del 25%, es decir por cada dlar de ingresos se gener 0,25
dlares de utilidad neta. En el ao 2011 la utilidad neta fue igual del
25%. Este anlisis confirma lo mencionado anteriormente en el margen

55
de utilidad bruta, que los ingresos y los egresos crecieron casi
proporcionalmente en los aos 2011 2012.

2.2.7.3 Rendimiento sobre Activo Total

Este ndice determina la eficiencia de la administracin para generar

utilidades con los activos totales que posee, por lo tanto mientras ms
alto sea el rendimiento sobre los activos ms eficiente ser la empresa.

Tabla 23
Rendimiento sobre Activo Total
2011

2012

Utilidad Neta

23.860,66

30.096,53

Activo Total

227.030,00

241.850,00

0,11

0,12

RENDIMIENTO SOBRE ACTIVO TOTAL

Fuente: Empresa NH Ltda.

Elaboracin: Autor

56
Grfico 14
Rendimiento sobre Activo Total

Fuente: Empresa NH Ltda.

Elaboracin: Autor

Anlisis

El ndice de rendimiento sobre el activo total para el 2012 es de 0,12 lo

que indica que por cada dlar invertido en activos se gener 0,12 dlares
de utilidad neta. En el ao 2011 el ndice fue de 0,11. La empresa
genera una rentabilidad moderada con el uso de sus activos y mantiene
un ndice casi similar en los dos aos lo que muestra estabilidad en la
generacin de rendimientos.

2.2.7.4 Rendimiento sobre el Patrimonio

Este ndice muestra la tasa de rendimiento que obtienen los accionistas de

la empresa respecto a su inversin, representada en el patrimonio
registrado contablemente.

57
Tabla 24
Rendimiento sobre el Patrimonio

Utilidad Neta
Patrimonio
RENDIMIENTO SOBRE PATRIMONIO

2011

2012

23.860,66

30.096,53

151.370,00

181.466,53

0,16

0,17

Fuente: Empresa NH Ltda.

Elaboracin: Autor

Grfico 15
Rendimiento sobre el Patrimonio

Fuente: Empresa NH Ltda.

Elaboracin: Autor

Anlisis

El rendimiento sobre el patrimonio para el ao 2012 es de 0,17 lo que

muestra que por cada dlar que los accionistas invirtieron en la empresa,
recibirn un rendimiento de 0,17 dlares; en otras palabras los accionistas
tendrn un rendimiento del 17% sobre sus inversiones. En el ao 2011 el
ndice fue de 0,16. De igual forma muestra la regularidad de la empresa
para generar rentabilidad sobre las inversiones de los accionistas.

58
2.2.8 Resultados

A partir del anlisis financiero realizado se identificaron las siguientes

falencias en determinadas cuentas.

Tabla 25
Resultados del Anlisis
CUENTA

DEFICIENCIA

ADMINISTRACIN
Planificacin
Estrategias Genricas

Falta de planificacin, mercadeo y control presupuestario.

Inexistencia de estrategias genricas que permitan generar ventajas
frente a otras empresas que realicen la misma actividad.
Carencia de estrategias funcionales que permitan mejorar la

Estrategias Funcionales

administracin de funciones, de recursos y habilidades en las distintas

reas de la empresa.

CONTROL FINANCIERO
Poca utilizacin de estrategias que permitan administrar el efectivo.
Efectivo y Bancos

Existe poca liquidez en la empresa lo que puede traer problemas al

momento de cubrir egresos en el corto plazo. Solvencia = 1,12
Falta de polticas de otorgamiento de crditos.
Excesivo aumento de cuentas por cobrar.

Cuentas por Cobrar

Perodo de recuperacin exagerado = 165 das

Ausencia de herramientas para evaluar el crdito.
Ineficiencia en el control y cobro de cuentas pendientes.
Baja inversin en Propiedades y Equipos lo que no permite atender
una mayor demanda en el mercado. (Incremento 0,17%)

Propiedades y Equipos

No existe un nivel mximo de inversin.

Falta de polticas de administracin de Propiedades y Equipos.
Ausencia de polticas de mantenimiento de Propiedades y Equipos.
Deficiente control de Propiedades y Equipos.

Depreciaciones

Gastos Alimentacin

Gastos Mantenimiento

Falta de clculo y registro de depreciaciones de Propiedades y

Equipos.
Incremento excesivo de estos gastos en comparacin de 2011 2012.
(1.185,71%)
Incremento excesivo del gasto de mantenimiento en el perodo 2011
2012. (410%)

Fuente: Investigacin realizada.

Elaboracin: Autor

3.1

MODELO DE CONTROL FINANCIERO

CONCEPTUALIZACIN DEL MODELO

Antes de profundizar en el control financiero, se debe tomar en cuenta que esta es

una herramienta que forma parte de la gestin financiera de cualquier empresa. La
gestin financiera conforma una de las partes ms indispensables y funcionales de la
organizacin, pues consiste en al anlisis, decisiones y acciones, todo referente a la
informacin financiera de la unidad de estudio.

La gestin financiera proporciona a la empresa herramientas que le permiten

determinar todas las necesidades de recursos financieros, as como la forma de
conseguir el financiamiento.

De igual manera permite la aplicacin de manera

correcta de dichos recursos, brinda la pauta para realizar el anlisis financiero y

muestra la viabilidad econmica y financiera de las inversiones.

3.1.1 Control Financiero

El control financiero est dado por las actividades que le permiten a la empresa
dar un seguimiento y una posterior valoracin de los procedimientos
financieros utilizados. Es con el control financiero donde se ponen en prctica
o ejecutan los planes financieros de la empresa, y utilizando el control se

60
realiza un proceso de retroalimentacin y ajustes que permitan que los planes
implantados logren sus objetivos y no se desven del rango permitido.

Para llegar a la etapa del control financiero se inicia con la preparacin de los
pronsticos financieros, que en este caso ser de ventas, costos y gastos, y por
los cuales se detallarn las inversiones y las formas de financiamiento.

Despus de realizar estos pronsticos, se obtiene el estado de resultados y

balance general proyectado, que al compararlos con los estados reales, se
pueden realizar las correcciones necesarias y tomar las decisiones ms
acertadas.

3.1.1.1 Procesos de Control Financiero

Los procesos que se utilizan para realizar el control financiero estn

relacionados principalmente con el planeamiento estratgico de las
empresas u organizaciones, esto debido a que estas dos herramientas
toman

en

cuenta

las

proyecciones

en

base

procesos

de

retroalimentacin para poder incrementar y mejorar los desempeos.

Los resultados que se obtengan de realizar las proyecciones se plasman

en el estado de resultados proyectado y posteriormente pasarn a formar
parte del balance general. Para el control financiero se vuelve muy
importante el flujo de efectivo, pues sirve como herramienta que muestra
el financiamiento suficiente o requerido para lograr los objetivos que
busca alcanzar la empresa.

61
3.2

OBJETIVOS

Los objetivos que busca cumplir el modelo de control financiero estn relacionados
con los resultados obtenidos previamente en el anlisis financiero.

Como toda

organizacin, la parte financiera es el pilar fundamental de sus actividades y al

realizar este tipo de control le permite a la empresa corregir varios problemas
internos como las fallas que se encuentren en los procesos, de igual forma permite
responder a las amenazas y oportunidades del entorno de manera gil y rpida.

Entre los objetivos ms generales que tiene el control financiero se destacan:

Diagnosticar: se aplica cuando existen reas con problemas y se emplean

medidas de prevencin antes que de correccin.

Comunicar: se realiza a travs de la informacin de resultados de las diversas

actividades de la empresa.

Motivar: deriva de todos los logros que tenga la empresa a travs de sistemas
de control que tendr beneficios a todos los empleados.8

Al aplicar una organizacin un control financiero busca cumplir sus propios

objetivos, de los cules los ms importantes y que se vuelven necesarios son:

GEORGE, T. (1977). Principios Administrativos. Mxico: Compaa Editorial Continental.

62
Lograr eficiencia en los recursos.
Minimizar los costos de capital.
Cumplir con las obligaciones con terceros.
Orientar adecuadamente los fondos.
Recuperar los fondos invertidos.
Cubrir los riesgos financieros.

3.3

ESTRATEGIAS GENRICAS

Las estrategias genricas para el control financiero son estrategias competitivas que
le permitirn generar ventajas frente a otras empresas que realicen la misma
actividad.

Estas estrategias se las pueden implementar de manera general, y a partir de stas

generar nuevas estrategias ms especficas y encaminadas a los objetivos propios de
cada organizacin.

Las estrategias genricas que se utilizan generalmente son:

Liderazgo en Costos

Estrategia encaminada a la disminucin de los costos del servicio donde la

empresa busca mejorar su participacin en el mercado, aumento de ventas de
servicios e incrementar los beneficios.

63
Diferenciacin

Estrategia dada por el ofrecimiento de un servicio diferenciado que se distinga

de la competencia y que no pueda ser imitado con facilidad. A travs de estas
estrategias la organizacin busca la preferencia de los clientes y tratando de
lograr que stos reconozcan sus caractersticas.

Enfoque

Estrategia orientada a enfocar los esfuerzos de la empresa en un segmento de

mercado especfico, satisfaciendo los gustos y preferencias de los
consumidores que lo conforman. Esta estrategia busca que la organizacin se
especialice en un grupo especfico de clientes logrando as ser ms eficientes
en sus procesos.

Para la empresa NH Ltda. se utilizarn estrategias de diferenciacin, pues son

las ms idneas de aplicar por la actividad que realiza, haciendo que sus
servicios de transportes sean reconocidos por su alta responsabilidad, eficiencia
y cumplimiento de objetivos.

3.4

ESTRATEGIAS FUNCIONALES

Las estrategias funcionales se refieren a como se pueden utilizar los recursos y

habilidades en las reas funcionales de la empresa, con el fin de lograr eficiencia y
eficacia en la utilizacin de dichos recursos.

64
Estas estrategias aplicadas al control financiero permitirn crear un marco de
referencia para una mejor administracin de funciones, en este caso para una mejor
administracin financiera.

Entre las estrategias que se utilizarn para este modelo se tiene:

Realizar una programacin de recaudacin y desembolsos de efectivo.

Mejorar la gestin de cartera, interviniendo en los plazos y descuentos

otorgados.

Crear planes de minimizacin de costos y de recuperacin de la inversin.

Establecer una estructura ptima de financiacin.

Analizar los medios ms idneos para maximizar la tasa de rentabilidad de las

inversiones.

3.5

POLTICAS DE ADMINISTRACIN FINANCIERA

Las polticas de administracin financiera tienen por objeto orientar todas las
actividades relacionadas con los recursos financieros de la empresa, buscando lograr
la optimizacin y eficiencia en todos los procesos relacionados a la programacin y
ejecucin de estos recursos.

65
Al utilizar polticas de administracin financiera en la empresa NH Ltda. permitir
corregir los principales problemas que se detectaron a travs del anlisis financiero
realizado anteriormente, dando un tratamiento especial a las principales cuentas de
importancia de la empresa. El objetivo principal de plantear polticas correctamente
es optimizar el uso de los recursos generados por la organizacin buscando mejorar
los niveles de eficiencia y rentabilidad.

3.5.1 Administracin de la Poltica de Efectivo

La administracin del efectivo trata principalmente de la administracin del

capital de trabajo, que permite en una empresa tener los medios necesarios para
cubrir los pagos de las cuentas acorde stas vencen, de igual forma sirve de
respaldo para cubrir gastos imprevistos reduciendo el riesgo de una crisis de
liquidez.

Para lograr una eficiente administracin del efectivo, se debe tomar estas
estrategias bsicas:

Realizar los pagos de las cuentas lo ms tarde posible, sin que esto afecte
a la imagen de pago de la empresa y aprovechando los beneficios por
pagos inmediatos.

Realizar los cobros de las cuentas lo ms rpido posible, sin que esto
afecte a las ventas futuras y utilizando tcnicas de cobro ms eficaces.

66
Para tener un panorama claro al momento de analizar el efectivo, se parte del
anlisis del Estado de Fondos o de Orgenes y Aplicaciones, pues por medio de
ste se analizan los planes pasado y futuros de la empresa y el financiamiento
de mediano y largo plazo.

Tabla 26
Estado de Orgenes y Aplicaciones de Fondos
EMPRESA NH LTDA.
ESTADO DE ORGENES Y APLICACIONES DE FONDOS
2011 2012
ORGENES

VALOR

APLICACIONES

$
Aumento Beneficios Sociales
Aumento Utilidades Retenidas
Aumento Resultado del
Perodo

1.000,00 Aumento Efectivo y Bancos

23.860,66

6.235,87

Aumento en Cuentas por

Cobrar
Aumento Propiedades y
Equipo
Disminucin Proveedores

TOTAL ORGENES

VALOR

31.096,53 TOTAL APLICACIONES

1.700,00
12.820,00

300,00
16.276,53
31.096,53

Fuente: Empresa NH Ltda.

Elaboracin: Autor

De acuerdo al Estado de Orgenes y Aplicaciones de Fondos, se observa que

hubo un aumento considerable en las Cuentas por Cobrar que es considerado
como una aplicacin de fondos.

De igual manera la disminucin de los

Proveedores indica que estas obligaciones a corto plazo fueron canceladas en

una gran parte de un ao a otro. En menores cantidades, se observa que hubo
aplicaciones de fondos, es decir inversin en activos como los Muebles y
Enseres, y un aumento en la cuenta Efectivo y Bancos.

67
Para cubrir estas aplicaciones, como se observa en el estado, se utilizaron como
orgenes los Beneficios Sociales pendientes de pago, las Utilidades Retenidas y
la Utilidad obtenida en el ltimo ao de actividades.

Luego de haber determinado los Orgenes y Aplicaciones de los Fondos se

procede a elaborar el Estado de Flujo de Efectivo.

3.5.1.1 Estado de Flujo de Efectivo

El Estado de Flujo de Efectivo es uno de los estados ms importantes que

debe realizar una empresa, pues le permite mostrar el efectivo generado y
utilizado en todas las actividades que realiza la organizacin en funcin
de determinar su capacidad de generar efectivo para cubrir las
obligaciones e inversiones.

Los principales objetivos del Estado de Flujos de Efectivo que se puede

resaltar son:

Conocer en qu actividades se ha gastado el efectivo disponible y

as estar al tanto de los cambios ocurridos en la situacin financiera
y de esa manera evaluar la liquidez o solvencia de la organizacin.

Saber cmo la empresa genera dinero y cmo utiliza esos recursos.

68
Mostrar la informacin financiera necesaria para mejorar las
polticas de operacin y financiamiento y de esa manera no sufrir
descapitalizaciones.9

A continuacin se procede a realizar el Estado de Flujo de Efectivo para

el perodo 2011 2012 de la empresa NH Ltda.

Tabla 27
Estado de Flujo de Efectivo
EMPRESA NH LTDA.
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
AO 2012
MTODO INDIRECTO
A. ACTIVIDADES DE OPERACIN
Utilidad Neta despus Imp. Y Partic.
(+) Deprec. Y Amortiz.

30.096,53
0,00

(-) Aumento en Cuentas por Cobrar

-12.820,00

(-) Disminucin Proveedores

-16.276,53

(+) Aumento Beneficios Sociales

1.000,00

EFECTIVO DE OPERACIONES

2.000,00

B. ACTIVIDADES DE INVERSIN
(-) Aumento Muebles y Enseres

-300,00

EFECTIVO DE INVERSIN

-300,00

C. ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
(+) Aumento Capital

0,00

(+) Aumento Obligaciones

0,00

EFECTIVO DE FINANCIAMIENTO

0,00

(A+B+C) INCREMENTO DEL EFECTIVO

1.700,00

Efectivo al Inicio de Ao

4.300,00

Efectivo al Final del Ao

6.000,00

Saldo Verificable

1.700,00

Fuente: Empresa NH Ltda.

Elaboracin: Autor
9

LUJN, G. (1998). Maestra Ejecutiva en Administracin de Empresas.

69
El Estado de Flujos de Efectivo se lo realiz con los datos del perodo
2011 2012 para observar y analizar las actividades en las que se
aplicaron los fondos de la empresa.

La mayor concentracin del efectivo, es decir de los fondos se

encuentran en las actividades de operacin, destinando una gran parte al
pago de las obligaciones a corto plazo con los proveedores, seguido de un
aumento en las cuentas por cobrar. Las actividades de inversin en este
perodo son mnimas, puesto que solo hubo pequeas adquisiciones de
muebles y enseres.

Hay q notar que no existen actividades de financiamiento, esto debido a

que la empresa trabaja con capital propio y con los rendimientos que se
generen de su actividad. En conclusin, se observa que el manejo del
efectivo de la empresa es aceptable, encontrando pocos problemas, sobre
todo en las cuentas por cobrar que se incrementan sin algn control o
respaldo.

3.5.2 Administracin de la Poltica de Crdito

La administracin de la Poltica de Crdito se refiere a la gestin que la

empresa realiza con sus cuentas por cobrar, buscando que los procedimientos y
polticas que se apliquen sean los ms eficientes y beneficiosos para la
actividad que se realiza.

70
3.5.2.1 Administracin de Cuentas por Cobrar

Las cuentas por cobrar representan los valores pendientes de cobro que
posee la empresa por los productos o servicios vendidos; estas ventas a
crdito dan como resultados que las cuentas por cobrar incluyan
condiciones de crdito en las cuales se acuerda el plazo de pago. Se
puede afirmar que la mayora de las cuentas por cobrar no se cobran
dentro de los plazos establecidos, pero s se las realiza dentro del perodo
de un ao por eso tienen la caracterstica de ser un activo circulante de la
empresa.

Hay que tomar en cuenta que el mantener cuentas por cobrar en la

empresa genera un costo, por ello mientras ms alto sea el promedio de
las cuentas por cobrar ms costoso ser el manejo de las mismas y
viceversa. De igual forma se debe tener en cuenta la probabilidad de
cuentas incobrables, que aumenta si las polticas de crdito se vuelven
ms flexibles y disminuyen si estas son ms restrictivas.

Lo que busca una adecuada administracin en las cuentas por cobrar en

la empresa es realizar a la brevedad posible la recaudacin de los
recursos monetarios, sin que stas decisiones afecten de manera
significativa en las futuras ventas de la empresa.

71
Actualidad de las Cuentas por Cobrar

Las cuentas por cobrar de la empresa NH Ltda.

no se encuentran

controladas de forma adecuada, mostrando una rotacin de 2 veces en

promedio al ao, es decir que las cuentas por cobrar se hacen efectivo
aproximadamente cada 165 das; la principal causa de esta deficiente
gestin de cobros est dado por no contar con un departamento de
cobranzas ni una persona encargada de esta actividad, por lo que se
vuelve indispensable crear este departamento, nuevas polticas y
procedimientos que permitan a la empresa gestionar sus pendientes de
cobro sin entrar en problemas graves de liquidez.

Polticas de Crdito

NH. Ltda. por ser una empresa pequea no posee polticas claramente
definidas para la concesin de crditos por lo que su gestin se la realiza
de una manera ms informal y basada en la experiencia de los aos de
trabajo. A continuacin se presenta una propuesta de montos y plazos de
crdito para la empresa NH. Ltda.

72
Tabla 28
Montos y Plazos de Crdito
MONTO (USD)

PLAZO

0 a 600

30 das

601 a 1.000

45 das

1.001 a 1.300

50 das

1.301 a 2.000

60 das

Ms de 2.000

90 das (previa autorizacin)

Fuente: Investigacin realizada

Elaboracin: Autor

Adems, para complementar las caractersticas de los montos y plazos de

crdito se propone aplicar una serie de polticas de acuerdo a la realidad
de la empresa, las cules estn sujetas a variaciones conforme a la
situacin actual de la empresa y la variedad de servicios que se otorgue.

Polticas de Crdito:

Tratar que los pagos se cancelen en un 50% en efectivo al inicio de

la prestacin del servicio, y la otra mitad al finalizar el servicio o a
crdito, como se acuerde.

Tratar que los cobros de las cuentas se den en un tiempo mximo

de 60 das, exceptuando los crditos por montos ms altos, en los
cules se estipular el tiempo conforme al acuerdo de las partes.

Ofrecer precios especiales para servicios nuevos y clientes

potenciales.

73
El mximo del crdito a otorgarse a un cliente nuevo ser del 25%
del total del servicio, lo restante deber ser cancelado en efectivo.

Por mora o retraso en los pagos se cobrar un recargo del 5%

mensual sobre el valor total de la deuda.

Realizar una evaluacin de capacidad de pago a los clientes,

dependiendo el monto de crdito que se quiera otorgar.

Realizar un control de cuentas vencidas por lo menos una vez al

mes.

Antes de finalizar los plazos de las cuentas, recordar a los clientes

la deuda a travs de los medios ms idneos como telfono, correos
electrnicos, entre otros.

Definir una persona responsable de los cobros y el manejo del

efectivo.

Revisar peridicamente las estrategias de cobros y liquidez para

reestructurarlas de acuerdo a las necesidades de la empresa.

Funciones del Encargado de Crdito:

El encargado de crdito debe mantener actualizada la informacin

de los crditos otorgados por la empresa.

74
Exigir los documentos necesarios para la concesin del crdito.

Realizar las investigaciones pertinentes antes de otorgar el crdito.

Realizar un cronograma de los crditos con las fechas de cobros.

Enviar un reporte con las cuentas morosas de ms antigedad para

tomar las decisiones pertinentes.

Realizar los contactos con el cliente para los cobros, recordatorios,

insistencias, entre otros.

Evaluacin del Crdito

La evaluacin del crdito es uno de los procedimientos ms importantes a

realizar antes del otorgamiento de un crdito, pues as se logra tener una
perspectiva ms clara de los clientes solicitantes y su pasado crediticio.

Recopilacin de Informacin

La forma ms fcil y sencilla de recopilar la informacin del solicitante

del crdito es mediante una Solicitud de Crdito, que debe incluir toda la
informacin necesaria acerca del cliente, monto, plazos y dems
descripciones necesarias para la empresa.

75
Tabla 29
Solicitud de Crdito
TRANSPORTES PESADOS NH. Ltda.

SOLICITUD DE CRDITO

Ciudad:

Fecha:.

DATOS DEL SOLICITANTE

Nombre / Razn Social:

C.I. / RUC:.

Direccin:.

Telfono:

Telfono: E-Mail:
Representante Legal: ..
..

Direccin:

Cupo
Asignado: Pagos:
Tiempo:

REFERENCIAS COMERCIALES
Nombre / Razn Social:

C.I. / RUC:

Direccin:

Telfono:

Modalidad Comercial:
Observaciones:

..

Nombre Solicitante

Firma y Sello

Fuente: Investigacin realizada

Elaboracin: Autor

76
Anlisis de la Informacin Recopilada

Despus de realizar la solicitud de crdito por parte del cliente y entregar

la informacin requerida, se procede a la verificacin y validacin de la
informacin proporcionada, todo esto a travs de la aplicacin de las 5cs
del crdito.

5CS del Crdito

Las 5cs del crdito constituyen un grupo de cinco variables que

necesariamente deben ser evaluadas para comprobar la habilidad de
un cliente para pagar un prstamo, es decir medir su capacidad y
voluntad de pago. Las variables a medir son las siguientes:

Carcter: corresponde a las cualidades que tiene el cliente para

el pago de la deuda, toma en cuenta el historial crediticio para
marcar una posible tendencia de pago y su comportamiento en el
futuro. Esta evaluacin de carcter se lo debe hacer a travs de
referencias comerciales, verificando el bur de crdito u
obteniendo referencias bancarias.

Capacidad: trata de la habilidad y experiencia que tiene el

cliente para administrar su empresa o negocio, dando como
resultado la capacidad que tiene el cliente para contraer una
deuda.

77
Condiciones: son todos los factores externos que pueden afectar
a las transacciones de crdito, comnmente son condiciones
econmicas que no se pueden controlar pero que pueden influir
en el cumplimiento de los pagos. Aunque estos factores no se
pueden controlar, un buen estudio permitir prever sus posibles
efectos para as disminuir el riesgo.

Colateral: son todas las garantas que posee el solicitante para

respaldar el pago de una deuda. Al tratar con garantas se debe
ser muy cuidadoso, puesto que no se debe determinar el valor
del crdito basado en el valor de la garanta, sino ms bien en la
capacidad de pago que posee el cliente.

Capital: en esta variable se analiza el patrimonio que posee el

solicitante y sus razones de rentabilidad, pues esta informacin
permitir conocer las posibilidades de pago, sus flujos y su
capacidad de endeudamiento.

Toma de Decisin

Despus de analizar la informacin proporcionada por el cliente, se debe

tomar la decisin de la concesin o no del crdito, tomando en cuenta los
montos, plazos y descuentos en caso de ser afirmativo. La decisin para
otorgar un crdito se debe basar en los siguientes parmetros:

78
Se debe plantear una poltica de plazo que se encuentre entre los 30
y 90 das, que es el mximo de plazo a otorgarse en un crdito. De
igual forma se debe tomar en cuenta los plazos de pago a
proveedores para evitar que surjan problemas de financiamiento o
liquidez.

Establecer una tabla de porcentajes de descuentos por pronto pago,

que permita incentivar la cancelacin de las deudas pero que no
afecte al normal desenvolvimiento de las actividades.

No se debe sobrepasar el lmite del cupo de crdito que posee el

cliente, nicamente solo bajo la autorizacin pertinente, pues as se
evita prdidas en caso de morosidad.

Se debe realizar un documento donde conste toda la informacin

necesaria para el crdito, tomando en cuenta el tipo de crdito que
se concede y las obligaciones que tendr el cliente.

Se deben establecer tasas de inters y multas por morosidad de

acuerdo al monto y perodo de tiempo.

Seguimiento de Cuentas

Despus de haber tomado la decisin de conceder el crdito a los clientes

ms adecuados, se debe realizar un correcto seguimiento de los crditos

79
otorgados de acuerdo a tcnicas y polticas que permitan la recuperacin
de la cartera en el menor tiempo posible. Entre las polticas que se deben
implementar estn:

Enviar peridicamente a los clientes el estado actual en el que se

encuentra su deuda.

Actualizar constantemente los libros de cobranzas de la empresa.

Verificar los crditos ms antiguos y darles un seguimiento

especial.

Informar a los clientes las fechas de vencimiento de sus cuentas

pendientes.

Tcnicas de Cobro

Para realizar la cobranza de las cuentas se lo puede hacer en etapas, de

acuerdo al caso. Estas etapas son: recordatorio, insistencia y accin
drstica.

Recordatorio

Este sistema tiene el objetivo de recordar al cliente que posee una

cuenta vencida sin cancelar, el primer recordatorio se lo debe hacer

80
de forma moderada e impersonal. Para realizar un recordatorio se
puede utilizar de varias formas, entre ellas: enviando una copia del
estado actual de su cuenta; avisos extras aadidos a los estados de
cuenta actual haciendo nfasis en el pago puntual; tarjetas
redactadas especficamente para recordar al cliente sobre su cuenta
vencida, entre otras.

Insistencia

Se llega a esta etapa en el caso que el cliente no acate el

recordatorio antes realizado, por lo que la empresa debe empezar a
utilizar tcnicas de insistencia segn responda el cliente.

Se

recomienda que el perodo de insistencia sea corto; entre las

tcnicas que se pueden utilizar para realizar la insistencia est:
enviar cartas de insistencia en la cual la primera ser moderada
pero ms enrgica que un recordatorio y deber ir subiendo la
drasticidad y disminuyendo los tiempos entre una y otra; realizar la
insistencia por va telefnica puesto que es personal y directa;
insistencia con visitas personales cuando las otras tcnicas
anteriores no hayan dado resultados.

Accin Drstica

Las acciones drsticas se toman cuando se hayan agotado las

tcnicas descritas anteriormente y cuando la empresa est dispuesta

81
a romper todo tipo de relacin comercial con el cliente. Las dos
formas de acciones drsticas son la utilizacin de una agencia de
cobranzas o un procedimiento legal por medio de un abogado. En
los dos casos se transfiere la potestad de cobro a terceros quienes
utilizaran todos los medios necesarios para realizar el cobro de la
cuenta.

3.5.3 Administracin de la Poltica de Activos Fijos

Los activos fijos, como se mencion anteriormente, son los bienes que no se
pueden convertir en efectivo en un corto plazo y que son bsicos para el
funcionamiento de la empresa. A excepcin de los terrenos, estos activos tiene
la caracterstica de disminuir su valor por el desgaste realizado, lo cual es
conocido como depreciacin. Una adecuada administracin de estos activos
permite a la empresa obtener el mximo beneficio en su utilizacin y prever
posibles erogaciones que los activos puedan ocasionar en el futuro.

3.5.3.1 Actualidad de los Activos Fijos

Los activos fijos de la empresa NH. Ltda. en la actualidad conforman el

72,15% del total de activos, este valor es significativo en comparacin a
otras empresas y se debe a la actividad que realiza la empresa. Se debe
tomar en cuenta que los valores de los activos fijos cada ao irn en
descenso, esto debido a la depreciacin de los mismos, y subirn solo si
se realizan nuevas adquisiciones.

82
Los activos fijos en el sector de servicios de transporte son muy
importantes, pues es por medio de stos que la empresa realiza su
actividad comercial y mantiene un nivel de operaciones adecuado para
conseguir sus rendimientos econmicos.

Para realizar una buena administracin de los activos fijos, la

informacin que debe generar la empresa debe ser confiable, oportuna y
segura pues por medio de stas se medir los costos de operaciones en
valores monetarios, as como los valores de depreciacin destinada a
cada uno de los activos. La informacin que la empresa NH. Ltda. debe
poseer es:

Estado actual de los activos.

Localizacin de los activos.

Los costos de los activos (costo original, costo revaluado,

depreciacin y valor neto).

Los activos o elementos de los mismos que se deban dar de baja.

Datos actuales de los gastos en mantenimiento y comparados con el

presupuesto asignado.

Estimaciones de los costos para una posible nueva inversin.

83
Detalle de los problemas de operacin y mantenimiento.

Detalle de cualquier otro problema q se presenten en las

operaciones con los activos fijos.

Al poseer la empresa toda la informacin mencionada le permitir a la

administracin poseer los datos suficientes para la toma de decisiones
oportunas y adecuadas, siempre buscando la eficiencia en los procesos
que se realicen y la disminucin de los costos innecesarios.

3.5.3.2 Nivel de Inversin

A partir de la constitucin de cualquier empresa, los accionistas deben

establecer el nivel mximo de inversin que se har, esto a partir de la
emisin de polticas que regulen la actividad de activos fijos.

Todas las inversiones que se hagan en la empresa tienen como finalidad

generar mayores ingresos a los que actualmente se generan, reducir los
costos y lograr eficiencia en sus procesos, todo esto conlleva a prestar un
mejor servicio de calidad a los clientes.

Las inversiones que se deseen realizar en la empresa deben estar

respaldadas con estudios que permitan evaluar y concluir si la inversin
es necesaria, es correcta y es rentable. Se debe tomar en cuenta que la
sobreinversin no es una buena prctica en la administracin, por lo que

84
la productividad bajar constantemente. A continuacin se presentan
aspectos relevantes a tomar en cuenta en la administracin de los activos
fijos:

La recuperacin de la inversin hecha en activos fijos depende de

la rentabilidad que genere su funcionamiento.

Las inversiones en bienes inmuebles, plantas, equipos, maquinarias

traen consigo un aumento en el capital de trabajo, es decir invertir
en este rubro en proporcin al crecimiento de la produccin.

Si las inversiones que se realicen van ser financiadas, se

recomienda hacerlo con obligaciones a largo plazo o aporte de los
socios. No se las debe financiar con obligaciones a corto plazo,
pues se corre el riesgo de caer en graves problemas de liquidez.

Para la empresa NH Ltda. sus activos son la parte fundamental de su

actividad, para el ao 2012 sus activos fijos ascienden a USD. 174.500
siendo su cuenta de activo fijo principal Vehculos con USD. 120.000
puesto que su actividad es la de servicio de transporte. En comparacin
entre los aos 2011 y 2012 no existe mayores inversiones en activos
fijos, la nica variacin se da en la adquisicin de nuevos Muebles y
Enseres por un valor de USD. 300 lo que no tiene mayor influencia en
las actividades normales de la empresa.

85
Para realizar una inversin significativa para la empresa que permita
generar mayores ingresos, como en el caso de la adquisicin de nuevos
vehculos de transporte, se deben realizar los estudios necesarios para
mostrar la factibilidad de dicha adquisicin y conocer el tipo de
financiamiento que se utilizar con la capacidad de pago de la empresa.

La inversin que se quiera realizar debe estar alineada a los objetivos

planteados por la empresa, pues as se puede respaldar y complementar
las inversiones con varias estrategias, que permitirn una planificacin a
futuro de las actividades a realizarse.

3.5.3.3 Costo de Mantenimiento

Los costos en los que incurre una empresa por mantenimiento son
normales y se los realiza con el fin de mantener las condiciones ptimas
de los activos fijos, esto no quiere decir que aumentarn su vida til ni su
eficiencia, sino nicamente mantendrn su estado de operatividad en las
mejores condiciones.

Hay que tomar en cuenta que los costos de mantenimiento en activos

permiten a la empresa mantener una actividad continua y sin
interrupciones, obteniendo as en algunos casos el aumento de la
productividad e ingresos. En el caso de la empresa NH Ltda. se tiene
que no existe polticas de mantenimiento preventivo definidas,
simplemente se reacciona directamente cuando existe un dao o avera en

86
cualquiera de los activos fijos, esta prctica se vuelve perjudicial para la
empresa debido a que pude frenar las actividades y no cumplir con los
tiempos establecidos.

Polticas de Mantenimiento:

Se debe dar un correcto uso a los activos fijos, tratando que la

utilizacin de los mismos sea de la manera ms cuidadosa y
adecuada.

Realizar un chequeo peridico a los activos que mayormente sean

susceptibles de desperfectos o daos.

El mantenimiento que se realice debe estar planificado y

presupuestado.

Los presupuestos deben ser aprobados por las autoridades

pertinentes para lograr el mantenimiento planificado.

Se debe cuidar el manejo de los activos fijos para evitar gastos

innecesarios.

Utilizar los mantenimientos que ofrecen terceros de manera gratuita

por garantas de los activos fijos.

87
Comparar

los

gastos

de

manteamiento

reales

con

los

presupuestados para as realizar las correcciones que sean

necesarias.

Sancionar a las personas que de forma premeditada cusen daos a

los activos fijos de la empresa.

3.5.3.4 Mtodos de Depreciacin

La depreciacin comnmente se la define como la prdida de valor de las

propiedades y equipos por causa del tiempo y la obsolescencia,
permitiendo obtener un valor real del activo. En el mbito financiero, la
depreciacin es considerada como una fuente de recursos y un sistema de
contabilidad que tiene como fin la distribucin del valor de la inversin
en capacidad de la produccin de los servicios.

Dentro de la administracin financiera y de los activos fijos se debe

seleccionar el mtodo o mtodos de depreciacin acorde a las
necesidades de la empresa, sabiendo que el gasto de depreciacin no
significa un desembolso para la empresa aunque dichos valores si
disminuyen la utilidad de la empresa. Estos gastos por depreciacin
sirven como escudos fiscales, pues hacen que el impuesto a la renta
disminuya por lo que la eleccin del mtodo correcto de depreciacin es
indispensable para la administracin.

88
Para calcular la depreciacin de las propiedades u equipos se considera
un valor residual, que es un valor que se estima que costar el activo al
final de su vida til. Este porcentaje de valor residual comnmente
puede fijarse entre 10% o 20% debido a que no hay una ley que la regule;
desde el punto de vista econmico se recomienda no fijar un valor
residual.

La vida til de los activos y el porcentaje de depreciacin anual se

presentan en el siguiente cuadro:

Tabla 30
Depreciacin Propiedades y Equipos
VIDA TIL

DEPRECIACIN

(aos)

ANUAL (%)

Edificaciones y Construcciones

20

5%

Maquinaria y Equipo

10

10%

Muebles y Equipos de Oficina

10

10%

Vehculos y equipo de transporte

20%

Equipos de Computacin

33,33%

Otros Activos

10

10%

ACTIVO FIJO

Fuente: Investigacin realizada

Elaboracin: Autor

El costo de propiedades y equipos se deprecia de acuerdo con el mtodo

de lnea recta.

La vida til estimada, valor residual y mtodo de

depreciacin son revisados al final de cada ao, siendo el efecto de

cualquier cambio en el estimado registrado sobre una base prospectiva.

89
Para la empresa NH Ltda. se aplicar el mtodo de lnea recta, pero de
igual forma se presentan los diferentes mtodos de depreciacin que se
pueden aplicar:

Mtodo Lineal o Lnea Recta

Este mtodo se basa en la determinacin de cuotas igualmente

proporcionales en funcin de su vida til y de los porcentajes antes
presentados. Se puede tomar en cuenta el valor residual aunque no
es obligatorio.

Este es el mtodo ms comn y aceptado con el que las empresas

deprecian sus activos fijos, incluido la empresa NH Ltda.

Mtodo de Depreciacin Acelerada

Este mtodo de depreciacin se aplica a los activos que tengan un

uso intensivo los cuales estn en funcin del servicio que presten.
Esta depreciacin carga a los primeros aos un valor ms alto que
luego de forma sistemtica ir disminuyendo, la razn es que se
considera que los activos con el pasar de los aos van
disminuyendo su nivel de servicio y aumentando los gastos de
mantenimiento.

Dentro de este mtodo de depreciacin se

consideran dos formas de realizacin:

90
Depreciacin Acelerada por Suma de los Dgitos

Es un mtodo de depreciacin que disminuye el costo de desecho cada

ao por lo que los valores no sern iguales a lo largo del tiempo sino irn
disminuyendo paulatinamente. La forma de clculo est dada por la
suma de los aos como denominador (5+4+3+2+1), mientras que el
numerador ser el nmero de aos de vida til; as el numerador
disminuye ao con ao y el denominador permanece constante (5/15,
4/15,3/15,2/15,1/15). Al final de la vida til del activo el valor debe ser
igual al valor residual o a 0.

Depreciacin Acelerada por Alcuotas o Unidades de Produccin,

Horas Mquina, Kilometraje Recorrido

Esta depreciacin se la realiza en base al clculo de una medida

cuantitativa. Como ejemplo se puede mencionar la depreciacin acelerad
de un vehculo, del cual se puede tomar en cuenta el kilometraje
recorrido en el ao y segn la informacin realizar la depreciacin, as
cada ao variar dependiendo del recorrido del vehculo.

Por medio de la siguiente tabla se indican los mtodos de depreciacin

antes mencionados.

91
Tabla 31
Tabla Comparativa Depreciaciones
Vehculo

Activo
Valor del Activo

USD. 60.000

Vida til (aos)

5 aos
20%

Depreciacin (%)

LNEA

AOS

RECTA

SUMA DE DGITOS
DEPREC.

KM RECORRIDO

FRACCIN

12000

5/15

20000

25000

15000

12000

4/15

16000

18000

10800

12000

3/15

12000

23500

14100

12000

2/15

8000

19000

11400

12000

1/15

4000

14500

8700

ANUAL

KM

DEPREC.

20%

ANUAL

VALOR
RESIDUAL

Fuente: Investigacin realizada

Elaboracin: Autor

Para la eleccin de la mejor opcin de depreciacin, el administrador

deber analizar por separado cada uno de los activos con el fin de lograr
que el activo fijo tenga una buena distribucin y se ajuste a las
necesidades de la empresa.

Para la empresa NH Ltda. se propone la administracin de los activos

fijos y de las depreciaciones por el mtodo de Lnea Recta, pues permite
obtener un valor constante de depreciacin durante los perodos de vida
el activos.

92
Tabla 32
Depreciaciones Activos Fijos
DEPRECIACIN ACTIVOS FIJOS
ACTIVOS FIJOS
Vehculos

VALOR

VIDA TIL AOS DEP. ANUL

120.000,00

24.000,00

Equipos de Computacin

2.700,00

900,00

Muebles y Enseres

1.800,00

10

180,00

50.000,00

20

2.500,00

Edificio
TOTAL

$ 27.580,00

Fuente: Investigacin realizada

Elaboracin: Autor

3.5.3.5 Polticas de Administracin de Activos Fijos

Entre las polticas que se deben implementar para lograr una buena
administracin de activos fijos estn:

Crear e implementar un sistema de autorizaciones para las

adquisiciones de activos fijos, en donde se fijarn los niveles de
inversin por parte de los accionistas y el nivel de autorizacin
jerrquico que se realizar de acuerdo al activo fijo y el monto de
inversin.

Establecer parmetros para la realizacin de proyectos de

adquisicin de activos fijos, donde debern constar los motivos por
el cual se desea realizar la adquisicin y el respectivo estudio
financiero que determine la viabilidad de la adquisicin.

93
Revisar peridicamente el estado actual de los activos fijos,
tomando en cuenta su funcionamiento y el rendimiento en el nivel
de produccin.

De manera constante, se debe realizar un mantenimiento preventivo

a los activos fijos con el fin de evitar los daos que frenen las
actividades normales de la empresa.

El mantenimiento deber

realizarse de acuerdo a un cronograma establecido y al tipo de

activo fijo.

Determinar parmetros para la administracin y financiamiento de

los nuevos activos, necesidades de la inversin y eleccin de los
mtodos de depreciacin.

3.5.3.6 Control de Activos Fijos

Es necesario para una buena administracin de activos fijos realizar un

control de los mismos, los cules se los realiza desde dos puntos de vista:
control contable y control fsico.

Control Contable

Para realizar en control contable de los activos fijos existen algunos

mtodos que se utilizan, pero casi de forma general se necesita de la
informacin general que a continuacin se detalla:

94
Nombre del activo
Tipo
Clave o Cdigo
Fecha de adquisicin
Localizacin
Costo
Valor residual
Porcentaje de depreciacin
Depreciacin mensual y acumulada
Responsable del activo
Valor pendiente a depreciar

Control Fsico

Para realizar el control fsico se deben realizar inventarios continuamente

de los activos fijos que permitan una constatacin fsica de los mismos,
para luego compararlas con los datos de los auxiliares contables.

La constatacin fsica se har con la identificacin del activo, esto por

medio de placas o calcomanas que les hubiese asignado al inicio de sus
actividades.

3.6

COSTO DE IMPLEMENTACIN DEL MODELO

El modelo de control financiero que se desea aplicar contar con los puntos antes
propuestos, buscando as mejorar la gestin financiera de la empresa NH Ltda.

95
Se tomarn en cuenta las polticas propuestas para la administracin de las cuentas
buscando mejorar la eficiencia en la administracin financiera.

El costo de

implementacin del modelo est dado por las inversiones, tanto en activos fijos como
en personal, que se necesiten para cumplir las polticas descritas anteriormente.

Para cumplir con las polticas de mejorar la gestin en cuentas por cobrar ser
necesaria la contratacin de dos personas para dicha rea, una persona denominada
Jefe de Cobranzas y un Asistente de Cobranzas con los cuales se busca disminuir el
tiempo de perodo de cobro y gestionar de mejor manera el otorgamiento de los
crditos. El sueldo con el que contar el jefe de cobranzas ser de USD. 600 y el
sueldo del asistente de cobranzas ser de USD. 500.

Tabla 33
Egresos de Personal
EGRESOS NUEVO PERSONAL
PERSONAL

CANTIDAD

SUELDO MENSUAL

SUELDO ANUAL

Jefe de Cobranzas

600

7.200

Asistente de Cobranzas

500

6.000

1.100

13.200

TOTAL
Fuente: Investigacin realizada
Elaboracin: Autor

Adicional a la contratacin, por medio de las polticas de activos fijos se propone la

adquisicin de un nuevo vehculo que permita generar mayores ingresos para la
empresa y, a la vez ganar espacio dentro del mercado de servicios de transporte. Hay
que tomar en cuenta que la adquisicin de este nuevo activo aumenta los costos tanto
por el mantenimiento como por el personal operativo.

96
Tabla 34
Ingresos de la Adquisicin de Activo Fijo
Activo Fijo: Cabezal Kenworth T-800 con plataforma
Valor: USD. 130.000
CONCEPTO

Cant.

Ingresos Mensual x Vehculo

Ingreso Anual

Vehculos

9.000,00

108.000,00

Fuente: Investigacin realizada

Elaboracin: Autor

Tabla 35
Egresos de la Adquisicin de Activo Fijo
CONCEPTO

Egresos
Mensuales

Egresos Anuales

Sueldo Chofer

800,00

9.600,00

Sueldo Ayudante

400,00

4.800,00

Combustible

700,00

8.400,00

Alimentacin

200,00

2.400,00

Otros Egresos

800,00

9.600,00

2.900,00

34,800.00

2.166,67

26.000,00

TOTAL EGRESOS OPERACIONALES

DEPRECIACIN
Vehculo
Fuente: Investigacin realizada
Elaboracin: Autor

Con los datos presentados en los cuadros se defini los costos en los que incurrir la
empresa para implementar el modelo de control financiero; de igual manera se
defini los ingresos que generar la adquisicin de un nuevo activo, todo esto regido
bajo las polticas antes presentadas.

97
3.7

SUPUESTOS ECONMICOS

Los supuestos econmicos son hiptesis que permiten simplificar la elaboracin de

modelos, logrando que los resultados sean manejables.

Para realizar las futuras proyecciones tanto de ingresos como de gastos, y la posterior
elaboracin del Estado de Resultados y Balance General Proyectados se utilizarn los
siguientes supuestos:

Los ingresos de la empresa NH Ltda. tuvieron un crecimiento del ao 2011 al

2012 de 26,32%. A este porcentaje obtenido de los datos histricos de la
empresa se aadir el porcentaje de crecimiento que tuvo el sector transporte
en el ltimo ao, que segn datos del ministerio de industrias es de 15,7%. El
supuesto con el que se realizar el incremento de los ingresos para la empresa
ser el promedio entre el crecimiento histrico de los ingresos y el crecimiento
del sector, es decir el 21,01%.

Al ser la empresa de servicios de transporte no posee costos de produccin, por

lo que los egresos operacionales y no operacionales se proyectaran con el
promedio del crecimiento histrico dado en la empresa y la inflacin anual.
Los egresos totales de la empresa en el perodo 2011 - 2012 tuvieron un
incremento del 27,47%; pero hay que mencionar que en ao 2012 hubo un
egreso espordico (cambio de caja al vehculo por USD. 8.000) por lo que el
incremento no es una tendencia real. Por esta razn, y por motivo de clculos,

98
se procede a retirar este egreso espordico obteniendo un crecimiento de
13,70% que si es una tendencia real para la empresa.

Al crecimiento de egresos de la empresa se aade la inflacin anual que se encuentra

actualmente en el 5,53% obteniendo as el crecimiento de los gastos para las
proyecciones, que ser del 19,23%.

3.8

PROYECCIONES FINANCIERAS

Las proyecciones financieras son una herramienta que permite a la empresa ver sus
nmeros a futuro, es decir pronosticar sus ventas, costos, gastos, inversiones para un
tiempo determinado y obtener como resultado los balances respectivos.

Las proyecciones pueden ser conocidas tambin como presupuestos y son de gran
importancia para la empresa puesto que permiten realizar comparaciones de los
hechos actuales con los hechos que se proyecten y as tomar las decisiones ms
indicadas para lograr los objetivos.

Entre las funciones principales que tienen las proyecciones financieras estn:

Permiten realizar el control financiero de las cuentas de la empresa.

Demuestran la estabilidad y fiabilidad de alguna propuesta o proyecto.

99
Por medio de las proyecciones se pueden tomar decisiones preventivas y
correctivas.

3.8.1 Pronstico de Ingresos

Este pronstico permite estimar los ingresos que se vayan a generar por la
actividad que realiza la empresa con el fin de dar un seguimiento indicado al
cumplimiento de los ingresos.

Los ingresos que se registrarn por la empresa NH Ltda.

sern por la

prestacin de servicios de transporte que es su actividad principal.

Estos

ingresos podrn ser variables debido a que los servicios de transporte dependen
de la actividad de otros sectores, por lo que los ingresos sern tomados en
valores promedios los cules se proyectarn.

3.8.1.1 Pronstico de Ingresos Sin Modelo

Los ingresos sern proyectados a partir de los datos histricos del ao

2012 y fundamentndose en los supuestos econmicos antes sealados.
En esta proyeccin no se tomar en cuenta los nuevos ingresos que
generar la nueva adquisicin de activo fijo. Se utilizar un crecimiento
anual del 21,01%

100
Tabla 36
Pronstico de Ingresos Sin Modelo
DESCRIPCIN
INGRESOS
OPERACIONALES
Servicio de Transporte

SALDO 2012

AO 1

AO 2

AO 3

AO 4

AO 5

120.000,00 145.212,00 175.721,04 212.640,03 257.315,70 311.377,73

120.000,00 145.212,00 175.721,04 212.640,03 257.315,70 311.377,73

Fuente: Investigacin realizada

Elaboracin: Autor

3.8.1.2 Pronstico de Ingresos con Modelo

Los ingresos que se proyectarn sern los obtenidos en el ao 2012 ms

los nuevos ingresos que va a generar el nuevo activo fijo. Es decir se
aadir en el primer ao de proyeccin los ingresos de USD. 108.000
que se espera que genere el nuevo vehculo adquirido. Para los dems
aos se utilizar el mismo porcentaje de crecimiento del 21,01%.

Tabla 37
Pronstico de Ingresos Con Modelo
DESCRIPCIN
INGRESOS
OPERACIONALES
Servicio de Transporte

SALDO 2012

AO 1

AO 2

AO 3

AO 4

AO 5

120.000,00

228.000,00

275.902,80

333.869,98

404.016,06

488.899,84

120.000,00

228.000,00

275.902,80

333.869,98

404.016,06

488.899,84

Fuente: Investigacin realizada

Elaboracin: Autor

3.8.2 Pronstico de Egresos

El pronstico de egresos permite tener un control adecuado de los recursos que

se utilizarn para cubrir las necesidades y obligaciones que tenga la empresa, y
que sean indispensables para un normal funcionamiento.

101
Los egresos que se registrarn sern los que intervienen en el desarrollo de la
actividad de la empresa NH Ltda. al ser la empresa de servicios no cuenta con
costos de produccin, simplemente se tomarn en cuenta los egresos
operacionales y no operacionales con los que se llevar a cabo las
proyecciones.

3.8.2.1 Pronstico de Egresos Sin Modelo

Los egresos sern proyectados a partir de los datos del ao 2012 y su

incremento anual estar dado por los supuestos econmicos antes
sealados. El incremento en egreso ser del 19,23% anual con el cual se
realizar el pronstico, pues es un porcentaje promedio entre el
crecimiento histrico de los egresos en la empresa y el porcentaje de
inflacin. No se tomarn en cuenta en estas proyecciones los egresos
adicionales al implementar el modelo de control financiero.

Tabla 38
Pronstico de Egresos Sin Modelo
DESCRIPCIN
EGRESOS
OPERACIONALES

SALDO 2012
60.000,00

AO 1

AO 2

AO 3

AO 4

AO 5

99.118,00

112.874,76

129.276,94

148.833,26

172.150,26

Sueldos y Salarios

28.800,00

34.38,24

40.941,48

48.814,53

58.201,57

69.393,73

Combustible

14.400,00

17.169,12

20.470,74

24.407,27

29.100,78

34.696,86

Alimentacin
Mantenimiento
Seguridad
Otros gastos
Depreciacin
GASTOS DE
ADMINISTRACIN
Sueldos Administrativos
Servicios Bsicos

3.600,00

4.292,28

5.117,69

6.101,82

7.275,20

8.674,22

10.200,00

12.161,46

14.500,11

17.288,48

20.613,05

24.576,94

2.400,00

2.861,52

3.411,79

4.067,88

4.850,13

5.782,81

600,00

715,38

852,95

1.016,97

1.212,53

1.445,70

0,00

27.580,00

27.580,00

27.580,00

27.580,00

27.580,00

14.016,00

16.711,28

19.924,86

23.756,41

28.324,76

33.771,61

11.616,00

13.849,76

16.513,07

19.688,53

23.474,63

27.988,80

2.400,00

2.861,52

3.411,79

4.067,88

4.850,13

5.782,81

Fuente: Investigacin realizada

Elaboracin: Autor

102
3.8.2.2 Pronstico de Egresos con Modelo

Los egresos que se proyectarn sern los del ao 2012 aadiendo los
egresos en lo que incurrir la empresa en la aplicacin del modelo, es
decir los valores de sueldos del rea administrativa y los nuevos egresos
que saldrn de la adquisicin del nuevo activo fijo. De igual manera se
utilizar el 19,23% de crecimiento de los egresos para las proyecciones.

Tabla 39
Pronstico de Egresos Con Modelo
DESCRIPCIN

SALDO 2012

AO 1

AO 2

AO 3

AO 4

AO 5

60.000,00

159.918,00

180.366,80

204.747,90

233.817,49

268.477,15

Sueldos y Salarios

28.800,00

48.738,24

58.110,60

69.285,27

82.608,83

98.494,51

Combustible

14.400,00

25.569,12

30.486,06

36.348,53

43.338,35

51.672,32

Alimentacin

3.600,00

6.692,28

7.979,21

9.513,61

11.343,07

13.524,35

10.200,00

18.161,46

21.653,91

25.817,96

30.782,75

36.702,27

2.400,00

5.261,52

6.273,31

7.479,67

8.918,01

10.632,94

EGRESOS
OPERACIONALES

Mantenimiento
Seguridad
Otros Egresos
Depreciacin
GASTOS DE
ADMINISTRACIN
Sueldos Administrativos
Servicios Bsicos

600,00

1.915,38

2.283,71

2.722,86

3.246,47

3.870,77

0,00

53.580,00

53.580,00

53.580,00

53.580,00

53.580,00

14.016,00

29.911,28

35.663,22

42.521,25

50.698,09

60.447,33

11.616,00

27.049,76

32.251,43

38.453,37

45.847,96

54.664,52

2.400,00

2.861,52

3.411,79

4.067,88

4.850,13

5.782,81

Fuente: Investigacin realizada

Elaboracin: Autor

3.9

SOLUCIONES PROPUESTAS

Al aplicar este modelo se tratar de corregir las deficiencias financieras mencionadas

en el captulo anterior. Las soluciones que propone este modelo se mencionan a
continuacin.

Tabla 40
Soluciones Propuestas
CUENTA
ADMINISTRACIN
Planificacin
Estrategias Genricas

Estrategias Funcionales

DEFICIENCIA

PROPUESTA

Utilizar las distintas polticas y acciones propuestas en el modelo que ayudan en conjunto a mejorar las
tareas de planificacin y control en las distintas reas de la empresa.
Inexistencia de estrategias genricas que permitan generar ventajas Aplicar estrategias de Diferenciacin que permitan distinguir a la empresa por su responsabilidad,
frente a otras empresas que realicen la misma actividad.
eficiencia y cumplimiento.
Utilizar las siguientes estrategias funcionales:
Realizar una programacin de recaudacin y desembolsos de efectivo.
Carencia de estrategias funcionales que permitan mejorar la
Mejorar la gestin de cartera, interviniendo en los plazos y descuentos otorgados.
administracin de funciones, de recursos y habilidades en las distintas
Crear planes de minimizacin de costos y de recuperacin de la inversin.
reas de la empresa.
Establecer una estructura ptima de financiacin.
Analizar los medios ms idneos para maximizar la tasa de rentabilidad de las inversiones.
Falta de planificacin, mercadeo y control presupuestario.

CONTROL
FINANCIERO
Efectivo y Bancos

Propiedades y Equipos

Depreciaciones
Gastos Alimentacin
Gastos Mantenimiento

Fuente: Investigacin realizada

Elaboracin: Autor

103

Cuentas por Cobrar

Realizar los pagos a los proveedores lo ms tarde posible sin afectar la imagen de pago de la empresa.
Poca utilizacin de estrategias que permitan administrar el efectivo.
Realizar los cobros de cuentas lo ms rpido posible sin afectar las ventas futuras.
Existe poca liquidez en la empresa lo que puede traer problemas al
Utilizar el Estado de Origen y Aplicacin de Fondos para saber cmo se financian las actividades y en
momento de cubrir egresos en el corto plazo. Solvencia = 1,12
qu se invierten los recursos.
Aplicar las polticas de crdito propuestas en el modelo.
Falta de polticas de otorgamiento de crditos.
Aplicar los nuevos montos y plazos de crdito de la empresa.
Excesivo aumento de cuentas por cobrar.
Realizar una evaluacin de la capacidad de pago del cliente y del crdito.
Perodo de recuperacin exagerado = 165 das
Utilizar como herramienta para la evaluacin del crdito las 5cs del crdito.
Ausencia de herramientas para evaluar el crdito.
Contratar personal indicado para realizar actividades de control y seguimiento de las cuentas.
Ineficiencia en el control y cobro de cuentas pendientes.
Informar las funciones que debe cumplir el personal de crdito.
Baja inversin en Propiedades y Equipos lo que no permite atender
Establecer un nivel mximo de inversin a travs de la decisin de los accionistas.
una mayor demanda en el mercado. (Incremento 0,17%)
Realizar inversiones en Propiedades y Equipos respaldadas con estudios que permitan evaluar si es
No existe un nivel mximo de inversin.
necesaria, correcta y rentable.
Falta de polticas de administracin de Propiedades y Equipos.
Aplicar las polticas de mantenimiento de Propiedades y Equipos presentadas en el modelo.
Ausencia de polticas de mantenimiento de Propiedades y Equipos.
Para el control de las Propiedades y Equipos utilizar tanto un Control Contable como un Control Fsico.
Deficiente control de Propiedades y Equipos.
Falta de clculo y registro de depreciaciones de Propiedades y
Utilizar el mtodo de lnea recta para el clculo de las depreciaciones.
Equipos.
Incremento excesivo de estos gastos en comparacin de 2011 2012. Se determin que este incremento se debe al no registro de estos gastos en el ao 2011. Para el 2012
(1.185,71%)
los gastos se empezaron a registrar casi en su totalidad y es el motivo de tal incremento.
Incremento excesivo del gasto de mantenimiento en el perodo 2011 Se determin que en el ao 2012 existi un egreso espordico (cambio de caja en un vehculo) por lo
2012. (410%)
cual el gasto de mantenimiento se vio afectado.

EVALUACIN DEL MODELO

Para realizar la evaluacin del modelo se utilizarn algunos mtodos de evaluacin

financiera que permitirn conocer los beneficios futuros y los costos de la actividad que se
est realizando, todo esto con el fin de determinar la rentabilidad de la implementacin de
un proyecto, o en este caso del modelo de control financiero.

4.1

FLUJO DE FONDOS

El flujo de fondos es uno de los estados ms importantes para la empresa pues indica
el efectivo generado y utilizado en actividades de operacin, inversin y
financiamiento, para esto es necesario el conocimiento profundo de la contabilidad
de la empresa.

Este flujo trata de cumplir el objetivo de establecer la capacidad de la empresa u

organizacin para la generacin de fondos, y a partir de estos cumplir con sus
obligaciones a corto y largo plazo, proyectos de inversin, entre otros.

Es importante el flujo de fondos porque a partir de su elaboracin se pueden disear

polticas y estrategias financieras para la empresa, o a su vez mejorar o replantear las
existentes, todo en funcin de las necesidades, objetivos y el estado actual de la
empresa.

105
4.2

VALOR ACTUAL NETO (VAN)

El mtodo del Valor Actual Neto (VAN) o Valor Presente Neto (VPN) es la
diferencia entre todos los ingresos y todos los egresos actualizados al periodo actual,
son los flujos de fondos que se producen durante el horizonte de vida del proyecto y
representa el total de los recursos lquidos que quedan a favor de la empresa al final
de su vida til.

A continuacin se presenta la frmula para realizar el clculo del Valor Actual Neto.

Dnde:
FE = Flujo de Efectivo en el periodo t
i = tasa de descuento
n = tiempo o perodo

4.3

TASA MNIMA ACEPTABLE DE RENDIMIENTO (TMAR)

La TMAR es un valor independiente de cada persona o empresa, e independiente

tambin en cada proyecto de inversin, ya que es la tasa mnima de rendimiento de la
inversin que se realizar y por tanto es muy variable segn el proyecto, y debe ser
fijada por la entidad que va a realizar la inversin.

106
Para la obtencin de la TMAR se utilizar la suma de las siguientes tasas:

Tasa Pasiva
Riesgo Pas
Tasa de Inflacin

4.4

TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

La Tasa Interna de Retorno (TIR) representa la tasa de rendimiento sobre la

inversin, es decir la rentabilidad obtenida en proporcin directa al capital invertido.

Con la siguiente formula procedemos a calcular la Tasa Interna de Retorno (TIR), la

cual se aplicara en la actualizacin de los flujos de beneficios y costos haciendo que
la diferencia entre los mismos en trminos de valores actuales, sea igual a 0.

Dnde:
TM = Tasa Mayor
Tm = Tasa Menor
VAN TM = Valor Actual Neto a Tasa Mayor
VAN Tm = Valor Actual Neto a Tasa Menor

107
4.5

RELACIN BENEFICIO COSTO (B/C)

La relacin costo / beneficio o beneficio / costo sirve para medir el ingreso que
percibe el proyecto, por cada dlar invertido. Lo ms recomendable en los proyectos
de inversin de largo plazo es que el resultado debe ser mayor que la unidad para
aceptar el proyecto.

Por lo tanto, si la relacin beneficio / costo es mayor a 1, el proyecto se acepta, si es

igual a 1 es indiferente y si esta relacin es menor a 1 el proyecto se rechaza.

Se establece a continuacin el clculo de la relacin a travs de la siguiente formula.

4.6

PERODO DE RECUPERACIN DE LA INVERSIN (PRI)

Se lo define como el tiempo de espacio necesario para la recuperacin de la

inversin. Por lo tanto es el periodo que se requiere para que los flujos de efectivo
descontados obtenidos en la solucin del VAN del proyecto, cubran el costo de
inversin, se conoce como perodo de recuperacin, es decir el tiempo necesario para
recuperar el dinero invertido en el proyecto.

108
4.7

EVALUACIN SIN MODELO

4.7.1 Flujo de Fondos sin Modelo

Para realizar el flujo de fondos sin modelo se utilizaron las proyecciones de

ingresos y costos antes realizadas, sin tomar en cuenta las nuevas inversiones y
las nuevas polticas a aplicarse en el modelo.

Se tomaron en cuenta los

supuestos econmicos para as lograr una proyeccin ms real y apegada a la

actualidad de la empresa. Por medio de este estado se indica los flujos que se
prevn se recibirn en los prximos 5 aos.

Tabla 41
Flujo de Fondos Sin Modelo
FLUJO DE FONDOS SIN MODELO
AO 1

AO 2

AO 3

AO 4

AO 5

145.212,00

175.721,04

212.640,03

257.315,70

311.377,73

Servicios de Transporte

145.212,00

175.721,04

212.640,03

257.315,70

311.377,73

(-) EGRESOS OPERACIONALES

99.118,00

112.874,76

129.276,94

148.833,26

172.150,26

Sueldos y Salarios

34.338,24

40.941,48

48.814,53

58.201,57

69.393,73

Combustible

17.169,12

20.470,74

24.407,27

29.100,78

34.696,86

Alimentacin

4.292,28

5.117,69

6.101,82

7.275,20

8.674,22

12.161,46

14.500,11

17.288,48

20.613,05

24.576,94

2.861,52

3.411,79

4.067,88

4.850,13

5.782,81

Otros Gastos

715,38

852,95

1.016,97

1.212,53

1.445,70

Depreciacin

27.580,00

27.580,00

27.580,00

27.580,00

27.580,00

(-) GASTOS DE ADMINISTRACIN

16.711,28

19.924,86

23.756,41

28.324,76

33.771,61

Sueldos Administrativos

13.849,76

16.513,07

19.688,53

23.474,63

27.988,80

2.861,52

3.411,79

4.067,88

4.850,13

5.782,81

29.382,72

42.921,43

59.606,69

80.157,68

105.455,86

4.407,41

6.438,21

8.941,00

12.023,65

15.818,38

24.975,31

36.483,21

50.665,68

68.134,03

89.637,48

5.494,57

8.026,31

11.146,45

14.989,49

19.720,25

(=) UTILIDAD NETA

19.480,75

28.456,91

39.519,23

53.144,54

69.917,23

(+) Depreciacin

27.580,00

27.580,00

27.580,00

27.580,00

27.580,00

FLUJO DE FONDOS NETO

47.060,75

56.036,91

67.099,23

80.724,54

97.497,23

Mantenimiento
Seguridad

Servicios Bsicos
(=) UTILIDAD ANTES DEL 15%
(-)15% Participacin Trabajadores
(=) UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO
(-) 22% Impuesto a la Renta

Fuente: Investigacin realizada

Elaboracin: Autor

109

INGRESOS

110
De acuerdo al flujo realizado sin la aplicacin del modelo, se observa que para
los prximos 5 aos la empresa poseer flujos positivos, es decir no tendr
problemas de liquidez en dichos aos.

4.8

EVALUACIN CON MODELO

4.8.1 Flujo de Fondos con Modelo

Para realizar el flujo de fondos con modelo se utilizaron las proyecciones de

ingresos y costos antes realizadas, tomando en cuenta las nuevas inversiones y
las nuevas polticas a aplicarse en el modelo. Al incluir estos nuevos rubros se
utiliz los supuestos econmicos para as lograr la proyeccin de los flujos
apegada a la actualidad de la empresa. Por medio de este estado se indica los
flujos que se prevn se recibirn en los prximos 5 aos con la aplicacin del
modelo de control.

Tabla 42
Flujo de Fondos Con Modelo
FLUJO DE FONDOS CON MODELO
INVERSIN

AO 1

AO 2

AO 3

AO 4

AO 5

228.000,00

275.902,80

333.869,98

404.016,06

488.899,84

Servicios de Transporte

228.000,00

275.902,80

333.869,98

404.016,06

488.899,84

(-) EGRESOS OPERACIONALES

159.918,00

180.366,80

204.747,90

233.817,49

268.477,15

Sueldos y Salarios

48.738,24

58.110,60

69.285,27

82.608,83

98.494,51

Combustible

25.569,12

30.486,06

36.348,53

43.338,35

51.672,32

Alimentacin

6.692,28

7.979,21

9.513,61

11.343,07

13.524,35

18.161,46

21.653,91

25.817,96

30.782,75

36.702,27

Seguridad

5.261,52

6.273,31

7.479,67

8.918,01

10.632,94

Otros Gastos

1.915,38

2.283,71

2.722,86

3.246,47

3.870,77

Depreciacin

53.580,00

53.580,00

53.580,00

53.580,00

53.580,00

(-) GASTOS DE ADMINISTRACIN

29.911,28

35.663,22

42.521,25

50.698,09

60.447,33

Sueldos Administrativos

27.049,76

32.251,43

38.453,37

45.847,96

54.664,52

2.861,52

3.411,79

4.067,88

4.850,13

5.782,81

38.170,72

59.872,79

86.600,83

119.500,49

159.975,35

5.725,61

8.980,92

12.990,12

17.925,07

23.996,30

32.445,11

50.891,87

73.610,70

101.575,41

135.979,05

7.137,93

11.196,21

16.194,35

22.346,59

29.915,39

(=) UTILIDAD NETA

25.307,19

39.695,66

57.416,35

79.228,82

106.063,66

(+) Depreciacin

53.580,00

53.580,00

53.580,00

53.580,00

53.580,00

Mantenimiento

Servicios Bsicos
(=) UTILIDAD ANTES DEL 15%
(-)15% Participacin Trabajadores
(=) UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO
(-) 22% Impuesto a la Renta

(-) Inversin Vehculo

- 130.000,00

FLUJO DE FONDOS NETO

- 130.000,00

78.887,19

93.275,66

110.996,35

132.808,82

159.643,66

Fuente: Investigacin realizada

Elaboracin: Autor

111

INGRESOS

112
4.8.2 Comparativo de Flujos de Fondos

A continuacin se plantea una tabla comparativa con los flujos de fondos

obtenidos sin y con la aplicacin del modelo de control financiero, con el fin de
observar y comparar los rendimientos que se obtienen en cada uno de ellos.

Tabla 43
Flujos Incrementales
FLUJOS INCREMENTALES
AO

Sin Modelo

Con Modelo

Incremento (+) / Decremento (-)

Inversin

- 130.000,00

- 130.000,00

47.060,75

78.887,19

31.826,44

56.036,91

93.275,66

37.238,75

67.099,23

110.996,35

43.897,12

80.724,54

132.808,82

52.084,28

97.497,23

159.643,66

62.146,43

Fuente: Investigacin realizada

Elaboracin: Autor

Como se observa en la tabla comparativa de flujos de fondos, con la aplicacin

del modelo de control financiero propuesto se obtendrn mayores flujos de
fondos que sin la aplicacin del modelo, esto indica la viabilidad de la
propuesta por lo que se espera que la empresa NH Ltda. lo aplique.

4.8.3 VAN del Modelo

Para obtener el VAN del modelo de control financiero se utilizarn los flujos
incrementales obtenidos del comparativo de flujos de fondos. En primer lugar
se calcular la Tasa Mnima Aceptable de Rendimiento (TMAR) que es la tasa

113
mnima que se requiere que generen las actividades de la empresa. Para la
obtencin de la TMAR se usa la suma de las tasas: pasiva, riesgo pas e
inflacin.

Con la definicin de la TMAR, el Van determinar la cantidad de recursos

lquidos que la empresa tendr al final de la proyeccin de sus valores.

Tabla 44
TMAR del Modelo
Tasa Mnima Aceptable de Rendimiento
Tasa Pasiva

4,53%

Riesgo Pas

7,00%

Tasa de Inflacin

3,48%

TMAR

15,01%

Fuente: Investigacin realizada

Elaboracin: Autor

Tabla 45
VAN del Modelo
FLUJO DE FONDOS

FLUJO NETO ACTUALIZADO

NETOS

(15,01%)

Inversin

- 130.000,00

- 130.000,00

31.826,44

27.672,76

37.238,75

28.152,95

43.897,12

28.855,54

52.084,28

29.769,00

62.146,43

30.884,33

VAN

15.334,58

AOS

Fuente: Investigacin realizada

Elaboracin: Autor

114
El VAN obtenido es de USD. 15.334,58 lo que indica que esta cantidad es el
rendimiento que generar el modelo de control financiero con la propuestas de
inversin en un horizonte de 5 aos.

4.8.4 TIR del Modelo

La Tasa Interna de Retorno obtenida de los flujos incrementales aplicando el

modelo de control, es la tasa mxima que permiten que los flujos generen
rentabilidad, es decir que una tasa mayor generara que el VAN sea menor que
0.

TIR= 19,34%

4.8.5 Relacin Beneficio / Costo del Modelo

La relacin Beneficio / Costo para los flujos incrementales con la aplicacin

del modelo de control se las mide a travs de los flujos actualizados con la
TMAR; de la sumatoria de estos flujos se obtiene el cociente con la inversin
inicial.

115
Tabla 46
B/C del Modelo
RELACIN
B/C
27.672,76
28.152,95
28.855,54
29.769,00
30.884,33
145.334,58
Fuente: Investigacin realizada
Elaboracin: Autor

El resultado del B/C con la aplicacin del modelo control es de 1,12 lo que
significa que por cada dlar que la empresa ha invertido se generar USD 0,12
de beneficio. Como se observa, el beneficio de la aplicacin del modelo de
control financiero aunque no es tan representativo, ayudar a lograr eficiencia
en los procesos financieros y mejorar su rentabilidad.

4.8.6 Perodo de Recuperacin de la Inversin del Modelo

El perodo de recuperacin de la inversin dar el tiempo en el que la inversin

de la empresa se recuperar por medio de los flujos de fondos generados.

116
Tabla 47
Perodo de Recuperacin de la Inversin del Modelo
FLUJO

FLUJO

DESCONTADO

ACUMULADO

- 130.000,00

- 130.000,00

- 130.000,00

31.826,44

27.672,76

- 102.327,24

37.238,75

28.152,95

- 74.174,29

43.897,12

28.855,54

- 45.318,75

52.084,28

29.769,00

- 15.549,75

62.146,43

30.884,33

15.334,58

AOS

FLUJO NETO

Inversin

PRI: 4 aos y 6 meses

Fuente: Investigacin realizada
Elaboracin: Autor

De acuerdo a lo mostrado en el cuadro, el tiempo de recuperacin de la

inversin que tiene la empresa ser de 4 aos y 6 meses.

4.9

COMPARATIVO DE BALANCE DE RESULTADOS

Por medio de este anlisis comparativo se mostrar el beneficio que tiene la

aplicacin del modelo de control financiero en la empresa NH Ltda.

Se expone el balance de resultados del ao 2012 comparando los valores presentados

con los valores que se hubiesen obtenido si se hubiera aplicado el modelo de control
financiero en ese ao.

117
Tabla 48
Comparativo Balance de Resultados 2012
BALANCE DE RESULTADOS COMPARATIVO AO 2012

Sin Modelo Con Modelo

INGRESOS OPERACIONALES

Variacin

Variacin

Absoluta

Relativa

Sin / Con

(%)

120.000,00

228.000,00

108.000,00

90,00%

(-) EGRESOS OPERACIONALES

60.000,00

94.800,00

34.800,00

58,00%

Sueldos y Salarios

28.800,00

43.200,00

14.400,00

50,00%

Combustible

14.400,00

22.800,00

8.400,00

58,33%

Alimentacin

3.600,00

6.000,00

2.400,00

66,67%

10.200,00

16.200,00

6.000,00

58,82%

2.400,00

4.800,00

2.400,00

100,00%

600,00

1.800,00

1.200,00

200,00%

14.016,00

80.796,00

66.780,00

476,46%

11.616,00

24.816,00

13.200,00

113,64%

2.400,00

2.400,00

53.580,00

53.580,00

45.984,00

52.404,00

6.420,00

13,96%

6.897,60

7.860,60

963,00

13,96%

39.086,40

44.543,40

5.457,00

13,96%

8.989,87

10.244,98

1.255,11

13,96%

30.096,53

34.298,42

4.201,89

13,96%

Mantenimiento
Seguridad
Otros gastos

(-) GASTOS DE
ADMINISTRACIN
Sueldos Administrativos
Servicios Bsicos
Depreciaciones

UTILIDAD ANTES DE 15%

(-) 15% Participacin Trabaj.

UTILIDAD ANTES DE IMP.

(-) 23 % Imp. a la Renta

UTILIDAD NETA
Fuente: Investigacin realizada
Elaboracin: Autor

5.1

CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

CONCLUSIONES

El sector del transporte pesado en el Ecuador es uno de los ms importantes en la

economa nacional, pues dinamiza y complementa los dems sectores, trabajando
conjuntamente con diferentes industrias y ayudando al progreso del aparato
productivo del pas.

El principal problema que posee el sector del transporte pesado es la informalidad

en la prestacin de sus servicios, constituyndose en una competencia desleal y
generando desconfianza en los demandantes en el transporte de sus bienes.

Se considera una ventaja para la empresa saber que el crecimiento anual del sector
transporte fue del 7,4% en el ao 2011 ubicndose por sobre el crecimiento de las
dems industrias; esto muestra que este sector est recibiendo apoyo por parte del
estado y a la vez respaldado por los dems sectores con los que realiza una
actividad complementaria.

La empresa NH. Ltda se ve afectada por algunas de las variables

macroeconmicas y microeconmicas que inciden directa o indirectamente en sus
decisiones; entre una de las ms importantes se encuentra la competencia en el
mercado donde se observa que existe una gran cantidad de empresas dedicadas a

119
la prestacin de servicios de transporte, lo que se podra considerar una
amenaza pero a la vez un incentivo para mejorar los procesos buscando
competir con servicios de calidad.

A pesar que la empresa NH. Ltda. lleva algunos aos dentro del sector de
transportes pesados, no ha generado informacin importante para la toma de
decisiones financieras, presentando nicamente los balances contables para
cumplir con las obligaciones tributarias.

Dentro del anlisis de los estados financieros, se nota que la empresa posee su
mayor cantidad de inversin en los activos fijos, especficamente en la cuenta
Vehculos; esto es razonable pues la actividad de la empresa es la prestacin de
servicios de transporte.

En el activo corriente se observa que la empresa posee pocas cantidades en

efectivo y bancos, pero el rubro que sobresale es Cuentas por Cobrar, las cules
poseen un porcentaje muy alto en relacin a los ingresos que se obtiene, esto
debido a que la empresa no posee el personal indicado para la realizacin de las
cobranzas.

El modelo de control presentado ayudar a mejorar la administracin y gestin

financiera de la empresa, actuando en reas estratgicas como son las cobranzas y
las inversiones, donde con la implementacin de estrategias correctas se logra una
mayor eficiencia en el proceso financiero.

120
Al comparar los flujos de fondos sin modelo y con modelo de control financiero
se concluye que al aplicar dicho modelo los beneficios que recibir la empresa
sern mayores a los que recibe en la actualidad, debido a que mejora su gestin
financiera y planifica las inversiones del futuro.

La evaluacin financiera de los flujos incrementales de la aplicacin del modelo

de control financiero dieron como resultados un VAN de USD. 15.334,58; una
TIR de 19,34%; una relacin Beneficio / Costo de 1,12 y un Perodo de
Recuperacin de 4 ao y 6 meses.

Finalmente puedo concluir que si la empresa NH. Ltda., utiliza el modelo de

control financiero y todas las recomendaciones propuestas en el mismo estudio,
podr incrementar sus beneficios de manera tcnica, administrativa y financiera,
lo que se reflejara en una mejor estructura organizacional, incremento en la
productividad y de hecho en una mejor rentabilidad.

Adicionalmente, se

concluye, que el mercado del transporte de carga pesada por carretera en el

Ecuador, no se encuentra explotado con una estructura formal y como hoy por hoy
y evidentemente para el futuro, las autoridades de trnsito estn exigiendo la
legalizacin del transporte, ya sea a travs de la obtencin del permiso de
operacin o la autorizacin de cuenta propia, para lo cual deben agruparse a una
cooperativa legalmente autorizada o a travs de la formacin de empresas para la
actividad del transporte, y, es aqu donde existe la gran oportunidad para que el
modelo propuesto en la empresa NH. Ltda. pueda constituirse fcilmente en un
pilar fundamental para el desarrollo del pas en un futuro cercano y posicionarse
en el mercado ecuatoriano.

121
5.2

RECOMENDACIONES

La empresa NH Ltda. deber aplicar el Modelo de Control Financiero propuesto,

que est compuesto por diversas herramientas y polticas basadas en la
informacin de la realidad de la empresa que le brindarn parmetros para mejorar
sus procesos internos, lograr eficiencia y eficacia, todo encaminado al
cumplimiento de los objetivos y metas organizacionales.

Es necesario e indispensable crear un rea de cobranzas, o por lo menos la

contratacin de personal indicado para realizar esta actividad, puesto que si no se
gestiona de manera adecuada las cuentas por cobrar, la empresa caer en
problemas de liquidez.

Se deber elaborar un plan de cobros que complemente las funciones que realizar
el personal encargado, con el fin de recuperar la cartera de manera ms rpida y
eficiente.

Antes de realizar cualquier inversin de cualquier ndole, es necesario la

presentacin de un proyecto que lo respalde y que muestre la viabilidad de dicha
inversin, con el fin de no caer en inversiones intiles que en lugar de generar
rendimientos generen gastos.

Se deber implementar sistemas de control en todas las reas de la empresa, pues

la gestin financiera solo es el reflejo de las actividades que realizan todas las
unidades.

122
Se debe evaluar constantemente los resultados que estn generando las estrategias,
en especial las estrategias financieras para saber cundo y cmo redireccionarlas o
replantearlas en funcin de las necesidades o eventos que presente la empresa.

Se debe capacitar al personal de la empresa con el fin de difundir las estrategias y

polticas establecidas, buscando un compromiso real por parte de ellos a la
consecucin de los objetivos empresariales.

Controlar el cumplimiento de las polticas establecidas por parte del personal de la

empresa y el alineamiento de sus actividades a las estrategias planteadas.

Se debe desarrollar estrategias a largo plazo con el fin de proveer a la empresa una
gua de acciones que permitan lograr las metas planteadas. Estas estrategias
debern estar encaminadas al mejoramiento de la gestin administrativa y
financiera.

123

BIBLIOGRAFA

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ANEXOS

125
ANEXO 1

126

127
ANEXO 2

Contrato de Seguros - Vehculos

128

129

130

131

132

133

134

135

136

137

138

139

140

141
ANEXO 3

Certificados

142

143

144
ANEXO 4

Matrcula, SOAT y Certificado De Operacin

145
ANEXO 5

146
ANEXO 6

147
ANEXO 7