Objetivos Generales Del Flujo de Efectivo

Entre los objetivos generales del estado de flujo de efectivo se encuentran los siguientes:
Proporcionar informacin oportuna a la gerencia para la toma de decisiones que ayuden a las
operaciones de la empresa.
Brindar informacin acerca de los rubros y/o actividades en que se ha gastado el efectivo
disponible.
Reportar flujos de efectivo pasados para generar pronsticos.
Determinar la capacidad de la empresa para hacer frente a sus obligaciones con terceros y con los
accionistas.
Ayudar a tomar decisiones acerca de inversiones a corto plazo cuando exista un excedente de
efectivo disponible.
La finalidad del estado de flujo de efectivo es presentar en forma comprensible y clara la
informacin sobre el manejo de efectivo que tiene la empresa; es decir, su obtencin y utilizacin
por parte de la administracin en un periodo determinado y de esta manera tener un informe de la
situacin financiera para conocer y evaluar la liquidez o solvencia de la empresa. Este estado
financiero en conjunto con el balance general y el estado de resultados nos ofrecen una panormica
muy completa de lo que est ocurriendo en el negocio.

Objetivos Especficos del Flujo de Efectivo

Tiene como objetivos especficos los siguientes:
Suministrar a los usuarios de la informacin financiera las bases para evaluar la capacidad
que tiene la entidad para generar efectivo y equivalentes al efectivo.

 Conocer las necesidades de liquidez que tiene una entidad.

Suministrar informacin sobre los cambios histricos en el efectivo y equivalentes al efectivo.
Clasificar los flujos de fondos del periodo en actividades de operacin, inversin y
financiacin.
Tiene como propsito que los usuarios puedan evaluar los flujos de efectivo que es capaz de generar
una entidad, esta informacin es supremamente til para conocer las necesidades de recursos que
una entidad puede tener en el futuro, as como para comprender la capacidad de la entidad para
atender sus necesidades en un futuro.

INTRODUCCIN
Por medio de este trabajo se conocer la importancia que merece el Estado de Flujo de Efectivo en
la toma de decisiones en una empresa, cualquiera que sea su actividad.
La generacin de efectivo es uno de los principales objetivos de los negocios. La mayora de sus
actividades van encaminadas a provocar de una manera directa o indirecta, un flujo adecuado de
dinero que permita, entre otras cosas, financiar la operacin, invertir para sostener el crecimiento de
la empresa, pagar, en su caso, los pasivos a su vencimiento, y en general, a retribuir a los dueos un
rendimiento satisfactorio.
En pocas palabras, un negocio es negocio slo cuando genera una cantidad relativamente suficiente
de dinero. Las empresas necesitan contar con efectivo suficiente para mantener la solvencia, pero
no tanto como para que parezca "ocioso" en el banco, ganando poco. Una forma atractiva para
guardar el efectivo ocioso es la inversin en valores negociables.

Este trabajo tiene como objetivo conocer ampliamente la funcin y metodologa del flujo de
efectivo dentro de la Empresa.
Esta funcin se encarga de administrar todo el dinero que la empresa recibe por sus ventas y
entregar bajo un programa de pagos a las reas de pagos a proveedores o cuentas por pagar.
Sus funciones son detectar a la brevedad posible, el origen de todo el dinero que ingresa a la
empresa y programar todo lo que se debe pagar, no le corresponde hacer juicios de las compras,
pero s estar conscientes qu conviene pagar primero y qu pagar ms tarde.

ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO

El estado de flujos de efectivo est incluido en los estados financieros bsicos que deben preparar
las empresas para cumplir con la normativa y reglamentos institucionales de cada pas. Este provee
informacin importante para los administradores del negocio y surge como respuesta a la necesidad
de determinar la salida de recursos en un momento determinado, como tambin un anlisis
proyectivo para sustentar la toma de decisiones en las actividades financieras, operacionales,
administrativas y comerciales.
Todas las empresas, independientemente de la actividad a que se dediquen, necesitan de informacin
financiera confiable, una de ellas es la que proporciona el Estado de Flujos de Efectivo, el cual
muestra los flujos de efectivo del perodo, es decir, las entradas y salidas de efectivo por actividades
de operacin, inversin y financiamiento, lo que servir a la gerencia de las empresas para la toma
de decisiones.
Hasta mediados de 1988 en Estados Unidos, el APB 191 (Accounting Principals Board / Consejo de
Principios de Contabilidad) promulgaba que el estado financiero que presentaba informacin sobre
los activos lquidos y pasivos corrientes de la empresa, era el "Estado de Cambios en la Situacin
Financiera" o de "Origen y Aplicacin de Fondos", pero al cabo de los aos se fueron desarrollando
una serie de problemas en la preparacin de este estado financiero que no estaban acorde con las
disposiciones contenidas en el APB 19, como por ejemplo, haban deficiencias de comparabilidad
entre diferentes versiones del estado, debido que el APB 19 defina los fondos como "efectivo",
"efectivo e inversiones temporales", "activos de realizacin rpida", o como "capital de trabajo".
Otro problema que presentaba el APB 19 era la diversidad de estilos que permita para la
presentacin de dicho estado financiero. Por lo anterior en esta misma fecha surge el FASB 95

(Financial Accounting Standards Board / Consejo de Principios de Contabilidad Financiera)

reemplazando al APB N 19.
Dicho FASB 95 requera que una empresa presente un Estado de Flujos de Efectivo en lugar de un
Estado de Cambios en la Situacin Financiera como parte integral de los estados financieros
bsicos; tambin requiere que transacciones de inversin y financiamiento que no utilizan efectivo,
se presenten por separado.
En el ao de 1994 nace la Norma Internacional de Contabilidad # 7 (NIC 7) "Estado de Flujos de
Efectivo" cuya vigencia en los Estados Unidos es del 1 de enero del mismo ao, a raz de esto, en
la Cuarta Convencin Nacional de Contadores Pblicos se emite en el pas la Norma de
Contabilidad Financiera # 22 (NCF 22)"El Estado de Flujos de Efectivo", cuya vigencia es a partir
del 1 de enero de 1997 ms no ha sido de su total cumplimiento.

Definicin:
El estado de flujos de efectivo es el estado financiero bsico que muestra el efectivo generado y
utilizado en las actividades de operacin, inversin y financiacin. Un Estado de Flujos de Efectivo
es de tipo financiero y muestra entradas, salidas y cambio neto en el efectivo de las diferentes
actividades de una empresa durante un perodo contable, en una forma que concilie los saldos de
efectivo inicial y final.
Estados de Flujos de Efectivo - General
Segn FASB-95, emitido en el ao 1995 el Estado de Flujos de Efectivo especifica el importe de
efectivo neto provisto o usado por la empresa durante el ejercicio por sus actividades:
a. De Operacin
b. De Inversin
c. De Financiamiento
Este estado financiero nuevo indica el efecto neto de esos movimientos sobre el efectivo y las otras
partidas equivalentes al efectivo de la empresa. En este estado se incluye una conciliacin de los
saldos al final del ejercicio y sus equivalentes.
Los equivalentes al efectivo son inversiones a corto plazo, de alta liquidez, que: son fcilmente
cambiables por sumas de efectivo ciertas, y estn tan cerca del vencimiento que es insignificante al
riesgo de cambios en su valor debido a cambios en las tasas de inters. A lo expuesto podemos
agregar que la empresa debe revelar la poltica que emplea para determinar cules partidas clasifican
como equivalentes al efectivo.

Cualquier cambio de esta poltica se trata como un cambio de principio de contabilidad y se efecta
modificando retroactivamente los estados financieros de ejercicios anteriores que se presentan para
la comparacin.

FINES DEL CONTROL DE EFECTIVO

La administracin del efectivo es de principal importancia en cualquier negocio, porque es el medio
para obtener mercancas y servicios. Se requiere una cuidadosa contabilizacin de las operaciones
con efectivo debido a que este rubro puede ser rpidamente invertido.
El efectivo y los valores negociables constituyen los activos ms lquidos de la empresa. Una
empresa puede invertir su efectivo en inversiones de corto plazo de alta liquidez, como certificados
de emisin monetaria, letras del tesoro y reportos, entre otros, dichas inversiones reciben el nombre
de equivalentes de efectivo, entonces. En vez de reportar "caja o efectivo" como activo circulante en
su balance, la empresa reporta "efectivo y equivalentes de efectivo"
EFECTIVO: Dinero al contado al que se puede reducir todos los activos lquidos.
VALORES NEGOCIABLES: Instrumentos del mercado de dinero a corto plazo, que ganan
intereses y que la empresa utiliza para obtener rendimientos sobre fondos ociosos temporalmente.
Juntos, el efectivo y los valores negociables sirven como una reserva de fondos, que se utiliza para
pagar cuentas conforme stas se van venciendo y adems para cubrir cualquier desembolso
inesperado.
El rea de Control de Efectivo tiene como actividad principal cuidar todo el dinero que entra o
entrar y programar todas las salidas de dinero, actuales o futuras, de manera que jams quede en la
empresa dinero ocioso, que nunca se pague de ms y que nunca se tengan castigos o se paguen
comisiones por falta de pago.
Esta rea debe controlar o influir en todas las formas del dinero de la empresa, ya sea en las cuentas
por cobrar, como en las inversiones y cuentas por pagar, adems debe procurar la mayor visin
hacia el futuro de por cobrar y pagar, de manera que pueda vislumbrar la posibilidad de problemas
de liquidez o de tendencias de posibles prdidas, por reduccin del margen de utilidad.
La administracin del efectivo es de principal importancia en cualquier negocio, porque es el medio
para obtener mercancas y servicios. Se requiere una cuidadosa contabilizacin de las operaciones
con efectivo debido a que este rubro puede ser rpidamente invertido. La administracin del
efectivo generalmente se centra alrededor de dos reas: el presupuesto de efectivo y el control
interno de contabilidad.

El control de contabilidad es necesario para dar una base a la funcin de planeacin y adems con el
fin de asegurarse que el efectivo se utiliza para propsitos propios de la empresa y no
desperdiciados, mal invertidos o hurtados.

Quin es el responsable de administrar el flujo de efectivo?

La administracin es responsable del control interno es decir de la proteccin de todos los activos de
la empresa. El efectivo es el activo ms lquido de un negocio. Se necesita un sistema de control
interno adecuado para prevenir robos y evitar que los empleados utilicen el dinero de la compaa
para uso personal.
La mayora de las actividades de la empresa van encaminadas a afectar, directa e indirectamente, el
flujo de la empresa. Consecuentemente, su administracin es tarea en la cual estn involucradas
todas las personas que trabajan en la empresa. Lo que cada individuo haga (o deje de hacer) va a
afectar de una manera u otra el efectivo de la empresa. Por ejemplo:
- El fijar el precio de venta para los inventarios afectar el flujo de efectivo, ya que el precio influye
sobre el tiempo en que se venda y consecuentemente, sobre el monto de efectivo que se generar.
- Al definir y decidir a quin se le vender a crdito y en qu trminos y bajo qu condiciones,
determina el tiempo en que el dinero derivado de las ventas a crdito durar "almacenado" en
cartera y su monto.
- El dar motivo para que el cliente est insatisfecho, obtenga una queja en contra de nuestra
empresa, provocar que sus pagos se demoren hasta que su insatisfaccin haya sido eliminada.

CUATRO PRINCIPIOS BSICOS PARA LA ADMINISTRACIN DEL

EFECTIVO
Existen cuatro principios bsicos cuya aplicacin en la prctica conducen a una administracin
correcta del flujo de efectivo en una empresa determinada, Estos principios estn orientados a lograr
un equilibrio entre los flujos positivos ( entradas de dinero) y los flujos negativos (salidas de dinero)
de tal manera que la empresa pueda, conscientemente, influir sobre ellos para lograr el mximo
provecho.
Los dos primeros principios se refieren a las entradas de dinero y los otros dos a las erogaciones de
dinero.

PRIMER PRINCIPIO: Siempre que sea posible se deben incrementar las entradas de
efectivo"

Ejemplo:
-Incrementar el volumen de ventas.
- Incrementar el precio de ventas.
- Mejorar la mezcla de ventas. (Impulsando las de mayor margen de contribucin)
- Eliminar descuentos.

SEGUNDO PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben acelerar las entradas de efectivo"

Ejemplo:
- Incrementar las ventas al contado
- Pedir anticipos a clientes
- Reducir plazos de crdito.

TERCER PRINCIPIO: Siempre que sea posible se deben disminuir las salidas de dinero"

Ejemplo:
- Negociar mejores condiciones (reduccin de precios) con los proveedores
- Hacer bien las cosas desde la primera vez.
- Reducir desperdicios en la produccin y dems actividades de la empresa.

CUARTO PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben demorar las salidas de dinero"

Ejemplo:
- Negociar con los proveedores los mayores plazos posibles.
- Adquirir los inventarios y otros activos en el momento prximo a utilizar.
Hay que hacer notar que la aplicacin de un principio puede contradecir a otro, por ejemplo: Si se
vende slo al contado (cancelando ventas a crdito) se logra acelerar las entradas de dinero, pero se
corre el riesgo de que disminuya el volumen de venta. Como se puede ver, existe un conflicto entre
la aplicacin del segundo principio con el primero.
En estos casos y otros semejantes, hay que evaluar no slo el efecto directo de la aplicacin de un
principio, sino tambin las consecuencias adicionales que pueden incidir sobre el flujo del efectivo.

TIPOS DE FLUJO DE EFECTIVO

a) Actividades Operativas
Son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos de una empresa, as como otras
actividades que no pueden ser calificadas como de inversin o financiamiento. Estas actividades
incluyen transacciones relacionadas con la adquisicin, venta y entrega de bienes para venta, as
como el suministro de servicios.
Las entradas de dinero de las actividades de operacin incluyen los ingresos procedentes de la venta
de bienes o servicios y de los documentos por cobrar, entre otros. Las salidas de dinero de las
actividades de operacin incluyen los desembolsos de efectivo y a cuenta por el inventario pagado a
los proveedores, los pagos a empleados, al fisco, a acreedores y a otros proveedores por diversos
gastos.
Se consideran de gran importancia las actividades de operacin, ya que por ser la fuente
fundamental de recursos lquidos, es un indicador de la medida en que estas actividades generan
fondos para:

 Mantener la capacidad de operacin del ente

Reembolsar prstamos
Distribuir utilidades
Realizar nuevas inversiones que permitan el crecimiento y la expansin del ente.
Todo ello permite pronosticar los flujos futuros de tales actividades. Las entradas y salidas de
efectivo provenientes de las operaciones son el factor de validacin definitiva de la rentabilidad. Los
componentes principales de estas actividades provienen de las operaciones resumidas en el Estado
de Resultados, pero ello no quiere decir que deba convertirse al mismo de lo devengado a lo
percibido para mostrar su impacto en el efectivo, ya que estas actividades tambin estarn
integradas por las variaciones operadas en los saldos patrimoniales vinculados.
Por lo tanto incluyen todas las entradas y salidas de efectivo y sus equivalentes que las operaciones
imponen a la empresa como consecuencia de concesin de crditos a los clientes, la inversin en
bienes cambio, obtencin de crdito de los proveedores, etc.
En el caso particular del IVA, que es un impuesto que no est relacionado con cuentas de resultado
por ser un movimiento netamente financiero de entradas y salidas de fondos, entendemos que la
mejor ubicacin que se le puede asignar es dentro de las actividades de operacin, por cuanto
fundamentalmente se halla originado por las ventas de bienes y servicios y sus consecuentes costos
y gastos.
b. Actividades de Inversin
Son las de adquisicin y desapropiacin de activos a largo plazo, as como otras inversiones no
incluidas en el efectivo y los equivalentes al efectivo. Las actividades de inversin de una empresa
incluyen transacciones relacionadas con prstamos de dinero y el cobro de estos ltimos, la
adquisicin y venta de inversiones (tanto circulantes como no circulantes), as como la adquisicin y
venta de propiedad, planta y equipo.
Las entradas de efectivo de las actividades de inversin incluyen los ingresos de los pagos del
principal de prstamos hechos a deudores (es decir, cobro de pagars), de la venta de los prstamos
(el descuento de pagars por cobrar), de las ventas de inversiones en otras empresas (por ejemplo,
acciones y bonos), y de las ventas de propiedad, planta y equipo.
Las salidas de efectivo de las actividades de inversin incluyen pagos de dinero por prstamos
hechos a deudores, para la compra de una cartera de crdito, para la realizacin de inversiones, y
para adquisiciones de propiedad, planta y equipo.
La forma en que una compaa clasifica ciertas partidas depende de la naturaleza de sus
operaciones.

La NIC 7 tambin aclara que, en el caso de contratos que impliquen cobertura, los flujos financieros
se clasificarn como actividades de inversin o de financiacin, dependiendo de la posicin que
aquellos intenten cubrir: posicin comercial o posicin financiera. Se trata entonces, de todas las
transacciones que se pueden presentar en la parte izquierda del Estado de Situacin Patrimonial, y
que por lo tanto involucran a los recursos econmicos del ente que no hayan quedado comprendidos
en el concepto de equivalentes de efectivo ni en las actividades operativas.
c. Actividades de Financiacin
Son las actividades que producen cambios en el tamao y composicin del capital en acciones y de
los prstamos tomados por parte de la empresa. Las actividades de financiamiento de una empresa
incluyen sus transacciones relacionadas con el aporte de recursos por parte de sus propietarios y de
proporcionar tales recursos a cambio de un pago sobre una inversin, as como la obtencin de
dinero y otros recursos de acreedores y el pago de las cantidades tomadas en prstamo.
Las entradas de efectivo de las actividades de financiamiento incluyen los ingresos de dinero que se
derivan de la emisin de acciones comunes y preferentes, de bonos, hipotecas, de pagars y de otras
formas de prstamos de corto y largo plazo.
Las salidas de efectivo por actividades de financiamiento incluyen el pago de dividendos, la compra
de valores de capital de la compaa y de pago de las cantidades que se deben.
La mayora de los prstamos y los pagos de stos son actividades de financiamiento; sin embargo,
como ya se hizo notar, la liquidacin de pasivos como las cuentas por pagar, que se han incurrido
para la adquisicin de inventarios y los sueldos por pagar, son todas actividades de operacin.
FLUJO DE EFECTIVO BRUTOS NETOS
Segn la NIC 7 Todo flujo de efectivo proveniente de actividades de operacin, inversin y
financiacin pueden ser presentado en trminos netos Incluye: Cobro y pagos a cuenta de clientes,
cobro y pagos procedentes de partidas en que la rotacin es elevada. Ejemplo de stos son la
aceptacin y reembolso de depsitos a la vista por parte de un banco, compra y venta de inversiones
financieras.
Como regla general, el FASB-95 requiere la revelacin de los flujos brutos en el Estado de Flujos de
Efectivo. Se supone que los importes brutos de las entradas y salidas tienen mayor relevancia que
los importes netos. Sin embargo, en ciertos casos puede ser suficiente revelar el importe neto de
algunos activos y pasivos y no los importes brutos. Segn el FASB-95, pueden revelarse los
cambios netos para el ejercicio cuando no se necesita conocer los cambios brutos para entender las
actividades de operacin de inversin y de financiamiento de la empresa.
Para los activos y pasivos de rotacin rpida, de importe elevado y de vencimiento a corto plazo
pueden revelarse los cambios netos obtenidos durante el ejercicio. Como ejemplo estn las
cobranzas y pagos correspondientes a:

 Inversiones, en documentos que no son equivalentes al efectivo.

- Prstamos por cobrar, y
- Deuda, siempre y cuando el plazo original del vencimiento del activo del pasivo no exceda los tres
meses.

FLUJOS DE EFECTIVO EN MONEDA EXTRANJERA

Los Flujos de efectivo de transacciones en moneda extranjera deben convertirse a la moneda que
utiliza la empresa, utilizando la tasa de cambio que est vigente al momento de haberse realizado
cada flujo. De igual forma los flujos de efectivo de una subsidiaria extranjera deben ser convertidos,
utilizando la tasa de cambio vigente al momento de haberse realizado cada flujo.
Para la presentacin de flujos de efectivo en moneda extranjera se puede utilizar una tasa de cambio
que se aproxime al cambio que se ha dado en las transacciones de un periodo, si se puede, a travs
de una media ponderada.
Si se dan prdidas o ganancias por las diferencias en el cambio no se producen flujos de efectivo
para conciliar el efectivo al principio y al final del periodo, este importe se presentar por separado
de los flujos de actividades de inversin, operacin y financiacin.

BASES DE PREPARACIN DEL FLUJO DE EFECTIVO ORGANIGRAMA

METODOLOGA PARA ELABORAR EL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

Las bases para preparar El estado de Flujo de Efectivo la constituyen:
Dos Estados de Situacin o Balances Generales (o sea, un balance comparativo) referidos al
inicio y al fin del perodo al que corresponde el Estado de Flujo de Efectivo.
Un Estado de Resultados correspondiente al mismo perodo.

 Notas complementarias a las partidas contenidas en dichos estados financieros.

El proceso de la preparacin consiste fundamentalmente en analizar las variaciones resultantes del
balance comparativo para identificar los incrementos y disminuciones en cada una de las partidas
del Balance de Situacin culminando con el incremento o disminucin neta en efectivo.
Para este anlisis es importante identificar el flujo de efectivo generado por o destinado a las
actividades de operacin, que consiste esencialmente en traducir la utilidad neta reflejada en el
Estado de Resultados, al flujo de efectivo, separando las partidas incluidas en dicho resultado que
no implicaron recepcin o desembolso del efectivo.
Asimismo, es importante analizar los incrementos o disminuciones en cada una de las dems
partidas comprendidas en el Balance General para determinar el flujo de efectivo proveniente o
destinado a las actividades de financiamiento y a la inversin, tomando en cuenta que los
movimientos contables que slo presenten traspasos y no impliquen movimiento de fondos se deben
compensar para efectos de la preparacin de este estado.
a. Mtodo Directo
En este mtodo se detallan en el estado slo las partidas que han ocasionado un aumento o una
disminucin del efectivo y sus equivalentes; por ejemplo: Ventas cobradas, Otros ingresos cobrados,
Gastos pagados, etc.
Esto conlleva a explicitar detalladamente cules son las causas que originaron los movimientos de
recursos, exponiendo las partidas que tienen relacin directa con ellos, lo cual significa una ventaja
expositiva.
La NIC 7 admite dos alternativas de presentacin, recomendando el Mtodo Directo, reconociendo
que la informacin que suministra el mtodo directo puede ser obtenida por dos procedimientos:
a) Utilizando los registros contables de la empresa. Lo cual significa que debera llevarse una
contabilidad que permitiera obtener informacin no slo por lo devengado para la elaboracin de los
otros estados contables, sino tambin por lo percibido para la confeccin del estado de flujos de
efectivo. La complicacin administrativa que esto implica hace que no sea una alternativa difundida,
y que se opte por realizar los ajustes que se mencionan en el punto siguiente.
b) Ajustando las partidas del estado de resultados por:
i. Los cambios habidos durante el perodo en las partidas patrimoniales relacionadas (caso de bienes
de cambio, crditos por ventas, proveedores)
ii. Otras partidas sin reflejo en el efectivo (caso de amortizaciones, resultados por tenencia, etc.)
iii. Otras partidas cuyos efectos monetarios se consideren flujos de efectivo de inversin o
financiacin.

Cabe agregar que estas dos opciones no son solamente vlidas para las actividades de operacin,
sino tambin para todas las actividades, tambin la de inversin y las financieras.
Habida cuenta que ajustar las partidas del Estado de Resultados por las variaciones de los rubros
patrimoniales relacionados tiene limitaciones, como por ejemplo en el caso de ventas y crditos por
ventas, donde los saldos iniciales y finales de stos ltimos pueden estar afectados por distintas tasas
de IVA, debiendo efectuarse una estimacin de la incidencia del impuesto, se presenta como una
buena aproximacin considerando la relacin costo beneficio comparada con la alternativa de
llevar una contabilidad ms engorrosa.
b. Mtodo Indirecto
Consiste en presentar los importes de los resultados ordinarios y extraordinarios netos del perodo
tal como surgen de las respectivas lneas del Estado de Resultados y ajustarlos por todas aquellas
partidas que han incidido en su determinacin (dado el registro en base al devengado), pero que no
han generado movimientos de efectivo y sus equivalentes.
Por lo tanto, se parte de cifras que deben ser ajustadas exponindose en el estado partidas que nada
tienen que ver con el fluir de recursos financieros. Es por eso que este mtodo tambin se llama "de
la conciliacin".
Entonces, la exposicin por el mtodo indirecto consiste bsicamente en presentar:
El resultado del perodo.
Partidas de conciliacin.
A su vez, estas partidas de conciliacin son de dos tipos: las que nunca afectarn al efectivo y
sus equivalentes y las que afectan al resultado y al efectivo en perodos distintos, que pueden
ser reemplazadas por las variaciones producidas en los rubros patrimoniales relacionados,
donde podemos encontrar.
Aumento / Disminucin en Crditos por Ventas
Aumento / Disminucin en Otros Crditos
Aumento / Disminucin en Bienes de Cambio
Aumento / Disminucin en Cuentas por Pagar
Comparando los mtodos puede decirse que en ambos, al tener que informarse las actividades de
operacin en su impacto sobre el efectivo y sus equivalentes, debern efectuarse modificaciones
sobre la informacin proporcionada por el Estado de Resultados, diferencindose en la forma de
realizar tales ajustes. En el mtodo directo los ajustes se hacen en los papeles de trabajo y no se
trasladan al cuerpo del estado, por lo que no aparecen aquellas cuentas que no hayan generado un

movimiento financiero. En el mtodo indirecto los ajustes s pasan por el estado, ya sea en el cuerpo
principal o abrindose la informacin en las notas.
Presentacin de los ajustes
Los ajustes del mtodo indirecto se expondrn en el cuerpo del estado o en la informacin
complementaria. En esto juegan los criterios de sntesis y flexibilidad contenidos en la misma
norma. En base a todo lo anterior la informacin compuesta por las partidas de conciliacin puede
sacarse del cuerpo del estado y derivarse a la Informacin Complementaria mediante una nota. Con
ello el estado puede mejorar en claridad.
Determinacin de variaciones en las cuentas relativas a las actividades de operacin
Para determinar los movimientos de efectivo y sus equivalentes causados por las actividades de
operacin debern vincularse las cuentas de resultados con los saldos iniciales y finales del ejercicio
correspondientes a los rubros patrimoniales relacionados. Existirn diferencias para el caso de
optarse por el mtodo directo o el mtodo indirecto. A continuacin se ejemplifica:
METODO DIRECTO
Efectivo recibido de los clientes.
El rubro ventas del Estado de Resultados contiene tanto las ventas del ejercicio efectuadas al
contado como a crdito. La cifra que se traslada al Estado de Flujo de Efectivo es la correspondiente
a las ventas cobradas, por lo que debern convertirse las ventas devengadas a ventas percibidas,
debiendo tenerse en cuenta las ventas que al cierre del ejercicio an no haban sido cobradas, y que
inciden en el saldo de Crditos por Ventas.
Asimismo debern tenerse en cuenta los saldos de clientes al inicio que se originaron en ventas de
ejercicios anteriores y que tambin han generado ingresos de efectivo. As, el importe a exponer en
el estado no es la cifra de ventas del ejercicio, sino lo recaudado durante el mismo por ventas del
propio ejercicio ms lo recaudado de ejercicios precedentes.
Deber vincularse el saldo de la cuenta Ventas con el saldo inicial y final de los Crditos por Ventas.
Las actividades de operacin sern el conjunto de cobros por ventas, tanto de las efectuadas en el
ejercicio como las realizadas en el ejercicio anterior que se perciben en ste. En la exposicin del
estado no se har la distincin de cunto se ha cobrado por cada uno de sus componentes, sino que
se expondr el cobro total de los conceptos relacionados con las ventas.
Dicha cifra puede obtenerse por el siguiente clculo:
Ventas netas
Aumento en cuentas por cobrar

+ Disminucin en cuentas por cobrar

Intereses y dividendos recibidos.
Dado que el ingreso de dividendos se registra sobre la base de efectivo, utilizaremos la informacin
contenida en el estado de resultados. Sin embargo, los intereses, ya que se reconocen sobre la base
de acumulacin, tendremos que convertirlos a base de efectivo, mediante la siguiente frmula:
Ingreso de intereses
Aumentos en los intereses por cobrar
+ Disminucin en los intereses por cobrar.
Al final, el concepto utilizado en el estado de flujos de efectivo, intereses y dividendos recibidos,
ser el resultado de sumar los dividendos recibidos ms el resultado de la frmula antes
mencionada, la cual indica los intereses recibidos.
Efectivo pagado por compra de mercancas.
Las actividades de operacin indicarn el conjunto de los pagos por las compras de mercaderas,
tanto de las efectuadas en el ejercicio y que pueden haber pasado al costo de ventas o estar en
existencia, como las realizadas en el ejercicio anterior que se cancelan en ste.
Dicha cifra puede obtenerse por el siguiente clculo:
Costo de ventas
Disminucin en inventario
+ Aumento en inventario y
Aumento en cuentas por pagar
+ Disminucin en cuentas por pagar
Esto quiere decir que si una compaa est aumentando su inventario es porque est comprando ms
mercadera de la que vende en el periodo. Sin embargo, si la compaa est aumentando sus cuentas
por pagar con proveedores, es porque no est pagando todas estas compras.
Pagos de efectivo por gastos.
Es ya sabido que los gastos pueden diferir significativamente de los pagos de efectivo efectuados
durante el periodo, tal es el ejemplo de la depreciacin y amortizaciones, los cuales no representan
un desembolso de efectivo, sin embargo, se convierten en un gasto operacional de la empresa en un
determinado periodo. Otro aspecto importante en este clculo es la diferencia de tiempo de las
transacciones, por lo que este concepto debe determinarse utilizando la siguiente frmula:

Gastos
Depreciacin y otros gastos que no hacen uso de efectivo.
+ Aumento en prepagos relacionados.
Disminucin en prepagos relacionados.
+ Disminucin en pasivos acumulados relacionados.
- Aumento en pasivos acumulados relacionados.
Al final, el concepto utilizado en el estado de flujos de efectivo se denomina pagos de efectivo a
proveedores y empleados, y constituye la suma de los resultados de las dos ltimas frmulas citadas,
es decir, la suma de los pagos de efectivo por compra de mercanca ms los pagos de efectivo por
concepto de gastos.
Pagos de intereses.
El hecho de que el pasivo intereses por pagar aumente durante el ao, significa que no todo el gasto
de intereses que aparece en el estado de resultados fue pagado en efectivo. Por tanto, para
determinar el monto de intereses realmente pagado, se debe restar la porcin que ha sido financiada
mediante un aumento en el pasivo de intereses por pagar del gasto de intereses total. Caso contrario,
es decir, si hay una disminucin, entonces sta se suma al gasto de intereses.
Gasto de intereses
Aumento en el pasivo acumulado relacionado.
+ Disminucin en el pasivo acumulado relacionado.
Pagos de impuestos.
Incurrir en el gasto de impuestos sobre la renta, aumenta el pasivo de impuestos; asimismo, la
realizacin de pagos de efectivo a las autoridades tributarias lo reduce. Por lo tanto, si el pasivo ha
disminuido durante el ao, los pagos de efectivo a las autoridades tributarias deben haber sido
mayores que el gasto de impuestos sobre la renta para el ao en curso. Por tanto, el monto de los
pagos en efectivo se determina as:
Gasto de impuestos sobre la renta
Aumento en el pasivo acumulado relacionado.
+ Disminucin en el pasivo acumulado relacionado.
Finalmente, las actividades de operacin del flujo de efectivo, quedar ilustrado de la siguiente
manera:

FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE OPERACIN

Efectivo recibido de los clientes
Intereses y dividendos recibidos
Efectivo proporcionado por las actividades de operacin

Efectivo pagado a proveedores y empleados

Impuestos sobre la renta pagados
Intereses pagados
Efectivo desembolsado por las actividades de operacin

Flujo de efectivo neto de actividades de operacin.

METODO INDIRECTO
Por la particularidad del mtodo indirecto, en el cual, como ya se describi, para mostrar el efecto
financiero de las actividades de operacin se parte de la cifra de prdida o ganancia final del Estado
de Resultados, la que se ajusta por los aumentos o disminuciones habidos en los saldos de los rubros
patrimoniales relacionados, debern determinarse estas variaciones y aplicarse a la cifra del
resultado final.
El formato general de este clculo se resume a continuacin:
Utilidad neta
Sumar:
Gastos que no requieren desembolsos de efectivo en el periodo.
Entradas de efectivo operacional no registradas como ingreso en el periodo.
Prdidas no operacionales deducidas en la determinacin de la utilidad neta.
Restar:
Ingreso que no origina entradas de efectivo durante el periodo.
Salidas operacionales de efectivo no registradas como gasto en el periodo.

 Ganancias no operacionales incluidas en la determinacin de la utilidad neta.

Finalmente, las actividades de operacin calculadas por medio del mtodo indirecto, generan el
siguiente formato:
FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE OPERACIN
Prdida neta
Ms: Gasto de depreciacin
Disminucin en las cuentas por cobrar
Aumento en las cuentas por pagar
Prdida en venta de valores negociables

Menos: Aumento en el inventario

Disminucin en los gastos acumulados por pagar
Flujo de efectivo neto de actividades de operacin.

Otras informaciones a revelar

La empresa debe revelar en sus estados financieros, acompaado de un comentario por parte de la
gerencia, cualquier importe significativo de sus saldos de efectivo y equivalentes al efectivo que no
est disponible para ser utilizado por ella misma o por el grupo al que pertenece. Este es el caso de
los fondos restringidos.
Existen diversas circunstancias en las que los saldos de efectivo y equivalentes al efectivo,
mantenidos por la empresa, no estn disponibles para su uso por parte del grupo. Un ejemplo de tal
situacin son los saldos de efectivo y equivalentes de una subsidiaria que opera en un pas donde
existen controles de cambio u otras restricciones legales, de manera que los citados saldos no estn
disponibles para uso de la controladora o de las dems subsidiarias.
Otras veces, el uso de algunas cuentas bancarias est restringido, de manera que no estn
disponibles para satisfacer las necesidades de operacin normal de la compaa. Por ejemplo, una
cuenta bancaria puede contener efectivo destinado especficamente a la adquisicin de activos fijos.
El efectivo que no est disponible para pagar pasivos corrientes no se debe considerar un activo
corriente.

Incluso, con frecuencia, como condicin para otorgar un prstamo, los bancos exigen al prestatario
mantener un saldo de compensacin o saldo promedio mnimo en depsito, en una cuenta corriente
que no produce intereses. Este acuerdo no impide realmente que el prestatario utilice el efectivo,
pero significa que la compaa debe restablecer rpidamente el nivel de esta cuenta bancaria. Esta
clase de activos se deben revelar en las notas que acompaan los estados financieros.
Puede ser relevante, para los usuarios, conocer determinadas informaciones adicionales, sobre la
empresa, que les ayuden a comprender su posicin financiera y liquidez. Por tanto, se aconseja a las
empresas publiquen, junto con un comentario de la gerencia, informaciones tales como las
siguientes:
(a) El importe de los prstamos no dispuestos, que pueden estar disponibles para actividades de
operacin o para el pago de operaciones de inversin o financiacin, indicando las restricciones
sobre el uso de tales medios financieros;
(b) El importe agregado de los flujos de efectivo, distinguiendo los de actividades de operacin, de
inversin y de financiacin, relacionados con participaciones en negocios conjuntos que se integran
en los estados financieros mediante consolidacin proporcional;
(c) El importe acumulado de flujos de efectivo que representen incrementos en la capacidad de
operacin, separado de aquellos otros que se requieran para mantener la capacidad de operacin de
la empresa; y
(d) El importe de los flujos de efectivo por actividades de operacin, de inversin y de financiacin,
que procedan de cada uno de los segmentos de negocio y geogrficos considerados para elaborar los
estados financieros.
La informacin, por separado, de los flujos de efectivo que incrementan la capacidad operativa,
distinguindolos de aquellos otros que sirven para mantenerla, es til por permitir a los usuarios
juzgar acerca de si la empresa est invirtiendo adecuadamente para mantener su capacidad
operativa.
La presentacin de flujos de efectivo por segmentos, permitir a los usuarios obtener una mejor
comprensin de las relaciones entre los flujos de efectivo de la empresa en su conjunto y los de cada
una de sus partes integrantes, as como de la variabilidad y disponibilidad de los flujos de los
segmentos considerados.
Esta informacin por segmentos ayuda a los usuarios de los estados financieros a entender mejor el
desempeo de la empresa en el pasado, evaluar mejor los rendimientos y riesgos de la empresa, y
realizar juicios ms informados acerca de la empresa en su conjunto.

CONCLUSIONES

 En la actualidad muchos usuarios de los Estados Financieros desconocen los beneficios que
proporciona el Estado de Flujos de Efectivo, es por ello que no le dan la importancia que
merece y al momento de tomar decisiones nicamente utilizan el balance de situacin general
y el estado de resultados, lo cual no est mal, pero seran decisiones ms acertadas si se
tomaran en cuenta los cuatro estados financieros en su conjunto, lo cual no se est practicado
por la muchas de empresas.
La falta de aplicacin del Estado de Flujos de Efectivo en algunas empresas puede crear
desventajas, restando competitividad con relacin a otras empresas que s lo aplican, debido a
que dicho estado permite ver con claridad y certeza la utilizacin del efectivo, cunto ingresa
y cunto se utiliza y evaluar qu tipo de actividad es la que genera mayor fuente de ingreso a
la empresa.

RECOMENDACIONES
La empresa debe preparar el Estado de Flujos de Efectivo con el objetivo de aprovechar los
beneficios que ste proporciona y no simplemente para cumplimiento normativo, sino para
tener muy presente que al igual que el balance general, y estado de resultados, es una
herramienta idnea para tomar decisiones.
Al preparar el Estado de Flujos de Efectivo se debe anexar a ste informacin detallada, esto
le permitir al usuario tener una mejor comprensin de las cifras que figuran en dicho estado
financiero y de esta forma poder descubrir los beneficios que este proporciona a la empresa.

 La gerencia debe tomar la responsabilidad de la elaboracin del Estado de Flujos de Efectivo,

pero no simplemente para dar cumplimiento a una normativa si no como complemento de los
estados financieros, debe profundizar en su contenido para conocer sus beneficios y
aprovecharlos.

BIBLIOGRAFA
Normas Internacionales de Contabilidad , NIC 7 Flujo de Efectivo
Contabilidad: La base para decisiones gerenciales
Robert Meigs, Jan Williams, Susan Haka, Mark Bettner
Irwin Mc Graw Hill
Undcima Edicin
Fundamentos de Administracin Financiera
Doceava edicin
Scott Besley, Eugene F. Brigham
Principios de Administracin Financiera
Dcima Edicin
Lawrence J. Gitman

 Tesis "La Importancia de la Elaboracin del Estado de Flujos de Efectivo como una
Herramienta Bsica para la Toma de Decisiones"
http://www.monografias.com/trabajos29/flujos-efectivo/flujosefectivo3.shtml#ixzz4BdliwIAI