UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERA
FACULTAD DE INGENIERA MECNICA
INGENIERA ECONMICA Y FINANZAS MS-213
EXAMEN SUSTITUTORIO
No se permiten elementos de consulta. El examen debe ser desarrollado con tinta y en forma clara
Duracin: 2 horas
1.
Dos proyectos mutuamente excluyentes tienen los siguientes flujos de efectivo proyectados:
(2 puntos)
Perodo
0
1
2
3
4
Proyecto A
-2000
1000 1000 1000 1000
Proyecto B
-2000
0
0
0
6000
a)
b)
c)
d)
Determine la tasa de rendimiento para cada proyecto
Determine el VAN para cada proyecto con tasa de descuento de 0%, 5%, 10% 20%, 30% y35%. Comente
Dibuje una grfica del VAN de cada proyecto a las diferentes tasa de descuento
Qu proyecto seleccionara. Por qu.
2.
Una empresa tiene US$ 1 312 500 en activos corrientes y US$ 525 000 en pasivos corrientes. Su nivel inicial de inventarios es
de US$ 375 000 y obtendr fondos adicionales mediante documentos por pagar y los usar para aumentar su inventario En
qu cantidad podra aumentar su deuda a corto plazo sin que su razn corriente disminuya por debajo de 2? Cul ser la
razn o prueba cida despus de que obtenga la mxima cantidad de fondos de corto plazo?
(2 puntos)
3.
Una persona toma en un banco un prstamo hipotecario para remodelar su casa por un valor de $ 50,000 a devolver en 36
cuotas de servicio mensuales, iguales y consecutivas, que devengan intereses sobre saldos a una tasa efectiva nominal anual
de 14%, con capitalizacin mensual. Determinar:
a. Cul es el sistema de amortizacin utilizado (0.5 puntos)
b. El valor de la cuota de servicio o cuota total (1 punto)
c. Si habiendo pagado la cuota 15, en eses mismo momento desea cancelar el prstamo, cunto tendra que
desembolsar (1 punto)
d. Si en vez de cancelar el prstamo, decide cambiar el sistema de amortizacin, pagando a partir de ese momento
cuotas de amortizacin o capital iguales e intereses sobre saldos, cunto tendra que pagar en la prxima cuota
(cuota 16). (1 punto)
4.
Juan Ronceros es un comerciante de madera que compra en la selva. Las transacciones realizadas en soles durante el ao
2007 fueron las siguientes.
(2 puntos)
Inventario inicial de mercadera
Compra de mercadera
Inventario final de mercadera
Salario de operarios
Sueldo del administrador
Depreciacin de equipos
Publicidad
Alquiler de local
Reparaciones y mantenimiento
Impuestos municipales
Gastos de oficina
Otros gastos
Ventas
Preparar el Estado de Resultados del negocio.
1 765
24 945
1 515
2 340
6 000
100
250
2 400
100
50
150
100
37 550
5.
Un industrial adquiere una mquina a su proveedor, quien le permite financiar el monto de la adquisicin con tres letras de $
2,000 cada una con vencimiento dentro de 60, 90 y 120 das respectivamente. La tasa de inters cobrada por el proveedor es
del 2% efectiva cada 30 das, con capitalizacin compuesta. Transcurrido 45 das de la compra, el industrial solicita refinanciar
los documentos por no poder hacer frente a los mismos, debido a las escasas ventas que ha tenido. El proveedor le propone
un plan de refinanciacin con dos documentos a 90 y 180 das a partir de ese momento; debido a la modificacin significativa
que tuvieron las tasas desde el momento de la compra a la fecha, ambas partes acuerdan tomar como valor actual de la
deuda el valor de mercado de los documentos originales, utilizando para tal fin una tasa de mercado del 4% efectiva mensual
(30 das) con capitalizacin compuesta. Calcular:
(2.5 puntos)
a.
b.
c.
d.
e.
6.
El importe de contado de la maquinaria adquirida
El valor tcnico de la deuda en el momento de la refinanciacin
El valor de mercado de la deuda en el momento de la refinanciacin
Por qu es distinto el valor de mercado del valor tcnico
El valor de los documentos nuevos si tienen igual valor nominal
Al cumplir los 30 aos, un individuo preocupado por su vejez, decide comenzar a ahorrar a fin de reunir un fondo para su
jubilacin que le permita retirar, a partir de entonces, en forma mensual vencida y por un lapso de diez aos la suma de $
2,000. Si la jubilacin se produce al cumplir los 65 aos y el rendimiento efectivo estimado para sus depsitos es del 8% (TEA),
calcular:
a. El valor de la cuota de ahorro mensual (1.5 puntos)
b. Durante cunto tiempo, como mnimo, podr retirar $ 2,500 mensuales (1.5 puntos)
7.
A usted se le ha convocado para evaluar un proyecto que se piensa iniciar en enero del 2009 y que durara 4 aos (1 ao de
inversin y 3 aos de operacin). El componente relacionado con la inversin est constituido por 2 tipos de activos:
-
El primer tipo de activos est representado por 60 millones de nuevos soles que sern financiados con capital propio y no
son depreciables (incluido el capital de trabajo). Al final de la vida til del proyecto stos se vendern en 60 millones de
nuevos soles.
El segundo tipo de activos, que permitir que la empresa inicie sus operaciones, lo constituye la maquinaria pesada que se
comprar a un proveedor americano, en 18 millones de dlares americanos, a fines del 2008. Esta mquina tiene una vida
til de 3 aos y un valor de recuperacin de 0.
Su compra se financiar con un prstamo de nuevos soles del Banco de Crdito, a una tasa de inters de 15% anual en
dlares (al rebatir), y se amortizar en 3 cuotas anuales iguales. Se estima que en enero del 2009 el tipo de cambio del dlar
ser de 3 nuevos soles por dlar.
Se estima que sus ingresos anuales por ventas sern de 160 millones de nuevos soles; asimismo, sus gastos operativos de
produccin y administracin anuales sern de 120 millones de nuevos soles. (sin considerar depreciacin de la maquinaria).
El costo de oportunidad de capital del inversionista es de 16% y lo considerara como la tasa de referencia.
Si el impuesto a la renta es de 30% y considera que la depreciacin de la maquinaria es en lnea recta; se pide:
a) Elaborar el Estado de Ganancias y Prdidas agregado del ao y calcule la utilidad neta (1 punto).
b) Elaborar el Flujo de Caja proyectado, anual para el horizonte del proyecto (1 punto).
c) Determinar el VAN, TIR, B/C y PR, del proyecto (2 puntos).
8.
Complete la informacin del balance general. Utilice las siguientes razones de la empresa como dato:
Razn de endeudamiento :
Razn o prueba cida:
Rotacin del activo total:
Periodo promedio de cobranza:
Margen bruto:
Rotacin de inventarios:
50%
0,80 %
1,5
36 das
25%
5
Balance general
(3 puntos)
Caja
Cuentas por cobrar
Existencias
Activo fijo neto
Activos totales
300 000
Cuentas por pagar
Deuda a largo plazo
Acciones comunes
Utilidades retenidas
Total pasivo y patrimonio
60 000
97 500
LOS PROFESORES DEL CURSO
AGOSTO 2008
ANEXO
Indicadores
RAZN
Razones de rentabilidad y rendimiento
Margen de utilidad bruta
La utilidad como un porcentaje de las ventas
Rendimiento sobre activos totales
Rendimiento sobre el capital contable
Utilidad bruta/ Ventas
UDI / Ventas
(UAII) / Activos Totales
UDI / Capital contable
Razones de actividad
Rotacin de activos fijos
Rotacin de activos totales
Rotacin de inventarios
Perodo de cobro promedio
Ventas / Activos fijos
Ventas / Activos totales
Costo de ventas / Inventarios
(Cuentas por cobrar / Ventas al crdito) * 360
Razones de apalancamiento
Razn de endeudamiento
Cobertura por inters
Pasivo total / Activos totales
(UAII) / Gastos financieros
Cobertura de cargos fijos
(UAII + Cargo fijo) / (Gasto financiero + Cargo fijo)
Das de pago a proveedores
(Cuentas por pagar / Compras al crdito) * 360
Razones de liquidez
Razn circulante
Activo circulante / Pasivo circulante
Razn cida
(Activos circulantes - Inventarios) / Pasivo Corriente
F = P*(1+i)
F= A*((1+i)- 1)/i
P= A*((1+i)- 1)/i*(1+i)
FRMULA
