INFORME ECONMICO FINANCIERO
Informe Especial
E1 La aplicacin de los Crditos Contingentes: Carta Fianza y Carta de Crdito
Actividad Productiva
E3 Producto Bruto Interno (Diciembre 2012)
Mercado Cambiario Nacional e Internacional
E4 Nuevo Sol por Dlar y por Euro en forma diaria (Febrero 2013)
E4 Nuevo Sol por otras Monedas Internacionales (Febrero 2013)
Monedas Latinoamericanas y Tasas Internacionales
E5 Dlar en Latinoamrica, Tasas Internacionales (Febrero 2013)
Balanza Comercial
E5 Exportaciones e Importaciones (Diciembre 2012)
Informacin Estadstica
E6 Tasa de Inters Activa (TAMN, TAMEX), Tasa de Inters Legal (TILMN, TILMEX), Nueva Tasa
Mxima de Inters en Nuevos Soles y Dlares, Tasa Legal Laboral y CTS (Febrero 2013)
INFORME ESPECIAL
La aplicacin de los Crditos Contingentes:
Carta Fianza y Carta de Crdito
Los crditos contingentes, en contraposicin a los crditos tradicionales,
son aqullos que no suponen un desembolso de recursos al ser otorgados,
sino se hallan a la expectativa de la
ocurrencia de determinada eventualidad para hacerse efectivos.
Dentro del sistema financiero existen distintas modalidades de financiamiento directo
que van de la mano del crecimiento del pas.
Asimismo, existen otras formas de financiarse, llamados Crditos Contingentes, ms
conocidos como indirectos o garantas. Si
bien el trmino puede resultar extrao para
la mayora de las personas, no lo es tanto si
aclaramos que forman parte de l los conocidos avales, cartas fianza y cartas de crdito,
todos ellos ampliamente utilizados.
El trmino contingente se refiere a que
estos crditos solo se ponen en marcha
cuando se presenta la contingencia contemplada en el acuerdo previo. Cuando esto ltimo no ocurre, el crdito no se concreta, y por
lo tanto no se produce el desembolso.
1. Carta Fianza
La carta fianza constituye, sin duda, la
principal va de canalizacin de los crditos
contingentes o indirectos.
Se trata de un documento emitido por una
institucin financiera, mediante el cual esta garantiza a una persona natural o jurdica en una
Informativo
Caballero Bustamante
obligacin frente a un tercero, comprometindose a pagarla en caso de incumplimiento.
En nuestro pas, dicho documento puede
ser emitido por los bancos y las dems entidades financieras autorizadas (financieras, cajas
municipales, cajas rurales, edpymes, cooperativas de ahorro y crdito autorizadas a captar recursos del pblico, empresas afianzadoras y de
garantas y compaas de seguros y reaseguros).
La legislacin (Cdigo Civil y Ley de Ttulos
Valores) establece que, salvo que se determine
lo contrario, las cartas fianzas son irrevocables,
solidarias, incondicionales y de realizacin automtica. No pueden ser emitidas por montos
o plazos indeterminados, ni emplearse para
respaldar operaciones de mutuos con dinero.
Como se ha podido apreciar en la explicacin, su emisin implica el otorgamiento de una
garanta muy parecida al aval, razn por la cual
a ambos se les aplica, siempre que no vayan en
contra de su naturaleza, las mismas disposiciones.
Existen dos tipos principales de cartas
fianza: las simples y las solidarias.
Las simples, como se deduce de su nombre,
son las menos rigurosas, ya que impiden al acreedor exigir el pago por parte de la entidad financiera en tanto que no se demuestre que el obligado
principal carece de bienes para pagar la deuda.
Las solidarias, en cambio, son mucho
ms expeditivas, al obligar a la referida entidad a efectuar el pago apenas el deudor
principal incumpla con este. Por tal razn,
son las ms empleadas.
Las cartas fianza son empleadas rutinariamente, tanto en el comercio como en la produccin, para participar en licitaciones o con-
cursos pblicos, donde se requiere garantizar
seriedad de oferta. Tambin son utilizadas para
constituir garantas de cumplimiento de pago,
adelanto de efectivo, retiro de mercaderas,
internamiento temporal de mercaderas, cumplimiento de contrato, falta temporal de documentos de embarque, pago de tributos, etc.
Su otorgamiento, que puede ser en moneda nacional o extranjera (segn se requiera), es inmediato cuando se trata de clientes
conocidos y con lneas de crdito, o puede
tardar algunos das, tratndose de personas
para las cuales se requiere una evaluacin
ms rigurosa. La cantidad a otorgar est
sujeta a la evaluacin del solicitante, siendo
mayor cuanto ms solvente sea este.
Los plazos de otorgamiento son muy
flexibles, dependiendo de las necesidades
del solicitante, pudiendo variar desde un mes
hasta un ao; asimismo, existe la posibilidad
de renovacin.
Requisitos
Si bien las entidades financieras no requieren ser cliente de ellas para otorgar cartas fianza,
s acostumbran exigir la apertura de una cuenta
corriente, que debe estar denominada en la misma moneda en la que se solicita la carta.
Adems, salvo que se trate de clientes
de muy reconocida solvencia, suelen exigir la
constitucin de garantas, que pueden llegar
hasta el 100% del monto a afianzar, segn el
riesgo de la operacin. Dicha garanta, que
suele ser en efectivo, est dada por un pagar. En caso de aceptarse prenda, el valor de
esta debe ser mayor, dada su menor liquidez.
N 753, Segunda quincena, FEBRERO 2013
REVISTA DE ASESORIA ESPECIALIZADA
E1
INFORMATIVO ECONMICO FINANCIERO
Para solicitar la carta fianza el interesado requiere llenar una solicitud. En esta debe consignar
su nombre completo, domicilio, el importe de la
fianza requerida y la oportunidad del vencimiento, expresada en una fecha especfica y un nmero determinado de das hasta que ello ocurra.
Tambin debe sealar cules son las
obligaciones garantizadas, y comprometerse
a abonar a la entidad otorgante una comisin
adelantada, que representa un porcentaje del
importe total de la carta fianza. Para ello, autoriza a cargar esta en su cuenta corriente.
Asimismo, debe precisar cul es la fianza
solidaria que ofrece en garanta de la carta
fianza. Dicha garanta, como dijimos, se expresa a travs de un pagar, que debe ser
llenado y firmado por el solicitante.
En la solicitud, el interesado tambin autoriza a la entidad financiera a debitar, en forma
expresa e irrevocable, de su cuenta corriente,
si es que esta se viera obligada a pagar como
consecuencia de la carta fianza, incluyendo
todo gasto en que hubiera incurrido con motivo de la operacin, o todo impuesto o derecho.
Adems, se compromete a aceptar los
intereses compensatorios y moratorios que
correspondan.
En la carta fianza, por su parte, se consigna el nombre o razn social del cliente afianzado, el monto de la fianza (ms intereses,
comisiones y gastos), el nmero del pagar
firmado, su monto (ms intereses, comisiones y gastos) y su fecha de vencimiento.
El documento tambin precisa cules
son las obligaciones del cliente. Entre ellas
figura la de atender los pagos exigidos por el
banco en forma inmediata e incondicional, al
primer requerimiento.
Asimismo, menciona que el plazo de la
fianza es indefinido, mantenindose vigente
hasta que las obligaciones garantizadas sean
totalmente pagadas.
Si la carta fianza es solidaria, establece que
cuando los pagos requeridos por el banco no
son atendidos al da siguiente del requerimiento, se aplican intereses compensatorios y moratorios a cargo del fiador solidario, a las tasas
ms altas que la entidad tenga vigentes para
sus acreencias en mora, quedando adems facultada para abrir una cuenta corriente a nombre del fiador solidario, o conjuntamente con
el cliente. En dicha cuenta, que se rige por las
mismas estipulaciones del contrato de cuenta
corriente, se carga las sumas requeridas.
2. Cartas de Crdito
Los crditos documentarios, representados por las cartas de crdito, constituyen el
principal instrumento para facilitar las operaciones de comercio exterior.
Se emplean cuando un importador en un
pas y un exportador en otro, habiendo llegado a un acuerdo acerca de las condiciones de
compra-venta de un producto (precio, cantidad,
E2
caractersticas) se enfrentan al problema (nada
simple, dada la distancia entre ambos) de verificar que la operacin se lleve a cabo segn lo
acordado: el primero recibiendo la mercadera
en las condiciones estipuladas, y el segundo cobrando, sin ningn problema, el importe acordado. La nica forma de garantizar que ello se
efecte de acuerdo a lo convenido es apelando
a una entidad capaz de tener representantes en
ambos puntos geogrficos. Esas entidades son
los bancos, que se encargan de solucionar el
problema a travs de los crditos documentarios y las cartas de crdito que emiten.
Cmo se les Emplea
El proceso de otorgamiento de un crdito
documentario se inicia cuando un importador
acude a un banco de su mismo pas, y le solicita pagar a un vendedor del extranjero el importe de la mercadera comprada, tan pronto
verifique que haya sido embarcada, y contra
la presentacin de los documentos indicados.
Dicho banco, al que se denomina Emisor, evala al solicitante (basndose fundamentalmente en su nivel de solvencia) y, si
lo aprueba, da trmite al respectivo crdito
documentario, comprometindose a garantizar la operacin y a hacerse cargo del procedimiento que esta supone.
Como primer paso, informa de ello al
exportador del otro pas, a travs de una de
sus filiales (si las tiene all) o recurriendo a un
banco del lugar, al que se denomina Avisador
o Notificador, a quien le encarga (mediante
una carta de crdito Avisada) verificar la conformidad de la operacin.
Acto seguido, este procede a presentar
al exportador la carta de crdito, en la cual
se especifica las caractersticas de la mercanca transada, los trminos y condiciones de la
operacin, etc.
Teniendo en cuenta que, para dar su visto
bueno a la operacin, el banco Avisador o Notificador se basar nicamente en lo indicado en
ese documento, el exportador deber verificar
que lo sealado all se ajuste a lo acordado en
el contrato firmado previamente con el importador del otro pas. De no haber objeciones,
procede a despachar la mercadera, as como
a entregar al banco los documentos propios de
la operacin (factura comercial, conocimiento
de embarque, pliza de seguro, certificados de
inspeccin y de origen, etc). Efectuado el embarque, el banco le hace la cancelacin correspondiente, con dinero procedente del banco
emisor. Algunas veces, cuando as lo solicita el
banco emisor (mediante una carta de crdito
confirmada) es el banco Avisador el que efecta el pago, con sus propios recursos (que luego le son devueltos por el banco emisor).
Una vez que recibe los documentos de
la operacin, el banco emisor los entrega al
importador, quien de esa manera puede retirar su mercadera. El monto desembolsado a
favor del importador queda como una cuenta
pendiente entre ambos.
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En este proceso, las partes intervinientes
llevan a cabo entre s numerosas comunicaciones, coordinaciones y trmites, a travs de
medios como telfono, cable y telex, y recurren al uso del cdigo Swift (cdigo internacional que cada banco posee). Ello se traduce
en costos, que, lgicamente, se contabilizan
en la operacin, y sobre los cuales presentamos algunos datos un poco ms adelante.
Clases de Carta de Crdito
Existen mltiples tipos de carta de crdito.
As, atendiendo a la naturaleza de la operacin,
se puede hablar de cartas de crdito de importacin o de exportacin. Segn el nivel de riesgo que involucran, es posible hablar de cartas
revocables o irrevocables. Por ltimo, teniendo
en consideracin la forma de pago, existen cartas a la vista, de aceptacin o de pago diferido.
a. La Carta de Crdito de Importacin es la
que acabamos de ver en la explicacin anterior. Es emitida por un banco a solicitud
de un cliente de su mismo pas (un importador) garantizando la operacin y autorizando a un exportador de otro pas a cobrar
en el banco avisador el importe sealado en
ella, con la condicin de que la mercadera
se halle en las condiciones establecidas.
b. La Carta de Crdito de Exportacin, por
su parte, es la emitida por un banco del
exterior a solicitud de su cliente (un importador de su mismo pas), con el fin de
autorizar al exportador local a cobrar en
el banco (tambin local), el importe consignado en el documento, siempre que
se observe los requisitos establecidos. En
este caso, el banco local, luego de recibir la carta, debe cotejar los datos de esta
con los que le presenta el exportador.
c. La Carta de Crdito Revocable es aquella
que, haciendo honor a su nombre, puede ser modificada, revocada o anulada en
cualquier momento y sin mayor trmite,
por el banco emisor, no existiendo ni siquiera la obligacin de comunicrselo al
exportador. Debido a tal caracterstica, es
considerada sumamente riesgosa.
d. La Carta de Crdito Irrevocable, contrariamente a la anterior, no puede ser modificada o anulada unilateralmente por el
importador, salvo que as lo acepten el
banco y el exportador. Debido a ello, no
implica riesgo para este ltimo, dado que
el banco le garantiza el pago de la mercadera, inclusive si el importador no hace el
desembolso correspondiente.
e. La carta irrevocable puede ser Confirmada
o No Confirmada. La Confirmada es la ms
conveniente para el exportador, al otorgarle
una garanta doble, pues el banco emisor
no es el nico que se compromete a asumir
el pago en caso de incumplimiento: tambin lo hace el confirmador. Para aceptar
tal compromiso, este ltimo verifica que el
banco emisor sea solvente y que lo solicite
expresamente en el crdito documentario.
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La No Confirmada, por su parte, tiene la desventaja de que el banco emisor es el nico
que asume el compromiso de pago. El banco notificador no lo hace, limitndose a slo
informar acerca de la apertura del crdito.
En lo que respecta a la forma de pago, la
Carta de Crdito a la Vista es la ms expeditiva, pues con ella el mecanismo para el
pago se pone en marcha apenas el exportador embarca la mercadera y se verifica
que la documentacin est en regla.
La Carta de Crdito de Aceptacin implica,
ms bien, el giro de una letra a plazo por
parte del exportador, que debe ser aceptada al momento de presentarse la documentacin, y luego pagada, a su vencimiento,
por el banco emisor, el banco confirmador,
o el importador, segn se haya acordado
en el contrato. La letra en mencin permite obtener liquidez inmediata, al poder ser
descontada antes de su vencimiento.
f. Por ltimo, la Carta de Crdito de Pago
Diferido es aquella que equivale a un crdito del exportador al importador. Implica, por parte del banco emisor o quien
asuma la obligacin, la emisin de una
promesa escrita de pago, el mismo que
deber realizarse al vencer dicho ttulo.
Obviamente, existen otras modalidades
de cartas de crdito, de nivel ms especializado, las cuales, por falta de espacio, simple-
mente mencionaremos. Se trata, entre otras
de las cartas Back to back (otorgadas sobre
cartas no transferibles ya existentes), Con
Clusula Roja (la que permite pagar al exportador antes de que enve su mercadera), Con
Clusula Verde (la que permite un pago similar al de la carta con Clusula Roja, pero contra
la presentacin de un Certificado de Depsito o Warrant), la Revolvente (la que se puede
renovar apenas se agota el crdito anterior,
siempre que los pagos involucrados se hallen
al da), la Stand By (o de Incumplimiento, que
se emplea como garanta en caso de no pago
del obligado) y la Transferible (la que puede
ser transferida, como garanta, pero solo una
vez, por el exportador a otros beneficiarios.
Es una importante va de poner en contacto a
compradores y vendedores).
Ventajas
La principal ventaja del sistema de cartas
de crdito es la de acercar a las dos partes contratantes en una transaccin internacional, es
decir, exportador e importador, permitindoles
un intercambio muy fluido y seguro, y propiciando su crecimiento. Eso se facilita por la gran
expansin, a nivel mundial, de las entidades
bancarias y sus redes de corresponsales.
Adems, al estar respaldado por leyes internacionales, el sistema es de reconocimiento generalizado y global.
Por otra parte, mediante los financiamientos pre y post embarque, y de compra
de documentos internacionales, ofrece la posibilidad de obtener liquidez.
A eso, las cartas de crdito aaden el hecho de que involucran comisiones bastante
razonables, y de que pueden ser empleadas
como garanta.
Por ltimo, se debe sealar que, paralelamente a la emisin de la carta, y del aviso
y confirmacin de la operacin, los bancos
brindan, gracias a su amplia experiencia en
estas operaciones, una valiosa asesora en
materia de comercio exterior.
Plazos para Pagar
En las cartas de crdito a la vista, la fecha
de vencimiento y cancelacin (por parte del
importador al banco) se calcula contando los
das desde el momento en que el exportador
presenta los documentos, aadiendo los das
(aproximadamente tres) que suele tomar la
revisin de estos por parte de los bancos intervinientes en la operacin, ms los que emplea el courier para su envo (de tres a cinco).
En las cartas de crdito a plazo, por su
parte, el vencimiento y cancelacin ocurre 30,
60, 90 o ms das (segn se haya acordado)
despus de la fecha estimada de embarque.
Cuando el importador requiere un plazo adicional al previsto en la carta de crdito
para efectuar la cancelacin, puede hacer uso
del denominado financiamiento de comercio
exterior de importacin que los bancos suelen tener disponible en tales situaciones. n
PRODUCTO BRUTO INTERNO - dicIEMBRE 2012
Al ltimo mes del 2012, la produccin nacional se expandi en 4.31%, acumulando en el
ao un crecimiento de 6.29%, explicado por el
dinamismo de la demanda interna y externa. Esto
se reflej en las mayores ventas al por menor a
los hogares (6,57%), al consumo del gobierno
(9,84%), a la mayor importacin de bienes de
consumo (21,68%) y a la venta de autos ligeros
en 37,86%. Tambin, aument la importacin de
bienes de capital y materiales para la construccin en 13,22%; as como, la inversin en dicho
sector. La demanda externa se sustent en los
mayores volmenes de exportacin de productos no tradicionales.
En forma desagregada, el comportamiento
fue el siguiente: El sector construccin fue el
de mayor crecimiento en el ao (15,17%), reflejado en el consumo interno de cemento 15,76%
y el aumento de la inversin en el avance fsico de obras en 5,79%.; la actividad agropecuario, registr un incremento de 5,08%, producto
del desempeo positivo del subsector agrcola
(5,24%) y el pecuario (4,86%); igualmente, la minera e hidrocarburos, avanz en 2,15%, como
resultado de la recuperacin experimentada por
la actividad minera metlica, asociada al mayor
nivel de produccin de cobre, zinc, plata y plomo; aunada a la evolucin ascendente de la produccin de hidrocarburos en 2,28%.
Informativo
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La rama manufacturera se expandi 1,32%,
determinado por el aumento de la actividad fabril no primaria 2,76%; no obstante, la disminucin de la produccin fabril primaria en 6,48%.
El sector servicios, liderado por electricidad y
agua registr un incremento de 5,21%, debido a
la expansin del subsector electricidad en 5,70%
y agua que creci 0,05%.
La actividad comercial alcanz un crecimiento de 6,71%, como resultado del buen desempeo
de sus tres componentes: la venta, mantenimiento
y reparacin de vehculos automotores, el comercio mayorista y el comercio minorista.
Contrastaron estas cifras, la cada del sector
pesquero (11,92%), debido al menor desembarque de especies destinadas al consumo humano indirecto (harina y aceite) en 48,35%. La
captura de anchoveta para consumo industrial
ascendi a 3 615, 5 miles de toneladas, observndose una disminucin de 48,35%. n
PRODUCTO BRUTO INTERNO MENSUAL POR SECTORES
2011
2012
SECTOR
ENE- DIC JUL.
AGO
SET.
OCT. NOV.
AGROPECUARIO
3,78
0.19
4.04
4.06
2.36
2.81
PESCA
29,73
3.09 13.67 19.08 20.19 12.00
MINERA
0,22
4.21
0.56
4.95
-3.33
-1.36
MANUFACTURA
5,56
4.78
4.11
1.31
4.54
4.82
ELECTRICIDAD Y AGUA
7,40
5.70
5.57
4.19
4.04
6.11
CONSTRUCCIN
3,43
21.47 17.57 19.22 16.33 16.81
COMERCIO
8,82
6.88
6.48
5.28
5.92
6.26
TRANSPORTES Y COMUNICACIONES
11,01
6.82
5.74
5.47
7.63
7.54
FINANCIEROS Y SEGUROS
10,49
12.98
9.53
8.93 11.14 10.47
SERVICIOS PRESTADOS A EMPRESAS
8,65
7.56
6.95
7.57
7.94
7.92
RESTAURANTES Y HOTELES
9,64
7.45
7.45
8.20
7.64
8.31
SERVICIOS GUBERNAMENTALES
4,88
4.93
4.94
3.53
4.11
4.83
RESTO OTROS SERVICIOS
7,02
7.71
6.72
6.32
7.08
7.08
PBI GLOBAL
6,92
7.21
6.33
5.94
6.71
6.83
DIC.
7.40
47.18
-1.67
-1.98
4.32
5.34
6.95
7.38
8.11
7.42
8.55
4.83
5.38
4.31
N 753, Segunda quincena, FEBRERO 2013
REVISTA DE ASESORIA ESPECIALIZADA
ENE-DIC
5.08
11.92
2.15
1.32
5.21
15.17
6.71
8.08
10.35
7.56
8.85
4.65
6.66
6.29
E3
