EL MERCADO DE VALORES
Y
EL ROL DE LA SMV
Nery Salas Acosta
UNMSM
Junio, 2012
CMO EST COMPUESTO EL MERCADO FINANCIERO?
Desde el punto de vista de la intermediacin
Institucin de supervisin y control
SBS
Institucin de supervisin y control
SMV
MERCADO DE INTERMEDIACIN INDIRECTA
MERCADO DE INTERMEDIACIN DIRECTA
MERCADO
BANCARIO
MERCADO
NO BANCARIO
Bancos Estatales
Financieras
Banca Mltiple
Cajas Municipales
MERCADO DE VALORES
MERCADO
PRIMARIO
(Financiamiento)
MERCADO
SECUNDARIO
(Liquidez)
Emisiones
Directas
Burstil
Caja Rural de A y C.
Emisiones a
travs de
procesos de
titulizacin
de activos
Extra
Burstil
Rueda
B.V.L.
MIENM
Arrendamiento
Financiero
Otras
Emisiones
societarias
Emisiones
del Gobierno
QUINES PARTICIPAN EN EL MERCADO DE VALORES?
EMISORES
DIRECTOS
S.A.F.M.
S.A.F.I.
Ad./Emiten
Ad./Emiten
Patrimonios Fideic.
. Bonos de titulizacin
Fondos
. Cuotas (Certificados
de participacin)
INVERSIONISTAS
Personas naturales
Personas jurdicas
- Inver. Institucionales
Solicitan
TITULIZADORAS
. Acciones
. Bonos
. Inst. de corto plazo
Emiten
SMV
INSCRIPCIN
R.P.M.V.
Bolsa de Valores
I.C.L.V. - CAVALI
Agentes de
intermediacin
Clasificadoras
de Riesgo
Pueden ser
negociados
Solicitan
Autorizacin de Organizacin y
Autorizacin de Funcionamiento
REGISTRO
Pueden actuar
como tal
QU MECANISMOS SE UTILIZAN EN EL MERCADO DE VALORES
PARA EL PROCESO DE FINANCIAMIENTO E INVERSIN?
PROCESOS
VALORES
MOBILIARIOS
BOLSA DE
VALORES
INVERSIN
ACCIONES
RENTA
VARIABLE
BONOS
EMISIN DIRECTA
RENTA FIJA
FINANCIAMIENTO
TITULIZACIN
INST. DE
CORTO PLAZO
FONDOS MUTUOS
INVERSIN
FONDOS
INVERSIN
RENTA MIXTA
MECANISMOS DE
NEGOCIACIN
CUOTAS
(Certificados de
Participacin)
PORQU SE DENOMINAN MERCADO DE INTERMEDIACIN INDIRECTA
Y PORQU DE INTERMEDIACIN DIRECTA?
AHORRISTAS
Agentes superavitarios
MERCADO DE
INTERMEDIACIN
INDIRECTA
Sist. Banc. y no Banc.
Persona natural
AGENTES
DEFICITARIOS
INTERMEDIARIOS
Depositan dinero
Invierte
. Prstamos
Persona jurdica
Inversionista
institucional
BANCO
pagar intereses
y devolver depsito
. Compra de Valores
Puede ganar o perder
. Otros
RIESGO
INVERSIONISTAS
Agentes superavitarios
MERCADO DE
INTERMEDIACIN
DIRECTA
Persona natural
S.A.B.
Inversionista
institucional
RIESGO
EMPRESAS
. Acciones
Adquieren valores mobiliarios directamente
Persona jurdica
MERCADO DE
VALORES
INTERMEDIARIOS
. Bonos
. Inst. c/p
. Otros
Pueden ganar o perder
5
INFORMACIN VS. TRANSPARENCIA
Veracidad
oportunidad
INFORMACIN EVENTUAL
INFORMACIN PERIDICA
Hechos de importancia
Informacin Financiera
Veracidad
Balance General
Estado de ganancias y Prdidas
Estado de flujos de efectivo
Estado de Cambios en el
Patrimonio neto
Notas
Los actos, hechos, decisiones y acuerdos que
puedan afectar a un emisor y sus negocios, as
como a las empresas que conforman su grupo
econmico
Ejemplo: Poltica de dividendos
Oportunidad
Fecha del acuerdo societario
Porcentaje de las utilidades que van a ser
distribuidas
Nmero de acciones beneficiadas
Dividendo que corresponde por accin
Fechas de Registro, Corte y Entrega
3 das
Memoria Anual
Otra
Suficiencia
Periodicidad
- Trimestral Individual (sin auditar)
- Anual Individual (auditada)
- Trimestral Consolidada (sin auditar)
- Anual Consolidada (auditada)
Suficiencia
F.A.
F.R.
F.C.
F.E.
6
CULES SON LOS MEDIOS OFICIALES PARA INFORMARSE
ADECUADAMENTE?
Pgina web de la SMV - [Link]
Pgina web de la BVL -
[Link]
PARA ORIENTACIN
CENTRO DE ORIENTACIN DEL
MERCADO DE VALORES
cendoc@[Link]
DEFENSORA DEL INVERSIONISTA
Av. Santa Cruz 315, Miraflores
Telfono 610 6300
defensoria@[Link]
7
Transparencia en la Informacin
EFICIENCIA Y
TRANSPARENCIA
A travs de:
PROTECCIN DE LOS
INVERSIONISTAS
Velar por la:
FINALIDAD O ROL - SMV
CUL ES LA FINALIDAD O ROL DE LA SMV EN EL
MERCADO DE VALORES?
Veraz
Suficiente
Oportuna
Transparencia en las Operaciones:
Prohibicin de:
CORRECTA FORMACIN
DE PRECIOS
Efectuar transacciones ficticias
Inducir a la compra-venta de valores por
mecanismo engaoso o fraudulento
DIFUSIN DE LA
INFORMACIN
Los Directores, funcionarios y
trabajadores de SMV, la B.V.L, CAVALI,
estn prohibidos de efectuar
transacciones con valores mobiliarios.
CULES SON LAS COMPETENCIAS DE LA SMV EN EL MERCADO DE VALORES
COMPETENCIAS
REGULAR
SUPERVISAR Y CONTROLAR
PROMOVER Y ESTUDIAR EL
MERCADO DE VALORES
L.M.V.
Reglamentos
Sociedades Emisoras
Potenciales Emisores
Directivas, Manuales, etc.
Sociedades Titulizadoras
Reglamentos de la B.V.L.
REGLAMENTOS
Potenciales Inversionistas
Empresas Clasificad. de Riesgo
Oferta Pblica Primaria
Pblico en general
Bolsa de Valores de Lima
Titulizacin de activos
Clasificacin de riesgo
S.A.B. y
S.I.V.
Inscripcin y Exclusin de
valores en la BVL.
CAVALI S.A. ICLV
Operaciones en Bolsa
S.A.F.M.
Agentes de Intermediacin
Fondos Mutuos
S.A.F.I.
Fondos de Inversin
Otros
Otros
FINALMENTE . QUE ES EL MERCADO DE VALORES?
MARCO
LEGAL LEY, REGLAMENTOS, ETC.
SMV
INSTITUCIONES
SMV
Bolsa de Valores
FINANCIAMIENTO
Sociedades Agentes de Bolsa
Instituciones de Compensacin y Liquidacin de Valores (CAVALI)
EMISORES
Empresas Clasificadoras de Riesgo
Sociedades Administradoras de Fondos Mutuos
SUPERVISIN
Sociedades Administradoras de Fondos de Inversin
Emiten Valores
y obtienen
recursos, o
Listan valores
en BVL
MECANISMOS
De Financiamiento
Emisin Directa de Valores Mobiliarios
Rueda de Bolsa y MIENM (mecanismo de instrumentos de emisin
no masiva), bajo la conduccin de la B.V.L.
Perspectiva:
Mayor
rentabilidad,
liquidez, etc.
Fondos Mutuos
Fondos de Inversin
VALORES MOBILIARIOS
Acciones
Bonos
SMV
SMV
INVERSIONISTAS
CONTROL -
CONTROL -
De Inversin
Objetivo:
Financiamiento,
menores costos,
etc.
Emisin de Valores a travs de Procesos de Titulizacin de Activos
Suscriben
valores y pagan
S/. o US$
SUPERVISIN
Empresas: sector productivo, comercializacin y
servicios; y,
Organismos: gobiernos regionales, gobiernos
locales, universidades, etc.
Representante de los obligacionistas
Personas naturales
Personas jurdicas
. Empresas, asociaciones, otros
. Inversionistas institucionales
Instrumentos de corto plazo
Certificados de Participacin de Fondos Mutuos
INVERSIN Y LIQUIDEZ
Certificados de Participacin de Fondos de Inversin
Otros
MARCO
LEGAL LEY, REGLAMENTOS, ETC.
SMV
10
000
Av. Santa Cruz 325, Miraflores
610 6305
[Link]
[Link]/[Link]
GRACIAS
NERY SALAS ACOSTA
cendoc@[Link]
[Link]
[Link]/[Link]
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