Grupo de empresas
Grupo de empresas, grupo empresarial, grupo
industrial, conglomerado empresarial o conglomerado industrial es,
en derecho y economa, el conglomerado de empresas que dependen todas de
una misma empresa matriz,1 porque sta tiene una participacin econmica
suficiente en su capital como para tomar las decisiones.
Si bien en derecho cada empresa es una persona jurdica diferente, en
ocasiones se tienen en cuenta regulaciones especiales para los grupos de
empresas para evitar fraudes de ley que provoquen perjuicios a terceros.
Especficamente conglomerado o empresa multi-industria suele referirse a
la combinacin de dos o ms empresas que realizan negocios completamente
diferentes. Los conglomerados suelen ser grandes y pueden ser formados por
la fusin de ms de tres empresas.
Concentracin empresarial o concentracin industrial es la agrupacin
de empresas a travs de acuerdos, fusiones o la dependencia de
participaciones accionariales a una empresa matriz (holding, trust, crtel, etc.).
La concentracin de empresas del mismo sector (o de la misma etapa de
un proceso de produccin) se denomina concentracin horizontal; mientras
que la de empresas de distintos sectores (vinculadas por ser clientes unas de
otras) se denomina concentracin vertical (la que intenta concentrar todas o
la mayor parte de las fases de un mismo proceso productivo, lo que tambin se
aplica a empresas de la misma industria pero que operan en diferentes etapas
del proceso de produccin). Las concentraciones, al superar los efectos
negativos del denominado minifundismo empresarial, suelen
generar sinergias y economas de escala; aunque, en algunos casos,
sobrepasar ciertos lmites de dimensiones o complejidad organizativa produce
efectos disfuncionales (deseconomas de escala).
Cuando la extensin del tamao de una concentracin o grupo de empresas
supera las fronteras nacionales se denomina multinacional o transnacional.
Motivos para la creacin de grupos de empresas
En el trfico econmico es habitual acudir a la formacin de grupos de empresas por distintos
motivos:
Fusiones: En ocasiones, para evitar una fusin completa de dos sociedades, con toda
su complejidad administrativa, se procede a una simple adquisicin de las acciones. La
sociedad adquirente pasa a ser matriz de la adquirida, tomando el control de sus
decisiones.
Motivos organizativos: Una empresa decide dividir su negocio en diferentes
particiones, cada una controlada por una empresa con rganos de administracin
especficos. Con ello logra un control ms especializado, y convierte a la matriz en una
empresa holding, o simple propietaria de acciones.
Limitacin de responsabilidad: Ante la implantacin de negocios nuevos con cierto
riesgo, en ocasiones se decide crear una sociedad nueva que los lleve a cabo con un
capital especfico, limitando los riesgos de la operacin.
Inversin en el extranjero: Para simplificar las operaciones, se crean empresas nuevas
en el pas en el que se va a invertir. Con ello se evitan desde problemas administrativos
hasta aranceles.
Carcter de las agrupaciones mercantiles
Los empresarios propician la agrupacin de las empresas para optimizar o
mejorar la obtencin de beneficios de su actividad. Desde el punto de vista
mercantil, se llama Control al poder de dirigir las polticas financieras y de
operacin de una empresa. Se presume que hay control mercantil absoluto
cuando se posee directa o indirectamente ms de la mitad de los derechos de
voto en una Junta de Propietarios: Igualmente, hay control si se posee menos
de la mitad de los derechos de voto pero existe poder:
sobre ms de la mitad de dichos derechos,
para dirigir las polticas financieras y de operacin,
para nombrar o revocar los miembros de los rganos
de administracin y,
de controlar la mayora de los votos en las reuniones
Existe influencia significativa (NIC 28, Art. 7) cuando se tiene el poder de
intervenir en las decisiones de poltica financiera y de la operacin de
la empresa participada, sin llegar a tener el control absoluto ni el control
conjunto de la misma. Se presume que un inversionista ejerce influencia
significativa si posee, directa o indirectamente, el 20% o ms del poder de voto
en la empresa participada. La existencia de la influencia significativa por parte
del inversor se evidencia a travs de una o varias de las siguientes vas:
representacin en el Consejo de Administracin, u rgano equivalente
de direccin de la entidad participada,
participacin en los procesos de fijacin de polticas entre los que se
incluyen las decisiones sobre dividendos y otras distribuciones,
transacciones de importancia relativa entre el inversor y la participada,
intercambio de personal directivo o,
suministro de informacin tcnica esencial
Una sociedad mercantil recibe el nombre de matriz, tenedora o
controladora, cuando dirige o controla econmica, financiera o
administrativamente a otra u otras sociedades subordinadas, emisoras o
controladas. Aquella parte de los activos y los resultados netos de las
sociedades subordinadas que no pertenecen al Grupo Econmico y, por lo
tanto, que no ostentan el control de los derechos de voto, recibe el nombre
de Participacin No-controladora (o anteriormente, Intereses Minoritarios).
Las sociedades subordinadas pueden ser de dos clases: filiales o subsidiarias.
Filiales: Segn el Artculo 26 del Cdigo de Comercio colombiano (Ley .222 de
1995), se llaman filiales aquellas sociedades controladas o dirigidas econmica,
financiera o administrativamente, directamente por la sociedad matriz.
Figura N 1: Matriz con dos Filiales
Figura N 2: Filial que es Matriz de otra
Susidiaria. Es aquella sociedad que soporta cualquier situacin de control o
dependencia mayoritaria de la casa matriz, a travs del concurso de una o
varias de sus filiales.
Subordinacin (L.222/95, Art. 27): Se considera subordinada la Sociedad que
se encuentre en los siguientes casos:
cuando el 50% o ms del capital pertenece a la matriz directamente o
por intermedio o en concurrencia con sus subordinadas, o con la filiales o
subordinadas de stas, sin computar aquellas acciones con dividendo
preferencial y sin derecho a voto.
cuando las sociedades mencionadas anteriormente tengan conjunta o
separadamente, el derecho de emitir los votos constitutivos de qurum
mnimo decisorio en la junta de Socios o en la Asamblea, o en Junta
Directiva si la hubiere.
cuando la matriz, directamente o por intermedio o con el concurso de las
subordinadas, en razn de un acto o negocio con sus socios, ejerzan
influencia dominante en las decisiones de los rganos de administracin
de la sociedad.
Vinculacin entre sociedades: Hay vinculacin entre dos o ms sociedades
cuando existen intereses econmicos, financieros o administrativos entre ellas,
comunes y recprocos.
La relacin entre vinculados econmicamente incluye:
entes que directa o indirectamente estn bajo control comn, son
controlados, o uno de ellos controla;
o que otra parte ejerce influencia significativa;
o que se trate de miembros de las familias de
cualquier individuo referido anteriormente, o miembros del personal
gerencial clave de la empresa.
Igualmente, incluye:
las relaciones entre matriz y subordinada,
empresas asociadas,
negocios conjuntos (Joint venture),
grupos empresariales bajo un control comn o,
grupos de individuos que posean el control de voto de tal forma que
ejerzan influencia significativa.
Figura N 3: Concurrencia de Matriz y Filial
Figura N 4: Concurrencia de Filiales
No se consideran partes relacionadas dos entidades que tengan un director o
personal clave comn, o si se trata de entidades financieras,
acreedores, proveedores, empresas de servicios, agencias
gubernamentales, clientes, agentes distribuidores, entre otros, por el solo
hecho de realizar negocios con determinada empresa.
Se deber revelar las transacciones con partes vinculadas incluyendo
la naturaleza de dichas relaciones, los saldos y transacciones realizadas, saldos
o transacciones contingentes, tales como garantas ofrecidas o entregadas y
provisiones o prdidas reconocidas en el perodo por saldos entre partes
vinculadas. Estas revelaciones se debern efectuar separadamente por cada
categora de parte vinculada.
Control conjunto: Es el acuerdo contractual para compartir el control sobre
una actividad econmica que solo existir cuando las decisiones estratgicas,
tanto financieras como operacionales, relativas a la actividad requieran el
consentimiento unnime de todos los partcipes.
Grupo empresarial (Ley.222/95, Art. 28): Habr grupo empresarial cuando
adems del vnculo de subordinacin que guarden entre las unidades, exista
entre s unidad de propsito y de direccin, es decir, cuando la existencia y
actividades de todas las entidades del grupo persigan la consecucin de
un objetivo determinado por la matriz o controlante en virtud de la direccin
que ejerce sobre el conjunto, sin perjuicio del desarrollo individual del objeto
social o actividad de cada una de ellas.
La agrupacin es una estrategia de expansin externa mediante la compra de
otras empresas. Las empresas son objeto de reestructuracin o reorganizacin
para cambiar la estructura societaria, los objetivos sociales y para determinar
el monto de los activos que requieran sus operaciones. La reestructuracin de
las empresas puede hacerse asocindose con sociedades nuevas o de las
existentes, o bien, haciendo una disolucin, liquidacin o transformacin de
toda o parte de ella.
Al tratarse de sociedades, es necesario definir la clase de agrupacin que se va
a emplear y, en la estructura, se tendr en cuenta si es una sola sociedad o
una cadena de sociedades, si se emplea la composicin de grupo empresarial o
conglomerado y si habr o no subordinacin (filiales o subordinadas). Dentro
de las opciones, sin tener que constituir una sociedad se encuentran tambin
algunas de mucha importancia y de gran utilizacin, especialmente cuando se
trata de contratos a grande escala, tales como las de asociacin, consorcios,
uniones temporales, joint ventures y cuentas en participacin.
La agrupacin de empresas dentro de un mismo sector industrial, con
empresas que tal vez han sido competidoras, recibe el nombre
de integracin horizontal y su fortalecimiento muestra tendencia a la formacin
de grandes oligopolios. La agrupacin paulatina de una matriz con sus clientes
o proveedores se llama integracin vertical y tiende al crecimiento
del valor agregado a travs del control de la cadena de produccin.
Se llama conglomerado (holding) s a los grupos empresariales que abarcan una
variedad de empresas con objetos distintos, o sectores no relacionados que
incluyen industrias, servicios, bancos, etc...Se trata de un grupo de
inversionistas, tanto sociedades de diferentes sectores, como personas
naturales, que se hacen dueos de varias sociedades y estas a su vez son
dueas de diferentes bienes, pero esta agrupacin no
tiene inversiones directas en actividades industriales, comerciales o de
servicios, aunque es duea de otras sociedades que si tienen estas inversiones
(Parra, 2007). Esta modalidad es como un medio para controlar no solo la
integracin vertical, sino tambin la horizontal.
Modos de conformacin de los grupos empresariales
Los grupos empresariales se forman mediante la adquisicin de acciones y
pueden distinguirse dos maneras de agruparse: la fusin y la transformacin.
Fusin: Fusin es la combinacin de dos o ms empresas independientes
donde la adquiriente asume los activos y los pasivos de las empresas
adquiridas, las cuales se extinguen, disolvindose sin liquidarse. Se presenta
cuando una empresa puede adquirir el patrimonio de otra, mediante un
intercambio de acciones, pago de efectivo, emisin de obligaciones o permuta
de otra propiedad. Para adquisiciones y valores adquiridos, se debe revelar, el
nombre de las empresas, el mtodo para contabilizar la combinacin, fecha en
que ocurri, empresas desapropiadas, el costo de adquisicin, detalles sobre
el crdito mercantil (o goodwill), movimiento durante el perodo, valores
razonables y cualquier crdito mercantil negativo reconocido en
resultados producto de la combinacin.
La fusin puede clasificarse en:
Fusin pura, cuando las empresas independientes que se unen
desaparecen como entidades legales y surge una nueva, organizada por
su comprador, quien adquiere los derechos y obligaciones del conjunto y
asume el control de las empresas o negocios combinados.
Incorporacin, cuando una de las empresas fusionadas, decide subsistir
absorbiendo los activos y pasivos de las otras. Las obligaciones y
derechos de las sociedades absorbidas las asume en su integridad la
absorbente. Los accionistas de la o las sociedades absorbidas, reciben,
en virtud de la incorporacin, acciones o derechos sociales de la
sociedad absorbente.
La forma jurdica con la cual se logra una verdadera concentracin de los
bienes, derechos y obligaciones es la fusin, aunque tambin su forma
correlativa de disgregacin patrimonial puede verse mediante la escisin en la
que los activos, pasivos y patrimonio son trasladados a una empresa
beneficiaria.
La escisin, es el correlato de la fusin. Segn el Cdigo de Comercio, en la
escisin una o ms sociedades trasladan todo o parte de sus bienes a una
beneficiaria.
En la escisin total:
Se llama escisin por absorcin, cuando una sociedad que se disuelve
sin liquidarse, destina en bloque, su patrimonio a la creacin de una o
ms nuevas sociedades.
Se llama escisin por creacin, cuando una sociedad que se disuelve sin
liquidarse, transfiere en bloque, su patrimonio a una o varias sociedades
existentes.
En la escisin parcial, la sociedad escindida continua con su existencia con
parte de patrimonio y, los beneficiarios, pueden ser una sola o varias
compaas, tanto nuevas como existentes. Segn el Artculo 3 de la Ley 222 de
1995:
Una o ms sociedades sin disolverse divide su patrimonio en dos o ms
partes que se destinan a la creacin de nuevas sociedades
Una o ms sociedades sin disolverse divide su patrimonio en dos o ms
partes que se transfieren a una o varias sociedades existentes.
Es posible efectuar una reestructuracin empresarial aplicando las figuras
combinadas de la fusin y la escisin. Esta combinacin de alternativas se
utiliza cuando se pretenden mltiples propsitos de reorganizacin
empresarial, o cuando en virtud de operaciones de escisin quedan sociedades
sin suficiente solidez y, por lo tanto, resultara deseable dotarlas del patrimonio
y la composicin de activos que se quiere.
En la escisin, cuando la sociedad escindida conserva parte de su patrimonio,
no hay disolucin ni liquidacin. Segn el Artculo 9 de la Ley 222 de 1995,
cuando la totalidad del patrimonio es escindido, la sociedad escindida se
entiende liquidada, aunque debe ser protocolizado tal acto ante la Cmara de
Comercio. A la nueva sociedad creada o a la absorbente existente adquiere el
compromiso de elaborar Estados financieros Consolidados, en el que ha de
mostrar todos sua activos, pasivos y patrimonio, integrados a los bienes,
derechos y obligaciones de las sociedades absorbidas.
A partir de la formalizacin de la fusin o de la escisin, la sociedad absorbente
o la beneficiaria adquiere los bienes y derechos de las sociedades absorbidas y
los privilegios inherentes a la parte patrimonial transferida y asumen las
obligaciones transferidas, lo cual puede referirse al pasivo interno o al externo
(Parra, 2007). La sociedad beneficiaria debe entregar acciones o derechos
sociales a los accionistas o socios de las sociedades escindidas, conforme a los
trminos de intercambio.
En el siguiente ejemplo, en el que inicialmente el patrimonio de todas las
sociedades es de 100 u.m. se observa que:
a) la sociedad A se escinde y pasa parte del patrimonio a la sociedad
beneficiaria Y, la cual entrega acciones a los accionistas de A, o sea, a C.
b) la sociedad B se escinde pasa parte del patrimonio a la sociedad beneficiaria
Y, la cual entrega acciones a los accionistas de B, o sea a X.
c) la sociedad C que recibi acciones de Y, por medio de fusin absorbe a X y,
por tanto, emite acciones que entrega a los accionistas de X, o sea C.
d) al final perviven las sociedades A(60), B(70), Y(80) y C(290)
Transformacin: La transformacin consiste en una reorganizacin
estructural de los patrimonios de las empresas bajo control comn
(consolidacin).
En la transformacin todas las empresas sobreviven. La empresa de cuyas
acciones se adquiri la mayora de las acciones contina su vida jurdica y
operativa, no se produce solucin de continuidad, pues simplemente se trata
de una reforma de los estatutos sociales. Fiscalmente, se aplica el rgimen que
corresponda a su naturaleza en el ltimo da del ejercicio gravable. Usualmente
no se produce renta, pues no hay enajenacin, solo en el caso de que una
sociedad annima decida decretar un dividendo extraordinario por liquidacin.
Si la empresa compradora ha adquirido ms del 50% de las acciones de la
comprada se establece una relacin de control Matriz-Subordinada.
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