7.

SERIES GRADIENTES
AUTOR: DIEGO NAVARRO CASTAO. 2014
7.1 CONCEPTOS BSICOS
Una serie gradiente es un sistema de amortizacin equivalente en el cual los pagos varan
uniforme o escalarmente. La variacin de las cuotas puede ser dada en pesos o en porcentaje y
adems esta variacin puede ser creciente o decreciente.
Aclaremos algunos elementos del concepto anterior:
* Sistema de amortizacin equivalente de pago: Las series gradientes constituyen una serie de
pagos o cuotas con un pago nico presente de valor P y un pago nico futuro de valor F
equivalente. Cuando se estudie el concepto de ecuacin de valor, profundizamos en un ejercicio
trivial que consista en un P= 1.000, a una tasa del 2% peridica mensual y al cual le
planteamos algunos sistemas de amortizacin equivalentes de pago durante un periodo de 12
meses. La serie gradiente no es mas que el diseo de otro sistema de amortizacin equivalente
de pago, en donde las cuotas varen con cierta uniformidad. Por ejemplo diseemos un sistema
para el aludido crdito, en el que las cuotas se comporten como se observa en el diagrama de
flujo de caja y con las siguientes caractersticas: El pago nico presente P= 1.000, el pago nico
futuro F= 1.268.24, la equivalencia entre el valor presente y el valor futuro se confirme, la
sumatoria del contenido de capital de las cuotas sea igual al valor del prstamo P, la sumatoria
de los contenidos de los intereses puede ser alto o bajo dependiendo de lo lento o rpido que se
amortice capital y naturalmente, cuando se cancele la ultima cuota el saldo adeudado sea
exactamente de 0.
Diagrama de flujo de caja:

Se ha planteado amortizar el crdito con pagos que asciendan en un valor R y que se inicien con
un pago por este mismo valor. Para determinar el valor del plan de pagos propuesto, diseamos
una ecuacin de valor con fecha focal cero (recordemos que puede ser cualquiera y el resultado

es idntico). De nuevo resplandecen las bondades del concepto de ecuacin de valor para
solucionar todos los esquemas que se ocurran y realmente nunca nos podremos alejar de este
instrumento.
1.000= R*(1+.02)-1+ 2R*(1+.02)-2+3R*(1+.02)-3+...+12R*(1+.02)-12.
Si deseamos encontrar el valor de los pagos, debemos despejar el valor de R. A estas alturas de
la vida, seria un sntoma de ineficiencia tratarlo de hacer as. Trataremos de disear las formulas
que permitan su fcil y rpido despeje.
* Variacin uniforme o escalar: En las series gradientes se deben presentar un orden entre las
cuotas o pagos. La variacin puede darse entre pagos sucesivos, entre un pago y el siguiente, y
si este es el caso se denomina la serie gradiente como uniforme. La variacin puede darse entre
grupos de cuotas y la serie seria escalar, tal es el caso de fondos de pensin en donde la pensin
mensual permanece constante durante el ao y al siguiente las cuotas se incrementan por la
tasa de inflacin y as sucesivamente ao tras ao.
* Variacin en pesos o en porcentaje: La variacin uniforme o escalar de las series gradiente
puede ser dada en pesos. Si este es el caso, la serie de pagos se denomina seria gradiente
aritmtica o lineal. Pero la variacin puede fijarse en una tasa de porcentaje y entonces se llama
geomtrica.
* Series gradientes crecientes y decrecientes: La variacin de las cuotas, que puede ser
aritmtica o geomtrica como lo hemos descrito, pueden disearse con una pendiente positiva o
negativa. Si la pendiente es positiva las cuotas sern crecientes y de lo contrario decrecientes.

7.2 SERIES GRADIENTES UNIFORMES ARITMTICAS

7.2.1 Crecientes:
7.2.1.1 Forma general y conceptos bsicos:

P: Valor presente de la serie. Pago nico presente equivalente a la serie gradiente de N cuotas
que se incrementan en un valor G en pesos entre pagos sucesivos.
N: Numero de pagos o cuotas que amortizan el valor presente.

A1: Valor de la primera cuota y se encuentra al final del primer intervalo de pago, un periodo
despus de ocurrir el valor de P.
Ak: Valor de cualquier cuota entre la primera y la ultima.
AN: Valor de la ultima cuota que cancela totalmente el prstamo de valor P.
G: Valor del gradiente lineal, es una suma de dinero expresada en pesos y corresponde a la
diferencia entre dos cuotas sucesivas. F: Valor futuro de la serie. Pago nico futuro equivalente a
la serie gradiente y se encuentra exactamente donde ocurre el ltimo pago.
7.2.1.2. Valor futuro de la serie gradiente aritmtica creciente:
El valor futuro F de esta serie, esta constituido por un pago nico futuro que se encuentra en N,
donde ocurre el ltimo pago y es equivalente a la serie gradiente que ascienden en un valor
expresados en pesos de valor G, entre las cuotas sucesivas. Expresemos la serie gradiente,
como la sucesin de series uniformes de la siguiente forma:

Para establecer el valor futuro, elaboramos una ecuacin de valor con fecha focal en N. Esta
ecuacin corresponde a la suma de los valores futuros de las series uniformes:

NOTA: [1+(1+i)+(1+i)2+(1+i)3+...+ (1+i)N-1] = Suma de los trminos de una progresin

geomtrica, en donde a (primer trmino) = 1, r (razn) = (1+i) y de N trminos.
SUMA = [(1+i)N-1]i = Factor de valor futuro serie uniforme.
7.2.1.3. Valor presente de la serie gradiente aritmtica creciente:
En las series gradientes, como en todos los sistemas de amortizacin equivalentes, debe existir
la equivalencia entre el valor presente y el valor futuro la cual se denota as: F= P?(1+i)N.
Anteriormente encontramos el valor futuro, por lo tanto para encontrar el pago nico presente
equivalente al valor futuro, multiplicamos ambos lados de la ecuacin del valor futuro por el
binomio: (1+i)-N.

7.2.1.4. Ilustracin de la serie gradiente aritmtica uniforme creciente:

Cuando mencionamos la serie uniforme ordinaria, ilustramos este concepto con un ejercicio.
Ahora, retomaremos el mismo ejercicio para estudiar el comportamiento de la serie gradiente
que estamos analizando.
Recordemos el enunciado: un crdito para vivienda contratado a 15 aos y a una tasa del 24%
nominal anual, mes vencido. Calcular el valor de las cuotas por cada milln de prstamo.
* 1. Hallar el valor de las cuotas mensuales si el gradiente es igual a cero. En este caso, nos
estamos refiriendo a la serie uniforme y en consecuencia el valor de la cuota mensual es de R =
$20.582.74.
* 2. Hallar el valor de las cuotas mensuales, si el valor del gradiente aritmtico es de G= $200
mensual.
Podramos haber estimado el valor del gradiente, segn nuestra conveniencia. Lo relevante, para
la claridad conceptual que deseamos alcanzar, es tener suficientemente comprendido algunas
ideas bsicas y fundamentales: Independientemente del valor del gradiente, el sistema de
amortizacin es equivalente. Mientras el valor del gradiente sea mayor, la pendiente de la
funcin es mayor y las primeras cuotas son menores y ascendern hasta que las ultimas se
vuelvan ms grandes. El monto de los intereses pagados son mas altos, si la pendiente o el
valor del gradiente es mayor y viceversa. En resumen, reiteramos que los sistemas son
equivalentes y nuestra preocupacin debe ser superada, independientemente del rumbo que
tome el saldo de la deuda.
Si deseamos encontrar el valor de las cuotas, reemplazamos de la ecuacin de valor presente de
la serie gradiente y despejamos el valor del primer pago. Para hallar el valor de las cuotas
adicionales agregamos el valor del gradiente a la sucesin de ellas.
P=1.000.000, i=2%, N=180, G=200.
A1=11.631.66.
A2=A1+G=11.631.66+200=11.831.66.
A3=A1+2G=12031.66.

AK=A1+(K-1)G
A100=11.631.66+99*200=31.431.66. .
AN=A1+(N-1)G.
A180=11.631.66+179*200=47.431.66.
* 3. Disear la tabla de amortizacin de la serie gradiente:

Lo habamos tratado de insinuar, pensamos que al observar el saldo adeudado de la tabla se

siente preocupacin. Pero racionalmente no debe haber motivo(aunque emocionalmente surge
un gradiente muy pendiente), tenemos que tener la absoluta conviccin que este plan es
equivalente a cualquiera que diseemos( si no se quiere que el saldo adeudado aumente,
definitivamente se debe cancelar con cuotas que inicien relativamente de valor alto).
Siempre que establezcamos un plan de pagos en serie gradiente lineal creciente, la primera
cuota es inferior a la cuota en serie uniforme y la ltima superior a la cuota en esta serie. Si
deseamos que el saldo empiece a disminuir, debemos de fijar un valor del gradiente, que
permita que la primera cuota supere la suma de $20.000, la cual corresponde al monto de los
intereses sobre el valor del prstamo inicial.
A continuacin, presentamos el grfico correspondiente aproximadamente al ejercicio,
resaltando varios detalles: El saldo adeudado inicialmente se incrementa porque el valor de los
intereses es superior al valor de la cuota, pero llegar un momento en el que la cuota ser
superior al monto de estos intereses y por lo tanto el saldo iniciara su declinacin. Nos debe
parecer interesante encontrar el saldo adeudado mximo y en que periodo se presenta, con este
propsito la primera derivada de la funcin de la ecuacin del valor presente con respecto a N
(Lopital) nos dara la solucin. Ms prctico y elemental, lo generara la tabla elaborada en una
hoja electrnica y visualmente lo determinaramos. Nos demoraremos muchos periodos para
volver a deber el prstamo inicial, pero necesariamente cuando se cancele la ultima cuota, el
saldo adeudado es igual a cero.

* 4. Encontrar el contenido de inters y amortizacin a capital comprendidos en el plan de

pagos. Demostrar la equivalencia de la serie gradiente:
La sucesin de las cuotas de la serie gradiente, conforma una progresin aritmtica de la
siguiente forma: a, (a + r), (a + 2r), ( a +3r),.....,u. En donde a = primer termino, r = la razn
de la progresin, u = ultimo termino y contiene n trminos.
La suma de los trminos de la progresin aritmtica, se pude simplificar:
=(( a + u )2)*n.
Por definicin la suma de capital de las N cuotas tiene que ser P= 1.000.000 y el monto de los
intereses la diferencia entre el valor total de las de las cuotas pagadas y la cantidad destinada a
capital.
Capital(1..180)=P=1.000.000.
Intereses(1..180)=((A1+A180)2)*180-Capital(1..180).
Intereses(1..180)=((11.631.66+47.431.66)2)*180-1.000.000.
Intereses(1..180)=4.315.698.80.
Como era de esperarse, la suma de los intereses en serie gradiente supera el monto de los
intereses pagados en serie uniforme ($2.704.887) por todas las razones expuestas, pero
solamente desarrollamos un sistema de amortizacin, en el cual nos hemos demorado en
empezar la amortizacin a capital, pero totalmente equivalente.
Comprobemos la equivalencia entre las series tanto uniforme como gradiente, hallando el valor
futuro de la serie gradiente y confirmando que este valor coincide con la frontera superior de
F=35.320.831

De la ecuacin de valor futuro, de la serie gradiente aritmtica uniforme:

F = 35.320.831
* 5. Determinar el saldo adeudado inmediatamente despus de pagar la cuota nmero 100.
Nuestro deseo fundamental es poder determinar este saldo con la intencin de conocer si
todava seguimos ascendiendo en el valor adeudado o por el contrario ya estamos descendiendo
en el saldo. Para determinar este valor aun adeudado, se establece la ecuacin de valor con
fecha focal al final del periodo 100, denominemos este valor como Pk. Para encontrar el valor de
Pk, se determina el valor presente de las cuotas que todava se deben. Como ya se cancelaron K
cuotas, las que faltan por pagar son N-K, pero teniendo presente que las que se pagaron son las
primeras K cuotas y faltan por pagar las N-K cuotas empezando en la prxima que se debe
pagar que es la K+1 cuota.

A101 = A1 + 100G = 11.631.66 + 100 x 200 = 31.631.66

P100 = 1.490.542.29
El prstamo inicial de $1.000.000, ya asciende a $1.490.542.29. se ha pagado ms del 50% del
total de cuotas y se adeuda el 150% del prstamo inicial. Motivo de preocupacin?,
definitivamente No!. Si queremos que esto no suceda disee su plan con cuotas ms altas, por
lo menos superiores a $20.000 y calcule el gradiente de la ecuacin de valor presente.
* 6. Hallar el contenido de inters y amortizacin a capital comprendido entre las cuotas 70 y
120.
Anlogamente como lo efectuamos en la serie uniforme:

Estamos interesados en calcular la ? intereses y ? capital entre las cuotas 70 y 120. La tabla,
trata de indicar que de la suma total de estas cuotas, parte corresponde a inters y otra parte a
capital.
capital (70... 120) = P69 P120
La capital se calcula a travs de la diferencia entre los saldos despus de pagar la cuota 69 y
la 120.
intereses (70...120) = [(A70 + A120) x 51]/2 capital (70 120)
La intereses los hallamos entre las diferencias de las sumas de todas las cuotas y lo destinado
a capital.
capital = 1.451.684.60 1.403.327.60 = 48.357
intereses = 1.543.344.66 48.357 = 1.494.987.66

7.2 SERIES GRADIENTES UNIFORMES ARITMTICAS

7.2.2. Decrecientes.
7.2.2.1. Forma general y conceptos bsicos.

La caracterstica de las series gradientes uniformes aritmticas decrecientes es iniciar

amortizacin a capital con cuotas altas y terminar con cuotas relativamente bajas. Las cuotas
relativamente altas o bajas es con relacin al valor de las cuotas de la serie uniforme.

Esta serie decreciente es otro sistema de amortizacin, en el cual se tiene que dar la
equivalencia entre el valor presente y el valor futuro y todas las dems caractersticas descritas
para estos planes equivalentes. Como se puede intuir, la suma de la amortizacin a capital es
igual a P y el monto de los intereses pagados es bajo, porque la amortizacin a capital es rpida.
7.2.2.2. Valor presente y valor futuro de la serie:
Las ecuaciones descritas anteriormente para la serie creciente, son de aplicacin tambin para
esta serie. nicamente, cambia el sentido de la pendiente o valor del gradiente.

7.2.2.3. Sistema de amortizacin constante a capital:

Una de las aplicaciones ms importante de la serie gradiente decreciente es el sistema de
amortizacin constante a capital. La caracterstica de este sistema es el mismo contenido de
amortizacin a capital en todas las cuotas. Ilustremos este sistema con el mismo ejercicio que se
ha estudiado y desarrollemos el plan de pagos: Como todas las cuotas tienen el mismo
contenido de amortizacin a capital, para determinarlo simplemente dividimos el valor del
prstamo P en el nmero de cuotas, PN.
Ahora determinemos los valores de las cuotas:
La primera cuota, como todas las dems, contienen PN de amortizacin capital y los intereses
son iguales a i * P, la tasa de inters peridica por el saldo de la deuda inicial.
A1=i*P+ PN.
La segunda cuota contiene PN de amortizacin a capital y los intereses son iguales a la tasa de
inters multiplicado por el saldo adeudado anterior, el saldo despus de pagar la primera cuota.
A2= i *P*[(N-1)N]+ PN
Y as sucesivamente, por ejemplo la cuota 3:
A3= i * P*[(N-2)N]+ PN
El gradiente es la diferencia entre dos cuotas sucesivas: A1 - A2. En este caso el gradiente es
negativo o decreciente porque las cuotas estn disminuyendo exactamente en PN y adems
esta disminucin es uniforme.
G= A1-A2.= i * P+ PN-( i * P*[(N-1)N]+ PN)= i *( PN).
En resumen, un sistema de amortizacin constante a capital es una serie gradiente uniforme
aritmtica decreciente, en la cual la primera cuota es igual a A1= i*P+ PN y el gradiente
decreciente G= i*( PN). Las siguientes cuotas van descendiendo en el valor del gradiente G,
as: A2= A1-G, A3= A1-2G y as sucesivamente.
Retomemos el ejercicio y aclaremos las posibles dudas:

En el ejercicio P= 1.000.000, i= 2%, N= 180. Elaboraremos la tabla de amortizacin y

apliquemos las ecuaciones de la serie gradiente:

En esta tabla resaltaremos lo que consideramos relevante:

Las cuotas descienden uniformemente en $111.11 el cual es el gradiente G= i*( PN), el
contenido de amortizacin a capital en todas las cuotas es el mismo
(PN)=(1.000.000/180)=5555.56., el saldo declina uniformemente hasta llegar a cero, la
sumatoria de capital de todas las cuotas es igual a P, naturalmente tambin hay la equivalencia
entre el valor presente y el valor futuro de los pagos nicos.
7.2.2.4. Crdito hipotecario para vivienda en U.V.R:
Sistema de amortizacin constante a capital U.V.R.: Actualmente en Colombia hay dos sistemas
de amortizacin para los cerditos hipotecarios en unidades de valor real. Uno de estos sistemas
ya lo describimos en la serie uniforme y el otro sistema vigente es en amortizacin constante a
capital en U.V.R.
Veamos en este sistema el ejemplo que utilizamos en ese momento para que podamos
establecer comparaciones y sacar las conclusiones pertinentes:
Calcular el valor de las cuotas mensuales en U.V.R. y en pesos por cada milln de pesos, en un
crdito para vivienda contratado a unas tasas del 14% anual en U.V.R. ms la tasa de inflacin
que suponemos permanece constante durante los 15 aos.
Para la determinacin del valor de las cuotas, inicialmente debemos de convertir el valor del
prstamo en pesos en U.V.R. . Estimamos el valor de la unidad en la fecha del desembolso en
$120.

Luego calculamos el contenido de amortizacin a capital de cada una de las cuotas:

El contenido de capital es igual para cada una

de las cuotas. Ahora determinamos el valor de las cuotas mensuales en U.V.R, hallando la
primera cuota y el valor del gradiente:

A2 = A1-G = 137,97 0,51 = 137,46 U.V.R

A3 = A1-2G = 137,97 2*0,51 = 136,95 U.V.R . .
A180= A1-179G = 46,81 U.V.R
En la tabla de amortizacin se ensea el valor de las cuotas en U.V.R y en pesos y de esta
manera poder efectuar las comparaciones con el sistema en serie uniforme.
TABLA DE AMORTIZACION EN UVR

TABLA DE AMORTIZACION EN PESOS

Lo que se pretende con el sistema de amortizacin constante a capital es aumentar el principio

el valor de las cuotas y que esta vayan disminuyendo en U.V.R, con la finalidad de que las
cuotas y el saldo en pesos permanezcan sin sobresaltos a consecuencia de la inflacin. Debemos

ser muy enfticos y reiterar que ambos sistemas de amortizar el crdito, en serie uniforme y
serie gradiente, son equivalentes.

7.3. SERIES GRADIENTES UNIFORMES GEOMTRICAS

7.3.1. Crecientes:
7.3.1.1 Forma general y conceptos bsicos:
La serie gradiente uniforme geomtrica es un sistema de amortizacin equivalente, donde las
cuotas se incrementan sucesivamente en un porcentaje determinado.

TG= Valor del gradiente geomtrico, es la variacin en porcentaje entre dos cuotas sucesivas.
7.3.1.2 Valor presente y valor futuro de la serie gradiente uniforme geomtrica
creciente:
Para hallar el valor presente P de la serie se establece la ecuacin de valor ( con fecha focal
ahora) y luego se puede determinar el valor futuro F, a travs de la equivalencia entre este valor
presente y el valor futuro.

La expresin entre los parntesis es la suma de los trminos de una progresin geomtrica

Para calcular el valor futuro F de esta serie gradiente, simplemente multiplicamos ambos lados
de la ecuacin por el factor (1+i)N, el cual convierte un pago nico presente P en un pago nico
futuro F equivalente.

7.3.1.3. Ilustracin de la serie gradiente uniforme geomtrica creciente:

De nuevo, sigamos trabajando con nuestro ejercicio con el cual se ha ilustrado las series
presentadas hasta ahora. Nuestro propsito es demostrar hasta el empalago las equivalencias de
los sistemas de amortizacin. El ejercicio consiste en un prstamo de $1.000.000, para ser
cancelado en cuotas mensuales durante 15 aos con una tasa de inters del 24% nominal mes
vencida.
* 1. Determinemos el valor de las cuotas en varios escenarios.
Cuando TG = 0. Si el crecimiento de las cuotas es nulo, lgicamente las cuotas conforman una
serie uniforme, donde R= 20.582.74 desde la primera hasta la ultima cuota. Si reemplazamos
en la ecuacin de P, el valor de TG por cero, la formula resultante corresponde a la ecuacin de
la serie uniforme.
Cuando TG=1%. Despejando de la ecuacin de valor presente, la cuota A1= 12.044.60, A2=
A1(1+.01)=12.165.05, y as sucesivamente las cuotas se incrementan en el valor del TG= 1%
hasta la ultima que es de A180= A1(1+.01)179=71.502.03.
Cuando TG=2% En este caso el valor de TG=i, por lo tanto tenemos que acudir a la respectiva
formula. Despejando el valor de las respectivas cuotas.
A1=5.666.67 y se empieza a incrementar en TG=2% mensual hasta la ultima cuota
A180=A1(1+.02)179=196.226.84.
Los sistemas de series gradiente anteriormente definidos, tienen las siguientes caractersticas:
Mientras el gradiente sea mayor, las primeras cuotas se reducen y las ltimas son ms grandes.
Estos sistemas son equivalentes, al pagar la ltima cuota el saldo adeudado es cero, la
amortizacin a capital se ha efectuado totalmente y lo que si es diferente es el monto de los
intereses cubiertos, en el sistema donde se paguen inicialmente cuotas ms pequeas los
intereses sern mas altos y si se desea cancelar pocos intereses las cuotas deben ser lo mas
altas posible al inicio del plazo. Entre estos sistemas, adems de los que pudiramos haber
diseado, los valores presentes y futuros son totalmente equivalentes, lo anterior mencionado
indica que P= 1.000.000 y F=35.320.831 de todos los planes.
* 2. Determinar el contenido de inters y amortizacin a capital comprendido en la totalidad del
plan de pagos, cuando TG= 5% mensual.
Determinemos el valor de las cuotas con la ecuacin de valor presente de la serie:

A1=163.47, A2=171.64, A3=180.23,..........,A180=1014665.56.

Por definicin la sumatoria de capital contenido en las 180 cuotas es de P= 1.000.000.
El contenido de inters corresponde a la sumatoria del valor de todas las cuotas menos la
amortizacin a capital. Las cuotas de la serie constituyen la suma de los trminos de una
progresin geomtrica con a = primer termino = 163.47, r = razn de la progresin =1.05, n =
nmero de trminos de la progresin =180.
Trminos de la progresin = ((a(1-r))*[1-rn]
Intereses(1..180)=((163.47(1-1.05))*(1-(1.05)180)-1.000.000=$20.304.691.48.
7.3.2. Decrecientes:
7.3.2.1 Forma general y conceptos bsicos:

La caracterstica de esta serie la constituye el iniciar pagando cuotas relativamente altas (mas
altas que las cuotas de la serie uniforme) y van disminuyendo en un porcentaje de valor TG,
valor del gradiente porcentual. El monto de los intereses pagados es proporcionalmente bajo,
porque la amortizacin a capital se realiza rpido. Las ecuaciones de la serie gradiente creciente
se aplican anlogamente, la diferencia radica en el sentido del signo del valor gradiente TG.
Cuando el gradiente es creciente TG es positivo y cuando es decreciente es negativo.

La caracterstica fundamental de la serie gradiente escalar es la variacin entre grupos de

cuotas. Como lo dice su nombre la serie se comporta como una escala, en la cual un grupo de
cuotas constituyen una serie uniforme y peridicamente varan en una cantidad en pesos, en el
caso de la serie aritmtica.
Forma general:

En el diagrama de la forma general, tenemos que definir el valor de las variables:

R1= Valor de las cuotas iguales de la primera escala, las cuotas de valor R1 constituyen una
serie uniforme de E cuotas y as sucesivamente hasta la escala N.
E= Numero de cuotas iguales de la escala. Cada escala debe contener el mismo numero de
cuotas.
K= El valor de cada una de las escalas. K= 1......N.
C= Variacin en pesos entre cada grupo de cuotas iguales o uniformes.
N= Numero total de escalas del sistema de amortizacin.
ip= Tasa de inters peridica, es la tasa entre las cuotas peridicas sucesivas.
iE= Tasa de inters escalar. Corresponde a la tasa de inters entre cada una de las escalas.
7.4.1.2 Valor presente y valor futuro de la serie gradiente escalar aritmtica creciente:
El valor presente de esta serie es un pago nico de valor P en cero, equivalente a la serie escalar
de N cuotas. Para establecer el valor presente se elabora una ecuacin de valor con fecha focal
en cero y se asemeja una serie gradiente uniforme en donde:
A1 = Valor futuro de la serie uniforme de E cuotas de valor R1. Valor de la primera cuota

Entonces:

Para hallar el valor futuro, simplemente debemos de multiplicar la ecuacin de valor presente
por el factor (1+i)N, teniendo en cuenta que esta serie es un sistema de amortizacin en donde
tambin se da la equivalencia entre el valor presente y el valor futuro.
7.4.1.3 Ilustracin de la serie gradiente escalar aritmtica creciente:
Retomemos el ejercicio marco que hemos desarrollado para ilustrar los conceptos de los
sistemas de amortizacin (recordmoslo: P= 1.000.000, i= 2% mensual, N=180 cuotas
mensuales). Efectivamente estamos diseando un sistema equivalente como todos los
anteriores, en donde el valor presente P=1.000.000 ahora, es totalmente equivalente a un pago
nico futuro F=35.320.831, pero con la condicin que las cuotas permanezcan iguales durante
un determinado periodo y luego se incrementen en pesos para el siguiente periodo hasta que se
extinga totalmente el valor del prstamo.
Por ejemplo, probemos con algunos valores, admitiendo cuotas mensuales iguales durante el
primer ao y las cuales asuman los siguientes valores de crecimiento en pesos anualmente:
Si el crecimiento entre las cuotas iguales al final de cada ao es nulo, naturalmente nos estamos
refiriendo a la serie uniforme de cuotas de valor R=20.582.74. Lo anterior enunciado lo podemos
comprobar en la ecuacin del valor presente para esta serie, reemplazando por los siguientes
valores:
P=1.000.000. Valor del prstamo o desembolso inicial.
ie=26.82%.=((1+.02)12-1)*100= Tasa de inters anual de la escala, ya que estamos suponiendo
crecimientos anuales.
E = 12. El sistema planteado es de cuotas mensuales iguales durante cada ao y que se vayan
incrementando anualmente.
C= 0. Inicialmente suponemos crecimiento nulo para comprobar el correcto funcionamiento de la
ecuacin y adems verificar que estas series son equivalentes, independientemente de los
crecimientos propuestos.
N=15. El nmero de escalas corresponde a los aos, porque se ha planteado con crecimientos
anuales.
Supongamos ahora que las cuotas se incrementen en C=$1.000 al final de cada ao, pero que
mensualmente y durante el ao permanezcan iguales. El nico valor de la variable que sufre
cambio es el valor de C y si reemplazamos en la ecuacin para despejar el valor de R1, tenemos
que:
R1=17.291.81. Valor de las cuotas de la primera escala, o el valor de las cuotas mensuales del
primer ao. Las cuotas mensuales del segundo ao se incrementan en $1.000 y as
sucesivamente ao tras ao.
R2=18.291.81. Valor de las cuotas de la segunda escala, correspondiente a las cuotas del mes
13 al 24 del segundo ao.
R3=19.291.81. Valor de las cuotas del tercer ao o escala.
..........
R15=31.291.81. Valor de las cuotas mensuales del ultimo ao, del ao 15 en este caso en
particular.

7.4.2 Serie gradiente aritmtica escalar decreciente:

No nos detendremos en esta serie, porque consideramos que en la serie creciente efectuamos el
anlisis suficiente para su debida comprensin. Solo es necesario aclarar, que en la serie
decreciente cambia el sentido del valor del gradiente y que en la ecuacin del valor presente el
valor de G es negativo.
7.5 SERIES GRADIENTES ESCALARES GEOMTRICAS
7.5.1 Crecientes.
7.5.1.1 Forma general y conceptos bsicos:
Anlogamente a la serie escalar aritmtica, en la serie escalar geomtrica las cuotas
permanecen iguales durante un determinado periodo, pero se incrementan en un porcentaje
dado para el siguiente periodo en el cual vuelven a permanecer iguales y as sucesivamente para
el total de periodos o escalas.
La definicin de conceptos elaborada para la anterior serie gradiente escalar es pertinente
tambin para esta, solamente es necesario definir el concepto del gradiente geomtrico escalar,
TG.
TG= El valor en porcentaje en el cual varan los grupos de cuotas que permanecen iguales
durante la escala. Corresponde al valor del gradiente porcentual.

Tomado de:
http://www.virtual.unal.edu.co/cursos/sedes/manizales/4010045/Lecciones/Cap%2010/102.htm

7.5.1.2. Valor presente y valor futuro de la serie gradiente escalar geomtrica.

Tal como lo hemos venido efectuando, inicialmente calculamos el valor de la serie estableciendo
una ecuacin de valor y una vez que la obtengamos, calculamos el valor futuro, invocando la
equivalencia entre el valor presente y valor futuro que se debe dar en los sistemas de
amortizacin equivalentes de pago. Efectivamente lo que se pretende es elaborar un plan de
pagos equivalente, en el cual el valor presente de los pagos es igual a P y el valor futuro de esos
mismos pagos debe ser igual a F. (La equivalencia entre el valor presente y el valor futuro del
esquema de pagos nicos). De acuerdo a lo anterior, definamos como fecha de comparacin
cero y asemejemos la serie escalar en una serie uniforme (la variacin se da entre cuotas
sucesivas), donde el valor de la primera cuota A1 es igual al valor futuro de la serie uniforme de
E cuotas y el valor del gradiente geomtrico a TG.
Encontremos pues, el valor presente:

Para construir la ecuacin del valor futuro de la serie, multiplicamos ambos lados por el factor
(1+i)N tal como se ha pregonado antecedentemente.
Ahora, retomemos de nuevo el ejercicio el cual nos ha servido para efectuar todas las
comprobaciones y verificar los supuestos de los sistemas de amortizacin
estudiados.(P=1.000.000, N=180, i=2%).
Determinemos el valor de las cuotas, suponiendo varios eventos y enfatizando que estos
sistemas son totalmente equivalentes y por lo tanto con todas las caractersticas enunciados
para estos, como son: Equivalencia entre el valor presente y el valor futuro, esto significa que el
valor P=1.000.000 es equivalente al valor futuro F=35.320.831, la sumatoria de capital
contenida en las cuotas igual a P=1.000.000, la sumatoria de los intereses dependiendo de lo
lento o rpido en que se efectu la amortizacin a capital.
* Supongamos que el crecimiento anual de las cuotas mensuales sea nulo, TG=0. El sistema de
amortizacin planteado es el de una serie uniforme, en el cual cada ao las cuotas mensuales
sean iguales y anualmente el crecimiento sea nulo y as permanezcan durante los 15 aos.
Reemplacemos en la ecuacin de valor presente por los valores siguientes:
P=1.000.000. Valor presente del desembolso.
iE=(1+.02)12-1=26.82%. Tasa de inters escalar que corresponde en este caso a la tasa
peridica anual o tasa efectiva anual.
E=12. El nmero de cuotas mensuales iguales durante el periodo anual o la escala.
N= 15. El nmero total de escalas o de aos en este caso.
TG= 0%. Quisimos iniciar con el crecimiento de 0%, para confirmar que la ecuacin nos permite
encontrar sistemas de amortizacin equivalentes a la serie uniforme.

Una vez reemplazados en el valor de la ecuacin de P las variables y despejado el valor de R1,
tenemos que: R1=20.582.74. Este es el valor de las primeras 12 cuotas y de todas las dems,
carecen de crecimiento. Hemos comprobado el resultado que esperbamos.
* Ahora estimemos que la tasa de inflacin anual esperada para los prximos 15 aos sea del
10% y nuestro ferviente deseo es que las cuotas se comporten de acuerdo a dicha tasa, la cual
corresponde al incremento salarial.
Las variables son idnticas al caso anterior, solamente el gradiente porcentual o geomtrico
toma el valor del TG=10% anual. Es importante resaltar, que la tasa de inflacin es similar a un
gradiente geomtrico, de aqu se desprende la utilidad de este modelo. El deseo es elaborar un
plan de pagos que conserve el poder adquisitivo constante a travs del periodo de pago y
siempre equivalga en trminos reales al mismo valor respecto al salario.
Reemplazando y despejando obtenemos los valores de las cuotas, que cancelan totalmente la
deuda:
R1= 14.226.56. Valor de las primeras doce cuotas mensuales iguales, correspondiente al primer
ao o primera escala.
R2= 15.649.21. Valor de las siguientes doce cuotas, las del segundo ao, y se han incrementado
en el 10% respecto al primer ao.
Las cuotas se incrementaran en el 10% anual, periodo tras periodo y as hasta el ltimo ao:
R15= 54.025.32. Valor de las cuotas del ultimo ao, las cuales cancelan totalmente el crdito.
7.5.2 Serie gradiente escalar geomtrica decreciente:
El procedimiento descrito en la serie escalar, es anlogo para ambas, creciente o decreciente.
Simplemente cuando la serie es creciente el sentido del gradiente es positivo y cuando es
decreciente, este gradiente es negativo. Esta serie es otro sistema equivalente, con todos los
atributos mencionados para estos casos.

Tomado de:
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