INTRODUCCION

Este trabajo pretende ensearnos que la tasa de inters es el precio del dinero tanto para el que lo solicita porque paga un precio por tenerlo, como para el que lo tiene porque cobra un precio por prestrselo al que lo precisa. Las tasas de inters estn presenten en muchas de las transacciones que se realizan en la interaccin entre la oferta y la demanda. Y el nivel de las tasas de inters est afectado por muchas variables como la inflacin, la devaluacin, la oferta y la demanda y es una gran herramienta en la poltica econmica que utilizan los bancos para estimular o frenar una economa.

1. TASA DE INTERES CONTINUA Se define como tasa de inters continua como aquella tasa cuyo periodo de capitalizacin es lo ms pequeo posible. Por ejemplo una tasa de inters del 30% capitalizable continuamente y significa que la tasa es anual y su periodo de capitalizacin puede ser lo ms pequeo posible. En trminos matemticos nos indica que el nmero de periodos de capitalizacin durante el tiempo de la operacin financiera, crece hasta llegar a un lmite. Este tipo de inters no tiene aplicacin en Colombia, pero es muy similar al sistema utilizado por las entidades financieras en sus cuentas de ahorros en las que se presenta la capitalizacin diaria. Este sistema es ms utilizado en economas con altos niveles de inflacin, porque all el dinero pierde poder adquisitivo en una forma muy rpida. La ecuacin de la tasa efectiva cuando la capitalizacin es continua, es la siguiente:

TEA = eJ 1 Dnde: e = Euler = 2.718281828 J = tasa nominal Ejemplo 1 A partir de una tasa nominal del 32% capitalizable continuamente, calcular la tasa efectiva anual. TEA = eJ 1 Ejemplo 2 A partir de una tasa nominal del 36% capitalizable continuamente, calcular la tasa efectiva anual. TEA = eJ 1 TEA = 2.7182818280.36 1= 0.4333 = 43.33% E.A TEA = 2.7182818280.32 1= 0.3771 = 37.71% E.A

Ejemplo 3 A partir de una tasa nominal del 28% capitalizable continuamente, calcular la tasa efectiva anual. TEA = eJ 1 TEA = 2.7182818280.28 1= 0.3231 = 32.31% E.A

1.1 Valor futuro con capitalizacin continua El valor futuro con capitalizacin continua viene dado por la siguiente expresin: F = PeJn Donde: F= valor futuro o valor acumulado P= valor presente o valor inicial e= Euler J= tasa nominal n= nmero de periodos Ejemplo 1: El da de hoy se deposita $75.000 en una entidad financiera que reconoce el 30% anual con capitalizacin continua. Qu saldo se tendr al final del quinto ao? F = PeJn F= 75.000(2.718281828)0.30x5 F= $336.126,6803

Ejemplo 2: Al da de hoy se consigna $75.000 en una corporacin que reconoce el 30% anual con capitalizacin diaria. Qu saldo se tendr al final del quinto ao? i=J/m F = P(1+i)n Ejemplo 3: Hoy se deposita $150.000 en una cuenta de ahorros de una entidad financiera que reconoce el 25% anual con capitalizacin continua. Qu saldo se tendr al final del segundo ao? F = PeJn F= 150.000(2.718281828)0.25x2 F= $247.308,1906 i = 0.30/365 = 0.00082 = 0.082% diaria F = 75.000(1+0.00082)365x5 = $334.746,9535

2. TASA DE DEVALUACION La devaluacin es la prdida del valor de la moneda de un pas con respecto a una divisa o moneda extranjera. El peso colombiano se devala del resultado del comercio de Colombia con otros pases. Como un pas no produce todos los bienes y servicios que necesita, parte de ellos deben ser importados ya que son indispensables para su desarrollo econmico. Se presenta devaluacin cuando: El banco de la Republica interviene el mercado de divisas. Compra dlares y hace que suba su precio. Las exportaciones caen y, en consecuencia, disminuye la cantidad de dlares que entra a la economa. Bajan los precios de los productos bsicos, como el petrleo, el caf y por lo tanto entran menos dlares al mercado.

Hay fuga de capitales, la que se produce por dos razones fundamentales: tasas de inters externas ms atractivas y la incertidumbre poltica y econmica interna

La incertidumbre y especulacin en el mercado cambiario

2.1 Tasa de cambio Es el precio que se paga en moneda nacional por cada una del as monedas extranjeras. Por ser un precio, la interaccin entre la oferta y la demanda de moneda extranjera determina su valor, expresado en moneda nacional. La tasa de cambio, es el precio al cual una moneda puede ser cambiada por otra. As mismo, las operacin de compra y venta de moneda extranjera responden a los patrones del sistema de mercado, de tal forma que a mayor tasa de cambio, menor ser la cantidad demandada de moneda extrajera, y habr una menor tendencia a importar y, simultneamente, a menor tasa de cambio, mayor ser la cantidad ofrecida, es decir, habr una mayor tendencia a exportar. En la prctica, y por el ordenamiento internacional actual que gira en torno al dlar, se utiliza una sola tasa de cambio para fines contables y de registro de las operaciones en moneda extranjera. Ejemplo 1: Si un dlar vale $1.970 y un bolvar vale $3.20. Cuantos bolvares vale un dlar? 1 dlar = $1.970 1 bolvar= $3.20 Se calcula a cuantos bolvares equivale un peso 1 peso = 0.31 bolvares 1 dlar = $1.970 x 0.31bolivares 1 dlar = $610,7 bolvares

Ejemplo 2: Si la tasa de cambio del dlar respecto al euro (USD/EUR) es de 1,3183, ello significa que el euro equivale a 1,3183 dlares. Del mismo modo, si estamos interesados en saber la tasa de cambio del euro respecto al dlar, se realiza el clculo inverso (EUR/USD), ello resulta en una tasa de 0,7586, lo cual significa que el dlar equivale a 0,7586 euros. Ejemplo 3: La Tasa de Cambio describe normalmente el precio de una Moneda Extranjera en trminos de la Moneda Local. As mismo, la Moneda Extranjera de inters general es la denominada Divisa. Ejemplo: T = C$ 2.822,40 / USD indica que por 1 USD (la divisa) se pagan 2.822,40 Pesos Colombianos (la moneda local).

2.2 Divisa Es una moneda extranjera aceptada como medio de pago internacional, es decir, perteneciente a una soberana monetaria distinta de la nuestra. Las divisas fluctan entre s dentro del mercado monetario mundial. De este modo, se pueden establecer distintos tipos de cambio entre divisas que varan constantemente en funcin de diversas variables econmicas como el crecimiento econmico, la inflacin o el consumo interno de una nacin a algo. La diferencia con el trmino moneda, cuyo significado incluira exclusivamente el metal o papel moneda utilizado para obtener bienes, productos o servicios. La relacin o precio de la moneda de un pas con respecto a otras, depende de los flujos comerciales y financieros entre los residentes de la zona de esa moneda con respecto a los de las otras. Las importaciones de bienes y servicios y la inversin en el extranjero determinan la demanda en divisas extranjeras, mientras que las

exportaciones de bienes y servicios y la inversin extranjera determinan la oferta de la divisa extranjera en el lugar donde se ubique. Se consideran divisas: el dlar, el marco, la libra esterlina, el euro, el yen. Por el principio del precio nico, un producto debe costar lo mismo en cualquier parte del mundo, medido en la moneda de cada pas. Es decir debe existir una tasa de cambio de equilibrio. Ejemplo 1: El tipo de cambio es el precio de una moneda expresado en otra. As cuando leemos que el tipo de cambio del euro frente al dlar (/USD$) es de 141 significa que con un euro podemos adquirir 141 dlares. Tambin podemos expresar el tipo de cambio al revs, es decir, dlar/euro (USD$/), que en este caso sera de 070, es decir, con un dlar se puede adquirir 070 euros.

Ejemplo 2: USD$/Peso Mexicano = 13,0074 Peso Mexicano/USD$ = 0.0769

Ejemplo 3: EUR/GBP = 0,8273 GBP/EUR = 1,2087

3. D.T.F. (DEPOSITO A TERMINO FIJO) El depsito a trmino fijo (D.T.F.) es un indicador econmico que representa el promedio de las tasas de inters reconocidas por los bancos, las corporaciones financieras y las compaas de financiamiento comercial al dinero de sus ahorradores. Es la tasa promedio ponderada de captacin de los intermediarios

financieros, calculada con base en los C.D.T. a 90 das, en otras palabras es el costo del dinero para el sistema financiero. Las entidades financieras estimulan la captacin de recursos mediante el reconocimiento de tasas de inters diferenciadas segn el perfil de sus clientes. Ejemplo 1: El banco le concede un crdito a una tasa de inters igual a la D.T.F + 4% mes vencido. Si la tasa DTF =23% efectivo anual. Calcular el costo del crdito expresado como tasa efectiva anual. TEA = (1+ TEM)12-1 0.23 = (1+ TEM)12-1 TEM = (1.23)1/12 -1 TEM = 0.0174 = 1.74% mensual J = i x m = 0.0174 x 12 J = 0.2088 = 20.88% MV Costo del crdito = 20.88% MV + 4% MV = 24.88%MV i = J/m = .02488/12 = 0.0207% mensual TEA= (1+0.00207)12 1 TEA = 0.2792 = 27.92% EA

Ejemplo 2: Supngase que una persona invierte 600000 $ en un depsito a trmino fijo en 6 meses, si le garantizan una tasa del 24 % NM, determinar el valor final del documento suponiendo un impuesto del 7 % sobre las utilidades. Solucin: La grfica correspondiente al flujo de caja ser puede ser representado de la siguiente manera:

La inversin inicial es de 600000 $. El monto antes de impuestos que deber calcularse con la tasa efectiva ser: S= 600000*(1+0.02)6=675697.45 $ Los intereses vienen a ser la diferencia entre el valor final y el valor inicial, es decir: I=S-P=675697.45-600000=75697.45 $ La retencin en la fuente es del 7 % de los intereses, es

decir:0.07*75697.45=5298.82 $ Redondeando las cifras se tiene que el monto despus de impuesto ser: 675687-5299 = 670398 $ La rentabilidad despus de impuestos se puede calcular de la siguiente manera: 670398 =600000(1+i)6 De donde se obtiene que i=1.86598 % EM Por equivalencia de tasas i=24.84 %EA De lo visto hasta el momento se puede concluir que si el depsito a trmino fijo gana el 2 % EM significa que estar dando el 26.824 %EA pero antes de impuestos y que despus de impuestos se reduce al 24.84 % EA, sin embargo esto no es ms que una utopa porque el inversionista entreg al principio 600000 $, los cuales tenan un cierto poder adquisitivo y cuando le devuelven el dinero su poder de compra se ha disminuido por efectos de la inflacin.

Ejemplo 3: El Banco de la Repblica considera las operaciones ocurridas desde el viernes de una semana hasta el jueves de la semana siguiente. El viernes de sta semana el Banco publica la DTF, la cual estar vigente desde el lunes siguiente hasta el domingo. Para la DTF existe informacin semanal desde 1984 y mensual desde 1986. Como se observa en el Grfico la DTF pas en 1992 de 27% a 3,68% en 2010, lo que significa una desaceleracin importante en el comportamiento de sta tasa de inters. La tasa mnima del perodo 1992-2010 se registr en 2010 con un 3,68 %. Para el periodo 2006-2008 la tasa se creci rpidamente, pasando de 6,31% a 9,75 %, no obstante no alcanza niveles tan altos como los observados al principio del periodo.

Grfico 8 Comportamiento de la DTF anual en Colombia 1992-2010

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4. UNIDAD DE VALOR REAL (U.V.R.) La UVR es una unidad contable que refleja el poder adquisitivo de la moneda y se calcula con base, exclusivamente en el IPC que suministra el DANE. La UVR fue creada por el congreso de la repblica mediante la l e y 5 4 6 d e 1999 y comenz a aplicarse el 1 de enero del 2000.L a U V R s e utiliza para la actualizacin de los crditos a largo plazo. Esta unidad permite ajustar el valor de los crditos en el tiempo de acuerdo con el costo de vida del pas (IPC). El valor de la UVR es calculado actualmente por el banco de la repblica para cada uno de los das con base en la inflacin, en periodos mensuales que comienzan el da 16 de un mes y del da 15 del mes siguiente.

4.1 Caractersticas de la U.V.R. Es una unidad de cuenta expresada en pesos, se liquida y abona da vencido sobre saldos. La UVR se calcula mediante la siguiente formula: UVRt=UVR15*(1+i)t/d Donde:

UVRt = valor en moneda legar de la UVR el da t del periodo de calculo UVR15 = Valor en moneda legal colombiana de la U.V.R. el da 15 de cada mes.

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I = Variacin

mensual

del

ndice

de

precios

al

consumidor

c e r t i f i c a d a p o r e l DANE durante el mes calendario inmediatamente anterior al mes del inicio del perodo de clculo.

t = nmero de das calendario transcurridos desde el inicio de un perodo de clculo hasta el da de clculo de la UVR. Por lo tanto, t tendr valores entre 1 y 31, de acuerdo con el nmero de das calendario del respectivo perodo de clculo.

d = Nmero de das calendario del respectivo perodo de clculo y tendr valores entre 28 y 31.

4.2 Calculo de la UVR El valor de la UVR se calcula cada mes con base en el IPC (ndice de precios al consumidor) del mes anterior, para cada uno de los das del mes comprendidos entre el 16, inclusive, y el da 15, inclusive, del mes siguiente. Ejemplo 1: El valor UVR15 corresponde a la cotizacin de la UVR del da 15 de junio de 2000 dado que el periodo de clculo va del 16 de junio al 15 de julio de 2000, es decir, UVR15/junio/2002=126.5477. La variacin mensual de la inflacin para el mes de mayo de 2000 es i = 0.3% El nmero de das calendario que hay entre el 16 de junio y el 16 de julio es d=30. A continuacin calculamos cada uno de los valores de la UVR comprendidos entre el 16 de junio y el 15 de julio de 2000, para as poder identificar t, ya que el 16 de junio de 2000 t = 1, al da siguiente t = 2, y as sucesivamente, concluyendo con el da 16 de julio en el que t y d coinciden. Por lo tanto este exponente de la frmula de clculo de la UVR (t/d) ser igual a 1, esto nos indica que entre el 15 de junio

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de 2000 y el mismo da del siguiente mes se incremente en el mismo porcentaje que lo hace el IPC. UVR1= UVR16/junio/2000 = 126.5477 * (1+0.003)(1/30)= 126.5603 UVR2= UVR17/junio/2000 = 126.5477 * (1+0.003)(2/30)= 126.5729 UVR3= UVR18/junio/2000 = 126.5477 * (1+0.003)(3/30)= 126.5856 UVR4= UVR19/junio/2000 = 126.5477 * (1+0.003)(4/30)= 126.5982 UVR5= UVR20/junio/2000 = 126.5477 * (1+0.003)(5/30)= 126.6108 . . . UVR29= UVR14/julio/2000 = 126.5477 * (1+0.003)29/30)= 126.9146 UVR30= UVR15/julio/2000 = 126.5477 * (1+0.003)(30/30)= 126.9273 Para verificar el anterior clculo se puede hallar el incremento porcentual de la UVR entre el 15 de junio y 15 de julio:
126.9273 - 126.5477

126.5477 * 100 = 0.3% Ejemplo 2: La UVR para el da 28 de Marzo de 2.000 fue de $106.4656 y la inflacin del mes de febrero fue del 2.30% mensual. El valor de la UVR para el 29 de marzo del mismo ao, se calcula de la siguiente manera: UVR29: UVR 28(1+Inflacin)1/31 UVR29: $106.4656 (1+0.023) 1/31 UVR29: $106.5437

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5. TASA DE INFLACION La inflacin es el incremento persistente de los precios de los bienes y servicios producidos por la economa de un pas. Lo que conlleva a la prdida del poder adquisitivo de la moneda. La inflacin tiene causas muy complejas, siendo la ms importante el aumento del dinero circulante sin un aumento equivalente de la produccin de bienes y servicios. Al aumentar la cantidad de moneda en circulacin la gente tiene ms dinero en su poder para consumir y la tendencia es a gastarlo, aumentando de esta manera la demanda de bienes y servicios y al no haber un aumento de la oferta, los precios suben. La tasa de inflacin se define como la medida del incremento continuo en los precios de los bienes y servicios a travs del tiempo. Se aplica sobre el precio inmediatamente anterior y por esta razn opera como una tasa de inters compuesto. Ejemplo 1: Bajo la consideracin que la inflacin promedio anual sea del 22% para los dos aos siguientes, una vivienda que vale hoy $10000.000. Cuanto costara dentro de 2 aos? F= P(1+i)n F= 10000.000 (1+0.22)2 F= $14.884.000 Ejemplo 2: Se invierten $2000.000 y despus de 3 meses se reciben $2100.000. si la inflacin del primer mes fue del 1.8%, la del segundo mes de 1.2% y la del tercer mes del 2.0%. Calcular si el dinero inicial invertido aumento o disminuyo en trminos reales. F= P(1+inf 1)(1+inf 2)(1+inf 3)

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F= 2000.000 (1+0.018)(1+0.012)(1+0.02) F= 2101.640,64 No hubo crecimiento real del dinero, porque con lo que se recibe no se recupera ni siquiera el poder adquisitivo de la inversin inicial.

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Ejemplo 3:
Cantidades adquiridas en el ao base
por unidad total por unidad total por unidad total

Precio (ao base)

Precio (1 ao despus)

Precio (2 aos despus)

150 barras de pan 100 cafs 12 cortes de pelo 1 abrigo Coste total de la cesta ndice de precios Tasa de inflacin

1,50

225

1,30

195

1,60

240

2,40 20,00

240 240

2,40 22,00

240 264

2,15 23,00

215 276

145,00 145 850

176,00 176 875

160,00 160 891

100,0

102,9

104,8

2,9%

1,8%

1. Elabore una lista con los productos incluidos en su cesta e indique las cantidades que consume en un determinado ao (ao base). Para este ejemplo se considerarn nicamente las barras de pan, los cafs, los cortes de pelo y el abrigo. 2. Calcule el gasto total en cada producto multiplicando las cantidades adquiridas por el precio que pag por cada uno de ellos: 150 barras de pan x 1,50 = 225.100 cafs x 2,40 = 240, etc. 3. Sume los totales de todos los productos para obtener el gasto de consumo total. En el ao base ser 850. 4. Repita los pasos 2 y 3 para los aos siguientes.

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En el ejemplo podr observar que, tras el primer ao, algunos precios han variado situndose el coste total en 875. Tras el segundo ao, el gasto de consumo es de 891. 5. Divida el coste total de la cesta en cada ao por su coste en el ao base y multiplique el resultado por 100. Tras el primer ao: (875 850) x 100 = 102,9 6. La tasa de inflacin anual es la variacin porcentual de un ao a otro. En el ejemplo, la tasa de inflacin ser del 2,9% tras el primer ao. Dicha tasa se calcula dividiendo la diferencia entre el ndice de precios de ese ao y el del ao anterior (102,9 - 100) entre el ndice de precios del ao anterior (100) y multiplicando el resultado por 100. Transcurridos dos aos la tasa de inflacin es: (104,8 102,9) 102,9 x 100 = 1,8%.

6. INDICADORES ECONOMICOS Un indicador econmico, como su nombre lo dice, sirve para indicar la situacin de un aspecto econmico particular en un momento determinado en el tiempo. Los indicadores econmicos son valores estadsticos que muestran el comportamiento de la economa. Estos ayudan a analizar y prever el comportamiento de la misma. Los aspectos que se consideran como econmicos pueden ser muchos, por lo tanto, tambin existen una gran cantidad de indicadores. Aspectos como los precios, el comercio exterior, las finanzas pblicas, el sistema financiero y la produccin son algunos de ellos. Entre los indicadores ms conocidos y usados se encuentran: TRM, la inflacin, DTF, UVR, entre otros.

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Ejemplo 1: En 2008 y 2009, muchos pases sufrieron una recesin global. Los indicadores econmicos, tales como el producto interno bruto (PIB), iluminan la magnitud de esta recesin. Por ejemplo, segn el Departamento de Comercio de EE.UU., a mediados de 2008, el PIB de EE.UU. se estanc en 14,5 billones de dlares. Pero a mediados de 2009 la economa cay a 14 billones de dlares. A partir de ese momento, se increment constantemente hasta llegar a alrededor de 15 billones de dlares para finales de 2010. El PIB es slo un indicador econmico, pero puede proporcionar informacin valiosa.

Ejemplo 2: Los Indicadores econmicos actualmente en Colombia Indicador Dlar TRM Fuente: www.banrep.gov.co Tasas de inters Indicador DTF (EA) UVR IGBC (Bolsa de Colombia) Empleo y salario Indicador Desempleo Nacional (Total Nacional) Desempleo Nacional (Total Nacional) Cifras 10,4% 9,6% Fecha 2012 2013 Cifras 3,86% 210,1960 13,874,31 Fecha Abril 8 Abril 8 Abril 8 Cifras $ 1.937,59 Fecha Abril 8

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Indicador Desempleo Nacional (Total Nacional) Salario Mnimo Nacin Indicador IPC (Indice de Precios al Consumidor) IPC (Indice de Precios al Consumidor)

Cifras 10,7% $616.000

Fecha febrero 2014 2014

Cifras 0,39%

Fecha Marzo 2014 Enero Diciembre 2013 IV Trimestre de 2013

1,94% 4,9%

PIB (Producto Interno Bruto)

PIB (Producto Interno Bruto)

4,3%

Ao 2013

Precios tradicionales Indicador Caf (Dlar por libra) Petrleo WTI (Dlares por barril) Cifras US$2,08 US$100,44 Fecha Abril 8 Abril 8

Ejemplo 3: El ndice de pobreza en Colombia baj a 30,6% en 2013, dos puntos menos del nivel en el que cerr en 2012 (32,7%), inform el jueves el Departamento Administrativo Nacional de Estadsticas (Dane). "En el ao 2013, a nivel nacional, el porcentaje de personas en situacin de pobreza fue de 30,6%", apunt el Dane en un informe.

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"En valores absolutos las diferencias muestran una reduccin en el nmero de pobres en 820.000 personas", referenci el boletn. Asimismo, la pobreza extrema baj de 10,4% en 2012 a 9,1% en 2013. Mientras, el coeficiente Gini, que mide la desigualdad, qued estable con respecto a 2012 en 0,539. Colombia, con 47 millones de habitantes, se perfila como la tercera economa de Amrica Latina -incluso por delante de Argentina- pero est entre los pases ms desiguales del continente.

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CONCLUSIONES

Una vez realizado este trabajo se pudo aprender que las tasas de inters en un mercado comercial o financiero son muy importantes. Ya reconocemos que el precio del dinero vara segn el tiempo. Y que las tasas de inters siempre estn presentes en las transacciones que se realizan en la interaccin entre la oferta y la demanda. Y el nivel de las tasas de inters est afectado por muchas variables como la inflacin, la devaluacin, la oferta y la demanda y es una gran herramienta en la poltica econmica que utilizan los bancos para estimular o frenar una economa.

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BIBLIOGRAFIA

MEZA OROZCO,jhony de jesus. Matemticas Financieras Aplicadas. Ecoe ediciones. 2004 http://aprendeconomia.wordpress.com/2010/07/12/4-los-mercados-dedivisas/ http://www.dane.gov.co/index.php/indicadores-economicos-new

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