Mercado financiero En economa, un mercado financiero es un espacio (fsico o virtual) en el que se realizan los intercambios de instrumentos financieros y se definen

sus precios. En general, cualquier mercado de materias primas podra ser considerado como un mercado financiero si el propsito del comprador no es el consumo inmediato del producto, sino el retraso del consumo en el tiempo. Los mercados financieros est n afectados por las fuerzas de oferta y demanda. Los mercados colocan a todos los vendedores en el mismo lugar, !aciendo as m s f cil encontrar posibles compradores. " la economa que confa ante todo en la interaccin entre compradores y vendedores para destinar los recursos se le llama economa de mercado, en contraste con la economa planificada. Los mercados financieros, en el sistema financiero, facilitan#

El aumento del capital (en los mercados de capitales). La transferencia de riesgo (en los mercados de derivados). El comercio internacional (en los mercados de divisas).

$on usados para reunir a aquellos que necesitan recursos financieros con aquellos que los tienen. Funciones de los mercados financieros

Establecer los mecanismos que posibiliten el contacto entre los participantes en la negociacin. Fijar los precios de los productos financieros en funcin de su oferta y su demanda.

Reducir los costes de intermediacin, lo que permite una mayor circulacin de los productos.

Administrar los flujos de liquidez de productos o mercado dado a otro.

Caractersticas

Amplitud: N mero de t!tulos financieros que se negocian en un mercado financiero. "uantos m#s t!tulos se negocien m#s amplio ser# el mercado financiero.

$rofundidad: Es la e%istencia de t!tulos financieros que cubran di&ersas e&entualidades en un mercado financiero. $or ejemplo, que e%istan t!tulos financieros que protejan contra el alza o la ca!da del precio de un determinado commodity.

'ibertad: No e%isten barreras en la entrada o salida del mercado financiero.

Fle%ibilidad: $recios de los acti&os financieros, que se negocian en un mercado, a cambiar ante un cambio que se produzca en la econom!a.

(ransparencia: $osibilidad de obtener la informacin del precio del acti&o financiero.

)ue no e%istan costes de transaccin, impuestos, &ariacin del tipo de inter*s o inflacin.

'os acti&os sean di&isibles e indistinguibles.

Teora del paseo aleatorio Segn la teora del paseo aleatorio, los movimientos de los mercados financieros s se pueden predecir. En la realidad, se puede observar un mayor o menor grado de este hecho (debido a ineficiencias del mercado como: informacin privilegiada, pnicos o comportamientos irracionales), por lo ue se puede decir ue los mercados tienen un comportamiento d!bil, semi" fuerte o fuerte.

Tipos de mercados financieros #os mercados financieros pueden ser divididos en diferentes subtipos: Por los activos transmitidos

Mercado monetario: +e negocia con dinero o con acti&os financieros con &encimiento a corto plazo y con ele&ada liquidez, generalmente acti&os con plazo inferior a un a,o.

Mercado de capitales: +e negocian acti&os financieros con &encimiento a medio y largo plazo, b#sicos para la realizacin de ciertos procesos de in&ersin.

En funcin de su estructura

-ercados organizados. -ercados no.organizados denominados en ingl*s /01&er (2e "ounter03.

Segn la fase de negociacin de los activos financieros

Mercado primario: +e crean acti&os financieros. En este mercado los acti&os se transmiten directamente por su emisor Mercado secundario: +lo se intercambian acti&os financieros ya e%istentes, que fueron emitidos en un momento anterior. Este mercado permite a los tenedores de acti&os financieros &ender los instrumentos que ya fueron emitidos en el mercado primario /o bien que ya 2ab!an sido transmitidos en el mercado secundario3 y que est#n en su poder, o bien comprar otros acti&os financieros.

Segn la perspectiva geogrfica

-ercados nacionales. 'a moneda en que est#n denominados los acti&os financieros y la residencia de los que inter&ienen es nacional. 4 -ercados internacionales

Segn el tipo de activo negociado

-ercado tradicional. En el que se negocian acti&os financieros como los depsitos a la &ista, las acciones o los bonos. -ercado alternati&o. En el que se negocian acti&os financieros alternati&os tales como in&ersiones en cartera, pagar*s, factoring, propiedad ra!z /ej. a tra&*s de derec2os fiduciarios3, en fondos de capital pri&ado, fondos de capital de riesgo, fondos de cobertura /2edge funds3, proyectos de in&ersin /ej. infraestructura, cine, etc.3 entre muc2os otros.

Otros mercados

-ercados de commodities /mercanc!as3, que permiten el comercio de commodities. -ercados de deri&ados, que pro&ee instrumentos para el manejo del riesgo financiero .
o

-ercados

de

for5ards,

que

pro&een

contratos

for5ard

estandarizados para comerciar productos a una fec2a futura6 &er tambi*n for5ard.

-ercados de seguros, que permite la redistribucin de riesgos &ariados6 &*ase contrato de seguro

-ercado

de

di&isas,

que

permite

el

intercambio

de

monedas

e%tranjeras o di&isas. MERCADOS FINANCIEROS: FUTUROS Y OPCIONES Un curso del profesor de economa

Dr D Ro!er"o #$me% &$pe% '(u) son los mercados f*nanc*eros+

El Mercado %inanciero es el lugar, mecanismo o sistema en el cual se compran y venden cualquier activo financiero. Los mercados financieros pueden funcionan sin contacto fsico, a trav&s de tel&fono, fa', ordenador. (ambi&n !ay mercados financieros que si tienen contacto fsico, como los corros de la bolsa. La finalidad del mercado financiero es poner en contacto oferentes y demandantes de fondos, y determinar los precios )ustos de los diferentes activos financieros. Las venta)as que tienen los inversores gracias a la e'istencia de los mercados financieros son la b*squeda r pida del activo financiero que se adecue a nuestra voluntad de invertir, y adem s, esa inversin tiene un precio )usto lo cual impide que nos puedan timar. El precio se determina del precio de oferta y demanda. +tra finalidad de los mercados financieros es que los costes de transaccin sea el menor posible. ,ero debemos insistir en que la finalidad principal es determinar el precio )usto del activo financiero, ello depender financiero. -uanto m s se acerque un mercado financiero al ideal de mercado financiero perfecto, el precio del activo estar m s a)ustado a su precio )usto. de las caractersticas del mercado

Carac"ers"*cas de los Mercados F*nanc*eros:

Ampl*"ud# n*mero de ttulos financieros que se negocian en un mercado financiero. -uantos m s ttulos se negocien m s amplio ser el mercado financiero. Profund*dad: e'istencia de curvas de oferta y demanda por encima y por deba)o del precio de equilibrio que e'iste en un momento determinado.

,rofundidad# si e'iste gente que sera capaz de comprar a un precio superior al precio ,. de equilibrio. / si e'iste alguien que est dispuesta a vender a un precio inferior.
o

&*!er"ad: si e'isten barreras en la entrada o salida del mercado financiero. Fle,*!*l*dad: capacidad que tienen los precios de los activos financieros, que se negocian en un mercado, a cambiar ante un cambio que se produzca en la economa.

Transparenc*a: posibilidad de obtener la informacin f cilmente. 0n mercado financiero ser m s transparente cuando m s f cil sea obtener la informacin.

0n mercado cuanto m s se acerque a esas caractersticas, m s se acerca al ideal de mercado financiero perfecto. 1o e'iste ning*n mercado financiero que sea perfecto. 1unca vamos a estar seguros de que el precio de mercado refle)a su valor )usto. El concepto de mercado financiero perfecto aparece como unidad de medida, para comparar los distintos mercados financieros. -aractersticas del Mercado %inanciero ,erfecto#
o

2ran cantidad de agentes que intervienen tanto por el lado de la oferta como por el lado de la demanda. 3e forma que

nadie puede influir en la formacin del precio del activo financiero.

4ue no e'istan costes de transaccin, ni impuestos, ni variacin del tipo de inter&s, ni inflacin.

4ue no e'istan restricciones ni a la entrada ni a la salida del mercado financiero.

o o

4ue e'ista perfecta informacin, que todos sepan lo mismo. Los activos sean divisibles e indistinguibles.

-asamen"o Re.ula"or*o le.al /le0es1 decre"os1 0 o"ros s*m*lares2 /No"a: de!e ela!orarse una sn"es*s del con"en*do de cada uno de )s"os1 des"acando los aspec"os m3s *mpor"an"es de cada norma2 El r&gimen legal financiero nacional se encuentra enmarcado unas de las principales disposiciones legales que son#

Ley de 5ancos y otras Entidades %inancieras# Ley del 5anco -entral de 6enezuela. -onstitucin de la 7ep*blica 5olivariana de 6enezuela. Ley de ,sicotrpicos. 3entro de esta normatividad, se rigen las actividades de intermediacin

financiera, de servicios au'iliares financieros, entidades calificadoras de riesgo, sociedades de titularizacin, sociedades administradoras de diferentes fondos de inversin y otras entidades de servicios financieros, las mismas que solo podr n ser realizadas por entidades financieras autorizadas por la $uperintendencia de 5ancos y Entidades %inancieras y por la $uperintendencia de ,ensiones, 6alores y $eguros. S*s"ema F*nanc*ero:

Es el con)unto de instituciones o intermediarios financieros, relacionados entre si directa indirectamente, que recogen el a!orro transitoriamente ocioso y se lo ofrecen a los demandantes de cr&dito. . Marco &e.al del S*s"ema Mone"ar*o Nac*onal: Est compuesto por# 4 5 &e0 de -ancos 0 O"ras *ns"*"uc*ones F*nanc*eras: Est ley define y regula el funcionamiento de los bancos y dem s instituciones financieras que tienen su asiento principal en el pas, sin menoscabo de que puedan tener representaciones en el e'tran)ero. En el ar" atribuciones sobre# . Estudiar las condiciones bancarias y econmicas del pas enviar informacin con sus conclusiones y recomendaciones a la superintendencia de bancos y al banco central de 6enezuela. . . . 7esponder las consultas que le !aga la superintendencia de banco y el banco central de 6enezuela. Estudiar, coordinar y me)orar las pr cticas bancarias y velar por su observacin. Estudiar para su cabal e)ecucin, las disposiciones y medidas que dicten el e)ecutivo nacional. Ar" 678 Le proporciona una mayor autonoma a la superintendencia de banco ($03E5"1), ya que le proporciona autonoma y competencia de promulgar normas para su me)or funcionamiento. 6 5 -anco Cen"ral de 9ene%uela 5 Ar" 466. Los bancos y dem s instituciones financieras que infrin)an las resoluciones del 5anco -entral de 6enezuela, en materia de tasas de inter&s ser n sancionados con el (89), de su capital pagado y reservas, con (.,:9), por no suministrar oportunamente los informes sobre su estado financiero o cualquiera de sus operaciones, y su se llegara a demostrar la falsedad de la informacin, pueden ser sancionados !asta por un (89) adicional. 6 establece las siguientes

5 Ar" 46: 4uienes, sin el cumplimiento de las regulaciones dictadas por el 5anco -entral de 6enezuela, realicen operaciones de importacin o comercio de moneda venezolana o e'tran)era de curso legal en sus respectivos pases ser n sancionados con multas equivalentes al valor respectivo de la operacin realizada. El dinero ob)eto de dic!a ilicitud ser n decomisadas.

7 5Cons"*"uc*$n de la Rep;!l*ca -ol*<ar*ana de 9ene%uela ; Ar" 74= Las competencias monetarias del poder nacional ser n e)ercidas de manera e'clusiva y obligatoria por el 5anco -entral de 6enezuela, su ob)eto fundamental es lograr la estabilidad de precios y preservar el valor interno y e'terno de la unidad monetaria. 5-6 e)ercer general. ; Ar" 74> El 5anco -entral de 6enezuela se regir por el principio de responsabilidad p*blica, a cuyo efecto rendir cuenta de las actuaciones, metas y resultados de sus polticas ante la asamblea 1acional. 7 5 &e0 de Ps*co"r$p*cos ; "rt. <. El que depositare, convirtiere o transfiere fondos, bienes o derec!os relacionados que procedan directa o indirectamente de actividades delictivas, para ocultar o encubrir su origen ilcito, o ayudar a eludir las consecuencias )urdicas de sus actos a quien !aya participado en la -omisin de dic!as actividades delictivas, ser sancionado con prisin de cinco a quince a=os y multas de cincuenta a dos mil quinientos salarios mnimos mensuales vigentes para el comercio, industria y servicios al momento que se dicta la sentencia correspondiente. ; Ar" 8 ,ara los efectos penales se consideran tambi&n lavado de dinero y de activos, y ser n sancionados con prisin de oc!o a doce a=os y multa a dos mil sus funciones en coordinacin con la poltica econmica

quinientos salarios mnimos mensuales, computados conforme a lo establecido en el artculo anterior, los !ec!os siguientes# ; +cultar o disfrazas en cualquier forma la naturaleza , el origen, la ubicacin, el destino, el movimiento o la propiedad aparentemente legal de fondos, bienes o derec!os relativos a ellos, que proceden directa o indirectamente de actividades delictivas> y, ; "dquirir, poseer y utilizar fondos, bienes o derec!os relacionados con los mismos, sabiendo que derivan de actividades delictivas con la finalidad de legitimarlas. ; Ar" ? ,ara los efectos de esta ley se consideran encubridores# ; Los que sin concierto previo con los autores o participes del delito de lavado de dinero y de activo, oculten, adquieren o recibieren dinero, valores u otros bienes y no informen a la autoridad correspondiente, inmediatamente despu&s de conocer su origen, o impidieren el decomiso de dinero u otros bienes que provengan de tal actividad delictiva> ; Los que sin concierto previo con los autores o participes, ayuden a eludir las investigaciones de la autoridad o a sustraerse a la accin de &sta> ; Los superintendente y dem s funcionarios o empleados de los organismos encargados de fiscalizar o supervisar, que no comuniquen inmediatamente u obstaculicen el conocimiento a la fiscala general de la 7ep*blica, de la informacin que les remitan las entidades ba)o su control> ; 4uienes con conocimiento !ayan intervenido como otorgantes en cualquier tipo de contrato simulado, de ena)enacin, mera tenencia o inversin , por medio de la cual se encubra la naturaleza , origen, ubicacin, destino o circulacin de las ganancias, valores o dem s bienes provenientes de !ec!os delictivos tal como se especifica en el art. <, de esta ley. 5Ar" = En los casos del artculo anterior, si el encubrimiento se predi)ere por negligencia o ignorancia ine'cusable en las atribuciones de los funcionarios o

empleados de las instituciones a que se refiere el art. ? de esta ley, o de los organismos fiscalizadores o de supervisin en que se produce, la sancin ser de dos a cuatro a=os. 5 Ar" 47 Las instituciones, deben controlar las transacciones que realicen sus usuarios, que sobrepase las cantidades establecidas y las condiciones indicadas en el "rt. @, inciso 8A de esta ley# ,ara llevar el control indicado, las instituciones dispondr n de un formulario en el cual consignar n los datos pertinentes para identificar a sus usuarios y que deber contener# ; La identificacin de la persona que realiza fsicamente la transaccin, anotando su nombre completo, fec!a de nacimiento, nacionalidad, domicilio y residencia, profesin u oficio, estado familiar, documento de identidad presentado y su firma> ; La identificacin de la persona a cuyo nombre se realiza la transaccin, e'pres ndose los datos indicados en el literal anterior> ; La identificacin de la persona beneficiaria o destinataria de la transaccin, si la !ubiere, la cual contendr similar informacin a la se=alada en el primer literal> Las instituciones remitir n este formulario a los organismos de fiscalizacin o supervisin correspondiente, cuando considere la e'istencia de una transaccin sospec!osa y copias de los informes presentados ba)o este artculo, ser n transmitidos simult neamente a la 0B%, tal como se establece en esta ley o por medio de este artculo. . Ar" 4: Las instituciones, designaran funcionarios encargados de velar por el

mantenimiento y actualizacin de registros y formularios indicados en esta ley. (odos los registros e informes requeridos por esta ley pueden ser guardados y transmitidos en papel o en forma electrnica. -anca o s*s"ema !ancar*o# Es un con)unto de instituciones que permiten el desarrollo de todas aquellas transacciones entre personas, empresas y organizaciones que impliquen el uso de dinero. 3entro del sistema bancario podemos distinguir entre banca p*blica y banca

privada que, a su vez, puede ser comercial, industrial o de negocios y mi'ta. La banca privada comercial se ocupa sobre todo de facilitar cr&ditos a individuos privados. La industrial o de negocios invierte sus activos en empresas industriales, adquiri&ndolas y dirigi&ndolas. La banca privada mi'ta combina ambos tipos de actividades. En el siglo CBC fueron muy comunes los bancos industriales, aunque &stos !an ido perdiendo fuerza a lo largo del siglo CC en favor de la banca mi'ta. 3entro de la banca p*blica debemos destacar, en primer lugar, el banco emisor o banco central, que tiene el monopolio de emisin de dinero y suele pertenecer al Estado. Carac"ers"*cas del s*s"ema !ancar*o El principal papel de un banco consiste en guardar fondos a)enos en forma de depsitos, as como el de proporcionar ca)as de seguridad, operaciones denominadas de pasivo. ,or la salvaguarda de estos fondos, los bancos cobran una serie de comisiones, que tambi&n se aplican a los distintos servicios que los bancos modernos ofrecen a sus clientes en un marco cada vez m s competitivo# tar)etas de cr&dito, posibilidad de descubierto, banco telefnico, entre otros. $in embargo, puesto que el banco puede disponer del a!orro del depositante, remunera a este *ltimo mediante el pago de un inter&s. ,odemos distinguir varios tipos de depsitos. En primer lugar, los depsitos pueden materializarse en las denominadas cuentas corrientes# el cliente cede al banco unas determinadas cantidades para que &ste las guarde, pudiendo disponer de ellas en cualquier momento. (iempo atr s, !asta adquirir car cter !istrico, este tipo de depsitos no estaban remunerados, pero la creciente competencia entre bancos !a !ec!o que esta tendencia !aya cambiado de forma dr stica en todos los pases occidentales. En segundo lugar, los bancos ofrecen cuentas de a!orro, que tambi&n son depsitos a la vista, es decir, que se puede disponer de ellos en cualquier momento. Los depsitos y reintegros se realizan y quedan registrados a trav&s de una cartilla de a!orro, que tiene car cter de documento financiero. La disponibilidad de este tipo de depsitos es menor que la de las cuentas corrientes puesto que obligan a recurrir a la entidad bancaria para disponer de los fondos, mientras que las cuentas corrientes permiten la disposicin de fondos mediante la utilizacin de c!eques y tar)etas de cr&dito. En tercer lugar !ay que mencionar las denominadas cuentas a plazo

fi)o, en las que no e'iste una libre disposicin de fondos, sino que &stos se recuperan a la fec!a de vencimiento aunque, en la pr ctica, se puede disponer de estos fondos antes de la fec!a prefi)ada, pero con una penalizacin (la remuneracin del fondo es menor que en el caso de esperar a la fec!a de vencimiento). En cuarto lugar, e'isten los denominados certificados de depsito, instrumentos financieros muy parecidos a los depsitos o cuentas a plazo fi)o> la principal diferencia viene dada por cmo se documentan. Los certificados se realizan a trav&s de un documento escrito intercambiable, es decir, cuya propiedad se puede transferir. ,or *ltimo, dentro de los distintos tipos de depsitos, los depsitos de a!orro vinculado son cuentas remuneradas relacionadas con operaciones bancarias de activo (es el caso de una cuenta vivienda# las cantidades depositadas deben utilizarse para un fin concreto, como es el caso de la adquisicin de vivienda en nuestro e)emplo). &as func*ones del !anco cen"ral La principal institucin financiera en una economa de mercado es el banco central. Los bancos centrales suelen depender y ser propiedad de los estados, pero incluso en los pases en que dependen de bancos privados (como en Estados 0nidos o Btalia) los ob)etivos del banco central favorecen el inter&s nacional. La mayora de los bancos centrales asumen las siguientes funciones# act*an como banco del Estado, banco de bancos, reguladores del sistema monetario tanto en lo que concierne a los ob)etivos de poltica econmica interna como e'terna, y son bancos emisores. -omo banco del Estado, el banco central cobra y paga los ingresos y gastos del gobierno, gestiona y amortiza la deuda p*blica, asesora al gobierno sobre sus actividades financieras y efect*a pr&stamos al gobierno (esto *ltimo !a sido pro!ibido en Espa=a tras la reforma del estatuto del 5anco de Espa=a). -omo banco de bancos, el banco central mantiene en sus ca)as un porcenta)e de los depsitos que poseen los bancos privados, vigila las operaciones de &stos, act*a como institucin crediticia en *ltima instancia y proporciona servicios t&cnicos y de asesora. Lleva a cabo la poltica monetaria tanto nacional como e'terior y, en muc!os pases, es el banco central el que dise=a esta poltica, de forma independiente del gobierno, sirvi&ndose de toda una gama de controles directos e indirectos sobre las instituciones financieras. Las

monedas y los billetes que circulan como moneda nacional suelen representar los pasivos del banco central. El !anco cen"ral Es la entidad responsable de la poltica monetaria de un pas, o de un grupo de ellos. Func*ones El banco central posee dos funciones muy importantes dentro del sistema econmico de un pas. La primera es preservar el valor de la moneda y mantener la estabilidad de precios, para ello su principal !erramienta es el mane)o de las tasas de inter&s. -uando se utilizaba el patrn oro, el valor de los billetes emitidos por los bancos centrales estaba e'presado en t&rminos del contenido de ese metal, o eventualmente de alg*n otro, que el banco trataba de mantener en ciertos niveles a trav&s del tiempo. La segunda es mantener la estabilidad del sistema financiero, ya que el banco central es el banco de los bancos, sus clientes no son personas comunes y corrientes o empresas particulares, sino el Estado y los bancos e'istentes dentro del territorio de la nacin a la cual pertenece. El banco central toma los depsitos de sus clientes y los guarda en cuentas que &stos tienen en &l. -on dic!as cuentas los clientes realizan transacciones con otros bancos (al igual que un particular en un banco comercial utiliza su cuenta para realizar transacciones con otro particular). " su vez, el banco central tambi&n otorga pr&stamos a bancos que los soliciten, o a otros Estados. El !anco cen"ral se cons"*"u0en en:

-ustodios y administradores de las reservas de oro y divisas> "gentes financieros de los gobiernos nacionales> 7esponsables de las polticas monetarias> ,restamistas de *ltima instancia (bancos de bancos)> ,roveedores de dinero de curso legal>

$uperintendentes de entidades financieras> E)ecutores de polticas cambiarias.

Pol"*ca Mone"ar*a: Es una poltica econmica que usa la cantidad de dinero como variable de control para asegurar y mantener la estabilidad econmica. ,ara ello, las autoridades monetarias usan mecanismos como la variacin del tipo de inter&s, y participan en el mercado de dinero. -uando se aplica para aumentar la cantidad de dinero, se le llama poltica monetaria e'pansiva, y cuando se aplica para reducirla, poltica monetaria restrictiva. O!@e"*<os f*nales de la pol"*ca mone"ar*a

Estabilidad del valor del dinero ,lena ocupacin o pleno empleo (mayor nivel de empleo posible) Evitar desequilibrios permanentes en la balanza de pagos

T*pos de pol"*ca mone"ar*a ,uede ser expansiva o restrictiva#

Pol"*ca mone"ar*a e,pans*<a: cuando el ob)etivo es poner m s dinero en circulacin.

Pol"*ca mone"ar*a res"r*c"*<a: cuando el ob)etivo es quitar dinero del mercado.

Pol"*ca mone"ar*a e,pans*<a -uando en el mercado !ay poco, dinero en circulacin, se puede aplicar una poltica monetaria e'pansiva para aumentar la cantidad de dinero. Dsta consistira en usar alguno de los siguientes mecanismos#

Reducir la tasa de inters, para !acer m s atractivos los pr&stamos bancarios. Reducir el coeficiente de caja (encaje bancario) , para poder prestar m s dinero.

Comprar deuda pblica, para aportar dinero al mercado.

Pol"*ca mone"ar*a Res"r*c"*<a -uando en el mercado !ay muc!o dinero en circulacin, interesa reducir la cantidad de dinero, y para ello se puede aplicar una poltica monetaria restrictiva. -onsiste en lo contrario que la e'pansiva#

Aumentar la tasa de inters, para que pedir un pr&stamo sea m s caro. Aumentar el coeficiente de caja (encaje bancario) , para de)ar m s dinero en el banco y menos en circulacin.

Vender deuda pblica, para quitar dinero del mercado cambi ndolo por ttulos.

&a !anca o s*s"ema !ancar*o Es el con)unto de instituciones que permiten el desarrollo de todas aquellas transacciones entre personas, empresas y organizaciones que impliquen el uso de dinero. Esta se clasifica en p*blica y privada, estas instituciones reciben depsitos en dinero, otorgan cr&ditos y prestan otros servicios. (ratan de cubrir todas las necesidades financieras de la economa de un pas. 3urante el siguiente traba)o de investigacin estaremos desarrollando las diferentes caractersticas de los bancos y otras instituciones financieras, a!ondando en conceptos gen&ricos !asta llegar a las disposiciones legales establecidas y vigentes en 6enezuela. Las operaciones bancarias son todas aquellas practicadas por un banco de manera profesional, como eslabn de una serie de operaciones activas y pasivas similares. Esta se clasifica en activa, pasiva y neutras, otro punto de suma importancia para la economa de un pas es la 5olsa de 6alores, su definicin, !istoria, funciones, importancia, se describir n las principales bolsas del mundo y de 6enezuela, La bolsa de 6alores de -aracas, sus bases tericas y legales, la ley de mercado de capitales, ob)etivos y obligaciones, bases )urdicas. (odas estas piezas indispensables y determinantes para el estudio del desarrollo y control de la economa de un pas, de sus diferentes sectores comerciales y perspectivas futuras, estos indicadores de los niveles de crecimiento del mercado general. ,or ultimo se estudiaran los portafolios de inversin mas atractivos en la

actualidad, el ndice de desarrollo !umano y su importancia como diagnostico de una nacin y de su sociedad, se e'plicaran las ndices 1asdaq el cual se trata de una estructura virtual que permite la compra venta de acciones y activos financieros a trav&s de computadores. es un ndice accionario que recoge a los ttulos valores, del sector tecnolgico, inscritos en la 5olsa de 6alores de 1ueva /orE (1/$E). y el 3oF Gones por su parte cuenta con tres promedios diferentes# el Bndustrial, el de (ransporte y el de 0tilidades, y cada uno mide el desempe=o de diferentes sectores empresariales. El ob)eto es orientar al lector sobre los principales indicadores e ndices econmicos, permitiendo esto identificar y comprender el estado actual de la economa !aciendo &nfasis en el territorio venezolano, su banca, 5olsa de valores, desarrollo !umano, sembrando cultura regional e integrando el conocimiento burs til a cada espacio de las vidas de los ciudadanos, manteniendo viva la esperanza de la unin de los !abitantes !acia un fin com*n y germinando ideas para el crecimiento desde la base de cada persona !asta el despegue general de la economa de nuestro pas, derrumbando paradigmas y traspasando fronteras que intenten frenar los sue=os de un pas, nuestro pas. S*s"ema -ancar*o /-anca2: El sistema bancario de un pas es el con)unto de instituciones y organizaciones p*blicas y privadas que se dedican al e)ercicio de la banca y todas las funciones que son in!erentes. Banca o sistema bancario, con)unto de instituciones que permiten el desarrollo de todas aquellas transacciones entre personas, empresas y organizaciones que impliquen el uso de dinero. 3entro del sistema bancario podemos distinguir entre banca p*blica y banca privada que, a su vez, puede ser comercial, industrial o de negocios y mi'ta. La banca privada comercial se ocupa sobre todo de facilitar cr&ditos a individuos privados. La industrial o de negocios invierte sus activos en empresas industriales, adquiri&ndolas y dirigi&ndolas. La banca privada mi'ta combina ambos tipos de actividades. Los bancos son instituciones p*blicas o privadas que realizan actos de intermediacin profesional entre los due=os de dinero y capital y los usuarios de dic!o dinero y capital. Es decir, los bancos act*an en el mercado de dinero y capitales.

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Mane)ar cuentas de c!eques, de a!orro, de tar)etas de cr&dito (y lo relacionado con 7ecibir depsitos de los siguientes documentos# certificados financieros,

ellas).etc. certificados de depsito bancario, etc.

En el funcionamiento los clientes depositan su dinero en las instituciones bancarias y adquieren un derec!o a pedir al banco cierto tipo de cuenta (c!eques, a corto plazo, a largo plazo, tar)eta de cr&dito etc.). El banco por su parte adquiere una obligacin con los depositantes, pero tambi&n el derec!o de utilizar esos de depsitos en la forma que m s conveniente. Ins"*"uc*ones !ancar*as# En un sistema bancario e'isten diferentes tipos de bancos que tratan de cubrir todas las necesidades financieras de la economa de un pas. Se.;n el sec"or soc*al: ; -ancos p;!l*cos: $on organismos creados por el gobierno federal con el ob)etivo de atender las necesidades de cr&dito de algunas actividades que se consideren b sicas para el desarrollo de la economa de un pas. ; -ancos pr*<ados: $on tambi&n llamados bancos comerciales y son instituciones cuya principal funcin es la intermediacin !abitual que efect*an en forma masiva y profesional el uso del cr&dito y en actividades de banca. 5 -ancos M*,"os: "ct*an como bancos comerciales en la intermediacin profesional del uso del cr&dito y actividades ligadas al e)ercicio de la banca.

; -ancos de AAorro: $on aquellas instituciones cuya funcin principal es recibir depsitos de a!orro del p*blico. 5 -ancos de dep$s*"o:: $on aquellas instituciones cuya funcin principal es la de recibir del p*blico en general depsitos bancarios de dinero retirables a la vista mediante la e'pedicin de c!eques a su cargo. 5 -ancos F*nanc*eros: (ambi&n conocidos como bancos de inversin, son los que tienen la finalidad principal de atender necesidades de financiamiento a largo plazo del sector productivo de la economa. 5 -ancos de cap*"al*%ac*$n ## Bnstituciones cuya funcin principal es la colocacin de capitales mediante contratos que celebra con el p*blico por medio de ttulos p*blicos de capitalizacin. Carac"ers"*cas del s*s"ema !ancar*o

El principal papel de un banco consiste en guardar fondos a)enos en forma de depsitos, as como el de proporcionar ca)as de seguridad, operaciones denominadas de pasivo. ,or la salvaguarda de estos fondos, los bancos cobran una serie de comisiones, que tambi&n se aplican a los distintos servicios que los bancos modernos ofrecen a sus clientes en un marco cada vez m s competitivo# tar)etas de cr&dito, posibilidad de descubierto, banco telefnico, entre otros. $in embargo, puesto que el banco puede disponer del a!orro del depositante, remunera a este *ltimo mediante el pago de un inter&s. ,odemos distinguir varios tipos de depsitos. En primer lugar, los depsitos pueden materializarse en las denominadas cuentas corrientes# el cliente cede al banco unas determinadas cantidades para que &ste las guarde, pudiendo disponer de ellas en cualquier momento. (iempo atr s, !asta adquirir car cter !istrico, este tipo de depsitos no estaban remunerados, pero la creciente competencia entre bancos !a !ec!o que esta tendencia !aya cambiado de forma dr stica en todos los pases occidentales. Ins"rumen"os del S*s"ema -ancar*o#

El cobro de intereses es el pago de los deudores o cuenta!abientes por un inter&s a un pr&stamo. 7ecibir dinero de a!orradores. -omo sabemos la mayor parte del dinero de los bancos viene por los depsitos de los a!orradores. El enca)e legal es un depsito que los bancos tenan la obligacin de entregar al banco central para que &ste pudiera asegurara la e'istencia de fondos en efectivo a los bancos comerciantes, de tal manera que estos *ltimos pudieran enfrentar, cuando se necesitara, el retiro de grandes vol*menes de efectivo por parte de los cuenta!abientes.

El coeficiente de liquidez del banco viene dado por el porcenta)e de activos lquidos sobre pasivos> para un banco, &ste estar determinado por la proporcin de activos en efectivo sobre el total de activos, y a veces est su)eto a la regulacin gubernamental. grado de disponibilidad con la que los diferentes activos pueden convertirse en dinero (el medio de pago m s lquido de todos los e'istentes).

La oferta de dinero es un instrumento b sico ;tambi&n lo es de la poltica econmica; y es lo que un gobierno e)erce sobre el control de la creacin de cr&ditos y de dinero por el sistema bancario, a trav&s de su sistema de finanzas. O!@e"*<os del S*s"ema -anca

-ontrolar las tasas de inter&s bancarias. Emisin y control de dinero, bonos, divisas y otros ttulos de valor. ,restarse como fondo de apoyo a la economa de un pas. ,oner en circulacin los signos monetarios. ,oner fi)as las tasas de inter&s de las instituciones bancarias de acuerdo a sus necesidades.