INSTITUTO TECNOLOGICO SUPERIOR DE PUERTO VALLARTA
Mercado de Valores
Contabilidad Financiera
Nstor Daniel Vargas Urea 27/11/2011
EL MERCADO FINANCIERO
El sistema financiero es el conjunto de intermediarios, mercados e instrumentos que enlazan las decisiones de ahorro con las de gasto, esto es decir que transfieren renta desde unidades excedentes hacia las deficitaria. Es el conjunto de fuerzas de oferta y demanda de ahorro, as como los canales e instrumentos jurdicos, econmicos y, humanos, materiales, y tcnicos a travs 1 de los cuales se potencia el ahorro y se permite un equilibrio eficiente entre tales fuerzas . Por mercados financieros entendemos el conjunto de canales de interrelacin entre oferta y demanda de fondos, Aqu podemos distinguir atendiendo al plazo entre los mercados monetarios y de capital, en los primeros se ofertan y demandan fondos a corto plazo y en los segundos a mediano y largo plazo.
MERCADO DE CAPITALES
Es aquel en que se efecta toda clase de inversiones o transacciones relativas a capitales o activos financieros, cualesquiera sean su naturaleza, caractersticas o condiciones. Por consiguiente, a l concurren ofertantes y demandantes de capitales de corto, mediano y largo plazo e inclusive de plazo indeterminado. El Mercado de Capitales es el mercado en el que las sumas ahorradas se concentran y se canalizan hacia empleos donde permanecen inmovilizados durante un largo perodo. Dicho mercado pude subdividirse en mercado crediticio y mercado de valores. El primero es un mercado entre entidades de crdito e inversores, en el que aqullos utilizan los recursos depositados por particulares y empresas. Es un mercado de negociacin directa, cerrada al pblico y con una posicin privilegiada de una de las partes. En el mercado de valores, tambin denominado mercado de capitales en sentido estricto, los fondos prestados se documentan en valores, apelndose al ahorro pblico, a los particulares y empresas en general, ofrecindoles una rentabilidad para canalizar tales fondos hacia inversiones productivas. Es un mercado de negociacin abierta al pblico, sin que el prestatario se encuentre en una posicin de desventaja.
MERCADOS PRIMARIOS DE EMISION
Podemos definirlo como el mercado en el que los demandantes requieren nueva financiacin ya sea a travs de la emisin de valores de capital-deuda o a travs de valores de capital-riesgo. En el primer caso se acude
a capital ajeno con la obligacin por parte del prestatario de reintegrarlo en un plazo determinado y retribuirlo mientras tanto con el pago de y un inters fijo. En el segundo caso lo que hay es un capital propio sin que quepa hablar de amortizacin, siendo la retribucin variable y dependiente del resultado del emisor. Comprende la emisin y colocacin de los valores mobiliarios, En consecuencia, el volumen de las operaciones que se realizan en l , permite apreciar el flujo de recursos financieros o de capital canalizados hacia las actividades productivas a travs del mercado de valores o , dicho d en otros trminos, el grado de captacin de ahorros mediante los mecanismos del citado mercado. El mercado primario, es una alternativa que las empresas pueden utilizar para lograr la autofinanciacin mediante la emisin de acciones, pero tambin ofrece la posibilidad de obtener crdito a travs de la emisin de obligaciones y otros ttulos. En el mercado primario se comercializan ttulo valores de primera emisin que son ofertados por las empresas con la finalidad de obtener recursos frescos, ya sea para la constitucin de nuevas empresas o para inyectar nuevo a las empresas en marcha.
OFERTAS PBLICAS DE VENTAS DE VALORES
Tendrn la consideracin de oferta pblica de venta de valores no admitidos a negociacin en un mercado secundario oficial, el ofrecimiento pblico, por cuenta propia o de terceros, cualquiera que sea el procedimiento, siempre que concurra alguno de los supuestos.
COLOCACION
Para la colocacin de emisiones podr recurrirse a cualquier tcnica adecuada a eleccin del emisor. El procedimiento de colocacin deber quedar definido y hacerse pblico en todos sus extremos antes de proceder a la misma. Los mismos principios de libertad, definicin previa publicidsad se aplicarn a la eleccin del colectivo de potenciales suscriptores al que se ofrezca la emisin y respetando los plazos previstos en la ley.
MODIFICACION DE VALORES EN CIRCULACIN
Toda modificacin de valores ya emitidos que suponga alteracin de derechos u obligaciones de sus tenedores, de las condiciones de ejercicio o cumplimiento de unos u otras, de las garantas de la emisin o de cualquier otro elemento sustancial de sta, quedar sometida al cumplimiento de la presentacin del acuerdo de junta general a Conasev.
MERCADO SECUNDARIO
Es donde se ejecutan las transferencias de ttulos y valores que han sido previamente colocadas en el mercado primario dando liquidez, seguridad, rentabilidad a los inversionistas y o permitindoles revertir sus decisiones de compra y venta. Es aquel donde los inversores intercambian los ttulos previamente emitidos. Es pues un mercado de realizacin sin cuya existencia sera difcil la del mercado primario pues difcilmente se suscribiran las emisiones de activos financieros si no existiese la posibilidad de liquidar la inversin transmitindolos. Proporciona por tanto liquidez a, las inversiones, pero sin afectar directamente a la financiacin de las mismas.
Ahora bien, tampoco podemos considerar que los mercados secundarios tienen un papel pasivo. Existe por el contrario una cierta interrelacin entre mercados primarios y secundarios. Adems del efecto liquidez existen otras interacciones. As, los acontecimientos del mercado secundario, determinan las bases y condiciones de las emisiones a travs de la negociacin de los derechos preferentes de suscripcin.
MERCADOS PARALELOS
Si bien la bolsa surge como una necesidad de los comerciantes, su posterior desarrollo hace necesaria una serie de mecanismos tcnicos u jurdicos para rodearla de una mayor seguridad jurdica y econmica. Toda esta oficializacin comporta una serie de trabas y requisitos que se intentan evitar con la creacin de nuevos mercados, generalmente prximos a la bolsa, pero muchos ms accesibles. A este tipo de mercados, que carecen de transparencia oficial, se les denomina mercados paralelos. Estos mercados pueden surgir incluso dentro de la propia Bolsa como de hecho ocurre en los mercados regulados. Son entonces fundamentalmente mercados de aclimatacin en los que se exige para su admisin requisitos menos rigurosos que en el mercado oficial para transcurrido un cierto tiempo, poder cumplir con las exigencias de acceso al primer mercado. Surgen tambin estos mercados como vas alternativas de financiacin para la pequea y mediante empresa excesivamente dependiente del crdito bancario, y que suele financiar inversiones a medio y largo plazo con crditos a corto, todo lo cual conduce a una excesiva caresta de los medios de financiacin. Con la existencia de estos mercados paralelos se hace ms factible la consecucin de recursos a largo plazo o de capital propia mediante emisiones de valores que podran ser fcilmente transmitidos a estos mercados secundarios.
EL MERCADO BURSATIL
La Bolsa, se constituye en una primera aproximacin al mercado de valores, con los caracteres de oficial, organizado y abierto. Por un lado, es ms restringido que el mercado de valores, por cuanto no abarca todo el mercado primario y parte del mercado secundario queda fuera de la Bolsa. Pero por otro lado es ms amplio ya que el mercado burstil, se extiende a zonas limtrofes del mercado de dinero, como ocurre con la
negociacin de letras de cambio y pagars. Adems, el sistema de crdito en operaciones de contado conecta el mercado de dinero y el burstil. El mercado clasificado en burstil y extra burstil, de acuerdo a que las transacciones relativas a los valores mobiliarios se ejecuten en el recinto de la bolsa y en rueda, o se lleven a trmino fuera de la bolsa o en sus instalaciones, pero en este caso no utilizando los mecanismos de la rueda, sino los llamados mercados extra burstiles centralizados u organizados, es decir la mesa de negociacin y la mesa de productos. Es donde se realiza operaciones de compra venta de valores emitidos anteriormente, siendo la Bolsa de Valores la institucin que centraliza dichas operaciones.
MERCADO EXTRABURSATIL
Registra las operaciones de compra venta que efectan fuera de los crculos regidos en el mercado burstil. En este mercado se ubica la mesa de negociacin cuyo fin es dar a una parte del mismo las ventajas propias de un mercado organizado como el burstil.
BOLSA DE VALORES
La Bolsa de Valores es la institucin de servicio ms importante del mercado de valores no slo por ser una asociacin civil sin fines de lucro, sino tambin porque en ella se negocian gran cantidad de valores, a travs de los agentes de bolsa quienes luego de recibir las rdenes de compra venta de sus clientes o comitentes, realizan las transacciones correspondientes en las sesiones diarias de la rueda de bolsa, mesa de negociacin y mesa de productos
RUEDA DE BOLSA
As se denomina a la reunin diaria de la negociacin de valores previamente inscritos en los registros de la bolsa de valores; estos valores se conforman principalmente por acciones de capital o comunes, acciones laborales, as como certificados de suscripcin preferente y bonos.
MESA DE NEGOCIACION
Facilita la transaccin de valores no inscritos en rueda de bolsa y brinda a las personas naturales y jurdicas la posibilidad de invertir sus ahorros en valores que rediten beneficios superiores al del mercado tradicional, llmese dlares, bancos, etc, lo cual sirve como mecanismo complementario al financiamiento
donde las empresas negocian sus calores de corto plazo, sobre todo en situaciones de poca liquidez. Aqu, lo principal es la negociacin de instrumentos de corto plazo (pagars, letras de cambio, bonos de tesorera, etc) emitidos por las empresas e instituciones financieras.
MESA DE PRODUCTOS
Operacin extraburstil instrumentada por la Bolsa de Valores de Lima con el objeto de permitir a los agentes de intermediacin la negociacin con ttulos valores, representativos sobre productos que se comercian en el pas, caf, azcar, papas, plata, etc.
