El Mercado Financiero 1. El Mercado Financiero en el Per El Mercado Financiero es aquel donde se ofertan y demandan recursos financieros.
La oferta proviene de los ahorristas y demanda emerge de las empresas. Tenemos: A) Mercado Monetario. Es el mercado de recursos financieros de corto plazo al cual acuden por el lado de la oferta los operadores econmicos que desean invertir temporalmente en activos financieros de alta liquidez y para capital de trabajo B) Mercado de Capitales. Es el mercado de recursos financieros de largo plazo , al cual acuden por el lado de la oferta los operadores econmicos que desean invertir en v alores mobiliarios , por el lado de la demanda aquellos que requieren financiamiento a largo plazo Dentro del mercado financiero se encuentra: El mercado de Futuros o Productos Derivados y el Mercado de Seguros . a) El Mercado de Futuros. Aqu en este mercado se trazan bienes o activos financieros en el presente para entrega y pago en un plazo determinado. b) El Mercado de Seguros En este mercado est referido al oferta y demanda de coberturas para diferentes tipos de riesgo de carcter patrimonial o persona 2. Diferencia entre Mercado Monetario y Mercado de Capitales. La diferencia es cuando una empresa recurre al Mercado Monetario solicita un prstamo al banco, recibe el dinero sin saber de dnde viene, es decir sin tener ningn contacto con aquel depositante cuyo dinero le es entregado en prstamo. De la misma manera, el ahorrista que realiza un depsito en una cuenta no sabe qu har el banco con su dinero. 3. LA INTERMEDIACIN FINANCIERA. La intermediacin financiera acta entre la oferta y la demanda de recursos financieros. Hace posible el crdito a las familias para adquisicin inmediata de ciertos bienes de consumo Existen dos tipos de intermediacin financiera: 3.1. Intermediacin financiera Directa: Es un mecanismo a travs del cual las empresas levantan dinero en el mercado mediante la colocacin de acciones, bonos u otros instrumentos financieros pudendo distinguirse dos tipos de mercado: a) El Mercado Primario Es aquel mercado de valores , en el cual los ttulos representativos de deuda o de capital emitidos por las empresas son vendidos por primera vez a travs de la oferta primaria. b) El Mercado Secundario: Es el mercado en el cual se puede comprar y vender ttulos (acciones, bonos y otros valores mobiliarios) con cierta frecuencia. 3.2. Intermediacin Financiera Indirecta: Funciona principalmente a travs de los bancos los que utilizando una amplia red de agencias o sucursales captan recursos de los agentes. 4. LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS. Actan: En la intermediacin financiera directa, intervienen la bolsa de valores sociedades de agentes de bolsas, administradoras de fondos mutuos y fondos de inversin AFP empresas titulizadoras y bancos de inversin. En la intermediacin financiera indirecta intervienen el sistema bancario y e sistema no bancario.
5. LA SUPERVISIN DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS La primera es la Superintendencia de Banca y Seguros (SBS) que supervisa a las empresas bancarias financieras y de seguros y todas aquellas que captan dinero de pblico. La segunda es La Comisin Nacional de Empresas y valores (conasev) que supervisa el funcionamiento de la bolsa de valores , sociedades agentes de bolsa sociedades intermediarias de valores , instituciones de compensacin y liquidacin de valores fondos de inversin , fondos mutuos, empresas titulizadoras , empresas de propsito especial y empresas clasificadoras de riesgo . Esta institucin acta principalmente en e mercado de capitales. 6. Documentos de Crdito y de Gestin Bancaria. Podemos mensionar los siguientes: a) Letra de Cambio. Es un ttulo valor de carcter abstracto autnomo y transferir mediante endoso que genera obligacin de pago en un plazo previsto b) El Pagare. Es un documento en el cual se especifica la promesa de pagar una suma de dinero en un lugar y plazo determinado. c) La Factura Conformada. Se origina en la compras venta de mercaderas as como en otras modalidades contractuales de transferencia de propiedad de los bienes susceptibles de ser afectados en prenda en la que se acuerden el plago diferido del importe. d) El Cheque Es un ttulo mediante el cual se emite una orden de pago de un banco en el cual el girado tiene fondos disponibles. e) Certificado Bancario en Moneda Extranjera Es expedido por las empresas de sistema financiero autorizadas. Contiene la obligacin de pago en un plazo determinado en la misma moneda de emisin. f) Certificado Bancario en Monedad Nacional Es similar al anterior, importe de estos certificados no debe ser inferior a un mil nuevos soles en el caso peruano. g) Certificado de Depsito y Warrant. El certificado de depsito es una constancia que recibe el depositante sobre las mercaderas entregadas al almacn detalladas. h) Titulo de Crdito Hipotecario Negociable ( TCHN) Este ttulo valor constituye una hipoteca en mano que permita a su titular solicitar , bajo su respaldo , crdito en cualquier entidad financiera. i) El Conocimiento de Embarque Este ttulo valor representa las mercaderas que so n objeto de un contrato de transporte En El conocimiento de embarque deben figurar la naturaleza general de las mercancas j) La Carta de Aporte. Es un ttulo que representa las mercancas que son objeto de un contrato de transporte terrestre o areo 7. Instrumentos Financieros Representativos de Participacin u Obligacin. Estn basados en valores mobiliarios .de acuerdo a la ley de ttulos valores son valores mobiliarios aquellos emitidos en forma masiva con caractersticas homogneas o no en cuanto a los derechos y obligaciones que representan. 8. Instrumentos Financieros que Representan Derechos de Participacin a) Accin. Es indivisible y representa la parte alcuota del capital de la sociedad autorizada a emitirla. En el Per existen acciones de capital y acciones de inversin. b). Certificado de Suscripcin Preferente. Estos certificados tienen valor econmico debido a que existen interesados en adquirir acciones de las empresas con preferencia sobre otros que tambin desean hacerlo.
c). Certificados de Participacin en Fondos Mutuos de Inversin y Fondos de Inversin. Estos son emitidos en ttulos o mediante anotacin en cuenta solo por la sociedad administradora de fondos mutuos de inversin. d) Valores Emitidos con respaldo Fideicometidos Se hacen bajo la denominacin de certificados de titulacin acciones de titulacin o bonos de titulacin. e) ndice de Acciones. Est constituido por un conjunto de acciones representativas del capital social de empresas diversas las cuales se cotizan en bolsas. 9. Instrumentos financieros representativos de obligaciones Pueden identificarse los siguientes instrumentos financieros que representan obligaciones a) Bonos. Son obligaciones a plazo mayor de un ao. Representan un prstamo realizado por el adquiriente o inversionista a favor del emisor. b) Papeles Comerciales. Son obligaciones a plazo no mayor de un ao. Un papel comercial puede ser una letra de cambio o un pagare a corto plazo que no necesita de una garanta especfica. c) Letra Hipotecaria. Es emitida exclusivamente por las empresas del sistema financiero nacional autorizada y est destinada a financiar la adquisicin o construccin de vivienda. d) Cedula Hipotecaria Se emite con la finalidad de conceder financiamiento hipotecario. 10. Otros Instrumentos Financieros: El American Depositary Receipt (ADR) Es un recibo negociable en el mercado de E.U, que representa acciones emitidas por empresas no estadounidenses. Las transacciones de este instrumento financiero se realizan principalmente en la bolsa de valores de Nueva York
MERCADO FINANCIERO Un mercado financiero es un mecanismo que permite a los agentes econmicos el intercambio de activos financieros. En general, cualquier mercado de materias primas podra ser considerado como un mercado financiero si el propsito del comprador no es el consumo inmediato del producto, sino el retraso del consumo en el tiempo. Los mercados financieros estn afectados por las fuerzas de oferta y demanda. Los mercados colocan a todos los vendedores en el mismo lugar, haciendo as ms fcil encontrar posibles compradores. A la economa que confa ante todo en la interaccin entre compradores y vendedores para destinar los recursos se le llama economa de mercado, en contraste con la economa planificada. Los mercados financieros, en el sistema financiero, facilitan: El aumento del capital (en los mercados de capitales). La transferencia de riesgo (en los mercados de derivados). El comercio internacional (en los mercados de divisas).
Son usados para reunir a aquellos que necesitan recursos financieros con aquellos que los tienen. FUNCIONES DE LOS MERCADOS FINANCIEROS Establecer los mecanismos que posibiliten el contacto entre los participantes en la negociacin. Fijar los precios de los productos financieros en funcin de su oferta y su demanda. Reducir los costes de intermediacin, lo que permite una mayor circulacin de los productos.
CARACTERSTICAS Amplitud: Nmero de ttulos financieros que se negocian en un mercado financiero. Cuantos ms ttulos se negocien ms amplio ser el mercado financiero. As que como se muestra ms arriba, los Mercados Financieros son mercados basados esencialmente en la especulacin. Profundidad: Es la existencia de curvas de oferta y demanda por encima y por debajo del precio de equilibrio que existe en un momento determinado (existe gente que sera capaz de comprar a un precio superior al precio de equilibrio. Y si existe alguien que est dispuesta a vender a un precio inferior). Libertad: No existen barreras en la entrada o salida del mercado financiero. Flexibilidad: Precios de los activos financieros, que se negocian en un mercado, a cambiar ante un cambio que se produzca en la economa. Transparencia: posibilidad de obtener la informacin fcilmente. Un mercado financiero ser ms transparente cuando ms fcil sea obtener la informacin.
El mercado financiero perfecto sera aquel que encontrsemos: Gran cantidad de agentes que intervienen tanto por el lado de la oferta como por el lado de la demanda. De forma que nadie puede influir en la formacin del precio del activo financiero. (Alta amplitud y profundidad)
Que no existan costes de transaccin, ni impuestos, ni variacin del tipo de inters, ni inflacin. (Alta libertad) Los activos sean divisibles e indistinguibles. (Alta flexibilidad) Que exista perfecta informacin, que todos sepan lo mismo. (Alta transparencia) Teora del paseo aleatorio: Segn la teora del paseo aleatorio, los movimientos de los mercados financieros si se pueden predecirse. En la realidad, se puede observar un mayor o menor grado de este hecho (debido a ineficiencias del mercado como: informacin privilegiada, pnicos o comportamientos irracionales), por lo que se puede decir que los mercados tienen un comportamiento dbil, semi-fuerte o fuerte.
TIPOS DE MERCADOS FINANCIEROS Los mercados financieros pueden ser divididos en diferentes subtipos: POR LAS ACTIVOS TRANSMITIDOS Mercado Monetario: Se negocia con dinero o con activos financieros con vencimiento a corto plazo y con elevada liquidez, generalmente activos con plazo inferior a un ao. Mercados de Capitales: Se negocian activos financieros con vencimiento a medio y largo plazo, bsicos para la realizacin de ciertos procesos de inversin. Mercados burstiles, que proveen financiamiento por medio de la emisin de acciones y permiten el subsecuente intercambio de estas. Mercados de bonos, que provee financiamiento por medio de la emisin de bonos y permiten el subsecuente intercambio de estos. EN FUNCIN DE SU ESTRUCTURA, PUEDEN SER Mercados organizados. Mercados no-organizados denominados en ingls ("Over The Counter").
SEGN LA FASE DE NEGOCIACIN DE LOS ACTIVOS FINANCIEROS Mercados Primarios: Se crean activos finacieros. En este mercado los activos se transmiten directamente por su emisor Mercado secundario: Slo se intercambian activos financieros ya existentes, que fueron emitidos en un momento anterior. Este mercado permite a los tenedores de activos financieros vender los instrumentos que ya fueron emitidos en el mercado primario (o bien que ya haban sido transmitidos en el mercado secundario) y que estn en su poder, o bien comprar otros activos financieros.(lilibet)
OTROS MERCADOS Mercados de commodities, que permiten el comercio de commodities. Mercados de derivados, que provee instrumentos para el manejo del riesgo financiero . Mercados de forwards, que proveen contratos forward estandarizados para comerciar productos a una fecha futura; ver tambin forward. Mercados de seguros, que permite la redistribucin de riesgos variados; vase contrato de seguro Mercado de divisas, que permite el intercambio de monedas extranjeras o divisas.
Los mercados financieros El Mercado Financiero es el lugar, mecanismo o sistema en el cual se compran y venden cualquier activo financiero. Los mercados financieros pueden funcionan sin contacto fsico, a travs de telfono, fax, ordenador. Tambin hay mercados financieros que si tienen contacto fsico, como los corros de la bolsa. La finalidad del mercado financiero es poner en contacto oferentes y demandantes de fondos, y determinar los precios justos de los diferentes activos financieros. Las ventajas que tienen los inversores gracias a la existencia de los mercados financieros son la bsqueda rpida del activo financiero que se adecue a nuestra voluntad de invertir, y adems, esa inversin tiene un precio justo lo cual impide que nos puedan timar. El precio se determina del precio de oferta y demanda. Otra finalidad de los mercados financieros es que los costes de transaccin sea el menor posible. Pero debemos insistir en que la finalidad principal es determinar el precio justo del activo financiero, ello depender de las caractersticas del mercado financiero. Cuanto ms se acerque un mercado financiero al ideal de mercado financiero perfecto, el precio del activo estar ms ajustado a su precio justo. Caractersticas de los Mercados Financieros: Amplitud: nmero de ttulos financieros que se negocian en un mercado financiero. Cuantos ms ttulos se negocien ms amplios ser el mercado financiero. Profundidad: existencia de curvas de oferta y demanda por encima y por debajo del precio de equilibrio que existe en un momento determinado. Profundidad: si existe gente que sera capaz de comprar a un precio superior al precio P0 de equilibrio. Y si existe alguien que est dispuesta a vender a un precio inferior. Libertad: si existen barreras en la entrada o salida del mercado financiero. Flexibilidad: capacidad que tienen los precios de los activos financieros, que se negocian en un mercado, a cambiar ante un cambio que se produzca en la economa. Transparencia: posibilidad de obtener la informacin fcilmente. Un mercado financiero ser ms transparente cuando ms fcil sea obtener la informacin. Un mercado cuanto ms se acerque a esas caractersticas, ms se acerca al ideal de mercado financiero perfecto. No existe ningn mercado financiero que sea perfecto. Nunca vamos a estar seguros de que el precio de mercado refleja su valor justo. El concepto de mercado financiero perfecto aparece como unidad de medida, para comparar los distintos mercados financieros. Caractersticas del Mercado Financiero Perfecto:
Gran cantidad de agentes que intervienen tanto por el lado de la oferta como por el lado de la demanda. De forma que nadie puede influir en la formacin del precio del activo financiero. Que no existan costes de transaccin, ni impuestos, ni variacin del tipo de inters, ni inflacin. Que no existan restricciones ni a la entrada ni a la salida del mercado financiero. Que exista perfecta informacin, que todos sepan lo mismo. Los activos sean divisibles e indistinguibles.
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