AUTOR : NASSSIR SAPAG CHAIN
REYNALDO SAPAG CHAIN
QUINTA EDICION 2008
Msc. Javier Carlos Inchausti Gudio
2011
CAP 2
EL PROCESO DE
PREPARACION Y
EVALUACION DE
PROYECTOS
OBJETIVO: Presentar como un proceso, el esquema global
de la preparacin y evaluacin de un proyecto individual
No existen dos proyectos de inversin iguales.
El estudio de proyecto pretende contestar el interrogante
de SI ES O NO CONVENIENTE realizar una determinada
inversin.
Estudio de viabilidad debe SIMULAR con el mximo de
precisin, aunque difcilmente pueda determinarse con
exactitud el resultado que se lograr.
ALCANCES DEL ESTUDIO DE
PROYECTOS
COMERCIAL
TCNICA
ORGANIZACIONAL
Es valorado por el mercado final?
Se dispone de la tecnologa, los recursos
y las condiciones?
Se dispone del know how y capacidad
administrativa?
LEGAL
Existe alguna restriccin que lo impida?
AMBIENTAL
Genera un impacto ambiental negativo?
FINANCIERA O
ECONMICA
Se tiene acceso a los recursos?
Son los ingresos mayores que los costos?
Privada o econmica
VIAL
TICA
EMOCIONAL
SOCIAL
Genera algn impacto vial negativo? (EIV)
El proyecto es acorde con los principios
y valores de quienes lo ejecutan?
Me motiva la iniciativa?
Cumple con los intereses de la comunidad
Interna y externa?
Cualquiera que llegue a una conclusin negativa determina
que el proyecto no se lleve a cabo.
Razones estratgicas, humanitarias u otras de ndole
subjetiva podran hacer recomendable una opcin que sea
viable financiera y econmicamente.
Impacto en la estructura econmica del pas.
1. Idea
Etapas
4. Operacin
2. Pre inversin
3. Inversin
Idea
Pre inversin
Inversin
Operacin
1. Idea
Puede enfrentarse sistemticamente bajo un sistema de
gerencia de beneficio.
-Donde se busque permanentemente la generacin de
ideas de proyecto.
Identificar
Problemas que puedan
resolverse
Oportunidades que puedan
aprovecharse
La formas de resolver problemas y
aprovechar una oportunidad constituirn las
ideas del proyecto.
Ejemplos
Problema
Proyecto
Falla frecuente
de maquinaria
Remplazar la
maquinaria
Cerrar la planta para
subcontratar el servicio
Seguir con la
misma situacin
El proyecto
representa
As mismo
Oportunidades
de negocio
-Vender material de
desecho que pueden
estarse votando.
-Procesar material de
desecho para darle
valor agregado
La realizacin de un diagnstico
que identifica distintas vas de solucin
2. Pre inversin
Perfil
Pre factibilidad
Donde
se
realizan
estudios de viabilidad
factibilidad
-Informacin existente.
-Juicio comn.
-Opinin de la experiencia.
Solo se presentan estimaciones globales de inversin (Costo, Ingresos).
Tambin hacer estimaciones previas acerca de la situacin sin proyecto,
intentar proyectar que pasara si el proyecto no se pone en marcha antes de
decidir si conviene o no su implementacin. Ejemplo: Demanda de locales
comerciales, si es necesario, pero cuando concluya el proyecto se descubre
que existir una competencia muy alta.
mas que calcular la rentabilidad del proyecto, determina si existe alguna razn
que justifique el abandono de una idea antes de destinar recursos.
Frecuentemente se seleccionan aquellas opciones de proyectos mas atractivas
para la solucin del problema o el aprovechamiento de la oportunidad.
Pre factibilidad
Se basa en informacin de fuentes secundarias:
Inversiones probables.
Costos de operacin.
Ingresos que demanda y genera el proyecto.
Se puede descartar algunas soluciones con mayores elementos de juicio.
Sigue siendo una informacin secundaria , no demostrativa. Ejemplo:
El clculo de las inversiones en obra fsica puede efectuarse con costos
promedios de construccin de metro cuadrado o la determinacin de la
demanda de pasajes areos en funcin de la tasa de crecimiento poblacional,
ambas no representan la medicin de las variables que se desea cuantificar.
Se puede saber sin embargo como cambia la rentabilidad ante la modificacin del
comportamiento de esas variables.
Como resultados de este estudio surge
La recomendacin de su aprobacin.
Su continuacin a niveles mas profundos de anlisis.
Su abandono o postergacin.
Factibilidad
Se basa en informacin de fuentes Primarias
Las variables cualitativas son mnimas.
El clculo de las variables econmicas y financieras
debe ser demostrativo para justificar la valoracin de
distintos tems.
El tamao del proyecto.
Tecnologa a utilizar.
El evaluador tomara decisiones
de tipo econmico.
Localizacin del proyecto.
Etapas del Estudio del Proyecto
Formulacin y
Preparacin
Objetivos
Se
necesita
realizar
muchas evaluaciones.
Evaluacin
Caractersticas que tengan algn
grado de efecto en el flujo de ingresos
y egresos monetarios, y calcular su
magnitud.
Determinar la rentabilidad de la
inversin del proyecto.
Si se compran o no los envases
Ejemplos
Si se construyen o arriendan las
oficinas.
Si se hacen una o mas plantas.
Sub-etapas de la Formulacin y
Preparacin
Crear o recopilar
informacin
Sistematizar en
trminos monetarios
la informacin
Construccin de flujos de caja proyectados: que
sirve de base a la evaluacin del proyecto
Para medir la rentabilidad de la inversin,
Independientemente de los flujos de
efectivo
Flujos de caja
Para medir la rentabilidad solo de los
recursos aportados por el inversionista.
Para medir la capacidad de pago.
Sub-etapas de la evaluacin del
proyecto
Medicin de la
Rentabilidad del
Proyecto
Se hace en base a un flujo
de caja proyectado.
Anlisis de las
Variables
cualitativas
Complementa la evaluacin
realizada con elementos no
cuantificables que podran
incidir en la decisin
de
realizar o no el proyecto
Sensibilizacin del
Proyecto
Darle
una
dedicacin
especial a los aspectos
mas dbiles del proyecto.
Cuando los comportamientos al ser distintos al previsto, determinan
cambios importantes en la rentabilidad calculada.
Estudio de Viabilidad
Econmica
Formulacin
Evaluacin
y preparacin
Obtencin y creacin
de informacin
Estudio
tcnico del
proyecto
Estudio del
mercado
Construccin de
Flujos de caja
Estudio
organizacional
administrativolegal.
Proporcionan
informacin econmica
de costo y beneficios
Rentabilidad, Anlisis
cualitativo,
Sensibilizacin
Estudio
Financiero
Estudio del
impacto
ambiental
Adems de generar
informacin, construye
flujos de caja y evala el
proyecto
Captulo 2
EL ESTUDIO
TECNICO DEL
PROYECTO
Proveer informacin para:
Cuantificar el monto
de las inversiones
Costos de operacin
relacionados a esta
rea.
Tcnicamente existiran diversos procesos
productivos opcionales que pueden diferir en
funcin de su grado de perfeccin financiera.
Se estima que deben aplicarse los:
Mas modernos
POR
EJEMPLO:
Afirmativo
!!!!!
Llego
Fierro?
TODO
BIEN!!!!
FINANCIE
RAMENTE
NO ES
VIABLE!!
Se debe definir la funcin de produccin
que optimice el empleo de los recursos
disponibles en la produccin de:
Si, En
que
podemos
servirle?
Se obtendr informacin de las
necesidades de:
Capital
Mano de obra
Recursos
materiales
Para la puesta en marcha como para la
posterior operacin del proyecto
Especificacin
tcnica de
maquinas
Estudio tcnico
Requerimientos
de los equipos
para la fabrica
Disposicin en
planta
Dimensin del
espacio fsico
Monto de
inversin
Este anlisis permitir:
Cuantificar las necesidades de mano de
obra.
Y asignarles un nivel de remuneracin
para el clculo de costos de operacin.
Deducir los costos de mantenimiento y
reparacin
Deducir los costos de reparacin de la
maquinaria
La descripcin del proceso productivo posibilitar
conocer las materias primas e insumos restantes
que este demandar.
La definicin del tamao del proyecto es
fundamental para la determinacin de la
inversin y los costos que se derivan del estudio
tcnico.
Es posible definir para
cada proyecto una
estructura organizativa
que ms se adapte a los
requerimientos de su
posterior operacin.
Es fundamental conocer
esta estructura para
definir las necesidades
del personal calificado
para la gestin
para
Estimar con mayor
precisin los costos
indirectos de la mano
de obra ejecutiva.
Es preciso SIMULAR el proyecto en operacin
Desarrollar internamente
actividades que pudieran
subcontratarse influye directamente
en los costos por la mayor cantidad
de personal que pudiera
contratarse.
Bastara un anlisis muy simple
para dejar de manifiesto la
influencia de los procedimientos
administrativos sobre la cuanta de
las inversiones y los Costos del
Proyecto.
Los sistemas y
procedimientos
contablefinancieros
Van asociados con los
costos especficos de
operacin.
de
informacin
Planificacin y presupuesto
personal
adquisiciones
crdito
cobranzas
La simulacin de su funcionamiento permitir definir las necesidades de
espacio fsico para:
estacionamientos
pasillos
oficinas
Los aspectos legales pueden
restringir la localizacin y
obligar a mayores costos de
transporte, o bien pueden
otorgar franquicias
para
Incentivar el
desarrollo de
determinadas
zonas.
Uno de los efectos mas directos de los
factores legales y reglamentarios se refiere
a los aspectos tributarios.
Esto se manifiesta en el
otorgamiento de permisos y
patentes .
Otro de los efectos lo constituye la
determinacin de los desembolsos.
ejemplo
Los gastos en que se deber incurrir
por la confeccin de un contrato para
encargar una tecnologa que se debe
hacer a pedido.
Captulo 2
EL ESTUDIO
FINANCIERO
OBJETIVOS
(Ultima etapa Viabilidad
Financiera)
Ordenar y Sistematizar
Elaborar cuadros analiticos
Evaluar los antecedentes
SISTEMATIZACION
Identificar y ordenar los items de
inversiones.
COSTOS
INGRESOS
Definir otros elementos
del estudio financiero.
CAPITAL DE TRABAJO
VALOR DESECHO DEL
PROYECTO
ESTUDIOS
PREVIOS
CLASIFICACION DE LAS
INVERSIONES
EQUIPAMIENTO
DE OFICINAS
TERRENOS
CAPITAL
DE
TRABAJO
EQUIPAMIENTO
DE FABRICA
OBRAS
FISICAS
VIDA DE UN
PROYECTO
INVERSIONES
CAPITAL DE
TRABAJO
REPOSICION DE
MAT.
INVERSIONES
ANTES
REINVERSIONES
DURANTE
INGRESOS DE OPERACION
INFORMACION DE PRECIOS
DEMANDA PROYECTADA
CONDICIONES DE VENTA
VENTA DE RESIDUOS Y EQUIPOS
CAMBIO ESTUDIOS TECNICOS
ESTUDIO
DE
MERCADO
COSTOS DE OPERACION
ES NECESARIO TODA
LA INFORMACION
SE CALCULA
EL IMPUESTO.
IMPUESTOS
A LAS
GANANCIAS
DESEMBOLSO DIRECTO
DE LOS RESULTADOS
CONTABLES
EVALUACION DEL PROYECTO
RENTABILIDAD DEL
PROYECTO
FLUJO
DE CAJA
RIESGO
RENTABILIDAD PARA EL
INVERSIONISTA
INCERTIDUMBRE
MAS
RENTABLE
MENOS
RENTABLE
PROYECTO
TIEMPO PARA
SU
APLICACION
FINANCIAMIENTO
DEUDA
FINANCIA LA
INVERSION
RENTABILIDAD
DEL
PROYECTO
RENTABILIDAD
DE LOS
RECURSOS
INVERTIDOS
Captulo 2
EL ESTUDIO DE
IMPACTO
AMBIENTAL
El EIA como parte de la
evaluacin econmica de
un proyecto no ha sido
suficientemente
tratado
aunque
se
observan
avances en los ltimos
tiempos
Una tipologa de
impacto ambiental
permite identificar tres
tipos: Cualitativo,
Numrico,
Cuantitativos.
Mtodo cualitativo
Identifican analizan y explican los impactos
positivos y negativos que podran ocasionarse
en el ambiente en la implementacin de proyecto
Tanto la jerarquizacin como la valorizacin
de estos se basan en criterios subjetivos por
lo que su uso esta asociado con el estudio
de viabilidad en el estudio de perfil
Mtodo cualitativo - numricos
Relacionan factores de
ponderacin de escalas de
valores numricos a las
variables ambientales
Uno de estos
mtodo el de
Brown y Gibson
seala que para
determinar la
localizacin de un
proyecto es
necesario
considerar la
combinacin de
factores posibles
de cuantificar
Ejemplo :el costo de un sistema
de control de emanaciones
toxica con factores de carcter
subjetivo , como la satisfaccin
del un paisaje limpio
Cuando se evala
socialmente un proyecto lo
que se busca es medir los
costos
Que ocasionan y los
beneficios que recibe la
sociedad
El impacto ambiental toma
muchas daciones de inversin
es un claro ejemplo
De las externalidades que
puedes producir un proyecto ,
al afectar el bienestar de la
poblacin
Tambin muchas externalidades no
tienen el carcter econmico
pueden afectar la calidad de vida
ejemplo la contaminacin de un
lago cuyo entorno sea utilizado con
fines recreativos.
Mtodo cuantitativo
Determina los costos asociados
con las medida de mitigacin total
o parcial como los beneficios de
los daos evitados, incluyendo
ambos efectos dentro de flujo de
caja del proyecto que se evala.
Segn estos mtodos las
.
medidas
de mitigacin de daos
ambientales se adelantan hasta el
punto marginal del dao evitado
se iguala con el costo marginal
del control de los daos
Desde la perspectiva de la rentabilidad social del proyecto el
evaluador debe cuantificar los beneficios y costos ambientales
que la inversin ocasionara, mtodos que permita incorporar
el factor monetario al afecto ambiental como :
EL METODO DE VALORACION CONTINGENTE
EL METODO DEL COSTO EVITADO
EL METODO DE LOS PRECIOS HEDONICOS
El mtodo de valoracin
contingente
Determina la disposicin a pagar de las personas por los
beneficios que se espera produzca el proyecto
Ejemplo por el derecho
De uso de las vas exclusivas que hagan el trafico mas
expedito o por ver Las aguas de un lago
descontaminadas para recuperar un espacio de recreacin
Muchas variables determinan esta disposicin por pagar
ejemplo el nivel de ingreso de la poblacin y la capacidad
de acceso a las zonas
El mtodo del costo
evitado
Considera que el costo asociado con
Externalidad debe ser asumido por el
proyecto que la ocasiona .
Para lo cual incorpora dentro de los
costos el gasto de subsanar el dao
Causado dentro de los beneficios, el
costo que la inversin evitara al resto
de la comunidad.
El mtodo de los precios
hednicos
Determina todos los atributos
De un bien que podran explicar el
precio que las personas
Estn dispuestas a pagar por el.
Es decir, considera que el
precio refleja la calidad del
ambiente que ser afectado por
el proyecto.
Ejemplo . Al pavimentar una calle de
tierra
, las viviendas de esa calle suben de
precio
En trminos relativos .
Para implementar un proyecto se deber contar con una Resolucin de Calificacin
Ambiental (RCA) , los objetivos del Estudio Impacto Ambiental (EIA) DEFINE
MECANISMOS Y RESPONSABILIDADES QUE ASEGUREN LAS SIGUIENTES ACCIONES:
A) La identificacin
preventiva de los
peligros , evaluacin de
riesgos ,las medidas de
control y la verificacin
del cumplimiento de las
personas , medio
ambiente ,comunidad .
B) La identificacin
aplicacin y verificacin
del cumplimiento del
marco regulatorio
obligatorio y voluntario,
externo , interno segn
los pases en lo que se
produce o exporta.
C) La proteccin de las
personas , el medio ambiente,
la comunidad del entorno y los
bienes fsicos durante el
desarrollo de los proyectos , su
construccin , montaje y
operacin.
Alcance del estudio
La metodologa del estudio de impacto ambiental debera ser
aplicada a todos los proyectos independiente de su
financiamiento , modalidad de administracin y/o tipo de contrato
.
para as tener un desarrollo y ejecucin en cualquier idea
de inversin y operacin donde deber incluir todos los
peligros y riesgos asociados con las personas y el medio
ambiente.
Cuando se considera el cierre de un proyecto se deber
tener en cuenta un plan de mitigacin de posibles efectos
ambientales.
PREPARACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS
Msc. JAVIER CARLOS INCHAUSTI GUDIO
