Papers by Bojana Olgic Drazenovic
Proceedings of the 4th international conference Economic and Business Trends Shaping the Future , 2023
Pension funds are major asset owners in financial markets and global investors with longterm inve... more Pension funds are major asset owners in financial markets and global investors with longterm investment horizons and the need for stable and predictable cash flows. On the other hand, these institutional investors are crucial for maintaining social security, so their performance and investment structure should take into account their responsibility for the environment and society in general. Therefore, they have an extraordinary potential and special responsibility to take measures against sustainability risks and to green the economy, but also to improve social and managerial aspects when adjusting their investment portfolios. Pension funds among institutional investors are expected to make an important contribution to the transition to a sustainable economy. The objective of this paper is to highlight the importance of integrating environmental, social and governance (ESG) aspects into the structure of pension funds' investment portfolios, taking into account related regulatory measures and anticipating transition risks. Investment strategies refer to exclusion procedures for ineligible investments, but also to sophisticated screening techniques and verification of compliance with specific sustainability criteria to contribute to the transition to a greener and more sustainable economy.
Tržište municipalnih obveznica u Hrvatskoj
System of deposit insurance in EU countries (2)
Financijske inovacije - novi financijski instrumenti u poslovanju financijskih institucija
Financial inovations - new financial instruments of financial institutions
Novi financijski instrumenti odnosno financijske inovacije bitno doprinose smanjenju rizika poslo... more Novi financijski instrumenti odnosno financijske inovacije bitno doprinose smanjenju rizika poslovanja financijskih institucija. Pomocu njih moguce je smanjiti npr. rizik od promjene kamatnih stopa, valutni rizik, rizik nepodmirenja obveze, tržisni rizik i ostale vrste rizika. U svrhu sagledavanja efekata i koristi novih financijskih instrumenata (financijskih inovacija) na poslovanje financijskih institucija, u nastavku ce se nastojati objasniti pojam i uzroke postanka financijskih inovacija te njihove osnovne vrste. Na kraju rada prikazati ce se primjena swap-poslova kao tipicnih financijskih inovacija na temelju konkretnih primjera.
Municipal bonds market in the Republic of Croatia
Demographic Changes and Pension System in Croatia
Springer eBooks, Nov 12, 2022
Sistem zavarovanja depozitov v državah EU (2)
Bančni vestnik : revija za denarništvo in bančništvo, Sep 15, 2015
Impact of institutional framework and tax policy on foreign direct investment in selected European Union countries
Economic and Social Development (Book of Proceedings)35th International Scientific Conference on Economic and Social Development – "Sustainability from an Economic and Social Perspective", 2018
Sveučilište u Rijeci, Ekonomski fakultet eBooks, Nov 8, 2012
Na temelju provedene rasprave o aktualnoj gospodarskoj situaciji i ekonomskoj politici u Republic... more Na temelju provedene rasprave o aktualnoj gospodarskoj situaciji i ekonomskoj politici u Republici Hrvatskoj, regiji i Europskoj uniji te daljnjih istraživanja, objavljeni su radovi u predmetnoj znanstvenoj monografiji naslova "Financijska tržišta i institucije Republike Hrvatske u procesu uključivanja u Europsku uniju". Prezentirani radovi uglavnom se odnose na dijelove financijskog sustava kao što su depozitne i nedepozitne financijske institucije, tržišta kapitala, porezni sustav, monetarne integracije, ali se obrañuju i računovodstvene implikacije, rizici, nelikvidnost poduzeća i pitanje financiranja visokog obrazovanja u Republici Hrvatskoj i Europskoj uniji. Radovi u monografiji su namijenjeni kako studentima ekonomskih i drugih fakulteta u Republici Hrvatskoj i regiji, tako i široj znanstvenoj i stručnoj javnosti, gospodarstvu, javnom sektoru, te nositeljima ekonomske politike u Hrvatskoj.
Deposit insurance, banking stability and banking indicators
Economic Research-Ekonomska Istraživanja, 2022
Integrated supervision of the financial sector in Europe and Croatia
In recent years there is an intense debate going on concerning the advantages and disadvantages o... more In recent years there is an intense debate going on concerning the advantages and disadvantages of implementing an integrated supervision of the financial sector. For decades financial supervision was mostly organized in the form of specialized agencies for the banking, securities and insurance sectors, but in the last few years a lot of industrialized countries (UK, Germany, Sweden) and countries in transition especially in Central and Eastern Europe (Latvia, Estonia, Hungary), have started to integrate these different supervisory functions into one agency. Taking into account the effect of increasing cross ownership in the financial system between banks and non-bank financial institutions and the trend towards financial conglomerates, the need for better and more efficient coordination between regulators of banks, insurance companies and capital market intermediaries will increase. Therefore it seems that an integrated financial supervision authority or at least a “twin peaks” mod...
Banks are the most important financial institutions in Croatia. They issue loans based on receive... more Banks are the most important financial institutions in Croatia. They issue loans based on receive deposits from citizens and companies. On the other side, depositors are interested for the interest rates on the deposits in banks. Interest rates on bank deposits in Croatia differ regarding the bank size. Taking this into account small banks usually deal with higher risks and savings interest rates than large banks. All Croatian banks are participating in the deposit insurance system and pay the same premiums in fund of deposit insurance scheme, although the premiums differ according to the bank risk levels. Because the deposit insurance and security protection is fixed at the amount of 100, 000 euro, the deposits are safe no matter in which bank they are deposited. To make small banks in Croatia more attractive to depositors, they give higher interest rates on savings. In this article we aim to analyze deposits interest rates between different banks based on their size.
Impact of monetary policy on the banking system in Croatia
The Croatian financial system is characterized by the domination of banks. Banks are the most imp... more The Croatian financial system is characterized by the domination of banks. Banks are the most important financial institutions and bank credits are the most common type of external financing. Although their influence declined in the last 10 years because of rapid development of non-deposit financial institutions, banks are still the leading institutions in the Croatian financial system. Monetary policy in Croatia has been successful in reducing inflation by using the exchange rate as the nominal anchor. The primary objective of the Croatian National Bank is to preserve price stability. During the crisis, the Croatian National Bank helped the banking system in a way that it had several times reduced the reserve requirement rate and the minimum rate of foreign currency. Given the important role of the banking system in Croatia during the current financial crisis, this paper examines the efforts of the Croatian National Bank to deal with problems of reduced liquidity.
Znano je, da sistem zavarovanja depozitov deluje kot varstveni ukrep v korist deponentov , bank p... more Znano je, da sistem zavarovanja depozitov deluje kot varstveni ukrep v korist deponentov , bank pa tudi celotnega bancnega sistema, saj v casu krize preprecuje nastajanje panike in dvigovanja depozitov iz bank. S to aktualno temo o sistemu zavarovanja depozitov so se ukvarjali stevilni avtorij, vse od Mertona dalje že v letu 1977, vandar sos e znacilnosti sistemov in njihova pomemebnost scasoma spreminjale.
Investicijski potencijal Bitcoin-a
Sistem zavarovanja depozitov v državah EU (1)
Uploads
Papers by Bojana Olgic Drazenovic
ubrzanim promjenama ekonomije se suočavaju sa sve većim ekološkim,
društvenim i gospodarskim izazovima koji uključuju klimatske promjene,
gubitak biološke raznolikosti, ali i geopolitičke poremećaje, migracije i rastuće nejednakosti. Stoga je održivi razvoj postao preduvjet i nužnost očuvanja društvene stabilnosti i ekonomskog razvoja.
Održivi razvoj je proces kojemu je središnji cilj zadovoljiti potrebe današnjice bez ugrožavanja sposobnosti budućih generacija da zadovolje svoje potrebe. Poslovanje u skladu s ciljevima održivog razvoja pomaže suzbiti globalne klimatske i društvene izazove te osigurati bolju budućnost poslovanjem i ulaganjem koje ima u vidu dobrobiti čovječanstva. Ulagači, regulatori, potrošači i zaposlenici sada sve više zahtijevaju da tvrtke ne budu samo dobri upravitelji kapitalom, već i da podržavaju inkluzivnost, jednakost i pravednost, odnosno da promiču društvene dobrobiti te da imaju potreban okvir upravljanja koji to podržava. Održive prakse podupiru dugoročno ekološko, ljudsko i ekonomsko blagostanje u kontekstu ograničenih resursa. Naporima za niskougljičnim, resursno učinkovitijim i održivijim gospodarstvom priključila se i Europska unija u skladu s ciljevima Pariškog sporazuma i UN-ovim ciljevima održivog razvoja do 2030. godine. Zelenim planom EU-a dodatno je ojačan ovaj put i utvrđen jasan smjer razvoja čime će Europa postati prvi klimatsko neutralni kontinent. Pritom su u središtu interesa okolišni, društveni i upravljački kriteriji, odnosno ESG zahtjevi (engl. environmental, social, and
governance criteria) kojima se ucrtava put za implementaciju nove paradigme kojom poduzeća više ne vrednuju isključivo profit, već prioritiziraju dobrobit svojih zaposlenika, kupaca i zajednice.
Evolucija održivosti te razvoj i implementacija ESG kriterija u europske
prakse, zakonodavstvo i regulativu obrađeni su u prva tri poglavlja knjige
pri čemu se naglasak stavlja na financijski sektor s obzirom na to da
je isti predvodnik ovih promjena i glavna podrška zaokretu k održivijim
gospodarstvima. U nastavku je istražen status ostvarenja 17 ciljeva održivog razvoja UN-a u Republici Hrvatskoj te je izvršena usporedba s drugim odabranim zemljama u Europskoj uniji. U smislu održivosti najveći su izazovi upravo pred poslovnim sektorom. Zelena tranzicija zahtijeva od poduzeća potpuni prijelaz s ekonomskog rasta utemeljenog na korištenju fosilnih goriva ESG zahtjevi – izazovi i prilike za hrvatsko gospodarstvo
na kružne (cirkularne) ekonomske infrastrukture uz primjenu tehnologija za smanjenje ugljikova otiska. Ovakva tranzicija, uz očuvanje prirodnih resursa, zastupa i pravednost u društvenoj raspodjeli bogatstva, a od poduzeća zahtijeva da jasno objasne vlastiti doprinos održivosti. Stoga se ishodište ovih promjena očituje i u konceptu društveno odgovornog poslovanja koji su već desetljećima ranije prihvatili brojna poduzeća i organizacije. Osim globalnih tijekova i promjena koji od poduzeća zahtijevaju održivo djelovanje, njihova je obveza i izvješćivanje o održivosti. Riječ je o nefinancijskom, javnom izvještavanju o utjecaju naokoliš i društvo koje sadrži informacije o okolišnim, društvenim i kadrovskim pitanjima te pitanjima u vezi s poštivanjem ljudskih prava, borbom protiv korupcije i rodnom ravnopravnošću. Europski i
domaći regulatorni i zakonodavni okvir o pitanjima izvještavanja obrađen je u šestome poglavlju rada. Zainteresirani sudionici na financijskim tržištima, poslovni partneri, dobavljači, ali i kupci mogu uzeti u obzir objavljene informacije o kojima poduzeća javno izvještavaju prilikom procjene ugleda i vjerodostojnosti tvrtke u pogledu održivog razvoja. Ipak, nefinancijsko izvještavanje i unapređenje poslovanja prema ESG kriterijima od najvećeg je interesa za financijska tržišta, odnosno za ulagatelje koji navedene informacije sve više koriste u procesima donošenja investicijskih odluka.
Pritom su od velike pomoći ESG ocjene koje objavljuju različite organizacije i institucije, a pružaju integrirani pogled na performanse održivosti poslovnog subjekta. Veliki izazov za globalna financijska tržišta predstavlja nedostatak standardizacije ocjenjivanja ESG kriterija. Neujednačena metodologija ocjenjivanja može predstavljati problem prilikom izrade investicijskog portfelja pa su autori narednog poglavlja analizirali metodologije izrade ESG ocjena (Sustainalytics i Refinitiv) te elaborirali njihove sastavne elemente. Posebno poglavlje posvećeno je pitanju rodne ravnopravnosti koje je dio “društvenog” dijela akronima ESG. Autorica polazi od pretpostavke da bi ulaganje u skladu s načelima ESG-a moglo biti važan akcelerator postizanja rodne ravnopravnosti, raznolikosti i uključenosti na radnom mjestu, analizira koristi
od takvog pristupa te njegove ekonomske i političke konotacije. Problem
rodne neravnopravnosti uključuje se u ESG regulativu zbog spoznaje
da je rodna ravnopravnost kritična komponenta društvenog napretka
te da ima širok i jasan utjecaj na ekonomski i socijalni razvoj. Individualni
doprinos održivosti i zaštiti klime i okoliša građani mogu ostvariti i štednjom i ulaganjima u tzv. „zelene i održive financijske proizvode“. Održivi financijski instrumenti promiču projekte koji rezultiraju smanjenjem emisije stakleničkih ESG requirements – challenges and opportunities for the Croatian economy plinova, ali i promoviraju poduzeća koja vode računa o održivosti poslovanja i smanjenju negativnih socijalnih i upravljačkih čimbenika u poslovanju.
Razvoj tržišta održivih financijskih instrumenata započeo je 2007. godine
prvim izdanjem zelenih obveznica od strane Europske investicijske banke i
otada bilježi ubrzan rast. U posljednjem desetljeću intenzivno se razvijaju i
ostali oblici dužničkih održivih financijskih instrumenata kao što su socijalne obveznice, obveznice povezane s održivošću i tranzicijske obveznice čije su odrednice i razvoj također istraženi u knjizi. Jedan od najmanje razvijenih održivih instrumenata u EU-u su održivi sekuritizacijski instrumenti te im je stoga posvećeno zasebno poglavlje. Njihovim se razvojem mogu inovirati investicijske strategije i postići sinergijski i multiplicirani učinci na financijske usluge i tržišta. Posljednje poglavlje sadrži pregled praksi vodećih multilateralnih razvojnih banaka u održivom financiranju kao pionira kreiranja i implementacije održivih financijskih instrumenata na međunarodnim financijskim tržištima.
Hrvatska je na začetku ovoga procesa te je na kompanijama, jedinicama
lokalne vlasti i državnim institucijama i agencijama da kreiraju i ponude tržištu inovativne i održive financijske proizvode kojima će “ozeleniti” gospodarstvo ijalnu osviještenost, pravednost i jednakost.