【SENTIX注目チャート】～米財政懸念根強く、中東情勢緊迫化をきっかけとする米長期国債への質への逃避需要は限定的（赤：中期弱気不変/青：短期中立でショートカバー程度）。安全資産需要の一部は金に流れている。 ～産業セクター別では、中東情勢緊迫化で…

https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html youtu.be ◆米消費者のセンチメントは過去最低水準近くまで低下する一方、長期的インフレ期待は過去最高水準に上昇。◆米中貿易交渉の現状に関しては米中双方からのメッセージが錯綜…

①【本日の注目点】 経営者団体系シンクタンクIW（ケルン研）のビジネスサーベイ（冒頭写真）結果によると、対象約2千社（3～4月に調査）のうち29％が生産減少、35％が投資削減、35％が雇用削減を見込んでいる模様。特に製造業と建設業では厳しい状況が続く。…

https://www.zew.de/presse/pressearchiv/liberation-day-laesst-zew-index-einbrechen ①【本日の注目点】 ZEW景況感指数（冒頭グラフ/図表）：▲14.0と前月比▲65.6ポイントもの低下（赤線）。財政バズーカで急速に高まった期待をトランプ関税に対する不安が…

https://www.destatis.de/DE/Presse/Pressemitteilungen/2025/04/PD25_139_611.html ①【本日の注目点】 3月インフレ確報、国内基準CPIで前月比+0.3％/前年同月比+2.2％。食品価格が+3％と引き続き高い伸び。HICPでは前月比+0.4％/前年同月比+2.3％。今年10月…

https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html youtu.be ◆あくまで（信頼性がハードデータほど高くなく、パウエル議長がやや軽視する）ソフトデータではあるものの、消費者センチメントではスタグフレーション的傾向（高インフレ…

https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html youtu.be ◆FOMCでは今年の実質GDPを2.1⇒1.7％へ下方修正、コアPCEデフレータを2.5⇒2.8％と上方修正しつつも、年内2回の利下げ見通しを維持。◆「不透明」を繰り返し、利下げを焦らな…

https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html youtu.be ◆強いCPIで跳ね上がった10年金利が、PCEデフレータはそれほど悪くなさそうというPPIと弱い小売で元に戻った一週間。インフレとの戦いが当面終わりそうもないことだけは確…

https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html youtu.be ◆1月米雇用統計は全体としてみればしっかり目の内容で、FEDの早期追加利下げを誘う内容ではなかった。◆ミシガンのインフレ期待（関税による押上げを懸念か）急騰を見てベ…

https://www.iwh-halle.de/forschung/daten-und-analysen/iwh-insolvenzforschung ①【本日の注目点】 （冒頭グラフ）ハレ研（IWH）「ドイツの企業倒産件数は金融危機当時とほぼ同水準（月1400件ペース）」「コロナ支援後の反動とECB利上げの影響が大きい」。…

https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html youtu.be ◆米景気が引き続き堅調な中、ややタカ的ながらもFEDがまだ利下げを見ていること、トランプ経済政策が成長促進的である可能性が高いこと、からイールドカーブのベアスティ…

https://publikationen.bundesbank.de/publikationen-de/berichte-studien/monatsberichte/monatsbericht-dezember-2024-947558?article=ertragslage-und-finanzierungsverhaeltnisse-deutscher-unternehmen-2023-waehrend-der-phase-geldpolitischer-straff…

https://tradingeconomics.com/euro-area/currency ①【本日の注目点】 米FOMC、市場予想通り▲25bpの利下げも、パウエル総裁の記者会見がタカ的で金利上昇。（冒頭グラフ）EUR/USDは中長期的キーサポートレベルである1.05をしっかり割り込み始めており、レン…

https://www.destatis.de/DE/Presse/Pressemitteilungen/2024/12/PD24_463_611.html①【本日の注目点】 （冒頭グラフ）ドイツのHICP（EU統一基準インフレ率）は、ベーシス効果（前年同期のエネルギー価格が比較的低い）のため、来年2月まで上昇しやすいが、そ…

https://bankenverband.de/unternehmensfinanzierung/banken-deutschland-auf-einen-blick/ 本日ドイツ銀行協会が、「ドイツにおける銀行(の役割)」という冊子（ポジションペーパー）を発表（更新）しており、その内容がなかなか興味深いので（改めて）ご紹…

youtu.be ◆しっかり目の米経済統計が続き、9月は▲25bpが75％、年内3回プラスアルファまで利下げ期待が後退。株価は急落前の水準にまでほぼ戻した。◆直近雇用統計後に一時高まった迅速な大幅利下げの可能性はかなり遠のき、FEDはデータを見極めながら慎重に利…

①住宅用不動産価格（キール研GREIX）～Q2（4～6月）は前期比+2.4％（戸建+2.0％/マンション+4.4％）とインフレ差し引き後の実質ベースでも明確に上昇。ピークから▲14％の下落で反転に転じた格好。建設価格のインフレと構造的な需給面でのタイトさ（極端に簡…

nikkei225jp.com <Japanese> 日経平均は7月11日に42,224.02（終値ベース）の高値をつけましたが、先週末はそこから約15%下げて35,909.70で引けています。金曜日は1日で▲2200円強と過去2番目に大きな下げ幅を記録しましたが、引け後に欧米株が大きく下落しているため、</japanese>…

①英エコノミスト誌ビッグマック指数（7月）～同じビッグマックの値段が、日本では480円、米国では5.69ドル、ユーロ圏では5.60ユーロなので、ビッグマック平価的（1ドル＝84.36円／1ユーロ＝85.71円）的に見ると、現行の為替レート市場実勢（148/161円）はま…

①鉱工業生産（4月）～3月前月比▲0.4％と前月の+1.7％後も小じっかり。昨年Q4比今年Q1平均で+1.0％を確保。特に、これまで低迷していたエネルギー集約型産業（化学、金属、ガラス、紙、プラスチックなど）が前期比+4.8％と持ち直しているのが大きい。 https:/…

人口動態要因（団塊世代の大量退職＞移民）に基づく構造的人手不足は緩和していないので、失業急増は回避されているが、経営環境の変化と共にオーバーキャパになっている領域（特に自動車関連）では思い切った人員削減が進められている。 以下は今年に入って…

私自身がドイツで保有する証券ポートフォリオの中の約1割を占めるDAXのポジション調整の際に参考にしているヘッセン州立銀行の「株式チャートブック」がアップデートされたのでそのエッセンスをご紹介します。 https://mailing.helaba.de/-link2/15466/16757…

①企業倒産件数～2023年通年で前年比+22.1％と大きめの増加かつ先行指標も上昇傾向（下図赤線）ながら、コロナ前（2019年）比では▲5％とまだまだ低水準。 https://www.destatis.de/DE/Presse/Pressemitteilungen/2024/03/PD24_103_52411.html 超長期チャート…

ドイツのベンチマーク株価指数DAX40が節目の18千ポイントに到達していることについてのドイツメディアの報道ぶりは以下の通りです。 ドイツの株価指数が連日過去最高値を更新し、節目の18千ポイントをクリアしたことは大変感慨深い。 これは恐らく今後の上昇…

youtu.be ◆FED高官は軒並み「早すぎる利下げ」に警鐘。「Slower to lower」。◆2年物米国債利回りは今年のボトムから約50bp上昇し、利下げ期待は6月スタート/年内3.4回（ほぼ12月時点でのFED予想）にまで後退。◆6月に実際にFED利下げに踏み切るには、サービス…

https://www.bundesbank.de/resource/blob/920564/3a4da07c9388556019fb8e296fcde7bb/mL/2023-12-ertragslage-data.pdf 本日発表されたドイツ連銀月12月報に、2022年のドイツ企業（除く金融）の財務状況についてのマクロ分析が掲載されていましたので、その…

https://www.boj.or.jp/statistics/tk/gaiyo/2021/tka2312.pdf ●本日発表された12月日銀短観のユーロ円想定為替レートは、通年148.80、下期149.03となっていました（ドル円は同139.35/139.97）。 ●足元のユーロ円は1ユーロ＝157円台前半で、一時の16円台から…

日独米3か国を代表する株価指数の比較一覧表を作成しました（お手元ご参考用）。 https://www.boerse.de/marktkapitalisierung/Nikkei-225-Aktien/JP9010C00002 https://www.finanzen.net/index/nikkei_225/volatilitaet-rendite/ytd ●DAXのPERは足元は12倍…

https://www.ecb.europa.eu/pub/financial-stability/fsr/focus/2023/html/ecb.fsrbox202311_05~519e436375.en.html ECBから欧銀の財務状況について分析コメントが出ていますので、そのエッセンスをご紹介します。 【私なりの結論】 金利上昇により欧州の銀…

こちらの研究結果を私なりにごくごく簡潔にまとめておきました。 www.rieti.go.jp 原油など、ドル建て決済が国際慣行として確立されているような商品では、ドル建てとせざるをえない（選択の余地はあまりない）。 国際市場でのシェアや競争力の高い（値段に…