セガ・エンタープライゼス(現・セガ/SEGA)より1987年10月に発売された8bit家庭用据置型ゲーム機。当時の希望小売価格は16,800円。
「セガ・マークIII」の上位機種。ラピッドファイアユニット(連射機能)、FMサウンドユニット(FM音源)、3Dグラスアダプタ等の追加機能を搭載している。元々は海外向けに開発されたセガ・マークIIIが「SEGA MASTER SYSTEM」で、日本版のマスターシステムはそれを改良したものである。
また、この機種から始めてサードパーティが参入し、セガ以外のゲームが遊べるようになった。
しかし、1年後に同社より後継機の16bitゲーム機「メガドライブ」が発売され、世代交代となった。
カセットを挿さずに電源を入れると、「スペースハリアー」の音楽でデモが流れることでも知られる。